La semana pasada, John Schindler, secretario general del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), se dirigió al Foro Financiero Eurofi en Budapest, destacando la necesidad de una mejor coordinación regulatoria y de datos en el sector financiero no bancario.
Schindler destacó la creciente influencia del sector en la estabilidad financiera global y las brechas críticas en la supervisión que podrían exponer al sistema a nuevos riesgos.
El sector financiero no bancario, con más de 220 billones de dólares en activos, se ha convertido en una parte cada vez más importante de la economía mundial, pero también plantea vulnerabilidades durante las tensiones del mercado. Schindler enfatizó que ya no podemos tratarlo como una entidad monolítica y pidió un enfoque más detallado de la regulación. Subrayó la necesidad urgente de diseccionar el sector en sus componentes y desarrollar regulaciones a medida para abordar los riesgos específicos que plantean sus diversas actividades.
El discurso de Schindler subrayó un desafío recurrente: la falta de transparencia en el sector no bancario. El FSB ha trabajado para mejorar la recopilación de datos, pero sigue enfrentándose a lagunas, especialmente en relación con el apalancamiento, los desajustes de liquidez y la interconexión. Schindler abogó por una mejor calidad y un intercambio de datos, lo que es esencial para identificar los riesgos antes de que se agraven. Los estándares de datos podrían desempeñar un papel fundamental para superar estas lagunas de información, facilitando evaluaciones de estabilidad financiera más precisas con datos más utilizables.
Categoría: FSB – Consejo de Estabilidad Financiera
FSB publica un balance sobre los riesgos financieros relacionados con la naturaleza
El 18 de julio, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) publicó un informe exhaustivo sobre los riesgos financieros relacionados con la naturaleza, en el que se detallan los enfoques de supervisión y regulación. Este informe responde a una solicitud de febrero de 2024 de los ministros de finanzas y gobernadores de los bancos centrales del G20 para que se examinen las implicaciones de los riesgos relacionados con la naturaleza, como la pérdida de biodiversidad y la degradación de la naturaleza.
El balance resume las iniciativas actuales y previstas, destacando los desafíos que enfrentan las autoridades para identificar, evaluar y gestionar estos riesgos. También incluye estudios de casos de organizaciones internacionales como la Red para la Ecologización del Sistema Financiero (NGFS), el Banco Mundial, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el Grupo de Trabajo sobre Divulgación Financiera Relacionada con la Naturaleza (TNFD) y el Banco Neerlandés (DNB).
Este informe destaca el creciente reconocimiento de los riesgos relacionados con la naturaleza en el sector financiero y pone de relieve la necesidad de contar con marcos regulatorios y de supervisión sólidos. A medida que los riesgos relacionados con la naturaleza adquieren mayor relevancia, las observaciones del FSB contribuyen a los debates en curso sobre la relevancia de los aspectos climáticos y de sostenibilidad en la información financiera.
FSB destaca la importancia de la calidad de los datos en IA para la estabilidad financiera
La funcionaria del Tesoro de los Estados Unidos, Nellie Liang, presidenta del Comité Permanente de Evaluación de Vulnerabilidades del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), se dirigió a la Mesa Redonda OCDE-FSB sobre Inteligencia Artificial en Finanzas. Liang enfatizó el potencial transformador de la IA en las finanzas, pero también destacó la necesidad de una calidad sólida de los datos para gestionar los riesgos asociados con la implementación de la IA.
Liang describió cómo las instituciones financieras están aprovechando cada vez más la IA para reducir costos, gestionar riesgos y personalizar servicios. Sin embargo, estos beneficios conllevan riesgos sustanciales, particularmente relacionados con la precisión del modelo y la integridad de los datos.
La confiabilidad de los resultados de la IA depende en gran medida de la calidad de los datos subyacentes. Los datos inexactos o sesgados pueden llevar a una toma de decisiones errónea, lo que es particularmente peligroso en contextos financieros. Liang enfatizó que gestionar la calidad de los datos es esencial para garantizar que los modelos de IA sean efectivos y seguros, haciéndose eco de la necesidad de contar con marcos estrictos de gobernanza y supervisión.
Desde una perspectiva regulatoria, Liang abogó por la mejora de los marcos existentes para abordar los desafíos únicos que plantea la IA. Sugirió que los reguladores se centren en amplificar los riesgos conocidos, como los problemas de calidad de los datos, y adaptar los mecanismos de supervisión para atender los nuevos riesgos impulsados por la IA. Garantizar la transparencia y la rendición de cuentas en las aplicaciones de IA sigue siendo fundamental para salvaguardar la estabilidad financiera.
XBRL International reconoce el papel crucial de los datos estructurados de alta calidad para aprovechar todo el potencial de la IA y al mismo tiempo mitigar sus riesgos. A medida que la IA siga evolucionando, mantener estándares de datos rigurosos y una supervisión regulatoria será vital para garantizar la estabilidad y la integridad del sistema financiero global.
Trazando el progreso – Informe del FSB de 2023 sobre divulgaciones relacionadas con el clima
A medida que superamos hitos clave en la presentación de informes climáticos, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) presenta su Informe de Progreso 2023, destacando los avances sustanciales realizados desde octubre de 2022.El objetivo de establecer estándares de divulgación financiera relacionados con el clima globalmente consistentes, comparables y útiles para tomar decisiones sigue estando a la vanguardia de estos desarrollos.
El informe profundiza en los avances logrados por el Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB), destacando la histórica publicación de sus estándares inaugurales en junio. Con estos estándares ahora disponibles, la misión del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) del FSB se considera completa, y el FSB ha confiado al ISSB la responsabilidad de supervisar el progreso futuro en las divulgaciones financieras relacionadas con el clima por parte de las empresas a partir del próximo año. año.
El informe también examina los avances en el ámbito del aseguramiento, mostrando los esfuerzos del Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB) y el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (IESBA), y los avances realizados por la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO). para apoyar la evolución de las normas de divulgación y aseguramiento.
Las jurisdicciones también han contribuido al avance de las prácticas de divulgación relacionadas con el clima (ver Brasil, en otra parte de este boletín, para un ejemplo ilustrativo) al tomar medidas para prepararse para la adopción, aplicación o utilización de los estándares ISSB. De las 24 jurisdicciones encuestadas, 20 han tomado medidas durante el último año para establecer requisitos, directrices o expectativas de divulgación relacionadas con riesgos y oportunidades climáticos.
Dos años después del Informe del FSB de 2021 sobre la promoción de divulgaciones relacionadas con el clima, se han tomado medidas importantes para mejorar la relevancia, confiabilidad y comparabilidad de las divulgaciones financieras relacionadas con el clima. A través del desarrollo continuo de estándares y la adopción global, las divulgaciones de sostenibilidad pueden servir como herramientas valiosas para analizar las vulnerabilidades dentro del sistema financiero.
Las implicaciones del apalancamiento en la intermediación financiera no bancaria para la estabilidad financiera
Muchos incidentes han demostrado que el apalancamiento puede crear y amplificar vulnerabilidades en el sistema financiero global.
El apalancamiento es una técnica financiera que se utiliza para aumentar la exposición, impulsar la rentabilidad o tomar posiciones que puedan compensar pérdidas potenciales de otras exposiciones (cobertura). Si no se gestiona adecuadamente, la acumulación de apalancamiento crea una vulnerabilidad que, cuando actúa sobre ella un shock, puede propagar tensiones a través del sistema financiero, amplificar el estrés y conducir a una perturbación sistémica. Esto ha quedado demostrado por una serie de incidentes financieros, que se remontan al colapso de Long-Term Capital Management en 1998, la crisis financiera global de 2008, la agitación del mercado de marzo de 2020, la quiebra de Archegos en 2021 y la dislocación de septiembre de 2022 en el Reino Unido. mercado.
Aprovechando las lecciones de la agitación, el FSB desarrolló un programa de trabajo integral para examinar y abordar las vulnerabilidades, incluidas aquellas asociadas con el apalancamiento de las IFNB que contribuyen al riesgo sistémico. Este informe forma parte de ese trabajo al proporcionar una descripción general de las tendencias agregadas de apalancamiento de las IFNB en las jurisdicciones del FSB.
Marco regulatorio global del FSB para actividades de criptoactivos
El FSB está finalizando su marco regulatorio global para las actividades de criptoactivos para promover la integralidad y la coherencia internacional de los enfoques regulatorios y de supervisión.
El marco se basa en el principio de «misma actividad, mismo riesgo, misma regulación» y proporciona una base sólida para garantizar que las actividades de criptoactivos y las denominadas monedas estables estén sujetas a una regulación coherente e integral, acorde con los riesgos que plantean. al mismo tiempo que apoya las innovaciones responsables potencialmente traídas por el cambio tecnológico.
Consta de dos conjuntos distintos de recomendaciones:
i. Recomendaciones de alto nivel para la regulación, supervisión y vigilancia de las actividades y mercados de criptoactivos ;
ii. Recomendaciones revisadas de alto nivel para la regulación, supervisión y control de los acuerdos de «monedas estables globales» .
Las recomendaciones se centran en abordar los riesgos para la estabilidad financiera y no cubren de manera integral todas las categorías de riesgo específicas relacionadas con las actividades de criptoactivos. Tienen en cuenta las lecciones de los eventos del año pasado en los mercados de criptoactivos, así como los comentarios recibidos durante la consulta pública de las propuestas del FSB. Las Monedas Digitales del Banco Central (CBDC), contempladas como pasivos del banco central digitalizados, no están sujetas a estas recomendaciones.
Este documento describe cómo los dos conjuntos distintos de recomendaciones construyen un marco para la regulación, supervisión y supervisión de los acuerdos globales de monedas estables y otras actividades de criptoactivos.
El FSB y los organismos emisores de normas sectoriales (SSB) han desarrollado un plan de trabajo compartido para 2023 y más allá, a través del cual continuarán coordinando el trabajo, bajo sus respectivos mandatos, para promover el desarrollo de un marco regulatorio global integral y coherente acorde con los riesgos que las actividades de los mercados de criptoactivos pueden representar para las jurisdicciones de todo el mundo, incluso a través de la provisión de orientación más granular por parte de los SSB, el monitoreo y los informes públicos.
FSB continúa avanzando en riesgos financieros relacionados con el clima
Este informe de situación presenta una actualización consolidada sobre los progresos realizados por los organismos de seguridad y las organizaciones internacionales pertinentes, a través de una amplia variedad de iniciativas para evaluar y abordar los riesgos financieros derivados del cambio climático e identifica las áreas clave que siguen requiriendo atención. Sigue siendo necesaria una fuerte coordinación internacional de las acciones en el próximo año (y más allá) debido a la importancia de esta cuestión para el sistema financiero mundial. El FSB continuará publicando informes anuales de progreso y presentándolos al G20.
La hoja de ruta seguirá siendo flexible a lo largo del tiempo para poder responder a la comprensión cada vez más profunda de los riesgos financieros relacionados con el clima y emprender más trabajos, ajustar prioridades y plazos, y tomar medidas cuando sea necesario. Mientras tanto, la comprensión de las implicaciones de otros temas de sostenibilidad, como los riesgos relacionados con la naturaleza, también se está profundizando. Por ejemplo, el NGFS ha comenzado a desarrollar un marco conceptual sobre los riesgos relacionados con la naturaleza para los bancos centrales y los supervisores, la OCDE está desarrollando análisis y consideraciones de política sobre los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza, y la interacción con los riesgos relacionados con el clima, y el Banco Mundial ha comenzado a integrar el análisis de riesgos relacionados con la naturaleza en su asistencia técnica. El FSB continuará monitoreando los desarrollos y considerará si incluir una gama más amplia de temas de sostenibilidad en su agenda de estabilidad financiera en los próximos años.
Recomendaciones de alto nivel para la regulación, supervisión y control de los acuerdos globales de monedas estables: informe final
En octubre de 2020, el CEF emitió un informe con un conjunto de 10 recomendaciones de alto nivel sobre la regulación, supervisión y supervisión de los llamados acuerdos de «moneda estable global» (SGC) («Recomendaciones de alto nivel»). El G20 respaldó las Recomendaciones de Alto Nivel, y en octubre de 2021 el CEF proporcionó una actualización del estado sobre el progreso realizado en su implementación.
En octubre de 2022, el CEF publicó una revisión de sus Recomendaciones de Alto Nivel, incluida la forma en que los marcos existentes podrían abordar las brechas identificadas, teniendo en cuenta los recientes desarrollos de mercado y políticas. Este informe final tiene en cuenta los comentarios del informe de consulta pública y el alcance de las partes interesadas.
Las Recomendaciones de Alto Nivel buscan promover una regulación, supervisión y supervisión coherentes y efectivas de las SGC en todas las jurisdicciones para abordar los posibles riesgos para la estabilidad financiera planteados por las SGC, tanto a nivel nacional como internacional, al tiempo que apoyan la innovación responsable y proporcionan suficiente flexibilidad para que las jurisdicciones implementen enfoques nacionales. Las recomendaciones adoptan un enfoque amplio de las monedas estables mundiales y pretenden ser flexibles para que puedan incorporarse a la amplia variedad de marcos regulatorios potencialmente aplicables a las SGC en todo el mundo. Las normas internacionales diseñadas para sectores específicos se centran en funciones distintas dentro del ámbito de los organismos de normalización (SSB) pertinentes. Cuando se apliquen normas sectoriales internacionales a una SGC para una función económica determinada, esas normas abordarán los riesgos específicos de la función económica y, como tales, las autoridades deben aplicar esas normas internacionales.
No existe una definición legal o regulatoria universalmente acordada de stablecoin. El término stablecoin utilizado en este informe no denota una clasificación legal o regulatoria distinta. Es importante destacar que el uso del término «stablecoin» en este informe no pretende afirmar o implicar que su valor es estable. Más bien, el término se utiliza porque es comúnmente empleado por los participantes del mercado y las autoridades. El informe de 2020 del FSB, «Regulación, supervisión y supervisión de los acuerdos de ‘monedas estables globales'» describió tres características que distinguen a una SGC de otros criptoactivos y otras monedas estables. Estas características incluyen: (i) la existencia de un mecanismo de estabilización, (ii) la usabilidad como medio de pago y/o depósito de valor, y (iii) el alcance potencial y la adopción en múltiples jurisdicciones. Las dos primeras características (la existencia de un mecanismo de estabilización y usabilidad como medio de pago y/o depósito de valor), y los riesgos únicos que plantean estas características, distinguen a las monedas estables de otros criptoactivos. El tercero, el alcance potencial y la adopción en múltiples jurisdicciones, diferencia a las SGC de otras monedas estables.
Compensación cada vez más vinculada a objetivos ESG
El impacto del cambio climático en el sistema financiero se está convirtiendo en una prioridad estratégica para las instituciones financieras y los reguladores. A su vez, las instituciones financieras están adoptando cada vez más métricas relacionadas con el clima en los marcos de compensación y muchas jurisdicciones han incorporado o planean incorporar reglas u orientación en los marcos regulatorios y de supervisión. Además, muchas jurisdicciones están monitoreando la incorporación de riesgos relacionados con el clima en los marcos de compensación en banca, seguros y gestión de activos. Sin embargo, estas iniciativas se encuentran en las primeras etapas de desarrollo e implementación, y vienen con una serie de desafíos.
Las métricas relacionadas con el clima tienden a incluirse en la medida no financiera de los cuadros de mando integral de las instituciones financieras en lugar de como una medida financiera. A menudo forman parte de una categoría ambiental, social y de gobernanza (ESG) que incorpora factores ESG más amplios, como la diversidad y la inclusión, mientras que en algunos casos existen categorías separadas específicas para el clima.
Las métricas relacionadas con el clima incorporadas en los marcos de compensación incluyen la reducción de la huella de carbono, la provisión de finanzas y productos sostenibles, y medidas de tipo de rendición de cuentas, como el liderazgo en el área relacionada con el clima. Algunas instituciones financieras también utilizan métricas externas, como calificaciones e índices, para compararse con sus pares.
Cuando se incluyen en los marcos de compensación, las métricas relacionadas con el clima son generalmente aplicables a nivel individual y / o colectivo solo para ejecutivos y altos directivos. Las métricas relacionadas con el clima se incorporan principalmente en el plan de incentivos a corto plazo y, en menor grado, en el plan de incentivos a largo plazo.
El impacto de las métricas relacionadas con el clima en los resultados de la compensación total es relativamente modesto en la actualidad, en parte porque sus ponderaciones aún son pequeñas o se utilizan solo como un ajustador o modificador general. Sin embargo, algunas instituciones financieras informan que están aumentando las ponderaciones de las métricas relacionadas con el clima y moviéndolas a un componente principal en lugar de como un modificador.
Las diferencias geográficas son más prominentes que las diferencias sectoriales para explicar el progreso en la adopción de métricas relacionadas con el clima en los marcos de compensación entre las instituciones financieras, lo que refleja las diferentes etapas de desarrollo en las iniciativas climáticas en general entre las instituciones financieras, así como las expectativas de las partes interesadas, como accionistas, inversores y clientes.
Las instituciones financieras identificaron una serie de desafíos importantes al incluir métricas relacionadas con el clima en los marcos de compensación. Por ejemplo, las brechas en la disponibilidad y confiabilidad de los datos dificultan la aplicación de métricas consistentes y su monitoreo en la evaluación del desempeño y la determinación de la compensación. Otro desafío común es desarrollar métricas significativas que sean relevantes y alineadas con las estrategias de las instituciones financieras y que también sean objetivamente cuantificables y medibles. Los objetivos relacionados con el clima tardarán tiempo en alcanzarse, por lo que puede haber una desalineación inherente entre un período de evaluación del desempeño relativamente corto de los marcos de compensación y un período relativamente largo para la materialización de los resultados relacionados con el clima.
Para superar estos desafíos, las instituciones financieras están revisando y adaptando regularmente las métricas para vincularlas más estrechamente con sus estrategias y negocios. Los desafíos de desajuste temporal podrían superarse estableciendo efectivamente hitos a corto plazo para recompensar el progreso a corto plazo frente a los objetivos climáticos a largo plazo.
Se espera que la incorporación de métricas relacionadas con el clima en los marcos de compensación evolucione aún más, en línea con el cambio climático cada vez más prominente como una prioridad estratégica para las instituciones financieras, sus reguladores y otras partes interesadas. Es necesaria una revisión y adaptación continuas de las métricas por parte de las instituciones financieras, en respuesta a un entorno que cambia rápidamente, para garantizar una alineación efectiva de la compensación con una asunción prudente de riesgos. Los reguladores financieros pueden facilitar este proceso ayudando a compartir las prácticas regulatorias y de la industria entre sí y con la industria.
Informe Final – Recomendaciones para Lograr una Mayor Convergencia en el Reporte de Incidentes Cibernéticos
La interconexión del sistema financiero global hace posible que un incidente cibernético en una institución financiera (o un incidente en uno de sus proveedores de servicios externos) pueda tener efectos indirectos a través de fronteras y sectores.
Los incidentes cibernéticos están creciendo rápidamente en frecuencia y sofisticación. Al mismo tiempo, el panorama de las amenazas cibernéticas se está expandiendo en medio de la transformación digital, el aumento de la dependencia de proveedores de servicios externos y las tensiones geopolíticas.
Reconociendo que la información oportuna y precisa sobre incidentes cibernéticos es crucial para una respuesta y recuperación efectiva de incidentes y para promover la estabilidad financiera, el G20 solicitó al FSB que entregue un informe sobre cómo lograr una mayor convergencia en el informe de incidentes cibernéticos (CIR).
A partir del cuerpo de trabajo del FSB sobre cibernética, incluido el compromiso con las partes interesadas externas, el informe identifica puntos en común en los marcos de CIR y detalla los problemas prácticos asociados con la recopilación de información sobre incidentes cibernéticos de las IF y el intercambio posterior entre las autoridades financieras. Estas cuestiones prácticas incluyen:
i. desafíos operativos derivados del proceso de presentación de informes a múltiples autoridades;
ii. establecer criterios/umbrales cualitativos y cuantitativos apropiados y coherentes para la presentación de informes;
iii. establecer una cultura apropiada para reportar incidentes de manera oportuna;
iv. definiciones y taxonomía inconsistentes relacionadas con la seguridad cibernética;
v. establecer un mecanismo seguro para comunicar sobre incidentes cibernéticos; y
vi. Restricciones legales o de confidencialidad en el intercambio de información con autoridades a través de fronteras y sectores.
Este informe establece 16 recomendaciones para abordar estos problemas con el fin de promover las mejores prácticas en la notificación de incidentes cibernéticos.