Dado el compromiso de los países del G7 y el G20 con la eliminación gradual de los subsidios a los combustibles fósiles y su defensa para que otras naciones sigan su ejemplo, este estudio examina los efectos de dichos subsidios en las emisiones de GEI de las empresas. Utilizando un conjunto de datos compuesto por 3.359 empresas de siete países de Asia en desarrollo, a saber, la República Popular China (RPC), India, Indonesia, Malasia, Pakistán, Tailandia y Vietnam, demostramos que las emisiones de GEI de una empresa, que abarcan tanto las emisiones absolutas de GEI como la intensidad de las emisiones de GEI, muestran una trayectoria ascendente concurrente con una escalada de los subsidios a los combustibles fósiles. Esta correlación observada se extiende tanto a las subvenciones por unidad de energía como a las subvenciones relativas al PIB, ya que las subvenciones asignadas al petróleo crudo ejercen un impacto notablemente más pronunciado que las destinadas al gas y la electricidad. Además, nuestro análisis demuestra la heterogeneidad de los resultados entre las empresas situadas en diversas regiones y sectores. En particular, el impacto de los subsidios a los combustibles fósiles en las emisiones de las empresas es mayor en los sectores caracterizados por un bajo consumo de energía, en comparación con aquellos con un alto consumo de energía. Esta discrepancia se atribuye probablemente a la falta de sustitutos bajos en carbono competitivos en costes y a las emisiones no energéticas. Si bien los subsidios a los combustibles fósiles tienen un impacto positivo en las emisiones de GEI de las empresas en el sudeste asiático, no se ha documentado ningún efecto significativo para la República Popular China o el sur de Asia.
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Recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera relacionada con la Naturaleza
El Grupo de Trabajo se dedicó a diseñar sus recomendaciones a buen ritmo, dada la urgencia de abordar la pérdida de la naturaleza a nivel mundial. El TNFD espera catalizar la acción temprana de los participantes en el mercado y fomentar el aprendizaje y la mejora continua a lo largo del tiempo. Al igual que con los informes relacionados con el clima, y a medida que crezca la familiaridad con la naturaleza, la gestión de las cuestiones relacionadas con la naturaleza mejorará y la ambición de divulgación aumentará con el tiempo. El Grupo de Trabajo ha preparado orientaciones adicionales para respaldar esa vía de adopción:
• Orientación inicial con pasos prácticos, consideraciones y conocimientos de las pruebas piloto para ayudar a las organizaciones a iniciar sus divulgaciones relacionadas con la naturaleza alineadas con las recomendaciones de TNFD;
• Sugerencias de orientación sobre cómo hacerlo para la identificación y evaluación de cuestiones relacionadas con la naturaleza (el enfoque LEAP), basándose en los marcos líderes existentes en el mercado, como el Protocolo de Capital Natural y los métodos de fijación de objetivos de la SBTN, y señalando herramientas analíticas y conjuntos de datos de una serie de organizaciones líderes basadas en la ciencia, como la UICN, el PNUMA WCMC, WWF y muchas otras;
• Orientación complementaria por sector y tipo de ecosistema (bioma) para apoyar a las organizaciones en sus contextos económicos y geográficos particulares; y
• Orientación adicional sobre dos componentes transversales del enfoque LEAP: análisis de escenarios y compromiso con los pueblos indígenas, las comunidades locales y las partes interesadas afectadas.
El TNFD continuará trabajando con una serie de socios para desarrollar materiales de orientación adicionales para ayudar a aumentar la adopción voluntaria en el mercado. Esto también incluirá el conocimiento del mercado, la formación y las iniciativas de desarrollo de capacidades para acelerar el progreso en una serie de desafíos para la evaluación relacionada con la naturaleza y la presentación de informes corporativos.
California le quita presión a la SEC
A medida que el Estado Dorado aprueba leyes innovadoras de divulgación climática, todas las miradas están puestas en el próximo movimiento de la SEC en medio del feroz rechazo republicano a sus próximas reglas.
El senador demócrata Scott Wiener compara la legislatura de California con el videojuego Mortal Kombat al describir el entorno bajo presión en el que dirigió con éxito uno de los dos proyectos de ley históricos de divulgación climática en septiembre.
«La oposición era como una máquina de propaganda de desinformación. Teníamos que combatir eso con información precisa sobre qué son las divulgaciones de carbono, por qué son importantes y por qué debemos avanzar en esa dirección», dice Wiener, hablando en un seminario web organizado el 26 de septiembre por la firma de contabilidad de carbono Persefoni.
Un fuerte objetivo de ataque en la Ley de Gases de Efecto Invernadero: Riesgo Financiero Relacionado con el Clima (SB 253) de Wiener es su requisito obligatorio de informes de Alcance 3: emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) vinculadas a una empresa, pero fuera de sus operaciones, como sus clientes o la cadena de suministro.
La medida es significativa, dado que el Alcance 3 actualmente está muy poco informado por las empresas, pero casi siempre representa su mayor fuente de emisiones de GEI. También es notoriamente difícil de cuantificar, dada la dependencia de datos fuera del control de una empresa y la actual falta de experiencia sobre cómo calcular el Alcance 3 de manera sólida, una situación propicia para el rechazo político durante la aprobación de la SB 253 en la Asamblea de California en la era anti-ESG.
No hay un camino creíble hacia el cero neto sin detener la deforestación
Tras la adopción de un compromiso global para detener y revertir la deforestación para 2030 en la COP28, los Comisionados Eclesiásticos de Inglaterra han subrayado la importancia del anuncio para sus propios esfuerzos y los de otros propietarios de activos para abordar el problema.
El texto final de la COP28 se comprometió a detener y revertir la deforestación para 2030 por primera vez, además de señalar la necesidad de aumentar el apoyo y la inversión para revertir la deforestación y la degradación forestal para 2030, incluidos pagos e incentivos para gestionar los bosques de manera sostenible.
«No hay un camino creíble para llegar a cero neto sin detener la deforestación», dijo Isobel Mitchell, analista de inversión responsable de Church Commissioners, a ESG Investor. «Es un riesgo crítico y sistémico del que nosotros y muchos otros propietarios de activos no podemos diversificarnos».
Añadió que el compromiso de los gobiernos de todo el mundo en la COP28 reconocía esto, además de reconocer el papel clave que debe desempeñar la deforestación para proporcionar soluciones a los «desafíos gemelos» del cambio climático y la pérdida de biodiversidad.
Promoción de las finanzas sostenibles y la estabilidad financiera a través de la divulgación de información corporativa relacionada con el clima en Asia
No hay duda de que los gobiernos deben asumir la responsabilidad principal de implementar políticas climáticas más ambiciosas para impulsar la transformación de las industrias y empresas hacia una mayor sostenibilidad ambiental y lograr una economía baja en carbono. Al mismo tiempo, los países deben garantizar la disponibilidad de recursos financieros de fuentes públicas y privadas, tanto nacionales como extranjeras, para apoyar las inversiones en energía limpia, tecnologías bajas en carbono y esfuerzos de descarbonización. Este informe de políticas enfatiza la importancia de la divulgación y la presentación de informes de datos corporativos relacionados con el clima confiables, comparables y consistentes como base para evaluar y monitorear los riesgos financieros relacionados con el clima. Esto, a su vez, puede contribuir a salvaguardar la estabilidad financiera a largo plazo al aumentar la concienciación de las instituciones financieras sobre los riesgos financieros relacionados con el clima y fomentar el crecimiento de las finanzas sostenibles como resultado de una mayor confianza de los inversores y las instituciones financieras. Para acelerar este proceso, es crucial que los gobiernos asiáticos alienten a las empresas a divulgar datos precisos sobre las emisiones de GEI, objetivos y otra información relacionada con el clima en consonancia con las recomendaciones del TCFD y las normas ISSB.
Los gobiernos asiáticos deben tomar estas medidas con urgencia. Al mismo tiempo, deben ser conscientes de que las medidas regulatorias y de supervisión más amplias deben considerarse como el siguiente paso con vistas a promover las finanzas sostenibles y la estabilidad financiera. Entre ellas se encuentran la promoción de la integración de los factores climáticos en la gestión de los activos de cartera por parte de los inversores institucionales, la aplicación de taxonomías o clasificaciones interoperables, la lucha contra las prácticas de blanqueo ecológico y la regulación de las empresas de evaluación ESG y los auditores. Este informe de políticas se centra principalmente en la divulgación de información corporativa relacionada con el clima, comenzando con las emisiones de GEI como paso inicial para permitir que los inversores y las instituciones financieras evalúen los riesgos y rendimientos de las inversiones y mejoren los marcos regulatorios y de supervisión relacionados con el clima con mayor precisión. En particular, la región asiática necesita compartir un sentido de urgencia en la promoción de la divulgación estandarizada de las empresas relacionadas con el clima debido al alto grado de vulnerabilidad a los riesgos climáticos, las grandes necesidades de inversión en infraestructura y energía limpia, y la financiación verde inadecuada para respaldar los ambiciosos objetivos de crecimiento con bajas emisiones de carbono.
Transición de los carbones a las energías renovables – Pruebas de Indonesia
La posición del sector energético como el segundo mayor contribuyente a las emisiones totales de Indonesia pone de relieve un desafío ambiental crítico. Esta preocupación se ve agravada por la importante huella de carbono atribuida a las centrales eléctricas de carbón. Como resultado, el sector energético se ha incluido en una Contribución Determinada a Nivel Nacional (NDC, por sus siglas en inglés) actualizada de Indonesia para reducir 314 millones de toneladas métricas de CO2eq para 2030. El programa de transición energética en el subsector de las centrales eléctricas, pasando de los combustibles fósiles no renovables a las fuentes renovables sostenibles, es uno de los programas que desempeñará un papel importante en la reducción de emisiones. Sin embargo, la transición a la energía renovable requerirá numerosos esfuerzos sinérgicos en los ámbitos político, técnico y financiero. En este documento se identifican cualitativamente los desafíos y limitaciones del mecanismo de transición energética de Indonesia desde cuatro aspectos: la planificación energética nacional; marco normativo y jurídico; tecnología e infraestructura; y la financiación de las energías renovables. El estudio expone diversos desafíos, destacando la complejidad que caracteriza el proceso de transición y la necesidad de un enfoque holístico, en el que las decisiones políticas se integren perfectamente con los avances tecnológicos y se vean reforzadas por un sólido apoyo financiero. Este enfoque holístico proporcionará información sobre la toma de decisiones estratégicas mediante la disección de las complejidades de la transición energética, incentivando la adopción de energías renovables a través de mecanismos financieros, recalibrando las estructuras regionales e instituyendo reformas organizativas, allanando caminos pragmáticos hacia adelante.
Papel y vías de desarrollo de la energía del hidrógeno verde hacia los objetivos de neutralidad de carbono
La energía del hidrógeno verde sigue siendo muy cara en comparación con el hidrógeno no verde y las energías renovables; Sin embargo, se espera que el coste del hidrógeno verde caiga sustancialmente en el periodo 2030-2050. Además, el hidrógeno verde tiene el potencial de desempeñar un papel fundamental en el camino global hacia el objetivo de neutralidad de carbono, por ejemplo, a través de las siguientes aplicaciones. En primer lugar, la energía del hidrógeno verde puede utilizarse como almacenamiento de energía a largo plazo para mejorar la tasa de utilización de la energía renovable y la fiabilidad de la red, por ejemplo, cuando se necesita almacenamiento estacional. En segundo lugar, la energía del hidrógeno verde puede ayudar a las industrias en las que es difícil lograr una descarbonización profunda a través de la electrificación (energías renovables), como la logística y las industrias, incluida la extracción de petróleo y gas natural. El mercado potencial total del hidrógeno verde probablemente alcanzará los 250.000 millones de dólares en 2030 y 1 billón de dólares en 2050 (Goldman Sachs, 2022).
Por lo tanto, en este documento se ofrece una revisión exhaustiva del papel y las vías de desarrollo de la energía del hidrógeno verde hacia el objetivo de neutralidad de carbono, incluido el estado actual y la tendencia de desarrollo de las tecnologías de producción de hidrógeno verde, el papel y las aplicaciones de la energía del hidrógeno verde, las políticas y documentos relacionados con el desarrollo de la energía del hidrógeno verde en varios países y regiones. y las vías de desarrollo de la energía del hidrógeno verde en el marco del objetivo de neutralidad de carbono.
De acuerdo con el contenido de la investigación anterior, para los países o regiones con la necesidad de formular las vías de desarrollo de la energía del hidrógeno verde (por ejemplo, debido a la necesidad del hidrógeno verde de descarbonizar los sectores difíciles de reducir, el almacenamiento a largo plazo en el sector eléctrico o los ingresos de exportación), se sugiere que el desarrollo de la energía del hidrógeno siga los siguientes principios. En primer lugar, proporcionar un entorno institucional y político propicio para el desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno y llevar al mercado aplicaciones de hidrógeno relativamente maduras (donde el hidrógeno no verde ya se utiliza desde hace mucho tiempo), por ejemplo, incentivando la sustitución del hidrógeno no verde por hidrógeno verde por parte de las industrias
En segundo lugar, la transición de los incentivos políticos del apoyo directo inicial a mecanismos de mercado escalables. La energía del hidrógeno debe estar estrechamente vinculada a la red eléctrica y a las energías renovables en esta fase. Luego, formar un sistema industrial de energía de hidrógeno y construir aplicaciones diversificadas de energía de hidrógeno que cubran el transporte, el almacenamiento de energía, la industria, etc.
Por último, realizar una aplicación a gran escala de la energía del hidrógeno en zonas donde es difícil lograr una descarbonización profunda mediante la sustitución de los combustibles fósiles por la electrificación (procedente de energías renovables) para ayudar a alcanzar el objetivo de la neutralidad de carbono, es decir, sectores difíciles de reducir como el acero y el cemento. Los sectores difíciles de reducir requerirán incentivos que promuevan la sustitución de los combustibles fósiles por hidrógeno verde para lograr la descarbonización de dichos sectores.
Mejorar la credibilidad de los compromisos climáticos de las empresas: incorporar los planes de transición climática y el análisis de escenarios climáticos a la corriente principal
Este documento hace hincapié en el aspecto estratégico del marco de divulgación relacionado con el clima establecido por las recomendaciones del TCFD, así como en las divulgaciones relacionadas con el clima de la ISSB introducidas en junio de 2023. En particular, las divulgaciones relacionadas con el clima de la ISSB van más allá de la notificación convencional de los datos de emisiones de alcance 1 y alcance 2, ya que exigen la divulgación de datos detallados de emisiones de alcance 3, acompañados de pautas de divulgación integrales. Aunque no se requería el objetivo de cero emisiones netas, estos requisitos de divulgación cambiantes y estrictos, junto con los estándares de información existentes, están transformando las divulgaciones relacionadas con el clima de ISSB en puntos de referencia globales que se espera que muchos países adopten como obligaciones obligatorias para las empresas que cotizan en bolsa.
Las empresas se enfrentan a una presión cada vez mayor por parte de las partes interesadas para que identifiquen de forma proactiva los riesgos y oportunidades relacionados con el clima, establezcan planes integrales de transición climática y realicen análisis rigurosos de escenarios climáticos. El consenso prevaleciente sostiene que un plan de transición creíble es una hoja de ruta estratégica con plazos concretos que describe cómo una empresa pretende alcanzar los objetivos de reducción de GEI a corto, mediano y largo plazo. Estos objetivos deben estar alineados con las trayectorias de emisiones basadas en la ciencia, que abarquen objetivos de reducción de emisiones a corto plazo (de cinco a diez años) coherentes con el objetivo de calentamiento global de 1,5 °C y objetivos de cero emisiones netas a largo plazo basados en la ciencia que deben alcanzarse a más tardar en 2050 (CDP 2023, Climate Action 100+ 2021). Es importante destacar que se alienta a las empresas a divulgar indicadores clave de rendimiento verificables y cuantificables, lo que permite un seguimiento periódico de su progreso por parte de los inversores y otras partes interesadas. Un plan de transición climática creíble debe ofrecer una visión estratégica integral de la respuesta de una empresa a los riesgos y oportunidades identificados. Esto incluye consideraciones como la asignación de capital, la planificación de inversiones, la desinversión de activos, la exploración de mercados, la expansión de la fuerza laboral y la creación de nuevas unidades de negocio. Además, las empresas deben evaluar la resiliencia de sus modelos de negocio a través de análisis sólidos de escenarios climáticos. Estos ejercicios son fundamentales para las empresas que buscan mejorar la transparencia y la credibilidad en el cumplimiento de sus objetivos de emisiones comprometidos.
La divulgación de información relacionada con el clima corporativo se está convirtiendo en un componente indispensable de las estrategias comerciales. Se trata de una desviación de las prácticas prevalecientes del pasado de dejarlo en manos de un comité o equipo de sostenibilidad dentro de la empresa y el mero anuncio de objetivos de emisiones de GEI a largo plazo. La mejora de la divulgación no solo contribuye a aumentar la transparencia de las empresas, sino que también refuerza la credibilidad en relación con los objetivos de emisiones prometidos. Al incorporar consideraciones relacionadas con el clima en sus estrategias actuales y futuras, las empresas pueden mejorar su valor corporativo y su ventaja competitiva en un panorama global en evolución.
Emisiones de gases de efecto invernadero y préstamos bancarios
Este documento investiga el efecto de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) de las empresas en los préstamos bancarios utilizando datos coincidentes entre bancos y empresas de empresas cotizadas japonesas de 2006 a 2018. Los hallazgos anteriores sugieren que los riesgos climáticos descontados en bonos corporativos o préstamos sindicados son estadísticamente significativos, pero económicamente menores. Este documento investiga el comportamiento de los préstamos bancarios en términos del monto del préstamo, que consideramos que tiene un efecto más directo en las decisiones de inversión de las empresas. Este documento encuentra que los bancos disminuyen significativamente los préstamos a las empresas con mayores emisiones de GEI. Además, este efecto de las emisiones de GEI parece haber prevalecido incluso antes de la firma del Acuerdo de París, que la literatura existente considera como el punto de partida donde las emisiones de GEI se incorporan en la fijación de precios de los instrumentos de deuda como riesgo de crédito. Finalmente, los bancos con mayor apalancamiento y un menor rendimiento de los activos tienen más probabilidades de disminuir los préstamos a empresas con altas emisiones de GEI.
Una mirada más cercana a la aplicación de informes corporativos de ESMA
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) ha publicado su Informe de actividades regulatorias y de cumplimiento de informes corporativos de 2022, que describe las actividades relacionadas con la información financiera y no financiera, y el formato electrónico único europeo (ESEF, por sus siglas en inglés).
El informe cubre el examen de ESMA de los estados financieros y no financieros, las medidas alternativas de rendimiento (APM) y, por supuesto, los requisitos de informes ESEF. Entonces, ¿cómo les fue a los emisores? Bueno, de 4090 emisores, 2423, o el 56%, fueron examinados para los requisitos de alto nivel de la Directiva de Transparencia ESEF, con una tasa de acción del 10%. Eso significa que 252 emisores tuvieron que hacer algunos cambios en sus informes financieros anuales ESEF.
Si bien el informe de ESMA destaca la necesidad de mejorar los informes ESEF, también muestra que los emisores están progresando en la adopción del nuevo formato y en garantizar la calidad de los datos. Con más experiencia y comentarios, la calidad de los informes ESEF seguirá mejorando en los próximos años, lo que dará lugar a información financiera más precisa y fiable para los inversores y las partes interesadas.