El panorama cambiante de las regulaciones relacionadas con el clima plantea desafíos y costos significativos para las empresas.
Para gestionar los costos y las complejidades del cumplimiento normativo, se recomienda tratar la divulgación de riesgos climáticos como cualquier otro proyecto importante. Las empresas deberían integrar la divulgación de riesgos climáticos con otras regulaciones globales para aprovechar las divulgaciones voluntarias existentes, evitando redundancias y reduciendo costos. La compartimentación de la información es un riesgo, y también se considera la importancia de considerar todas las regulaciones relevantes para evitar tener que rehacer los procesos más adelante.
Es fundamental crear un equipo interdisciplinario para la elaboración de informes ESG. La participación de representantes de toda la empresa garantiza la alineación con la cultura de la empresa y mejora la eficacia de las iniciativas de cumplimiento. El panorama regulatorio fragmentado añade complejidad, aunque las normas de elaboración de informes han realizado esfuerzos prometedores de armonización.
El debate subrayó la importancia de una preparación proactiva y una estrategia integral para abordar los requisitos de divulgación climática, a pesar de las incertidumbres actuales que rodean la norma de la SEC.
Se anima a las empresas a mantenerse informadas y a crear procedimientos de presentación de informes sólidos para adaptarse a estas nuevas regulaciones de manera eficaz. Añadiríamos que la creación de una estrategia de presentación de informes ESG que sea digital desde el principio colocará a las empresas en una buena posición para presentar de manera eficaz información ESG estructurada y etiquetada en XBRL, algo que los reguladores exigen cada vez más.
Cinco conclusiones sobre los costos y los desafíos del cumplimiento de la divulgación climática
La complacencia respecto de las normas ahora suspendidas de la SEC podría dejar a las empresas luchando por tratar de prepararse una vez que se implementen.
La aparición de nuevas regulaciones relacionadas con el clima ha sido intermitente: después de ser propuesta por primera vez en 2022, la tan esperada norma de divulgación de riesgos climáticos de la Comisión de Bolsa y Valores fue finalmente aprobada en marzo, solo para ser suspendida voluntariamente a la espera de impugnaciones legales.
A lo largo del camino, la norma ha enfrentado una reacción negativa considerable. Pero abordar el tema con complacencia es una estrategia riesgosa, dado lo que vemos efectivamente como el amanecer de una nueva era de divulgación de riesgos climáticos.
En muchos sentidos, creo que el mercado se ha pronunciado al respecto. El 98% de las empresas del S&P 500 ya informan voluntariamente sobre sus datos ESG y dos tercios de ellas dan alguna garantía de su información. Mientras tanto, la Directiva de Información Corporativa sobre Sostenibilidad de la Unión Europea ya está en vigor. Lo último que quieres es no pensar en reforzar tu capacidad para recopilar y comunicar esta información a gran escala y, de repente, tener una norma que entra en vigor al final y tener que apresurarte para prepararte para ello.
A continuación, se presentan cinco conclusiones sobre los principales riesgos y oportunidades que supone para los directores financieros cumplir con este nuevo marco emergente de regulación climática:
- Trabajar de manera integral para reducir los costos y evitar el desperdicio Se aconseja a las empresas que piensen en la divulgación de información sobre riesgos climáticos como lo harían con cualquier otro proyecto y que revisen la información que ya tienen y planifiquen en consecuencia. Piensen en la norma de la SEC de manera integral, con todas las demás regulaciones a las que podrían estar sujetos en todo el mundo y realicen el análisis GAAP adecuado para aprovechar lo que ya podrían estar capturando y divulgando de manera voluntaria.
- Evitar la segregación de información o de esfuerzos es uno de los mayores errores que hacen tropezar las iniciativas de informes climáticos de las empresas. Hay que evitar pensar en una sola norma como si fuera la única que una empresa debe cumplir e ignorar otros requisitos potenciales en otras partes del mundo. Cuando se hace eso, es posible que se acabe teniendo que rehacer los procesos más tarde o conseguir información diferente a la que se había planeado originalmente porque solo se está centrando en las normas de la SEC y, de repente… se nota.
- Crear un equipo multifuncional para abordar los informes ESG De manera similar, mantener el esfuerzo de cumplir con las regulaciones aislado dentro del departamento de sustentabilidad y no aprovechar las habilidades y capacidades del propio equipo de finanzas también puede ser problemático. Un mejor enfoque es un equipo que tenga representantes de toda la empresa. Al mismo tiempo, la estructura organizativa que se configure para gestionar ESG debe estar alineada con la cultura de la empresa.
- Prepárese para un panorama regulatorio fragmentado La mayor sorpresa y decepción es que las empresas se encontrarán al embarcarse en su presentación de informes financieros ESG es lo fragmentados que están los marcos regulatorios. La buena noticia es que hubo cierta consolidación en torno al Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad, pero algunas empresas están adoptando completamente las normas, mientras que otras están “insertando sus propios sabores en ellas.
- La medición de emisiones de alcance 3 seguirá siendo un “tema de tercer carril” Los requisitos para que las empresas públicas revelen las llamadas emisiones de gases de efecto invernadero de alcance 3 fueron eliminados de las reglas finales de la SEC. Han generado resistencia porque la presentación de informes sobre las emisiones es muy diferente del tipo de informes financieros con los que las empresas están familiarizadas. La mayoría del resto de la información del 10-K se relaciona con informes sobre la posición financiera al final del año o sobre el desempeño de la empresa durante el último año fiscal. Bueno, el alcance 3 no tiene los mismos límites en absoluto. Incluye todas las emisiones de la empresa, proveedores, empleados y clientes en la cadena de valor.
Expertos en sustentabilidad: Comience a prepararse ahora para la norma climática de la SEC y otras regulaciones de divulgación.
A pesar de la suspensión temporal de la norma de la SEC, los expertos en sostenibilidad dijeron que las empresas no deberían esperar el fallo del tribunal para comenzar a prepararse para el cumplimiento.
La norma de divulgación de riesgos climáticos de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) ha recorrido un largo camino en los últimos dos años. La norma se propuso por primera vez en 2022 y obligaba a las empresas a describir sus niveles de emisiones de gases de efecto invernadero y su estrategia para reducir el riesgo climático en su Formulario 10-K, un anuncio que fue rechazado tanto por las empresas como por los políticos, en particular los republicanos estatales y federales.
Después de publicar su informe inicial la SEC aprobó la muy esperada norma con una votación de 3 a 2 a principios de marzo. La norma final eliminó por completo las divulgaciones de emisiones de alcance 3 y redujo los requisitos de informes de alcance 1 y 2.
A pesar de que la norma final es una versión reducida de la original, la regulación enfrentó acciones legales casi de inmediato, tanto de los críticos que dijeron que la SEC había ido demasiado lejos como de los partidarios que dijeron que la SEC no había ido lo suficientemente lejos. En consecuencia, la agencia anunció su decisión de mantener la norma en abril mientras resuelve estos desafíos legales.
Aunque la implementación de la norma se ha detenido por ahora, es solo una de una plétora de regulaciones climáticas que las corporaciones estadounidenses potencialmente deben cumplir en el futuro. Esto incluye requisitos de divulgación tanto en territorio nacional con los dos proyectos de ley climáticos de California (los proyectos de ley del Senado 253 y 261) como en el extranjero con marcos como la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa de la Unión Europea.
Falta de entusiasmo por parte de los reguladores en materia de divulgación de información climática
Después de que la SEC se alejara de una norma inicial que habría requerido que todas las empresas públicas revelaran sus emisiones en su totalidad, la norma final mostraba una brecha creciente entre las revelaciones que desean los inversores y las regulaciones que se están promulgando.
Realmente hemos terminado con una regla muy diferente a la que se propuso en 2022. Gran parte de la ambición que vimos en torno a la COP26… donde se esperaba que los inversores y las empresas lideraran el impulso hacia el cero neto y hacia el clima, para la presentación de informes y la divulgación del riesgo climático, gran parte de ese entusiasmo inicial parece haber disminuido en el tiempo transcurrido desde entonces.
Una expectativa básica de divulgación de las emisiones de gases de efecto invernadero y los riesgos y oportunidades climáticas materiales, los inversores buscan que los directorios de las empresas tengan un nivel apropiado de competencia climática en toda la gestión.
Cómo pueden las empresas prepararse mejor para los requisitos de divulgación
Hay que empezar a prepararse ahora, asesorar a empresas públicas y a sus juntas directivas sobre regulación de valores, transacciones en los mercados de capitales y cuestiones de gobernanza corporativa. Esos preparativos también se verían afectados por la gran incertidumbre que rodea a los requisitos de divulgación.
Esto será un desafío para cualquier empresa pública… abordar el panorama cambiante y evolutivo de la regulación.
Las empresas tendrán que considerar aspectos como dónde deberían concentrar su tiempo y recursos y qué se considera financieramente importante para cumplir con las crecientes divulgaciones. Determinar qué se considera financieramente importante y qué no para una empresa puede ser un trabajo que requiere mucho tiempo.
Para garantizar que se pueda proporcionar información precisa en respuesta a las solicitudes y normas de la SEC, es necesario contar con procesos en marcha hoy para anticiparse a esas normas y poder garantizar que se proporciona información precisa, de conformidad con las leyes federales sobre valores, a las distintas partes interesadas.
Normativa de la SEC frente a otras normas sobre divulgación climática
Se ha hablado mucho sobre cómo la norma final de la SEC se compara con otros requisitos de divulgación, como los proyectos de ley sobre el clima de California y la CSRD de Europa, que aún exigen la divulgación de emisiones de alcance 3. la importancia de tener una regulación federal que obligue a divulgar información climática en un informe financiero es irremplazable.
Los inversores se remiten a la presentación de la declaración 10-K o S-1 de una empresa, que proporciona información sobre las actividades y el desempeño financiero de una empresa, al evaluar sus esfuerzos de debida diligencia o gestión de inversiones. Esas presentaciones exigidas por la SEC eran de importancia crítica para mejorar la coherencia y comparabilidad de las divulgaciones sobre el riesgo climático.
El objetivo de la divulgación es brindarles a los inversores la información necesaria para tomar una decisión de inversión informada y luego empoderarlos a través de esa divulgación para que tomen esas determinaciones.
Desafíos para el cumplimiento
Los desafíos para cumplir con la norma variarán según cómo interactúe con ella un individuo o un grupo. Para los inversores, entre los desafíos en abundancia estará el de navegar por los diversos marcos que ya existen, incluidos los de California y la UE. Las empresas que se desenvuelven en un entorno fragmentado también tendrán más dificultades para contar de manera sucinta la historia de cómo su misión de sostenibilidad coincide con su historia financiera.
Sin duda, no será fácil para las empresas comunicar de forma eficaz su historia de sostenibilidad y finanzas en un entorno fragmentado. Por lo tanto, esperemos que este nivel de fragmentación no dure para siempre. Supongo que cada jurisdicción tuvo que empezar por algún lado. Estamos donde estamos y sigamos avanzando a partir de aquí, la norma también aumentará la presión sobre los reguladores de la agencia para determinar el cumplimiento. La agencia deberá asegurarse de que exista una capacitación adecuada y la composición del personal adecuada para garantizar que puedan determinar si la presentación de una empresa cumple materialmente con las normas.