El aumento de varias décadas en la relación crédito/PIB en las EME se ha asociado con cambios significativos en la asignación de crédito. Algunos de estos cambios han frenado potencialmente el crecimiento y la eficiencia general. Además, en algunas EME, sobre todo en las economías emergentes de Asia, los países han llegado a un punto en el que nuevos aumentos de la ratio pueden haber empezado a restar valor al crecimiento.
Dicho esto, las relaciones estimadas que se destacan en este Boletín, incluida la forma de U invertida entre el crédito y el crecimiento del PIB, no son inamovibles. Las malas asignaciones de crédito pueden mitigarse mediante el uso de herramientas que frenen el crecimiento desequilibrado del crédito (BPI (2018)). Además, los avances tecnológicos en la intermediación financiera, en particular por parte de las fintechs y las Big Tech, y el aprovechamiento de la inteligencia artificial podrían aumentar aún más el acceso de las empresas productivas al crédito, por ejemplo, facilitando el control del riesgo crediticio (Frost et al (2019, 2021)). Además, el crédito no es la única forma de financiar el crecimiento. Muchas EME también tienen margen para aumentar el papel de los mercados de renta variable. En este sentido, es fundamental seguir fortaleciendo las instituciones pertinentes (CGFS (2019)). Los bancos centrales de las EME participan en diversas iniciativas políticas para promover estos avances, como se analiza en un volumen reciente de una reunión de vicegobernadores de las EME en el BPI.
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Examen del papel de las TIC en el comportamiento crediticio de las PYME en la India
Utilizando un conjunto de datos reciente y rico sobre las pymes en la India, este documento documenta el efecto positivo de la adopción de las TIC en el comportamiento crediticio. También exploramos los canales que ponen de relieve cómo la adopción de las TIC puede reducir las barreras de información entre prestatarios y prestamistas, reduciendo así las restricciones crediticias. Los hallazgos de este estudio también respaldan la visión basada en los recursos de las empresas al considerar la adopción de las TIC como un recurso valioso para el acceso de las empresas al crédito. Por lo tanto, el documento aboga por promover políticas que impulsen la infraestructura de TIC en la India. Los hallazgos también se confirman para las microempresas en la India. Sin embargo, vale la pena señalar que, a pesar de que las TIC mejoran el acceso al crédito, una gran proporción de las empresas con una línea de crédito abierta tienen préstamos personales. Los préstamos personales son productos de crédito que no están garantizados y tienen tasas de interés altas. El efecto de la adopción de las TIC en el tipo de instrumentos de crédito utilizados por las PYME sigue siendo un área de investigación futura.
En general, el estudio pone de relieve una cuestión relevante en la era posterior a la pandemia, ya que existía una preocupación generalizada de que muchas pymes viables pero ilíquidas se enfrentaran a pérdidas crecientes o cerraran sin suficiente apoyo político. Varias acciones de política directa son esenciales para expandir el crédito al sector de las MiPymes como colchón. Nuestro análisis hace hincapié en el papel fundamental de la infraestructura y el apoyo de las TIC para mejorar el acceso al crédito de estas empresas. Estas pueden considerarse una herramienta complementaria junto con medidas directas como los intereses subsidiados de los préstamos, los préstamos sin garantía, las moratorias fiscales y otras medidas de política. El estudio allana el camino para la investigación relacionada con la adopción de las TIC y el acceso al crédito para las PYME, especialmente en las economías en desarrollo. También se pueden llevar a cabo estudios comparativos entre países para explorar los patrones contrastantes en las economías desarrolladas y en desarrollo.