El presidente de la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC), Joe Longo, pronunció un discurso en la Cumbre ambiental, social y de gobernanza (ESG) de AFR, arrojando luz sobre el papel crucial de los informes de ESG y su impacto en la atracción de inversiones.
Longo enfatizó que ESG no es solo una tendencia pasajera, sino un medio vital para fomentar mercados justos y eficientes al tiempo que infunde confianza en los inversores.
Longo reconoció la complejidad y la rápida evolución del espacio ESG, con un progreso global hacia el desarrollo de estándares y taxonomías claros para la presentación de informes. Hizo hincapié en que los informes ESG son el siguiente paso en una serie de movimientos hacia una mayor transparencia y estándares de divulgación.
Próximamente, ASIC tiene tres áreas clave que abordar para garantizar que las divulgaciones de ESG sean sólidas: gobernanza, lavado verde y crecimiento en financiamiento sostenible.
Con respecto a la gobernanza, Longo reconoció que las empresas australianas se están tomando en serio los asuntos relacionados con el clima, pero enfatizó la necesidad de divulgaciones ESG rigurosas, integrales y no engañosas. Abordó el tema del lavado verde y afirmó que ASIC ha estado haciendo cumplir activamente afirmaciones de sostenibilidad aparentemente engañosas. Por último, Longo enfatizó la importancia de las finanzas sostenibles a nivel mundial y el compromiso de ASIC de mantenerse informado y comprometido con el panorama en evolución.
Autor: Luis Angel Morales Gonzalez
MIGRANTES, REFUGIADOS Y SOCIEDADES
La migración se trata de personas. Se trata de aquellos que cruzan las fronteras, aquellos que se quedan atrás y aquellos que los reciben. Cuando las personas se mudan a un nuevo país, su decisión de mudarse tiene consecuencias económicas y sociales para ellos mismos, sus comunidades de origen y sus destinos.
Un enfoque de la migración centrado en las personas reconoce que los migrantes y refugiados son hombres y mujeres que a menudo toman decisiones difíciles y merecen un trato justo y decente. Son personas con identidades, habilidades, culturas y preferencias. Del mismo modo, los países de destino son sociedades complejas con circunscripciones, intereses y procesos de toma de decisiones diversos y, a veces, conflictivos. Como naciones soberanas y como miembros de la comunidad internacional, diseñan políticas para promover sus propios intereses. Cuando las personas deciden cruzar las fronteras, sus movimientos afectan el desarrollo y la prosperidad de las sociedades de origen y destino.
La migración ha demostrado ser una fuerza poderosa para el desarrollo, mejorando las vidas de cientos de millones de migrantes, sus familias y sus comunidades en todo el mundo. Sin embargo, también implica que los migrantes y refugiados, sus dependientes y muchas personas en las comunidades de destino superen una serie de problemas y vulnerabilidades y posiblemente necesiten apoyo para el desarrollo para hacerlo. Algunos de los impulsores a largo plazo de la movilidad se han fortalecido, y se espera que se intensifiquen aún más en las próximas décadas. Al mismo tiempo, se está llevando a cabo un intenso debate público en muchos países de destino sobre los costos y beneficios de recibir migrantes y refugiados.
Regulación de los activos digitales en el Reino Unido
A pesar del reciente invierno criptográfico, donde se sufrieron pérdidas masivas, la adopción de criptografía está en aumento año tras año. Eso significa que más consumidores necesitan protección contra los daños potenciales. Y con más consumidores e inversores acumulándose, los riesgos también crecen exponencialmente en nuestros sistemas interconectados. Por eso las cosas tienen que cambiar. A medida que la criptografía madura como industria, también deben hacerlo las empresas que la ofrecen y las reglas que la sustentan.
Según el Estudio de Activos Digitales de Fidelity Institutional Investor en 2022, el 42% de los inversores institucionales estadounidenses y el 67% de los inversores institucionales europeos tenían criptomonedas.
Los consumidores individuales también se han acumulado, con 1 de cada 10 de la población adulta que ha poseído criptografía en algún momento, según un estudio del gobierno. Un poco más de la mitad, el 53%, de los que han comprado criptomonedas tienen 1,000 libras o menos y el 7% tiene más de 5,000 libras en criptografía.
El Reino Unido es uno de los dos únicos países altamente desarrollados que se encuentran entre los 20 primeros países para adoptar criptografía.
ANNE O. KRUEGER – Defensora del Comercio Mundial
El expresidente de los Estados Unidos, Donald Trump, estaba librando una guerra comercial multimillonaria con China, y la economista Anne Krueger decidió tomar una posición. A lo largo de una carrera que abarcó más de seis décadas, la innovadora investigación de Krueger en India, Corea del Sur y Türkiye modificó profundamente el pensamiento de los formuladores de políticas sobre la importancia del comercio para mejorar la vida de millones de personas. Ahora todo eso estaba bajo ataque.
La respuesta de Krueger a Trump fue un libro de 300 páginas publicado en 2020, Comercio internacional: lo que todos deben saber, un argumento convincente que muestra cómo el comercio mundial beneficia a miles de millones de personas y ha sacado a millones de la pobreza. “La protección no crea empleos”, escribió. “El comercio destruye muchos menos de lo que popularmente se cree… Si la guerra comercial continúa, el daño económico en todo el mundo aumentará”.
Los efectos indirectos del desarrollo de la infraestructura de suministro de agua: un modelo teórico
Uno de los principales desafíos en los países de bajos ingresos de Asia y el Pacífico es la disposición de los usuarios a pagar por los servicios de agua. Por el contrario, los inversores y los operadores privados en el sector del agua prefieren una alta tasa de rendimiento. Esto a menudo ha llevado al fracaso de las asociaciones público-privadas para proyectos de agua. Sin embargo, si observamos el panorama general de los efectos en el desarrollo de la infraestructura de suministro de agua, incluidos los efectos indirectos o las externalidades, los impactos son significativos. Uno de los efectos indirectos del desarrollo de la infraestructura de suministro de agua podría ser el desarrollo de la región invitando a nuevos negocios y creando nuevas áreas residenciales. Muchas personas pueden mudarse a una región donde hay un buen suministro de agua disponible. Estas nuevas actividades económicas aumentarán los ingresos fiscales recaudados por el gobierno. Desarrollamos un modelo teórico de los efectos indirectos de los desarrollos de infraestructura de suministro de agua. Nuestro modelo muestra cómo los ingresos fiscales incrementales que antes solo eran absorbidos por el gobierno podían compartirse en parte con los inversores y operadores de la infraestructura de suministro de agua. Además, proponemos un sistema de mancomunación para recaudar los ingresos fiscales incrementales atribuibles a los efectos indirectos en las grandes ciudades y utilizarlos para respaldar la tarifa de servicio para construir y operar sistemas en regiones rurales. Tal sistema de agrupación puede acelerar la expansión de una red nacional de infraestructura de suministro de agua que reducirá rápidamente las externalidades negativas y aumentará las externalidades positivas para la nación.
Hacer frente a la alta inflación en los mercados emergentes
La lucha contra la inflación sigue siendo la prioridad de los bancos centrales de todo el mundo. Esta no es una tarea fácil, dado que el crecimiento se está desacelerando y las tensiones financieras podrían intensificarse. Hoy me centraré en los desafíos que enfrentan los mercados emergentes (ME) para reducir la inflación, que se encuentra en máximos de varias décadas.
Me centraré en cuatro cuestiones clave:
• En primer lugar, los mercados emergentes han tenido un buen desempeño hasta ahora frente al rápido endurecimiento de las economías avanzadas (EA). ¿Qué explica el sólido desempeño de los ME?
• En segundo lugar, la inflación subyacente se mantiene muy por encima de las metas del banco central. ¿Cuál es la estrategia adecuada para reducir la inflación?
• En tercer lugar, ¿cómo deberían responder los bancos centrales de los mercados emergentes a las tensiones financieras, que pueden plantear compensaciones para lograr los objetivos de estabilidad de precios?
• Finalmente, ¿cómo puede ayudar la política fiscal a la lucha contra la inflación?
Por qué cerrar la brecha de datos es importante para todos
Los lectores habituales de este boletín estarán familiarizados con nuestra petición frecuente de más datos comparables, de mejor calidad, pero a veces vale la pena dar un paso atrás para considerar porqué. En un mundo que depende cada vez más de los datos, el acceso y uso de esos datos puede tener implicaciones de largo alcance. Sin embargo, el acceso y uso de los datos no siempre es equitativo, y el acceso y uso desigual de los datos puede afianzar aún más las desigualdades sociales y económicas. En un artículo reciente, The Center for Data Innovation, un grupo de expertos con sede en EE. UU., aboga por políticas que mejoren el acceso a los datos, la calidad de los datos y el análisis de datos.
Una sociedad rica en datos brinda beneficios en una amplia gama de áreas, desde las finanzas y el gobierno (identificación de archivos sospechosos e información sobre investigaciones de fraude) hasta el medio ambiente (monitoreo de glaciares) y la salud (frenar la propagación de enfermedades transmisibles). Sin embargo, los formuladores de políticas deben comprometerse a cerrar la brecha de datos para garantizar que todos puedan recibir estos beneficios.
El Centro para la Innovación de Datos aboga por una variedad de políticas para cerrar la brecha de datos, pero dos se destacaron. En primer lugar, es necesario mejorar la calidad de los datos para garantizar la exactitud, la puntualidad, la precisión y la representación. Para llegar allí, por supuesto, se requiere fortalecer la estandarización de datos en organizaciones públicas y privadas para hacer que los datos sean más interoperables y útiles.
El artículo también señala la necesidad de mejorar el acceso a los datos, asegurando que los ciudadanos y las empresas puedan acceder a los datos y ponerlos en uso. La clave para esto es la portabilidad de los datos, que requiere que los datos estén disponibles en un formato estandarizado y legible por máquina. Esto brinda a los propietarios o usuarios de datos la capacidad de utilizar sus datos como deseen o de compartirlos con terceros para su análisis. Con los datos comerciales etiquetados con XBRL, por ejemplo, los usuarios pueden exportar los datos de los informes financieros al programa de software o la herramienta de análisis de su elección.
Cerrar la brecha de datos es esencial para una sociedad justa, donde todos tengan el mismo acceso a la información que puede aumentar la transparencia y conducir a una mejor toma de decisiones. Los formuladores de políticas y una amplia gama de organizaciones del sector público y privado deben tomar medidas para mejorar la calidad y el acceso a los datos, lo que, por supuesto, incluye la implementación de estándares de datos legibles por máquina como XBRL.
Políticas macroprudenciales para abordar los riesgos financieros relacionados con el clima – Desafíos y compensaciones
• Las políticas macroprudenciales tienen por objeto mantener la estabilidad financiera aumentando la resiliencia del sistema financiero (junto con el marco microprudencial) y conteniendo la acumulación de riesgos sistémicos.
• Es posible que los instrumentos macroprudenciales estándar (como las adiciones de capital sobre exposiciones específicas) no siempre contribuyan a estos objetivos cuando se desplieguen para abordar las implicaciones sistémicas de los riesgos financieros relacionados con el clima, ya que podrían exacerbar los riesgos de transición.
• Para mitigar estos posibles efectos secundarios, las autoridades deben definir cuidadosamente el ámbito de aplicación de dichas políticas macroprudenciales.
• Si bien superar estos desafíos es una tarea operacionalmente compleja, no hacerlo puede hacer que tales políticas macroprudenciales sean ineficaces y potencialmente contraproducentes para la estabilidad financiera.
Programa de trabajo del FSB para 2023
El programa de trabajo del Consejo de Estabilidad Financiera para 2023 refleja su enfoque global e intersectorial de la política de estabilidad financiera.
Este programa de trabajo detalla el trabajo planificado del FSB y proporciona un cronograma indicativo de las principales publicaciones para 2023. Las prioridades de trabajo del FSB tienen como objetivo abordar los desafíos financieros que son de naturaleza global y afectan al sistema financiero en su conjunto, incluida la digitalización, el cambio climático y las consecuencias de los cambios en el entorno macroeconómico y de tipos de interés.
Las áreas prioritarias de trabajo y las nuevas iniciativas incluyen:
• Apoyar la cooperación mundial en materia de estabilidad financiera
• Mejorar la resiliencia de la intermediación financiera no bancaria (IFNB), preservando al mismo tiempo sus beneficios
• Mejora de los pagos transfronterizos
• Aprovechar los beneficios de la innovación digital mientras se contienen sus riesgos
• Abordar los riesgos financieros del cambio climático
• Resiliencia cibernética y operativa
El programa de trabajo se finalizó antes de la quiebra de Silicon Valley Bank y las tensiones sobre Credit Suisse que llevaron a su adquisición por parte de UBS. Los miembros del FSB permanecen atentos y listos para tomar medidas políticas para mantener la resiliencia del sistema financiero global. El Plenario está considerando la mejor manera de priorizar su trabajo a la luz de estos eventos recientes.
Contracción global, tensión bancaria y resiliencia del mercado en las EME
El funcionamiento del mercado en las economías de mercados emergentes (EME) puede verse afectado fácilmente por los efectos secundarios de las economías avanzadas. La rabieta gradual es un buen ejemplo. A la luz de esta experiencia histórica, este documento evalúa cómo evolucionó el funcionamiento del mercado en las EME en medio de los ciclos de ajuste en las principales economías avanzadas que comenzaron en 2022 y durante los problemas bancarios en los Estados Unidos y Suiza en marzo de 2023. Encontramos que los mercados centrales en Las EME fueron resilientes en relación con episodios previos de disfunción del mercado y no hubo una disfunción generalizada del mercado en 2022 o 2023. Sin embargo, las condiciones de liquidez en los mercados de divisas y bonos gubernamentales se deterioraron y fueron similares o, en algunos casos, peores que episodios anteriores. Pero la liquidez tensa fue un fenómeno global en 2022 y marzo de 2023 en el contexto de una volatilidad elevada. Y las condiciones de liquidez en los mercados de renta fija eran incluso peores en las economías avanzadas que en las economías de mercados emergentes. La resiliencia de EME parece reflejar una variedad de factores coyunturales y estructurales.