El propósito de implementar una taxonomía verde es apoyar la inversión en actividades alineadas con los objetivos de sostenibilidad y mitigar el lavado verde. Sin embargo, el gobierno es consciente de que las taxonomías pueden ser complejas en la práctica, y los comentarios sobre su valor son mixtos.
Por lo tanto, esta consulta busca opiniones sobre si una taxonomía verde del Reino Unido sería adicional y complementaria a las políticas de finanzas sostenibles existentes, incluido el apoyo a los participantes en el mercado para que tomen decisiones de inversión sostenibles, y los casos de uso específicos del mercado y la regulación que lo facilitan.
Esto servirá de base para evaluar el valor de la implementación de una taxonomía del Reino Unido, y exactamente cómo podría orientarse para garantizar que sea lo más eficaz posible.
Introducción
1.1 La transición hacia una economía de cero emisiones netas, resiliente al clima y positiva para la naturaleza es esencial para el crecimiento económico a largo plazo. La Ley de Cambio Climático de 2008 establece el marco legal para el enfoque del Reino Unido para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y adaptarse al cambio climático, y la Ley de Medio Ambiente de 2021 establece objetivos medioambientales jurídicamente vinculantes.
1.2 La realización de la transición, junto con la aceleración del crecimiento, dependerá de la movilización de capital privado. El Comité de Cambio Climático (CCC, por sus siglas en inglés) estima que necesitamos movilizar una inversión adicional de 50.000 millones de libras esterlinas en la transición cada año hasta la década de 2030, la mayor parte del sector privado. El gobierno tiene la intención de atraer el capital privado requerido utilizando una combinación de señales de política a largo plazo, mecanismos de financiamiento líderes en el mundo, marcos de mercado transparentes, inversión pública focalizada y una oferta clara y coordinada de nuestras instituciones financieras públicas.
Entrega de la misión
1.3 El Gobierno ha establecido sus primeros pasos en la consecución de las misiones de energía limpia y crecimiento, y se ha comprometido a cumplir con la naturaleza. Esto incluye tomar medidas para cumplir con los objetivos de la Ley de Medio Ambiente para restaurar y proteger nuestro mundo natural y adaptarnos al cambio climático. El gobierno estableció el Fondo Nacional de Riqueza (NWF, por sus siglas en inglés) que, armado con 27.800 millones de libras esterlinas en capacidad, movilizará la inversión privada en sectores prioritarios, incluidas las industrias clave de energía limpia.
1.4 La transición hacia una energía limpia representa una gran oportunidad para impulsar el crecimiento, reducir el coste de la vida y lograr la independencia energética de Gran Bretaña. GB Energy (GBE) es una nueva empresa de energía limpia de propiedad pública y operativamente independiente, en el corazón de la misión de energía limpia del gobierno que trabajará al unísono con la NWF.
1.5 El Gobierno también está eliminando los obstáculos a la inversión en el sector de las energías limpias y en las industrias verdes en general, aprobando ya varios proyectos solares importantes y revirtiendo la prohibición de facto de la energía eólica terrestre en Inglaterra.
1.6 El Gobierno introducirá una nueva Estrategia Industrial para impulsar un crecimiento sostenible, inclusivo y seguro a largo plazo. El Gobierno publicó un Libro Verde (14 de octubre de 2024) en el que expone su visión de la Estrategia Industrial, que señala las cero emisiones netas y las industrias de energía limpia como prioridades fundamentales.
Panorama de las políticas de finanzas sostenibles
1.7 En este contexto, el Gobierno ha establecido su ambición de que el Reino Unido sea el líder mundial en finanzas sostenibles. Esto incluye la creación de un marco regulatorio que apoye el crecimiento sostenible y permita que el sector privado aproveche las oportunidades de la transición.
1.8 A través de esta consulta, el Gobierno está estudiando si una taxonomía verde del Reino Unido puede ser una herramienta útil para contribuir a esta ambición. Una taxonomía es una herramienta de clasificación que proporciona a sus usuarios un marco común para definir qué actividades económicas apoyan objetivos climáticos, medioambientales o de sostenibilidad más amplios.
1.9 El objetivo de la elaboración de una taxonomía para las actividades sostenibles suele ser facilitar un aumento de la inversión sostenible y/o reducir el blanqueo verde, en particular proporcionando un punto de referencia para otras políticas.
1.10 Una taxonomía difiere de otras iniciativas de sostenibilidad en que está concebida principalmente para aplicarse a nivel de las actividades económicas, proporcionando a los usuarios información sobre las actividades y los procesos individuales.
1.11 Por el contrario, los marcos de presentación de informes como los proporcionados por el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB)3 y el Marco de Divulgación del Grupo de Trabajo del Plan de Transición4 se centran principalmente en proporcionar a los inversores la información que necesitan para evaluar los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad a nivel de entidad.
1.12 A nivel mundial, alrededor de 20 jurisdicciones tienen en funcionamiento una taxonomía respaldada por el gobierno, y aproximadamente 30 más están considerando desarrollar una. El enfoque y los casos de uso de estas taxonomías varían, y van acompañados de una combinación de requisitos de presentación de informes voluntarios y/o obligatorios, y algunas grandes empresas con sede en el Reino Unido están sujetas a requisitos de estas taxonomías existentes en relación con las operaciones internacionales. Estas taxonomías no son marcos estáticos, sino que requieren un seguimiento y una evaluación continuos, por ejemplo, para actualizar los criterios o ampliar la cobertura sectorial.
1.13 El gobierno se ha comprometido a aprender las lecciones de la implementación de la taxonomía en otras jurisdicciones y a recopilar los comentarios de los participantes en el mercado. Esto servirá de base para una evaluación del valor de la implementación de una taxonomía en el Reino Unido, y exactamente cómo podría orientarse para garantizar que sea lo más eficaz posible.
1.14 El Reino Unido ha desarrollado un marco más amplio de políticas de financiación sostenible que tratan de limitar el blanqueo verde y canalizar la inversión en apoyo de los objetivos de sostenibilidad del Gobierno. Su objetivo es liberar todo el potencial del sector de los servicios financieros para aprovechar las oportunidades de la transición hacia una economía con cero emisiones netas, resiliente al clima y positiva para la naturaleza. Estas medidas se centran en la transparencia y en garantizar que el sector disponga de las herramientas y la información adecuadas para gestionar los riesgos e identificar oportunidades:
· Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB): El gobierno tiene la intención de consultar sobre la exigencia de que las empresas económicamente significativas divulguen información utilizando los futuros Estándares de Informes de Sostenibilidad del Reino Unido, que se basarán en los Estándares de Informes ISSB interoperables internacionalmente. La FCA utilizará estos estándares para consultar sobre los requisitos de divulgación actualizados para las empresas que cotizan en el Reino Unido. La implementación de las normas ISSB en el Reino Unido maximizará la coherencia y la comparabilidad de la información para los inversores. La mejora de la divulgación de información a nivel de las entidades sobre los riesgos y oportunidades financieros relacionados con el clima y la sostenibilidad respaldará una toma de decisiones financieras más informada y una asignación de capital eficiente.
· Planes de transición: El trabajo del Reino Unido a través del Grupo de Trabajo del Plan de Transición (TPT) respaldará la divulgación creíble de los planes de transición para establecer cómo las organizaciones impulsarán el cambio y se adaptarán a medida que el mundo avanza hacia una economía de cero emisiones netas. Los planes de transición tienen el potencial de movilizar financiación a una escala transformadora a nivel mundial, y pueden respaldar nuevas políticas gubernamentales a medida que las empresas identifican incertidumbres en su propia planificación. La Fundación de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) ha asumido ahora la responsabilidad del Marco de Divulgación del TPT como parte de la labor de la ISSB para racionalizar y consolidar los marcos y normas para la divulgación de información sobre los planes de transición. El gobierno también consultará en la primera mitad del próximo año sobre la mejor manera de llevar adelante el compromiso del manifiesto sobre los planes de transición en apoyo de su ambición de convertirse en el centro mundial de la financiación de la transición y garantizar que el marco regulatorio del Reino Unido esté centrado en el crecimiento, sea competitivo internacionalmente y mantenga el estatus del Reino Unido como un centro financiero mundial.
· Revisión del mercado de financiación de transición (TFMR)5: El gobierno ha acogido con beneplácito esta revisión, que se centró en evaluar cómo el Reino Unido puede convertirse en el mejor lugar para recaudar capital de transición, incluida la forma en que el Reino Unido puede desarrollar productos financieros innovadores para desbloquear el capital a largo plazo. La revisión se publicó el 17 de octubre de 2024 y el gobierno considerará las recomendaciones en los próximos meses. El gobierno está llevando a cabo una de las recomendaciones clave al lanzar conjuntamente el Consejo de Finanzas de Transición con la Corporación de la City de Londres. Esto ayudará a construir el mercado de financiación de la transición del Reino Unido para apoyar a los mayores emisores a fin de financiar transiciones genuinas hacia el cero neto.
· El régimen de divulgación de sostenibilidad y etiquetado de fondos de la FCA está diseñado para ayudar a los inversores a navegar por el mercado de productos de inversión sostenibles, limitando el lavado verde a nivel de productos financieros e informando la asignación de capital minorista.
· Regulación de la provisión de calificaciones ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG): Esto aumentará la transparencia y la confianza de los inversores en las calificaciones ESG, que proporcionan una evaluación de empresas, fondos o instrumentos financieros y se están convirtiendo en una parte cada vez más importante del mercado de las finanzas sostenibles. El 14 de noviembre, el gobierno publicó una respuesta a la consulta junto con un proyecto de instrumento estatutario.
Objeto de la consulta
1.15 El objetivo principal de esta consulta es determinar si una taxonomía del Reino Unido sería adicional y complementaria a las políticas existentes para cumplir los objetivos de mitigar el blanqueo verde y canalizar el capital en apoyo de los objetivos de sostenibilidad del Gobierno. Para informar esto, la consulta busca recopilar opiniones sobre cualquier caso de uso regulatorio y de mercado para una taxonomía del Reino Unido que contribuya a estos objetivos.
1.16 Además de desarrollar una comprensión clara de los casos de uso, el gobierno también está buscando comentarios sobre cómo maximizar la usabilidad de una taxonomía del Reino Unido, en caso de que los encuestados apoyen su avance. Esto incluye considerar las características clave de diseño que afectarán la usabilidad general de una taxonomía del Reino Unido.
1.17 Sin embargo, no entra en el ámbito de esta consulta recabar información detallada sobre normas específicas a nivel de actividad. Además, no está en el alcance de esta consulta buscar comentarios sobre las estrategias climáticas y ambientales más amplias del Reino Unido, más allá de las finanzas sostenibles.
1.18 En el capítulo 2 se solicitan comentarios sobre los casos de uso y sobre cómo podría situarse una taxonomía del Reino Unido en el contexto más amplio del marco financiero sostenible y la política climática y medioambiental del Reino Unido. En el capítulo 3 se busca información sobre desafíos específicos del diseño.
Evaluación de casos de uso de taxonomía
Casos de uso de la taxonomía del Reino Unido
2.1 Como se señaló en el Capítulo 1, el Gobierno está interesado en explorar si existen casos de uso específicos para una taxonomía del Reino Unido que apoyen el crecimiento sostenible contribuyendo a los siguientes objetivos:
· Promover la integridad del mercado y prevenir el greenwashing; y
· Movilizar capital hacia sectores críticos para la transición.
2.2 El trabajo del Grupo Asesor Técnico Verde (GTAG) y los comentarios de otras taxonomías en funcionamiento sugieren que hay varios casos de uso potenciales. Estos van desde usos muy específicos, como proporcionar una herramienta para evaluar los bonos verdes, hasta aplicaciones más amplias, como apoyar la toma de decisiones de los inversores. Algunos ejemplos posibles incluyen:
· Actuar como insumo para las decisiones financieras de proyectos y negocios, proporcionando estándares consistentes para permitir comparaciones significativas a lo largo del tiempo;
· Apoyar la administración y la participación de los inversores;
· Informar sobre el desarrollo de productos financieros centrados en la sostenibilidad;
· Aplicación a la divulgación de información sobre fondos de inversión y productos de cartera de inversión; y
· Utilícelo como parte de la estrategia climática y ambiental más amplia del gobierno.
2.3 El gobierno acoge con beneplácito las opiniones de los encuestados sobre el equilibrio de costos y beneficios en los casos de uso anteriores, además de las opiniones sobre otros casos de uso que no se tratan aquí.
Financiación de transición
2.4 En particular, el Gobierno está recabando opiniones sobre si una taxonomía del Reino Unido es una herramienta adecuada para apoyar la movilización de financiación de transición, incluida la financiación de actividades que permitan otras actividades sostenibles. Apoyar a las empresas en la transición es vital para facilitar el crecimiento y reducir las emisiones. El Reino Unido ha asumido una posición de liderazgo en este sentido a través de la labor del TPT y el TFMR recientemente publicado.
2.5 El TFMR establece la importancia de considerar cómo la financiación de la transición requeriría un tratamiento especial dentro de una taxonomía del Reino Unido. En algunos casos, la categorización binaria de las actividades puede no tener en cuenta adecuadamente los matices de las diferentes vías de transición dentro de las empresas.
2.6 Algunas taxonomías establecidas han tratado de hacer frente a este desafío incorporando actividades de transición. Por ejemplo, Singapur ha desarrollado un enfoque de «semáforo» para clasificar las actividades dentro de su taxonomía, mientras que la UE ha incluido algunas actividades de transición utilizando umbrales que pueden actualizarse con el tiempo. También puede ser posible que las empresas y los inversores evalúen el gasto de capital en relación con una taxonomía como indicación de transición, o que utilicen una taxonomía como insumo para los planes de transición, pero esto requiere un examen más detenido. El gobierno está buscando comentarios sobre el valor de estos diferentes enfoques.
Preguntas clave de diseño
Otras consideraciones sobre el diseño de políticas
3.1 Sujeto a las respuestas positivas de las partes interesadas para proceder con una taxonomía del Reino Unido, hay algunas preguntas de diseño fundamentales a considerar que afectarían su usabilidad y alcance.
Interoperabilidad internacional
3.2 El Gobierno considera que la interoperabilidad internacional es un factor especialmente importante en cualquier desarrollo futuro de una taxonomía utilizable del Reino Unido. Las taxonomías son específicas de la ubicación debido a la composición variable de las economías locales y las diferentes vías de transición entre jurisdicciones. Esto hace que la interoperabilidad sea un desafío. Sin embargo, garantizar la alineación con las características de diseño bien establecidas y comunes en otras taxonomías podría crear una oportunidad para que una taxonomía del Reino Unido sea más útil al facilitar comparaciones de datos más eficientes. Estas características comunes de diseño, según lo recomendado por el GTAG,7 incluyen:
1. Conceptos y metodologías: utilizando un formato de taxonomía reconocido y una cobertura específica. Por ejemplo, utilizar una estructura establecida de objetivos, actividades económicas en su alcance, criterios de contribución sustancial y un mecanismo para garantizar que una actividad que contribuya a un objetivo ambiental no cause un daño significativo a otros objetivos ambientales.
2. Métricas y umbrales: utilizar umbrales cuantificados y métricas reconocidas y basadas en la ciencia cuando sea posible en los criterios. Esto podría incluir el uso de métricas estandarizadas bien conocidas (por ejemplo, umbrales de emisiones), así como los mismos o similares nombres y descripciones de actividades y códigos de clasificación estándar de la industria (SIC).
Objetivos medioambientales y ámbito sectorial
3.3 Las taxonomías existentes actualmente en funcionamiento se centran en una serie de objetivos medioambientales. Los más destacados son la mitigación y adaptación climática, pero otros incluyen la biodiversidad y los ecosistemas, la economía circular, la prevención y el control de la contaminación, y el uso sostenible y la protección de los recursos hídricos y marinos. El gobierno da la bienvenida a las opiniones sobre los objetivos que debería incorporar cualquier futura taxonomía del Reino Unido y sobre qué base se debería priorizar su desarrollo.
3.4 A reserva de los comentarios de las partes interesadas sobre el valor y los casos de uso de una taxonomía verde del Reino Unido, el gobierno propone que la energía nuclear se clasifique como verde en cualquier futura taxonomía verde del Reino Unido (sujeto a nuevas consultas).
3.5 Algunas jurisdicciones han adoptado un enfoque escalonado de la cobertura sectorial, y con el tiempo se han añadido nuevos sectores. Ha habido comentarios sobre algunas taxonomías existentes en el sentido de que el enfoque sectorial selectivo hace que sea más difícil de utilizar y no permite una comparación genuina de las inversiones.
Principio de No Causar Daño Significativo (DNSH)
3.6 Un componente clave de otras taxonomías es un mecanismo para garantizar que el progreso en relación con un objetivo ambiental no cause un daño significativo a otros objetivos ambientales. Con ello se pretende evitar alinear una actividad económica que contribuye sustancialmente a la mitigación y/o adaptación al cambio climático, pero que podría causar un daño significativo a otros objetivos ambientales, con el riesgo de impactos adversos sobre el entorno natural. Por ejemplo, proporcionaría un control de que las medidas de protección contra las inundaciones, en el marco de un objetivo de adaptación, evitaron daños materiales a un ecosistema local.
3.7 Sin embargo, el Gobierno es consciente de que dicho mecanismo debe ser utilizable y proporcionado, y desearía recabar opiniones sobre cómo lograr un equilibrio entre la facilidad de uso y la solidez desde el punto de vista medioambiental.
Salvaguardas de las prácticas comerciales
3.8 Algunas taxonomías incluyen salvaguardias sociales adicionales relacionadas con las buenas prácticas empresariales básicas que funcionan como un control adicional de la diligencia debida fuera de los criterios del nivel de actividad económica. El gobierno acoge con agrado los comentarios sobre el valor de incluir estas salvaguardas como condición para la alineación de la taxonomía, o si estas deberían separarse de una taxonomía del Reino Unido, señalando que el Reino Unido tiene requisitos sólidos para salvaguardar contra los abusos de los derechos humanos y la explotación laboral por parte de las empresas con sede en el Reino Unido.
La taxonomía se actualiza a lo largo del tiempo
3.9 A medida que el Reino Unido avanza hacia las cero emisiones netas y avanza hacia los objetivos medioambientales, el Gobierno espera que cambien los criterios subyacentes para las actividades económicas que contribuyen sustancialmente a objetivos concretos (por ejemplo, la mitigación del cambio climático). Cualquier actualización de los criterios deberá seguir el ritmo de los avances científicos, tecnológicos y políticos en línea con los objetivos de Cero Neto y Presupuesto de Carbono del Reino Unido, el Plan de Mejora del Medio Ambiente y el Programa Nacional de Adaptación. Esto debe equilibrarse con el mantenimiento de la estabilidad de la información taxonómica para el mercado.
3.10 Otras jurisdicciones actualizan sus taxonomías cada tres años, y es probable que una taxonomía del Reino Unido requiera actualizaciones en un marco de tiempo similar. Estas actualizaciones podrían incluir la adición de nuevas actividades, en respuesta a las presiones ambientales emergentes o para reflejar un cambio importante en las políticas que afecte a las normas en un sector en particular.
3.11 Como se mencionó en el Capítulo 2, la inclusión de elementos transitorios dentro de una taxonomía del Reino Unido probablemente requeriría un marco más dinámico para reflejar cómo cambiarán las actividades económicas con el tiempo. El gobierno acoge con agrado las opiniones sobre la frecuencia de las actualizaciones de una taxonomía del Reino Unido, si esto sería diferente al considerar las actividades de transición y cómo esto podría afectar a los usuarios de una taxonomía del Reino Unido.
Gobernanza y supervisión
3.12 Para apoyar las actualizaciones de una taxonomía del Reino Unido, el Gobierno está solicitando opiniones sobre cuál es el nivel deseado de gobernanza y acuerdos de supervisión que podrían establecerse para garantizar que una taxonomía del Reino Unido mantenga su credibilidad como herramienta para su uso en los mercados financieros y en toda la economía a lo largo del tiempo.
3.13 Otras jurisdicciones han creado iniciativas conjuntas de la industria y el gobierno para desarrollar y mantener taxonomías, o han recurrido a organizaciones internacionales para liderar el desarrollo de la taxonomía. El gobierno acoge con beneplácito las opiniones sobre las opciones de gobernanza para una taxonomía del Reino Unido, incluidas las opiniones sobre el papel del gobierno, el sector privado y las organizaciones no gubernamentales.