20 de marzo de 2024
Reclaim Finance pide una mayor regulación contra el lavado verde para los gestores de fondos y la colaboración con los proveedores de índices.
Los gestores de activos están maquillando de verde sus fondos pasivos, según los nuevos hallazgos de la ONG Reclaim Finance.
El informe analizó 430 fondos pasivos etiquetados como «sostenibles» por Amundi, BlackRock, DWS, Legal & General Investment Management (LGIM) y UBS Asset Management. Descubrió que el 70% de los fondos evaluados estaban expuestos a empresas que desarrollaban nuevos proyectos de combustibles fósiles, como ExxonMobil y Shell, lo que significa que todas se enfrentan a riesgos legales y de reputación relacionados con el lavado verde.
«Estos fondos están engañando a los inversores individuales en cuanto a sus verdaderos contenidos sostenibles, pero nuestra investigación también destaca que los gestores de activos no están abordando la descarbonización de sus carteras pasivas de manera efectiva», dijo Lara Cuvelier, Activista de Inversiones Sostenibles de Reclaim Finance, a ESG Investor.
Además, los hallazgos también contradicen la trayectoria de cero emisiones netas para 2050 de la Agencia Internacional de la Energía, según la cual no hay espacio para nuevos yacimientos de petróleo y gas si el aumento de la temperatura global se limita a 1,5 °C.
«Esto es especialmente preocupante [dado el hecho de que] los fondos pasivos han demostrado un fuerte crecimiento en los últimos años, por lo que sabemos que muchos activos centrados en el clima se están gestionando de forma pasiva», dijo Cuvelier.
Según una investigación del proveedor de datos Morningstar, las estrategias pasivas representaron casi una cuarta parte de los activos de fondos ESG a nivel mundial en 2023.
Al señalar que los fondos pasivos eran un «punto ciego» en las políticas climáticas de los gestores de activos, Reclaim Finance dijo que a menudo se dejaban fuera del alcance en casos de restricciones a la inversión en empresas de combustibles fósiles. Amundi y DWS, sin embargo, han estado aplicando exclusiones sobre el carbón a una parte de sus fondos pasivos.
Investigaciones anteriores han puesto de relieve deficiencias en los esfuerzos de administración de los gestores pasivos, ya que BlackRock, Vanguard y State Street se oponen «la mayoría de las veces» a las resoluciones de los accionistas destinados a mejorar la gobernanza medioambiental de las grandes empresas intensivas en carbono.
Estableciendo nuevos estándares
Sobre la base de sus conclusiones, Reclaim Finance también cuestionó la confianza de los gestores de activos en los proveedores de índices, advirtiendo de una mayor exposición a los riesgos de lavado verde si no realizaban la debida diligencia suficiente.
Tras analizar los índices utilizados por 25 fondos con etiqueta sostenible, la ONG constató que las metodologías utilizadas para las declaraciones de sostenibilidad no estaban estandarizadas ni se basaban en criterios científicos.
«Es parte del papel de los gestores de activos participar activamente en el establecimiento activo de los estándares sobre lo que debe y no debe estar en un índice», sugirió el informe.
Dado que muchos de los fondos utilizan solo unos pocos proveedores seleccionados, Reclaim Finance sugirió que los esfuerzos de participación deberían centrarse en un número limitado de empresas para lograr un impacto significativo. Dieciocho de los 25 índices analizados en el informe fueron proporcionados por MSCI.
«Los gestores de fondos pueden mejorar su diligencia debida para asegurarse de que, cuando lanzan fondos pasivos, los índices que siguen se alinean con los estándares centrados en el clima y las políticas internas», dijo Cuvelier. «También podrían pedir a los proveedores de índices que señalen a las empresas que están involucradas en el fomento de la expansión de los combustibles fósiles».
En su política de carbón de 2023, DWS señaló que estaba colaborando con los proveedores de índices para garantizar la exclusión de los promotores y empresas de carbón de sus índices de referencia climáticos, ESG y, cuando fuera posible, de los principales índices de referencia, al tiempo que mejoraba la divulgación y ampliaba las soluciones de índices de cero emisiones netas.
«La existencia de índices adecuados y el acuerdo de la mayoría de los inversores para hacer la transición de su exposición es un requisito previo para convertir los fondos pasivos existentes y ofrecer nuevos en línea con esta política», dijo DWS.
En 2022, la Alianza de Propietarios de Activos Net Zero, convocada por la ONU, instó a los proveedores de índices a acelerar el desarrollo de índices de referencia alineados con el cero neto para apoyar el creciente apetito de los inversores por adoptar estrategias pasivas.
Empuñando el bastón
Paralelamente, Reclaim Finance instó a los reguladores a reforzar las normas contra el lavado verde, como la prohibición de la venta de fondos que apoyen la expansión de los combustibles fósiles, especialmente si están etiquetados como sostenibles.
«Los reguladores, como los europeos, han declarado públicamente que quieren abordar el lavado verde [por parte de las empresas] e introducir normas para etiquetar los fondos sostenibles», dijo Cuvelier. «Pero la industria de la gestión de activos no va a ser más disciplinada sin sanciones y regulaciones que vayan más allá de las directrices o los estándares voluntarios».
A menos que esto suceda, explicó, el mercado seguirá beneficiándose de la actual falta de solidez y criterios claros, y definirá la transición y la sostenibilidad en sus propios términos.
En contra de esta tendencia, las Autoridades Europeas de Supervisión (AES) publicaron el año pasado un entendimiento común de alto nivel sobre el blanqueo ecológico como parte de sus informes de situación sobre la evaluación del blanqueo verde en el sector financiero.
Otros reguladores nacionales de la UE también han tomado medidas. El año pasado, Francia declaró que los fondos solo podrían usar su etiqueta nacional de Inversión Socialmente Responsable (ISR) si incluían en la lista negra a las empresas de combustibles fósiles que continuaran expandiendo su producción.
Más allá de las crecientes medidas regulatorias, los propietarios de activos también buscan utilizar índices más limpios a medida que descarbonizan los fondos pasivos, lo que significa que tanto los proveedores de índices como los gestores de activos probablemente serán objeto de un mayor escrutinio.
«Es importante que los propietarios de activos consideren ahora si sus gestores están dando los pasos correctos tanto en las estrategias activas como en las pasivas, y si no están involucrados en ningún lavado verde», dijo Cuvelier.
ARTÍCULOS RELACIONADOS: GESTORES DE ACTIVOS, DUE DILIGENCE, GREENWASHING, ÍNDICES, ETIQUETA, INVERSIÓN PASIVA, SOSTENIBILIDAD
1 / Introducción
Resumen
La Política de Carbón de DWS Group GmbH & Co. KGaA («DWS Group» o «DWS») («Política») es una continuación del compromiso Net Zero de DWS y constituye una parte esencial de la estrategia de riesgo de sostenibilidad de DWS. Para conocer las acciones impuestas por esta Política, consulte la sección 2 «Objetivos y acciones clave». Para conocer la aplicabilidad de esta Política en términos de entidades legales y productos, consulte la sección 3 «Alcance y aplicabilidad». La sección 6 «Términos y definiciones» contiene términos definidos.
2 / Objetivos y acciones clave
Con esta Política, DWS toma medidas diseñadas para reducir sus inversiones y financiamiento de actividades relacionadas con el carbón. A lo largo de esta Política, «carbón» se refiere al carbón térmico ininterrumpido, es decir, al carbón utilizado para generar electricidad y al carbón utilizado para calefacción, pero no se refiere al carbón metalúrgico o al carbón de coque utilizado para producir acero o cemento. Las definiciones de la sección 6 se aplican a lo largo de esta Política.
Acciones
Acción 1: Exclusión de los promotores de carbón
Los productos incluidos en el ámbito de aplicación de esta Política ya no realizarán nuevas inversiones en promotores de carbón y se desprenderán de las participaciones existentes en dichos promotores de carbón, tan pronto como esta Política se haya reflejado en la documentación legal pertinente de dichos productos. Para evitar dudas, esto se aplica a todas las inversiones en desarrolladores de carbón, incluidos los bonos verdes y los bonos de uso más general emitidos por desarrolladores de carbón.
Acción 2: Exclusión de las empresas con una exposición excesiva al carbón
Los productos incluidos en el ámbito de aplicación de esta Política ya no realizarán nuevas inversiones en empresas con una participación del carbón en los ingresos superior al 25% y se desprenderán de las participaciones existentes en dichas empresas tan pronto como esta Política se haya reflejado en la documentación legal pertinente de dichos productos. La exclusión anterior no se aplicará a los bonos de uso de ingresos (incluidos los bonos verdes) emitidos por dichas empresas, ya que, en nuestra opinión, están apoyando la transición hacia una economía baja en carbono de dichos emisores.
Acción 3: Eliminación progresiva de las inversiones en empresas carboníferas con una participación del carbón superior al 5 % en los ingresos
Los productos incluidos en el ámbito de aplicación de esta Política dejarán de invertir en todas las empresas con una exposición al carbón superior a la mínima (es decir, con una participación del carbón superior al 5 % en los ingresos) para 2040, es decir, dichos productos se desprenderán de las participaciones existentes en dichas empresas para 2040 y ya no realizarán nuevas inversiones después de 2040. Además, se aplicará una fecha de salida anterior de 2030 en el caso de todas las empresas con actividades relacionadas con el carbón que tengan su sede en la UE o la OCDE. La exclusión anterior no se aplicará a los bonos de uso de ingresos (incluidos los bonos verdes) emitidos por dichas empresas, ya que, en nuestra opinión, están apoyando la transición hacia una economía baja en carbono de dichos emisores.
Acción 4: Compromiso con las empresas del carbón con una participación del carbón superior al 5 % en los ingresos
Esta acción describe nuestro enfoque para aquellos productos que invierten en empresas que están sujetas a desinversión en 2030/40 en virtud de la Acción 3, pero que siguen siendo invertibles hasta entonces, las entidades legales de DWS relevantes en el ámbito de aplicación de esta Política se comprometerán con esas empresas en relación con su eliminación gradual del carbón. Esto se aplica a (a) las entidades legales de DWS que están sujetas a la Política de Voto por Delegación y la Política de Participación de DWS (actualmente DWS Investment GmbH, DWS Investment S.A. y DWS International GmbH1), y (b) a los productos de dichas entidades legales de DWS que están dentro del alcance de esta Política. Además, con respecto a los mandatos de clientes institucionales, esta Acción solo se aplica cuando los derechos de voto han sido delegados por el cliente correspondiente a la respectiva entidad legal de DWS y/o cuando el cliente ha acordado aplicar esta Política al mandato.
En tales casos, nuestro enfoque de participación seguirá tres pasos:
1. Comprometerse: comprometerse con las empresas de carbón en las que se invierte con más del 5% de participación en los ingresos del carbón para exigirles que aceleren su eliminación gradual del carbón. Lo ideal sería que se comprometieran a eliminar gradualmente sus actividades relacionadas con el carbón para 2040 (o 2030 para la UE y la OCDE), en consonancia con la acción 3, publicar su plan de transición y realizar un seguimiento y publicar los progresos al menos una vez al año.
2. Escalar: DWS espera que las empresas de carbón en las que se invierte con más del 5% de participación en los ingresos del carbón publiquen un plan de transición a más tardar a finales de 2025. En los casos en que las empresas en las que se invierte no cumplan con esta solicitud, DWS podrá considerar medidas de propiedad activa (incluido el voto en contra de la gestión), así como la desinversión parcial o total de los productos incluidos en el ámbito de aplicación.
3. Salida: A pesar de dicha participación y escalamiento, si alguna empresa retiene una participación del carbón en los ingresos superior al 5%, se aplicarán las fechas finales de finalización de dichas inversiones según se define en la Acción 3 (aunque los productos y carteras individuales pueden decidir salir de dichas inversiones antes).
Nota sobre criterios de exclusión más estrictos en productos seleccionados
Las acciones descritas anteriormente constituyen estándares mínimos aplicables a los productos en el ámbito de aplicación de esta Política. Sin embargo, algunos de estos productos pueden ir más allá con respecto a algunas de estas acciones, en función de sus políticas de inversión específicas o estándares regulatorios. Por ejemplo, en lugar de excluir a las empresas carboníferas con una participación del carbón en los ingresos superior al 25% (Acción 2), las siguientes exclusiones ya se aplican en el momento de la publicación de esta Política y no se ven afectadas por esta Política:
— los fondos de gestión activa que se rigen por el «DWS ESG Investment Standard» excluyen a las empresas con una participación del carbón en los ingresos superior al 15 %; y
— Los ETF de gestión pasiva domiciliados en Europa que divulguen con arreglo al artículo 8 o al artículo 9 del SFDR excluyen a las empresas con una participación del carbón en los ingresos superior al 5 %.
Metodología y datos
La implementación de esta Política utilizará puntos de datos y señales relacionadas con las actividades de carbón de las empresas publicadas internamente por el equipo de ESG Engine & Solutions. Específicamente, la evaluación del estado de desarrollador de carbón se basará en un análisis interno llevado a cabo y propiedad del equipo de Research House Micro Research que tiene en cuenta puntos de datos que incluyen, entre otros, el gasto de capital de carbón de las empresas, la capacidad de producción y procesamiento de carbón y los planes de salida del carbón publicados. Esta y otra información relevante se obtendrá de proveedores de datos comerciales, ONG y divulgaciones de empresas. La combinación de datos de estas diversas fuentes está diseñada para mejorar la calidad y la cobertura de los datos, ya que es posible que no se disponga de datos fiables sobre el estado de los desarrolladores de carbón de una empresa de una sola fuente. Debido a esta limitación, la aplicación cuantitativa de los criterios cualitativos se realiza en la medida de lo posible, sujeta a nuestro gobierno interno de datos.
3 / Ámbito de aplicación y aplicabilidad
DWS aplicará esta Política a todos los activos bajo gestión de todas las entidades legales de DWS, en la medida en que sea coherente con nuestras obligaciones de actuar en el mejor interés de nuestros clientes y nuestras obligaciones y normas fiduciarias pertinentes, así como los marcos legales, reglamentarios y contractuales aplicables en la jurisdicción correspondiente. Las obligaciones fiduciarias, reglamentarias, legales y/o contractuales aplicables varían según la jurisdicción y/o el cliente y pueden impedir la aplicación a determinados productos y/o regiones. La aplicación de esta Política se introducirá gradualmente, como se describe a continuación.
Inversiones en el ámbito de aplicación
Esta Política se aplica a las siguientes inversiones dentro de los productos que se incluyen dentro del alcance de esta Política, como se indica a continuación:
— instrumentos de capital y deuda cotizados y no cotizados emitidos por empresas del carbón (con excepción de los bonos de uso del producto, incluidos los bonos verdes, emitidos por empresas del carbón; sus bonos del uso del producto están excluidos de las acciones 2 y 3 enumeradas en la sección 2),
— inversiones directas en empresas o activos relacionados con el carbón, y
— (nombre único) derivados emitidos sobre los instrumentos anteriores.
Nótese que para la definición de inversiones inmobiliarias directas en negocios relacionados con el carbón, se aplica la definición del PAI SFDR referida al uso de las edificaciones, por lo que se prohíben las inversiones en activos inmobiliarios involucrados en la extracción, almacenamiento, transporte o fabricación de carbón.
Aplicación / introducción gradual de esta Política
Con respecto a la aplicación general de esta Política, es necesario distinguir entre los productos respecto de los cuales la entidad relevante de DWS:
(i) tiene derecho a implementar unilateralmente los principios de inversión de esta Política sobre la base de los requisitos contractuales/legales/reglamentarios del producto («Productos bajo control unilateral de DWS»), o
(ii) tiene que tener en cuenta las obligaciones contractuales/legales/reglamentarias y/o otros intereses de terceros/clientes, como, por ejemplo, las obligaciones hacia los consejos de administración de los fondos, los intereses de los clientes institucionales y/o de los socios de cooperación (en adelante, conjuntamente, los «Clientes») y, por lo tanto, depende de su cooperación y/o aprobación para llevar a cabo las acciones especificadas en la sección 2 «Objetivos y acciones clave» de esta Política («Productos no bajo el control unilateral de DWS»).
Por lo tanto, esta Política se aplica a (i) todos los Productos bajo el control unilateral de DWS (sujeto a las exclusiones establecidas en las diferentes fases de implementación que se describen a continuación), así como (ii) aquellos Productos que no están bajo el control unilateral de DWS cuando DWS haya obtenido la cooperación y/o aprobación de terceros según sea necesario y la aplicación de esta Política sea posible de acuerdo con las obligaciones contractuales/legales/reglamentarias aplicables. DWS se esfuerza por buscar activamente la cooperación / aprobación de los Clientes cuya cooperación y / o aprobación se requiere como se describe a continuación. En el caso de los nuevos Productos que no estén bajo el control unilateral de DWS, los Clientes cuya cooperación y/o aprobación se requiera estarán obligados a oponerse explícitamente a la aplicación de los principios de inversión de esta Política al producto correspondiente, tal y como se explica en las fases siguientes.
Tenga en cuenta que la aplicación y el alcance de esta Política con respecto a cada entidad legal de DWS depende de su área de negocio y de los productos a los que presta servicios, así como de su estado de licencia y/o registro. Además, algunas de estas entidades legales pueden administrar productos en nombre de otras entidades legales: si un producto está dentro del alcance de esta Política para las fases definidas anteriormente depende de la entidad legal que emitió o patrocinó este producto, no de la entidad legal donde se basa la administración de la cartera del producto. Para evitar dudas, las respectivas entidades legales de DWS no pueden prescribir o comprometerse con un resultado o resultado específico de los esfuerzos para implementar los principios de inversión de esta Política, como se describe en las fases 1b y 3.
Fase 1a: Nuevos productos bajo control unilateral de DWS
Esta Política se aplica con efecto inmediato a todos los nuevos Productos bajo control unilateral de DWS lanzados por las siguientes unidades de negocio:
— Activo,
— activos reales líquidos,
— Alternativas ilíquidas.
Se hace una excepción para aquellos nuevos Productos bajo control unilateral de DWS cuya documentación legal ya se encuentre en la etapa final de recibir la aprobación regulatoria en la fecha de implementación de esta Política. Estos productos entrarían entonces en la fase 2.
Fase 1b: Nuevos Productos no bajo el control unilateral de DWS – compromiso con los Clientes para fomentar el cumplimiento de los principios de inversión de esta Política
Las directrices de inversión para los nuevos Productos que no estén bajo el control unilateral de DWS son determinadas en última instancia por el Cliente. Sin embargo, para todos los nuevos Productos que no estén bajo control unilateral de DWS propuestos por las siguientes unidades de negocio
— Activo,
— activos reales líquidos,
— Alternativas ilíquidas.
DWS solicitará a los Clientes que reflejen los principios de inversión de esta Política en las directrices de inversión y/o acuerdos para el producto, es decir, la oferta por defecto a los Clientes serán productos que cumplan con los principios de inversión de esta Política. Si un Cliente rechaza la aplicación de los principios de inversión de esta Política en las respectivas directrices de inversión y/o acuerdos del producto, DWS debe documentar la elección del Cliente en sus herramientas de documentación antes de que se pueda proceder a la configuración del producto.
Se hace una excepción a este compromiso con los Clientes para fomentar la implementación de los principios de inversión de esta Política para aquellos nuevos Productos que no estén bajo el control unilateral de DWS cuya estrategia y/o pautas de inversión ya hayan sido acordadas y determinadas antes de la fecha de implementación de esta Política.
Fase 2: Productos existentes bajo control unilateral de DWS
Con efecto inmediato, las entidades jurídicas pertinentes de DWS incluidas en el ámbito de aplicación iniciarán el proceso de integración de las acciones 1 a 3 de esta Política (definidas en la sección 2) en los documentos jurídicos pertinentes (por ejemplo, folletos de fondos) de los Productos existentes bajo control unilateral de DWS, excepto
— replicar físicamente los fondos pasivos,
— fondos emitidos por el negocio de Alternativas Ilíquidas.
Para cada Producto existente bajo control unilateral de DWS que esté dentro del alcance, las acciones de esta Política (definidas en la sección 2) se aplicarán a partir de la fecha en que entren en vigor los respectivos documentos legales revisados, que es lo antes posible en la práctica (en la mayoría de los casos a mediados de 2023 debido al proceso regulatorio de modificación de la documentación del fondo).
Para evitar dudas, en los fondos pasivos con una política de inversión indirecta («productos sintéticos»), los valores identificados para la desinversión por la presente Política no serán valores admisibles para los activos invertidos en la cartera de un subfondo. La identificación y eliminación de estos valores es independiente de la metodología del índice que rige la exposición sintética del producto y dicho índice puede contener nombres que no cumplan con esta Política.
Fase 3: Ampliación del alcance a otras unidades de negocio, jurisdicciones y Productos existentes que no están bajo el control unilateral de DWS
En general, todos los productos no cubiertos por las fases anteriores forman parte de esta ambición de la fase 3 de ampliar el alcance de esta Política (en la medida en que sea coherente con las obligaciones de DWS de actuar en el mejor interés de sus clientes, así como con las obligaciones reglamentarias y legales): en particular, para los Productos existentes que no están bajo el control unilateral de DWS, la implementación de esta Política está sujeta a la aprobación / cooperación de otras partes interesadas, por ejemplo, clientes individuales para mandatos de clientes institucionales existentes, juntas de fondos e inversores de fondos para fondos patrocinados por entidades legales estadounidenses o socios de cooperación. DWS se centrará inicialmente en relacionarse con los Clientes que también están comprometidos con Net Zero para fomentar la implementación de los principios de inversión de esta Política en las directrices y/o acuerdos de inversión para su respectivo producto.
En cuanto a los productos pasivos, DWS se ha comprometido a excluir a los promotores de carbón y a eliminar gradualmente a las empresas de carbón de los índices de referencia climáticos, ESG y, siempre que sea posible, de los principales índices de referencia, mejorando la divulgación y ampliando las soluciones de índices Net Zero, y ya está colaborando con ellos. La existencia de índices adecuados y el acuerdo de la mayoría de los inversores para hacer la transición de su exposición es un requisito previo para convertir los fondos pasivos existentes y ofrecer nuevos de acuerdo con esta Política (ya que asumir un error de seguimiento sustancial violaría nuestro deber fiduciario con respecto a la gestión adecuada del riesgo).
4 / Funciones y responsabilidades
Los Jefes de Negocio y la alta dirección responsables de las entidades legales relevantes de DWS en el ámbito de aplicación deben garantizar el cumplimiento de esta Política por parte de todos los empleados dentro de su negocio/región. Al estructurar y gestionar productos, el personal de DWS de las entidades jurídicas incluidas en el ámbito de aplicación (incluido el personal subcontratado) debe cumplir con los criterios de exclusión y contratación descritos en esta Política.
División de Inversiones
El Jefe del grupo de trabajo Portfolio Net Zero es responsable de esta Política y de su revisión periódica.
El equipo de Motor y Soluciones ESG proporciona las evaluaciones para identificar las empresas de carbón, los desarrolladores de carbón y el estado relacionado, así como la participación del carbón en los ingresos y la identificación de los bonos de uso de ingresos (incluidos los bonos verdes) a la plataforma de inversión y al Monitoreo de Clientes e Inversiones. Con ese fin, el motor ESG recopila tanto datos brutos externos como evaluaciones internas del equipo de Research House Micro Research sobre los desarrolladores de carbón. La metodología y la propiedad de la implementación de estas evaluaciones residen en el Panel de Metodología ESG (EMP) / el Equipo del Motor ESG, excepto la evaluación del desarrollador de carbón, cuya metodología es propiedad del EMP, pero el proceso de análisis y suministro de datos al Motor ESG es propiedad del equipo de Micro Research de la Casa de Investigación.
El grupo de trabajo Portfolio Net Zero desempeña un papel estratégico en el desarrollo y la mejora de esta política, en el apoyo al director global de investigación en su función con respecto a esta política, en el apoyo al equipo de integración de ESG en las actividades de formación para Active, en la coordinación de las actividades de formación para pasivos, alternativos, PD y CCD, y en el apoyo al equipo de motores y soluciones de ESG con experiencia en los puntos de datos y la metodología del carbón.
El equipo de Research House Micro Research lleva a cabo el análisis cualitativo para determinar el estado de desarrollador de carbón de las empresas individuales y proporciona los resultados al equipo de ESG Engine and Solutions.
El equipo de Integración ESG es responsable de la formación de los profesionales de la inversión en la unidad de negocio Active de la División de Inversión, con el apoyo del grupo de trabajo Portfolio Net Zero.
Los respectivos responsables del encargo son responsables de la aplicación de la acción 4 (compromiso con las empresas del carbón) en el marco del compromiso. El Consejo de Compromiso supervisa sus actividades de compromiso y puede escalar al Consejo de Validación de la Evaluación de la Sostenibilidad (SAVC).
División de productos
El Equipo Asesor de ESG es responsable de los cambios en los filtros ESG para reflejar esta Política, de incluir los nuevos filtros en los KOD relevantes para la División de Productos y de proporcionar el lenguaje necesario para los folletos de fondos nuevos o actualizados.
La División de Productos Pasivos es responsable de llevar a cabo el compromiso con los proveedores de índices para respaldar la expansión de los productos incluidos en el alcance de esta Política en la Fase 3.
División de Cobertura de Clientes
La División de Cobertura de Clientes (CCD) será responsable de las acciones descritas en la Sección 3, Fase 1b y Fase 3 (excluyendo los esfuerzos relacionados con productos pasivos). Además, CCD es responsable de documentar esas acciones y de rastrear cuáles de esos productos que no están bajo el control unilateral de DWS seguirán los principios de esta política.
En caso de que CCD tenga conocimiento de posibles conflictos de intereses durante el procesamiento de esas acciones, dichos conflictos serán documentados.
División de Directores Financieros
La División de Finanzas y Riesgos de CFO informa anualmente sobre el progreso realizado, así como la divulgación de las inversiones relacionadas con el carbón de DWS como parte de su Informe Climático TCFD anual, basado en el análisis proporcionado por el Jefe de Riesgo de Sostenibilidad.
División CAO
El Seguimiento de Clientes e Inversiones es responsable de comprobar el cumplimiento de los límites de inversión establecidos por esta Política (tanto inversiones líquidas como ilíquidas).
5 / Gobernabilidad
Antes de entrar en vigor, esta Política ha sido revisada y aprobada por las entidades legales relevantes de DWS. El titular de esta Política deberá revisarla anualmente o ad hoc. Cualquier cambio sustancial propuesto a esta Política debe enviarse previamente al Comité de Sostenibilidad del Grupo DWS para su revisión antes de su implementación. En caso de que se produzcan cambios sustanciales en el documento, la Junta Directiva de DWS Group GmbH & Co. KGaA (a través del Comité de Sostenibilidad del Grupo) y las juntas directivas de las entidades afectadas deben dar su aprobación.
Proceso de excepción
Circunstancias excepcionales y excepcionales (por ejemplo, acciones ordenadas por el gobierno para hacer frente a los desafíos energéticos o de seguridad social a corto plazo) pueden reemplazar los objetivos generales a largo plazo de esta Política. En estos escenarios excepcionales, DWS reconoce que puede surgir la necesidad de suspender temporalmente la aplicabilidad de esta Política a empresas o regiones geográficas específicas en las que invierte. Sin embargo, estas medidas a corto plazo no deben contradecir el objetivo estratégico a medio y largo plazo de eliminar gradualmente la dependencia del carbón como fuente principal de energía.
El proceso para dicha suspensión de partes de esta Política requeriría una evaluación de la materialidad del riesgo reputacional en línea con el KOD de riesgo reputacional de DWS. Como mínimo, esto debe incluir al propietario de esta Política, al Jefe de Riesgo de Sostenibilidad como responsable de la 2ª función de supervisión de LoD y al grupo Portfolio Net Zero de DWS. Dependiendo de la materialidad de la suspensión, también deberán buscar la aprobación del Comité de Riesgo Reputacional de DWS (DWS RRC) para esta decisión, si así lo requiere el KOD de Riesgo Reputacional de DWS.
Publicado originalmente: https://www.esginvestor.net/passive-funds-linked-to-greenwashing/