La colaboración de los inversores es esencial para la transición ecológica

5 de agosto de 2024

Los responsables políticos deberían intentar reunir a los propietarios y gestores de activos para impulsar la inversión en energía limpia y capital natural, según la Asociación de Inversión (IA). En un nuevo informe titulado «Transición financiera», el organismo de la industria de gestión de activos del Reino Unido expuso una serie de acciones que el gobierno puede tomar para atraer más financiamiento a las tecnologías verdes. Una mejor comunicación y alineación de objetivos entre los propietarios finales de activos, como los fondos de pensiones y soberanos, y los grupos que administran sus inversiones, debe ser fundamental para este esfuerzo, dijo la AI. El informe también instó a los responsables políticos a adoptar estándares de sostenibilidad como el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB), diseñar planes de transición claros, mejorar la cooperación público-privada y mejorar los estándares para el análisis de escenarios. El informe llega un mes después de que el Partido Laborista obtuviera una victoria aplastante en las elecciones generales del Reino Unido con una plataforma climática más ambiciosa que la del anterior gobierno conservador. El plan del Partido Laborista incluye movilizar más dinero de las pensiones para financiar la transición verde. «Nuestro último informe subraya el compromiso de la industria de gestión de inversiones del Reino Unido con los objetivos establecidos en el Acuerdo de París y la importancia de comunicar claramente el trabajo que nuestra industria está haciendo para desbloquear el importante capital necesario para apoyar la transición verde», dijo Paul Scaping, especialista en políticas públicas de la IA. Los riesgos y oportunidades a largo plazo asociados con el cambio climático y otros problemas de sostenibilidad son fundamentales para el deber fiduciario de los inversores, dijo.

FINANCIACIÓN DE LA TRANSICIÓN

INFORME DE POLÍTICAS CLIMÁTICAS Y DE NATURALEZA

Julio 2024

INTRODUCCIÓN

Este informe describe el enfoque de la Asociación de Inversión (IA) sobre el cambio climático y la política de la naturaleza, con un enfoque en cómo nos relacionamos con los responsables políticos, los reguladores y otras partes interesadas en nombre de nuestros miembros y sus clientes. Nuestro objetivo es apoyar el desarrollo y la implementación de políticas efectivas que puedan acelerar la transición hacia una economía baja en carbono y resiliente al clima, al tiempo que protegen y mejoran el entorno natural y la biodiversidad.

Para lograr estos ambiciosos objetivos, ahora se necesita una importante movilización de capital. Debemos asegurarnos de que el sector financiero pueda canalizar fondos hacia inversiones respetuosas con el clima y positivas para la naturaleza, al tiempo que gestiona los riesgos y las oportunidades derivados de la transición y los impactos físicos del cambio climático.

Acogemos con beneplácito los esfuerzos realizados desde la COP26 para introducir normas sólidas y coherentes sobre la divulgación de información en materia de sostenibilidad. Estas iniciativas pueden ayudar a mejorar la calidad y la comparabilidad de la información sobre los riesgos y oportunidades relacionados con el clima y la naturaleza en toda la cadena de inversión y permitir una mejor toma de decisiones y rendición de cuentas.

También reconocemos que sigue habiendo una falta de alineación y armonización global en estos estándares, lo que crea confusión y complejidad para los inversores y los emisores. Instamos a los responsables políticos y a los reguladores a que trabajen juntos para garantizar un enfoque coherente y coordinado de la divulgación de información sobre sostenibilidad, y a evitar la creación de cargas o barreras innecesarias para la inversión transfronteriza.

Hemos publicado este Informe de Política Climática y de la Naturaleza como parte de nuestro compromiso continuo de seguir tomando medidas y hemos identificado cuatro pilares fundamentales a través de los cuales nuestra industria puede contribuir a una acción climática positiva:

NUESTROS COMPROMISOS

La AI continuará apoyando a la industria a medida que implementa la regla contra el lavado verde y los Requisitos de Divulgación de Sostenibilidad y el régimen de etiquetas de inversión para ayudar a los consumidores a tomar decisiones de inversión más informadas.

La AI apoyará a los gestores de inversiones para que cumplan sus requisitos de divulgación financiera relacionados con el clima y la naturaleza. Esto incluirá trabajar para mejorar los datos subyacentes utilizados en las divulgaciones alineadas con el TCFD y una evolución de las reglas de divulgación para incorporar mejor los estándares y marcos ISSB, TNFD y TPT.

La evaluación del impacto fomentará el diálogo entre los gestores de inversiones y los propietarios de activos sobre las prioridades medioambientales importantes, incluidas la naturaleza y la biodiversidad.

La AI colaborará con los responsables de la formulación de políticas internacionales para impulsar una mayor alineación e interoperabilidad de los estándares internacionales de sostenibilidad, incluido el apoyo a la convergencia de ISSB y ESRS.

La AI apoyará la necesidad de un marco regulatorio coherente de los proveedores de datos y calificaciones ESG para garantizar la protección, la transparencia y la integridad de los inversores en el mercado de la sostenibilidad y la inversión responsable.

La AI fomentará el desarrollo y la aceptación de una serie de enfoques para el análisis de escenarios con el fin de explorar los riesgos y las oportunidades en la divulgación de información financiera relacionada con el clima. Esto incluirá la participación en el Foro de Riesgo Financiero Climático de FCA-PRA.

La AI tratará de mejorar la cooperación público-privada para permitir un mayor uso de la financiación combinada y otros modelos de financiación de transición.

La AI apoyará el desarrollo de los mercados de capital natural en el Reino Unido. Esto incluirá un mayor desarrollo de los mercados de cumplimiento de las normas de carbono para enviar una señal de precios más eficaz a los participantes del mercado, y la búsqueda de un marco político que promueva los servicios de los ecosistemas como una clase de activos.

La AI apoyará la integración significativa de la sostenibilidad en todas las clases de activos, explorando cómo lograr altos estándares de compromiso para proporcionar el apoyo y el desafío necesarios en los factores financieramente materiales, manteniendo al mismo tiempo un enfoque holístico para la asignación de activos.

La IA seguirá siendo una empresa neutra en carbono y tratará de identificar formas en las que podamos reducir nuestras emisiones, al tiempo que compensamos las emisiones restantes cuando sea necesario.

TRABAJAR CON LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS, INVERSORES Y AHORRADORES PARA TOMAR DECISIONES INFORMADAS

Los gestores de inversiones tienen la responsabilidad de actuar en el mejor interés de los clientes y de generar rendimientos a largo plazo. Esto requiere que se consideren los riesgos materiales en los procesos de inversión y que se emitan juicios sobre el nivel relativo de riesgo y rendimiento que se necesita para alcanzar sus objetivos de inversión. Abordar el riesgo climático es una de las acciones más importantes que la industria de gestión de inversiones puede tomar para actuar en el mejor interés de nuestros clientes. No nos enfrentamos a una elección entre el crecimiento económico y la acción climática. Por el contrario, se trata de una opción de crecimiento económico resiliente a largo plazo que tenga en cuenta los riesgos y oportunidades que plantea el cambio climático para el sistema financiero. Los clientes de nuestra industria son ahorradores minoristas individuales y propietarios de activos institucionales como fondos de pensiones, aseguradoras, organizaciones benéficas y gobiernos. Sus objetivos de inversión suelen ser financieros, por ejemplo, tener suficiente dinero para vivir en la jubilación o hacer frente a sus obligaciones, pero también pueden incluir elementos no financieros, como invertir en empresas o proyectos que tengan un beneficio social o medioambiental específico o que «no hagan daño». Cada vez son más los clientes que solicitan información sobre el cambio climático y productos que cumplan sus objetivos de inversión concretos. El desarrollo de nuevos productos está ido acompañado de intensos esfuerzos para proporcionar a los clientes la información necesaria para tomar decisiones informadas sobre si sus ahorros están alineados con sus preferencias y objetivos de sostenibilidad. Este es un extracto editado de la Posición de la AI sobre el Cambio Climático.

Los inversores tienen la responsabilidad de actuar en el mejor interés de sus clientes y beneficiarios. Esto significa cumplir con sus objetivos financieros a largo plazo, al mismo tiempo que considera cómo los factores ambientales afectarán los rendimientos financieros futuros. Los inversores deben trabajar en estrecha colaboración con los propietarios de activos y los ahorradores para comprender sus preferencias y objetivos con respecto al cambio climático y la sostenibilidad.

Los inversores proporcionan información clara y coherente sobre cómo integran los riesgos y oportunidades relacionados con el clima en sus procesos, productos y resultados de inversión. También ofrecen una gama de soluciones que se adaptan a diferentes niveles de ambición y apetito por la inversión alineada con el clima. De este modo, los inversores pretenden empoderar a los propietarios de activos, a los ahorradores y a la sociedad en general para que tomen decisiones informadas sobre sus ahorros y su futuro.

El Reino Unido ha tratado de mostrar liderazgo en materia de cambio climático mediante el desarrollo de un marco para las finanzas sostenibles, cuyo objetivo es proporcionar información clara y comparable a los inversores y ahorradores sobre los objetivos medioambientales y sociales de sus inversiones. La AI ha colaborado de manera constructiva con los esfuerzos de los reguladores y los responsables políticos para crear reglas y normas que ayuden a los ahorradores a tomar decisiones informadas a la hora de invertir de forma sostenible.

COMPROMISOS DE CERO EMISIONES NETAS

Desde el Acuerdo de París de 2015, ha surgido una red de grupos globales colaborativos liderados por inversores para demostrar un apoyo común a los objetivos del tratado y establecer buenas prácticas y conocimientos compartidos sobre cómo alinear las carteras con la transición a cero emisiones netas. Estos grupos involucran tanto a los gestores de inversiones como a los propietarios de activos institucionales cuyo dinero cuidan. Posteriormente, se puso en marcha la iniciativa Net Zero Asset Managers, para que los gestores de inversiones y los propietarios de activos también puedan unirse a la Alianza de Propietarios de Activos Net Zero, que se había lanzado en 2019 en la Cumbre de Acción Climática del secretario general de las Naciones Unidas.

Sin embargo, los objetivos de estos compromisos de cero emisiones netas no se pueden alcanzar sin señales políticas claras y coherentes por parte de los gobiernos. El sector de la inversión debe confiar en que las vías de transición de los diferentes sectores y regiones están alineadas con los objetivos climáticos mundiales. La AI ha abogado por más acción e información por parte del Gobierno del Reino Unido, como el establecimiento de hojas de ruta específicas del sector, la provisión de incentivos y regulaciones para tecnologías y prácticas bajas en carbono, y la mejora de las divulgaciones y estándares de informes relacionados con el clima.

ETIQUETAS DE INVERSIÓN SOSTENIBLE

Los gestores de inversiones se comprometen a aportar claridad, transparencia y coherencia a la forma en que la industria describe y ofrece productos de inversión sostenibles y responsables a los clientes. Este compromiso con los resultados de los clientes ha informado la participación de la AI en los Requisitos de Divulgación de Sostenibilidad (SDR). Apoyamos un sistema de etiquetado del mercado minorista y un régimen de divulgación claro que garantice que los estándares sean altos y que los consumidores puedan tener confianza en el mercado.

Nos hemos comprometido de manera constructiva con la FCA a través del proceso de desarrollo de políticas de DEG y continuamos ese compromiso activo tanto con la industria como con la FCA a medida que las empresas buscan implementar las diversas medidas de política de DEG.

DIVULGACIONES RELACIONADAS CON EL CLIMA

En el último año, hemos participado en el grupo de trabajo del Grupo de Trabajo sobre el Plan de Transición para elaborar directrices sobre el plan de transición para los gestores de inversiones. El grupo de trabajo buscó alinear la orientación para los administradores de inversiones y los propietarios de activos, con un trabajo estrecho entre los miembros de ambos grupos de trabajo. La AI abogó específicamente por una orientación más detallada sobre el delicado y complejo tema de la responsabilidad fiduciaria.

Uno de los principales resultados del trabajo del Grupo de Trabajo sobre el Plan de Transición es el desarrollo de un modelo de plan de transición que pueda ayudar a las empresas y a los inversores a comunicar sus estrategias y acciones climáticas de forma coherente y comparable. La plantilla cubre varios aspectos de un plan de transición, como la gobernanza, los objetivos, las métricas, el análisis de escenarios y la elaboración de informes. Apoyamos el uso de esta plantilla para mejorar la transparencia y la rendición de cuentas sobre el cambio climático en toda la cadena de inversión. También creemos que esta plantilla puede proporcionar datos valiosos para nuestros clientes, que cada vez demandan más información sobre cómo incorporamos las consideraciones climáticas en nuestros procesos y productos de inversión.

EL PANORAMA DE LOS DATOS

Si bien apoyamos el desarrollo de estándares de sostenibilidad y marcos de divulgación que puedan mejorar la calidad y la comparabilidad de la información relacionada con el clima, también reconocemos que existen desafíos y brechas significativos en el panorama actual de datos. Como inversores, nuestros miembros confían en datos precisos, coherentes y comparables sobre el cambio climático para fundamentar las decisiones de inversión y las actividades de administración. Los inversores a menudo se enfrentan a dificultades para acceder y utilizar estos datos debido a cuestiones como la falta de cobertura, estandarización, verificación y puntualidad. Estos problemas limitan la capacidad de evaluar los riesgos y oportunidades climáticos de las diferentes empresas y sectores, así como de medir e informar sobre el impacto climático de las carteras.

Mejorar la disponibilidad y la calidad de los datos relacionados con el clima es esencial para la transición hacia una economía baja en carbono. Instamos a los responsables políticos, los reguladores, los organismos reguladores y las empresas a trabajar juntos para abordar los desafíos de los datos y garantizar que los inversores tengan la información que necesitan para asignar capital de manera eficiente y eficaz. Apoyamos el desarrollo de un marco regulatorio sólido y coherente para las calificaciones ambientales, sociales y de gobernanza, que pueda ayudar a los inversores a evaluar el rendimiento y el impacto de las empresas y los fondos en materia de sostenibilidad. Las calificaciones ESG son una herramienta importante para los inversores que desean integrar los factores ESG en sus decisiones de inversión y actividades de administración, así como comunicar su enfoque ESG a sus clientes y beneficiarios.

ESTÁNDARES DE SOSTENIBILIDAD

Los inversores tienen un gran interés en estándares de sostenibilidad coherentes y de alta calidad que les permitan evaluar el rendimiento, los riesgos y las oportunidades de las empresas en diferentes mercados y sectores. Hemos acogido con beneplácito la creación del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés) como organismo mundial que establecerá normas de presentación de informes de sostenibilidad basadas en las necesidades y expectativas de los inversores y otras partes interesadas. Estas normas proporcionarán una mayor transparencia y comparabilidad para los inversores, que incorporan cada vez más factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo en sus decisiones de inversión y actividades de gestión. Al alinearse con los estándares ISSB, las empresas del Reino Unido podrán comunicar su desempeño e impacto en materia de sostenibilidad de manera más efectiva a sus accionistas, lo que permitirá a los inversores informar mejor a sus clientes.

Los inversores están más interesados en los factores de sostenibilidad que tienen un resultado financiero material para sus clientes. Estos factores pueden influir en los flujos de caja, la rentabilidad, la valoración y la reputación de las empresas, así como en su exposición a riesgos regulatorios, legales, operativos y reputacionales. Los inversores necesitan información fiable y comparable sobre estos factores materiales de sostenibilidad para tomar decisiones informadas sobre la asignación de capital, el compromiso con las empresas en las que invierten y para informar a sus clientes. Las normas ISSB ayudarán a proporcionar esta información centrándose en el principio de materialidad y garantizando que los informes de sostenibilidad reflejen las implicaciones financieras de las cuestiones de sostenibilidad para las empresas y los inversores.

Para que estas normas proporcionen una línea de base verdaderamente global para la presentación de informes, es fundamental que el Gobierno del Reino Unido no trate de apartarse de las normas ISSB a menos que haya cuestiones específicas muy limitadas del Reino Unido que requieran consideración. La divergencia correría el riesgo de fragmentar la regulación y dificultaría que los inversores evalúen eficazmente los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad a nivel mundial.

La AI trabajará para promover la comprensión entre los responsables políticos de una acción independiente y colectiva sobre los factores ambientales, favoreciendo un entorno político que reconozca la gama de puntos de vista, estrategias de inversión y objetivos de los clientes dentro de la industria. La AI continuará apoyando a la industria a medida que implementa la regla contra el lavado verde y los Requisitos de Divulgación de Sostenibilidad y el régimen de etiquetas de inversión para ayudar a los consumidores a tomar decisiones de inversión más informadas. La AI apoyará a los gestores de inversiones para que cumplan sus requisitos de divulgación financiera relacionados con el clima y la naturaleza. Esto incluirá trabajar para mejorar los datos subyacentes utilizados en las divulgaciones alineadas con el TCFD y una evolución de las reglas de divulgación para incorporar mejor los estándares y marcos ISSB, TNFD y TPT. La evaluación del impacto fomentará el diálogo entre los gestores de inversiones y los propietarios de activos sobre las prioridades medioambientales importantes, incluidas la naturaleza y la biodiversidad.

INTEGRIDAD, CALIDAD Y COHERENCIA EN LA DIVULGACIÓN CLIMÁTICA

El sector de la gestión de inversiones necesita información significativa, coherente y comparable en todas las clases de activos para tomar decisiones de inversión bien informadas y para estar seguros de la calidad de los datos que a su vez publicamos para los clientes. La divulgación precisa por parte de las empresas en las que invierten de los datos relativos a su gestión de los factores de riesgo significativos (que pueden incluir riesgos de naturaleza social, relacionados con la gobernanza, relacionados con el clima o relacionados con cualquier otra forma de riesgo medioambiental) ayuda a los inversores a evaluar la materialidad y gestionar los riesgos derivados del cambio climático en nuestros procesos de inversión. Debemos reconocer que la naturaleza de una transición de toda la economía hacia el cero neto significa que las empresas de gestión de inversiones están en un camino para desarrollar prácticas comerciales más sostenibles y garantizar que todos los riesgos materiales se incorporen plenamente en sus procesos de inversión. En línea con las expectativas regulatorias, nos comprometemos a trabajar para mejorar la notificación de las emisiones directas (alcance 1) e indirectas (tanto de alcance 2 como 3) en toda la cadena de valor. Al considerar la mejor manera de medir el impacto ambiental de nuestras carteras, cómo divulgarlo a nuestros clientes y cómo comercializar fondos que apoyen objetivos relacionados con el clima, debemos mostrar al público que se puede confiar en la industria de la gestión de inversiones en materia de cambio climático. Si el cambio climático es un tema definitorio de esta era de inversión, entonces la forma en que enfrentemos ese desafío será una prueba crucial de la integridad de la industria. Si nos movemos demasiado rápido o no cumplimos promesas audaces, entonces la sospecha de «lavado verde» -justo o no- socavará lo que todos estamos tratando de lograr. Este es un extracto de la Posición de la AI sobre el Cambio Climático.

Desde que el Reino Unido acogió la COP26, se ha prestado especial atención al desarrollo de un marco para garantizar la calidad y la coherencia de la divulgación climática. Este paquete, bajo el lema de convertir al Reino Unido en el primer centro financiero del mundo alineado con el cero neto, ha incluido el desarrollo de estándares de planes de transición, la consideración de una taxonomía verde del Reino Unido y un proceso para desarrollar estándares de sostenibilidad. Se ha basado en el trabajo del Grupo de Trabajo para las Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (TCFD) y ha tratado de fomentar nuevos estándares, incluido el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con la Naturaleza (TNFD).

Los avances han sido dispares y cada iniciativa se encuentra ahora en una etapa en la que se deben tomar decisiones políticas en torno a la implementación de los requisitos de divulgación de información sobre sostenibilidad en toda la economía. La AI ha sido un defensor constante de la divulgación de información financiera creíble, comparable y útil para la toma de decisiones relacionadas con el entorno para la economía real, con el fin de informar mejor las decisiones de inversión e incorporar la consideración de los riesgos y oportunidades materiales. A medida que nos acercamos a la siguiente fase, es esencial reconocer que los desafíos ambientales no respetan las fronteras nacionales y que una respuesta adecuada requerirá la alineación entre las principales economías.

VÍAS DE TRANSICIÓN

La AI ha apoyado el desarrollo de planes de transición para comunicar cómo las empresas y los sectores pretenden alinear sus actividades con la transición a cero emisiones netas y el Acuerdo de París. Uno de los principales obstáculos para el desarrollo de estrategias de transición creíbles, especialmente en los sectores difíciles de reducir, es la falta de señales políticas claras y coherentes y de apoyo por parte del Gobierno sobre cómo estos sectores pueden lograr las emisiones netas cero. Sin una vía sectorial creíble, es difícil para los inversores y las empresas evaluar los riesgos y las oportunidades de invertir en soluciones bajas en carbono y alinear sus estrategias y planes con los objetivos climáticos a largo plazo.

También reconocemos que no existe un enfoque único para lograr una transición ordenada, y que diferentes vías y estrategias pueden ser apropiadas para diferentes industrias y contextos. Las normas o marcos para los planes de transición deben permitir la flexibilidad y la innovación y evitar ser demasiado prescriptivos o rígidos.

Un área en la que la flexibilidad es particularmente importante es el análisis de escenarios, que es una herramienta clave para evaluar los impactos potenciales del cambio climático en los modelos de negocio y el rendimiento financiero. El análisis de escenarios implica hacer suposiciones y proyecciones sobre diversos factores, como las políticas futuras, las tecnologías, las preferencias de los consumidores y los riesgos físicos. Dada la incertidumbre y la complejidad de estos factores, diferentes enfoques pueden producir resultados y perspectivas válidos. Apoyamos el desarrollo y la aceptación de una variedad de enfoques para el análisis de escenarios que puedan capturar la diversidad y el dinamismo de las divulgaciones financieras relacionadas con el clima. También acogemos con beneplácito la oportunidad de participar en el Foro de Riesgo Financiero Climático de la FCA-PRA, cuyo objetivo es facilitar el diálogo y la colaboración entre los reguladores, la industria y la academia sobre el análisis de escenarios climáticos y otros temas.

RESPONSABILIDAD FIDUCIARIA

Los inversores tienen la responsabilidad fiduciaria de actuar en el mejor interés de los clientes y beneficiarios, que les confían sus ahorros y pensiones. Esta responsabilidad fiduciaria se basa en garantizar rendimientos a largo plazo para los clientes e implica que los inversores deben considerar los riesgos y oportunidades a largo plazo asociados con el cambio climático y otros problemas de sostenibilidad, que pueden tener efectos significativos y duraderos en el rendimiento financiero y la viabilidad de las empresas y sectores.

Al tener en cuenta estas cuestiones, los inversores pueden identificar y gestionar los riesgos y oportunidades que surgen de la transición a una economía baja en carbono, los impactos físicos del cambio climático y los impactos sociales y ambientales de sus inversiones. De este modo, los inversores pueden proteger y aumentar el valor de sus activos, contribuir a la mitigación y adaptación al cambio climático y cumplir con las expectativas y preferencias de sus clientes y beneficiarios.

La Asociación de Inversión ha pedido anteriormente claridad a los responsables políticos sobre la ley en lo que respecta al deber fiduciario y las decisiones de inversión que tienen en cuenta la sostenibilidad y el cambio climático. Hemos acogido con beneplácito la publicación de un informe a principios de este año por parte de la Comisión de Derecho de los Mercados Financieros sobre los deberes financieros de los administradores de fondos de pensiones. El informe ofrece una opinión clara de que la consideración de los factores relacionados con el clima es compatible con esta responsabilidad fiduciaria y los responsables de la formulación de políticas deben asegurarse de que esta situación no se confunda aún más con orientaciones o instrucciones adicionales.

Los responsables de la formulación de políticas pueden respaldar esta responsabilidad fiduciaria mediante la creación de un entorno normativo que proporcione una alineación clara y coherente de los objetivos de las políticas y los incentivos en toda la cadena de inversión. Unos requisitos de sostenibilidad coherentes son vitales para garantizar que los propietarios de activos, los gestores de inversiones y las empresas estén alineados en la transición hacia una economía baja en carbono. Los responsables de la formulación de políticas que se ocupan de las diferentes etapas de la cadena de inversión, desde la presentación de informes corporativos hasta los deberes de los administradores de pensiones, deben garantizar que los estándares de sostenibilidad satisfagan las necesidades de información de los inversores. Esta información es crucial para tomar decisiones de inversión informadas y cumplir con las responsabilidades fiduciarias para con los clientes y beneficiarios.

ALINEAMIENTO INTERNACIONAL

Los inversores necesitan información fiable, comparable y coherente para evaluar el comportamiento medioambiental de las empresas en los diferentes mercados y jurisdicciones. Esta información es esencial para cumplir con sus responsabilidades fiduciarias, cumplir con las expectativas de sus clientes y beneficiarios, y apoyar la transición hacia una economía sostenible y baja en carbono.

La AI ha sido un defensor constante del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés), ya que su objetivo es abordar este desafío y establecer una línea de base global para la divulgación de información sobre sostenibilidad. El ISSB, que se basará en el trabajo existente de otros marcos e iniciativas de sostenibilidad, como el TCFD, tiene el potencial de proporcionar un lenguaje común y un enfoque coherente para la divulgación de información sobre sostenibilidad, mejorando la comparabilidad y la usabilidad de la información sobre sostenibilidad para los inversores.

Los inversores apoyan firmemente la creación del ISSB e instan a los responsables de la formulación de políticas a respaldar y adoptar sus normas a medida que estén disponibles. El Reino Unido debe seguir desempeñando un papel activo en el desarrollo y la aplicación de la ISSB y alentar a otros países a seguir su ejemplo. De este modo, el Reino Unido puede mejorar su posición como líder mundial en finanzas verdes y sostenibilidad.

La AI apoyará la creación de divulgaciones financieras creíbles, comparables y útiles para la toma de decisiones relacionadas con el medio ambiente para la economía real, incluidas las normas ISSB y los planes de transición. Alentaremos a los responsables de la formulación de políticas que trabajan en diferentes etapas de la cadena de inversión a que garanticen que las normas satisfacen las necesidades de los inversores. La AI colaborará con los responsables de la formulación de políticas internacionales para impulsar una mayor alineación e interoperabilidad de los estándares internacionales de sostenibilidad, incluido el apoyo a la convergencia de ISSB y ESRS. La AI apoyará la necesidad de un marco regulatorio coherente de los proveedores de datos y calificaciones ESG para garantizar la protección, la transparencia y la integridad de los inversores en el mercado de la sostenibilidad y la inversión responsable. La AI fomentará el desarrollo y la aceptación de una serie de enfoques para el análisis de escenarios con el fin de explorar los riesgos y las oportunidades en la divulgación de información financiera relacionada con el clima. Esto incluirá la participación en el Foro de Riesgo Financiero Climático de FCA-PRA.

APOYAR LA ACCIÓN POLÍTICA DEL REINO UNIDO PARA LOGRAR CERO EMISIONES NETAS Y DAR EJEMPLO A NIVEL MUNDIAL

Apoyamos la ambición del Reino Unido de ser el primer centro financiero del mundo alineado con las cero emisiones netas, materializado en la introducción de divulgaciones obligatorias relacionadas con el clima en toda la economía del Reino Unido alineadas con las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (TCFD), el desarrollo de una Taxonomía Verde del Reino Unido y el Requisito de Divulgación de Sostenibilidad (SDR). Siempre debemos tratar de construir un sistema financiero mundial más resiliente y sostenible. El Reino Unido debe demostrar liderazgo mundial para actuar con decisión en el cumplimiento del Acuerdo de París, utilizando su asiento en el G7 y el G20, y trabajando en organismos internacionales como el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad para fomentar la cooperación global y la coherencia en los estándares de sostenibilidad en todo el mundo. La ambición del Reino Unido de ser visto como un líder mundial en finanzas sostenibles también es fundamental para garantizar la competitividad del Reino Unido en un mundo más sostenible. La acción hacia las cero emisiones netas y la limitación de los daños causados por el cambio climático deben estar en el centro del plan a largo plazo del Reino Unido para el crecimiento económico. Como inversores a largo plazo, buscamos canalizar capital en nombre de nuestros clientes a empresas que se considere que pueden generar valor sostenible a largo plazo. Las señales políticas equívocas o vagas dificultarán la evaluación de las vías del sector hacia la descarbonización en el contexto del Reino Unido. El Gobierno del Reino Unido debe enviar señales claras y viables sobre la naturaleza y la velocidad de la transición para que los gestores de inversiones puedan remitirlo a sus procesos de inversión de forma eficaz, abriendo nuevas oportunidades de inversión y permitiéndoles apoyar a las empresas en las que se invierte y a los proyectos de infraestructuras, entre otras inversiones, para llevar a cabo la transición. Este es un extracto editado de la Posición de la AI sobre el Cambio Climático.

El Reino Unido tiene buenas razones para promover su historial en materia de descarbonización. Las estadísticas nacionales oficiales sobre las emisiones territoriales de gases de efecto invernadero del Reino Unido muestran que las emisiones totales de gases de efecto invernadero en 2022 fueron un 50% inferiores a las de 1990. Sin embargo, en su informe en el que se describen los principales resultados de la COP28 y se sugieren los próximos pasos para el Reino Unido, el Comité de Cambio Climático señaló «la percepción de una ralentización de la ambición climática del Reino Unido por parte de los miembros de la comunidad internacional». A nivel nacional, el Gobierno ha seguido enfrentándose a críticas por su estrategia de cero emisiones netas, y en mayo, los tribunales dictaminaron que la estrategia de cero emisiones netas del Reino Unido era ilegal porque no contenía suficientes detalles sobre cómo se lograrían las políticas de descarbonización.

En última instancia, la responsabilidad legal de la transición en el Reino Unido recae en el secretario de Estado. Por lo tanto, el sector público debe asumir su responsabilidad si desea cumplir con sus responsabilidades en virtud del tratado y la Ley de Cambio Climático. Sin embargo, el sector público no puede actuar solo. Necesita colaborar con la industria, el sector financiero y los inversores para crear un ecosistema de apoyo para la transición económica que pueda aprovechar la experiencia, la innovación y el capital del sector privado.

CREDIBILIDAD DEL REINO UNIDO EN MATERIA DE CAMBIO CLIMÁTICO

Para apoyar al Gobierno y explorar el papel que el sector financiero del Reino Unido puede desempeñar en la transición mundial, la AI solicitó el estatus de observador a la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC), el organismo que supervisa las negociaciones internacionales sobre el cambio climático. Este estatus se otorgó durante la COP28 en Dubái, donde la AI observó las negociaciones y los eventos paralelos, y ahora buscaremos participar en la actividad de la CMNUCC durante todo el año.

La participación de la AI en este proceso se centrará en preservar la credibilidad del Reino Unido en materia de cambio climático. Si bien hay áreas en las que el Reino Unido demuestra liderazgo, incluso a través de iniciativas como el Grupo de Trabajo del Plan de Transición y el apoyo al Grupo de Trabajo sobre Divulgación Financiera relacionada con la Naturaleza, nuestro compromiso enfatizará que la percepción importa y alentará a los responsables políticos del Reino Unido a considerar cómo se pueden percibir los anuncios nacionales en el extranjero.

LA COLUMNA VERTEBRAL DE LA ENERGÍA

El Reino Unido puede dar ejemplo internacional centrándose en la creación de una «columna vertebral» nacional para la transición energética en el Reino Unido, y demostrando cómo se puede lograr una transición justa en un entorno nacional.

En respuesta a la estrategia y declaración de política energética del Gobierno, en la que se esbozan la visión y las prioridades del Gobierno para el sector energético de Gran Bretaña, la autoridad investigadora argumentó que las prioridades estratégicas y los resultados de política deseados para el sector energético deberían establecer más claramente cómo se puede lograr la inversión del sector privado en infraestructura. Esta prioridad es esencial para garantizar que todos los organismos pertinentes, incluido el Operador Nacional del Sistema Energético (NESO), estén dotados de las competencias y los recursos necesarios para relacionarse con los inversores y el sector financiero en general.

El Reino Unido debe tratar de capitalizar el continuo consenso político que existe sobre la descarbonización para proporcionar certidumbre a largo plazo a los inversores. Un medio para lograrlo sería dotar a la NESO de mandatos claros a largo plazo para impulsar la aplicación de políticas. Estos mandatos deben ser acordados sobre una base interpartidista y con la aprobación parlamentaria. Estos mandatos deben ser lo suficientemente flexibles como para permitir que la NESO sea ágil en la ejecución y considere adecuadamente el papel de las tecnologías nuevas y emergentes.

MEJORAR EL DIÁLOGO PÚBLICO-PRIVADO

En el último año, la AI se ha unido a un grupo de organizaciones para abogar por la creación de un plan nacional de inversión neta cero. Las partes interesadas, como WWF, el grupo de expertos E3G, organismos de la industria, como el CBI y UK Finance, han abogado por un enfoque más sistemático para ayudar al país a hacer la transición a cero emisiones netas sin añadir cargas indebidas a los hogares y eliminar las barreras a la financiación privada necesaria para lograr un crecimiento verde en la economía del Reino Unido. A los inversores les preocupa que pueda haber un déficit entre el objetivo legalmente vinculante de cero emisiones netas del Reino Unido y las medidas políticas vigentes para lograr una transición ordenada en los activos en los que invierten. Para que el Reino Unido atraiga inversiones, es necesario que haya una sólida cartera de oportunidades para que los inversores apoyen y hagan crecer la economía.

Hemos celebrado reuniones con ministros y funcionarios del Gobierno para determinar lo que se lograría con ese plan. La prioridad de la AI ha sido mejorar el diálogo público-privado en torno a los esfuerzos para descarbonizar la economía y lograr un sentido más claro de las vías de las políticas. En apoyo de este objetivo, la AI patrocinó este año un informe de un grupo de expertos independientes que propone una nueva asociación entre los sectores público y privado para impulsar la transición hacia las cero emisiones netas. El informe, ‘Making markets: The City’s role in industrial strategy’, fue publicado por el IPPR y el Green Finance Institute y sostiene que el sector financiero puede desempeñar un papel clave en el apoyo a la estrategia industrial del Reino Unido y la recuperación verde alineando sus actividades con los objetivos climáticos nacionales y proporcionando soluciones financieras innovadoras. El informe también pide más inversión pública para catalizar el capital privado y reducir los riesgos y costos de los proyectos verdes.

FINANCIACIÓN DE TRANSICIÓN

La AI ha sido un defensor constante de los estándares de sostenibilidad de la ISSB, y apoyamos la plena adopción en el Reino Unido de la NIIF S2 relacionada con el clima. Sobre la base de los esfuerzos del Reino Unido en la COP26, animaremos a los responsables políticos a considerar cómo pueden tener mejor en cuenta las necesidades de los inversores a la hora de desarrollar iniciativas, incluidos los planes de transición, cuyo objetivo es movilizar financiación privada.

Un plan de transición de buena calidad no solo es pertinente para la provisión de financiación de transición, sino también para la sostenibilidad y la resiliencia generales de una empresa en el contexto de la transición hacia una economía baja en carbono. Es importante que los mercados de capitales sigan siendo capaces de proporcionar financiación para la transición, que sea dinámica y responda a la evolución de la base empírica y del panorama político.

En la Estrategia de Finanzas Verdes de 2023, el Gobierno anunció su intención de estudiar sistemáticamente cómo garantizar que los nuevos instrumentos de financiación de la transición se desarrollen y estructuren con gran integridad, y cómo el Reino Unido puede ser reconocido como un centro mundial para la captación de capital de transición. La AI se ha comprometido con la reciente Revisión del Mercado de Financiamiento de Transición en apoyo de este objetivo.

Será necesario definir criterios o principios que puedan ayudar a identificar y priorizar las oportunidades de financiación de la transición más impactantes y urgentes para que el Gobierno pueda asignar mejor sus recursos e intervenciones a las áreas en las que considere que la financiación de la transición puede marcar la mayor diferencia.

La AI también ha comenzado recientemente a participar en el Proyecto de Financiación Combinada Net Zero, cuyo objetivo es mejorar la capacidad y la experiencia del Gobierno para explorar enfoques innovadores de financiación combinada para movilizar inversiones adicionales del sector privado para apoyar la transición del Reino Unido a las cero emisiones netas. En colaboración con la BVCA, la AI celebró mesas redondas con funcionarios de todo el gobierno para identificar oportunidades de desarrollo de la financiación combinada en el Reino Unido.

NATURAL CAPITAL

Las COP de las Naciones Unidas sobre la naturaleza y el clima son procesos vitales con una importante variedad de temas detallados. La AI alentará los esfuerzos para considerar las superposiciones entre las dos agendas y cómo la naturaleza puede integrarse mejor en las iniciativas de financiamiento climático, incluida la planificación de la transición y las normas de sostenibilidad IFRS.

Los gestores de inversiones han identificado varias formas en las que pueden tener en cuenta el capital natural en sus inversiones. Estos incluyen hacer una asignación específica a proyectos que establezcan, preserven, protejan y mejoren la naturaleza, incorporar el impacto de una inversión en el capital natural al evaluar sus riesgos y su sostenibilidad a largo plazo, y comprometerse con las empresas en las que se invierten para aumentar la conciencia de los impactos de las empresas en la naturaleza y alentarlas a incorporar la consideración del capital natural en sus procesos de toma de decisiones.

La AI ha colaborado con el Comité de Auditoría Ambiental del Parlamento del Reino Unido para examinar cómo el concepto de capital natural puede proporcionar beneficios ambientales y ayudar a alcanzar los objetivos medioambientales del Gobierno. En caso de que los responsables de la formulación de políticas deseen alcanzar estos objetivos con inversión del sector privado, también será necesario considerar cómo la consecución de estos objetivos puede alinearse con los factores de riesgo financieramente importantes para las empresas y ofrecer un rendimiento financiero esperado aceptable para los inversores institucionales.

Un elemento importante de la mejora del capital natural es la mejora de la eficacia y la credibilidad de los mercados de carbono voluntarios y de cumplimiento. Como herramienta de política, los mercados de carbono están expuestos a cualquier incertidumbre regulatoria y política que pueda existir en la misma jurisdicción en la que se emiten. En respuesta a la consulta sobre el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión del Reino Unido, la AI argumentó que es necesario que el RCDE del Reino Unido mejore sus funciones de gestión del mercado si el Gobierno del Reino Unido desea evitar un precio excesivamente bajo y garantizar una señal de precios coherente a largo plazo alineada con los objetivos de descarbonización del Reino Unido. También es importante supervisar y analizar los factores impulsores y las implicaciones de la divergencia de precios entre el RCDE del Reino Unido y el RCDE UE, y considerar los beneficios potenciales de la convergencia entre los dos mercados en el futuro.

En colaboración con la OICV sobre los mercados voluntarios de carbono, argumentamos que el desarrollo de un sólido mercado voluntario de carbono se vería reforzado por la alineación con el cumplimiento, los mercados de carbono regulados por los gobiernos y los acuerdos internacionales. Un régimen eficaz para dotar de integridad a los mercados voluntarios de carbono a nivel internacional también debe garantizar que se escuchen las voces de los miembros de la OICV del mayor número posible de países.

La AI apoyará y abogará por la coherencia y la certidumbre de la política de economía real para catalizar las oportunidades de inversión verde. Nos centraremos especialmente en los sectores y tecnologías que son importantes para la transición energética en el Reino Unido y en todo el mundo. La AI tratará de mejorar la cooperación público-privada para permitir un mayor uso de la financiación combinada y otros modelos de financiación de transición. La AI apoyará el desarrollo de los mercados de capital natural en el Reino Unido. Esto incluirá un mayor desarrollo de los mercados de cumplimiento de las normas de carbono para enviar una señal de precios más eficaz a los participantes del mercado, y la búsqueda de un marco político que promueva los servicios de los ecosistemas como una clase de activos. La AI apoyará la integración significativa de la sostenibilidad en todas las clases de activos, explorando cómo lograr altos estándares de compromiso para proporcionar el apoyo y el desafío necesarios en los factores financieramente materiales, manteniendo al mismo tiempo un enfoque holístico para la asignación de activos.

UNA ASOCIACIÓN COMERCIAL NEUTRA EN CARBONO

Como empresas y empleadores, podemos analizar nuestras propias operaciones corporativas y trabajar hacia la neutralidad de carbono. Tras un programa de evaluación, medición y compensación, la IA ha sido certificada como empresa neutra en carbono para 2020. La AI se ha comprometido a seguir siendo una empresa neutra en carbono en los próximos años y tratará de identificar formas en las que podamos reducir nuestras emisiones, al tiempo que compensamos las emisiones restantes cuando sea necesario. Este es un extracto de la Posición de la AI sobre el Cambio Climático.

Nuestros miembros apoyan a las empresas en las que invierten para prepararse y mitigar el impacto del cambio climático, y creemos que todas las empresas tienen un papel que desempeñar en la transición colectiva hacia las cero emisiones netas. En 2021, la AI comenzó a recopilar la información necesaria para determinar nuestra huella de carbono, con miras a ser carbonos neutrales.

En diciembre de 2021, la IA fue certificada como empresa carbono neutral. Nuestra estrategia de neutralidad de carbono implica una combinación de apoyo a proyectos externos de reducción de carbono y la implementación de diversas políticas de reducción de carbono dentro del negocio. El Grupo de Sostenibilidad y Bienestar Ambiental del personal de la AI lideró la selección de proyectos de compensación basados en los valores de la AI y los correspondientes Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.

Los colegas eligieron proyectos que apoyaban el consumo y la producción responsables, la energía asequible y limpia, el agua limpia y el saneamiento, la acción climática y la educación de calidad.