En un informe reciente titulado «Adoptar el poder de los informes corporativos digitales: un mandato para el cambio», Deloitte Access Economics destaca la necesidad urgente de que Australia adopte los informes digitales para optimizar y mejorar los informes corporativos y aumentar la visibilidad de sus mercados públicos. El informe enfatiza que, si bien el resto de las economías avanzadas del mundo han exigido la presentación de informes digitales, Australia aún no lo ha hecho, lo que limita su capacidad para competir internacionalmente y atraer inversores extranjeros.
El informe se presentó en una reunión de alrededor de 150 líderes empresariales en Sídney, con los comentarios iniciales de gran apoyo del tesorero australiano, el Dr. Jim Chalmers. El informe arroja luz sobre los desafíos que enfrentan las empresas, los inversores, los auditores y los reguladores asociados con el sistema tradicional de informes en papel. Con un promedio de 87 páginas en un informe anual australiano, el proceso de generación de informes actual y el proceso de consumo consumen mucho tiempo, son propensos a errores y consumen muchos recursos.
El modelo de Deloitte Access Economics indica que para 2030, la economía australiana podría crecer aproximadamente $7.7 mil millones por año una vez que todas las grandes empresas adopten la información financiera digital. Los beneficios podrían ser aún mayores si los informes digitales se extienden a la sostenibilidad y las divulgaciones climáticas.
Además, el informe subraya la importancia de los informes digitales para abordar los riesgos y oportunidades de ESG. Dado que los informes de sostenibilidad digital son un campo emergente rápidamente, gracias a iniciativas como la Taxonomía de Divulgación de Sostenibilidad de las NIIF de ISSB (ver otra parte de este boletín), Deloitte recomienda que el gobierno diseñe los informes de la Junta de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB) para que estén listos para la digitalización como parte del proceso de transición para facilitar un sistema de información digital unificado.
A pesar de las claras ventajas, la participación voluntaria en los informes digitales ha sido limitada en Australia. El informe insta al gobierno australiano a tomar medidas políticas decisivas para hacer que la información financiera digital sea una práctica estándar. Deloitte recomienda seguir el ejemplo de los principales socios económicos y exigir informes financieros digitales. Propone el establecimiento de un organismo de coordinación con representantes de varias partes interesadas para garantizar una implementación efectiva.
En el lanzamiento, el presidente de la Junta de Normas de Contabilidad de Australia, el Dr. Keith Kendall, describió la frustración que las partes interesadas han encontrado en Australia, en un escenario de «la gallina y el huevo». Las empresas son reacias a adoptar voluntariamente los informes digitales a menos que todos sus pares lo hayan hecho, y los inversionistas son reacios a cambiar sus procesos hasta que la mayoría de las empresas estén informando de manera digital.
Nos hemos encontrado con esta situación en muchos países alrededor del mundo. En XBRL International consideramos que se trata de un fallo de mercado directo, un callejón sin salida que no se puede resolver sin intervención. Es por eso que la regulación que impone un mandato para los informes digitales es un remedio de rutina. Apoyamos firmemente el informe.
Al adoptar los informes digitales, Australia puede mejorar la transparencia, precisión y eficiencia de los informes, atrayendo más inversiones y fomentando la innovación económica. Esperamos que este informe genere un debate constructivo que impulse la adopción de informes digitales. Al adoptar los informes digitales, Australia podría impulsar el crecimiento económico, promover la sostenibilidad y fortalecer la confianza en los informes corporativos.
Autor: Luis Angel Morales Gonzalez
FASB publica definición de entidad que informa
El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) publicó recientemente un nuevo capítulo en su Marco Conceptual, que trata sobre la definición de una entidad que informa.
El Marco Conceptual es una serie de principios y definiciones interconectados que se utiliza para establecer normas contables claras y equilibradas que cumplan con los objetivos de la información financiera y mejoren el acceso y la claridad para los inversores. Asegurarse de que los conceptos y las definiciones sean claros y apropiados no ocupa los titulares de los informes comerciales, pero ayuda a establecer una base sólida sobre la cual construir estándares.
El último capítulo define una entidad que informa como “un área circunscrita de actividades económicas que puede representarse mediante informes financieros de propósito general, que son valiosos para los inversionistas, prestamistas y otros proveedores de recursos existentes y potenciales en su proceso de toma de decisiones con respecto a la provisión de recursos a la entidad.” Describe tres características clave de una entidad que informa: lleva a cabo actividades económicas, las actividades económicas se pueden distinguir de otras entidades, y la información financiera presentada fielmente en los informes financieros de propósito general es útil para tomar decisiones sobre el suministro de recursos a la entidad.
La demanda de deuda pública
En este documento estudiamos la demanda de deuda pública en los mercados principales: Estados Unidos, la zona del euro, Japón y el Reino Unido. Comenzamos ilustrando los cambios dramáticos en la composición de los tenedores de deuda pública en las últimas décadas, arrojando luz sobre el papel variable de los grupos de inversores clave. También realizamos regresiones que miden la respuesta marginal de cada sector a los cambios en la deuda pública pendiente. Esto nos ayuda a cuantificar el papel marginal variable en el tiempo de cada sector, incluidos los bancos centrales, en la absorción de la oferta de deuda pública en todas las jurisdicciones.
A continuación, centrándonos en Estados Unidos y adoptando una perspectiva de compensación del mercado utilizando las sorpresas de política monetaria como variables instrumentales, estimamos la elasticidad rendimiento de la demanda de deuda pública de cada sector. Encontramos que la mayoría de los sectores tienen una curva de demanda con pendiente descendente (con respecto al precio) y algunos tienen una demanda inelástica. Entre los diferentes grupos de inversores, los fondos de pensiones, los inversores privados extranjeros, los bancos comerciales y los fondos de inversión tienen la demanda más elástica. Utilizamos nuestras estimaciones para inferir los rendimientos de compensación del mercado para los cambios supuestos en la oferta de deuda a medida que el banco central reduce su balance. Según nuestras estimaciones, una reducción trimestral de 215.000 millones de dólares en el balance del banco central da como resultado un aumento de 10 puntos básicos en los rendimientos de los bonos a largo plazo por trimestre.
Nuestros resultados sugieren que a medida que se reduzca el papel de los bancos centrales en los mercados de deuda pública, el papel desempeñado por los sectores más elásticos aumentará. Por lo tanto, nuestros resultados tienen implicaciones políticas, sobre todo porque algunos de estos grupos de inversores desempeñaron un papel importante en medio de la carrera por el efectivo durante la crisis de Covid-19. Del mismo modo, a medida que el papel de los bancos comerciales aumentará, se necesita más investigación para comprender los incentivos y las limitaciones de los bancos comerciales relacionados con la deuda pública.
Vemos nuestro análisis como un paso para comprender el papel que desempeñan los diferentes sectores en los mercados de deuda pública y estimar cómo los mercados financieros se ajustarán a un nuevo equilibrio a medida que disminuya la huella de los bancos centrales. Para hacerlo, utilizamos datos trimestrales disponibles públicamente para llevar a cabo nuestro análisis que, si bien es exhaustivo, también tiene limitaciones y requiere ciertas suposiciones. La labor futura podría aprovechar datos más granulares a nivel de país para realizar análisis similares que superen algunas de las limitaciones de los datos y ampliar el análisis a diferentes países.
Australia apunta a los informes ESG
El presidente de la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC), Joe Longo, pronunció un discurso en la Cumbre ambiental, social y de gobernanza (ESG) de AFR, arrojando luz sobre el papel crucial de los informes de ESG y su impacto en la atracción de inversiones.
Longo enfatizó que ESG no es solo una tendencia pasajera, sino un medio vital para fomentar mercados justos y eficientes al tiempo que infunde confianza en los inversores.
Longo reconoció la complejidad y la rápida evolución del espacio ESG, con un progreso global hacia el desarrollo de estándares y taxonomías claros para la presentación de informes. Hizo hincapié en que los informes ESG son el siguiente paso en una serie de movimientos hacia una mayor transparencia y estándares de divulgación.
Próximamente, ASIC tiene tres áreas clave que abordar para garantizar que las divulgaciones de ESG sean sólidas: gobernanza, lavado verde y crecimiento en financiamiento sostenible.
Con respecto a la gobernanza, Longo reconoció que las empresas australianas se están tomando en serio los asuntos relacionados con el clima, pero enfatizó la necesidad de divulgaciones ESG rigurosas, integrales y no engañosas. Abordó el tema del lavado verde y afirmó que ASIC ha estado haciendo cumplir activamente afirmaciones de sostenibilidad aparentemente engañosas. Por último, Longo enfatizó la importancia de las finanzas sostenibles a nivel mundial y el compromiso de ASIC de mantenerse informado y comprometido con el panorama en evolución.
MIGRANTES, REFUGIADOS Y SOCIEDADES
La migración se trata de personas. Se trata de aquellos que cruzan las fronteras, aquellos que se quedan atrás y aquellos que los reciben. Cuando las personas se mudan a un nuevo país, su decisión de mudarse tiene consecuencias económicas y sociales para ellos mismos, sus comunidades de origen y sus destinos.
Un enfoque de la migración centrado en las personas reconoce que los migrantes y refugiados son hombres y mujeres que a menudo toman decisiones difíciles y merecen un trato justo y decente. Son personas con identidades, habilidades, culturas y preferencias. Del mismo modo, los países de destino son sociedades complejas con circunscripciones, intereses y procesos de toma de decisiones diversos y, a veces, conflictivos. Como naciones soberanas y como miembros de la comunidad internacional, diseñan políticas para promover sus propios intereses. Cuando las personas deciden cruzar las fronteras, sus movimientos afectan el desarrollo y la prosperidad de las sociedades de origen y destino.
La migración ha demostrado ser una fuerza poderosa para el desarrollo, mejorando las vidas de cientos de millones de migrantes, sus familias y sus comunidades en todo el mundo. Sin embargo, también implica que los migrantes y refugiados, sus dependientes y muchas personas en las comunidades de destino superen una serie de problemas y vulnerabilidades y posiblemente necesiten apoyo para el desarrollo para hacerlo. Algunos de los impulsores a largo plazo de la movilidad se han fortalecido, y se espera que se intensifiquen aún más en las próximas décadas. Al mismo tiempo, se está llevando a cabo un intenso debate público en muchos países de destino sobre los costos y beneficios de recibir migrantes y refugiados.
Regulación de los activos digitales en el Reino Unido
A pesar del reciente invierno criptográfico, donde se sufrieron pérdidas masivas, la adopción de criptografía está en aumento año tras año. Eso significa que más consumidores necesitan protección contra los daños potenciales. Y con más consumidores e inversores acumulándose, los riesgos también crecen exponencialmente en nuestros sistemas interconectados. Por eso las cosas tienen que cambiar. A medida que la criptografía madura como industria, también deben hacerlo las empresas que la ofrecen y las reglas que la sustentan.
Según el Estudio de Activos Digitales de Fidelity Institutional Investor en 2022, el 42% de los inversores institucionales estadounidenses y el 67% de los inversores institucionales europeos tenían criptomonedas.
Los consumidores individuales también se han acumulado, con 1 de cada 10 de la población adulta que ha poseído criptografía en algún momento, según un estudio del gobierno. Un poco más de la mitad, el 53%, de los que han comprado criptomonedas tienen 1,000 libras o menos y el 7% tiene más de 5,000 libras en criptografía.
El Reino Unido es uno de los dos únicos países altamente desarrollados que se encuentran entre los 20 primeros países para adoptar criptografía.
ANNE O. KRUEGER – Defensora del Comercio Mundial
El expresidente de los Estados Unidos, Donald Trump, estaba librando una guerra comercial multimillonaria con China, y la economista Anne Krueger decidió tomar una posición. A lo largo de una carrera que abarcó más de seis décadas, la innovadora investigación de Krueger en India, Corea del Sur y Türkiye modificó profundamente el pensamiento de los formuladores de políticas sobre la importancia del comercio para mejorar la vida de millones de personas. Ahora todo eso estaba bajo ataque.
La respuesta de Krueger a Trump fue un libro de 300 páginas publicado en 2020, Comercio internacional: lo que todos deben saber, un argumento convincente que muestra cómo el comercio mundial beneficia a miles de millones de personas y ha sacado a millones de la pobreza. “La protección no crea empleos”, escribió. “El comercio destruye muchos menos de lo que popularmente se cree… Si la guerra comercial continúa, el daño económico en todo el mundo aumentará”.
Los efectos indirectos del desarrollo de la infraestructura de suministro de agua: un modelo teórico
Uno de los principales desafíos en los países de bajos ingresos de Asia y el Pacífico es la disposición de los usuarios a pagar por los servicios de agua. Por el contrario, los inversores y los operadores privados en el sector del agua prefieren una alta tasa de rendimiento. Esto a menudo ha llevado al fracaso de las asociaciones público-privadas para proyectos de agua. Sin embargo, si observamos el panorama general de los efectos en el desarrollo de la infraestructura de suministro de agua, incluidos los efectos indirectos o las externalidades, los impactos son significativos. Uno de los efectos indirectos del desarrollo de la infraestructura de suministro de agua podría ser el desarrollo de la región invitando a nuevos negocios y creando nuevas áreas residenciales. Muchas personas pueden mudarse a una región donde hay un buen suministro de agua disponible. Estas nuevas actividades económicas aumentarán los ingresos fiscales recaudados por el gobierno. Desarrollamos un modelo teórico de los efectos indirectos de los desarrollos de infraestructura de suministro de agua. Nuestro modelo muestra cómo los ingresos fiscales incrementales que antes solo eran absorbidos por el gobierno podían compartirse en parte con los inversores y operadores de la infraestructura de suministro de agua. Además, proponemos un sistema de mancomunación para recaudar los ingresos fiscales incrementales atribuibles a los efectos indirectos en las grandes ciudades y utilizarlos para respaldar la tarifa de servicio para construir y operar sistemas en regiones rurales. Tal sistema de agrupación puede acelerar la expansión de una red nacional de infraestructura de suministro de agua que reducirá rápidamente las externalidades negativas y aumentará las externalidades positivas para la nación.
Hacer frente a la alta inflación en los mercados emergentes
La lucha contra la inflación sigue siendo la prioridad de los bancos centrales de todo el mundo. Esta no es una tarea fácil, dado que el crecimiento se está desacelerando y las tensiones financieras podrían intensificarse. Hoy me centraré en los desafíos que enfrentan los mercados emergentes (ME) para reducir la inflación, que se encuentra en máximos de varias décadas.
Me centraré en cuatro cuestiones clave:
• En primer lugar, los mercados emergentes han tenido un buen desempeño hasta ahora frente al rápido endurecimiento de las economías avanzadas (EA). ¿Qué explica el sólido desempeño de los ME?
• En segundo lugar, la inflación subyacente se mantiene muy por encima de las metas del banco central. ¿Cuál es la estrategia adecuada para reducir la inflación?
• En tercer lugar, ¿cómo deberían responder los bancos centrales de los mercados emergentes a las tensiones financieras, que pueden plantear compensaciones para lograr los objetivos de estabilidad de precios?
• Finalmente, ¿cómo puede ayudar la política fiscal a la lucha contra la inflación?
Por qué cerrar la brecha de datos es importante para todos
Los lectores habituales de este boletín estarán familiarizados con nuestra petición frecuente de más datos comparables, de mejor calidad, pero a veces vale la pena dar un paso atrás para considerar porqué. En un mundo que depende cada vez más de los datos, el acceso y uso de esos datos puede tener implicaciones de largo alcance. Sin embargo, el acceso y uso de los datos no siempre es equitativo, y el acceso y uso desigual de los datos puede afianzar aún más las desigualdades sociales y económicas. En un artículo reciente, The Center for Data Innovation, un grupo de expertos con sede en EE. UU., aboga por políticas que mejoren el acceso a los datos, la calidad de los datos y el análisis de datos.
Una sociedad rica en datos brinda beneficios en una amplia gama de áreas, desde las finanzas y el gobierno (identificación de archivos sospechosos e información sobre investigaciones de fraude) hasta el medio ambiente (monitoreo de glaciares) y la salud (frenar la propagación de enfermedades transmisibles). Sin embargo, los formuladores de políticas deben comprometerse a cerrar la brecha de datos para garantizar que todos puedan recibir estos beneficios.
El Centro para la Innovación de Datos aboga por una variedad de políticas para cerrar la brecha de datos, pero dos se destacaron. En primer lugar, es necesario mejorar la calidad de los datos para garantizar la exactitud, la puntualidad, la precisión y la representación. Para llegar allí, por supuesto, se requiere fortalecer la estandarización de datos en organizaciones públicas y privadas para hacer que los datos sean más interoperables y útiles.
El artículo también señala la necesidad de mejorar el acceso a los datos, asegurando que los ciudadanos y las empresas puedan acceder a los datos y ponerlos en uso. La clave para esto es la portabilidad de los datos, que requiere que los datos estén disponibles en un formato estandarizado y legible por máquina. Esto brinda a los propietarios o usuarios de datos la capacidad de utilizar sus datos como deseen o de compartirlos con terceros para su análisis. Con los datos comerciales etiquetados con XBRL, por ejemplo, los usuarios pueden exportar los datos de los informes financieros al programa de software o la herramienta de análisis de su elección.
Cerrar la brecha de datos es esencial para una sociedad justa, donde todos tengan el mismo acceso a la información que puede aumentar la transparencia y conducir a una mejor toma de decisiones. Los formuladores de políticas y una amplia gama de organizaciones del sector público y privado deben tomar medidas para mejorar la calidad y el acceso a los datos, lo que, por supuesto, incluye la implementación de estándares de datos legibles por máquina como XBRL.