Con el fin de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) y alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), los países asiáticos están tratando de aprovechar el potencial de la innovación energética. Sin embargo, varios problemas estructurales podrían disuadir el impacto esperado de la innovación energética en las emisiones de GEI. Dada la trayectoria de crecimiento económico ecológicamente insostenible de los países asiáticos, es necesario alcanzar todo el potencial de la innovación energética y, por lo tanto, un desarrollo y difusión eficientes de estas soluciones requiere una reorientación de las políticas. Dada la situación actual de los países asiáticos en el logro de los objetivos de los ODS, existe un vacío en la literatura académica en términos de un marco de políticas, y ahí radica la contribución de nuestro estudio. Arrojamos luz sobre cómo la integración regional y la desigualdad social pueden moderar el impacto ambiental deseado de la innovación energética. Sobre la base de los resultados del estudio realizado en 24 países asiáticos durante el período 1990-2019, recomendamos un marco de políticas multifacético orientado a los ODS. Este marco de políticas se desarrolla considerando los problemas estructurales internos y externos con los países asiáticos y, utilizando un enfoque de implementación de políticas por fases, se discute una forma de abordar los objetivos de los ODS 7, 9 y 13.
Categoría: ADBI – Instituto del Banco Asiático de Desarrollo
Financiación no bancaria y transmisión de la política monetaria en Asia
Este documento examina empíricamente el efecto de las finanzas no bancarias en la efectividad de la transmisión de la política monetaria en las economías asiáticas. En general, encontramos que, si bien la financiación no bancaria parece complementar en lugar de sustituir la provisión de crédito por parte del sector bancario tradicional, una calidad regulatoria más débil es un factor impulsor importante. Además, encontramos una relación negativa entre las tasas de política del banco central y las finanzas no bancarias, lo que afirma la contra ciclicidad de la política monetaria. Además, encontramos que la efectividad de la política monetaria como canal de transmisión al crecimiento del PIB, la inflación, los precios de la vivienda y el crédito bancario tradicional se muestra más débil en presencia de proveedores de financiamiento no bancario.
Nuestro documento tiene implicaciones para la implementación de la política monetaria, incorporando potencialmente a los no bancos en las operaciones del banco central y la provisión de liquidez, así como para los supervisores financieros en la mitigación del arbitraje regulatorio a través de la reforma de la regulación financiera. Los responsables de la formulación de políticas deben garantizar que la financiación no bancaria se tenga adecuadamente en cuenta en la toma de decisiones de política monetaria, reconociendo que una parte sustancial de la intermediación crediticia se contabiliza fuera del sector bancario tradicional. La asunción excesiva de riesgos por parte de los no bancos podría dar lugar a vulnerabilidades de riesgo sistémico en las recesiones económicas, y los no bancos se enfrentan a posibles dificultades de absorción de pérdidas, lo que perjudica aún más la transmisión efectiva de la política monetaria. La investigación en el futuro está justificada sobre la composición del balance de los no bancos y los canales relacionados a través de los cuales la financiación no bancaria transmite a la macroeconomía en diferentes etapas del ciclo económico.