Mark Funkhouser, ex alcalde de Kansas City, Missouri, y figura prominente en las finanzas municipales, publicó recientemente un documento titulado “Manual de estrategias de la FDTA: Ser dueño de su futuro fiscal”. Patrocinada por DebtBook, miembro de XBRL EE. UU., esta publicación llega en un momento importante para las entidades gubernamentales que luchan con las implicaciones de la Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA).
La FDTA, aprobada a finales de 2022, ha iniciado una cuenta regresiva de implementación de cuatro años, lo que indica una transformación digital en la forma en que se informan y acceden a los datos financieros municipales. Según esta legislación, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tiene la tarea de adoptar nuevos estándares uniformes de presentación de datos para todas las divulgaciones financieras presentadas ante la Junta Municipal de Reglamentación de Valores. Estas divulgaciones deben ser legibles por máquina y buscarse a través de formatos de datos estructurados, mejorando el análisis y la comparabilidad de los datos.
El manual de Funkhouser sirve como una guía integral para los profesionales de las finanzas municipales, ofreciendo información sobre las complejidades de la FDTA y su impacto potencial. Describe la necesidad de que las partes interesadas comprendan y se preparen para los próximos cambios, enfatizando el compromiso proactivo con el panorama regulatorio en evolución.
La publicación de este manual se produce en medio de la anticipación en torno a las publicaciones sobre reglamentación de la SEC, que se espera brinden claridad sobre los detalles de implementación. La publicación de Funkhouser arroja luz sobre los desafíos y oportunidades asociados con el cumplimiento de la FDTA, e insta a las partes interesadas a navegar esta transición con diligencia y previsión.
A medida que se acerca la fecha límite para la implementación del FDTA, la participación y la preparación proactivas serán clave para garantizar una transición fluida hacia una mayor transparencia y rendición de cuentas en las finanzas municipales.
Autor: Angelica Belem Sanchez Andrade
La EBA propone directrices para la gestión de riesgos ESG en el sector bancario
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha publicado para comentarios un proyecto de directrices para la gestión de riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
Las directrices describen los requisitos para las instituciones financieras a la hora de identificar, medir, gestionar y monitorear los riesgos ESG, con un enfoque en abordar los riesgos asociados con la transición hacia una economía climáticamente neutra de la UE. El plazo de consulta se extiende hasta el 18 de abril de 2024.
Las directrices establecen principios para desarrollar e implementar planes, en consonancia con la Directiva sobre requisitos de capital (CRD6), para monitorear y abordar los riesgos financieros derivados de factores ESG, particularmente aquellos relacionados con el logro de la neutralidad climática en la UE para 2050.
Se alienta a las instituciones financieras a participar en el proceso de consulta, contribuyendo al desarrollo de directrices sólidas que aborden el panorama cambiante de los riesgos ESG.
FCA encuentra margen de mejora en la divulgación de fondos ESG
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) ha presentado información sobre cómo los administradores de fondos autorizados (AFM) se están alineando con las expectativas regulatorias en su presentación de información ambiental, social y de gobernanza (ESG). La evaluación de la FCA evalúa el cumplimiento de los Principios Rectores proporcionados en una carta enviada a las AFM en julio de 2021.
Los Principios Rectores enfatizan la necesidad de un diseño, entrega y divulgación claros y precisos de los objetivos ESG y de sostenibilidad en los fondos.
Si bien los resultados de la revisión mostraron que los AFM generalmente demostraron una intención positiva al incorporar los Principios Rectores, la revisión destacó casos en los que las divulgaciones no cumplieron con las expectativas. Esto generó desafíos para los inversores a la hora de identificar información clave sobre ESG y fondos de inversión sostenibles, lo que afectó su capacidad para tomar decisiones plenamente informadas.
Surgieron varios problemas clave, incluida la explicación o contextualización inadecuada de los datos clave de sostenibilidad en las divulgaciones y las inconsistencias entre las divulgaciones a nivel de empresa y a nivel de fondo. La contribución de los fondos individuales a los objetivos ESG y de sostenibilidad de toda la empresa a menudo no se revelaba, lo que obstaculizaba la transparencia.
De cara al futuro, la FCA llama la atención sobre las reglas propuestas de Requisitos de Divulgación de Sostenibilidad (SDR) y Etiquetas de Inversión. Se insta a las AFM a evaluar el impacto potencial de estas regulaciones propuestas y tomar las acciones necesarias para su cumplimiento.
Lograr la cobertura sanitaria universal en los países en desarrollo de Asia y el Pacífico
Durante la pandemia de COVID-19 se puso de relieve el precedente para lograr la cobertura sanitaria universal, especialmente en los países en desarrollo de Asia y el Pacífico, donde una gran parte de la población no tiene acceso a servicios de salud asequibles y de calidad. Lograr la cobertura sanitaria universal garantiza que todas las personas tengan acceso equitativo a una gama completa de servicios de salud de calidad cuando y donde se necesiten, a un precio asequible para que no experimenten dificultades financieras. La prestación de estos servicios esenciales (es decir, la promoción de la salud, la prevención, el tratamiento, la rehabilitación y los cuidados paliativos a lo largo de toda la vida) implica la distribución equitativa de trabajadores calificados en todos los niveles del sistema de salud, que reciben el apoyo adecuado para acceder a productos de calidad garantizada. Además, proteger a las personas de las dificultades financieras asociadas con el pago de bolsillo por los servicios de salud reduce las posibilidades de que se vean empujadas a la pobreza. A menudo, el pago de servicios de salud por enfermedades inesperadas agota los ahorros de toda una vida de una persona, lo que a veces la obliga a vender activos o pedir dinero prestado, lo que amenaza su bienestar y sus medios de vida, e incluso extiende la carga a sus familias.
La cobertura sanitaria universal es importante porque puede aportar beneficios sustanciales a nivel poblacional, más allá de mejorar los indicadores de salud, impulsar también el desarrollo económico, mejorar la eficiencia, reducir la pobreza y la desigualdad, y fomentar la armonía social (Yates et al. 2021). Esto se puede lograr a través de dos enfoques principales. En primer lugar, a través de un enfoque de atención primaria de salud, que garantiza la distribución equitativa de servicios de salud de calidad centrándose en las necesidades de las personas desde el principio relacionadas con la prevención de enfermedades, el tratamiento, la rehabilitación y los cuidados paliativos. El segundo se centra en un enfoque de curso de vida, que tiene como objetivo garantizar el bienestar de una persona a lo largo de su vida.
Gestión del riesgo de la nube: algunas consideraciones para la supervisión de proveedores de servicios críticos en la nube en el sector financiero
El uso de la nube por parte de las empresas financieras ha ido aumentando a lo largo de los años y se espera que continúe haciéndolo. El paso a la nube se ha acelerado, especialmente durante los últimos años, a medida que las empresas avanzan en sus iniciativas de transformación y modernización digital a largo plazo después de la pandemia. En el caso de las empresas financieras, parece haber un aumento significativo en las cargas de trabajo críticas que han trasladado a la nube, aunque estas se mantienen en un nivel relativamente bajo.
El uso de la nube por parte de las empresas financieras presenta beneficios y riesgos. Los servicios en la nube permiten un acceso más fácil a la infraestructura y los servicios que, de otro modo, serían costosos o tardarían mucho tiempo en construirse y tendrían un gran costo de mantenimiento, lo que reduce el costo de los servicios financieros. Los grandes proveedores de servicios en la nube (CSP) pueden ofrecer un entorno de TI que es relativamente tan robusto como los que las empresas financieras individuales podrían crear en sus instalaciones. Sin embargo, la adopción de la nube introduce nuevos riesgos que tienen el potencial de afectar a las operaciones comerciales de las empresas financieras. Estos riesgos incluyen amenazas a la seguridad y privacidad de los datos, la disponibilidad del sistema, la continuidad de las operaciones, la interoperabilidad, la auditabilidad y el cumplimiento de los requisitos legales.
El predominio de un pequeño número de CSP exacerba estos riesgos. Tres actores dominan el mercado global de la nube y también son utilizados con frecuencia por empresas financieras en diferentes jurisdicciones. También puede haber CSP de importancia regional o nacional utilizados por empresas financieras. Como tal, la continuidad del negocio de muchas empresas financieras puede verse afectada por ataques cibernéticos e interrupciones en cualquiera de estos CSP. Esta ha sido una preocupación importante en los últimos años, como lo demuestran las recientes interrupciones de CSP en todo el mundo. El riesgo es más pronunciado y preocupante para los reguladores si las funciones críticas de las empresas financieras residen dentro del mismo CSP.
Se necesitan intervenciones regulatorias para abordar los riesgos derivados de la adopción de la nube. Normalmente, las responsabilidades de control se asignan entre el CSP y la entidad que adquiere sus servicios. Las empresas financieras que utilizan la nube tienen la responsabilidad de garantizar la disponibilidad, la resiliencia y la seguridad de los servicios que brindan a sus clientes en la nube, mientras que los CSP deben tomar medidas para hacer que el entorno general sea resistente y seguro. Sin embargo, es posible que las empresas financieras no tengan plena visibilidad de las medidas de gestión y control de riesgos adoptadas por los CSP. Además, si bien las empresas financieras tienen medidas a su disposición para garantizar la disponibilidad y la resiliencia de sus cargas de trabajo en la nube, como la adopción de un enfoque multizona y multinube, estas medidas pueden conducir a un aumento de los costos, la complejidad y la demanda de recursos para diseñar y operar en diferentes entornos de nube. Como tal, las empresas financieras por sí solas no tienen la capacidad de mitigar completamente los riesgos derivados de la adopción de la nube.
Subsidios a los combustibles fósiles y emisiones de GEI: evidencia empírica a nivel de empresa de Asia en desarrollo
Dado el compromiso de los países del G7 y el G20 con la eliminación gradual de los subsidios a los combustibles fósiles y su defensa para que otras naciones sigan su ejemplo, este estudio examina los efectos de dichos subsidios en las emisiones de GEI de las empresas. Utilizando un conjunto de datos compuesto por 3.359 empresas de siete países de Asia en desarrollo, a saber, la República Popular China (RPC), India, Indonesia, Malasia, Pakistán, Tailandia y Vietnam, demostramos que las emisiones de GEI de una empresa, que abarcan tanto las emisiones absolutas de GEI como la intensidad de las emisiones de GEI, muestran una trayectoria ascendente concurrente con una escalada de los subsidios a los combustibles fósiles. Esta correlación observada se extiende tanto a las subvenciones por unidad de energía como a las subvenciones relativas al PIB, ya que las subvenciones asignadas al petróleo crudo ejercen un impacto notablemente más pronunciado que las destinadas al gas y la electricidad. Además, nuestro análisis demuestra la heterogeneidad de los resultados entre las empresas situadas en diversas regiones y sectores. En particular, el impacto de los subsidios a los combustibles fósiles en las emisiones de las empresas es mayor en los sectores caracterizados por un bajo consumo de energía, en comparación con aquellos con un alto consumo de energía. Esta discrepancia se atribuye probablemente a la falta de sustitutos bajos en carbono competitivos en costes y a las emisiones no energéticas. Si bien los subsidios a los combustibles fósiles tienen un impacto positivo en las emisiones de GEI de las empresas en el sudeste asiático, no se ha documentado ningún efecto significativo para la República Popular China o el sur de Asia.
El impacto macroeconómico del instrumento Next Generation EU en la zona del euro
En respuesta a las consecuencias económicas de la pandemia de coronavirus (COVID-19), el Consejo Europeo ha acordado el instrumento Next Generation EU (NGEU). NGEU permite a la Comisión Europea emitir deuda para financiar subvenciones y préstamos a los Estados miembros de la UE, y el desembolso de fondos se destinará a los países más afectados por la crisis. En este documento se evalúa el impacto macroeconómico en la zona del euro de los diferentes usos del NGEU, utilizando un modelo de equilibrio general estocástico dinámico (DSGE) de la zona del euro y la economía mundial (EAGLE) que se ha adaptado para reflejar las modalidades del instrumento NGEU. Se exploran tres usos de los préstamos y subvenciones del NGEU: (i) inversión pública productiva, (ii) gasto público improductivo y (iii) sustitución o reembolso de la deuda soberana existente. Los resultados de EAGLE se contrastan con un modelo semiestructural (ECB-BASE) y con las elasticidades básicas del modelo (BME) de los modelos de previsión utilizados en los bancos centrales nacionales del Eurosistema.
INFORME DEL TALLER SOBRE DIVERSIDAD BIOLÓGICA Y CAMBIO CLIMÁTICO
El cambio climático y la pérdida de biodiversidad son dos de los problemas más acuciantes del Antropoceno. Si bien tanto en los círculos científicos como en los de formulación de políticas se reconoce que ambos están interconectados, en la práctica se abordan en gran medida en sus propios ámbitos. La comunidad investigadora dedicada a investigar el sistema climático es algo distinta, pero no completamente, de la que estudia la biodiversidad. Cada número tiene su propia convención internacional (la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático y el Convenio sobre la Diversidad Biológica), y cada uno tiene un organismo intergubernamental que evalúa los conocimientos disponibles (el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) y la Plataforma Intergubernamental sobre Diversidad Biológica y Servicios de los Ecosistemas (IPBES)). Esta separación funcional crea el riesgo de identificar, comprender y tratar de manera incompleta las conexiones entre los dos. En el peor de los casos, puede llevar a tomar acciones que impidan inadvertidamente la solución de uno u otro problema, o ambos. La naturaleza de los sistemas complejos es que tienen resultados y umbrales inesperados, pero también que las partes individuales no pueden gestionarse de forma aislada unas de otras. El taller conjunto de la IPBES y el IPCC se propuso explorar estas complejas y múltiples conexiones entre el clima y la biodiversidad. Este taller y su informe representan la primera colaboración conjunta entre los dos órganos intergubernamentales y, por lo tanto, una actividad histórica en la historia de ambos.
La comunidad científica ha estado trabajando durante algún tiempo en las sinergias y compensaciones entre el clima y la biodiversidad. Entre los ejemplos de sinergia cabe citar la adopción de medidas para proteger la diversidad biológica que, al mismo tiempo, contribuyan a la mitigación del cambio climático; o una acción que aumente la capacidad de las especies o ecosistemas para adaptarse a aquellos cambios climáticos que no se pueden evitar. Por el contrario, pueden producirse compensaciones negativas, por ejemplo, si una medida adoptada para mitigar el cambio climático mediante el uso de la tierra o el océano para absorber los gases de efecto invernadero da lugar a la pérdida de biodiversidad o al suministro de otros beneficios vinculados a la naturaleza que se derivan de los ecosistemas afectados. Solo considerando el clima y la biodiversidad como partes de un mismo problema complejo, que también incluye las acciones, motivaciones y aspiraciones de las personas, se pueden desarrollar soluciones que eviten la mala adaptación y maximicen los resultados beneficiosos. La búsqueda de esas soluciones es importante si la sociedad quiere proteger los logros del desarrollo y acelerar el avance hacia un mundo más sostenible, saludable y equitativo para todos. El papel de la ciencia en la lucha contra la pandemia actual ilustra cómo la ciencia puede servir de base para la formulación de políticas y la sociedad a la hora de identificar posibles soluciones.
Como miembros del comité directivo científico, estamos orgullosos de haber contribuido a esta primera colaboración entre el IPCC y la IPBES. Nuestra primera tarea fue seleccionar de nuestras respectivas comunidades un conjunto diverso y de clase mundial de expertos líderes de todo el mundo, y luego guiar su trabajo. Ha sido un desafío completar este proceso durante la pandemia de COVID-19, y los plazos se movieron y revisaron muchas veces. Lo que originalmente iba a ser un taller físico en mayo de 2020 organizado por el Reino Unido con el copatrocinio de Noruega, terminó siendo un taller celebrado en línea en diciembre de 2020. Los expertos se han adaptado notablemente bien a estos cambios y, para compensar la imposibilidad de reunirse en persona, han dedicado mucho tiempo y esfuerzo a este proyecto, y han mantenido vigorosas y desafiantes discusiones a distancia entre ellos, antes y durante el taller, y para preparar el informe del taller y los resultados científicos asociados.
Como se explica en el descargo de responsabilidad de la primera página de este documento, se trata de un informe de taller, no de una evaluación. No obstante, se trata de un documento científico, que ha sido objeto de revisión por pares por parte de 24 expertos externos seleccionados por el comité directivo científico del taller, que proporciona una representación, síntesis y explicación objetivas del conjunto de trabajos publicados. Si bien se trata de un informe de taller y, como tal, no es completamente exhaustivo, el informe resume el estado emergente de los conocimientos para fundamentar la toma de decisiones y ayuda a señalar el camino hacia soluciones para la sociedad y también para la investigación científica mediante la identificación de las lagunas de conocimiento que deben colmarse.
Esperamos que este informe del taller copatrocinado y los resultados científicos asociados proporcionen una contribución importante a las evaluaciones actuales y futuras tanto del IPCC como de la IPBES, y sean pertinentes para los debates celebrados en el contexto de la COP 15 del CDB y la COP 26 de la CMNUCC, ambas celebradas, en principio, en 2021. Conectar las esferas del clima y la biodiversidad es especialmente crucial en este momento en que el mundo parece estar preparándose para acciones más contundentes en ambos ámbitos. Las medidas urgentes, oportunas y específicas pueden minimizar las tendencias perjudiciales y contrarrestar los riesgos crecientes, al tiempo que se evitan errores costosos y que reducen el esfuerzo. La humanidad no tiene tiempo que perder y esperamos que este informe sirva de base para estas acciones urgentes hacia «El futuro que queremos».
Estrategia de Finanzas Sostenibles
La transición de Australia hacia el cero neto requerirá una cantidad significativa de inversión privada y pública. Es importante que los mercados financieros estén bien posicionados para financiar esta transición y, por lo tanto, apoyen el objetivo de reducción de emisiones del Gobierno. Para contribuir a esta financiación, el Gobierno ha propuesto una estrategia de financiación sostenible ambiciosa y amplia. La Estrategia ayudará a movilizar la inversión privada necesaria en las próximas décadas, permitirá a las empresas australianas acceder al capital necesario para financiar sus propias transiciones y aprovechar las nuevas oportunidades que surjan, y garantizará que las oportunidades financieras y los riesgos que presenta el cambio climático se identifiquen y gestionen bien. La Estrategia también reconoce que los mercados se centran cada vez más en cuestiones de sostenibilidad que van más allá del cambio climático.
Esta Estrategia propone una serie de medidas para apuntalar el desarrollo de los mercados financieros sostenibles de Australia (Figura 1). La base de la estrategia es garantizar que los mercados tengan acceso a información de alta calidad, creíble y comparable que les permita evaluar tanto los riesgos financieros que el cambio climático y otras cuestiones de sostenibilidad presentan para las empresas, como el impacto de las empresas en el clima y el medio ambiente (Pilar 1). Esto incluye el régimen de divulgación de información relacionada con el clima del Gobierno y una taxonomía de finanzas sostenibles. Al mismo tiempo, los reguladores financieros de Australia deberían recibir un buen apoyo en sus esfuerzos por abordar los impactos del cambio climático en las empresas y el sistema financiero (Pilar 2). Por último, el Gobierno debe asumir un papel de liderazgo en el apoyo al desarrollo de los mercados de finanzas sostenibles y en la configuración de la evolución internacional de los mercados de finanzas sostenibles (Pilar 3).
La gama de políticas recomendadas en esta estrategia proporcionaría una base sólida para las finanzas sostenibles en Australia y alinearía los mercados de capitales de Australia con los nuevos estándares internacionales.
Un retrato estadístico de la fuerza laboral femenina india
La tasa de participación femenina en la fuerza laboral ha sido un tema de inmenso debate en las últimas décadas. Los beneficios económicos y sociales positivos de una fuerza laboral inclusiva están bien investigados en la literatura. Sin embargo, las fronteras económicas, sociales y culturales limitan la participación de las mujeres en la fuerza laboral. En los últimos 5 años, ha habido alguna mejora en el FLPR general en la India; Sin embargo, no ha habido mucha ganancia neta en las últimas décadas. Si bien se ha logrado un crecimiento económico, este indicador social se ha quedado rezagado. Ha llegado el momento de que la FLPR ya no se mire desde una perspectiva social, sino también económica. Al analizar las razones de la falta de participación de las mujeres en la fuerza laboral, el PLFS revela que la búsqueda de educación superior, el trabajo de cuidados no remunerado y la falta de acceso adecuado a la salud son las razones más importantes. Por lo tanto, los responsables de la formulación de políticas podrían formular políticas diseñadas para abordar estas cuestiones al unísono. Ofrecemos las siguientes recomendaciones.
En primer lugar, el gobierno debe promover y proporcionar beneficios a los hogares para la educación de las niñas, especialmente en la economía rural, donde los niveles de alfabetización femenina son relativamente más bajos. El programa Sarva Shiksha Abhiyan (SSA) es el primer paso hacia este objetivo. Este plan ha contribuido a aumentar la tasa bruta de matriculación de las niñas en las escuelas mediante el fortalecimiento de la infraestructura escolar existente. Esto se ha logrado mediante la provisión de aulas adicionales, agua potable y baños. También ha desembolsado subvenciones relacionadas con el mantenimiento y la mejora de la infraestructura escolar.
En segundo lugar, las tareas domésticas y el cuidado de los niños son una de las principales razones por las que muchas mujeres no se unen a la fuerza laboral. En consecuencia, se deben crear mecanismos de incentivos tanto en las zonas rurales como en las urbanas para resolver este problema. Dentro de las zonas rurales, el gobierno debería crear un factor de «atracción» para atraer a las mujeres a la fuerza laboral, centrándose en los sectores no agrícolas. Estos trabajos pueden ser en la manufactura poco calificada o en industrias orientadas a los servicios. En la economía urbana, las distribuciones sectoriales de los puestos de trabajo (para las mujeres) se distribuyen de manera más uniforme. Por lo tanto, la prioridad del gobierno debe ser atraer a más mujeres a la fuerza laboral mediante el diseño de políticas que reduzcan las desigualdades sociales existentes, aumenten los beneficios de la seguridad social y mejoren las condiciones de trabajo. Una desigualdad social particular que el gobierno podría abordar es reducir la gran brecha salarial de género en las zonas urbanas. Los datos de PLFS muestran que los servicios de alto valor tienen el GPG más estrecho entre todas las industrias de la economía urbana.
En tercer lugar, en cuanto a la atención sanitaria, parece haber una brecha de género en términos de acceso. La disparidad de género persiste incluso con la reducción de los costos de atención médica, ya que el principal problema es la asignación de recursos a nivel de los hogares. Por lo tanto, las intervenciones conductuales podrían ser un posible mecanismo mediante el cual los responsables de la formulación de políticas pueden reducir la brecha de género en la atención médica, lo que podría ser un impulso para un mayor FLPR.
Por último, en lo que respecta a la formación profesional, es importante que el gobierno reconozca el impacto de la formación formal en la calidad del empleo. La forma más adecuada de promover este objetivo sería mejorar la capacidad existente de los Institutos de Formación Industrial (ITI).16 A partir de 2022, India tiene un total de 14.955 ITI, con aproximadamente 3,6 millones de asientos en diferentes oficios. Sin embargo, la distribución estatal de estos escaños está muy sesgada. Solo 12 de los 37 estados/UT de la India tienen más escaños disponibles que su proporción de población. Estos estados incluyen Himachal Pradesh, Lakshadweep, Haryana, Rajasthan, Karnataka, Punjab, Odisha,17 Goa, Uttar Pradesh, Uttarakhand, Andhra Pradesh y Kerala. Dado que el establecimiento y la expansión de la ITI dependen del gobierno central, se pueden diseñar políticas adecuadas para invertir en los Estados que se están quedando atrás. Según lo previsto por el Primer Ministro de la India, es imperativo que se imparta el conjunto adecuado de habilidades a las personas en todo el país, para hacer de la India la capital mundial de las habilidades.