XBRL International ha escrito a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sugiriendo que xBRL-CSV sea el formato ideal para la divulgación de información sobre titulizaciones privadas.
La consulta de la ESMA, que finalizó el lunes, propuso una plantilla de divulgación simplificada que utiliza el formato CSV. Su estructura tabular resulta idónea para conjuntos de datos con muchas filas de registros repetidos, lo que refleja las necesidades de la presentación de informes sobre titulizaciones privadas.
Sin embargo, XBRL International considera que el formato CSV por sí solo es insuficiente para la recopilación de datos. Como se indica en nuestra respuesta a la consulta, CSV carece de un mecanismo para definir el formato y la estructura de las tablas, lo que significa que no se pueden detectar automáticamente problemas básicos de calidad de los datos, como el uso de un separador decimal incorrecto o la presentación de valores en el orden erróneo. Esto compromete la calidad de los datos recopilados y genera una complejidad adicional, ya que es necesario desarrollar mecanismos de validación personalizados y corregir los errores manualmente.
Instamos a la ESMA a que, en su lugar, adopte el formato xBRL-CSV, que ofrece a los declarantes la sencillez y la familiaridad de un formato de informe CSV, además de definiciones de datos estandarizadas que permiten validar fácilmente los informes, garantizando así la calidad de los datos y reduciendo los costes generales.
Sin estas definiciones, los recolectores de datos deben crear manuales de archivo exhaustivos para especificar cada detalle del formato CSV, un proceso que puede ser complejo y laborioso. xBRL-CSV, combinado con una taxonomía XBRL y un archivo JSON de enlace, elimina esta carga al proporcionar un marco estandarizado y legible por máquina para un intercambio de datos coherente.
En una era donde los datos digitales estructurados son fundamentales para el análisis inteligente, la IA y la automatización, los formatos estructurados son un componente esencial para una supervisión, evaluación de riesgos y monitoreo de mercado eficientes. Sin ellos, los reguladores, inversores y otras partes interesadas se enfrentarán a ineficiencias evitables, mayores cargas de procesamiento e inevitables (y en ocasiones catastróficos) errores e inconsistencias en los datos, lo que perjudicará la supervisión efectiva. xBRL-CSV es una herramienta invaluable para que reguladores como ESMA aprovechen el poder de la estructura al recopilar grandes cantidades de datos tabulares detallados.
XBRL INTERNATIONAL RESPUESTA A ESMA
Documento de consulta sobre la revisión del marco de divulgación para la titulización privada conforme al Artículo 7 del Reglamento de Titulización (ESMA12-2121844265-4462)
Esta consulta de la ESMA propone borradores de enmiendas a las normas técnicas para introducir una plantilla simplificada de divulgación para la titulización privada. Aunque la consulta abarca áreas clave como el alcance de los informes, la relevancia en el campo de datos y los costes operativos, nuestra respuesta aborda específicamente la Pregunta 3, que trata sobre el formato de datos para la divulgación.
Entendemos el atractivo de la simplicidad del formato CSV, especialmente en comparación con la complejidad relativa de XML y XML Schema, pero creemos que el CSV por sí solo es insuficiente para un formato de recopilación de datos. CSV carece de un mecanismo para definir el formato y la estructura de las tablas, lo que significa que no se pueden detectar automáticamente problemas básicos de calidad de los datos, como usar el separador decimal incorrecto o reportar valores en orden incorrecto. Además de comprometer la calidad de los datos recogidos, esto crea en realidad complexidad, ya que es necesario desarrollar mecanismos de validación personalizados y resolver los errores manualmente.
Instamos a ESMA a adoptar en su lugar xBRL-CSV, que proporciona un punto intermedio pragmático que da a los solicitantes la simplicidad de un formato de reporte CSV combinado con definiciones de datos estandarizadas que permiten validar fácilmente los informes, garantizando así la calidad de los datos y reduciendo los costes totales.
Como saben, XBRL International es la organización global sin ánimo de lucro dedicada al desarrollo de estándares responsable de XBRL. Nuestros estándares son abiertos y con licencia libre, y se utilizan en todo el mundo para facilitar la elaboración de informes digitales en una amplia variedad de ámbitos de reportes. Tenemos un objetivo específico de interés público: mejorar la rendición de cuentas y la transparencia del rendimiento empresarial a nivel global, proporcionando un estándar abierto de intercambio de datos para la elaboración de informes empresariales.
XBRL International utiliza procesos formales y basados en el consenso para la elaboración de normas, incluyendo periodos de comentarios públicos en la preparación de nuestras especificaciones voluntarias2 que en conjunto conforman el estándar XBRL. Nuestros 500+ miembros organizativos están formados por representantes de toda la cadena de suministro de información, incluyendo un número significativo de reguladores de todo el mundo. Contamos con el apoyo de 19 capítulos independientes centrados en la información digital en sus países y regiones.
Como parte de nuestros esfuerzos de modernización, lanzamos xBRL-CSV en 2021. Proporciona una forma de expresar datos en formato CSV, manteniendo las fuertes capas de validación y definición que hacen que XBRL sea tan útil para los reguladores. Datos como los detalles de los tramos de titulización pueden gestionarse fácilmente usando este formato. Las filas repetidas son fáciles de crear en Excel u otras herramientas. Los errores y omisiones pueden detectarse tan pronto como se validan. La validación puede ser realizada por el propio depositador, por el que utiliza un entorno de prueba suministrado por el regulador y/o por el regulador al recibirlo. En el momento de escribir esto, hemos certificado 3 procesadores XBRL 11(once) como totalmente interoperables con la especificación xBRL-CSV, incluyendo la gran mayoría de estas herramientas comerciales y de código abierto más usadas.
Estamos de acuerdo con el principio e intención del documento de consulta de simplificar los requisitos de información para las titularizaciones privadas. Un enfoque simplificado puede reducir la carga regulatoria sobre las entidades informantes, asegurando al mismo tiempo que la información esencial siga siendo accesible para las partes interesadas relevantes. Como se propuso en la consulta, el formato CSV parece estar orientado a facilitar que las titularizaciones privadas preparen y reporten datos.
Basura que entra Basura Sale
Aunque CSV ofrece simplicidad, carece de estructura y mecanismos de validación integrados debido a la ausencia de definiciones estandarizadas y legibles por máquina. Este enfoque conducirá a problemas de calidad de los datos. Los errores comunes en la recopilación de datos CSV que dañan la calidad de los datos incluyen separadores inconsistentes, comas ausentes, tipos de datos incorrectos, problemas de codificación, texto sin comillas que contiene comas o saltos de línea, cabeceras inconsistentes, valores ausentes y espacios al principio o al final. Además, como se indica en el documento de consulta, los usuarios tendrán dificultades para procesar e interpretar la información enviada, lo que podría reducir la eficiencia y efectividad del proceso de informe.
Para garantizar la consistencia y precisión en la presentación de datos CSV, algo fundamental para la información y el análisis regulatorio, ESMA / Repositorio de Titularización deberá invertir en el desarrollo de soluciones de software CSV personalizadas para realizar validaciones. La detección de errores provoca la necesidad de contactar con las entidades informantes, aumentando significativamente la carga manual y creando un proceso repetitivo.
No estamos de acuerdo con el contraargumento del artículo de que estos desafíos son manejables, ya que los volúmenes de datos para las titularizaciones privadas son limitados. El párrafo 15 de la página 12 del documento de consulta indica que las transacciones privadas constituyen una parte significativa del mercado europeo de titulización, estimada en el 46% de los instrumentos en circulación. Esto contradice la afirmación de que las titularizaciones privadas son un segmento de nicho donde las preocupaciones sobre la calidad de los datos pueden pasarse por alto. Francamente, si los reguladores pretenden pasar por alto problemas de calidad de los datos, deberían reconsiderar seriamente si realmente necesitan recopilar la información en cuestión.
Dado que una cuota de mercado tan sustancial opera bajo transacciones privadas, garantizar informes estructurados y legibles por máquina es vital para mantener la transparencia, la integridad de los datos y las capacidades analíticas. Aunque entendemos, por supuesto, que los volúmenes totales de este tipo de acuerdos de reempaquetado de deuda son actualmente modestos, las necesidades de financiación de Europa en un entorno macroeconómico desafiante significan que acelerar y expandir la titulización en una amplia gama de clases de activos debería ser una prioridad política. Contar con el marco regulatorio necesario y estos sencillos acuerdos de reporte en marcha es un precursor necesario de esta expansión.
En una era en la que los datos digitales estructurados son fundamentales para la analítica inteligente, la IA y la automatización, aprovechar formatos estructurados es un requisito previo para una supervisión eficiente, evaluación de riesgos y monitorización del mercado. Sin un formato estructurado, reguladores, inversores y otros interesados se enfrentarán a ineficiencias evitables, mayores cargas de procesamiento y errores e inconsistencias inevitables (y ocasionalmente catastróficas) de datos, que perjudicarán una supervisión efectiva.
Por ello, defendemos la adopción de xBRL-CSV, que utiliza el formato CSV eficiente, sencillo y ampliamente soportado, incorporando el enfoque de validación estructurada y taxonomía de XBRL. xBRL-CSV mantiene la característica naturaleza tabular del CSV, lo que lo hace muy adecuado para conjuntos de datos con muchas filas de registros repetitivos. Esto se alinea bien con las necesidades de datos estructurados de la información de titulización privada.
xBRL-CSV
En ausencia de definiciones estandarizadas y estructuradas, los recopiladores de datos deben crear manuales de archivo exhaustivos para especificar cada detalle del formato CSV, como la elección del separador, los tipos de datos, la representación decimal y los requisitos de fila de cabecera. Este proceso puede ser complejo y requerir mucho trabajo. xBRLCSV, combinado con una taxonomía XBRL y un archivo de enlace JSON de puente, elimina esta carga al proporcionar un marco estandarizado y legible por máquina que define estos aspectos de forma consistente, garantizando claridad, interoperabilidad y automatización en el intercambio de datos.
La taxonomía XBRL actúa como un gemelo digital de los requisitos de reporte en el Reglamento Delegado, definiendo conceptos de reporte, metadatos y reglas de validación.
la eficiencia de xBRL-CSV se logra mediante un mecanismo flexible de definición de metadatos basado en JSON, que permite adaptar el formato de las tablas CSV a requisitos específicos de informes. Los metadatos JSON asignan significado a cada columna vinculándola a conceptos XBRL. Esto puede definirse mediante el recopilador de datos, permitiendo a los filers centrarse en crear tablas de datos CSV. Cada dato en los datos CSV está vinculado a sus definiciones, metadatos y reglas de validación.
Los solicitantes pueden elegir uno de los siguientes enfoques para la preparación de archivos CSV.
a) Los pequeños filers pueden usar herramientas básicas como Excel u aplicaciones similares de hojas de cálculo para generar archivos CSV para informes.
b) Los declaradores más grandes, que envían informes con frecuencia y gestionan volúmenes de datos mayores, preferirán un flujo de trabajo de generación más eficiente y automatizado. Integrarán cualquiera de los procesadores XBRL disponibles en su proceso interno de generación de informes para validar sus archivos CSV antes de enviarlos.
El organismo recopilador puede establecer un flujo de trabajo de validación que notifique a los presentadores de los problemas, asegurando que se resuelvan antes de la presentación final. Cualquier error puede identificarse y corregirse por parte del presentador, asegurando una presentación limpia y de alta calidad. Los Repositorios de Titulización pueden utilizar procesadores XBRL comerciales para validar datos XBRL-CSV, ofreciendo una alternativa más eficiente y rentable al desarrollo de software de validación CSV personalizado. Este enfoque bien entendido ahorra tiempo a los solicitantes que atienden preguntas del regulador, minimiza la necesidad de comunicación repetida y, por tanto, reduce los costes y los tiempos de tramitación para el organismo recaudador.
Alineación con los objetivos de ESMA
El Documento de Consulta de la ESMA subraya la necesidad de una plantilla simplificada de divulgación para las titularizaciones privadas, con el fin de mejorar la proporcionalidad en el intercambio de información, garantizando al mismo tiempo que las autoridades supervisoras mantengan el acceso a datos esenciales.
La adopción de xBRL-CSV apoya directamente este objetivo al proporcionar un formato eficiente y capaz de transmitir datos complejos y granulares de forma sucinta. La alternativa actualmente propuesta de «CSV simple» implicará un desarrollo personalizado extenso y continuo para revisión y validación, o significará que estas presentaciones no serán utilizables.
Conclusión
Principales beneficios de usar xBRL-CSV para la información privada de titulización
1. Estructura de datos y validación: A diferencia del CSV simple, xBRL-CSV garantiza la validación de datos estructurados, reduciendo errores y mejorando la calidad de los datos.
2. Legibilidad y automatización por máquina: Permite el procesamiento automatizado de datos para reguladores y partes interesadas, simplificando la analítica y la evaluación de riesgos.
3. Escalabilidad y compatibilidad: Mantiene la simplicidad de CSV asegurando la integración con taxonomías XBRL, haciéndolo a prueba de futuro y adaptable sin necesidad de código personalizado.
Integrar xBRL-CSV en el marco de reporte para titularizaciones privadas ofrece una solución práctica que aborda los desafíos identificados por ESMA. Su implementación agilizaría el proceso de informes y mejoraría la calidad y accesibilidad de los datos para todas las partes interesadas.