Los bancos centrales y las autoridades financieras de todo el mundo reconocen que tanto los efectos físicos del cambio climático como la transición a una economía baja en carbono son fuentes de riesgos financieros. En los últimos años, ha habido un creciente llamamiento internacional para que las autoridades financieras vigilen, gestionen y mitiguen los riesgos derivados del cambio climático y garanticen una supervisión regulatoria sensible al clima de sus instituciones financieras supervisadas. Esto se debe al fuerte impacto que la supervisión tiene en el sector financiero, que a su vez desempeña un papel importante en la sostenibilidad de las empresas a las que los bancos otorgan préstamos. Sin embargo, el monitoreo y el análisis de los riesgos financieros relacionados con el clima son particularmente desafiantes debido a la naturaleza compleja del cambio climático, su impacto global y las diferentes estrategias de mitigación entre jurisdicciones. Los datos y las divulgaciones relacionadas con el clima que se utilizan para analizar el riesgo climático también varían ampliamente, lo que significa que son difíciles de comparar de manera coherente.
En respuesta a estos desafíos, el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales, junto con la Autoridad Monetaria de Singapur, puso en marcha el Proyecto Viridis para explorar el desarrollo de una plataforma de riesgo climático que pueda ayudar a los bancos centrales y a las autoridades a identificar y evaluar los riesgos financieros importantes relacionados con el clima. El Proyecto Viridis se basa en la premisa de que los conocimientos sobre los riesgos climáticos podrían extraerse inicialmente de las fuentes de datos disponibles existentes. Esta información podría proporcionar a los supervisores una comprensión temprana de qué entidades podrían estar más expuestas a los riesgos financieros relacionados con el clima y a cualquier posible exposición sistémica a sectores y geografías. Al tratarse de una plataforma modular, los avances y la alineación internacional de los datos y las métricas climáticas podrían integrarse en la plataforma, proporcionando información más rica.
Los bancos centrales, los reguladores y los supervisores de todo el mundo («autoridades financieras») reconocen que los fenómenos climáticos extremos, así como una transición desordenada hacia una economía baja en carbono, tendrán efectos desestabilizadores en el sistema financiero. Los riesgos financieros relacionados con el clima, derivados de los riesgos físicos y de transición, plantean nuevos retos a las autoridades financieras, ya que están sujetos a una incertidumbre sustancial y a horizontes largos. Las medidas colectivas que se tomen hoy pueden determinar la gravedad de los riesgos en los próximos años, pero las vías exactas son inciertas. La posible ocurrencia simultánea de riesgos climáticos en múltiples jurisdicciones y sectores también tiene implicaciones para la estabilidad financiera.
Por lo tanto, es fundamental para las autoridades financieras comprender cómo afectan estos riesgos físicos y de transición relacionados con el clima a la estabilidad financiera. En los últimos años, ha habido un creciente llamamiento internacional para que las autoridades financieras adopten enfoques más estructurados para vigilar, gestionar y mitigar los riesgos derivados del cambio climático y para garantizar una supervisión regulatoria sensible al clima de sus instituciones financieras supervisadas (IF). Sin embargo, el seguimiento y el análisis de los riesgos financieros relacionados con el clima son particularmente difíciles debido a la naturaleza compleja del cambio climático. Estos desafíos incluso aumentan debido a las fuentes de datos dispares e incoherentes, y si bien hay un esfuerzo por converger en los requisitos de presentación de informes, estos aún se están desarrollando.
Teniendo en cuenta estos desafíos, el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales (BPI) y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) lanzaron el Proyecto Viridis. El Proyecto Viridis amplía el trabajo realizado para el Proyecto Ellipse3 y explora cómo los bancos centrales y los supervisores podrían monitorear los riesgos financieros relacionados con el clima mediante el uso de una plataforma integrada de datos y análisis regulatorios. El Proyecto Viridis se basa en la premisa de que los conocimientos sobre los riesgos climáticos podrían extraerse inicialmente de las fuentes de datos disponibles existentes. Esta información podría proporcionar a los supervisores una comprensión temprana de qué entidades podrían estar más expuestas a los riesgos financieros relacionados con el clima y a cualquier posible exposición sistémica a sectores y geografías. Al tratarse de una plataforma modular, los avances y la alineación internacional de los datos y las métricas climáticas podrían integrarse en la plataforma, proporcionando información más rica.
Identificación, seguimiento y gestión de los riesgos financieros relacionados con el clima
Las autoridades financieras de todo el mundo reconocen que tanto los efectos físicos del cambio climático como la transición a una economía baja en carbono son fuentes de riesgos financieros. Los efectos físicos del cambio climático se denominan riesgos físicos caracterizados como agudos o crónicos. Los riesgos físicos agudos surgen debido a la creciente gravedad y frecuencia de los fenómenos meteorológicos extremos relacionados con el cambio climático (como las olas de calor, las sequías, los deslizamientos de tierra, las inundaciones, los incendios forestales y las tormentas). Los riesgos crónicos se refieren a cambios progresivos a largo plazo en el clima (como la acidificación de los océanos, el aumento del nivel del mar y las temperaturas medias). Si bien la frecuencia y la gravedad de los eventos climáticos varían según la geografía y son difíciles de modelar o predecir, las pérdidas totales resultantes de los desastres naturales mundiales entre 1980 y 2018 se estimaron en más de 5 billones de dólares.
En consonancia con los compromisos nacionales asumidos en el marco del Acuerdo de París para avanzar hacia las cero emisiones netas de carbono, la transición a una economía hipo carbónica también podría dar lugar a riesgos financieros. Estos riesgos pueden surgir de los cambios en las políticas, la tecnología y la confianza de los consumidores relacionados con el clima a medida que las economías trabajan para reducir su dependencia de ciertas industrias intensivas en carbono. Contener el aumento de la temperatura global muy por debajo de los 2 °C, por ejemplo, requeriría que las economías del mundo se abstuvieran de utilizar y extraer una gran proporción de las reservas de combustibles fósiles existentes. Esto significaría que la infraestructura y los activos de combustibles fósiles (como las centrales eléctricas, los oleoductos y las refinerías posteriores) ya no podrían utilizarse y podrían convertirse en un pasivo, aunque sigan siendo económicamente productivos. Se convertirían en lo que a menudo se denomina activos varados. Por lo tanto, el proceso de reducción proactiva de las emisiones de carbono a través de nuevas regulaciones, como la fijación del precio del carbono o el apoyo a las energías renovables, podría perturbar diferentes sectores de la economía, especialmente si esto ocurre demasiado rápido o sin planes de contingencia adecuados.
La labor que están llevando a cabo la comunidad de normalización y otros organismos internacionales se centra en los canales de transmisión del riesgo climático, que se describen como las cadenas causales que vinculan los riesgos físicos y de transición con los riesgos financieros a los que se enfrentan los bancos y el sector bancario. Estos canales también pueden alimentar los canales microeconómicos y macroeconómicos a través de los cuales el cambio climático podría materializarse como una fuente de riesgo financiero. Los canales de transmisión microeconómica incluyen la forma en que los factores del riesgo climático afectan a las contrapartes individuales de los bancos, lo que podría aumentar la exposición de los bancos a posibles pérdidas si esas contrapartes se ven estresadas. Los canales de transmisión macroeconómica se refieren a cómo los factores de riesgo climático afectan a factores macroeconómicos como el crecimiento económico y cómo estos, a su vez, pueden tener un impacto en los bancos al afectar a la economía en la que operan los bancos. Estos también captarían los efectos sobre las variables macroeconómicas del mercado, como las tasas de interés libres de riesgo, la inflación, las materias primas y los tipos de cambio.
Es importante destacar que la evidencia sugiere que los factores que impulsan el riesgo climático pueden vincularse a las categorías de riesgo financiero que las autoridades utilizan para monitorear los riesgos prudenciales y la estabilidad financiera. Por ejemplo, los riesgos climáticos pueden dar lugar a riesgo crediticio si la capacidad de un prestatario para pagar y pagar la deuda se reduce o se deteriora, o si un banco no puede recuperar completamente el valor de un préstamo otorgado a un prestatario en caso de impago. El riesgo de mercado podría surgir si se produce una reducción del valor de los activos financieros, lo que podría incluir la posibilidad de desencadenar ajustes de precios grandes, repentinos y negativos cuando el riesgo climático aún no se haya incorporado a los precios. En caso de que se produjeran eventos de riesgo climático, el acceso de los bancos a fuentes estables de financiación también podría reducirse a medida que cambien las condiciones del mercado, lo que daría lugar a un riesgo de liquidez. Los riesgos operativos pueden aumentar si los bancos están expuestos al riesgo de cumplimiento legal y normativo asociado a inversiones y negocios sensibles al clima.
El principal objetivo de la regulación y supervisión prudenciales es garantizar la seguridad y solidez de las instituciones financieras y salvaguardar la estabilidad del sistema financiero. Por lo tanto, el posible impacto económico y financiero que el cambio climático tiene en las instituciones financieras y la estabilidad financiera significa que se espera que los bancos centrales, los reguladores y los supervisores garanticen que el sistema financiero sea resiliente a estos riesgos. Los organismos internacionales han esbozado algunas de estas expectativas a través de principios y orientaciones, que tienen por objeto articular cómo los supervisores y reguladores pueden incorporar mejor los riesgos relacionados con el clima en las evaluaciones de riesgos y las políticas.
Desafíos metodológicos
La evaluación de los riesgos financieros relacionados con el clima introduce nuevos conceptos a las autoridades financieras y a los gestores de riesgos. Uno de los principales desafíos para las autoridades financieras es la cuestión epistemológica del «riesgo» frente a la «incertidumbre». Las autoridades reconocen la necesidad de establecer una distinción más clara entre riesgo e incertidumbre para ayudar a los profesionales a apreciar mejor las limitaciones inherentes a la evaluación de los riesgos financieros relacionados con el clima. Mientras que el riesgo se refiere al conocimiento cuantificable de un posible suceso, la incertidumbre se refiere a estados futuros inconmensurables que no se pueden cuantificar con ningún grado de certeza. Definidos por limitaciones fundamentales en el conocimiento potencial y la medición de estados futuros, los riesgos relacionados con el clima son claramente inciertos y los datos disponibles distan mucho de ser perfectos.
Los riesgos climáticos se materializarán a través de los estados futuros del mundo que contienen diversos elementos de riesgos físicos y de transición. Tales estados futuros estarán inherentemente determinados por las decisiones que se tomen hoy y que aún no se hayan tomado. Por ejemplo, la magnitud y el momento de las medidas para hacer frente al cambio climático dependen de respuestas sociales complejas que no pueden conocerse con certeza de antemano. Si bien los datos pasados se pueden utilizar para extraer ejemplos representativos, los paralelismos relevantes son escasos y a los escenarios hipotéticos no se les pueden asignar fácilmente probabilidades. Estos riesgos relacionados con el clima también pueden materializarse más allá del horizonte tradicional de planificación de capital de dos o tres años de un banco, pero aún dentro de los vencimientos de las posiciones a más largo plazo. El papel clave que pueden desempeñar los puntos de inflexión en el cambio rápido del sistema climático de un estado a otro también es poco conocido y sigue sin cuantificarse en gran medida.
Por lo tanto, uno de los principales retos identificados por el CSBB en una encuesta realizada a las autoridades es la falta de un marco analítico armonizado y sólido para evaluar los riesgos financieros relacionados con el clima. Por lo tanto, la medición de los riesgos financieros relacionados con el clima implica un alto grado de incertidumbre que puede dar lugar a una estimación errónea de los riesgos. Dado que los futuros riesgos financieros relacionados con el clima probablemente diferirán de los patrones observados, medir y estimar el impacto de los riesgos relacionados con el clima en los bancos requiere que las autoridades adopten una visión más amplia de las hipótesis sobre las interacciones entre el clima, la actividad antropogénica y la actividad económica. Dado que estos supuestos implicarán la previsión del comportamiento de los agentes económicos y los responsables de la formulación de políticas y del futuro de los avances tecnológicos, cualquier solución que pretenda proporcionar una evaluación realista de la exposición al riesgo debe hacer frente a estas limitaciones epistemológicas.
En consecuencia, es posible que las autoridades financieras deban permitir un enfoque más heurístico y «más o menos correcto» que refleje de manera transparente las hipótesis formuladas, ya que esto puede reflejar la incertidumbre mejor que los enfoques altamente cuantificados. Es probable que las herramientas que sean transparentes sobre las incógnitas fundamentales de las proyecciones resulten más valiosas para el diálogo supervisor. Los enfoques «más o menos correctos» permitirían a los reguladores y supervisores aplicar flexibilidad y pragmatismo a la evaluación de la preparación para los riesgos climáticos materiales. Esto es aún más crucial cuando se consideran los desafíos con la disponibilidad de datos y el lavado verde, que se analizan a continuación.
Lagunas de datos
La evaluación de los riesgos financieros relacionados con el clima requiere la incorporación de tipos de datos muy diferentes a los datos financieros y regulatorios existentes que los bancos y las autoridades financieras utilizan tradicionalmente.
Los datos que pueden informar sobre los riesgos físicos y de transición son clave para evaluar cómo los riesgos relacionados con el clima pueden afectar a las exposiciones bancarias. Estos incluyen información relacionada con eventos de peligro climático y datos geográficos sobre ubicaciones que pueden estar en mayor riesgo de peligros proyectados. Además, las entidades de crédito y los supervisores necesitan información para evaluar la vulnerabilidad de las exposiciones de las entidades de crédito a los riesgos físicos y de transición.
En concreto, para evaluar la vulnerabilidad de las exposiciones de los bancos al riesgo físico, las autoridades necesitarían información como la ubicación geoespacial de las contrapartes de los bancos (incluidas sus cadenas de valor y de suministro). En el caso del riesgo de transición, la exposición de un banco a una empresa requeriría información sobre el sector o la actividad económica para determinar el grado de sensibilidad de esa empresa a las emisiones de carbono en sus procesos de producción y distribución. Por último, para facilitar la evaluación del riesgo o la conversión de los riesgos relacionados con el clima en exposiciones financieras, las autoridades exigen datos sobre las exposiciones de los bancos frente a las contrapartes, tanto a nivel de la composición de la cartera como a nivel de préstamos más granulares, para estimar los posibles impactos de estas exposiciones.
Sin embargo, muchas autoridades mencionaron problemas con los datos, lo que indica que los datos actuales no son lo suficientemente granulares o confiables como para incorporarlos a los posibles modelos de evaluación. Se necesitarían datos coherentes sobre las emisiones y el clima en todas las jurisdicciones y en todos los sectores para realizar más análisis de riesgos comparables. Aunque la gama de datos y requisitos de divulgación está creciendo rápidamente, los participantes de la industria también tienen dificultades para evaluar qué datos son relevantes, cómo recopilar los datos relevantes y cómo interpretarlos. Cuando los datos están potencialmente disponibles, la calidad de los datos se ve comprometida, ya que a menudo no se describen de manera consistente y carecen de integridad y granularidad para respaldar estimaciones detalladas. Para ilustrar, un conjunto de datos clave para la evaluación del riesgo de transición son los datos de emisiones de alcance 1, 2 y 3. A pesar de su importancia a lo largo de los años, la divulgación de estas estimaciones de emisiones sigue siendo incoherente y las metodologías de estimación suelen carecer de transparencia. Las cifras de emisiones de varios proveedores de datos también varían, lo que dificulta la evaluación de la exposición al riesgo. Además, los datos relevantes a nivel de activos de la entidad (por ejemplo, fábricas) no se recopilan ni divulgan ampliamente, al menos en un formato que pueda compararse entre múltiples jurisdicciones.
Las lagunas de datos también suelen ser más pronunciadas en el caso de las economías emergentes, ya que los datos de los mercados desarrollados no son representativos de los mercados en desarrollo. A menudo, las instituciones financieras no tienen acceso a datos sobre variables clave para evaluar la exposición a los riesgos relacionados con el clima en los mercados emergentes y fronterizos. Por ejemplo, los escenarios para las trayectorias de transición sectorial se construyen en términos generales, centrándose en las economías desarrolladas, con una aplicabilidad limitada para los mercados emergentes que son significativamente diferentes en su composición económica. Del mismo modo, en el caso de los riesgos físicos, existen modelos climáticos regionales más granulares para muchas jurisdicciones desarrolladas, pero no están disponibles para los mercados emergentes en los que los bancos tienen exposiciones considerables.
En general, las autoridades financieras tendrán que aceptar la ambigüedad y las incógnitas en el diseño de soluciones para una mejor evaluación del riesgo climático, así como en el ejercicio activo de mandatos para crear datos más fiables y completos sobre la exposición al riesgo.
Proyecto Viridis: lo que podría ofrecer una plataforma de riesgo climático
Teniendo en cuenta las limitaciones mencionadas anteriormente, ¿cómo podrían las autoridades y los supervisores identificar y evaluar los factores pertinentes del riesgo relacionado con el clima que afectan a los bancos individuales y al sistema financiero en general sin acceso a datos climáticos completos, completos y normalizados? Sin ser prescriptivos sobre opciones metodológicas específicas, ¿cómo podría una posible solución ayudar a los bancos centrales y a los reguladores a evaluar las exposiciones financieras y la preparación para los riesgos relacionados con el clima? Por lo tanto, como pregunta orientadora central, el Proyecto Viridis se centra en el planteamiento del problema de cómo las autoridades y los supervisores podrían identificar y dar sentido a los factores de riesgo relacionados con el clima cuando los datos son actualmente limitados y aún se está resolviendo un entendimiento común sobre cómo medir el riesgo financiero relacionado con el clima.
Una herramienta de riesgo climático para supervisores
El caso de uso del Proyecto Viridis propone que una herramienta de riesgo climático podría ayudar a las autoridades a interpretar los datos disponibles para formar una visión «triangulada» de las exposiciones al riesgo climático para ayudar en las conversaciones de supervisión. Teniendo en cuenta la incertidumbre inherentemente incuantificable, es probable que un enfoque cualitativo, «más o menos correcto», basado en la integración de los datos climáticos disponibles con las exposiciones reglamentarias, produzca una evaluación más realista de los riesgos relacionados con el clima. Esto significa que, en el mejor de los casos, la herramienta podría proporcionar información sobre qué exposiciones pueden ser más vulnerables a los riesgos físicos y de transición relacionados con el clima. Sin embargo, seguiría dependiendo en gran medida del criterio supervisor y del diálogo con las entidades supervisadas para dar cuenta de las medidas adoptadas para aumentar la resiliencia frente a estos riesgos.
Este tipo de resolución de problemas se basa en el trabajo desarrollado para el Proyecto Elipse, que surgió de un desafío similar de cómo los supervisores podrían obtener información predictiva sobre los riesgos emergentes utilizando datos regulatorios y otros datos no estructurados dispares. El objetivo principal del Proyecto Ellipse era explorar y demostrar cómo una solución de plataforma integrada de datos y análisis podría permitir a los supervisores extraer, acceder y analizar digitalmente en tiempo real grandes y diversas fuentes de datos que son relevantes para los eventos actuales. Por lo tanto, el Proyecto Viridis adopta la Plataforma de Datos y Conocimiento Ellipse como la arquitectura fundamental para integrar las exposiciones regulatorias y los datos climáticos, aplicando técnicas de procesamiento de lenguaje natural para encontrar, extraer y procesar información relevante para el clima de las divulgaciones corporativas.
Priorizar las necesidades de los usuarios
Como parte de la fase de determinación del alcance del proyecto, se llevaron a cabo talleres de divulgación y pensamiento de diseño con participantes de bancos centrales, autoridades supervisoras, industria y academia. Se preguntó a los participantes cómo las autoridades financieras y los supervisores podrían determinar que los bancos están identificando y evaluando de manera exhaustiva el impacto de los factores de riesgo relacionados con el clima en su perfil de riesgo. A fin de reducir aún más el alcance de las posibles soluciones, se reconoció que, si bien las autoridades financieras en general tienen el mandato de salvaguardar la estabilidad y la resiliencia del sector financiero, los supervisores tienen específicamente responsabilidades de supervisión micro prudencial o macro prudencial. Los supervisores micro prudenciales, en particular, cumplen ese mandato evaluando la exposición al riesgo de las distintas entidades financieras y cuestionando a dichas entidades sobre la adopción de medidas de mitigación para hacer frente a los riesgos detectados. Los supervisores con una perspectiva macro prudencial pueden utilizar los mismos datos subyacentes para evaluar las tensiones en todo el sistema o la acumulación de riesgos. Por lo tanto, los usuarios identificados para el proyecto son principalmente supervisores micro prudenciales, con la suposición de que los supervisores macro prudenciales también podrían utilizar la herramienta si se incorporaran funcionalidades de agregación en la plataforma.
Algunas autoridades también están adoptando el uso de cuadros de mando o mapas de calor para evaluar la importancia relativa de riesgos físicos o de transición específicos y la elaboración de indicadores clave de riesgo para vigilar los riesgos relacionados con el cambio climático.
Sobre la base de estos enfoques, los participantes en nuestros talleres identificaron una lista de historias de usuarios que se priorizaron en orden de «imprescindibles», «deberías» y «agradables de tener» (Recuadro 5). Para simplificar, las primeras cinco historias de usuario se designaron como las primeras características que se priorizarían en la plataforma a corto plazo, mientras que el resto podría agregarse como características adicionales con el tiempo. Entre las sugerencias generales figuraba el deseo de todos los participantes de mejorar la comparabilidad de los datos, los métodos y las herramientas entre las instituciones financieras, los sectores, las regiones y los plazos, centrándose en la accesibilidad, la transparencia, la diversidad, la normalización y la calidad. Los participantes también destacaron que una solución ideal haría distinciones claras entre los riesgos, las incertidumbres, los impactos esperados y los observados, y las áreas de oportunidad para los esfuerzos de adaptación, mitigación y resiliencia en los informes de evaluación. También se deseaba comprender las divergencias y diferencias en los datos y las metodologías entre los riesgos relacionados con el clima y las exposiciones a las que se enfrentaban las distintas clases de activos, así como una visión general de las lagunas y limitaciones de los datos (por ejemplo, la divulgación de información relacionada con el clima en contextos emergentes).
Los participantes también acordaron que una plataforma climática tendría que mantenerse actualizada con los datos más recientes y las metodologías acordadas, a medida que estuvieran disponibles. Los diferenciadores clave para la plataforma serían la transparencia de los datos subyacentes (destacando las brechas o divergencias, si corresponde) y una selección clara de puntos de datos o proxies que capturen los aspectos clave de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima para obtener información útil para la toma de decisiones. Es importante destacar que trabajar con las profundas incertidumbres involucradas en los riesgos financieros relacionados con el clima requerirá nuevos modos de pensar sobre las exposiciones al riesgo. Si bien es probable que las incógnitas significativas y los nuevos enfoques de evaluación de riesgos requeridos causen cierta incomodidad a los supervisores, la grave amenaza que estos riesgos representan para el sistema financiero requerirá enfrentar estos desafíos de frente.
Diseño y blueprinting de la solución Viridis
Si bien existen desafíos en términos de calidad y disponibilidad de datos, junto con profundas incertidumbres sobre las trayectorias futuras, los datos y las métricas actualmente brindan a los supervisores una visión significativamente mejor de las exposiciones al riesgo de los bancos para un diálogo supervisor más efectivo en comparación con años anteriores. Sobre la base de las ideas extraídas de las opiniones de los participantes en el taller sobre las métricas, los indicadores y las características esenciales de una plataforma de riesgo climático, el proyecto desarrolló un plan de métricas de alto nivel que podría constituir la base de una solución de riesgo climático para los supervisores.
El plan se divide en cinco categorías principales que abarcan los riesgos de transición, los riesgos físicos, los datos económicos y de activos, las perspectivas macroeconómicas sistémicas y las características esenciales para los usuarios. Las categorías de transición y riesgo físico cubren las métricas propuestas para cada categoría de riesgo. La categoría macro sistémica analiza una vista a nivel de sistema, mientras que la sección de características esenciales del usuario destaca las opiniones de los participantes sobre las características críticas para la usabilidad.
El plano proporciona la base de las métricas y características que se utilizaron para la creación rápida de prototipos del Proyecto Viridis. Sin embargo, con las limitaciones actuales en la disponibilidad de datos, no todas las métricas se pueden capturar por completo y, en algunos casos, se utilizaron proxies para modelar los datos. Las limitaciones de tiempo y recursos también significan que la lista completa de deseos no se capturó en la primera iteración del Proyecto Viridis, y las características clave se han priorizado en función de las aportaciones de los participantes en el taller. No obstante, alentamos a las autoridades a utilizar el plan como referencia para explorar el desarrollo de sus propias soluciones.
Aunque las métricas y características se han separado en secciones individuales para mayor claridad de la discusión, deben verse como conectadas. Por ejemplo, los riesgos físicos y de transición no pueden considerarse de forma aislada; El aumento de los impactos físicos podría dar lugar a nuevas medidas políticas para limitar las emisiones (es decir, los riesgos de transición), mientras que las emisiones determinarán ahora los riesgos físicos futuros. Los participantes expresaron que la plataforma debería permitir a los usuarios evaluar tanto los riesgos físicos como los de transición juntos como parte del mismo tablero.
En general, los participantes en el taller destacaron que, si bien la creación de prototipos debería incorporar métricas relevantes, el éxito de la plataforma dependería de que se proporcionara información sobre lo que significan los datos presentados en la práctica. Los supervisores y reguladores que utilizan la plataforma deben ser capaces de identificar las señales de advertencia temprana de vulnerabilidad y ser capaces de interrogar fácilmente las métricas elegidas para un diálogo supervisor significativo. Los participantes sugirieron encarecidamente que muchos de los nuevos conceptos de riesgo climático eran nuevos para las autoridades supervisoras y que el éxito dependería de la claridad de los conocimientos proporcionados sobre una jungla de métricas e indicadores actualmente confusa.
Los participantes también señalaron que, debido a las restricciones de datos conocidas y a las cuestiones relativas a la calidad de los datos, la plataforma debería ser capaz de recopilar múltiples conjuntos de datos de diversas fuentes de manera comparable para mejorar la fiabilidad. Todos los supuestos subyacentes deben describirse de forma transparente para que los usuarios puedan comprobar su validez. Muchos participantes en el taller también expresaron enérgicamente su preferencia por los datos y modelos de código abierto que abordarían muchas preocupaciones en torno a la fiabilidad de los modelos de caja negra patentados.
Desde un punto de vista metodológico, todas las métricas y características discutidas en las siguientes secciones deberán verse en múltiples escenarios (por ejemplo, transición desordenada, «mundo de invernadero», etc.) de una variedad de proveedores de escenarios. Los usuarios deberán ser capaces de interrogar el comportamiento de cada métrica elegida (y las combinaciones pertinentes) en diferentes escenarios y períodos de tiempo para una evaluación realista de las exposiciones a los riesgos relacionados con el clima y la eficacia de las estrategias de mitigación de riesgos. En esencia, cada indicador proporciona una visión de la exposición al riesgo de una entidad supervisada en un escenario específico.
La solución de Viridis
La plataforma Viridis proporciona a las autoridades una visión consolidada del riesgo relacionado con el clima de las entidades financieras y del sistema financiero en su conjunto, construida a partir de los riesgos a los que se enfrentan las entidades a las que están expuestas. A nivel de entidad, los supervisores pueden ver las principales entidades a las que está expuesto cada banco. Su cartera de prestatarios también está ordenada por sectores industriales y países para resaltar fácilmente las concentraciones de riesgo.
Para cada entidad a la que el sistema financiero está expuesto, cuando estén disponibles, se presentan datos notificados y modelizados sobre las emisiones absolutas y las intensidades de emisión de alcance 1, 2 y 3. Las emisiones de cada entidad se comparan con las emisiones del universo de entidades para las que se dispone de datos para identificar empresas o corporaciones con una huella de carbono relativamente más alta. Una medida del riesgo de transición es el impacto de los precios esperados del carbono (o impuestos) en las jurisdicciones donde operan las entidades. Si las entidades han divulgado información sobre sus planes de transición, dichos planes pueden combinarse con información sobre las trayectorias de fijación de precios del carbono para evaluar el impacto monetario en la entidad en diferentes escenarios.
Si las instituciones financieras disponen de buenos datos sobre la proporción de las emisiones de sus contrapartes atribuibles a la financiación que proporcionaron a las contrapartes, se puede agregar y presentar una visión de las emisiones financiadas. Los bancos también pueden agregar la trayectoria de las emisiones de sus contrapartes para establecer sus propias trayectorias de emisiones financiadas en diversos escenarios. En algunos casos, los bancos tienen sus propios planes de transición, que pueden ir desde la simple reducción de las exposiciones no ecológicas existentes hasta la orientación deliberada de su negocio hacia el alejamiento de determinadas empresas o productos. Dichos planes de transición pueden superponerse para presentar a las autoridades una visión concreta de las trayectorias de emisiones financiadas y para evaluar el impacto relativo de los supuestos realizados por el banco al realizar estas proyecciones. Para acceder a datos tan detallados probablemente se requeriría un compromiso prolongado entre el supervisor y el supervisado.
Cuando se dispone de información sobre los activos de las entidades, la plataforma de riesgo climático de Viridis puede proporcionar una visión más detallada de los riesgos físicos a los que están expuestas dichas entidades. La plataforma puede extraer dicha información de las divulgaciones de las entidades, que podrían referirse a centros de operaciones clave, o desagregar los costos de operación a países o regiones donde las entidades tienen presencia de producción. Los datos sobre la incidencia de diferentes peligros físicos. Dicha visión, cuando se dispone de información, puede superponerse con los mitigantes existentes que las diferentes jurisdicciones han puesto en marcha (por ejemplo, expectativas más estrictas del código de construcción en jurisdicciones con vientos fuertes) para llegar a una visión de la sensibilidad de una entidad a los diferentes peligros físicos.
Hallazgos, oportunidades y consideraciones
El proyecto Viridis se propuso explorar cómo los bancos centrales y los supervisores podrían monitorear los riesgos financieros relacionados con el clima mediante el uso de una plataforma integrada de datos y análisis regulatorios. Con una gran cantidad de datos y desafíos metodológicos, el Proyecto Viridis demuestra que los conocimientos sobre los riesgos climáticos podrían extraerse inicialmente de las fuentes de datos disponibles existentes y de los enfoques de evaluación ampliamente aceptados, aunque incipientes. Esta información proporciona a los supervisores una comprensión temprana de qué entidades están más expuestas a los riesgos financieros relacionados con el clima y de cualquier posible exposición sistémica a sectores y geografías. Dado que la plataforma es modular, se podrían integrar en ella nuevos avances y la alineación internacional de los datos y las métricas climáticas, lo que proporcionaría información más rica.
El objetivo clave de nuestro prototipo era centrarse en la recopilación de datos «más o menos correctos» y proporcionar a las autoridades una herramienta que pudiera ayudar a sus propios esfuerzos en curso. Si bien una solución ideal con información y ejecución perfectas puede no estar al alcance de la mano, no se pueden subestimar los beneficios de consolidar lo que ya está disponible y hacerlo aún más accesible.
Oportunidades y consideraciones
Sin embargo, como proyecto exploratorio, la plataforma Viridis presenta una oportunidad para que la comunidad reguladora mundial siga considerando formas de identificar, monitorear y gestionar los riesgos financieros relacionados con el clima. La complejidad de esta tarea es clara e imperdible y, sin embargo, hay un claro beneficio en tomar medidas lo antes posible. Ya se han identificado las métricas clave y los datos de apoyo y/o los indicadores sustitutivos ya pueden incorporarse en los análisis de riesgos relacionados con el clima. El plan para la plataforma que hemos descrito en este informe representa solo el punto de partida y puede servir como base para un desarrollo intensivo y extenso continuo. Con el tiempo, las conversaciones, los estándares, las tecnologías y las metodologías seguramente evolucionarán, y la plataforma también debe evolucionar. Durante este proceso, el plan también podría constituir la base para que los supervisores comprendan sus lagunas de datos y exploren con los bancos supervisados cómo recopilar dichos datos.