«De los casi 10,000 tokens en el mercado criptográfico, creo que la gran mayoría son valores. Las ofertas y ventas de estos miles de tokens de seguridad criptográfica están cubiertas por las leyes de valores», dice Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC). Esto implica que muchos criptointerfiarios deberían registrarse en la SEC de alguna manera y, por supuesto, que los tokens criptográficos están sujetos a las reglas de divulgación de la SEC.
En declaraciones hechas en el evento SEC Speaks de este año, Gensler da la bienvenida a la oportunidad de un compromiso genuino y una colaboración en el cumplimiento. Dada la naturaleza de las inversiones en criptomonedas, reconoce que puede ser apropiado ser flexible en la aplicación de los requisitos de divulgación existentes. Sin embargo, el objetivo fundamental de la SEC es la protección de los inversores.
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SEC adopta XBRL en línea para divulgaciones de pago versus rendimiento
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) ha publicado su regla final sobre Pay Versus Performance, introduciendo divulgaciones digitales en Inline XBRL. Estos incluyen información que refleja la relación entre la remuneración de los ejecutivos pagada por una empresa pública y su desempeño financiero, y están destinados a permitir a los inversores evaluar la toma de decisiones de las empresas en este ámbito.
Ahora se requerirá que las empresas proporcionen una tabla que revele las medidas de compensación y desempeño de los últimos cinco años (con un período de tres años más corto para las empresas más pequeñas), y que etiqueten cada valor en la tabla y las notas al pie en Inline XBRL. También deberán etiquetar el texto en bloque de las notas a pie de página y una descripción de las relaciones entre las medidas notificadas.
La SEC rescinde las reglas de asesoramiento sobre el voto por delegación
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) continúa en su cambio de enfoque sobre la administración. Ha votado a favor de adoptar enmiendas a sus normas que rigen el asesoramiento sobre el voto por delegación, tras las propuestas presentadas en noviembre de 2021. Esto anulará ciertos aspectos de las reglas introducidas en 2020 que requieren que los asesores de voto cumplan con requisitos adicionales para facilitar y proporcionar información sobre las respuestas de las empresas al asesoramiento sobre el voto por delegación, y también potencialmente ampliarán el alcance de la responsabilidad de las empresas de asesoramiento por su asesoramiento. Estas reglas se habían percibido como limitantes de la efectividad de los asesores de poder y que inclinaban el equilibrio de la información demasiado lejos de los inversores.
Regulación dinámica para una sociedad dinámica
Más allá de las innovaciones y tecnologías, nuestra economía está cambiando de otras maneras. Hoy en día, los inversores exigen información adicional de las empresas más allá de lo que han buscado históricamente, con respecto al riesgo climático, el capital humano y el riesgo de ciberseguridad. [18] Nuestro acuerdo principal de la década de 1930 es que los inversores pueden decidir qué riesgos tomar, siempre y cuando las empresas públicas proporcionen una divulgación completa y justa y sean veraces en esas divulgaciones.
El papel de la legibilidad de la máquina en un mundo de IA
El personal de la SEC, en particular el personal de la División de Análisis Económico y de Riesgos (también conocido como «DERA»), ha reconocido durante mucho tiempo lo esencial que es tener datos utilizables y de alta calidad.
La cantidad de datos relevantes para la decisión de las divulgaciones de los registrantes de la SEC es enorme. El sistema de archivo EDGAR contiene información financiera que cubre más de $ 82 billones de activos bajo administración por asesores de inversión registrados. Alberga estados financieros de empresas que cotizan en bolsa con una capitalización de mercado agregada de aproximadamente $ 30 billones. Y desde su creación, ha habido más de 11 millones de presentaciones de más de 600,000 entidades informantes que utilizan 478 tipos de formularios únicos. Solo durante el año calendario 2016, hubo más de 1.500 millones de solicitudes únicas de esta información a través del sitio web de SEC.gov.
El presidente de la SEC confirma los límites a los requisitos de notificación de emisiones propuestos
Uno de los aspectos más controvertidos de la propuesta de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) sobre divulgaciones obligatorias relacionadas con el clima es la inclusión de emisiones de «alcance 3». Se trata de gases de efecto invernadero producidos en la cadena de valor de la entidad informante, por ejemplo, por vendedores y proveedores, en lugar de generados directamente por sus propias actividades. Si bien estos pueden proporcionar información adicional útil a los inversores sobre el riesgo climático, también son relativamente onerosos de medir.
La regla final de la SEC exige XBRL para los planes de compra de acciones y ahorros de los empleados
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) anunció la regla final «Actualización de los requisitos de presentación de EDGAR y las presentaciones del Formulario 144» que exige la presentación electrónica de ciertos documentos; la regla también requiere el uso de XBRL en línea para presentar estados financieros y notas adjuntas a los estados financieros requeridos en los informes anuales de compra de acciones, ahorros y planes similares de los empleados (Formulario 11-K).
SEC propuso una mayor divulgación de información ESG por parte de las compañías de inversión XBRL en línea
La Comisión de Bolsa y Valores está considerando una propuesta para mejorar la divulgación de información por parte de determinados asesores y fondos de inversión que pretenden tener en cuenta factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) al tomar decisiones de inversión. Me complace apoyar esta propuesta porque, de ser adoptada, establecería requisitos de divulgación para los fondos y asesores que se promocionan a sí mismos como con un enfoque ASG.
Es importante que los inversores tengan divulgaciones coherentes y comparables sobre las estrategias ESG de los gestores de activos para que puedan comprender qué datos subyacen a las reclamaciones de los fondos y elegir las inversiones adecuadas para ellos.
Inversión ESG y nombres de empresas – SEC publica nuevos requisitos de informes digitales
Una propuesta sobre «Divulgación reforzada por parte de determinados asesores de inversión y sociedades de inversión sobre prácticas de inversión ASG» requeriría que las empresas informaran sobre información medioambiental, social y de gobernanza (ESG) relativa a sus estrategias de inversión en formato XBRL en línea. «Las enmiendas propuestas buscan categorizar ciertos tipos de estrategias ESG de manera amplia y requieren que los fondos y asesores proporcionen divulgaciones más específicas en los folletos de fondos, informes anuales y folletos de asesores basados en las estrategias ESG que persiguen», dice la SEC. Cuando los fondos pretendan lograr impactos ESG específicos, deberán informar sobre su progreso, abordando «afirmaciones exageradas sobre estrategias ESG».
Tiempo extra para comentar sobre las propuestas climáticas de la SEC
La Comisión de Bolsa y Valores anunció que ha extendido el período de comentarios públicos sobre la reglamentación propuesta para mejorar y estandarizar las divulgaciones relacionadas con el clima para los inversores hasta el 17 de junio de 2022. La SEC también anunció que reabrirá los períodos de comentarios sobre la reglamentación propuesta para mejorar la protección de los inversores de fondos privados y sobre la reglamentación propuesta para incluir plataformas significativas de mercados del Tesoro dentro de la Regulación ATS durante 30 días.