XBRL US ha enviado una carta de comentarios sobre la propuesta de norma de la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA).
La FDTA pretende modernizar el modo en que las agencias estadounidenses recopilan y comparten datos, pero XBRL US advierte que el “enfoque basado en propiedades” que se está contemplando actualmente podría conducir a datos fragmentados y no comparables, lo que complicaría las cosas para todos los involucrados.
La semana pasada, XBRL US destacó el potencial de la ley para revolucionar la calidad de los datos. Ahora, están redoblando la apuesta, enfatizando que un estándar de datos consistente como XBRL es la clave para desbloquear esos beneficios. Sin él, las agencias podrían terminar construyendo sistemas costosos y aislados que no brindan la interoperabilidad necesaria. Al adoptar XBRL, sostienen, los reguladores pueden agilizar los procesos, reducir los costos y brindar mejores datos para las empresas, los inversores y los responsables de las políticas. Es realmente una situación en la que todos ganan.
En XBRL International también enviamos nuestro propio comentario a la SEC para ampliar algunos de los temas. En nuestra carta, destacamos por qué XBRL es vital para que la FDTA sea un éxito. No se trata solo de cumplir con los requisitos regulatorios, sino de garantizar que los datos funcionen de manera más eficiente y transparente. Con más de 200 implementaciones globales, hemos visto cómo XBRL convierte información compleja en información clara y procesable que beneficia a todos, desde los reguladores hasta las empresas y los inversores.
También destacamos que, a medida que la IA continúa evolucionando y los riesgos de ciberseguridad aumentan, los datos estructurados y confiables se vuelven indispensables. Al incorporar XBRL al marco de la FDTA, los reguladores pueden construir una base sólida para el futuro, ahorrando tiempo, reduciendo costos y mejorando la calidad de los datos.
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Desenredando los valores municipales con el LEI
A principios de este mes, Campbell Pryde, presidente y director ejecutivo de XBRL US, abordó las complejidades de la identificación de deudores en el mercado de bonos municipales. Destacó cómo el uso del identificador de entidad legal (LEI) dentro del sistema de acceso electrónico a los mercados municipales (EMMA) de la Junta de reglamentación de valores municipales (MSRB) puede agilizar las búsquedas de datos.
Los bonos municipales suelen incluir múltiples valores y deudores, y a veces los emisores y deudores son entidades diferentes. La Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA, por sus siglas en inglés) ofrece una oportunidad para mejorar las capacidades de búsqueda mediante identificadores de entidades y estandarización de datos. El etiquetado XBRL, combinado con los LEI, puede identificar con precisión a los emisores y deudores de valores específicos, vinculando hechos pertinentes sobre la relación valor-deudor.
La investigación de Pryde abarcó cuatro escenarios comunes en el mercado municipal, que van desde situaciones en las que los emisores y los deudores son la misma entidad legal, hasta casos que involucran múltiples deudores distintos o deudores que son fondos empresariales. Las características de vinculación únicas de XBRL pueden establecer de manera efectiva relaciones entre gobiernos, fondos propios y flujos de ingresos comprometidos, lo que aclara la intrincada red de la emisión de deuda municipal.
Se ha demostrado que este enfoque, utilizado por empresas públicas desde hace más de una década, mejora la eficiencia, ofrece a los inversores y analistas un mejor acceso a la información y, en última instancia, reduce las aparentes complejidades de los mercados de bonos municipales.
La SEC destaca el papel de XBRL en la mejora de las actividades de cumplimiento
La Ley de Transparencia de Datos Financieros de 2022 (FDTA) de Estados Unidos, que entró en vigor en diciembre de 2022, obliga a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a informar sobre el uso de datos legibles por máquina para divulgaciones corporativas. La SEC publicó recientemente la tercera edición de este informe, en el que se detalla el uso público e interno de los datos XBRL, se identifican las divulgaciones que utilizan datos legibles por máquina, se analizan los costos y beneficios asociados, se resumen las medidas de cumplimiento y se describe el uso de los datos por parte de la SEC. Este informe se seguirá publicando bianualmente hasta diciembre de 2029.
El informe de la SEC destaca los importantes beneficios que se derivan del uso de XBRL en sus actividades de control de la normativa. Según el informe, la división de control de la SEC ha aprovechado los datos legibles por máquina para analizar de manera eficiente las divulgaciones y las prácticas contables de empresas individuales, así como para realizar sofisticados análisis transversales.
El requisito de etiquetar las divulgaciones en XBRL ha ayudado al personal encargado de hacer cumplir la ley a detectar indicios de mala gestión de las ganancias y otras irregularidades financieras de manera más eficaz. En los últimos cuatro años, esta capacidad ha dado lugar a acciones contra seis empresas públicas y varias personas por alcanzar o superar artificialmente las estimaciones de consenso sobre las ganancias por acción.
El informe destaca un caso específico ocurrido en 2023, en el que un conglomerado colombiano se vio involucrado en un caso en el que los datos XBRL facilitaron la detección de violaciones a la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero. La SEC señala que, sin datos legibles por máquina, identificar dichas violaciones habría sido mucho más complicado.
XBRL también ha contribuido a reducir los costos de procesamiento de información, aumentar la eficiencia del mercado y mejorar la competencia al reducir las ventajas para los usuarios internos. El informe señala que las empresas se han beneficiado de menores honorarios de auditoría, una mejor puntualidad en la presentación de informes financieros y una mejor evaluación comparativa del desempeño.
A pesar de los costos iniciales de cumplimiento, que varían entre $1,500 y $30,000 anuales dependiendo del tamaño de la empresa, la SEC cree que los beneficios a largo plazo de XBRL continuarán creciendo a medida que haya más herramientas disponibles.
El informe de la SEC arroja más luz sobre los beneficios de las divulgaciones legibles por máquina
De conformidad con la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA) de 2022, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha publicado su segundo informe semestral que proporciona información sobre el uso y el valor de los datos legibles por máquina. El informe cubre un espectro de beneficios, incluida una lista actualizada de qué divulgaciones corporativas son legibles por máquina. Describe los datos más recientes sobre costos y beneficios asociados, resume las acciones de cumplimiento y proporciona un análisis del uso que hace la SEC de estos datos.
Desde su último informe, la SEC ha introducido requisitos de etiquetado de datos estructurados para varios formularios, ampliando el alcance de los datos legibles por máquina a un total de 54 formularios, anexos y declaraciones.
En un área de particular interés, el informe profundiza en los costos y beneficios más recientes asociados con las divulgaciones legibles por máquina. Los estudios indican que los inversores, los mercados y los emisores obtienen importantes beneficios de la reducción de los costos de procesamiento de la información, el aumento de la liquidez, los menores costos de capital y la mejora de la evaluación comparativa. El informe destaca la importancia de las reglas de validación para agilizar el proceso y reducir el tiempo que el personal dedica a comprobar errores técnicos. Si bien los emisores incurren en costos de cumplimiento asociados con los requisitos de etiquetado, la SEC enfatiza el impacto positivo general en la protección de los inversores, la reducción de la asimetría de la información y la supervisión simplificada.
Al explorar la propia aplicación de datos legibles por máquina por parte de la SEC, el informe destaca un aumento en la eficiencia de las acciones de cumplimiento. La SEC utiliza varias aplicaciones internas para analizar datos Inline XBRL, lo que permite un fácil acceso y comparación.
XBRL US aboga por iXBRL en la recopilación de datos de la SEC
En una carta de comentarios reciente a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), XBRL US abogó por la adopción del formato XBRL en línea para la Regla 17g-3, sobre informes financieros anuales y otros informes de organizaciones de calificación estadística reconocidas a nivel nacional (NRSRO). XBRL US enfatizó la importancia de alinear estos informes con los requisitos de la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA). La combinación de capas legibles por humanos y computadoras en estos informes también garantizará la coherencia, comparabilidad y accesibilidad de los datos reportados.
En la carta, XBRL US instó a la SEC a exigir que el formulario NRSRO y los anexos de respaldo se preparen en formato XBRL legible por computadora.
La FDTA, que se convirtió en ley en 2022 y se implementará dentro de los próximos tres años, requiere que los estados financieros anuales y otros informes de la NRSRO se preparen en un formato de datos estructurado y estandarizado como XBRL. En la carta, XBRL US insta a la SEC a aprovechar la oportunidad de esta revisión actual para implementar el próximo mandato de la FDTA y exigir a XBRL todos los documentos NRSRO preparados según la Regla 17g-3.
Dado que las NRSRO ya están acostumbradas a preparar datos en el estándar XBRL, la transición debería ser relativamente fluida. El cambio también facilitaría el consumo de grandes volúmenes de datos y mejoraría la calidad general de los datos en esta área.
XBRL US también recomendó otros cambios relacionados con la Regla 17g-7, sugiriendo una transición de xBRL-XML a xBRL-CSV para acciones de calificación crediticia. Esta medida mejoraría la eficiencia de la preparación de datos y la facilidad de extracción. Además, proponen que los datos de calificación crediticia se envíen a través del sistema SEC EDGAR, garantizando la integridad y accesibilidad de los datos.
Ley de Transparencia de Datos Financieros – Infórmese sobre las finanzas de los gobiernos locales
En conclusión, los hallazgos de nuestro estudio han demostrado que es posible crear una taxonomía para las entidades gubernamentales. Esta investigación reveló información valiosa sobre la aplicación de la FDTA desde una perspectiva humana y técnica. Recibimos reacciones limitadas al producto final por parte de las entidades con las que hemos trabajado, lo cual es similar a la respuesta inicial que discutimos al principio de este trabajo.
El camino a seguir incluye un estudio más profundo, no solo en nuestra propia localidad, sino comparando estos resultados con uno o dos estados más. Este análisis comparativo nos permitirá identificar similitudes y diferencias tanto en la aceptación humana como en los desafíos técnicos.
Esta investigación es un paso hacia una mejor comprensión de lo que se necesita para lanzar con éxito la FDTA. Es evidente la necesidad de un apoyo más amplio, un mayor desarrollo de la taxonomía y un esfuerzo colectivo. Con el respaldo de organizaciones gubernamentales profesionales y la investigación en curso entre estados, podemos trabajar hacia soluciones significativas para todos los afectados por este mandato apremiante requerido por la FDTA.
El informe de la SEC destaca los beneficios de los datos legibles por máquina para las divulgaciones corporativas
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha publicado su Informe semestral al Congreso sobre el uso de datos legibles por máquina para divulgaciones corporativas, según lo dispuesto por la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA). El informe destaca las ventajas de aprovechar los datos legibles por máquina en la industria financiera, destacando varios beneficios y resultados.
El informe revela que una gran mayoría de las divulgaciones corporativas en los Estados Unidos, aproximadamente las tres cuartas partes, ahora incorporan datos legibles por máquina. Esta implementación generalizada demuestra el compromiso de la industria para adoptar estas tecnologías.
Los estudios citados en el informe indican que las divulgaciones legibles por máquina han contribuido a una disminución de la asimetría de la información al reducir los costos de procesamiento y hacer que los precios de las acciones sean más informativos. Esto ha llevado a una mayor competencia en el mercado, una mejor supervisión de los emisores por parte de los inversores y un impulso para una divulgación más consistente y cuantitativa.
Los emisores también se han beneficiado de los datos legibles por máquina, como una mayor liquidez, menores costos de capital, mayor retorno de la inversión y capacidades mejoradas de evaluación comparativa y análisis de adquisiciones.
Es importante destacar que el uso de datos legibles por máquina ha facilitado los esfuerzos de protección de los inversores de la SEC. La División de Cumplimiento ha podido realizar análisis más eficientes de las prácticas y divulgaciones contables, lo que ha llevado a la detección y búsqueda de infracciones que habrían sido significativamente más desafiantes sin acceso a datos legibles por máquina.
Si bien el informe reconoce los costos de cumplimiento asociados con la implementación de datos legibles por máquina, incluido el etiquetado XBRL, enfatiza los beneficios a largo plazo y la posible reducción de la carga interna con el tiempo.
Dado que la FDTA exige un informe similar cada año, esta es una idea útil de los muchos beneficios de los informes XBRL, ¡sin mencionar una actualización útil sobre la implementación de los EE. UU.! El informe destaca la alineación entre las directivas de la FDTA y los esfuerzos continuos de la SEC para mejorar la gestión y utilización de datos aprovechando los datos legibles por máquina.
Comentarios de XBRL US sobre la revisión regulatoria de la FHFA
XBRL US envió una carta de comentarios a la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda (FHFA) en respuesta a su Revisión regulatoria; Solicitud de comentario. Entre otras áreas, la FHFA RFC buscó aportes sobre desarrollos legales y de mercado que pueden haber hecho que las regulaciones actuales sean obsoletas o ineficientes. También buscaron comentarios sobre métodos alternativos para cumplir con varios requisitos reglamentarios.
La carta de XBRL US se centró en estos puntos, planteando los siguientes puntos:
• Alentó a la FHFA a investigar el uso de XBRL y el Identificador de Entidad Legal (LEI) como un medio para cumplir con los requisitos de la legislación de la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA) recientemente aprobada.
• Explicó que el uso generalizado de estándares de datos en los Estados Unidos y fuera de los Estados Unidos es un avance del mercado que la FHFA debería considerar adoptar. Las recopilaciones de datos obsoletas que se utilizan actualmente en la Agencia podrían modernizarse a través de estándares de datos con beneficios para toda la cadena de suministro.
• Taxonomías y estándares de datos XBRL propuestos como una alternativa mucho mejor al proceso actual de recopilación y suministro de datos en archivos de texto con documentación técnica en PDF como respaldo.
Estrategia de la SEC para equilibrar los beneficios y los riesgos de la implementación de la FDTA
La Ley de Transparencia de Divulgación Financiera (FDTA) recientemente aprobada requiere que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y otros reguladores adopten estándares de datos para, entre otras cosas, la recopilación y el informe de datos municipales. Aunque la ley se aprobó en diciembre de 2022, los detalles de implementación aún están en proceso.
En un discurso reciente, la comisionada de la SEC, Hester Pierce, describió cuatro principios que, en su opinión, deberían guiar a la SEC y a otros reguladores en la implementación de la FDTA (y los proyectos de datos estructurados en general) para garantizar que equilibre efectivamente los beneficios con la carga y los costos.
En primer lugar, en general, cree que los reguladores deberían tener una visión de implementación estratégica para los datos estructurados. Esto significa comprender dónde son más útiles los requisitos de datos estructurados e implementar los requisitos en consecuencia. Además, los reguladores deben tener un plan general que priorice dónde los datos estructurados pueden producir la mayor cantidad de beneficios, incluidas iniciativas para mejorar la utilidad de los datos estructurados para los inversores.
En segundo lugar, las preocupaciones sobre costos deben tomarse en serio y los reguladores deben considerar y sopesar los costos y beneficios al imponer requisitos de datos estructurados. Pierce señala que es particularmente importante ser sensible a los costos que enfrentan los emisores municipales, que a menudo tienen limitaciones presupuestarias. La SEC también podría explorar períodos de incorporación factibles y adaptaciones para entidades más pequeñas.
En tercer lugar, Pierce advierte que los reguladores deberían limitar la necesidad de obtener más datos, teniendo cuidado de no solicitar nuevas recopilaciones de datos que no respondan a una necesidad reglamentaria legítima.
Finalmente, Pierce argumenta que la SEC debe preservar la flexibilidad frente a la tecnología cambiante para garantizar que las reglas no se conviertan en algo que podría volverse obsoleto.
Pierce también señala que las reglas legibles por máquina podrían ser el próximo horizonte, y que las reglas ejecutables por máquina podrían ser la clave para automatizar el cumplimiento en el futuro. {Ed, estamos de acuerdo, ¡se llama taxonomía XBRL!}
Si bien existen algunas preocupaciones en torno a la implementación de datos estructurados en las presentaciones municipales ante la FDTA, los beneficios son claros. Al adoptar un enfoque estratégico, tener en cuenta los riesgos y garantizar que se consulte a los participantes del mercado durante la implementación, la SEC y otros reguladores pueden trabajar para garantizar que la FDTA brinde los beneficios previstos a los inversores, los ciudadanos y la industria financiera.
Municipal XBRL podría sacudir el mercado de bonos
Con la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA) , actualmente pendiente ante el Senado de los EE. UU., Barnet Sherman en Forbes argumentó esta semana que la introducción de informes financieros digitales legibles por máquina para datos financieros a nivel municipal es clave para transformar el mercado de bonos municipales.
Al introducir XBRL para la presentación de informes de datos financieros municipales, la FTDA proporcionaría a los inversores, los reguladores y el público en general datos mucho más accesibles, transparentes y utilizables. El resultado sería que los datos sobre flujos de efectivo, activos, deudas y más de ciudades, pueblos y autoridades locales estarían ampliamente disponibles para un análisis simple y rápido.
Sherman argumenta que estos datos son cruciales para la fijación de precios precisa de los bonos municipales, que, en la actualidad, se valoran de manera opaca utilizando un importante trabajo de conjeturas: » Con datos duros basados en evidencia, el mercado y los servicios de fijación de precios podrían establecer valores de diferencial de riesgo por igual con más transparencia y objetividad. Junto con estos datos mejorados viene una liquidez mejorada. El lubricante de un mercado eficiente es la información.”
En XBRL International apoyamos totalmente la FDTA y los movimientos más amplios hacia la aplicación de datos estructurados digitales a las finanzas municipales en los EE. UU. (¡y en otros lugares!). XBRL US ya ha desarrollado y probado una taxonomía inicial, desarrollada por el Grupo de Trabajo de Informes Gubernamentales Estándar de XBRL US. Exigir datos legibles por máquina para los informes municipales ayudaría a elevar estos esfuerzos existentes hacia una mayor transparencia de la información y una mayor liquidez en esta área.