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Tres nuevos impulsores de los mercados de activos

El negocio de la inversión nunca ha sido más interesante, si por interesante nos referimos a lidiar con nuevas incertidumbres e incógnitas. Permítanme destacar tres incertidumbres clave que impulsarán los rendimientos y riesgos de los mercados financieros:
• A corto plazo: inflación
• A medio plazo: fragmentación geoeconómica
• A largo plazo: cambio climático
En resumen, el entorno operativo para los gestores de activos se ha vuelto profundamente diferente de las últimas dos décadas, con la inflación, la fragmentación geoeconómica y el cambio climático emergiendo como impulsores clave de los mercados financieros. Espero que la conferencia de hoy les brinde información sobre cómo gestionar los riesgos y aprovechar las oportunidades futuras.

Una taxonomía de taxonomías de finanzas sostenibles

La estimación del impacto prometido de los proyectos financiados por bonos verdes, así como el seguimiento ex post de su logro, se ve facilitada en gran medida por el impacto anual uniforme obligatorio y el uso de informes de ingresos. El uso de los ingresos y el impacto debe informarse proyecto por proyecto, especificando las categorías de impacto ambiental y que puedan agregarse a nivel de bonos individuales, así como por categoría o sector. Debe fomentarse la normalización de las unidades y la divulgación de metodologías informáticas, y debe exigirse una auditoría externa. Por último, las autoridades deben aspirar a la armonización de las prácticas de cálculo y notificación de las métricas de impacto.

BIS. Finanzas verdes y política climática

El PBC concede gran importancia a las finanzas verdes. En 2016, lideramos el esfuerzo en la redacción de la Guía para la construcción de un sistema financiero verde y desarrollamos un calendario específico y una hoja de ruta para este propósito. Al asegurarnos de que todas las políticas se aplican, hemos establecido un marco político inicial para las finanzas verdes. Como resultado, el mercado de finanzas verdes de China ha disfrutado desde entonces de un rápido desarrollo. A finales de 2020, los préstamos verdes y los bonos verdes en China totalizaron 1,8 billones de dólares estadounidenses y 125 mil millones de dólares estadounidenses, respectivamente, clasificándose como los más grandes y los segundos más grandes del mundo. Se han emitido más de 40 bonos neutros en carbono, con un volumen total de más de 10 mil millones de dólares estadounidenses.

Banco Mundial – Plan de Acción sobre Cambio Climático – Resumen Ejecutivo

El GBM es el mayor proveedor multilateral de financiamiento climático para los países en desarrollo y, en los últimos dos años, logró aumentar el financiamiento a niveles sin precedentes. Partiendo de la base de nuestro apoyo de larga data a la acción climática, tenemos la intención de profundizar y acelerar nuestro trabajo para ayudar a los países a integrar el clima en sus agendas para el desarrollo. El contexto actual presenta enormes diferencias respecto del de 2016, cuando el GBM lanzó su primer Plan de Acción sobre el Cambio Climático (CCAP) 2016-20. Además de la pandemia de COVID-19, en los últimos dos años los países adelantados y en desarrollo más importantes se han comprometido a alcanzar metas de cero emisiones netas para 2050 y a adoptar diferentes vías para llegar al punto máximo en 2030.

Lo que tenemos que hacer para que las finanzas verdes funcionen

El reloj climático corre…
Los próximos años serán fundamentales para garantizar que el sistema financiero esté equipado para facilitar la transición global necesaria para lograr los objetivos climáticos que 195 países suscribieron en París en 2015.
Hagamos nuestra parte – como reguladores, emisores de estándares, inversionistas, administradores de activos y proveedores de servicios financieros – en la ecologización del sistema financiero global.

Bonos verdes y emisiones de carbono: explorando el caso de un sistema de calificación a nivel de empresa

La evidencia de que el sistema actual de financiamiento de bonos verdes está acelerando significativamente la transición a una economía baja en carbono es mixta. Esta característica explora las propiedades deseables de un sistema de calificación complementario que podría alentar aún más a las empresas a mejorar su eficiencia de carbono. Argumentamos que dicho sistema debería ofrecer calificaciones a nivel de empresa basadas en las intensidades de carbono. Ilustramos en particular que es deseable una granularidad suficiente para distinguir entre los mayores emisores de carbono para los que el progreso es esencial para mitigar el cambio climático.

Informes sobre el cambio climático

Los grupos de presión ambiental están monitoreando activamente los informes de riesgo de cambio climático. El año pasado, la ONG ambiental ClientEarth denunció a cuatro empresas, EasyJet, Balfour Beatty, EnQuest y Bodycote, a la FRC por no informar adecuadamente sobre el riesgo del cambio climático y el impacto de un cambio en una economía baja en carbono. Curiosamente, los informes de las empresas mencionaron el cambio climático y las diversas medidas de mitigación que las empresas estaban tomando para abordarlo. El argumento de ClientEarth es que algunas referencias positivas a la mitigación del cambio climático están lejos de ser una evaluación clara y completa de los riesgos financieros materiales que el cambio climático planteaba a sus negocios. ClientEarth también escribió a los auditores (PwC, KPMG, EY y Deloitte) para preguntarles por qué no habían planteado estos problemas en su revisión.