El Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (TCFD) ha publicado su Informe de Estado 2022, marcando cinco años desde que publicó sus recomendaciones finales en 2017. Encuentra un aumento constante en el porcentaje de empresas que divulgan información alineada con TCFD, así como en la cantidad de información divulgada.
El número promedio de divulgaciones abordadas por compañía ha aumentado de 1.4 en 2017 a 4.2 en los informes del año fiscal 2021. Sin embargo, todavía queda mucho por hacer. Mientras que el 80% de las empresas divulgaron en línea con al menos una de las recomendaciones del TCFD en el año fiscal 2021, solo el 43% divulgó en línea con al menos cinco, por debajo de las 11 divulgaciones recomendadas por el TCFD. Profundizando en más detalles, el informe también hace comparaciones interesantes de los niveles de divulgación entre sectores de la industria y entre regiones globales.
El TCFD proporciona una base importante para los estándares de informes de sostenibilidad que están desarrollando el ISSB, la SEC y el EFRAG, lo que hace que la familiaridad con las recomendaciones del TCFD sea un activo particularmente valioso para las empresas en el futuro, así como un impulsor de la coherencia en las divulgaciones.
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La estandarización como clave para la eficacia de la presentación de informes ESG
Las empresas deben intensificar los informes sobre el cambio climático, argumenta el CEO de Workiva, Marty Vanderploeg, en una reciente publicación de LinkedIn sobre «Evitar una crisis financiera relacionada con el clima». Los inversores han adoptado con entusiasmo los datos ESG, pero se han visto obstaculizados por la falta de estándares y métricas confiables.
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), al igual que muchos otros reguladores de todo el mundo, está trabajando para abordar este problema, de manera más crítica con su propuesta de «Mejorar y estandarizar la divulgación relacionada con el clima para los inversores», actualmente bajo revisión. «Cuando se trata de regulación financiera, la historia sigue repitiendo el mismo patrón doloroso: primero viene la crisis, luego vienen las reglas para prevenirla. Esta es una oportunidad única para que los reguladores se adelanten a la curva», dice Vanderploeg.
Participar en el futuro digital de ESG – Comentarios sobre la taxonomía del ISSB
La Fundación NIIF ha puesto a disposición las cartas de comentarios recibidas en respuesta a su solicitud de comentarios sobre el borrador del personal de la Taxonomía de Divulgación de Sostenibilidad de las NIIF. Esta taxonomía XBRL proporcionará el marco digital para permitir divulgaciones legibles por máquina y fácilmente comparables bajo los estándares de sostenibilidad que está desarrollando el Consejo Internacional de Estándares de Sostenibilidad (ISSB). Como observamos en nuestra propia carta, no se puede exagerar la importancia de garantizar que estas divulgaciones digitales sean adecuadas para el consumo global.
La conectividad es un tema importante en el debate más técnico sobre aspectos de la tecnología, teniendo en cuenta la necesidad de vincular conceptos relacionados para mejorar la comparabilidad y evitar la duplicación de esfuerzos para los solicitantes. Una carta de comentarios separada del Grupo de Trabajo de Diseño de Taxonomía de XBRL International también brinda una serie de ideas técnicas útiles sobre cómo la taxonomía puede ser más útil para los productores y consumidores de datos. Si bien las taxonomías existentes están proporcionando una base sustancial para el trabajo de desarrollo de taxonomía del ISSB, también existe un margen significativo para la adaptación y la innovación. Como tal, las ideas ofrecidas en las diversas respuestas hacen una lectura interesante.
Datos de alta calidad para navegar en mares tormentosos
Desafortunadamente, no hay GPS para navegar por los riesgos relacionados con el clima. Las herramientas de navegación aún se están desarrollando. Pero, afortunadamente, el progreso se está logrando rápidamente, y depende de nosotros atrapar el viento en nuestras velas.
La hoja de ruta del FSB es una herramienta importante para ayudarnos a hacerlo. A través de la Hoja de Ruta, el FSB está proporcionando un foro para discutir cuestiones intersectoriales y sistémicas. También estamos ayudando a identificar las brechas que deben ser cubiertas, en algunos casos por los participantes en los mercados financieros y en otros casos. En términos más generales, la hoja de ruta establece dónde se ha alcanzado un acuerdo sobre un enfoque coordinado, y dónde aún debe alcanzarse, y la forma de lograrlo. Al igual que navegar un barco, esto debe ser un esfuerzo comunitario. La comunidad financiera, y los inversores en particular, también tienen un papel clave que desempeñar para lograr una transición ordenada.
El ICAI de la India consulta sobre el estándar de aseguramiento ESG
La Junta de Normas de Informes de Sostenibilidad del Instituto de Contadores Públicos de la India (ICAI) ha publicado un borrador de exposición de su Estándar sobre Compromisos de Aseguramiento de la Sostenibilidad (SSAE) 3000 para comentarios públicos. Como se observa, las empresas están recopilando y reportando cada vez más información sobre su desempeño en sostenibilidad, impulsadas tanto por el cambio regulatorio como por un cambio voluntario hacia la información a los inversores y otras partes interesadas. Por lo tanto, las empresas están haciendo una amplia gama de divulgaciones de sostenibilidad. El Informe de Responsabilidad Empresarial y Sostenibilidad (BRSR), por ejemplo, que debe presentarse en XBRL, ahora es obligatorio para las 1.000 principales entidades cotizadas de la India.
El papel de los bancos centrales para las finanzas verdes
Promover el crecimiento sostenible y hacer frente al cambio climático requerirá una firme determinación política y un firme compromiso de todos los países. Los gobiernos nacionales tienen la responsabilidad primordial de lograr este objetivo. De hecho, pueden proporcionar incentivos para asignar capital a inversiones verdes, recaudar impuestos sobre las emisiones de carbono, regular la cantidad de emisiones y alcanzar acuerdos internacionales sobre objetivos compartidos para las emisiones.
No hace falta decir que los bancos centrales también tienen un papel que desempeñar. Examinan los perfiles de sostenibilidad, y en particular los riesgos climáticos, ya que pueden afectar a la capacidad de perseguir sus objetivos institucionales de estabilidad financiera y de precios y tareas de supervisión. Los riesgos climáticos requieren un cambio de paradigma, ampliando el horizonte del análisis empírico y teórico para comprender mejor e integrar los efectos del cambio climático en los modelos macrofinancieros y las herramientas de política.
Logros y desafíos en los mercados ESG
Los mercados financieros pueden apoyar la transición hacia una economía más sostenible y justa influyendo en los costes de financiación de las empresas. Para explorar este mecanismo, estudiamos en qué medida los inversores responden a las señales sobre los beneficios ambientales o sociales derivados de determinados proyectos o empresas. Encontramos evidencia de una prima de riesgo de carbono: la deuda de entidades con una mayor huella de carbono se negocia a rendimientos marginalmente más altos, todo lo demás de la misma manera. También documentamos que los inversores están dispuestos a pagar una prima social, a la que nos referimos como «socium», cuando una empresa emite un bono social en lugar de un bono convencional. Las magnitudes de la prima de riesgo del carbono y el socium son modestas pero no despreciables en algunos sectores industriales y segmentos de mercado. Algunos obstáculos, como el «lavado ESG», se interponen en el camino de una mayor profundización del mercado ESG, limitando las contribuciones al desarrollo sostenible.
Calificaciones crediticias y cambio climático – Desafíos para las operaciones del Banco Central
A principios de 2019, el NGFS estableció un grupo dedicado de expertos en el flujo de trabajo «Scaling up Green Finance» presidido por la Dra. Sabine Mauderer, miembro de la Junta Ejecutiva del Deutsche Bundesbank, para analizar el impacto del cambio climático en la conducción de la política monetaria.
Desde entonces, el NGFS publicó una serie de informes sobre las implicaciones que enfrentan los bancos centrales debido al cambio climático. Este informe destaca las conclusiones clave de un estudio sobre cómo los riesgos relacionados con el clima se reflejan en las calificaciones crediticias desde una perspectiva de política monetaria.
Mervyn King habla sobre la conectividad en los informes
La Federación Internacional de Contadores (IFAC) ha publicado un artículo del profesor Mervyn King sobre «Escalones para la conectividad en la presentación de informes corporativos financieros y no financieros». Entre sus muchas funciones, King ha presidido el Comité King sobre Gobierno Corporativo en Sudáfrica, la Global Reporting Initiative (GRI) y el International Integrated Reporting Council (IIRC), lo que le brinda información única. El artículo es una adaptación de su declaración de apertura en el 7º Coloquio de la Academia de Buen Gobierno, que también se puede ver en línea.
Los bancos deben centrarse más en el riesgo climático, dice el BCE
Como autoridad competente, el Banco Central Europeo (BCE) está obligado a realizar pruebas de resistencia anuales a las entidades supervisadas en el contexto de su proceso de revisión y evaluación supervisoras (PRES), tal como se establece en el artículo 100 de la Directiva IV sobre requisitos de capital (DRC IV). En 2022, el BCE ha llevado a cabo una prueba de resistencia al riesgo climático entre las entidades significativas como su prueba de resistencia anual.
El cambio climático y la transición a cero emisiones netas de carbono plantean riesgos para los hogares y las empresas y, por lo tanto, para el sector financiero. En consecuencia, la exposición a los riesgos climáticos y medioambientales es una de las prioridades estratégicas de la Supervisión Bancaria del BCE para 2022-24.