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Nuevas prácticas sólidas en materia de desarrollo de la capacidad de supervisión

Autor de la entrada Por Angelica Belem Sanchez Andrade
Fecha de publicación enero 9, 2023
Categorías En BIS - Banco de pagos Internacionales
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Un sólido desarrollo de la capacidad sustenta un sistema eficaz de supervisión financiera. Para cumplir su mandato prudencial en términos de salvaguardar la seguridad y la solidez de las entidades financieras, los supervisores del sector financiero necesitan personal debidamente cualificado para poner en práctica sus marcos de supervisión. Pero estas habilidades requieren mejoras continuas para hacer frente al entorno financiero en rápida evolución. A medida que las cuestiones tecnológicas y de sostenibilidad remodelan el sector financiero, se requieren nuevas habilidades y enfoques de supervisión. Un desarrollo de la capacidad bien estructurado, eficaz y con visión de futuro es fundamental para dotar a todos los niveles del personal de supervisión de las competencias necesarias para que puedan seguir desempeñando adecuadamente sus funciones.

Las autoridades financieras están haciendo grandes progresos en el cumplimiento de las normas internacionales que exigen marcos institucionales sólidos, incluido personal suficientemente calificado, pero persisten las deficiencias. El análisis de las evaluaciones de los Principios Básicos de Basilea realizadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) muestra que muchas jurisdicciones mostraron deficiencias sustanciales en su marco institucional de supervisión, incluida la escasez de personal y la oferta insuficiente de las habilidades necesarias. Del mismo modo, las revisiones por pares realizadas por la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS) encontraron que uno de los principales desafíos para las autoridades es asegurar los recursos de personal necesarios para una supervisión efectiva. Estas deficiencias en las capacidades de supervisión interna pueden poner en peligro el cumplimiento de los mandatos de las autoridades financieras.

Los desafíos para el desarrollo de la capacidad se ven agravados no sólo por los rápidos cambios en los mercados financieros, sino también por las mejoras necesarias en materia de reglamentación y supervisión para hacerles frente. En este sentido, el alcance de los mandatos de supervisión se ha ampliado, y los marcos regulatorios financieros han evolucionado de enfoques basados en el cumplimiento a enfoques basados en el riesgo. Estos desarrollos están impulsando la necesidad de nuevos conjuntos de habilidades para apoyar el ejercicio de un juicio supervisor sólido y satisfacer las demandas de las nuevas áreas de enfoque de supervisión; así como forzar un reexamen de cómo se llevan a cabo las actividades de desarrollo de capacidades a la luz de las tendencias recientes en las modalidades de capacitación digital impulsadas por la pandemia.

Este documento tiene como objetivo contribuir a los esfuerzos para implementar y mejorar efectivamente el desarrollo de la capacidad de supervisión mediante el balance de las estrategias y enfoques de las autoridades financieras y la identificación de prácticas sólidas emergentes. Los hallazgos se basan en gran medida en las respuestas de encuestas de 26 autoridades de todo el mundo, combinadas con entrevistas con encuestados seleccionados. La muestra contiene una combinación de autoridades bancarias, de seguros e integradas. El documento también se basa en revisiones de escritorio de sitios web, informes anuales y discursos de gestión de algunas autoridades. Algunas de estas autoridades no fueron encuestadas. Además, la experiencia del Instituto de Estabilidad Financiera (FSI) en la entrega de programas de desarrollo de capacidades a los supervisores del sector financiero durante más de dos décadas también informa parte de la discusión.

Si bien las capacidades financieras tradicionales siguen siendo fundamentales para la supervisión financiera, ha habido un aumento en la importancia de las habilidades relacionadas con la tecnología y los riesgos financieros relacionados con el clima, y las habilidades blandas también han ganado importancia. Las respuestas a la encuesta muestran que las capacidades tradicionales de supervisión, como las finanzas, la contabilidad y la gestión de riesgos, siguen siendo importantes para las autoridades financieras. Sin embargo, las habilidades relacionadas con la digitalización de las finanzas y los riesgos financieros relacionados con el clima han aumentado (y se espera que sigan aumentando) en importancia a lo largo de los años. Esta tendencia se refleja en las prácticas de contratación de las autoridades financieras. Las autoridades también han destacado la importancia de mejorar las habilidades blandas de su personal, como la comunicación, el liderazgo y el trabajo en equipo, para facilitar el ejercicio del buen juicio en su trabajo de supervisión.

Las autoridades financieras responden a estos cambios poniendo en marcha estrategias sólidas de desarrollo de capacidades para toda la institución. Sobre la base de las experiencias de las autoridades, las estrategias sólidas de desarrollo de capacidades deberían ser:

• alineado con los mandatos institucionales y las prioridades regulatorias / de supervisión;

• aclarar las habilidades, tanto técnicas como no técnicas (por ejemplo, habilidades blandas), que deben ser desarrolladas por el personal, incluidos los gerentes intermedios y superiores;

• dirigido por una función dedicada o, idealmente, una unidad dedicada;

• formulado en estrecha consulta con, y con la participación de, las partes interesadas internas pertinentes, incluidos los supervisores de primera línea y los expertos en la materia;

• global para incluir oportunidades de aprendizaje más allá de la formación (es decir, incluir oportunidades no relacionadas con la formación, como comisiones de servicio y rotaciones internas, etc.); y

• diseñado de manera holística (es decir, considerar las capacidades digitales requeridas de los programas planificados; la estructura organizativa y la cultura de aprendizaje adecuada para permitir un cambio efectivo; y las posibles asociaciones externas para enriquecer el ecosistema de aprendizaje).

Las autoridades encuentran varios obstáculos en la implementación efectiva de las estrategias de desarrollo de capacidades, y el obstáculo clave es la falta de tiempo de los miembros del personal. El personal está tan involucrado en el trabajo de supervisión diario que encontrar tiempo para la capacitación es difícil. Otro desafío es la ampliación de los mandatos de las autoridades, que a su vez conducen a otros desafíos, como la contratación de especialistas y la búsqueda de expertos para proporcionar la capacitación necesaria para responder a estos mandatos cada vez más amplios. También hay otros impedimentos operacionales, incluidas las limitaciones presupuestarias y de recursos humanos, así como los obstáculos en materia de adquisiciones.

Hay ciertos factores que pueden ayudar a las autoridades a eliminar estos obstáculos. Estos factores permiten la implementación efectiva de estrategias de desarrollo de capacidades e incluyen:

• un fuerte apoyo de la alta dirección y asegurarse de que los gerentes de línea estén alineados con la estrategia y permitan suficiente tiempo para capacitar a su personal;

• una función de desarrollo de capacidades bien dotada de recursos (es decir, conocimientos especializados, presupuesto e infraestructura tecnológica adecuados), con la ayuda de una gobernanza sólida con una clara asignación de funciones y responsabilidades;

• procesos operativos eficientes, por ejemplo, en la adquisición de servicios de formación de expertos externos y tecnologías de aprendizaje;

• un vínculo claro entre las actividades de desarrollo de capacidades y los mecanismos de incentivos, no sólo para los educandos sino también para los expertos internos en la materia que actúan como formadores;

• integrar los enfoques de aprendizaje y desarrollo como parte de estrategias institucionales más amplias para las personas (por ejemplo, planificación de la sucesión; diversidad e inclusión; y trabajo híbrido) de una manera que mejore el compromiso, la satisfacción y un entorno de trabajo positivo;

• flexibilidad en términos de formatos de entrega para actividades de desarrollo de capacidades y el diseño de contenidos de aprendizaje;

• transparencia sobre las oportunidades de desarrollo de capacidades disponibles para el personal y divulgación pública de aspectos clave de sus estrategias; y

• un marco de evaluación para medir la eficacia de la estrategia de desarrollo de capacidades y los programas y actividades específicos asociados.

Sección 1 – Introducción

1. Un sólido desarrollo de capacidades sustenta un sistema eficaz de supervisión financiera. Para cumplir su mandato prudencial en términos de salvaguardar la seguridad y la solidez de las entidades financieras, los supervisores del sector financiero necesitan personal debidamente cualificado para poner en práctica sus marcos de supervisión. Esto se reconoce en los Principios Básicos de Basilea (BCP) emitidos por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS). También está reconocido en los Principios Básicos de Seguros (ICP) emitidos por la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS). Ambos conjuntos de principios destacan la importancia de que las autoridades de supervisión cuenten con «recursos adecuados» para desempeñar eficazmente sus funciones. Los recursos incluyen recursos humanos, tecnológicos y financieros. En cuanto a los recursos humanos, el BCP y el PCI subrayan la necesidad de que las autoridades examinen periódicamente las aptitudes de su personal y sus necesidades proyectadas a corto y mediano plazo, teniendo en cuenta los nuevos avances normativos y de la industria. Esta revisión debería conducir a iniciativas que aborden las brechas de habilidades identificadas. Es en este contexto que el documento explora el desarrollo de capacidades de las autoridades de supervisión, que se define a los efectos de este documento como las actividades mediante las cuales las autoridades mejoran las habilidades4 de su personal para llevar a cabo eficazmente sus funciones.

2. A lo largo de los años se ha producido una evolución significativa de las capacidades de supervisión necesarias, lo que plantea un reto para el desarrollo de capacidades en las autoridades de supervisión. En el pasado, varias autoridades llevaban a cabo sus tareas de supervisión con un enfoque basado en gran medida en el cumplimiento. Estas autoridades dependían principalmente de personal con experiencia en contabilidad y finanzas. Basilea II marcó un amplio cambio de enfoque hacia la supervisión bancaria basada en el riesgo y un mayor reconocimiento de las prácticas de gestión de riesgos. Del mismo modo, el avance hacia regímenes de solvencia basados en el riesgo en el sector de seguros generó una mayor necesidad de conocimientos especializados en áreas como la gestión de riesgos, la modelización estadística y la ciencia actuarial, entre otras. La Gran Crisis Financiera (GFC) de 2007-09 y las reformas regulatorias globales que siguieron pusieron el foco no solo en cuestiones cuantitativas sino también en la cultura, la gobernanza y otras cuestiones cualitativas. Las reformas también hicieron hincapié en la necesidad de un juicio supervisor sólido y una comunicación eficaz de estos juicios en el desempeño de las responsabilidades de supervisión. Como tal, se destacó la importancia de las habilidades blandas además de la de las habilidades técnicas. Más recientemente, ha habido una necesidad de diferentes habilidades para hacer frente a nuevos problemas como fintech, seguridad cibernética y riesgo climático. Además, las nuevas expectativas sobre las autoridades de supervisión derivadas de la ampliación de sus mandatos para abarcar la promoción de la innovación, la inclusión financiera, la diversidad y la sostenibilidad han ampliado y complicado aún más sus necesidades de desarrollo de capacidades.

3. Las modalidades de capacitación también han evolucionado y la pandemia de Covid-19 ha acelerado el uso del aprendizaje digital en las autoridades financieras. Tradicionalmente, las autoridades financieras han dependido en gran medida de la capacitación en persona para mejorar las habilidades de su personal. Esto se ha proporcionado generalmente a través de seminarios o talleres en el aula ofrecidos internamente o por autoridades financieras pares, organismos regionales u organizaciones internacionales. Hace aproximadamente una década, los desarrollos tecnológicos facilitaron el uso generalizado de la capacitación basada en la web. Desde entonces, las autoridades financieras han confiado cada vez más en esta opción de capacitación, principalmente debido a consideraciones de costo-efectividad. Más recientemente, las restricciones al contacto personal provocadas por Covid-19 interrumpieron la capacitación en persona y requirieron que las autoridades aumentaran aún más su dependencia de diferentes formas de capacitación basada en la web. Además del aprendizaje asincrónico que los alumnos pueden tomar de forma independiente, el aprendizaje sincrónico floreció durante la pandemia. Esto ha permitido a los capacitadores y aprendices interactuar en tiempo real, generalmente a través de seminarios web o videoconferencias. La experiencia acumulada durante la pandemia ha hecho evidentes las fortalezas e inconvenientes del aprendizaje digital, en comparación con la capacitación presencial. Como resultado, después de la pandemia, está claro que ambas modalidades de capacitación tendrán un papel que desempeñar en el desarrollo de capacidades. El desafío clave para las autoridades será identificar la mejor manera en que el aprendizaje digital y en persona coexistirán en el futuro.

4. Las evaluaciones de las normas del BCP y del PCI muestran que las autoridades de supervisión tienen dificultades para cumplir las expectativas relacionadas con el desarrollo de capacidades. El personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) analizó las evaluaciones del BCP completadas entre 2012 y 2019 para identificar áreas en las que se ha avanzado o donde se necesita más trabajo.5 El análisis mostró que muchas jurisdicciones exhibieron debilidades sustanciales en sus marcos institucionales de supervisión. De los BCP relacionados con el marco institucional, el Principio Básico 2 (sobre independencia, rendición de cuentas, recursos y protección legal) tuvo el mayor número de jurisdicciones incumplidoras. Dentro de este principio, la «falta de recursos» se identificó como una de las principales debilidades, sólo superada por la «independencia insuficiente». De hecho, con frecuencia se observó escasez de personal y suministro insuficiente de las aptitudes necesarias. La escasez de personal se debió a la alta rotación y a la ampliación de las responsabilidades de los supervisores. Otras cuestiones conexas observadas fueron la insuficiente remuneración del personal y la planificación de los recursos. Mientras tanto, el IAIS llevó a cabo un examen por homólogos de los mandatos y facultades de supervisión de 72 autoridades en relación con las normas establecidas en los PIC 1 y 2. El examen encontró que la norma relativa a la suficiencia de los recursos tiene el segundo nivel más bajo de observancia entre las normas contenidas en el PCI 2 (sobre supervisores). El principal desafío para las autoridades es asegurar los recursos de personal necesarios para una supervisión efectiva.

5. Este documento se basa principalmente en las respuestas de encuestas de 26 autoridades financieras, así como en las ideas de las entrevistas con algunas de ellas (véase el Anexo 1 para una lista de encuestados). La muestra contiene una combinación de autoridades bancarias, de seguros e integradas. A menos que se indique lo contrario, cualquier referencia a las autoridades / autoridades financieras en el resto del documento significa las autoridades financieras que respondieron a la encuesta. El documento también se basa en revisiones documentales de sitios web, informes anuales y discursos de gestión de algunas autoridades, que incluyen autoridades que no fueron encuestadas. Además, la experiencia del Instituto de Estabilidad Financiera (FSI) en la entrega de programas de desarrollo de capacidades a los supervisores del sector financiero durante más de dos décadas también informa parte de la discusión.

Estrategias y arreglos institucionales para el desarrollo de capacidades

6. La mayoría de las autoridades financieras se basan en una estrategia a nivel institucional para articular sus principales objetivos, prioridades y enfoques relacionados con el desarrollo de capacidades. Aunque los aspectos específicos de las estrategias reflejan la idiosincrasia de las autoridades financieras y la terminología puede variar, las respuestas a la encuesta revelan las siguientes características comunes en el proceso de definición de estrategias de desarrollo de capacidades en todas las jurisdicciones:

• establecer prioridades clave en materia de reglamentación y supervisión;

• identificar las carencias de cualificaciones para aplicar las prioridades clave;

• esbozar enfoques, modalidades y canales de ejecución para mejorar las competencias del personal; y

• Evaluar la eficacia de la estrategia e identificar áreas de mejora.

Esta sección proporciona una discusión sobre el establecimiento de prioridades y la identificación de brechas de habilidades.

Características de diseño de las estrategias

7. Las estrategias de desarrollo de capacidades están estrechamente relacionadas con los mandatos, las visiones y las culturas de las autoridades financieras. La mayoría de las autoridades de supervisión financiera están encargadas de múltiples mandatos (por ejemplo, seguridad y solidez, protección del consumidor e integridad del mercado) y los desarrollos posteriores a la crisis financiera mundial los han estirado aún más (por ejemplo, riesgos macro prudenciales, desarrollo de fintech y riesgos financieros relacionados con el clima).8 Para cumplir eficazmente con estos mandatos en expansión, las autoridades financieras deben decidir si contratan personal experto y / o mejoran las habilidades de los empleados existentes. Esta decisión tiende a impulsar sus estrategias de desarrollo de capacidades. Las estrategias también reflejan la visión de las autoridades financieras, la forma en que pretenden cumplir sus mandatos9 y sus culturas organizativas. 10 Por ejemplo, el Plan Corporativo 2021-2511 de la Autoridad Australiana de Regulación Prudencial (APRA) establece su tema estratégico de «protegido hoy y preparado para mañana». Esto depende fuertemente de su gente y valores: «APRA tiene una fuerza laboral altamente calificada, comprometida y experimentada, con una gran claridad de propósito y valores claros que la organización busca mantener en todo momento».

8. Las estrategias de desarrollo de capacidades también están diseñadas para apoyar los cambios organizativos y los enfoques de supervisión introducidos por las autoridades financieras. Por ejemplo, el trabajo de supervisión del Banco de la Reserva de la India (RBI) se basa en la declaración de visión general de crear recursos humanos innovadores, dinámicos y calificados. La estrategia de desarrollo de capacidades del RBI se basa en esa visión y se centra en apoyar la creación relativamente reciente de una estructura de supervisión unificada que reúne a todas las entidades supervisadas bajo un mismo paraguas de supervisión, junto con un mayor enfoque en la especialización de supervisión basada en el riesgo. Las estrategias de otras autoridades financieras se basan en la creación de unidades especializadas dedicadas a fintech, ciencia de datos, ciberseguridad o cambio climático, entre otros.

9. Algunas autoridades alinean sus estrategias de desarrollo de capacidades con los planes nacionales pertinentes que buscan desarrollar conocimientos de toda la industria financiera y/o coordinar la experiencia en todo el sector público. Este es, por ejemplo, el caso de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) y la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). La HKMA ha estado siguiendo un enfoque de toda la industria bajo su estrategia «Conectando el talento con el futuro». Su objetivo principal es mejorar la conciencia de los estudiantes universitarios sobre las habilidades y conocimientos requeridos por la industria bancaria. A través de este esquema, HKMA está tratando de aumentar la experiencia en la industria, incluido el aumento del alcance de HKMA para contratar posteriormente personal experimentado de la industria. MAS sigue un enfoque similar y también prepara un plan de desarrollo de capacidades anualmente como parte del Plan de Digitalización de la Familia del Ministerio (MFDP) del gobierno de Singapur. El MFDP establece varias iniciativas de MAS, incluidos los esfuerzos de desarrollo de capacidades, y proporciona actualizaciones sobre varias métricas relacionadas con el progreso de la transformación digital de MAS. El plan se presenta a una agencia gubernamental que ayuda a coordinar los recursos en todo el sector público.

10. El aprendizaje y el desarrollo forman parte cada vez más de las estrategias más amplias de las autoridades financieras en materia de personal y constituyen un aspecto clave de sus esfuerzos por atraer y retener al personal. Estas autoridades suelen ofrecer una amplia gama de oportunidades de aprendizaje y desarrollo técnico y no técnico, al tiempo que apoyan el bienestar de los empleados, la progresión profesional, la planificación de la sucesión, las condiciones de trabajo flexibles y la diversidad e inclusión. Al seguir este enfoque, las autoridades esperan mejorar el compromiso del personal, la satisfacción y un ambiente de trabajo positivo. En este sentido, el Banco de Inglaterra (BoE) busca ofrecer «grandes oportunidades para el aprendizaje y el desarrollo profesional» como parte de su oferta de empleo que «sigue siendo un motor clave para atraer y retener una fuerza laboral talentosa y diversa».

11. Varias autoridades financieras están elaborando estrategias plurianuales, adaptables y de desarrollo de la capacidad con visión de futuro. Las autoridades se han basado tradicionalmente en estrategias anuales. Este enfoque permite a las autoridades reaccionar rápidamente a las prioridades institucionales cambiantes. Sin embargo, recientemente, las autoridades parecen confiar cada vez más en estrategias plurianuales. Ello puede facilitar a largo plazo: i) la planificación del aprendizaje, el desarrollo y la asignación de responsabilidades en toda la empresa; y ii) inversión en personas, infraestructura y asociaciones. La mayoría de estas estrategias incorporan elementos de flexibilidad para permitir la adaptación a los cambios en las prioridades regulatorias y de supervisión a través de planes o programas de desarrollo de capacidades. Estos articulan acciones concretas o hojas de ruta para implementar las estrategias, y generalmente tienen lugar durante un año. Independientemente de sus horizontes temporales, un número significativo de encuestados destaca que sus estrategias les permiten anticipar futuras necesidades de desarrollo de capacidades.

12. Algunas autoridades financieras se benefician de la formulación de estrategias de desarrollo de capacidades de manera holística. Estas estrategias tienen como objetivo cubrir no solo los enfoques y modalidades utilizados para abordar las brechas de habilidades, sino también tratar de encontrar coherencia con las estrategias de personas de las instituciones. También tratan de desarrollar culturas de aprendizaje, estructuras organizativas e infraestructuras tecnológicas adecuadas para alcanzar los objetivos generales de desarrollo de capacidades. Ejemplos del tipo de información comúnmente incluida en las estrategias de las autoridades financieras son el tipo y el alcance de las brechas de habilidades que se abordarán o priorizarán; la combinación de contenido de aprendizaje de nivel básico para todo el personal versus capacitación especializada para grupos específicos de empleados (es decir, capacitación intermedia y avanzada); las expectativas de aprendizaje y desarrollo del personal; currículos de aprendizaje o itinerarios para la formación básica y especializada; metodologías y soluciones de aprendizaje que se utilizarán; y el uso de instructores internos y asociados externos de aprendizaje.

13. Un número cada vez mayor de autoridades financieras están haciendo que sus estrategias de desarrollo de capacidades sean plenamente accesibles a su personal y divulgando públicamente diversos aspectos de las mismas. Aunque las estrategias normalmente toman la forma de documentos internos, nuestro análisis encuentra un número creciente de autoridades que revelan aspectos clave del desempeño de sus estrategias de desarrollo de capacidades, incluidos los logros clave, dentro de la organización y divulgan públicamente varios aspectos de la misma. Estos últimos generalmente se presentan como parte de sus informes anuales, documentos del sitio web o se incluyen en discursos de la alta dirección.

Necesidades de habilidades de supervisión

14. Las prioridades institucionales en materia de reglamentación y supervisión constituyen la base para determinar las necesidades en materia de competencias. Cada vez más, estas prioridades se hacen públicas como parte de los informes anuales o de los discursos de gestión. Existen diferentes enfoques para identificar las prioridades regulatorias y de supervisión. Por ejemplo, el Mecanismo Único de Supervisión (MUS) del BCE sigue un enfoque de mapeo al vincular cada vulnerabilidad identificada del sector financiero con prioridades supervisoras específicas a través de un proceso de identificación de riesgos y establecimiento de prioridades, para elaborar su programa de trabajo de supervisión bancaria. El resultado de este ejercicio desempeña un papel clave en el desarrollo de la estrategia de desarrollo de capacidades del MUS.

15. Las autoridades financieras adoptan diversos enfoques para identificar las habilidades necesarias para cumplir con sus prioridades institucionales y la retroalimentación en persona parece ser particularmente útil. Los enfoques utilizados por las autoridades incluyen la realización de entrevistas o la celebración de reuniones con diferentes partes interesadas en toda la organización (por ejemplo, gerentes de línea, supervisores de primera línea y capacitadores internos); recibir retroalimentación a través de encuestas; obtener aportaciones a través de comités interdepartamentales; y/o recurrir a canales informales de comunicación con las partes interesadas antes mencionadas. Nuestras conversaciones con las autoridades financieras sugieren que la retroalimentación en persona parece ser una de las formas más efectivas de evaluar las competencias profesionales en toda la organización e identificar las brechas de habilidades para cumplir con las prioridades institucionales.

16. Las capacidades financieras tradicionales siguen siendo competencias básicas de las autoridades financieras. Un mensaje clave de las respuestas a la encuesta es que las competencias tradicionales siguen siendo fundamentales para proporcionar una base sólida para la supervisión del sector financiero (Gráfico 2, panel izquierdo). En este sentido, los encuestados colocan la experiencia en gestión de riesgos y finanzas en la parte superior de esas competencias tradicionales. Los antecedentes de economía y contabilidad siguen. La lista de las principales competencias tradicionales también incluye experiencia en derecho, estadística y ciencias actuariales.

17. Sin embargo, las necesidades de capacidades relacionadas con la digitalización de las finanzas y los riesgos financieros relacionados con el clima han aumentado gradualmente. Los encuestados indican que la seguridad cibernética es la habilidad más necesaria en sus organizaciones. La experiencia en ciencia de datos, particularmente en aprendizaje automático e inteligencia artificial, ha experimentado el mayor crecimiento en importancia y constituye, junto con la tecnología de la información, una habilidad de supervisión muy necesaria. Por ejemplo, la Agencia Japonesa de Servicios Financieros (JFSA) planea aumentar el número y los tipos de ofertas de capacitación en ciencia de datos. Cuando se les preguntó qué otras capacidades o habilidades consideran importantes, muchos encuestados mencionaron la experiencia de supervisión en riesgos financieros relacionados con el clima y la sostenibilidad en general. Algunas autoridades informan que invierten recursos en mejorar su gobernanza, cultura y habilidades de protección del consumidor.

18. La importancia de las capacidades financieras tradicionales y las habilidades relacionadas con la tecnología se reflejan en las tendencias de contratación en las autoridades financieras. Las nuevas contrataciones siguen teniendo predominantemente experiencia en finanzas, economía, contabilidad o gestión de riesgos (Gráfico 2, panel derecho). Sin embargo, las respuestas de la encuesta sugieren una ligera disminución en la contratación de profesionales con experiencia en finanzas y contabilidad. Esta tendencia no refleja necesariamente una reducción en la importancia de estas profesiones en las autoridades financieras, sino más bien la contratación de compensaciones relacionadas con la necesidad de reclutar a un número creciente de profesionales con experiencia financiera digital. Esto incluye particularmente a aquellos con antecedentes en seguridad cibernética, ciencia de datos o tecnología de la información.

19. Además de las capacidades técnicas, varias autoridades financieras conceden gran importancia a la mejora de las aptitudes interpersonales de su personal. Estos generalmente incluyen desarrollar o mejorar las capacidades de liderazgo, perspectivas analíticas amplias, efectividad de la comunicación y pensamiento crítico, así como habilidades de gestión de equipos. Para estas autoridades, las habilidades blandas son importantes porque permiten la implementación efectiva de un enfoque de supervisión basado en el riesgo, mejoran el juicio del personal en su supervisión cotidiana y contribuyen a un diálogo efectivo y una mejor comprensión de los problemas que enfrentan las instituciones supervisadas. Esto puede ayudar a aliviar las cargas regulatorias a las que se enfrentan.

Disposiciones de gobernanza

20. Las estrategias de desarrollo de capacidades tienden a formularse siguiendo una combinación de enfoques descendentes y ascendentes y se aprueban al más alto nivel de la organización. Las estrategias formuladas con arreglo a un enfoque descendente hacen mayor hincapié en la opinión del personal directivo superior y/o de la dependencia responsable del desarrollo de la capacidad. Estas estrategias también asignan mayor importancia a la evaluación de la infraestructura y los recursos disponibles para el desarrollo de la capacidad. También tienden a centrarse en cerrar las brechas de habilidades a mediano y largo plazo. Las estrategias ascendentes se basan en gran medida en las aportaciones del personal y tienden a priorizar las necesidades de habilidades a corto y mediano plazo. Estos enfoques tienen por objeto generar la identificación del personal con la formulación de estrategias y la participación activa en su aplicación. Nuestro análisis muestra que la formulación de estrategias de desarrollo de capacidades tiene elementos tanto de arriba hacia abajo como de abajo hacia arriba y generalmente son aprobadas (o respaldadas) por el órgano más alto o altos funcionarios de una organización. Estos altos funcionarios suelen comunicar al personal su apoyo a la estrategia de desarrollo de capacidades.

21. Las estrategias de desarrollo de la capacidad reciben un fuerte apoyo del personal directivo superior y medio. Las respuestas de la encuesta en todas las jurisdicciones muestran que el tono desde arriba es fundamental para la implementación de estrategias efectivas. La mayoría de las autoridades indican que su alta dirección forma parte del proceso de toma de decisiones detrás de sus estrategias. En el caso de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), la estructura de gobierno de los programas de capacitación está liderada por el Comité de Recursos Humanos (RRHH), con el Superintendente Financiero, el máximo funcionario de la organización, como su presidente. El Comité también incluye a los Superintendentes Adjuntos de las unidades funcionales. Un factor clave de éxito en las autoridades financieras parece ser el apoyo de la gerencia de nivel medio para el aprendizaje y el desarrollo por parte del personal. El Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) supervisa sistemáticamente el cumplimiento de la participación del personal en las sesiones de capacitación y los gerentes directos deben proporcionar al personal tiempo suficiente para realizar la capacitación.

22. La mayoría de las autoridades financieras tienen una función específica de desarrollo de capacidades, generalmente dentro del departamento de recursos humanos, y en algunos casos llevada a cabo por organismos especializados fuera de los recursos humanos. Las autoridades generalmente dependen de una función específica con el personal, los recursos presupuestarios y tecnológicos necesarios para coordinar la formulación de sus estrategias y supervisar su implementación en toda la organización. La estrategia asigna funciones y responsabilidades claras a esta función, incluida la supervisión de los progresos, la búsqueda o el suministro de retroalimentación, la evaluación de la eficacia y la presentación de informes a las partes interesadas pertinentes. La realización de estas actividades suele estar respaldada por un sistema de gestión de la capacitación o de desarrollo de capacidades que cuenta con un apoyo tecnológico continuo para su funcionamiento. Entre las autoridades encuestadas, esta función se encuentra principalmente dentro del dominio de recursos humanos y opera como un único punto de contacto de desarrollo de capacidades para toda la organización. Sin embargo, nuestro estudio también encuentra que algunas autoridades dependen de academias / institutos de capacitación o universidades corporativas para ejercer esta función. El Banco de Italia (BDI), por ejemplo, está experimentando una transformación hacia una Academia Corporativa responsable de articular e implementar rutas de capacitación de acuerdo con los perfiles profesionales, que luego culminarán en la certificación de competencias.

23. Sin embargo, un número creciente de autoridades financieras están estableciendo funciones especializadas para supervisar y/o coordinar la aplicación de la estrategia en las unidades de primera línea. Estas funciones especiales generalmente están integradas con unidades de supervisión o técnicas y actúan como enlace entre estas unidades y la función de desarrollo de capacidades de toda la institución. Como resultado de la experiencia de primera línea del personal que contribuye a estas funciones especiales, las autoridades que adoptan este acuerdo informan de los beneficios en términos de la implementación de sus estrategias de desarrollo de capacidades. Estos beneficios están relacionados con la identificación de las necesidades de capacitación y la calidad de los materiales de aprendizaje. Por ejemplo, APRA tiene un equipo de Desarrollo Profesional dentro de la unidad de Personas y Cultura que supervisa el aprendizaje general y el desarrollo en toda la organización. También ha establecido una Academia de Capacitación de Supervisores para desarrollar, impartir y supervisar el programa de capacitación sobre supervisión prudencial. APRA cree que este enfoque específico es más adecuado para hacer frente a las crecientes complejidades en las áreas de supervisión. Del mismo modo, el Banco de la Reserva de la India ha creado el Colegio de Supervisores para mejorar la función de supervisión mediante un mejor fomento de la capacidad y la capacitación de los supervisores mediante la realización de amplios programas de capacitación en diferentes esferas.

24. Independientemente del acuerdo de gobernanza elegido, la estrecha coordinación entre el personal responsable del desarrollo de capacidades, los expertos en la materia y los supervisores de primera línea es crucial para la aplicación eficaz de las estrategias. Las respuestas a la encuesta y las conversaciones con las autoridades financieras indican que la implementación de sus estrategias se beneficia de una estrecha interacción entre la(s) unidad(es) responsable(s) del desarrollo de capacidades y la gestión del talento o del capital humano, así como los expertos de las unidades técnicas y las funciones de primera línea. Esta interacción toma una variedad de formas. Por ejemplo, la experiencia de JFSA de utilizar estructuras de comités para establecer programas de capacitación para cursos sobre nuevos temas ha sido positiva. Estos comités están formados por directores de la unidad de recursos humanos y expertos relevantes de diferentes departamentos. A través de la colaboración continua entre el equipo de formación del MUS y los expertos internos en la materia, el MUS ha creado una ruta de aprendizaje de digitalización para su personal y está ampliando varias iniciativas de aprendizaje y desarrollo en el ámbito de los riesgos climáticos y medioambientales.

Prácticas de desarrollo de capacidades

Niveles de habilidades

25. En general, las autoridades financieras adoptan un enfoque basado en componentes básicos para el desarrollo de la capacidad que diferencia entre los niveles básico, intermedio y avanzado de las aptitudes previstas del personal. El enfoque de bloques de construcción puede ser útil para proporcionar una brújula de aprendizaje o una guía para que los miembros del personal naveguen a través de innumerables ofertas de desarrollo de capacidades. Los programas fundamentales generalmente cubren las habilidades básicas que se esperan de todo el personal de supervisión. Los niveles intermedio y avanzado, por otro lado, son habilidades requeridas para roles más especializados o expertos. El gráfico 3 ilustra una posible curva de formación supervisora, que abarca temas técnicos por los que un supervisor del sector financiero podría pasar comenzando como recién llegado, adquiriendo habilidades de supervisión más profundas a lo largo del tiempo hasta que se especialice en un campo en particular. Paralelamente a estas vías de capacitación formal, el supervisor también aprendería en el trabajo, ya que no todas las habilidades y conocimientos necesarios para llevar a cabo una supervisión efectiva pueden entregarse a través de la capacitación formal.

26. Un plan de estudios claro y bien estructurado es un elemento esencial de un marco sólido de desarrollo de capacidades para los supervisores del sector financiero. Este es particularmente el caso cuando proporciona una hoja de ruta o guía para el personal de todos los niveles de antigüedad y con una variedad de responsabilidades, de modo que el personal pueda recibir la capacitación que mejor se adapte a sus necesidades de desarrollo profesional. No existe un plan de estudios aceptado a nivel mundial sobre la supervisión del sector financiero. Sin embargo, los proveedores de desarrollo de capacidades pueden tener algunos consejos útiles sobre cómo establecer dicho currículo basado en su experiencia. Por ejemplo, los cursos en línea ofrecidos por el FSI y sus socios, como el FMI, la IAIS y la Red para la Ecologización del Sistema Financiero (NGFS) generalmente comienzan cubriendo las normas internacionales relevantes relacionadas con un tema en particular. Esto se debe a que las normas internacionales, como los BCP o los PCI, son los puntos de referencia para unos marcos de supervisión eficaces. Como generalmente hay varias maneras de implementar esos principios, los cursos de FSI muestran enfoques de implementación jurisdiccional. Véase el Anexo 2 para una discusión sobre temas relacionados con el diseño de un plan de estudios para supervisores del sector financiero.

27. Los programas fundacionales dirigidos al personal de nivel inicial suelen comenzar proporcionando una visión general contextual del ecosistema de regulación y supervisión y los temas centrales de supervisión. El personal de nivel inicial puede ser recién graduado sin experiencia laboral o profesionales experimentados sin experiencia previa de supervisión o experiencia específica para un rol en particular. Como las habilidades básicas de supervisión no suelen cubrirse en los estudios universitarios o en las sesiones de capacitación del sector privado, los miembros del personal de nivel inicial deben recibir capacitación sobre estos temas de supervisión únicos. Como tal, los programas fundacionales suelen ser obligatorios. Por ejemplo, APRA identifica los cursos obligatorios como aquellos relacionados con su enfoque de supervisión único, cómo trabajan los miembros de su personal y su papel en el ecosistema regulatorio. Las conversaciones con las autoridades indican que, más concretamente, los temas tratados en los programas fundacionales incluyen los mandatos de una autoridad, así como la legislación y los arreglos institucionales subyacentes. Esto incluye las relaciones con otras autoridades nacionales. Los temas centrales de supervisión que generalmente se cubren incluyen gobierno corporativo, gestión de riesgos, capital regulatorio y el marco o metodología de supervisión basada en el riesgo específica de la jurisdicción. En Singapur, los recién graduados que se unen al MAS deben someterse a un programa de capacitación que les proporcione una visión general de todas las funciones del MAS. Los participantes en este programa aprenden cómo las diferentes funciones apoyan los objetivos de la MAS en la búsqueda de la estabilidad financiera y el desarrollo financiero, así como cómo los diferentes riesgos se relacionan con la estabilidad financiera y el desarrollo del sector financiero. Nuestro estudio encontró que los participantes exitosos en tales programas fundacionales generalmente obtienen una certificación interna, que podría servir como una forma de reconocimiento y proporcionar motivación para que el personal continúe persiguiendo su desarrollo profesional. Un beneficio particular de estos programas de capacitación fundamentales es que ayudan a romper los silos al construir relaciones entre los participantes en una cohorte determinada; esto será beneficioso para los participantes en su trabajo en cualquier función o unidad dentro de la autoridad.

28. Algunos temas técnicos especializados son obligatorios en los programas de desarrollo de capacidades, lo que refleja mandatos de supervisión únicos. Tales temas incluyen la lucha contra el lavado de dinero y la lucha contra el financiamiento del terrorismo (ALD / CFT), la conducta del mercado o las finanzas islámicas. El gráfico 4 ilustra otros temas cubiertos en los programas de formación existentes de las autoridades, y si estos son obligatorios.

29. Algunas autoridades consideran que una comprensión básica de la tecnología financiera o los riesgos climáticos es esencial para el trabajo básico de supervisión. En consecuencia, incluyen estos temas como parte de programas obligatorios y/o fundamentales. En muchas autoridades, sin embargo, estos temas, así como los temas especializados, como la gestión de crisis financieras, que son relativamente nuevos y evolucionan rápidamente, generalmente no son obligatorios en los programas de desarrollo de capacidades. Nuestro estudio encontró que el enfoque no obligatorio refleja una demanda limitada o necesidades de capacitación sobre tales temas, cuya demanda se limita a un pequeño grupo de personal de supervisión.

30. El desarrollo de capacidades en materia de tecnología financiera y cambio climático requiere un enfoque único. Estos temas son diferentes de los temas tradicionales de regulación o supervisión, ya que están evolucionando rápidamente sin estándares globales concretos en los que basar los enfoques regulatorios y de supervisión. Para fintech, el alcance del desarrollo de capacidades es amplio y cambia constantemente. Para el cambio climático, el desafío es la dificultad de lograr un desarrollo significativo de la capacidad dada la etapa inicial de desarrollo de herramientas prudenciales para hacer frente a los riesgos. Sin embargo, el desarrollo de capacidades en relación con ambos temas comparte algunos elementos comunes en términos de cobertura de los riesgos prudenciales y de estabilidad financiera que pueden surgir. También comparten un desafío de entrega común en términos de requerir flexibilidad para ajustar continuamente cualquier enfoque de capacitación para incluir los últimos desarrollos en cada área.

31. Los programas de desarrollo de capacidades intermedias y avanzadas suelen profundizar en temas técnicos o emergentes específicos. Los programas intermedios dirigidos a miembros del personal especializado pueden examinar los temas cubiertos en los programas fundamentales con mayor profundidad, para aquellos que requieren tales habilidades para cumplir con sus funciones especializadas. Los programas intermedios también pueden cubrir temas nuevos o emergentes (por ejemplo, fintech y riesgo climático). Los niveles avanzados abarcarían temas muy complejos o especializados, atendiendo principalmente a las necesidades de desarrollo de los miembros del personal especializado. Los programas intermedios y avanzados pueden ser voluntarios para el personal no especializado, en función de sus intereses y objetivos de desarrollo personal. Las conversaciones con las autoridades indican que su alta dirección espera que el personal continúe mejorando sus conocimientos y habilidades a lo largo del tiempo. En algunas autoridades, se establecen pistas de aprendizaje especializadas sobre temas intermedios o avanzados para proporcionar orientación al personal interesado para que revise el contenido de manera estructurada.

32. Los programas de desarrollo de capacidades en materia de regulación o supervisión financiera no pueden existir en el vacío, sino que van de la mano de un desarrollo humano más amplio y de competencias interpersonales. Un elemento esencial de un programa eficaz de desarrollo de la capacidad de supervisión es que el personal tenga habilidades «habilitadoras» como el profesionalismo, la integridad y el trabajo en equipo, que normalmente se ofrecen como capacitación en habilidades blandas. Dado que la naturaleza del trabajo de supervisión depende en gran medida del ejercicio de un buen juicio, es particularmente importante cultivar estas habilidades para apoyar el desempeño efectivo de las funciones de supervisión. Algunas autoridades hacen obligatorio el desarrollo de capacidades en determinadas competencias básicas de los sectores interpersonales si son cruciales para el desempeño eficaz de las responsabilidades de supervisión. Tales habilidades blandas incluyen alfabetización digital, entrevistas y habilidades de comunicación. A medida que las habilidades básicas de supervisión continúen evolucionando, moldeadas por los desarrollos de la industria y los avances tecnológicos, las autoridades de supervisión ajustarán sus programas de desarrollo de capacidades en términos de los temas que se consideran cruciales y, por lo tanto, obligatorios.

33. Si bien la mayor parte de los programas de desarrollo de la capacidad se centran en el personal técnico, existe una clara necesidad de prestar suficiente atención también al personal directivo medio y superior. Reconociendo la importancia de las habilidades de gestión de alta calidad para maximizar el desempeño del personal, la JFSA proporciona capacitación continua en gestión a sus funcionarios ejecutivos.19 En general, el desarrollo de capacidades puede verse como un viaje (laboral) de por vida. Más allá de los temas de gestión o liderazgo, las autoridades indican que el personal directivo superior necesita apoyo de capacidad para comprender cuestiones «macro» o intersectoriales, como el impacto de la evolución macroeconómica en el sector financiero, y enfoques interjurisdiccionales de regulación y supervisión sobre cuestiones específicas. Algunas autoridades, incluido el MUS, exponen a su alta dirección a temas relacionados con la tecnología y el clima, dada la importancia de tener una comprensión básica de estos temas complejos para poder llevar a cabo debates de política informados. El MAS «prueba» nuevos programas de desarrollo de capacidades (por ejemplo, programación Python y automatización robótica de procesos) con su alta dirección, destacando el contenido clave y los puntos de aprendizaje, antes de implementar la capacitación a todo el personal. Varias autoridades se asocian con instituciones académicas de renombre mundial para ofrecer programas ejecutivos a sus altos directivos.

Modalidades de entrega

Formato

34. La formación en línea se ha convertido en una herramienta fundamental para el desarrollo de la capacidad de supervisión tras su amplia adopción durante la pandemia de COVID-19. Dentro de la impartición de capacitación en línea, algunas autoridades ponen más énfasis en la capacitación sincrónica que en los materiales asincrónicos, tal vez para beneficiarse de las interacciones en vivo con expertos en la materia. Sin embargo, las conversaciones con las autoridades indican que la capacitación asincrónica sigue siendo una herramienta adecuada, especialmente para el personal ocupado, ya que pueden aprender a su propio ritmo, abordando así uno de los desafíos clave que enfrentan muchas autoridades en términos de la falta de tiempo del que dispone el personal. A algunas autoridades les resulta difícil esperar que los miembros del personal estén disponibles siempre que se ofrezcan eventos de capacitación sincrónicos (ya sea en persona o en línea). APRA, por ejemplo, ha desarrollado una «guía de desarrollo de capacidades» que proporciona un directorio de ofertas de capacitación a pedido mapeadas contra las habilidades requeridas. Este mecanismo de entrega es parte de un conjunto más amplio de ofertas de aprendizaje que APRA tiene implementadas para desarrollar capacidades y brindar oportunidades de aprendizaje cuando los miembros del personal las necesiten. La JFSA adopta un enfoque similar, basándose en conferencias pregrabadas desarrolladas internamente para la capacitación sobre temas fundamentales. Dicho esto, la capacitación en línea no está exenta de desafíos. Por ejemplo, el SFC señaló que la capacitación en línea puede sufrir interrupciones constantes relacionadas con el trabajo o «fatiga de Zoom» que pueden afectar negativamente los resultados del aprendizaje.

35. La formación básica en línea se imparte cada vez más utilizando materiales sincrónicos y asincrónicos durante varias semanas. En algunos casos, los tutoriales de FSI Connect (asincrónicos) se incluyen en los programas de capacitación de nivel básico para explicar los estándares internacionales básicos que sustentan la regulación del sector financiero y las prácticas de supervisión sólidas. Algunas autoridades esperan que sus futuras estrategias de desarrollo de capacidades en línea dependan en parte de los avances tecnológicos en la industria del aprendizaje electrónico, por ejemplo, en términos de las ofertas disponibles en los sistemas de gestión del aprendizaje. En relación con esto, en 2021 el FSI se embarcó en un proyecto de transformación para modernizar su herramienta de e-learning, FSI Connect, para lograr los siguientes objetivos:

• apoyar la oferta ampliada de cursos en línea del FSI como parte de Innovation BIS 2025, la estrategia a mediano plazo del BIS para aprovechar la tecnología para servir a sus principales partes interesadas;

• aprovechar las últimas tecnologías de aprendizaje electrónico para garantizar que la plataforma sea lo suficientemente flexible como para cumplir con los requisitos comerciales actuales y futuros; y

• Mejorar la experiencia del usuario y las funcionalidades administrativas.

El proyecto culminó con la adquisición de un nuevo sistema de gestión de aprendizaje para alojar tutoriales de autoaprendizaje de FSI Connect, así como la oferta de cursos en línea de FSI.

36. Algunas autoridades planean reanudar la capacitación presencial sobre temas avanzados o temas que se benefician de actividades de aprendizaje en persona. Nuestro estudio encontró que temas como el gobierno corporativo, la gestión de riesgos, la supervisión basada en el riesgo y la gestión de crisis financieras podrían beneficiarse de las actividades de aprendizaje grupal, por ejemplo, discusiones de estudios de casos sobre intervenciones de supervisión tempranas o la realización de simulaciones de pruebas de estrés. Además, la capacitación en persona parece ser especialmente útil cuando se cubren temas en los que las habilidades blandas son clave, como el profesionalismo, la integridad y el liderazgo. Además, un subproducto importante de la participación en la capacitación en persona es la oportunidad de conocer a colegas o mejorar las relaciones existentes en toda la organización. Después de COVID parece haber una mayor demanda de interacciones en vivo, particularmente en persona.

37. Las autoridades esperan que el aprendizaje combinado se convierta en un enfoque de formación preferido. Al combinar las entregas de capacitación en persona y en línea, el aprendizaje combinado proporciona la conveniencia y flexibilidad de las entregas en línea con interacciones cara a cara. APRA y SSM, por ejemplo, anticipan ofrecer tales oportunidades de aprendizaje combinado en la «nueva normalidad», con APRA citando ubicaciones geográficamente dispersas del personal como una razón, entre otros impulsores. MAS espera poder capacitar a sus empleados dondequiera que estén, ya sea virtualmente o en persona en la oficina, lo que refleja el movimiento hacia acuerdos de trabajo híbridos. Un desafío con estas actividades de aprendizaje híbrido es mantener a los participantes virtuales tan comprometidos como los participantes en persona. Véase en el gráfico 5 la composición de los canales de impartición20 de los programas de formación que las autoridades esperan ofrecer en el marco de la «nueva normalidad».

38. Se utilizan enfoques innovadores de distribución de contenidos para mejorar la retención de conocimientos y facilitar su aplicación en la labor cotidiana de los supervisores del sector financiero. Nuestro estudio encontró que uno de los formatos de entrega asíncronos más comunes es hacer que las grabaciones de las presentaciones estén disponibles. Dichas grabaciones pueden complementarse con sesiones sincrónicas para permitir que los miembros del personal formulen preguntas e interactúen con expertos en la materia. El BSP utiliza un banco hipotético a lo largo de su programa fundacional de supervisión bancaria para plantear cuestiones desde varios ángulos. El Banco Central de Brasil utiliza un enfoque de aula invertida o invertida mediante el cual los participantes del curso reciben materiales de antecedentes por adelantado para su discusión en las sesiones sincrónicas. Los podcasts y videos cortos son cada vez más populares, por ejemplo, dentro de APRA, ya que pueden consumirse cuando sea necesario y volver a visitarse según lo requieran los miembros del personal.

39. Antes de introducir nuevos programas de desarrollo de capacidades, algunas autoridades ponen en marcha una versión piloto con un pequeño grupo de participantes para resolver las modalidades. Este enfoque, adoptado por el Banco Central de Brasil, permite a la(s) unidad(es) responsable(s) afinar aspectos como el contenido cubierto, la duración del programa, la intensidad del estudio y el formato de entrega en función de la retroalimentación del público objetivo previsto. El FSI adopta el mismo enfoque al introducir nuevos cursos en línea mediante el lanzamiento de versiones piloto de los cursos con un número limitado de participantes e instituciones. En 2022, el FSI lanzó tres cursos piloto en línea sobre resolución bancaria (en colaboración con el FMI), sobre finanzas, innovación y tecnología (con otras unidades del BPI), así como sobre riesgos relacionados con el clima y el medio ambiente (con el NGFS).

Formadores

40. La mayoría de las autoridades dependen de expertos internos en la materia de sus departamentos de regulación y supervisión para ejecutar programas de desarrollo de capacidades. Este enfoque es más común en la entrega de temas de supervisión básicos y fundamentales, como el capital regulatorio, el gobierno corporativo y la gestión de riesgos, así como temas que se adaptan a los reguladores del sector financiero, como los procesos o metodologías de revisión supervisora. En APRA, su Academia de Capacitación de Supervisión brinda capacitación sobre su enfoque de supervisión como parte de su programa de incorporación de recién llegados, mientras que varios especialistas en riesgos internos brindan capacitación más técnica en áreas como cultura de riesgo, remuneración y responsabilidad, entre otras áreas de riesgo específicas. La JFSA designa a miembros específicos del personal para desarrollar programas de capacitación para las habilidades identificadas.

41. Para temas nuevos y emergentes, como fintech, criptoactivos, ciencia de datos o riesgos climáticos, las autoridades suelen confiar en proveedores externos debido a la falta de experiencia interna. Estos expertos o formadores externos en la materia pueden provenir del sector privado, del mundo académico o de organizaciones internacionales. El gráfico 6 muestra la composición de los proveedores de capacitación para temas seleccionados obtenidos por las autoridades.

42. Las unidades de aprendizaje y desarrollo o de formación podrán prestar apoyo didáctico y pedagógico a expertos internos en la materia. Esta es la configuración en APRA. Ese apoyo puede ayudar a mejorar la eficacia de los programas de desarrollo de capacidades, por ejemplo, haciendo que las sesiones sean más atractivas, proporcionando asesoramiento sobre elementos visuales apropiados para aumentar la entrega de mensajes clave y haciendo coincidir la entrega de contenido con los objetivos de aprendizaje establecidos, un concepto conocido como «alineación constructiva». 21 En muchas autoridades, los instructores reciben comentarios de los participantes en el curso para ayudarlos a mejorar el contenido y los enfoques de entrega. Además, hay autoridades que han establecido programas formales de «capacitación de capacitadores» para capacitar a expertos internos en la materia sobre cómo ser capacitadores efectivos.

43. Las autoridades financieras también proporcionan apoyo al desarrollo de la capacidad a sus homólogos. Por ejemplo, en los Estados Unidos, la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal y los Bancos de la Reserva Federal ofrecen capacitación y asistencia a los supervisores y al personal de otros bancos centrales, así como a las autoridades de supervisión bancaria. Sus programas internacionales de capacitación y asistencia tienen por objeto promover prácticas de supervisión sólidas y fomentar relaciones bilaterales y multilaterales sólidas con los bancos centrales y las autoridades de supervisión bancaria de otras jurisdicciones. El Centro de Estudios de Banca Central del Banco de Inglaterra ofrece programas de desarrollo de capacidades para equipar a los banqueros centrales y reguladores financieros en el Reino Unido y en todo el mundo con habilidades y conocimientos expertos para enfrentar los desafíos que enfrentan. El Instituto Internacional de Banca y Finanzas del Banco de Francia (IBFI/BdF) también ofrece programas de formación para otros bancos centrales y organismos de supervisión.

Duración de los programas

44. Existe una clara preferencia por los programas más cortos. La duración de los programas de desarrollo de la capacidad varía de varios días a varias semanas, dependiendo de sus objetivos, temas cubiertos y estrategia de ejecución. La tendencia hacia programas más cortos refleja el principal desafío que enfrentan muchas autoridades en términos de falta de tiempo del personal para la capacitación. Una encuesta de IBFI/BDF de 2020 encontró que una abrumadora mayoría de los encuestados prefiere seminarios webs cortos de no más de una hora y media. Nuestro estudio encontró que algunos programas de capacitación se espacian a lo largo del tiempo al ofrecer sesiones de una hora semanal o quincenal para atender al personal presionado por el tiempo. Estas sesiones cortas se utilizan para cubrir un aspecto específico de un tema más amplio cubierto dentro del programa. Sin embargo, por lo general, la mayoría de los programas se ofrecen durante varios días sobre temas centrales de supervisión, como procesos y técnicas de supervisión. Los programas sobre temas complejos como la ciencia de datos pueden abarcar varias semanas o meses.

45. Los programas fundacionales obligatorios suelen ofrecerse durante períodos más largos, que abarcan varias semanas. Por ejemplo, la capacitación básica del Banco Central de Brasil sobre supervisión bancaria dura ocho semanas y es impartida por capacitadores internos en una serie de formatos presenciales y virtuales. Estos programas más largos ofrecidos por las autoridades que abarcan varias semanas suelen adoptar un enfoque de aprendizaje combinado, combinando sesiones en persona con materiales de capacitación asincrónicos en línea que cubren un plan de estudios de aprendizaje estructurado. Las conversaciones con las autoridades pusieron de relieve que algunos miembros del personal prefieren la flexibilidad de estudiar los materiales asincrónicos a su conveniencia.

46. Si bien existe una tendencia a favorecer los cursos más cortos sobre los más largos, ambas opciones tienen sus ventajas. La mayoría de los cursos virtuales ofrecidos por APRA a su personal de supervisión duran de dos a tres horas, mientras que los programas de formación del MUS incluyen cursos cortos tipo taller (de una a dos horas) y cursos de un mes de duración. Los cursos más largos se imparten en múltiples sesiones, siguiendo un enfoque de aprendizaje combinado. Nuestro estudio encontró que algunas autoridades ofrecen programas plurianuales sobre temas como el riesgo climático o la gestión de crisis financieras, potencialmente como parte de un programa estructurado de bloques de construcción que lleva a un miembro del personal del nivel básico al avanzado.

Incentivos

47. El establecimiento de incentivos para incitar al personal a completar los programas de desarrollo de capacidades es una cuestión clave a la que se enfrentan todas las autoridades. Hay enfoques de «zanahoria y palo» que se pueden considerar, por ejemplo:

• proporcionar incentivos monetarios;

• ofrecer (des)incentivos para la progresión laboral;

• ofrecer oportunidades externas de adscripción nacionales o internacionales;

• enviar personal para participar en cursos internacionales;

• establecer programas internos de certificación o concesión para reconocer el logro de ciertas competencias; y

• apoyar las calificaciones académicas (por ejemplo, diplomas, títulos, títulos de posgrado) y / o calificaciones profesionales (por ejemplo, Contador Público Certificado).

Algunas autoridades, por ejemplo, la MAS, ofrecen una suma monetaria hasta un límite que se renueva cada cinco años que los miembros del personal pueden utilizar para financiar programas externos de capacitación o certificación, incluso si dichos programas pueden no ser directamente relevantes para su función laboral actual, siempre que la calificación pueda beneficiar a la organización de manera más amplia.

48. Dado que muchas autoridades dependen de expertos internos en la materia para ejecutar programas de desarrollo de capacidades, una consideración importante se relaciona con la provisión de incentivos para que estos expertos lo hagan. Las autoridades tienen una serie de prácticas en términos del nivel de formalidad de su enfoque, desde una base puramente voluntaria hasta marcos formales relacionados con el desempeño. Tanto el BdI como el BSP proporcionan a los instructores tiempo suficiente como parte de sus responsabilidades diarias para preparar y entregar los programas. Este último también reconoce los esfuerzos de los capacitadores en los procesos formales de evaluación del desempeño. Sin embargo, la mayoría de las autoridades siguen un enfoque «más suave» del reconocimiento al brindar oportunidades para que los capacitadores internos se relacionen con la alta gerencia o reconozcan sus contribuciones abiertamente entre todo el personal.

Las autoridades que se basan en un enfoque «más suave» esperan que los expertos en la materia tengan el sentido del deber de apoyar a sus otros colegas y se sientan motivados para contribuir a tales esfuerzos.

Culturas de aprendizaje

49. Existe una variedad de culturas de formación en las autoridades financieras, algunas prefieren un enfoque basado en el empuje, mientras que otras confían más en un enfoque basado en la demanda, o en una combinación de ambos. En general, los temas fundamentales e intermedios suelen estar basados en push, mientras que los temas más avanzados están más orientados a la demanda. Un enfoque basado en push generalmente implica empujar o prescribir cursos a grupos específicos de miembros del personal. Por otra parte, un enfoque basado en la demanda implica que los propios miembros del personal identifiquen y soliciten de manera voluntaria y proactiva la capacitación basada en sus propias necesidades de desarrollo. Algunas de las autoridades destacaron que puede ser difícil establecer estructuras de incentivos adecuadas para los cursos de capacitación basados en push, ya que el público destinatario puede completar los cursos superficialmente, simplemente para «marcar la casilla». Si bien un enfoque basado en la demanda puede abordar el problema de la escasez de tiempo del personal, requiere una cultura de aprendizaje organizacional proactiva y madura para funcionar. Una cultura de aprendizaje madura vería incluso al personal experimentado someterse a programas de actualización sobre temas básicos fundamentales de supervisión de forma regular, al tiempo que amplía continuamente sus conocimientos y habilidades sobre temas emergentes.

50. A medida que las competencias que requiere el personal de supervisión o reglamentación evolucionarán con el tiempo, las autoridades están estableciendo procesos para apoyar esas necesidades dinámicas. La mayoría de las autoridades consideran que la identificación de las aptitudes necesarias es un proceso mediante el cual se pueden identificar y abordar las necesidades cambiantes de desarrollo de la capacidad del personal. Algunas autoridades adoptan un enfoque más estricto para cerciorarse de que su personal esté actualizado en nuevos temas o habilidades imponiendo un mínimo de horas de capacitación por año como parte de los objetivos de evaluación de la actuación profesional. Otra autoridad hace que una lista identificada de tutoriales de autoaprendizaje de FSI Connect sea un aprendizaje obligatorio. Si bien este enfoque tiene mérito, se debe tener cuidado para evitar que el proceso se convierta en un ejercicio de marcar casillas. La MAS no establece horas mínimas de capacitación para su personal para evitar la impresión de que la capacitación es la única fuente de aprendizaje. Se hace una diferenciación entre la formación y el aprendizaje, y el aprendizaje tiene lugar principalmente en el trabajo.

Evaluación de los programas de desarrollo de capacidades

51. La evaluación de la eficacia de los programas de desarrollo de la capacidad se considera fundamental para determinar la eficacia en función de los costos de dichos programas. Esto es especialmente importante dados los escasos recursos, tanto desde la perspectiva de los beneficiarios de los programas (en términos de falta de tiempo) como de los proveedores de programas (en términos de capacitación y disponibilidad de recursos). Por lo general, hay «una o dos oportunidades» de entregar un programa exitoso, o de lo contrario enfrentar consecuencias negativas en términos de bajo compromiso o participación en ofertas futuras o incluso recortes presupuestarios o de recursos. Un punto de partida para establecer un marco de evaluación es identificar claramente los resultados previstos de un programa de desarrollo de capacidades, que pueden ser:

• sensibilizar sobre los temas emergentes y su pertinencia prudencial;

• ser capaz de desarrollar políticas regulatorias basadas en una sólida comprensión técnica del tema; y

• Equipar a los miembros del personal para llevar a cabo actividades de supervisión eficaces.

Un modelo de evaluación común para evaluar la eficacia de los programas de desarrollo de capacidades es el modelo Kirkpatrick, como se describe en el recuadro 1

52. La forma más común de evaluar la eficacia de los programas es recabar información de los participantes. Sin embargo, se prefieren los métodos que evalúan los cambios de comportamiento a pesar de ser más difíciles de llevar a cabo. Al igual que con cualquier metodología, hay pros y contras que deben tenerse en cuenta. A primera vista, los comentarios de los participantes son atractivos, ya que reflejan las opiniones del público objetivo de un programa. Además, es más fácil recopilar los comentarios de los participantes que medir cómo un programa de capacitación en particular contribuye al cumplimiento de los mandatos de una autoridad. Sin embargo, las limitaciones de la evaluación de Nivel 1 deben ser debidamente reconocidas, que pueden surgir de comentarios sesgados (tanto positivos como negativos). Los participantes pueden proporcionar deliberadamente (y engañosamente) comentarios negativos si guardan rencor, por ejemplo, cuando se ven obligados a someterse a un programa que no consideran relevante, especialmente en medio de la presión del tiempo para hacer frente a otros compromisos laborales. Los comentarios positivos pueden ser inexactos si hay incentivos no deseados, como excursiones o regalos gratuitos proporcionados como parte de un programa. Hacer que la provisión de retroalimentación sea obligatoria también puede sesgar la respuesta si los participantes se apresuran a través de las preguntas sin pensarlo mucho. Sin embargo, hay pocas dudas de que la retroalimentación de los participantes es un aporte útil, pero debe ir acompañada y validada por otras fuentes de información, incluido el juicio de expertos en aprendizaje y desarrollo.

53. Los indicadores clave de rendimiento (KPI) más comunes utilizados por las autoridades son el número de horas de capacitación por empleado y las calificaciones de retroalimentación del personal. Otros ejemplos de estos indicadores que se utilizan actualmente en la práctica son los siguientes:

• número de horas de formación por tema;

• Porcentaje del personal: completar al menos un programa / curso, completar un programa / curso en particular, proporcionar calificaciones más bajas / más altas, que aprobó evaluaciones calificadas, nominado para certificaciones profesionales o nominado para estudios de posgrado;

• tiempo total de visualización de grabaciones o cursos; y

• Tiempo total dedicado a materiales o cursos de autoaprendizaje. Observar estos indicadores a lo largo del tiempo puede revelar tendencias perspicaces, especialmente cuando se desglosan en niveles más granulares, por ejemplo, por unidades de negocio, duración de la contratación, familia de trabajo o calificaciones o incluso por tema. La comparación de estas estadísticas con otras medidas, como los promedios anteriores, también podría proporcionar información útil para supervisar la adopción de los programas de desarrollo de capacidades. Si bien los indicadores clave de rendimiento cuantitativos tienen limitaciones en cuanto a la medición del impacto de los programas de desarrollo de la capacidad, son útiles como fuente de información y a menudo son supervisados por el personal directivo superior.

54. Algunas autoridades utilizan medidas cualitativas para obtener información sobre el impacto de los programas de desarrollo de capacidades, aunque tales medidas pueden no sintetizarse fácilmente debido a su naturaleza subjetiva. Estas medidas se denominan niveles 3 y 4 en el modelo Kirkpatrick e implican la identificación de cambios de comportamiento en términos de mejoras en el rendimiento laboral o evidencia de la aplicación de los conocimientos adquiridos en las actividades laborales. Algunas autoridades solicitan la opinión de los administradores de los funcionarios capacitados para evaluar las mejoras observadas en sus conocimientos y desempeño. Curiosamente, una de las autoridades evalúa el impacto de un programa en particular pidiendo a los participantes que hagan una presentación simulada a sus gerentes sobre los temas cubiertos en el programa. Otra autoridad requiere que los participantes describan cómo planean poner en práctica los conocimientos o habilidades aprendidas. Además de la retroalimentación de los participantes, se puede contratar a expertos en la materia o profesionales externos del aprendizaje para revisar la estructura, el diseño y el contenido de los programas de desarrollo de capacidades.

Otras herramientas de desarrollo de capacidades

55. Además de los programas formales o tradicionales de desarrollo de capacidades en forma de capacitación, las autoridades tienen otras herramientas que pueden utilizar para crear capacidad. Nuestro estudio encontró que otras herramientas utilizadas por las autoridades incluyen aprovechar los programas de certificación profesional, las calificaciones académicas, las rotaciones de trabajo y las adscripciones. Las certificaciones profesionales y las calificaciones académicas son útiles para determinar un nivel mínimo de conocimiento y competencia en un área específica, como contabilidad, actuario, legal o economía. Existen otras ventajas de las designaciones profesionales para contadores, actuarios y abogados, entre otras profesiones: estos profesionales están sujetos al código de conducta de sus organismos profesionales y deben mantener sus conocimientos actualizados a través de requisitos de desarrollo profesional continuo. Sin embargo, el plan de estudios profesional o académico suele ser amplio, ya que debe aplicarse a una amplia gama de industrias. Como tal, el nuevo personal de supervisión con tales designaciones profesionales puede enfrentar algunos desafíos al aplicar sus habilidades y conocimientos a la naturaleza única de la regulación y supervisión del sector financiero. Las rotaciones de puestos de trabajo y las adscripciones, ya sea internamente dentro de una organización o externamente a otras agencias nacionales o internacionales, pueden proporcionar conocimientos prácticos o capacitación en el trabajo.

56. Las autoridades reconocen que las adscripciones internas y externas pueden colmar las lagunas de competencias mediante la transferencia de conocimientos de los profesionales de la industria y el aumento de las capacidades internas. Algunas autoridades tienen programas de adscripción para obtener expertos externos a fin de colmar las carencias internas de competencias, especialmente en esferas de rápida evolución como la tecnología. Los científicos de datos o expertos en seguridad cibernética de la industria o del mundo académico pueden ser adscritos a una autoridad financiera para asumir ciertas responsabilidades regulatorias y de supervisión, así como para capacitar al personal interno. Las adscripciones externas a otras autoridades o instituciones financieras nacionales o extranjeras, por ejemplo, instituciones académicas, ministerios y organizaciones internacionales, también pueden ser una vía para mejorar las habilidades del personal. Por ejemplo, la JFSA envía a su personal a las universidades para adquirir experiencia en temas relacionados con la tecnología, como blockchain, mientras que el MAS aprovecha las adscripciones internas y externas con su agencia nacional de seguridad cibernética. Sin embargo, existen desafíos asociados con las adscripciones, como tener un número limitado de empleados externos en comisión de servicios, encontrar oportunidades apropiadas de adscripción o establecer una estructura que exponga al funcionario a habilidades prácticas que puedan aplicarse cuando regrese a sus puestos. Además, los programas de comisión de servicio deben tener procesos claros para que los becados transmitan o apliquen sus conocimientos y experiencia cuando regresen a sus autoridades. Véase el gráfico 8 para los enfoques «no tradicionales» utilizados por las autoridades.

57. Las autoridades son conscientes de que las herramientas de desarrollo de capacidades «más suaves» pueden contribuir a un ecosistema dinámico de desarrollo de capacidades y apoyar una cultura de aprendizaje continuo multicanal. Tales herramientas incluyen capacitación en el trabajo a través de rotaciones de trabajo y redes internas, así como otros mecanismos para apoyar la generación de ideas. Por ejemplo, APRA considera la capacitación como solo una parte del viaje de aprendizaje en la construcción de habilidades: otras herramientas como la solicitud en el trabajo, la retroalimentación y el entrenamiento son esenciales para convertir el conocimiento y la conciencia en habilidades tangibles. Varias autoridades, por ejemplo, la JFSA y la MAS, han establecido un programa de rotación de puestos a intervalos regulares (por ejemplo, cada dos o tres años) para exponer a los miembros del personal a diferentes funciones básicas de las organizaciones. Este enfoque puede ser eficaz para crear capacidades en diferentes ámbitos financieros, en particular para las autoridades reguladoras integradas que supervisan múltiples sectores financieros. No obstante, algunas autoridades pueden preferir un enfoque más mesurado para dar al personal tiempo suficiente para desarrollar conocimientos especializados dentro de un área de supervisión particular.

58. Es importante eliminar las barreras internas a la interacción interdepartamental para facilitar la transferencia oficiosa de conocimientos de los funcionarios de categoría superior a los subalternos. Algunas autoridades, como el BSP, tienen programas formales de tutoría que emparejan a los miembros del personal para discutir formas de mejorar las habilidades blandas que son exclusivas de la organización y la cultura, por ejemplo, tratar con compañeros y gerentes, resolver conflictos y emprender enfoques discretos de colaboración y comunicación. El aprendizaje entre pares es otro enfoque. Algunas autoridades, como el Banco Central de Brasil, aprovechan la tecnología creando un espacio en línea para que los miembros del personal compartan recursos de información útiles o incluso publiquen preguntas y respuestas. La JFSA ha establecido un Laboratorio de Políticas Abiertas para alentar a los miembros de su personal a desarrollar sus ideas en propuestas de políticas concretas. Como parte de esta iniciativa, proporciona apoyo a los miembros del personal para examinar voluntariamente los problemas relacionados con la supervisión financiera y publicar los resultados como documentos de investigación.

Factores que contribuyen al éxito del desarrollo de la capacidad

59. Las autoridades financieras tienen diferentes estrategias de desarrollo de capacidades, pero hay elementos que son comunes entre ellas y que pueden ayudar a que las estrategias sean más eficaces. Estos incluyen alinear la estrategia con el impulso institucional o el mandato y las prioridades de supervisión / regulación. También es necesario identificar las habilidades necesarias a corto y largo plazo en función de la brecha de talento existente y proyectada para informar la estrategia. La consulta con diferentes partes interesadas también es clave para elaborar una estrategia coherente y bien informada que pueda satisfacer las necesidades de habilidades de las partes interesadas responsables de cumplir con los mandatos centrales de las autoridades. Las estrategias también deben diseñarse de manera holística, incorporando actividades de desarrollo de capacidades no relacionadas con la capacitación, así como otras consideraciones. A continuación, se examinan en detalle los elementos esenciales de un marco eficaz de desarrollo de capacidades.

a) Las estrategias de desarrollo de capacidades deben abarcar toda la institución y estar alineadas con los mandatos institucionales y reflejar las prioridades regulatorias y de supervisión. Las autoridades deben establecer estrategias a nivel institucional que describan sus objetivos, prioridades y enfoques de desarrollo de capacidades. Deben alinear estas estrategias con sus misiones, tal como se refleja en sus prioridades de supervisión/reglamentación. Estas prioridades, a su vez, informan la identificación de las habilidades necesarias. En el caso de los supervisores integrados, las estrategias deben adoptar la perspectiva más amplia necesaria para supervisar todo el sistema financiero, teniendo en cuenta al mismo tiempo las competencias especializadas necesarias para supervisar los diferentes sectores de su competencia. Es posible que las autoridades también tengan que tener en cuenta las prioridades nacionales, como es el caso del MFDP de Singapur.

b) Las estrategias de desarrollo de capacidades deben ser claras sobre las habilidades, tanto técnicas como no técnicas, que deben desarrollarse. Las autoridades deben evaluar sus brechas existentes de habilidades / talento en función de sus prioridades de supervisión / regulación. Estas habilidades son de naturaleza técnica y no técnica, e incluyen habilidades blandas. Muchas autoridades hacen esto anualmente y otras tienen un enfoque plurianual. En una autoridad, la división de capacitación coordina con las diferentes unidades para identificar las capacidades que deben desarrollarse a corto y mediano plazo y las correspondientes actividades de capacitación requeridas. Otra autoridad lleva a cabo un análisis de las necesidades de capacitación a través de la retroalimentación de los jefes de departamentos para identificar las necesidades comerciales inmediatas. Este enfoque ascendente debe equilibrarse con perspectivas descendentes basadas en las necesidades de habilidades a largo plazo de una autoridad y los recursos disponibles.

c) Las estrategias de desarrollo de capacidades, cuya formulación suele estar dirigida por una función específica, se benefician de la consulta y la participación de diferentes partes interesadas internas. Hacer esto aborda las expectativas de las diferentes partes interesadas y desarrolla un sentido de propiedad. El MUS, que supervisa la supervisión bancaria en la UE, trabaja en estrecha coordinación y asociación con las autoridades nacionales competentes de la UE para comprender mejor las carencias de capacidades sobre el terreno. Para las autoridades nacionales, por otra parte, es valioso colaborar estrechamente con el personal de supervisión en el desarrollo de su estrategia de formación y el diseño de sus programas de formación, así como en su funcionamiento. Por ejemplo, BDI tiene un ejercicio anual en el que su división de capacitación coordina con las diferentes áreas de negocio, incluida la supervisión bancaria, para identificar las habilidades que deben desarrollarse a corto y mediano plazo, y las actividades de capacitación relacionadas. Este estrecho compromiso y coordinación, en particular entre el personal de supervisión y la función de desarrollo de capacidades, también ayuda en la aplicación final de la estrategia.

d) Las estrategias de desarrollo de capacidades deben incluir oportunidades de aprendizaje más allá de la capacitación. La capacitación es solo una forma de aprender, pero la mayor parte del aprendizaje útil realmente ocurre en el trabajo. Las autoridades también llevan a cabo otras actividades de desarrollo de capacidades, como adscripciones, orientación/tutoría y rotaciones internas. Algunas de estas actividades forman parte de una carrera en la administración pública, en particular en los bancos centrales, que permite atraer y retener personal experto durante un largo período de tiempo. La obligatoriedad del número de horas de capacitación debe sopesarse frente al gran problema de la falta de tiempo del personal para llevar a cabo esos programas y al factor más amplio que contribuye a la escasez de personal. Por lo tanto, las autoridades deben prestar suficiente atención a las oportunidades de aprendizaje no relacionadas con la formación en su estrategia general de desarrollo de capacidades. Además, la estrategia debe diseñarse para adaptarse a la cultura de aprendizaje en la organización, pero al mismo tiempo esforzarse por desarrollar una cultura adecuada, necesaria para alcanzar los objetivos generales de desarrollo de capacidades.

e) Las estrategias de desarrollo de capacidades pueden ser más eficaces si se diseñan de manera holística. Es preferible que estas estrategias no se centren únicamente en las competencias de la mano de obra que deben desarrollarse, sino que incluyan también la infraestructura organizativa, tecnológica y de aprendizaje necesaria. El plan de desarrollo de capacidades de MAS, por ejemplo, también analiza las capacidades digitales clave requeridas, la estructura organizativa y la cultura para permitir un cambio efectivo y el ecosistema necesario, que incluye socios potenciales. En términos de capacidades digitales, las autoridades deben determinar el papel apropiado de la tecnología en la ejecución de sus actividades de desarrollo de capacidades. Concretamente, esto puede incluir sistemas front-end a través de los cuales los miembros del personal acceden al contenido de aprendizaje, así como sistemas back-end en los que los administradores pueden monitorear el progreso del estudio y administrar la accesibilidad del usuario y el contenido. En términos de organización, generalmente hay una dependencia natural de expertos internos en la materia para impartir programas de capacitación, ya que están más familiarizados con el enfoque y las prácticas institucionales. Por lo tanto, es importante que las autoridades consideren cómo estos expertos internos pueden contribuir eficazmente al desarrollo de capacidades. Esto puede implicar, por ejemplo, establecer un marco de incentivos sólido para los formadores. En términos de socios potenciales, las estrategias de las autoridades podrían beneficiarse de explorar cómo los socios externos, como universidades, instituciones de capacitación y organizaciones internacionales, pueden apoyar la identificación de soluciones adecuadas a las necesidades de desarrollo de capacidades.

Condiciones previas para una aplicación eficaz de las estrategias de desarrollo de la capacidad

60. Sin embargo, la aplicación de estrategias de desarrollo de la capacidad entraña algunos desafíos prácticos, y el principal de ellos es la falta de tiempo para el desarrollo de la capacidad. De las opciones dadas a los encuestados (véase el gráfico 9), clasificaron la «falta de tiempo del personal de supervisión» como el problema más difícil. El personal está tan involucrado en el trabajo diario de supervisión que encontrar tiempo para la capacitación es difícil. En segundo lugar, aunque significativamente atrasado, está la «ampliación del mandato o alcance del trabajo de la organización». Sin embargo, esto lleva a otros desafíos que fueron mencionados por los encuestados. Estos incluyen desafíos en la contratación de especialistas y la búsqueda de expertos en capacitación que se necesitan para responder al mandato cada vez más amplio. Las autoridades también se enfrentan al desafío de la alta rotación del personal y la competencia con el sector privado por especialistas/expertos. Este es un problema general al que se enfrentan muchas autoridades de supervisión financiera que entran en el sistema salarial del sector público y, por lo tanto, son menos atractivas para las posibles contrataciones. También se enfrentan a problemas cuando los funcionarios capacitados se van para incorporarse al sector privado, lo que requiere la reinversión de recursos en la capacitación adicional del personal.

61. Las autoridades también mencionaron otros desafíos importantes para el desarrollo de capacidades. Los procedimientos de adquisición que son demasiado burocráticos están obstaculizando los esfuerzos para contratar formadores especializados o adquirir nuevos sistemas de gestión del aprendizaje. Las autoridades también reconocen las limitaciones inherentes a la capacitación y la necesidad de que el personal aprenda en el trabajo. Esto último requeriría el entrenamiento de personal o gerentes más altos, lo que lleva de nuevo al desafío de la falta de tiempo. Muchas autoridades están experimentando un cambio en la demografía de su personal de supervisión. Como esperan que un gran grupo de supervisores se jubile en breve, la capacitación de personal más joven / más nuevo se está volviendo muy urgente. Finalmente, las autoridades están luchando para encontrar o desarrollar métricas útiles para evaluar las brechas / necesidades de habilidades y evaluar la efectividad de sus iniciativas de desarrollo de capacidades.

62. Las evaluaciones del BCP y del PCI indican que los recursos financieros, es decir, el presupuesto, constituyen un gran desafío. Los encuestados clasificaron el «presupuesto limitado» en quinto lugar en términos de importancia entre los desafíos dados como opciones en la encuesta. Sin embargo, las interacciones con las autoridades revelan que, si bien hay progresos, la dotación de personal y los recursos presupuestarios asignados a la(s) unidad(es) responsable(s) a menudo no son proporcionales al mayor nivel de trabajo de aprendizaje y desarrollo requerido. Este es particularmente el caso en el contexto de los cambios rápidos y estructurales en los mercados financieros y las correspondientes prioridades de supervisión/regulación.

63. Para abordar al menos algunos de estos desafíos, existen ciertas condiciones previas que apoyan la aplicación efectiva de las estrategias de desarrollo de capacidades. Los temas comunes comunicados por las entrevistas incluyen una gobernanza sólida, incluido el apoyo de la alta dirección, y asegurarse de que los gerentes de línea estén alineados con la estrategia y permitan suficiente tiempo de capacitación para su personal. Las autoridades también señalan la importancia de procesos operativos eficientes al implementar su estrategia de desarrollo de capacidades. Por su parte, algunas autoridades consideran que vincular las actividades de desarrollo de capacidades con los mecanismos de incentivos conduciría a una aplicación más eficaz. Por último, la implementación de una estrategia probablemente se beneficiaría de tener flexibilidad en términos de la entrega de actividades de desarrollo de capacidades y el diseño del contenido de aprendizaje, así como transparencia sobre las oportunidades de desarrollo de capacidades disponibles. Estas condiciones previas se examinan sucesivamente a continuación.

a) La implementación de estrategias de desarrollo de capacidades debe contar con un fuerte apoyo de la alta dirección y la aceptación de los gerentes de línea. La aprobación (o respaldo) de la estrategia al más alto nivel de la organización generalmente envía un mensaje positivo sobre la importancia del aprendizaje y desarrollo del personal para la institución. Este mensaje tiende a verse reforzado por la participación del personal directivo superior en la formulación y supervisión de la estrategia, así como por su compromiso de proporcionar recursos suficientes para el desarrollo de la capacidad (véase el párrafo siguiente). Además, los gerentes directos influyen directamente en si su personal tiene tiempo suficiente para la capacitación y otras actividades de desarrollo de capacidades. Sin su apoyo, sería difícil abordar el desafío señalado anteriormente sobre la falta de tiempo del personal para la capacitación. Los gerentes de línea de BSP proporcionan tiempo suficiente para que el personal participe en la capacitación. Este es también el caso de MAS, donde la administración cree que perderá su ventaja competitiva si los miembros del personal no tienen acceso a oportunidades de capacitación y aprendizaje. De hecho, el personal puede irse y unirse al sector privado, y esto es particularmente cierto para las capacidades / habilidades necesarias en áreas emergentes como la tecnología y el riesgo climático, donde existe una dura competencia por el talento. En términos más generales, la falta de tiempo para la capacitación puede ser sintomática de una falta general de recursos de personal que debe ser abordada por la alta dirección.

b) La aplicación de las estrategias de desarrollo de la capacidad debe llevarse a cabo mediante una función de desarrollo de la capacidad bien dotada de recursos y con la ayuda de una clara asignación de funciones y responsabilidades. Como se mencionó en la sección 2, una formulación y aplicación sólidas de la estrategia requieren una función específica con personal y recursos presupuestarios y tecnológicos adecuados. Estos recursos son indispensables para adquirir la posición y la estatura necesarias para desplegar la estrategia en toda la organización de una manera creíble. Esta credibilidad requiere claridad en cuanto a quién es responsable y responsable de la ejecución de los diferentes aspectos de la estrategia. En la JFSA, por ejemplo, además de RRHH, las áreas de negocio individuales son responsables de identificar sus respectivas necesidades de formación y diseñar sus programas de formación. Sin embargo, es RRHH quien es responsable de implementar y coordinar estos diferentes programas, y es RRHH quien es responsable de su implementación efectiva.

c) La implementación de estrategias de desarrollo de capacidades es más efectiva cuando existen procesos eficientes. Como se mencionó anteriormente, los procedimientos de contratación ineficientes son uno de los desafíos para lograr los objetivos de desarrollo de capacidades identificados por las autoridades. Las autoridades deben adherirse a las normas y políticas estándar aplicables a las autoridades públicas en sus jurisdicciones, pero estas pueden no ser tan flexibles como en el sector privado y, por lo tanto, la contratación puede llevar más tiempo. Esto podría plantear un desafío para la contratación de capacitadores, especialmente en temas emergentes que probablemente tengan una gran demanda, así como en la adquisición de sistemas de gestión de aprendizaje de vanguardia. La eficiencia también se aplica de manera más amplia, incluyendo, por ejemplo, en la elección de tecnologías de aprendizaje. La tecnología debe facilitar el acceso a las plataformas de aprendizaje y facilitar la búsqueda y el consumo de contenidos de aprendizaje pertinentes. Las autoridades están tratando de mejorar la eficiencia mediante la racionalización de sus procesos de adquisición y la reducción de los impedimentos operacionales y tecnológicos en general.

d) La aplicación de estrategias de desarrollo de la capacidad podría beneficiarse de la vinculación con mecanismos de incentivos. Idealmente, las autoridades aspiran a una cultura de aprendizaje en la que los miembros del personal compartan y adquieran voluntariamente conocimientos y habilidades basados en autoevaluaciones. Sin embargo, la realidad es que los funcionarios deben equilibrar su tiempo entre las actividades de desarrollo de la capacidad y las responsabilidades laborales. Estos últimos a menudo se priorizan, dadas las implicaciones profesionales claras e inmediatas. En consecuencia, parece haber un papel para los incentivos para que el personal participe en actividades de desarrollo de la capacidad. En el BSP, por ejemplo, las contribuciones a la formación (por ejemplo, como formador) se reconocen directamente en las evaluaciones de rendimiento. Las sesiones de capacitación también están vinculadas a los planes de desarrollo profesional del personal, que tienen un impacto en las promociones. Del mismo modo, en otras autoridades, los planes de desarrollo de capacidades están vinculados con los planes de sucesión. Además de proporcionar incentivos, esto también alinea los conjuntos de habilidades que deben desarrollarse a medida que un miembro del personal avanza en la escala corporativa. Algunas autoridades no tienen incentivos explícitos para que el personal reciba capacitación. Sin embargo, se basan en métodos de incentivos indirectos. Por ejemplo, el BDI utiliza el reconocimiento, la selección para tareas específicas y la progresión profesional, entre otras herramientas, como incentivos indirectos. Algunas autoridades utilizan sus marcos de evaluación del desempeño para incentivar indirectamente al personal a actualizar continuamente sus conocimientos y habilidades. Sin embargo, vincular la capacitación a los incentivos, ya sea directa o indirectamente, podría conducir al agotamiento del personal. MAS está tratando de abordar este problema mediante la introducción de una iniciativa «Focus Friday» en la que no se celebran reuniones los viernes para que el personal pueda concentrarse en aprender y terminar su trabajo antes del fin de semana.

e) La implementación de estrategias de desarrollo de capacidades debe estar integrada (o ser consistente con) estrategias institucionales más amplias de personas. La oferta de oportunidades de aprendizaje y desarrollo técnico y no técnico debe integrarse con enfoques institucionales para la progresión profesional, la planificación de la sucesión y las condiciones de trabajo flexibles, así como la diversidad, la inclusión y el bienestar de los empleados. Esta integración tiene el potencial de mejorar el compromiso del personal, la satisfacción y un ambiente de trabajo positivo, y de esa manera ayudar a la autoridad a retener y atraer personal.

f) La aplicación de estrategias de desarrollo de la capacidad debería proporcionar cierta flexibilidad y transparencia. La flexibilidad es necesaria en términos de cuándo y dónde ocurren las oportunidades de desarrollo de capacidades, así como en el diseño del contenido de aprendizaje. Las autoridades son conscientes de que es importante impartir formación de forma asincrónica. Las autoridades también señalaron que deben estar preparados para capacitar al personal dondequiera que estén (es decir, ya sea en casa o en la oficina). Como tal, son necesarios múltiples formatos de entrega. El personal debe ser capaz de capacitarse cuando y donde lo necesite y a su propio ritmo. Contar con esta flexibilidad ayudaría a abordar el problema de que el personal no tenga tiempo suficiente para la capacitación. Por otra parte, los programas de desarrollo de capacidades, independientemente de cómo se establezcan, no se ejecutan por sí solos. Cada año o en cada nueva versión, su contenido puede requerir actualización debido a nueva legislación, nuevos pronunciamientos regulatorios, nuevas prácticas de supervisión, nuevas prácticas de la industria o tendencias emergentes de la industria. Tener flexibilidad para realizar actualizaciones periódicas garantiza que los programas sigan siendo relevantes. Por último, la transparencia sobre las estrategias de desarrollo de la capacidad y las iniciativas correspondientes ayudaría a mantener informado al personal sobre los tipos de apoyo institucional que pueden esperar para mejorar sus capacidades y habilidades.

g) La aplicación de las estrategias de desarrollo de la capacidad debe incluir un marco de evaluación para medir la eficacia. La evaluación de la eficacia de las estrategias de desarrollo de la capacidad y los programas específicos conexos es fundamental para determinar su eficacia en función de los costos. Esto es especialmente importante dados los escasos recursos, tanto desde la perspectiva de los beneficiarios de los programas (en términos de falta de tiempo) como de los proveedores de programas (en términos de disponibilidad de capacitación). Un punto de partida para establecer un marco de evaluación es identificar claramente los resultados previstos de un programa de desarrollo de capacidades.

Conclusiones

64. El desarrollo de la capacidad de supervisión es un viaje que nunca termina. El desarrollo de capacidades es importante para que las autoridades desempeñen sus funciones de manera efectiva. Esto está bien reconocido en las normas de supervisión globales. Sin embargo, la rápida evolución del sector financiero, así como los mandatos adicionales impuestos a las autoridades de supervisión, han dificultado bastante la adquisición de las competencias de supervisión necesarias. Las evaluaciones externas de la aplicación de los BCP y los ICP destacaron el desarrollo de capacidades como un desafío para lograr una supervisión financiera eficaz en todas las jurisdicciones. Si esto no se aborda, tendrá implicaciones no solo para la solidez de la supervisión, sino también para la estabilidad financiera en general.

65. Si bien las capacidades financieras tradicionales siguen siendo fundamentales para la supervisión financiera, ha aumentado la importancia de las competencias relacionadas con la evolución reciente de las finanzas, especialmente en materia de tecnología y clima. Las capacidades tradicionales de supervisión, como las finanzas, la contabilidad y la gestión de riesgos, siguen siendo de suma importancia para las autoridades financieras. Sin embargo, las capacidades relacionadas con la digitalización de las finanzas y los riesgos financieros relacionados con el clima han aumentado en importancia a lo largo de los años. Esta tendencia se refleja en las prácticas de contratación de las autoridades financieras, que todavía ponen énfasis en las habilidades tradicionales, pero están poniendo mayor peso en las habilidades relacionadas con la tecnología. Estos cambios en las habilidades consideradas importantes para la supervisión financiera deben considerarse como parte de las iniciativas de desarrollo de capacidades de las autoridades.

66. Además de las competencias técnicas, las autoridades también están haciendo mucho hincapié en mejorar las competencias interpersonales de su personal. Estos incluyen habilidades de liderazgo, comunicación y pensamiento crítico. Desarrollar y mejorar estas habilidades es importante para las autoridades porque las habilidades blandas les ayudan a implementar un marco de supervisión basado en el riesgo de manera efectiva. Estas habilidades también contribuyen a un diálogo efectivo con las instituciones supervisadas y esto contribuye a una mejor resolución de los problemas.

67. Las autoridades financieras adoptan una serie de prácticas de desarrollo de capacidades, pero entre las ideas importantes que vale la pena destacar son:

• Tener un plan de estudios claro para el desarrollo de capacidades del personal de supervisión que se dirija a todos los niveles de competencias y antigüedades es esencial para proporcionar una guía estructurada que apoye el desarrollo profesional continuo. Por lo general, las autoridades financieras adoptan un enfoque basado en el desarrollo de la capacidad que diferencia entre los niveles básico, intermedio y avanzado de las competencias previstas del personal. Si bien la mayor parte de los programas de desarrollo de la capacidad se centran en el personal técnico, existe una clara necesidad de dedicar suficiente atención también al personal directivo medio y superior.

• Aunque no existe un enfoque único para todos que pueda satisfacer las necesidades de desarrollo de capacidades de las autoridades financieras, un enfoque de aprendizaje combinado es ampliamente reconocido como eficaz. Hay méritos tanto para los enfoques de entrega en persona como virtuales, así como para cursos más largos o más cortos. Sin embargo, generalmente se reconoce que un enfoque de aprendizaje combinado, que combina impartir capacitación en persona y en línea, se está convirtiendo en el enfoque de capacitación preferido, ya que combina la conveniencia y flexibilidad de las entregas en línea con las interacciones cara a cara. Los programas pueden ejecutarse sobre una «base de empuje», es decir, prescritos para que el personal los tome, o las autoridades pueden adoptar un enfoque más «basado en la demanda» en el que los miembros del personal sean responsables de sus propias necesidades de desarrollo de capacidades. Los enfoques innovadores de entrega de contenido pueden ser útiles para mejorar la eficacia de los programas de desarrollo de capacidades.

• Los programas de capacitación deben adaptarse a las necesidades cambiantes de la supervisión financiera y deben abarcar oportunamente temas emergentes importantes, tanto técnicos como no técnicos. Cada vez más, una comprensión básica de fintech o los riesgos climáticos es esencial para el trabajo de supervisión central y, en consecuencia, las autoridades están comenzando a incluir estos temas como parte de programas obligatorios y / o fundamentales. Además, los programas de desarrollo de la capacidad de supervisión van de la mano con habilidades más amplias de desarrollo humano. Un elemento esencial de un programa eficaz de desarrollo de la capacidad de supervisión es que el personal tenga competencias «habilitadoras» como el profesionalismo, la integridad y el trabajo en equipo, que normalmente se ofrecen como capacitación en habilidades blandas.

68. Si bien las autoridades financieras se enfrentan a desafíos, existen factores generales que podrían contribuir al éxito de los programas de desarrollo de capacidades. La falta de tiempo del personal para la capacitación y la ampliación de los mandatos de los supervisores son los dos desafíos más citados. Esto último también podría estar asociado con otros desafíos, incluida la dificultad para contratar especialistas y/o encontrar expertos en capacitación. En cuanto a los factores que podrían contribuir al éxito del desarrollo de la capacidad, hay ciertos elementos que podrían tenerse en cuenta en la elaboración de estrategias de desarrollo de la capacidad. Estos incluyen la alineación de la estrategia con los mandatos institucionales y las prioridades regulatorias y de supervisión; identificar claramente los requisitos de competencias; tener una función dedicada (o idealmente una unidad dedicada) para el desarrollo de la capacidad; celebrar estrechas consultas con las partes interesadas pertinentes; incorporar una serie de actividades de desarrollo de capacidades, tanto de formación como de no formación; y teniendo en cuenta consideraciones como las capacidades tecnológicas, el apoyo organizativo interno y las asociaciones externas. También hay condiciones previas que apoyan la aplicación efectiva de las estrategias de desarrollo de la capacidad. Estos incluyen el apoyo de la administración; mecanismos sólidos de gobernanza, incluida la asignación de responsabilidades y rendición de cuentas claras; procesos eficientes; mecanismos de incentivos; integración con estrategias de personas más amplias; flexibilidad; y transparencia.

69. El desarrollo de la capacidad de las autoridades de supervisión financiera puede beneficiarse de esfuerzos adicionales para compartir prácticas y experiencias a nivel internacional. Como se señaló anteriormente, las autoridades financieras de todas las jurisdicciones enfrentan desafíos relacionados con el desarrollo de la capacidad de supervisión. Por lo tanto, existe un interés mutuo entre las autoridades nacionales sobre este tema. También se puede ganar mucho compartiendo ideas sobre prácticas y experiencias. El FSI, por ejemplo, organiza periódicamente un simposio con el FMI sobre fortalecimiento de capacidades que reúne a proveedores, receptores y donantes de programas internacionales de fortalecimiento de capacidades.

De ceros a héroes – Cómo la cultura en los servicios financieros puede cambiar para el beneficio de todos

Autor de la entrada Por Esther Isabel Gomez Rosales
Fecha de publicación enero 9, 2023
Categorías En FCA - Autoridad de Conducta Financiera
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Discurso de Emily Shepperd, directora de Operaciones y directora ejecutiva de Autorizaciones, pronunciado en el 8º Foro Anual de Cultura y Conducta de City and Financial Global para la Industria de Servicios Financieros.

Orador: Emily Shepperd, directora de Operaciones y directora ejecutiva de Autorizaciones
Evento: 8º Foro Anual de Cultura y Conducta de City and Financial Global para la Industria de Servicios Financiero.

Resúmenes

FCA se preocupa por la cultura porque esto impulsa la conducta: El deber del consumidor alentará a las empresas a analizar su cultura y cómo eso afecta su conducta.
Las empresas deben ofrecer el entorno adecuado para que los empleados de todos los orígenes se sientan seguros al desafiar y hablar.
Solo el 5% de las empresas criptográficas que solicitaron el registro a la FCA mostraron que entendían las reglas contra el lavado de dinero, pero la mitad de los que se involucraron seriamente con nosotros estaban registrados.

Enfrentando nuestro problema de imagen

La cultura de las organizaciones de servicios financieros a menudo se representa en términos binarios: es aburrida y jurásica o imprudente y escandalosa.

El mundo del cine y la televisión se centra en el tropo imprudente y escandaloso, ya que, francamente, hace que la visualización sea más emocionante. Antes de llegar a la ciudad, pensé que estaba entrando en un mundo místico donde los Porsche se entregaban cada febrero, no había escatima en gastos, y que, si trabajas duro, el éxito estaba garantizado.

Incluso hoy en día, cualquier aspirante a banquero que vea la serie de la BBC Industry se quedaría con la impresión de que los graduados pasan más tiempo de fiesta y conspiración que trabajando.

En El lobo de Wall Street, el protagonista principal es un corredor de bolsa hedonista de unos 20 años cuyo objetivo principal es engañar a los clientes ricos con una estrategia de «bombeo y descarga» antes de que finalmente sea encarcelado.

En The Big Short, un excéntrico gestor de fondos de cobertura descubre que el mercado inmobiliario estadounidense se basa en hipotecas de alto riesgo, por lo que establece un mercado de swaps de incumplimiento crediticio para permitirse vender en corto el mercado inmobiliario.

Todos estos programas y películas muestran que la codicia es la motivación subyacente de los profesionales de servicios financieros. Lamentablemente, como saben, las últimas 2 películas se basan en hechos y personajes reales.

De hecho, la única representación positiva de un profesional de servicios financieros que pude encontrar fue la de George Bailey, el personaje principal de It’s A Wonderful Life. Pero eso fue lanzado en 1946. Fue un fracaso que generó pérdidas durante muchos años antes de convertirse en un clásico.

Así que podemos resumir que la cultura de los servicios financieros se representa de manera negativa, pero ¿Qué es la cultura de todos modos?

Pienso en la cultura como la personalidad, los hábitos y el espíritu de la organización.

Cuida tu idioma

Se ha dicho que la cultura es lo que haces cuando nadie está mirando.

Pero ser un líder significa dar forma a la cultura de su organización en lugar de esconderse detrás de Recursos Humanos.

Recientemente asistí a un evento, donde Rebecca Achieng Ajulu-Bushell, directora ejecutiva de 10,000 pasantes negros. habló sobre la importancia de que las personas mayores no impongan una cultura heredada que pueda crear barreras para el progreso, incluso cuando ascienden en las filas de esa cultura. Ella es una joven de 28 años muy impresionante y te animo a que busques su sitio web.

La FCA espera que los líderes senior fomenten culturas saludables en las empresas que dirigen. Culturas que tienen un propósito. Que tengan controles sólidos y buena gobernanza. Donde los empleados se sienten psicológicamente seguros para hablar y desafiar. Cuando la remuneración no fomente un comportamiento irresponsable que, en última instancia, pueda perjudicar al negocio y a los mercados en general.

Recientemente tomamos medidas de cumplimiento contra un ex director ejecutivo que no dirigió a la alta gerencia para garantizar que hubiera una cultura en toda la empresa que valorara el cumplimiento sólido de sus responsabilidades regulatorias.

En última instancia, significó que la empresa no hizo de sus controles contra el lavado de dinero (AML) una prioridad y los controles que tenía eran ineficaces.

Una de las formas más directas en que los gerentes y líderes pueden dar forma a la cultura desde el principio, y detectar cuándo necesita cambiar, es a través del lenguaje.

¿Has notado cómo si un jefe usa un término, ya sea ‘pivote’, ‘apalancamiento’ o ‘pescado mojado’, de repente todos en el lugar de trabajo comienzan a usar pivote, apalancamiento y pescado mojado?

Esto se debe a que a menudo el jefe y los de nivel C-suite establecen el tono de la cultura.

Pero incluso los jefes pueden encontrarse nadando contra la corriente.

Cuando llegué por primera vez al mundo regulatorio hace 18 meses, me esperaba un choque cultural. Aparte de la lista tolstoyesca de acrónimos, había términos lingüísticos que me parecían extraños, como «secretario privado» y «oficina privada» en lugar de un «EA» y un «equipo», o el término «comisionamiento» de trabajo en lugar de «pedir que se hagan cosas».

Pero también adopté algunos de mis propios términos. El nombre dado a los gráficos para rastrear la aceleración de las decisiones de autorización y reducir nuestra acumulación se llamó Glide Path. Así que lo cambié para convertirlo en un Plan de Quema.

Ese cambio de lenguaje trajo inmediatamente urgencia y acción. Puso en marcha un proceso mucho más detallado que, en última instancia, nos ha visto reducir a la mitad nuestra acumulación de autorizaciones. Hemos mantenido nuestros estándares altos, rechazando 1 de cada 5 empresas en comparación con 1 de cada 14 en los años anteriores.

Cuando comencé en la FCA, encontré que la costumbre de hacer una pregunta y tener que esperar a que la respuesta fuera verificada por varias personas era demasiado lenta, aunque aprecio que la precisión es crucial.

Descubrí que implementar la técnica revolucionaria de reducir los correos electrónicos y caminar y hablar con las personas es más efectivo e inmediato.

Nuestro papel como regulador es liderar con el ejemplo y nos preocupamos por la cultura, ya que informa la conducta y eso es lo que regulamos.

Así que la herramienta final que les insto a todos a considerar son nuestras políticas que mencionaré ahora.

El deber del consumidor centrará las mentes en la cultura

Quizás una de las políticas más importantes que hemos presentado en los últimos años es una que hará más para abordar la conducta y, por lo tanto, la cultura: el deber del consumidor.

Hemos pedido a las empresas que piensen en cuál sería un buen resultado para sus clientes y que apliquen esa consideración en cada etapa de la producción y entrega de un producto o servicio.

También hemos pedido que el pensamiento comience a nivel de la junta y hemos solicitado que haya un defensor del deber del consumidor en cada junta.

La razón es simple: el Deber te desafía a hacer preguntas importantes sobre tu propósito.

El Duty se adelantó a los desafíos del costo de vida y siempre hemos pedido a las empresas que presten especial atención a los más vulnerables.

Esto se vuelve aún más crítico cuando muchos consumidores enfrentan dificultades.

Si usted es un banco y detecta que un cliente de repente ha perdido dinero en transacciones de juego a altas horas de la noche, ¿Cuál es su responsabilidad?

Ha habido una resistencia comprensible por parte de algunas empresas cuando comenzamos a discutir el Deber del Consumidor, principalmente porque requiere un enorme cambio cultural y operativo.

No nos proponemos ser prescriptivos sobre la cultura, sino que intervendremos cuando los consumidores corran el riesgo de sufrir daños.

Esto comienza en la fase de autorización. Hemos hablado de elevar los estándares para prevenir daños antes de que ocurran.

Un ejemplo incluyó desviar fondos de consumo que deberían haberse invertido a través de un fideicomiso independiente para sus futuros planes funerarios, para invertir en otros intereses comerciales a corto plazo, con la esperanza de que esos intereses produjeran ganancias para los directores.

Un caso de priorizar el beneficio personal sobre la seguridad de los fondos de los clientes.

Esto significó tomar algunas decisiones difíciles, que sabíamos que afectarían a los consumidores.

Pero tuvimos que sopesar nuestras opciones contra un alto riesgo de daño más significativo y generalizado más adelante.

Si bien no podemos protegernos contra todos los fracasos, y no siempre lo hacemos bien, queremos establecer expectativas claras en términos de lo que significa ser regulado por la FCA.

Otra herramienta es nuestro apoyo de supervisión temprana y de alto crecimiento. Esto ayuda a las nuevas empresas a incorporar los pasos correctos desde el principio, poco después de haber obtenido la autorización y mucho después de que los consultores las hayan abandonado. También brinda apoyo a aquellas nuevas empresas que buscan escalar. La diversidad y la inclusión también son fundamentales para la cultura, ya que pueden impedir el pensamiento grupal.

A través de nuestros modelos de evaluación de firmas y carteras, nuestros supervisores analizan el propósito, el liderazgo, la gobernanza y el enfoque hacia las personas. Esto incluye diversidad e inclusión (D&I), así como seguridad psicológica.

Recientemente hemos completado un estudio sobre D&I en una variedad de organizaciones y descubrimos que las empresas se centraron en mejorar la representación en el nivel superior, pero esto disminuyó en el nivel medio y junior.

Esperamos que las empresas recopilen datos sobre la diversidad de su personal, los supervisen activamente con interés y tomen medidas audaces cuando sea necesario, prestando atención a dónde se cruzan.

Puede conducir a un mejor reclutamiento y retención, particularmente en un mercado desafiante para el talento.

Y puede conducir a ideas únicas que pueden impulsar enfoques más innovadores, mayor eficiencia y menor mala conducta.

Y la diversidad de pensamiento puede fomentar la innovación.

Fomentar una cultura innovadora

Quizás el mayor cambio cultural que hemos visto dentro de la FCA desde su creación ha sido su creciente compromiso con la innovación.

Queremos apoyar a la industria, ya que se basa en nuevas herramientas, como la inteligencia artificial (IA), para analizar la colosal cantidad de datos que poseen.

Con el Banco de Inglaterra, por lo tanto, estamos hablando con la industria y los grupos de consumidores sobre cómo las empresas pueden usar la IA de manera segura.

Si se hace bien, puede significar precios mejores y más precisos y productos que se adaptan mejor a las necesidades del consumidor.

Pero también hay riesgos.

Sabemos que muchos en la industria están preocupados por cómo se gobernará la IA y estamos de acuerdo en que se necesitará más orientación en este espacio.

Sin embargo, también creemos que muchas de las reglas para cubrir esto ya están en vigor o en camino, sobre todo el Régimen de Certificación y Altos Directivos (SM&CR) y el próximo Deber del Consumidor.

SM&CR incorpora y codifica buenas prácticas en un grupo más amplio de empresas para apoyar la rendición de cuentas y la transparencia.

Del mismo modo, existe un debate sobre la criptografía y su regulación, o la falta de ella. En la actualidad, el papel de la FCA se limita en gran medida a asegurarse de que las empresas de criptografía que desean registrarse en el Reino Unido cumplan con las normas contra el lavado de dinero.

Pocas empresas han sido autorizadas porque nuestros estándares son altos.

Hacemos todo lo posible para apoyar la innovación, pero no a costa de los consumidores o la integridad del mercado.

Los Crypto Sprints que hemos celebrado han sido fascinantes y han puesto de relieve los posibles choques culturales entre aquellos empresarios que piensan que la mejor manera de lidiar con las reglas es aplastarlas y los reguladores, que están ocupados señalando por qué no pueden pasar por alto estos pasos.

El enfoque colaborativo ha ayudado a ambas partes: para que entendamos cómo funciona el sector criptográfico y dónde se encuentran las oportunidades futuras y para que el sector vea por qué tenemos regulaciones y qué se espera de ellas.

Descubrimos que solo el 5% de las solicitudes que recibimos eran de alta calidad y podían demostrar que habían entendido las regulaciones y cómo las cumplirían.

Otro 30% necesitó trabajo material adicional, y nos comprometimos con las empresas para abordar las preocupaciones sobre la capacidad, los modelos de negocio y los controles. Casi la mitad se registraron posteriormente.

El 65% restante de las solicitudes eran muy deficientes y ninguna de las empresas estaba registrada.

Muchos no pudieron explicar cómo se cumplirían las Regulaciones de Lavado de Dinero (MLR) en el modelo de negocio propuesto, algunos de ellos incluso tuvieron dificultades para explicar sus modelos de negocio.

Hacer lo correcto conduce a los resultados correctos

Finalmente, uno de los temas sobre los que recibimos más preguntas son las futuras reglas en torno a los productos y promociones ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG).

Siempre hay, con razón, un enfoque importante en la parte E y S de ESG.

Pero tal vez menos en la g – o gobernanza.

Estamos observando de cerca lo que las empresas de apoyo ofrecen a los empleados para mejorar su cultura para que impulse la conducta de su negocio o función.

Si más empresas pueden hacer esto bien, podríamos ver menos películas sobre comerciantes deshonestos y más películas sobre el banquero valiente que salvó a la economía y a los consumidores del daño haciendo lo correcto. Podría ser un fracaso de taquilla inicial, pero estoy seguro de que con el tiempo se convertirá en un éxito clásico duradero.

La Ley Europea del Clima y el Banco Central Europeo

Autor de la entrada Por Angelica Belem Sanchez Andrade
Fecha de publicación enero 9, 2023
Categorías En BCE - Banco Central Europeo
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Discurso de apertura de Frank Elderson, miembro del Comité Ejecutivo del BCE y vicepresidente del Consejo de Supervisión del BCE, Lustrum Symposium organizado por la Asociación Holandesa de Derecho Financiero

Un tema cercano a mi corazón, aparte de la ley, es la actual crisis climática y ambiental. Me alegro de que hace tiempo que hayamos dejado atrás la época en que solo los científicos y activistas se ocupaban de este tema. Ahora ocupa un lugar destacado en las agendas de los responsables políticos, como vimos en la reciente Conferencia de las Partes de las Naciones Unidas (COP27) en Sharm el-Sheikh, en la que, junto con los líderes mundiales y una amplia gama de responsables políticos y grupos de interés, también estuvo representado el BCE.

Me llamó la atención una historia en particular. La pequeña nación del Pacífico de Vanuatu está muy expuesta a los ciclones y al aumento del nivel del mar. Para los habitantes de Vanuatu, el cambio climático es una cuestión de derechos humanos. Y, como declaró el presidente de Vanuatu, Nikenike Vurobaravu, «estamos midiendo el cambio climático no en grados centígrados o toneladas de carbono, sino en vidas humanas».

Vanuatu ahora planea pedir a la Asamblea General de la ONU que solicite una opinión de la Corte Internacional de Justicia sobre las implicaciones de la crisis climática para los derechos humanos. Esa opinión podría determinar los derechos de los países más expuestos al cambio climático. También podría tocarlas obligaciones de los principales responsables de impulsar la crisis climática.

Centrémonos ahora en Europa y en las posibles implicaciones de estos desarrollos en el derecho internacional para mi propia institución, el BCE. En virtud del Acuerdo de París adoptado en la COP21 en 2015, muchos países se comprometieron con el objetivo a largo plazo de mantener el aumento de la temperatura media mundial muy por debajo de 2 ° C por encima de los niveles preindustriales.

Para cumplir su compromiso como una de las partes del Acuerdo de París, la UE adoptó el año pasado la Ley Europea del Clima. Las implicaciones de la Ley del Clima son significativas. Antes de entrar en por qué, permítanme explicar primero lo que hace la Ley del Clima.

La Ley del Clima tiene tres elementos clave. El primero es su objetivo de que la UE reduzca sus emisiones de gases de efecto invernadero en al menos un 55 % para 2030, con un nuevo objetivo de reducción que se establecerá para 2040. La UE debe alcanzar la neutralidad climática de aquí a 2050 y aspirar a lograr emisiones negativas a partir de entonces. El segundo elemento importante es garantizar que avancemos hacia ese objetivo. La Comisión Europea ha establecido un marco para evaluar los avances concretos y comprobar si las medidas nacionales y de la Unión son coherentes con el objetivo. Publicará informes periódicos sobre las conclusiones de estas evaluaciones. El tercer y último elemento es garantizar que utilizamos los instrumentos más eficaces para lograr el objetivo. La introducción de un Comité Consultivo Científico Europeo sobre el Cambio Climático promueve la idea de que todas las políticas deben basarse en conocimientos científicos actualizados.

Es difícil exagerar la importancia de la Ley del Clima. La UE está poniendo el listón muy alto. Permítanme citar lo que dice la ley sobre la transición a la neutralidad climática. «Requiere cambios en todo el espectro político y un esfuerzo colectivo de todos los sectores de la economía y la sociedad […] toda la legislación y las políticas pertinentes de la Unión deben ser coherentes con el objetivo de neutralidad climática y contribuir a su cumplimiento, respetando al mismo tiempo unas condiciones de competencia equitativas».

Estamos empezando a ver que esto sucede. Desde la vivienda hasta la energía y desde el transporte hasta la financiación, la UE está introduciendo reformas para poner a Europa en camino de convertirse en el primer continente climáticamente neutro de aquí a 2050. Entonces, ¿cómo afectará la Ley del Clima al BCE? Para mí, como miembro del Comité Ejecutivo del BCE y vicepresidente de su Consejo de Supervisión, esta cuestión es relevante tanto para nuestra política monetaria como para nuestras funciones de supervisión bancaria.

Esta pregunta es importante porque, en el ámbito del medio ambiente, el BCE es un responsable de la política, no un responsable de la formulación de políticas. Entonces, ¿qué debe sacar el BCE de la política y los objetivos reflejados en la Ley del Clima? Para responder a esto, primero debemos considerar si el BCE está obligado por la Ley del Clima. En caso afirmativo, el BCE tendría que adoptar medidas para alcanzar el objetivo de neutralidad climática.

Sin embargo, hay más. Si el BCE está obligado por la ley, también tendría que garantizar un progreso continuo en la mejora de la capacidad de adaptación, el fortalecimiento de la resiliencia y la reducción de la vulnerabilidad al cambio climático. Además, tendría que garantizar que sus políticas de adaptación sean coherentes con otras políticas similares de la Unión y las apoyen.

Eso es un plato bastante lleno. Entonces, ¿está el BCE obligado por la Ley del Clima? Definitivamente hay indicios de que lo es. La Ley del Clima está dirigida a «las instituciones pertinentes de la Unión y a los Estados miembros». En la sentencia de la Oficina Europea de Lucha contra el Fraude (OLAF), el Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas dejó claro que, en principio, el BCE está vinculado por todos los reglamentos vinculantes para la Unión. No hay distinción entre las diferentes instituciones, órganos y organismos. Todos son iguales ante la ley, por así decirlo.

Sin embargo, la palabra «pertinente» es ambigua. ¿Se refiere a alguna institución, cuando corresponde? Eso significaría que todas las instituciones de la UE deberían cumplir la Ley del Clima, siempre que desarrollen políticas o tomen medidas pertinentes para el objetivo de la ley. ¿O se refiere solo a aquellas instituciones con competencia para crear políticas relevantes para lograr el objetivo de la Ley del Clima? El BCE estaría directamente vinculado por la ley bajo la primera interpretación, pero no bajo la segunda.

La Ley del Clima no es muy clara en este punto. No define «institución pertinente». Pero hay una serie de fuertes indicios de que el BCE no es una institución relevante bajo la Ley del Clima. Permítanme explicar por qué. La Ley del Clima no contiene muchas obligaciones específicas. La ley establece un destino: la neutralidad climática. No nos dice cómo llegar allí. La forma en que lo hagamos dependerá de la formulación de políticas ambientales y económicas. Esta es una competencia de la Unión que el BCE no tiene.

Hay otros argumentos que apoyan esta interpretación. Si se considera que el BCE es una entidad pertinente, tendría que presentar sus políticas a la Comisión para su evaluación y la Comisión supervisaría los progresos. Eso sería un cambio fundamental en el marco de rendición de cuentas del BCE. Con arreglo a la legislación vigente, el BCE solo es directamente responsable ante el Parlamento Europeo y el Tribunal de Cuentas Europeo.

Una última razón para este punto de vista es institucional. Si se considerara que el BCE es una institución pertinente en el sentido de la Ley del Clima, esto sería una aceptación implícita de que el Consejo de la UE y el Parlamento podrían establecer objetivos adicionales para el BCE a través del procedimiento legislativo ordinario. Sin embargo, los objetivos del BCE se establecen en el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE), y su ámbito de aplicación no puede modificarse mediante legislación derivada. Eso sería una violación del Tratado. Cambiar los objetivos del BCE requiere un procedimiento especial.

Parece que el BCE no está directamente obligado por la Ley del Clima. Entonces, ¿podemos ignorarlo? De nada. Hacerlo sería una violación de los Tratados. El artículo 11 del TFUE establece que las exigencias de la protección del medio ambiente deben «integrarse en la definición y ejecución de las políticas y acciones de la Unión». Esto impone al BCE la obligación de tener en cuenta y tener en cuenta los objetivos de la Ley del Clima en el desempeño de sus funciones. Además, el artículo 11 podría entenderse como medidas de apoyo que incorporan consideraciones medioambientales como objetivos secundarios. Esto significa que el BCE podría basarse en el artículo 11 para apoyar la dimensión de neutralidad climática de las medidas que entran dentro de sus competencias de política monetaria o supervisión. Pero no llega a establecer una competencia autónoma para adoptar medidas medioambientales. Además, de conformidad con el artículo 7 del TFUE, las actividades y políticas del BCE deben ser coherentes con el Derecho de la Unión y, por tanto, también con la Ley del Clima.

Hemos evaluado diligentemente cómo estas disposiciones del Tratado, junto con la Ley del Clima, afectan nuestras tareas, guiándonos siempre y manteniéndonos dentro de nuestro mandato. El BCE no es una institución de política medioambiental. El BCE es un banco central y un supervisor bancario. Como tal, permítanme compartir con ustedes lo que hemos hecho para reflejar estos requisitos legales en la lucha común contra la crisis climática dentro de nuestro mandato.

En primer lugar, al definir y aplicar la política monetaria, debemos tener en cuenta los requisitos de protección del medio ambiente, como los objetivos de neutralidad climática contenidos en la Ley del Clima. Y eso es lo que hemos hecho. El año pasado, el Consejo de Gobierno adoptó un plan de acción global^[9^]seguir incorporando las consideraciones relativas al cambio climático en su marco de política monetaria.

Hay una serie de acciones a las que el BCE se ha comprometido en el marco de este plan. Permítanme ahora dar un ejemplo muy concreto de cómo el BCE ha tenido en cuenta las consideraciones relativas al cambio climático en el contexto de su programa de compras de bonos corporativos (CSPP).

En el marco del CSPP, el Eurosistema compra bonos corporativos con fines de política monetaria. En este momento estamos en la fase de reinversión, lo que significa que ya no estamos aumentando nuestra cartera, sino solo reinvirtiendo bonos que vencen. Hasta octubre de 2022, el Eurosistema adquirió estos bonos de conformidad con la «referencia de mercado». Sin embargo, debido a la forma en que funciona el mercado de bonos corporativos, este «punto de referencia del mercado» ha sido criticado por conducir a la compra de una mayor proporción de bonos de empresas intensivas en carbono.

Por lo tanto, a partir de octubre de 2022, el BCE comenzó a implementar su decisión de «inclinar» las reinversiones del CSPP para aumentar la proporción de activos de emisores con mejores resultados climáticos, en lugar de aquellos con un rendimiento climático más deficiente. Hay dos razones principales para esta decisión.

En primer lugar, el BCE consideró que esto era esencial para perseguir eficazmente su objetivo primordial de mantener la estabilidad de precios. Dado que los emisores intensivos en carbono son más vulnerables a los riesgos físicos y de transición derivados del cambio climático, las grandes tenencias de bonos de estas empresas plantean mayores riesgos financieros para el balance del Eurosistema, lo que repercute en la aplicación de su política monetaria.

En segundo lugar, «inclinar» el CSPP también sirve al objetivo secundario del BCE de apoyar las políticas económicas generales de la Unión. «Inclinar» sus reinversiones de bonos corporativos hacia empresas «más verdes» permite al BCE alinear estas reinversiones con los objetivos establecidos en la Ley del Clima, que forman parte de esas políticas económicas. Se consideró que esta medida también favorecía, y no perjudicó, la estabilidad de precios.

De manera más general, esta medida garantiza que el CSPP cumpla plenamente las obligaciones del BCE en virtud del artículo 11 del TFUE al integrar los objetivos de la Ley del Clima en la definición y ejecución de las políticas y actividades del BCE.

Este es uno de los primeros pasos del plan de acción climática del BCE, pero el BCE también está estudiando otras formas de tener en cuenta los objetivos de neutralidad climática en su política monetaria, por ejemplo, a través de la garantía que pedimos al proporcionar liquidez a los bancos.

Para la supervisión bancaria, hay varias dimensiones que discutiré brevemente. Una vez más, no aplicamos directamente la Ley del Clima. La Ley del Clima no se relaciona directamente con nuestras tareas como supervisor bancario ni con la supervisión prudencial. Por lo tanto, el BCE no impone a las entidades de crédito la obligación de adoptar las medidas necesarias para contribuir a la consecución de los objetivos de la Ley del Clima. Sin embargo, no podemos ignorarlo. No solo porque necesitamos integrar las obligaciones medioambientales en nuestras políticas debido al artículo 11 del TFUE, sino también porque la ley tendrá implicaciones prudenciales. Por lo tanto, la Ley del Clima y sus consecuencias figuran en nuestras evaluaciones supervisoras, interacciones con los bancos y medidas que tomamos.

¿Por qué? Los bancos estarán a la vanguardia de la transición energética y climática, lo quieran o no. Sus clientes se enfrentarán a peligros crecientes del cambio climático y la degradación ambiental, así como a una mayor regulación. Algunos clientes tendrán que reducir sus operaciones, otros se quedarán atrapados con activos varados. Se ha introducido una etiqueta energética obligatoria para los bienes inmuebles, que afecta al valor de las carteras hipotecarias de los bancos. Por consiguiente, el BCE ha identificado la exposición a riesgos climáticos y medioambientales como un factor de riesgo clave en el mapa de riesgos del Mecanismo Único de Supervisión (MUS) para el sistema bancario de la zona del euro. Con el fin de orientar a las entidades de crédito en su gestión de riesgos, el BCE ha publicado las expectativas supervisoras en su Guía sobre riesgos climáticos y medioambientales. Además, hemos llevado a cabo una revisión exhaustiva de las prácticas de los bancos relacionadas con la estrategia, la gobernanza y la gestión de riesgos sobre los riesgos climáticos. Revisión. Continuaremos estableciendo expectativas para que los bancos gestionen progresivamente los riesgos en este frente. Estas expectativas ciertamente no son abiertas. Para finales de 2024, los bancos deben cumplir plenamente todas las expectativas supervisoras establecidas en 2020.

Los bancos necesitan desarrollar sus capacidades para resistir los riesgos climáticos y ambientales. Nos complace que la Comisión y el Consejo hayan reconocido que esto también debe basarse en la regulación prudencial. En el nuevo paquete bancario, el concepto de «planes de transición» es importante. Con arreglo al artículo 76 de las modificaciones propuestas de la Directiva sobre requisitos de capital (DRC VI), el consejo de administración de un banco debe supervisar y abordar los riesgos medioambientales que surjan a corto, medio y largo plazo. Los bancos deben asegurarse de que su modelo de negocio y su estrategia no están desalineados con los objetivos políticos pertinentes de la Unión hacia una economía sostenible y deben gestionar los riesgos potenciales derivados de tales desajustes.

El artículo 11 del TFUE, el requisito de integrar los requisitos medioambientales en las políticas y acciones de la Unión, desempeña un papel en la supervisión. El BCE tiene el deber de integrar los objetivos de neutralidad de la Ley del Clima en sus políticas y actividades de supervisión. Sin embargo, tenemos cierta discreción en cuanto a cómo lo hacemos. Después de todo, el objetivo de neutralidad climática afecta al mandato del BCE en muchos aspectos y el artículo 11 del TFUE no prescribe cómo debe integrar el BCE los requisitos medioambientales. No espere que actuemos para regular o hacer cumplir las políticas ambientales. Nos atendremos a nuestro mandato. Nuestro mandato es mantener bajo control los riesgos a los que se enfrentan los bancos y el sistema financiero, y en esa capacidad tenemos que examinar de cerca los riesgos que se están acumulando en el sector bancario como consecuencia de la crisis climática.

Por último, me gustaría llamar su atención sobre el trabajo de la Red de Bancos Centrales y Supervisores para la Ecologización del Sistema Financiero (NGFS). En noviembre de 2021, el NGFS publicó un importante informe sobre litigios relacionados con el clima que busca crear conciencia sobre la creciente fuente de riesgo de litigio para los actores públicos y privados que no apoyan de manera convincente la transición al cambio climático. Comprender los riesgos derivados de los litigios relacionados con el clima es claramente crucial para los bancos centrales y las autoridades supervisoras, y el NGFS continúa monitoreando este campo cuidadosamente. Planea publicar un nuevo informe el próximo año con una actualización sobre los muchos desarrollos desde 2021.

Espero dejarles con la impresión correcta. El BCE no es un activista ambiental, sino más bien un realista prudente. Es nuestro trabajo señalar los riesgos, ya sean macroeconómicos, macro prudenciales, micro prudenciales o relacionados con litigios, y asegurarnos de que el sector financiero los tenga debidamente en cuenta.

Antes de terminar, volvamos a la valiente lucha de Vanuatu. No se puede culpar al presidente de Vanuatu por tratar de defender los derechos de los países más expuestos a la actual crisis climática y ambiental. Tampoco podemos culparlo por querer imponer obligaciones a los principales responsables de impulsar la crisis. La misión de Vanuatu es un claro ejemplo de lo que es la lucha contra la crisis climática. Sustenta la tarea que tenemos de nuestro lado. Siendo realistas, Europa no tiene otra opción que cumplir los objetivos del Acuerdo de París. Si renunciamos, los costos solo aumentarán tanto en un sentido moral como financiero. Hablando como ciudadano europeo, me gustaría que estuviéramos preparados para el reto que tenemos por delante. Como banquero central europeo, supervisor y estudioso de la ley, seré aún más contundente: nuestro mandato requiere que estemos preparados.

Divulgaciones de sostenibilidad digital

Autor de la entrada Por Luis Angel Morales Gonzalez
Fecha de publicación enero 9, 2023
Categorías En XBRL Internacional
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Los reguladores de valores y los responsables políticos de todo el mundo están impulsando nuevos ESG obligatorios (o divulgaciones de sostenibilidad) para empresas en mercados grandes y pequeños. La mayoría tiene la firme intención de que estos nuevos tipos más amplios de informes corporativos sean digitales. Generalmente esto significa formateado en Inline XBRL y disponible para consumo, comparación y análisis por parte de usuarios de todo tipo. Todo esto representa una gran expansión para los informes basados en XBRL, pero también plantea una serie de preguntas.

Para ayudar a llegar a algunas conclusiones iniciales sobre algunos de esos problemas, XBRL International ha estado trabajando con los principales emisores de estándares y reguladores de sostenibilidad en esta área durante los últimos 12 meses.

El trabajo inicial que se ha llevado a cabo dentro de este «Divulgaciones de sostenibilidad digital – Grupo de interés especial» o «SIG» ahora se ha publicado. El SIG se ha estado sumergiendo en aquellos aspectos de la divulgación de la sostenibilidad que son algo diferentes a los informes quizás más familiares y ha trabajado para acordar algunas mejores prácticas propuestas o enfoques acordados para algunos de estos desafíos.

Tendremos más información sobre este trabajo (y nuestra Junta de Mejores Prácticas y la Junta de Normas XBRL se involucrarán en aspectos específicos) en el futuro, pero para introducir el tema, nuestro CEO John Turner ha estado hablando con el facilitador del grupo, Stuart Rowan, en un Podcast, ya disponible en nuestra web.

INTRODUCCIÓN

El mundo se está moviendo rápidamente hacia los informes de sostenibilidad obligatorios. Esto marca un cambio significativo para las empresas y proporcionará un nuevo conjunto de información para inversores de todo tipo, así como para reguladores, legisladores y partes interesadas de la comunidad en general. Se continúa realizando un esfuerzo muy significativo en la alineación y comparabilidad de los estándares de sostenibilidad y las reglas de divulgación que se promulgarán en todo el mundo.

En muchos mercados, estas divulgaciones serán digitales, lo que significa que se prepararán en el formato Inline XBRL. Así como es importante que las reglas y estándares que sustentan este esfuerzo sean comparables, es vital que los enfoques técnicos para estas próximas divulgaciones digitales sean lo más consistentes posible. A modo de analogía, si los estándares de sustentabilidad están configurando los ferrocarriles, decidiendo qué estaciones visitarán y a qué velocidad viajarán, los aspectos de diseño digital de este proceso están trabajando juntos para garantizar que todos usen el mismo ancho de vía y que Los boletos están en línea y se aceptan en todas partes.

Desde diciembre de 2021, XBRL International ha organizado reuniones periódicas entre el personal técnico de los principales emisores de estándares y algunos de los reguladores que trabajan en los aspectos digitales de las divulgaciones de sostenibilidad. Denominado «Grupo de interés especial de divulgación de sostenibilidad digital» (o «SIG» para abreviar), el grupo ha estado identificando desafíos o preguntas potenciales específicos asociados con la digitalización y acordando las mejores prácticas propuestas iniciales, aún tentativas, para ayudar a garantizar la coherencia en este campo en todo el mundo. mundo.

El SIG publica este micrositio de forma continua para compartir sus hallazgos y ayudar a fomentar la discusión y el debate a medida que estos temas se aclaran y acuerdan.

Hemos esbozado una serie de desafíos inherentes a las divulgaciones de sostenibilidad junto con soluciones viables para esos desafíos. El sitio atiende en este punto a tres audiencias diferentes:

Ejecutivo: la audiencia predeterminada, destinada a ser el punto de partida para cada desafío
Establecedor de estándares: información más relevante para quienes participan en el establecimiento de estándares
Técnico: información más relevante para aquellos que implementan estándares técnicos relacionados con el desafío

A raíz de los desafíos, hay una colección de mejores prácticas propuestas que ayudarán a las partes a enfrentar esos desafíos.

Comience explorando los desafíos del menú de arriba.

Las propuestas SIG no forman parte de las actividades de mejores prácticas o elaboración de normas de XBRL International, aunque esperamos que estos resultados se integren en ese trabajo.

El Grupo de Interés Especial ha sido integrado por XBRL International con fondos dedicados proporcionados amablemente por Impact Management Project, incluso para la publicación inicial de este micrositio.

Datos de propiedad más eficientes

Autor de la entrada Por Diana Alejandra Loyola Sanchez
Fecha de publicación enero 9, 2023
Categorías En Países Bajos
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Una entrevista reciente con el equipo de bienes raíces del banco holandés ING describió cómo la estandarización y la armonización de datos están funcionando para reducir el riesgo y aumentar la eficiencia en el sector inmobiliario.

Las inversiones en bienes raíces pueden conllevar riesgos significativos, lo que aumenta la importancia de una variedad de actividades de gestión de riesgos. “El gobierno está desplazando cada vez más la función de guardián hacia el exterior, hacia bancos, corredores, notarios de derecho civil, etc. Por lo tanto, como cliente, siempre debe proporcionar la misma información a todas esas diferentes autoridades. Eso es muy ineficiente para todos. Junto con los otros bancos, estamos trabajando para estandarizar el intercambio de datos basado en Standard Business Reporting (SBR). Las definiciones se han armonizado para que todos sepan cuáles son los estándares y qué datos están involucrados. Ya trabaja con datos financieros, de tasación y de alquiler; se recibe una lista de tasación o alquiler en formato SBR y se ingresa automáticamente en el sistema. Eso es mucho más eficiente”, dice Hein Wegdam, director de ING Real Estate Finance.

La introducción de informes comerciales estándar que utilizan datos con formato XBRL en esta área no solo aumenta la eficiencia, sino que la armonización de datos también debería conducir a una mayor coherencia, más claridad y un mejor cumplimiento.

Hein Wegdam, ING REF: «Todavía tengo fe en el mercado inmobiliario».

¿Qué tendencias ves en el mercado inmobiliario?

“Hay varias tendencias. Recientemente se han agregado muchas plataformas al mercado de financiamiento. Además de los principales bancos, existen muchas plataformas que conectan a los inversores con los buscadores de capital. Eso es positivo, porque absorbe una parte del mercado que no puede ir a los grandes bancos. Pero también me preocupa porque esos partidos no están sujetos a la misma regulación que nosotros. Es bastante fácil conseguir una financiación elevada, lo que hace que el mercado inmobiliario también sea accesible a inversores que no son profesionales y que no siempre pueden hacerse cargo de todos los riesgos. El precio del dinero (interés) es más alto, pero también lo es el riesgo. De cara a la continuidad de la financiación, esto supone un peligro para todo el mercado. ING REF también está analizando el desarrollo de plataformas.

Digitalización

“Otra tendencia importante es la digitalización. Enormes regulaciones han surgido en torno a la provisión de financiamiento. KYC, Know Your Customer, es cada vez más importante. El gobierno está trasladando cada vez más la función de guardián hacia el exterior, hacia bancos, corredores, notarios de derecho civil, etc. Por lo tanto, como cliente, siempre debe proporcionar la misma información a todas esas diferentes autoridades. Eso es muy ineficiente para todos. Junto con los otros bancos, estamos trabajando para estandarizar el intercambio de datos basado en Standard Business Reporting (SBR). Las definiciones se han armonizado para que todos sepan cuáles son los estándares y qué datos están involucrados. Ya trabaja con datos financieros, de tasación y de alquiler; se recibe una lista de tasación o alquiler en formato SBR y se ingresa automáticamente en el sistema, eso es mucho más eficiente

Sustentabilidad

“Con la sostenibilidad, en ING estamos a la vanguardia del mundo inmobiliario. Ya hemos dado muchos pasos en esta dirección. En 2015, ING fue el primer gran banco en comenzar a tomar decisiones difíciles. Por ejemplo, decidimos dejar de financiar edificios que no tengan una etiqueta A, B o C. Además, ayudamos a los propietarios de edificios a lograr esa etiqueta. Ahora el 92% de las oficinas que hemos financiado ya cumplen las condiciones de 2023. Queremos seguir poniendo el listón alto en la transición energética y queremos ayudar a nuestros clientes en eso. Si te pones a trabajar activamente en la sostenibilidad y ofreces y apoyas los recursos, pero tomas decisiones claras, otros comenzarán automáticamente. La actual crisis energética ofrece un estímulo extra, porque el usuario/inquilino puede ahorrar inmediatamente en los costos de energía y/o gas significativamente mayor. Por lo tanto, un objeto sostenible tiene una ventaja competitiva”.

¿Qué espera que suceda en términos de tasas de interés?

“El aumento de la tasa de interés parece estar estabilizándose un poco, pero sigue siendo volátil. Esto afecta los precios de las propiedades y el número de transacciones. Estamos viendo una disminución real en las vistas y las ofertas en propiedades del sector privado. El espacio disponible para los compradores se está reduciendo. Para los creadores de fondos, cada vez es más difícil que los fondos recién establecidos alcancen el objetivo de rendimiento porque a menudo tienen una estructura de costos ajustada en la que desea obtener un rendimiento directo para los participantes. Comprar a más largo plazo sigue siendo interesante, pero si dependes de la financiación, tienes que actuar ahora. La financiación variable basada en Euribor, total o parcialmente, puede ser una respuesta, siempre que puedas asumir este riesgo de tipo de interés del flujo de alquiler”.

Como arrendador, ¿Qué debe hacer con todos esos costos en aumento?

“Acabamos de tener la crisis de la corona y ya se han buscado soluciones a medida, especialmente por parte de los propietarios privados. Ahora también hay que repercutir la inflación, pero tampoco te beneficias de un edificio que queda vacío porque surgen problemas de pago. Tienes que moverte junto con eso durante este tiempo. En breve; el sector en el que opera su arrendatario, en combinación con su situación financiera, debe ser una consideración a largo plazo al elegir si implementar la indexación total o parcial”.

¿Qué opina de la propuesta de regulación de alquileres?

“La propuesta de regulación del sector de alquiler medio parece un bonito gesto, pero tiene un efecto dramático a medio y largo plazo. Próximamente el 90% del mercado será de renta regulada. Esto significa que usted, como arrendador, ya no puede determinar su propia renta. ¿Cuál es entonces la alternativa? Muchos inversores venderán sus propiedades, lo que hará que el segmento de alquiler medio se reduzca aún más. No habrá más desarrollo, porque el mercado de alquiler ya no es interesante con estos esquemas. Eso es exactamente lo que no quieres. La construcción rápida de nuevas viviendas en los lugares adecuados es la primera solución que debe establecerse como objetivo. Así que gobierno, piense antes de saltar…”

¿Estáis adaptando la política de financiación a la nueva situación?

“Nuestra cartera está en muy buena forma y todavía no nos estamos ajustando mucho. Nos fijamos en la asequibilidad y no tiramos inmediatamente del freno de mano. Seguimos el ritmo del mercado. Tengo confianza en los inversores inmobiliarios, se ha creado un colchón saludable, también porque hemos aprendido de LTV excesivamente altos, como durante la crisis crediticia. Pero la falta de claridad sobre las regulaciones, los largos plazos de los procesos de permisos, los precios más altos de las materias primas, los aumentos en los costos de construcción, los cambios en los impuestos en la casilla 3 y el impuesto de transferencia, etc., generan incertidumbre. Necesitas un punto en el horizonte con una imagen clara de hacia dónde nos dirigimos. Ese punto ahora es difícil de establecer. Con todas estas incertidumbres, nunca lograremos las producciones de vivienda requeridas, y eso me preocupa seriamente.

Como ING REF, queremos ser un factor constante y estable en el mercado y seguir ayudando a los clientes existentes y nuevos. Nos gusta financiar viviendas, pero también, por ejemplo, oficinas, supermercados, centros comerciales de barrio e industria ligera. Hoy en día nos fijamos menos en los valores y más en la asequibilidad y la calidad. Y la profesionalidad del inversor sigue siendo importante. La pregunta ‘con qué frecuencia puede pagar el reembolso con el alquiler neto’ es hoy en día un aspecto más importante. Naturalmente, cumplimos con todas las regulaciones, lo que significa que abrir una nueva cuenta bancaria o solicitar financiamiento a través de las reglas KYC a veces es más difícil y requiere más tiempo. Pero generalmente podemos arreglar esto rápidamente, especialmente para los clientes existentes”.

Los datos se están convirtiendo en un verdadero cambio de juego, todos dicen, ¿Cómo ves eso?

“Creemos firmemente en las oportunidades que ofrecen los datos. Los informes comerciales estándar antes mencionados nos permiten a los pilotos tomar decisiones únicamente sobre la base de datos, por ejemplo. Algunas decisiones se pueden tomar sin la necesidad de un administrador de riesgos. Eso sucede en un segundo, por así decirlo. Además, trabajamos cada vez más sobre la base de datos de alquiler y valoración. Puede compartir datos de forma automática y digital con otras autoridades, sin que las personas tengan que escribirlos. Este es un gran impulso de eficiencia para el cliente, quien, por supuesto, siempre decide por sí mismo qué y con quién comparte. Esto hace que el juego sea más rápido y más transparente. Nuestros clientes realmente se benefician de eso”.

¿Habrá más cambios para el cliente?

” Sí, nos estamos convirtiendo cada vez más en un mostrador de ‘ventanilla única’. ING REF solía ser una entidad independiente, pero ahora nos hemos convertido en parte de ING Business Banking. Esto significa que el cliente de bienes raíces ahora puede acudir a nosotros para todos los asuntos bancarios, relacionados con bienes raíces o no. Debido a la nueva situación, también se han hecho una serie de nuevos nombramientos (ver recuadro). Con este equipo podemos ofrecer a nuestros clientes, desde pequeños hasta grandes, una gama de productos aún mejor y más amplia”.

En resumen, ¿Cuál es su visión para el futuro cercano?

“La sustentabilidad será una tarea importante, pero si pones un punto en el horizonte a tiempo, esto tendrá éxito. Los datos son y seguirán siendo un gran cambio de juego. Allí invertimos al máximo en lo que nuestros clientes realmente notarán a corto plazo. En breve; Todavía tengo fe en el mercado inmobiliario, para clientes existentes y nuevos”.

Acerca de ING Finanzas Inmobiliarias

Hein Wegdam (36) es director de ING Real Estate Finance y miembro del equipo directivo de Business Banking en los Países Bajos. Wegdam comenzó su carrera en ING Real Estate Finance Ámsterdam y ha ocupado varios puestos, incluido el de gerente de relaciones. También contribuyó a inversiones de sostenibilidad para inversores inmobiliarios institucionales en el equipo de Finanzas Sostenibles en Singapur. En los últimos años ha trabajado como director de Sostenibilidad e Innovación en ING Real Estate Finance.

Hein es responsable de la propuesta inmobiliaria de ING para inversores inmobiliarios comerciales en el mercado holandés. Esto se hace desde cuatro regiones donde los inversionistas de bienes raíces comerciales son atendidos por equipos con experiencia local. Un equipo central se centra en particular en el servicio (digital) de pequeños inversores inmobiliarios profesionales.

India explora posibilidades para divulgaciones municipales digitales

Autor de la entrada Por Diana Alejandra Loyola Sanchez
Fecha de publicación enero 2, 2023
Categorías En India
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En una charla en la Mesa Redonda XBRL Asia de la semana pasada en Mumbai, Srikanth Viswanathan, CEO del Centro Janaagraha para la Ciudadanía y la Democracia, describió el papel vital que desempeñan los datos sobre los municipios en los próximos pasos para el desarrollo de infraestructura clave en la India. A través de su iniciativa, la organización sin fines de lucro está facilitando la recopilación central de una variedad de información financiera de casi 5000 ciudades, pueblos y municipios de toda la India. Estos datos, en parte, sustentan la provisión de subvenciones y préstamos centrales a las comunidades locales, pero su recopilación no es en absoluto simple.

Utilizando una variedad de PDF, imágenes y fuentes de hojas de cálculo, la recopilación de información está limitada por la necesidad de escanear, OCR, reintroducir y reorientar datos de hasta 100 requisitos de divulgación diferentes basados en el estado. Si bien los bonos municipales aún están en su infancia en la India, se necesitan más de USD 100 mil millones en inversión en infraestructura cada año hasta 2030. Atraer, apoyar y priorizar estas inversiones es una tarea compleja. Simplificar y mejorar los flujos de datos y la calidad de los datos en las divulgaciones financieras cívicas es una alta prioridad para Janaagraha y el gobierno indio. La pregunta del señor Viswanathan es engañosamente simple: ¿Cómo se puede aprovechar mejor el estándar XBRL para ayudar a mejorar la toma de decisiones en este ámbito?

Gestión de las Finanzas Públicas

El programa de Finanzas Públicas de Janaagraha tiene como objetivo fortalecer las ciudades (municipios / ULB) en la India centrándose en una gama selecta de reformas en las finanzas municipales y el personal / capacidades que tienen el potencial de lograr un fortalecimiento municipal irreversible.

Las cinco áreas de reforma que creemos que pueden poner en marcha un círculo virtuoso que resultará en un fortalecimiento municipal irreversible son:

a) Racionalización de la descentralización fiscal

b) Optimización de los ingresos de la ciudad/ULB

c) Creación de un mercado funcional de préstamos municipales

d) Creación de capacidades institucionales (mejora del capital humano)

e) Fomento de la transparencia y la rendición de cuentas.

A mediano y largo plazo, esto ayudará a los municipios a ofrecer servicios e infraestructura de mejor calidad.

El programa de Finanzas Públicas de Janaagraha trabaja con (y apoya) instituciones gubernamentales en los 3 niveles: Unión, Estado y Ciudades, y adopta un enfoque de tres vías para alentar la acción gubernamental en las áreas de finanzas municipales, capacidades y participación ciudadana, tales como:

1) Promoción de políticas a nivel nacional (alentando y promoviendo reformas)

2) Apoyo a la implementación de reformas a los gobiernos estatales / municipales (creación de pruebas de conceptos)

3) Difusión de libros de jugadas a otros gobiernos estatales / municipales (ayudando a lograr escala)

Intervención

A nivel nacional, el programa aspira a emprender actividades de promoción de políticas específicas en las esferas de la descentralización fiscal, la optimización de los ingresos, la infraestructura y la dotación de personal municipal. La atención se centra en apoyar a instituciones gubernamentales como el Ministerio de Vivienda y Asuntos Urbanos, el Ministerio de Finanzas, la Comisión Central de Finanzas, las Comisiones Estatales de Finanzas, el Contralor y Auditor General de la India, los reguladores y los gobiernos estatales. Esta pista es facilitada por:

1) Análisis de políticas

2) Análisis de datos (tanto para diagnóstico)

3) Plataformas digitales, playbooks y kits de herramientas

4) Pilotos específicos con apoyo limitado a la implementación

5) Promoción de políticas (para soluciones e implementación).

El programa también se involucra y brinda apoyo a los gobiernos estatales (departamentos de Desarrollo Urbano) a través de un ‘Modelo Super PMU’, en la realización de un diagnóstico integral de los sistemas financieros municipales, la concepción de la hoja de ruta y las recomendaciones de la reforma, la identificación de pilotos para la implementación y la prestación de apoyo de mano (implementación) al estado / ULB, que podría incluir cualquiera de los siguientes:

1) Análisis exhaustivo de la sostenibilidad fiscal de los ULB, basado en las cuentas anuales y estados presupuestarios de la ULB, y concibe una hoja de ruta de recomendaciones para mejorar su posición financiera y su rendimiento

2) Optimización de los ingresos

3) Descentralización fiscal

4) Fortalecimiento de los sistemas de dotación de personal municipal mediante la realización de estudios panorámicos con respecto a la disponibilidad de un número adecuado de personal, habilidades y competencias, diseño de la organización y gestión del desempeño; realizar un estudio de viabilidad sobre los centros municipales de servicios compartidos y, si se considera factible, abogar por la adopción por parte de los estados

5) Facilitar el financiamiento de infraestructura

6) Responsabilidad fiscal y gestión presupuestaria

7) Transparencia y rendición de cuentas

Cityfinance.in

Como parte de la transformación de la sostenibilidad financiera y la responsabilidad financiera de los organismos locales urbanos para las reformas en las finanzas municipales y el personal municipal, desarrollamos y ahora administramos un marco nacional de informes de desempeño y un portal en línea, Cityfinance.in, para obtener información sobre finanzas municipales.

City Finance tiene como objetivo ser la única fuente de verdad para la información financiera sobre los organismos locales urbanos (ULB) e impulsar reformas a través de la competencia y el aprendizaje entre pares. La plataforma también alberga el sistema automatizado de administración de subvenciones de la 15ª Comisión de Finanzas para ULB en toda la India.

Reformas del Impuesto sobre la Propiedad

Para mejorar la calidad de los servicios prestados a los ciudadanos, las ineficiencias en el sistema de impuestos a la propiedad es un problema crítico que debe abordarse. Esto se debe a que la falta de fondos afecta negativamente la capacidad de prestación de servicios y los impuestos a la propiedad son una de las mayores fuentes de ingresos generados por los organismos locales urbanos (ULB).

Nuestro programa tiene como objetivo mejorar la estimación, la revisión periódica y la recaudación del impuesto a la propiedad utilizando las mejores prácticas establecidas. Además, busca aumentar los ingresos generados por los ULB, facilitar la digitalización del proceso de recaudación del impuesto sobre la propiedad, promover la toma de decisiones basada en datos y reconocer el esfuerzo que realizan los funcionarios de ingresos.

Para lograr este objetivo, utilizamos nuestro recurso de evaluación comparativa, el kit de herramientas de impuestos a la propiedad, y una iniciativa innovadora, la Liga Premier Municipal (MPL).

Kit de herramientas de impuestos a la propiedad

Este recurso es el resultado de un estudio encargado por MoHUA, India, y analiza varios modelos disponibles para la estimación efectiva, la revisión periódica y la recaudación del impuesto a la propiedad, con un enfoque en las mejores prácticas escalables.

Liga Premier Municipal (MPL)

Conceptualizado para proporcionar impulso para aumentar la recaudación de impuestos a la propiedad de los ULB, los participantes son las personas responsables de la recaudación que compiten entre sí para recaudar el máximo impuesto. Los mejores resultados son recompensados en parámetros preestablecidos.

Reformas Municipales

A lo largo de los años, Janaagraha se ha comprometido y brindado asistencia técnica a una amplia gama de partes interesadas y organismos gubernamentales, a nivel sindical, estatal y municipal en la India, para impulsar las reformas financieras municipales.

Janaagraha firmó un memorando de entendimiento con la 15ª Comisión de Finanzas y emprendió un estudio sobre el Plan de Finanzas Municipales para la India. A continuación, se proporcionan detalles de algunas de las asociaciones clave:

Janaagraha firmó un memorando de entendimiento con el Departamento de Gobierno Autónomo Local del Gobierno de Rajasthan, en noviembre de 2017, para asociarse con el gobierno estatal en la implementación de reformas financieras municipales en los ULB del estado. Janaagraha ayudó al Estado a poner en marcha un proceso sistemático para mejorar la calidad de la información financiera en los ULB de Rajasthan.

Janaagraha se comprometió con la Corporación de la Ciudad de Shivamogga para el estudio y la recopilación de datos para mejorar la planificación financiera de la ULB, y publicar un modelo de Plan Fiscal a Mediano Plazo (MTFP) para la ULB.

Corporación de Transporte Metropolitano de Bangalore, Karnataka (BMTC)

Análisis de la gestión de la fuerza de trabajo: Janaagraha ha emprendido un estudio de las mejores prácticas relacionadas con el cuadro y las normas de contratación en relación con la contratación y la gestión del rendimiento del personal en la Corporación de Transporte Metropolitano de Bangalore, Karnataka.

Comisionado y Dirección de Administración Municipal (CDMA), Telangana

Janaagraha ha realizado un estudio sobre la adecuación de la fuerza laboral y los conjuntos de habilidades en los departamentos de contabilidad e ingresos – CDMA, Telangana. También publicó disposiciones modelo y abogó por enmiendas a las reglas de Cuadros y Contratación específicamente para los Departamentos de Contabilidad e Ingresos en los ULB.

RESUMEN

El funcionamiento eficiente y eficaz de cualquier organización depende principalmente de la competencia de su fuerza de trabajo en la implementación de sus políticas y programas. Uno de los célebres politólogos, Herman Finer, ha dicho: «Por muy adecuadamente organizado que esté el lado político del gobierno, por muy sabía que sea la filosofía política, el alto liderazgo y el mando, estos no tendrían ningún efecto sin un cuerpo de expertos oficiales en la aplicación del suministro acumulado de poder y sabiduría a casos particulares, empleados permanente y especialmente para hacerlo».

Esto es más cierto en el caso de los Organismos Locales Urbanos (ULB) que son responsables de prestar servicios a los ciudadanos, influyendo en su calidad de vida. Pero varios comités gubernamentales, como la segunda comisión de reformas administrativas, el 11º plan quinquenal, el comité de expertos de alto poder sobre infraestructura urbana, etc., han levantado una bandera roja con respecto al débil sistema de fuerza laboral en los ULB. Un informe de 2010 del instituto global McKinsey titulado «El despertar urbano de la India: construir ciudades inclusivas, sostener el crecimiento económico» culpó a la falta de capacidad local y experiencia técnica por la incapacidad de las ciudades y los estados para implementar con éxito las reformas urbanas.

Este informe analiza la gestión de la fuerza laboral municipal en el estado de Telangana, centrándose en las funciones de cuentas e ingresos. Muy a menudo se pasa por alto que una serie de ineficiencias en la gestión urbana están directamente relacionadas con la dotación de personal, incluida la recaudación de ingresos, y la calidad de la gestión financiera. Este estudio tiene como objetivo identificar las brechas en la gestión de la fuerza laboral y las medidas para fortalecer la capacidad en estas secciones con el fin de impulsar la sostenibilidad financiera de los ULB.

Los hallazgos clave de este estudio son:

• No hay mandatos sobre la frecuencia con la que se revisa el requisito de personal municipal. La revisión de las normas de dotación de personal se llevó a cabo por última vez en 2011, antes de que se formara el estado de Telangana.

• Tanto las cuentas como las secciones de ingresos están cargadas con altas vacantes contra posiciones sancionadas, siendo la sección de cuentas la más afectada. Hay un 62% de vacantes en los servicios subordinados de las cuentas municipales de Telangana y un 44% de vacantes en el servicio subordinado ministerial municipal de Telangana, que incluye funciones de ingresos y administración.

• La alta tasa de vacantes ha sobrecargado a los empleados en la sección de cuentas más que en la sección de ingresos. La sección de ingresos depende de los cobradores de facturas a cargo que originalmente fueron empleados para desempeñar una función diferente, lo que podría no ser un enfoque sostenible.

• Existen procesos bien establecidos para la contratación en las secciones de cuentas e ingresos de Telangana. Si bien el examen de reclutamiento directo verifica el dominio sobre las reglas, procedimientos, etc., no existe un procedimiento para evaluar las habilidades técnicas. Además, no hay una prueba de departamento / aptitud para el reclutamiento a través de la promoción. Solo los cobradores de facturas en la sección de ingresos tienen que presentarse para la prueba del departamento para subir la escalera a través de promociones.

• Las calificaciones académicas estipuladas para la sección de cuentas son razonables, ya que las reglas exigen que los empleados de todos los niveles sean graduados en comercio. En el caso de la sección de ingresos, no hay estipulación de una disciplina específica y permite que el personal con pase 12 se convierta en un oficial de ingresos basado en la antigüedad. Las reglas de cuadro y reclutamiento (C&R) para ambas secciones no proporcionan habilidades técnicas y competencias específicas. Además, ambas secciones se ven actualmente desafiadas por la falta de funciones especializadas, como la financiación de la infraestructura urbana, la gestión de tesorería, el experto en ingresos para el análisis y la previsión, el experto en gestión de activos, etc.

• Los ULB en Telangana son compatibles con el software Double Entry Based Accounting System (DEBAS) en la sección de cuentas y el software E-Suvidha en la sección de ingresos. Sin embargo, no alberga un sistema integrado de planificación de recursos empresariales (ERP) que los conecte junto con el módulo de obras y MIS para la toma de decisiones.

• Telangana, como todos los estados de la India, no tiene un sistema robusto de gestión del desempeño municipal. Las reglas de C&R especifican la capacitación y la actualización de habilidades en la etapa de inducción para todas las cuentas y para los empleados de clase cinco en la sección de ingresos. Sin embargo, los ULB no realizan una evaluación de las necesidades de capacitación y no tienen un plan anual de capacitación, y terminan teniendo programas de capacitación que son de naturaleza ad hoc.

• La confianza de los empleados en las habilidades de operaciones informáticas es baja, y más del 80% de los encuestados expresaron que será beneficioso recibir capacitación sistemática en operaciones informáticas, incluida la mecanografía. Los empleados en la sección de cuentas expresaron que les gustaría aprender Excel avanzado.

• La escasa dotación de personal en las secciones de cuentas e ingresos ha dado lugar a un sistema de gestión financiera deficiente en el que los municipios tienen grandes variaciones presupuestarias, grandes objeciones de auditoría, pendientes en las respuestas de auditoría y poca solvencia crediticia.

Este informe también proporciona un plan para arreglar el sistema de gestión de la fuerza laboral en las cuentas municipales y las secciones de ingresos. El plan enumera las reformas que se emprenderán proporcionando plazos (a corto, mediano plazo, largo plazo). También especifica la entidad responsable de llevar a cabo el mismo, teniendo debidamente en cuenta el acuerdo de trabajo actual entre el gobierno y los ULB en el estado de Telangana.

FCA Responde – Panel de Servicios Financieros sobre el Informe Anual 2021/22

Autor de la entrada Por Luis Angel Morales Gonzalez
Fecha de publicación enero 2, 2023
Categorías En FCA - Autoridad de Conducta Financiera
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Marco regulatorio futuro (FRF) e inclusión financiera

Usted ha pedido que «tengamos en cuenta» la inclusión financiera en virtud de estos cambios propuestos, que considera que ayudarán a que la regulación de los servicios financieros funcione mejor para todos.

En nuestra respuesta al informe de la Comisión del Tesoro sobre el «futuro de la regulación financiera», dijimos que no creemos que una inclusión financiera «tenga en cuenta» necesariamente aumentaría nuestra capacidad de actuar dentro de nuestras competencias y objetivos. Discutimos en la Cumbre Virtual de Inclusión Financiera 2022 cómo nuestra estrategia, que incluye temas como acceso, valor razonable, idoneidad y trato y confianza, contribuye a la inclusión financiera.

Estamos de acuerdo en que comprender las experiencias de los consumidores es fundamental para lograr nuestros objetivos de protección al consumidor. Para informar nuestro enfoque, utilizamos datos de nuestra Encuesta de Vidas Financieras, ideas del propio Panel y nuestra Red de Consumidores, así como otra investigación.

La inclusión financiera es un tema complejo que necesita asociaciones sólidas y colaboración entre el gobierno, los reguladores, la industria y otras organizaciones. No creemos que tener en cuenta la inclusión se sume a nuestra capacidad actual para actuar dentro de nuestras competencias en consonancia con nuestros objetivos; y podría arriesgarse a aumentar las expectativas de que la FCA intervenga para solucionar problemas que no tiene el poder de resolver.

Seguimos comprometidos a continuar trabajando con el Gobierno, los miembros del Foro de Políticas de Inclusión Financiera y otros socios para apoyar la inclusión financiera en los servicios financieros.

De manera más general, apoyamos el Proyecto de Ley de Servicios y Mercados Financieros tal como está redactado, incluidas las disposiciones que ayudan a garantizar un escrutinio adecuado del trabajo de la FCA, pero reconocemos que las disposiciones incluidas en el proyecto de ley pueden cambiar y evolucionar a medida que sea considerado por el Parlamento. Como sabe el Grupo, estamos esperando más información sobre el calendario del Gobierno para la transferencia de archivos. Continuaremos colaborando con el Grupo una vez que tengamos más información al respecto y qué impacto puede tener en nuestros otros compromisos.

Finalmente, el Tesoro enmarcó el nuevo objetivo propuesto de «competitividad y crecimiento internacional» como secundario. Creemos que se logra el equilibrio adecuado reflejando nuestro importante papel en el apoyo a la competitividad internacional a largo plazo y el crecimiento a mediano y largo plazo, sin restar valor a nuestros objetivos operativos existentes.

Transformación de FCA

En su informe, nos ha pedido que seamos más claros sobre los resultados que buscamos y las métricas que utilizamos para ver si se han logrado.

En nuestro Plan de Negocios 2021/22 nos comprometimos a informar siete resultados estratégicos y métricas relacionadas que se alinearon con nuestro programa de transformación. Informamos contra estos resultados aquí. Para cada una de estas métricas, establecemos nuestra dirección de viaje prevista, un valor más reciente y los últimos años cuando estén disponibles, la fuente y un breve texto explicativo. También proporcionamos más detalles sobre la fuente de datos, cómo se calcula la métrica, algunos puntos a considerar al interpretar los números y, cuando corresponda, posibles mejoras y enlaces a material relacionado.

Algunas de estas métricas se alinean con las que usamos para nuestros resultados de ingresos y compromisos y, en otros casos, las métricas pueden diferir, pero usar las mismas fuentes de datos. Visite la página web anterior para obtener información sobre nuestras métricas y cómo nos estamos desempeñando frente a ellas.

Empresas de Gestión de Reclamaciones (CMC)

Nos ha pedido que hagamos más para que los consumidores conozcan el proceso de quejas para las CMC. A usted le preocupa que nuestra propuesta de prohibición a las personas de los servicios financieros fallidos de «phoenixing» como CMC no sea retrospectiva, permitiendo que aquellos que ya lo han hecho continúen brindando servicios de gestión de reclamaciones.

Cuando entraron en vigor las reglas de tope de tarifas, actualizamos nuestro sitio web, incluyendo un video sobre cómo presentar una queja. Estamos trabajando con socios reguladores, incluido el Servicio del Defensor del Pueblo Financiero y el Plan de Compensación de Servicios Financieros, para ayudar a mejorar la conciencia del consumidor sobre el sistema de reparación. Por ejemplo, en relación con British Steel, estamos trabajando juntos para promover un mejor entendimiento entre los consumidores.

En nuestra intervención de CMC phoenixing, hemos pedido a CMC que nos proporcionen información sobre cualquier conexión relevante con empresas fallidas que puedan tener dentro de seis años. Hemos definido lo que entendemos por conexiones relevantes en nuestras reglas. Por lo tanto, se impedirá que cualquier CMC con conexiones relevantes preexistentes administre nuevas notificaciones asociadas con esas conexiones. Tener esta información nos ayudará a supervisar y hacer cumplir las reglas y aplicar la prohibición a nuevos contratos garantizará que los clientes tengan la protección adecuada a largo plazo.

El deber del consumidor (El deber)

En su informe, usted nos ha pedido que hagamos más en torno al Deber, como utilizar la expresión del «interés superior» para el principio del consumidor y conceder un derecho de acción privado.

Al finalizar nuestras normas y orientaciones, trabajamos muy estrechamente con los miembros del Grupo Especial para fortalecer las normas, abordar sus preocupaciones y fortalecer el incentivo para que las empresas cumplan con el Derecho. Queremos agradecer al Panel por sus aportes y puntos de vista.

No creemos que el «interés superior» sea un estándar mejor o más claro. Creemos que «una empresa debe actuar para ofrecer buenos resultados para los clientes minoristas» refleja mejor los objetivos del Deber, y la obligación de las empresas de ser proactivas en el logro de esos objetivos.

De conformidad con las sugerencias del Grupo, hemos fortalecido nuestros requisitos de gobernanza y rendición de cuentas. Esto incluye orientación de que las empresas deben tener un defensor del deber a nivel de la Junta (u órgano de gobierno equivalente) y orientación que establezca el tipo de preguntas que esperaríamos que el campeón y el presidente usaran para guiar las discusiones de la Junta de la empresa. También hemos reforzado nuestros requisitos de reparación, por lo que las empresas que causan daños deben tomar medidas para rectificar la situación.

Nuestra Guía de Deber del Consumidor contiene ejemplos de buenas y malas prácticas en una amplia gama de sectores. Estamos trabajando estrechamente con la industria para asegurarnos de que entiendan nuestras expectativas y tengan un amplio compromiso externo planificado para el período de implementación. Esto incluye una serie de seminarios web sectoriales para la industria, que habían llegado a más de 10.000 personas hasta el 3 de noviembre de 2022. Esperamos llegar a otras partes interesadas con una mayor promoción del contenido del seminario web, que está disponible bajo demanda en nuestro sitio web.

Pensiones

Usted nos ha pedido que vayamos más allá de los «empujones más fuertes» cuando busquemos aumentar la aceptación de consejos y orientaciones.

Sabemos que se puede hacer más para apoyar la toma de decisiones de los consumidores. Estamos trabajando estrechamente con el Departamento de Trabajo y Pensiones y el Servicio de Dinero y Pensiones, entre otros, para identificar intervenciones más allá del Empujón Más Fuerte.

Publicamos nuestra Declaración de comentarios sobre el viaje del consumidor de pensiones junto con el Regulador de Pensiones en junio de 2022. Esto exploró la mejor manera de involucrar a los consumidores a lo largo de la vida de sus pensiones para que puedan tomar decisiones informadas que conduzcan a mejores resultados. Como se señaló allí, y a la luz del Deber del Consumidor, no creemos que proponer nuevas reglas sea el enfoque correcto en este momento.

La industria tiene un papel clave en el desarrollo de formas innovadoras de apoyar a los consumidores. Queremos que las empresas consideren las necesidades y los tipos de consumidores en las diferentes etapas de su viaje de pensiones y adapten su oferta a ellos para garantizar que los consumidores logren buenos resultados. Creemos que esto puede lograrse sin introducir normas prescriptivas.

Inversiones al consumidor

Usted sugirió que la auto certificación debería cesar, ya que no ha protegido a los clientes.

Como sabe el Grupo, la modificación de las exenciones de la Orden de Promoción Financiera no es de nuestra competencia. El Tesoro está considerando respuestas a su consulta sobre la reforma de las exenciones de FPO para inversionistas sofisticados y de alto patrimonio, incluida una propuesta para eliminar la auto certificación. Estamos trabajando estrechamente con ellos en esto, utilizando los resultados de nuestras pruebas de comportamiento sobre el tema.

Como sabe el Grupo Especial, no creemos que la auto certificación sea el enfoque correcto. Continuaremos revisando esto y consideraremos si necesitamos hacer más cambios en nuestro reglamento, una vez que el Tesoro haya concluido su consulta.

En nuestra declaración de política sobre el refuerzo de nuestras normas de promoción financiera para inversiones de alto riesgo, introdujimos un período de reflexión y una advertencia de riesgo personalizada («fricciones positivas») para los inversores primerizos. Sin embargo, otras protecciones, como nuestra advertencia de riesgo principal y la prohibición de ciertos incentivos para invertir, se aplicarán tanto a los inversores nuevos como a los existentes. Recientemente hemos publicado nuestra Estrategia de Inversiones al Consumidor, que informa sobre nuestro progreso en el último año.

Asesoramiento sobre deudas

Le preocupa la calidad general del asesoramiento sobre deudas y los malos resultados de los consumidores en el mercado. También ha pedido que incluyamos a las empresas de gestión de deudas y de asesoramiento de deuda sin fines de lucro en la prohibición propuesta de las tarifas cobradas por los empaquetadores de deuda.

Reconocemos las preocupaciones del Grupo acerca de la necesidad de contar con un asesoramiento de calidad sobre la deuda. Tenemos contactos regulares con el Servicio de Asesoramiento Monetario y Pensiones en su modelización de la necesidad, la demanda y la financiación del asesoramiento sobre deudas.

Nuestros equipos de supervisión continúan trabajando con los mayores proveedores de asesoramiento de deuda para comprender lo que las empresas están viendo, monitorear las tendencias en la demanda de asesoramiento de deuda de los consumidores e identificar posibles preocupaciones tempranas, incluida la resiliencia operativa de las empresas. Esperamos que todos los proveedores ofrezcan asesoramiento adecuado y estamos trabajando con las empresas para apoyar ese resultado. Cuando identificamos problemas de conducta o asesoramiento de deuda deficientes, respondemos a nivel de empresa individual, a través de un trabajo planificado más amplio de múltiples empresas o a nivel de políticas.

Consultamos sobre la prohibición de que los empaquetadores de deuda acepten tarifas de referencia por pasar clientes a proveedores de soluciones de deuda debido a conflictos de intereses que identificamos. Este conflicto se produjo entre dar a los consumidores asesoramiento en su mejor interés y los incentivos financieros de las empresas para hacer ciertas recomendaciones sobre otras. Nuestra justificación para no incluir a los proveedores del Plan de Gestión de la Deuda y las empresas sin fines de lucro se cita en la consulta CP21/30. En términos generales, el conflicto de intereses es menos agudo para estos modelos.

Recibimos respuestas detalladas sobre esta y otras cuestiones, y las estamos examinando cuidadosamente. Esperamos publicar un seguimiento de los empaquetadores de deuda a su debido tiempo. Mientras tanto, seguimos comprometidos a abordar los daños potenciales que estas empresas pueden causar y continuamos supervisando de cerca el sector.

Acceso a dinero en efectivo

Usted ha sugerido que un único regulador debe asumir la responsabilidad del acceso al efectivo.

En julio de este año, el Gobierno presentó el proyecto de ley sobre servicios y mercados financieros. Esto contiene medidas para mantener una red sostenible de infraestructura de efectivo minorista en el Reino Unido a lo largo del tiempo.

Esta legislación nos convertirá en el principal regulador para el acceso al efectivo minorista. Nos dará la responsabilidad de garantizar la provisión razonable de servicios de acceso a efectivo en el Reino Unido. Estamos mejor posicionados para asumir este rol debido a nuestras relaciones regulatorias existentes con proveedores de cuentas corrientes y otros que probablemente proporcionen acceso a efectivo.

Tendremos nuevos poderes para actuar, particularmente cuando encontremos o esperemos un impacto negativo significativo en la capacidad de los clientes para acceder al efectivo. Utilizaremos nuestros nuevos poderes para garantizar que las instalaciones de acceso al efectivo continúen brindando una cobertura adecuada en todo el Reino Unido, para satisfacer las necesidades cambiantes de efectivo de los consumidores y las empresas.

Comprar ahora, pagar más tarde (BNPL)

Usted ha explicado su decepción por el tiempo que tarda la legislación en incluir a BNPL en el ámbito de competencias de la FCA.

El Gobierno consultó sobre el alcance de los acuerdos BNPL que se regularán en octubre de 2021 y publicó su respuesta a la consulta en junio de 2022. En él se afirmaba que seguiría celebrando consultas sobre el proyecto de ley antes de finales de año.

Compartimos la opinión de que BNPL debe incorporarse rápidamente a la regulación y que las decisiones tempranas también nos permitirían elaborar planes operativos sólidos, por ejemplo en relación con los recursos necesarios en el portal de autorizaciones. Mientras tanto, seguimos colaborando con el sector para minimizar el riesgo de daños. Por ejemplo:

1. Intervinimos en términos contractuales potencialmente abusivos y poco claros de 4 empresas BNPL utilizando nuestros poderes de protección al consumidor en febrero de 2022. Esto dio lugar a que modificaran sus condiciones y, en algunos casos, pagaran una reparación.

2. Nos reunimos con las empresas de BNPL en un evento de mesa redonda en julio de 2022, para instarlas a hacer más para apoyar a los clientes que luchan con el aumento del costo de vida, incluida la señalización de la orientación financiera y el asesoramiento sobre deudas.

3. En agosto de 2022, emitimos una «Carta de estimado CEO» a las empresas que ofrecen BNPL, advirtiéndoles que pueden estar cometiendo un delito penal si no tienen una empresa autorizada por la FCA que apruebe sus promociones financieras cuando sea necesaria la aprobación. Les recordamos que sus anuncios deben ser claros, justos y no engañosos.

Seguros Generales

En su informe, usted ha subrayado las continuas preocupaciones sobre la mala conducta en el sector de los seguros generales, refiriéndose a un ejemplo de «ping pong» de los consumidores (de ida y vuelta de los bancos a las aseguradoras).

La conducta de las empresas en todos los servicios financieros, incluidos los seguros generales, es un enfoque importante para nosotros. Nuestra Estrategia 2022-2025 estableció áreas de enfoque, incluido el valor razonable, la idoneidad y el trato, la confianza en los mercados y el acceso. En seguros, hemos introducido reglas de valor razonable de gobierno de productos y estamos llevando a cabo un trabajo multiempresarial sobre gobierno de productos / valor razonable. También estamos enfocados en la crisis del costo de vida y hemos acordado un plan de trabajo para mitigar el daño al consumidor.

Bajo el Deber del Consumidor, las empresas deben actuar de buena fe hacia los clientes minoristas, y diseñar y brindar soporte que garantice que los clientes no enfrenten barreras irrazonables, por ejemplo, al presentar un reclamo.

Para ayudar a los consumidores que reclaman un seguro de viaje cancelado debido a Covid, introdujimos la guía COVID para cancelaciones y reembolsos en abril de 2021. Esto tiene como objetivo proteger a los consumidores que pueden sufrir dificultades para obtener reembolsos por arreglos de viaje cancelados sin hacer todo lo posible para mitigar una pérdida financiera.

Estamos agradecidos por su apoyo y aportes este año y esperamos trabajar con ustedes para lograr nuestro objetivo común de proteger a los consumidores.

Crypto comercio y precios de Bitcoin – Evidencia de una nueva base de datos de adopción minorista

Autor de la entrada Por Angelica Belem Sanchez Andrade
Fecha de publicación enero 2, 2023
Categorías En BIS - Banco de pagos Internacionales
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En los últimos 13 años, las criptomonedas han evolucionado de una propuesta tecnológica de nicho para pagos peer-to-peer a una clase de activos financieros comercializados por millones de usuarios en todo el mundo. La criptomoneda más grande por capitalización de mercado sigue siendo Bitcoin, introducida en 2009 por un desarrollador anónimo bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto (2008). El precio de Bitcoin aumentó de $ 1 en febrero de 2011 a un pico de $ 69,000 en noviembre de 2021. A nivel mundial, se estimó que más de 220 millones de personas poseían una criptomoneda en junio de 2021, frente a los 5 millones en 2016.

Hasta la fecha, el precio volátil de las criptomonedas impide que se utilicen ampliamente como medio de pago. Tampoco se utiliza criptografía como unidad de cuenta; La misma volatilidad hace que no sea práctico establecer un precio fijo en una criptomoneda específica, o usar criptomonedas como criterio para valorar los flujos de la economía real. Además, el sistema es en gran medida autorreferencial y no financia inversiones en el mundo real.

Pero, ¿Por qué la gente invierte en criptomonedas? En las economías avanzadas, hay evidencia de que la desconfianza en las instituciones financieras nacionales o en la moneda fiduciaria nacional no es un factor clave. Como fluctúan ampliamente en valor y pueden sostener solo un volumen limitado de transacciones, las criptomonedas tampoco son útiles hasta la fecha para pagos en transacciones reales (compras) o transferencias de dinero transfronterizas. Sin embargo, algunos usuarios pueden ver las criptomonedas como una reserva de valor y un refugio seguro (es decir, «oro digital») que no puede ser apropiado. Y, ciertamente, las criptomonedas podrían verse como un activo de inversión especulativo.

En este documento, arrojamos más luz sobre el papel de las consideraciones especulativas y de refugio seguro como impulsores de la adopción de criptomonedas. Para ello, investigamos la relación entre el uso de aplicaciones de comercio de criptomonedas, los precios de Bitcoin y otras variables macroeconómicas. Reunimos una nueva base de datos entre países sobre descargas minoristas y uso de aplicaciones de intercambio criptográfico con frecuencia diaria para 95 países durante 2015-22.

Las principales conclusiones son las siguientes.

En primer lugar, mostramos que un aumento en el precio de Bitcoin está asociado con un aumento significativo de nuevos usuarios, es decir, la entrada de nuevos inversores. Esta correlación positiva sigue siendo sólida cuando controlamos otros factores potenciales, como las condiciones generales del mercado financiero, la incertidumbre o las características del país. En particular, el precio de Bitcoin sigue siendo el factor más importante cuando controlamos la incertidumbre o volatilidad global, contradiciendo las explicaciones basadas en Bitcoin como un refugio seguro. Del mismo modo, al controlar las variables que representan la calidad institucional o la confianza, así como el nivel de desarrollo económico, el precio de Bitcoin todavía tiene un efecto económico y estadísticamente significativo en el número de nuevos usuarios y explica la mayor parte de la variación en la entrada de nuevos usuarios.

En segundo lugar, analizando la composición demográfica de los usuarios de la aplicación, encontramos que el 40% de los usuarios son hombres menores de 35 años, comúnmente identificados como el segmento más «buscador» de la población. Estos usuarios son más sensibles a los cambios en el precio de Bitcoin que las usuarias y los hombres mayores. También encontramos una sensibilidad del usuario para los usuarios de Android, que tienden a tener ingresos más bajos que los usuarios de iOS.

Tomados en conjunto, estos patrones son consistentes con el motivo especulativo causado por las consideraciones comerciales de retroalimentación, es decir, los usuarios se sienten atraídos por Bitcoin por el aumento de los precios, en lugar de una aversión por los bancos tradicionales, la búsqueda de una reserva de valor o la desconfianza en las instituciones públicas.

Una preocupación para nuestra estrategia de estimación es que la entrada de nuevos usuarios también podría conducir a aumentos de precios, lo que plantea preocupaciones sobre la causalidad inversa. Para abordar este problema, realizamos dos análisis complementarios. Primero, nos centramos en dos episodios específicos: la represión de las autoridades chinas contra las actividades de criptominería y los disturbios sociales en Kazajstán. Durante ambos episodios, los cambios estructurales afectaron el precio global de Bitcoin, independientemente de los cambios en el número de usuarios en otros países. Encontramos que el cambio exógeno en el precio de Bitcoin durante ambos episodios tuvo un efecto fuerte y significativo en la entrada de nuevos usuarios. En segundo lugar, estimamos un modelo de auto regresión vectorial de panel (PVAR), que aborda los problemas de endogeneidad mediante una descomposición de Cholesky que ordena el precio de Bitcoin en último lugar.

Nuestra contribución a la literatura es proporcionar evidencia entre países de que los inversores minoristas ingresan al mercado después de los aumentos de precios de Bitcoin. Hablamos con artículos que buscan explicar los precios de Bitcoin, desde una perspectiva teórica y empírica. Complementamos la evidencia reciente sobre la decisión de los inversores de comprar criptomonedas y acciones, lo que ayuda a explicar la reciente correlación positiva en los movimientos de precios. Con nuestro nuevo conjunto de datos, podemos evaluar la adopción del comercio minorista a nivel de país a lo largo del tiempo, entendiendo así mejor el vínculo entre los precios y la entrada de nuevos inversores minoristas. Además, podemos mostrar cómo el comercio de retroalimentación, por el cual los cambios de precios pasados impulsan la compra y venta está presente en los criptomercados.

Nuestros hallazgos también tienen relevancia para las discusiones políticas sobre la regulación de las criptomonedas por razones de protección de consumidores e inversores y estabilidad financiera. De hecho, las simulaciones simples sugieren que, en el momento de escribir este artículo, el 73-81% de los usuarios probablemente habían perdido dinero en sus inversiones en criptomonedas. El análisis de los datos de blockchain encuentra que, a medida que los precios aumentaban y los usuarios más pequeños compraban Bitcoin, los mayores poseedores (las llamadas «ballenas» o «jorobadas») estaban vendiendo, obteniendo un retorno a expensas de los usuarios más pequeños. Nuestros hallazgos plantean preocupaciones de que las decisiones individuales son retrospectivas y que muchos inversores minoristas no están completamente informados del riesgo o la volatilidad del sector criptográfico. Como han dejado claro los acontecimientos recientes, el aumento de las tasas de interés y otros shocks pueden conducir a una caída persistente de los precios, a medida que la dinámica que impulsó el mercado se invierte.

El documento está organizado de la siguiente manera.

Descripción de los datos

Nuestros datos sobre la adopción de aplicaciones criptográficas provienen de Sensor Tower, un proveedor propietario de datos de inteligencia de aplicaciones. Sensor Tower recopila datos sobre varias estadísticas de aplicaciones, entre las que se encuentran las descargas y el uso activo, para aplicaciones de Apple y Google Play Store. Estas estadísticas están disponibles para hasta 95 países, donde el país se refiere a la ubicación de los usuarios que descargan. Los datos son a frecuencia diaria. Además, recopilamos información sobre el sistema operativo del dispositivo de descarga: usuarios de Apple iOS frente a Android, por lo que el primero es un proxy común para personas con ingresos relativamente más altos (ver Berg et al (2020)).6 También tenemos información sobre el género (hombres vs mujeres) y el grupo de edad (joven vs viejo) del usuario que descarga la aplicación. Estos últimos solo están disponibles a nivel de trimestre de aplicación. Para nuestro análisis empírico, recurrimos a más de 200 aplicaciones de intercambio de criptomonedas con frecuencia mensual entre agosto de 2015 y junio de 2022. Para seleccionar la muestra de aplicaciones, tomamos la lista de intercambios criptográficos del punto final de la interfaz de programación de aplicaciones (API) «All Exchanges General Info» de CryptoCompare. Encontramos una coincidencia con la base de datos de Sensor Tower para 187 de estos intercambios (de 296). Complementamos esta selección con una lista de 26 aplicaciones identificadas como aplicaciones de intercambio criptográfico por Sensor Tower directamente.

Sensor Tower mide descargas únicas por cuenta de iOS o Google Play. Esta metodología evita el doble cómputo debido a las redes cargas, es decir, si un usuario instala, elimina y luego reinstala la misma aplicación en el mismo dispositivo o un nuevo dispositivo desde la misma cuenta de iOS o Google Play. Los usuarios activos se definen como cualquier usuario que tiene al menos una sesión en una aplicación durante un período de tiempo específico (por ejemplo, día, semana o mes). Si un usuario tiene más de una sesión durante el período de tiempo seleccionado, solo contará como un usuario activo durante ese período de tiempo. La métrica de usuario activo es estimada por Sensor Tower en base a una muestra representativa de usuarios. Teniendo en cuenta esta advertencia, estos datos ofrecen la posibilidad única de medir la adopción real del usuario directamente en lugar de a través de un proxy.

Los datos sobre los precios de Bitcoin se obtienen de CryptoCompare, una fuente líder de datos sobre los precios de las criptomonedas. Además de los datos de precios y volúmenes, CryptoCompare, en colaboración con IntoTheBlock, recopila estadísticas sobre la distribución de las tenencias de Bitcoin con frecuencia diaria. Este conjunto de datos proporciona tanto el número de direcciones como el volumen total, desglosado por varios grupos que van desde saldos menores a 0.001 hasta más de 100,000 Bitcoin.

Además, recopilamos datos sobre los precios del mercado de valores (índices MSCI), los volúmenes y el volumen de negocios (índices Datastream), la inflación del índice de precios al consumidor (IPC) y la volatilidad de las divisas (FX) para el país en el que se descarga la aplicación. También utilizamos los precios mundiales del oro y la incertidumbre de la política económica, según lo medido por el Índice de Incertidumbre de Política Económica Global (GEPU) de Baker et al (2016). Además, recopilamos información sobre sucursales de bancos comerciales por cada 100.000 adultos, calidad regulatoria, población total y PIB real a nivel de país-año.8 Los datos sobre usuarios activos de aplicaciones de pago y descargas provienen de Cornelli et al (de próxima publicación). En este documento, los autores recopilan las 25 mejores aplicaciones financieras en cada uno de los países cubiertos por Sensor Tower y etiquetan manualmente aquellas aplicaciones que se utilizan principalmente para pagos. Por ejemplo, una aplicación de comercio de acciones no se clasificaría como una aplicación de pago, mientras que una aplicación como Venmo se clasificaría como una aplicación de pago.

Nuestro panel final incluye 95 países con una frecuencia mensual durante el período de agosto de 2015 a junio de 2022. La Tabla 1 proporciona estadísticas descriptivas para nuestras principales variables.

Hechos estilizados

Entre agosto de 2015 y su pico en noviembre de 2021, el precio de Bitcoin aumentó de $ 250 a $ 69,000. Mientras tanto, el número promedio mensual de usuarios activos diarios (DAU) ha aumentado de alrededor de 119,000 a más de 32.5 millones. Solo durante los rápidos aumentos de precios a fines de 2017 y principios de 2021, se unieron alrededor de 105 y 511 millones de nuevos usuarios activos mensuales de aplicaciones. A mediados de 2022, había alrededor de 700 millones de casos de uso activo mensual en nuestra muestra global, y un total acumulado de 565 millones de descargas de aplicaciones de intercambio criptográfico durante todo el período de muestra.9

Algunos países registraron descargas mensuales de aplicaciones de intercambio de criptomonedas superiores a 15.000 por cada 100.000 habitantes con un pico de más de 35.000 (Gráfico 1, panel izquierdo). Los usuarios activos diarios de estas aplicaciones superaron los 10.000 por cada 100.000 habitantes con un pico de unos 35.000 (panel derecho). El grupo de las principales jurisdicciones de descarga comprendía tanto economías avanzadas como Estados Unidos, Canadá, Australia, Reino Unido, Países Bajos, Irlanda y Nueva Zelanda, como economías de mercados emergentes y en desarrollo (EMED) como Emiratos Árabes Unidos, Hong Kong RAE, Corea, Singapur, El Salvador y Turquía.

Durante el período de análisis, la adopción de aplicaciones de intercambio de criptomonedas, medida con el número total de descargas por cada 1.000.000 de personas, es más alta en Turquía, Singapur, Estados Unidos y el Reino Unido. Es más bajo en China y en India, donde las restricciones legales probablemente impidan una mayor adopción minorista.

El grupo más grande de usuarios, con mucho, casi el 40%, eran hombres menores de 35 años. Los hombres entre 35 y 54 años constituyeron otro 25% en promedio. Menos del 35% de todos los usuarios a nivel mundial son mujeres, y la mayoría de las usuarias de aplicaciones criptográficas son menores de 35 años. Este patrón es consistente con los hallazgos de las encuestas sobre el uso de criptomonedas y fintech; aquí también los hombres están sobrerrepresentados.

Si bien nuestra base de datos no contiene información sobre el rendimiento real de las inversiones en criptomonedas de las personas, podemos realizar simulaciones para obtener una estimación. Primero, estimamos la distribución del número de usuarios que descargan las aplicaciones de intercambio de criptomonedas para diferentes precios de Bitcoin. Encontramos que el 73% de los usuarios descargaron su aplicación cuando el precio de Bitcoin estaba por encima de $ 20,000, por encima del precio de Bitcoin en octubre de 2022 (Gráfico 5). Si estos usuarios invirtieron en Bitcoin el mismo día que descargaron una aplicación de intercambio de cifrado, habrían incurrido en una pérdida en esta inversión inicial.

En segundo lugar, suponiendo que cada nuevo usuario compró $ 100 de Bitcoin en el mes de la primera descarga de la aplicación y en cada mes posterior, el 81% de los usuarios habría perdido dinero. El inversor medio habría perdido $ 431, lo que corresponde al 48% de su total de $ 900 en fondos invertidos.

Análisis empírico

Los precios de Bitcoin y el número de usuarios se han movido al unísono, con un coeficiente de correlación de más de 0,9 (Gráfico 7, panel izquierdo). Un diagrama de dispersión muestra que los cambios semanales en los usuarios están correlacionados con los cambios semanales en los precios de Bitcoin (panel derecho), pero la relación no es completamente contemporánea. De hecho, los aumentos en el número de usuarios han retrasado los aumentos de los precios en un promedio de aproximadamente dos meses. Esta relación rezagada podría sugerir que los usuarios ingresan al sistema atraídos por los altos precios y con la expectativa de que los precios continúen aumentando.

La variable dependiente (usuarios activos diarios o DAUs) se obtiene sumando los números diarios de usuarios activos diarios de estas apps a nivel de país y luego tomando un promedio mensual. El resultado es el número promedio mensual de usuarios activos diarios en la jurisdicción i para el mes t. Nuestra principal variable independiente es el precio máximo de Bitcoin en el mes t, que probablemente atrae la mayor atención de los inversores. Incluimos un conjunto de variables de control macroeconómicas que se analizan con más detalle a continuación. Además, en cada especificación incluimos efectos fijos de país.

Un aumento en el precio de Bitcoin está asociado con un aumento significativo en el número de nuevos usuarios. En promedio, un aumento de un punto porcentual en el precio de Bitcoin se asocia con un aumento en el número promedio mensual de usuarios activos diarios en un 1,1%, significativo al nivel del 99%. Esta conclusión no parece estar impulsada por otras condiciones específicas del mercado financiero o de cada país, como se muestra en las columnas (2) a (5). Al controlar los rendimientos del mercado de valores, el volumen de negocios, el precio global del oro (columna 4) o la incertidumbre de la política económica, la volatilidad de las divisas y la inflación del IPC (columna 5), el coeficiente en el precio de Bitcoin sigue siendo muy significativo y de gran magnitud. En nuestra especificación más estricta en la columna (5), un aumento de un punto porcentual en el precio de Bitcoin se asocia con un aumento en los nuevos usuarios en un 0,9%. Estos hallazgos sugieren que la relación entre la entrada del número promedio mensual de usuarios activos diarios y el precio de Bitcoin no está impulsada por otros factores macro observables.

Diferencias por características del usuario y del país

La literatura previa ha establecido diferencias en la tolerancia al riesgo entre los grupos. Por ejemplo, los datos de la Encuesta de Expectativas del Consumidor (SCE) para los Estados Unidos muestran que los hombres más jóvenes están más dispuestos a asumir riesgos financieros que las mujeres y los hombres mayores encuestados. Se han reportado hallazgos similares en otros contextos.

Investigar en qué medida la relación entre el desarrollo de los precios y los nuevos usuarios difiere entre los grupos demográficos podría, por lo tanto, ofrecer información adicional. Si, por ejemplo, los segmentos de la población que buscan riesgo (es decir, los hombres jóvenes) responden más a un aumento del precio de Bitcoin, esto sería consistente con un motivo especulativo, en lugar de la búsqueda de un activo seguro.

Para probar estos argumentos, estimamos regresiones similares a la regresión (1), pero utilizando el número de nuevos usuarios entre diferentes subgrupos de población como variable dependiente.

La muestra que los hombres jóvenes tienen una sensibilidad mucho mayor a los precios de Bitcoin que los hombres o mujeres mayores de cualquier edad. El coeficiente en el precio de Bitcoin es dos veces más grande para los hombres jóvenes (columna 1) en comparación con los hombres mayores, y más de cuatro veces más grande en relación con las mujeres de 35 años o más, que son el grupo menos sensible. La relación sigue siendo significativa al nivel del 99% para todos los grupos de población. Estos hallazgos sugieren que el aumento de los precios atrae a usuarios especulativos con una alta tolerancia al riesgo. De acuerdo con esta interpretación, la evidencia de una encuesta reciente del Reino Unido encuentra que una de las principales razones para comprar criptomonedas es «como una apuesta que podría ganar o perder dinero». Un análisis más detallado (véase el gráfico A1 del apéndice) confirma que la reacción más fuerte de los usuarios varones jóvenes se produce principalmente durante períodos de pronunciadas oscilaciones de precios.

Si bien no podemos observar los ingresos de los usuarios directamente, podemos explotar la información sobre el sistema operativo, ya que los usuarios de Android en promedio tienden a tener ingresos más bajos que los usuarios de Apple iOS. Las muestras que la sensibilidad entre los usuarios con un dispositivo Android es aproximadamente el doble que para los usuarios con un dispositivo iOS, lo que sugiere que es más probable que los inversores de bajos ingresos comiencen a usar aplicaciones de intercambio de criptomonedas después de que los precios hayan aumentado.

Más allá de las características del usuario, se han presentado diferentes argumentos de por qué la gente podría querer tener Bitcoin. Por ejemplo, pueden hacerlo debido a la desconfianza de las instituciones nacionales o de la moneda fiduciaria nacional. A la luz de los débiles derechos de propiedad, otros también pueden ver las criptomonedas como una reserva de valor y refugio seguro (es decir, «oro digital») que no puede ser apropiado por las autoridades públicas. Alternativamente, es posible que deseen utilizar criptomonedas para transacciones reales (compras) o transferencias de dinero transfronterizas en lugar de transferencias en moneda fiduciaria, particularmente en países con sistemas financieros subdesarrollados.

Investiga hasta qué punto tales características del país son importantes para amplificar o mitigar la relación entre el precio de Bitcoin y la entrada del usuario. La muestra que la relación es más fuerte en los países con más sucursales bancarias, es decir, en los países con un sistema financiero tradicional mejor desarrollado. Esto podría reflejar el hecho de que los inversores necesitan una cuenta bancaria para transferir dinero fiduciario a un intercambio de cifrado. Las muestras que en los países donde más usuarios usan aplicaciones de pagos digitales no criptográficas, la relación entre el precio de Bitcoin y los nuevos usuarios es más pronunciada. Este último resultado está en desacuerdo con las interpretaciones basadas en la criptomoneda como sustituto de las transacciones y pagos en moneda fiduciaria. Las columnas (4) y (5) muestran que una mayor calidad regulatoria y el control de la corrupción mitigan el efecto positivo del precio en los usuarios, en consonancia con los incentivos para adoptar Bitcoin en países con instituciones públicas más débiles.

Tomados en conjunto, los resultados sugieren que el precio de Bitcoin tiene una asociación positiva y altamente significativa con la entrada de nuevos usuarios, incluso cuando se controlan otros factores macroeconómicos variables en el tiempo o características del país. Otra forma de contrastar la importancia relativa de estos diferentes factores es mostrar cuánta de la variación en la entrada de nuevos usuarios (medida con el R-cuadrado) pueden explicar.

Con este fin, el Gráfico 9 traza los resultados de una descomposición de Shapley del Rsquared cuando retrocedemos el número de nuevos usuarios en el precio de Bitcoin y los controles macro variables en el tiempo (panel a) o las características del país (panel b). Como se muestra en el panel (a), el precio de Bitcoin explica casi el 50% de la variación general en la entrada de nuevos usuarios, seguido por el precio del oro con el 25%. Todos los demás factores variables en el tiempo explican menos del 15%. El Grupo b) muestra que estas pautas son aún más pronunciadas entre los controles de los países. Mientras que el precio de Bitcoin explica más del 55% de la variación total, las características del país (por ejemplo, la población total, el PIB real, el uso de aplicaciones de pagos o la calidad institucional) explican menos del 15% cada uno. Estos hallazgos sugieren que la asociación entre el precio de Bitcoin y los nuevos usuarios no solo es muy significativa, sino que el precio también explica la mayor parte de la variación general en la entrada de nuevos usuarios en todos los países y el tiempo.

4. Explotar la variación exógena en el precio de Bitcoin

Si bien nuestro análisis hasta ahora sugiere que los nuevos usuarios se sienten atraídos por el aumento de los precios, la relación entre los precios de Bitcoin y la afluencia de nuevos usuarios también podría operar en la otra dirección. A medida que los nuevos usuarios descargan aplicaciones y usan su dinero fiduciario para comprar Bitcoin, aumentan el precio de Bitcoin. Si bien los patrones sugieren que las entradas de usuarios tienden a seguir los aumentos de precios con un retraso de alrededor de dos períodos, en lo que sigue, realizamos dos análisis complementarios para abordar el problema de la causalidad inversa. Primero, nos centramos en episodios de cambios posiblemente exógenos en el precio de Bitcoin. Y segundo, estimamos un modelo de autorregresión vectorial de panel (PVAR).

Experimentos naturales

En lo que sigue, explotamos dos episodios que llevaron a cambios en el precio de Bitcoin que no fueron impulsados por la adopción del usuario: la represión de las autoridades chinas contra las actividades de criptominería y el malestar social en Kazajstán.

En mayo de 2021, el gobierno chino anunció que prometía tomar medidas enérgicas contra la minería y el comercio de Bitcoin en China. Dado que los mineros chinos habían sido responsables de hasta tres cuartas partes de toda la minería en su punto máximo en septiembre de 2019, este movimiento de política tuvo un efecto grande y rápido en la capacidad minera de Bitcoin. Como una menor capacidad minera implica mayores costos de transacción debido a tarifas más altas, la represión tuvo un fuerte efecto en el precio de Bitcoin, que cayó un 39% entre once días antes y nueve días después del anuncio.16

El equipo de minería de Bitcoin se exportó posteriormente desde China y los mineros finalmente se establecieron en otros países con suministros de energía baratos y abundantes, impulsando una recuperación de precios. Uno de esos lugares era el vecino Kazajstán, que tenía grandes almacenes y fábricas vacantes muy adecuados para albergar operaciones mineras, y energía barata a partir del carbón (70% de la producción de electricidad) y el gas natural. Esto lleva a nuestra segunda ventana de eventos, cuando en enero de 2022 el aumento de los precios del combustible y los disturbios mortales llevaron a una abrupta reducción de la minería de Bitcoin en Kazajstán, una vez más empujando el precio de Bitcoin a la baja, esta vez en casi un 20% entre finales de diciembre y principios de enero.

Ilustra estos movimientos de precios. Durante ambos episodios, los cambios estructurales posiblemente afectaron el precio global de Bitcoin, independientemente de la entrada de nuevos usuarios en otros países. Para fortalecer la identificación, nos centramos en la adopción de Bitcoin por parte de usuarios fuera de China y Kazajstán en cada episodio respectivo. Además, se podría pensar razonablemente que una caída en la capacidad minera tan grande como las que ocurrieron en los dos episodios bajo análisis podría tener repercusiones también en los usuarios con sede fuera de China y Kazajstán, por ejemplo, en forma de tiempos de procesamiento de transacciones más largos. Sin embargo, esto afectaría predominantemente a las transacciones en cadena. En cambio, nuestra medida de adopción se basa en el uso activo mensual de aplicaciones de intercambio criptográfico y, por lo tanto, captura la adopción fuera de la cadena. La mayor parte del volumen en los intercambios criptográficos se explica por transacciones fuera de la cadena que, a su vez, no se verían afectadas por tal cambio estructural en un tercer país.

Investigamos cómo el cambio en el precio de Bitcoin alrededor de las dos ventanas de eventos, en junio de 2021 y en enero de 2022, afectó la entrada de nuevos usuarios. Con este fin, estimamos variantes de la ecuación de regresión (1) con frecuencia diaria, pero limitamos el período de muestra a los 15 días alrededor de la ventana de eventos. Es importante destacar que excluimos del muestreo al país responsable del choque (es decir, China y Kazajstán) en cada ejercicio respectivo.

Los resultados muestran que la afluencia de nuevos usuarios se ralentiza notablemente después de ambos eventos. En junio de 2021, una caída del 39% en el precio de Bitcoin redujo la afluencia de nuevos usuarios en un 30%. En enero de 2022, una caída de precios del 19% ralentizó la afluencia de nuevos usuarios en un 15%. Los coeficientes estimados son significativos al nivel del 1%. Estos patrones sugieren que la relación positiva entre precios y usuarios permite una interpretación causal.

Análisis de auto regresión vectorial de panel

Para proporcionar evidencia adicional sobre el vínculo entre el comercio de criptomonedas y los precios de bitcoin, desarrollamos un análisis de auto regresión vectorial de panel simple (PVAR) en datos mensuales para 57 países durante el período de octubre de 2015 a abril de 2022. La interacción entre los precios de Bitcoin, los mercados financieros y los usuarios de intercambio de criptomonedas se analiza mediante las siguientes variables: (i) precio de Bitcoin (bitcoin); (ii) promedio mensual de DAU (usuarios) de aplicaciones de intercambio de criptomonedas; iii) el precio del mercado de renta variable (PK) a nivel nacional, iv) el volumen de negocios del mercado de renta variable (volumen de negocios) y v) el índice de incertidumbre de política mundial (incertidumbre).

El gráfico 11 muestra las respuestas dinámicas al choque exógeno al precio de Bitcoin (panel A) y al número de usuarios de aplicaciones de intercambio de criptomonedas (panel B). Utilizamos una descomposición estándar de Cholesky y ordenamos el precio de Bitcoin como última variable.19 Esto implica que el precio de Bitcoin reacciona contemporáneamente a todas las variables incluidas en el PVAR. Al mismo tiempo, consideramos a los usuarios de la aplicación como la penúltima variable en la descomposición de Cholesky, lo que implica que reaccionan contemporáneamente a todas las variables excepto al precio de Bitcoin. El orden completo de las variables se informa en el vector z௧.

Los resultados en el panel A sugieren que el número de usuarios de la aplicación responde fuertemente a un shock de precios de Bitcoin. En caso de un aumento de 15 puntos porcentuales en los precios de Bitcoin (correspondiente a un shock de desviación estándar), el número de usuarios de aplicaciones de intercambio de criptomonedas aumenta en 3 puntos porcentuales por el impacto y continúa aumentando significativamente durante siete meses después del shock.

Se detecta un efecto similar en caso de un choque exógeno en el número de usuarios del intercambio criptográfico. Un aumento de 12 puntos porcentuales en el número de usuarios de aplicaciones de intercambio de criptomonedas (correspondiente a un shock de desviación estándar) aumenta el precio de Bitcoin inmediatamente en 6 puntos porcentuales. El efecto sigue siendo significativo durante un mes con un aumento adicional de 1,5 puntos porcentuales en el precio de Bitcoin. Se desvanece después de dos meses.

Se obtienen resultados similares cuando se utilizan pruebas formales de Granger (véase el cuadro A3 del apéndice). Encontramos pruebas sólidas (en el nivel de confianza del 99%) de que los cambios de precio de Bitcoin causan un aumento en los nuevos usuarios de aplicaciones de intercambio de cifrado, y viceversa.

Comportamiento de los inversores más grandes frente a los más pequeños

El suministro de Bitcoin se fija por protocolo, con un suministro global máximo de 21 millones.20 Esto plantea la pregunta: si los inversores minoristas tienden a ingresar al mercado cuando los precios suben, ¿Quién está saliendo, es decir, vendiendo sus Bitcoins? Los datos complementarios de la cadena de bloques de Bitcoin nos permiten evaluar los cambios en las tenencias en función de las tenencias totales de la billetera. Podemos evaluar a los pequeños y medianos titulares de Bitcoin (aquellos con menos de 1 y entre 1 y 1000 Bitcoin, respectivamente), y compararlos con las llamadas «ballenas», y las «jorobadas» aún más grandes, que poseen billeteras de más de 100,000 Bitcoin.

En períodos de aumento de precios, las pequeñas tenencias de Bitcoin tienden a aumentar, mientras que especialmente los mayores poseedores de Bitcoin, las jorobadas, tienden a vender. Esto, una vez más, es consistente con un mercado sostenido por nuevos participantes, lo que permite a los primeros inversores y personas con información privilegiada cobrar a su costa.

5. Conclusión

Nuestro análisis ha demostrado que, en todo el mundo, los aumentos de precios de Bitcoin se han relacionado con una mayor entrada de inversores minoristas. En particular, con datos sobre 2015-22, mostramos que es más probable que los usuarios hagan un uso activo de las aplicaciones de intercambio de criptomonedas en meses después de un aumento en el precio de Bitcoin. Esto es particularmente cierto para los hombres jóvenes, que tienden a tener una mayor tolerancia al riesgo que las mujeres y los usuarios mayores. También son más altos para los usuarios con un dispositivo Android, que tienden a tener ingresos más bajos que los usuarios de iOS. Estos hallazgos son válidos cuando se controla una variedad de factores globales y específicos de cada país. Son más fuertes en países con mayor densidad de sucursales bancarias o adopción de pagos digitales, y una calidad regulatoria más débil. Un análisis de dos choques imprevistos que llevaron a una caída en el precio de Bitcoin, en mayo de 2021 y enero de 2022, sugiere que la relación puede interpretarse como causal. Además, en un panel VAR, el precio aumenta la nueva entrada causada por Granger, pero la nueva entrada no causa por Granger.

Nuestros hallazgos arrojan luz sobre la motivación de los inversores minoristas para ingresar a los criptomercados. Apoyan la noción de que, en general, los inversores ven las criptomonedas como una inversión especulativa (una «apuesta») en lugar de un medio de pago para transacciones económicas reales. También plantean preocupaciones en torno a la protección del consumidor: si los usuarios se ven impulsados principalmente por movimientos de precios retrospectivos, ¿están plenamente preparados para las posibles consecuencias de una corrección de precios? Nuestras estimaciones de que el 73-81% de los inversores globales probablemente han perdido dinero en su inversión en criptografía, y esos inversores más grandes («jorobadas») han tendido a vender cuando los inversores más pequeños están comprando, pueden dar motivos para una investigación más profunda de las afirmaciones de que la criptografía «democratizará» el sistema financiero.

Sin intentar predecir los desarrollos futuros del mercado, nuestro estudio plantea preguntas sobre las implicaciones de una mayor adopción de criptografía para la economía y el bienestar del consumidor. Como han demostrado los acontecimientos recientes, si las tasas de interés aumentan y el apetito por el riesgo global disminuye repentinamente, el mercado general podría secarse. Si, tras la caída de los precios, los inversores minoristas sufren pérdidas y abandonan el mercado, existe la posibilidad de una dinámica que se refuerce a sí misma. Para las autoridades encargadas de la protección del consumidor y la estabilidad financiera, una comprensión más profunda de estos escenarios y los efectos en cadena asociados sería constructiva.

Comentarios de XBRL US sobre la taxonomía de divulgación de compensación ejecutiva de la SEC

Autor de la entrada Por Esther Isabel Gomez Rosales
Fecha de publicación enero 2, 2023
Categorías En XBRL US
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XBRL US envió una carta de comentarios a la Oficina de Divulgación Estructurada de la Comisión de Bolsa y Valores en respuesta a su solicitud de aportes sobre el borrador de la Taxonomía de Divulgación de Compensación Ejecutiva (ECD). La taxonomía debe ser utilizada por los contribuyentes, así como por los proveedores de herramientas y servicios que trabajan con ellos, para cumplir con la nueva regla de la SEC sobre pago versus rendimiento. La carta fue preparada por miembros de XBRL US y planteó puntos clave con respecto a:

Solicitud de orientación y recursos adicionales, por ejemplo, reglas de validación, conjunto mínimo de datos, elementos estandarizados adicionales para adaptarse a múltiples escenarios relacionados con la compensación, etiquetas de documentación y documentos de instancias de muestra adicionales.
Problemas técnicos, incluida una solicitud para adherirse a la Guía de estilo XBRL de EE. UU. y correcciones en la Guía de taxonomía.
Solicitud de aclaración sobre orientación proporcionada, contenido gráfico y otros temas

La carta también planteó preocupaciones sobre el momento de la disponibilidad de la taxonomía final, dadas las fechas de cumplimiento que comienzan en enero de 2023.

RESUMEN: La Comisión de Bolsa y Valores («Comisión») está adoptando enmiendas para implementar la Sección 14 (i) («Sección 14 (i)») de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 («Ley de Bolsa»), según lo agregado por la Sección 953 (a) de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor («Ley Dodd-Frank»). El artículo 14(i) ordena a la Comisión que adopte normas que exijan a los solicitantes de registro que faciliten la divulgación de la remuneración frente al rendimiento. La divulgación se requiere en declaraciones de poder o información en las que se requiere la divulgación de la compensación ejecutiva. Los requisitos de divulgación no se aplican a las empresas de crecimiento emergente, las sociedades de inversión registradas ni los emisores privados extranjeros.

FECHAS: Fecha de entrada en vigor: Esta regla final entra en vigencia el 11 de octubre de 2022. Fecha de cumplimiento: Las empresas (que no sean compañías de crecimiento emergente, compañías de inversión registradas o emisores privados extranjeros) deben comenzar a cumplir con estos requisitos de divulgación en declaraciones de poder e información que deben incluir el Artículo 402 de la Regulación S-K (como se define a continuación) para los años fiscales que finalizan a partir del 16 de diciembre de 2022.

PARA OBTENER MÁS INFORMACIÓN, COMUNÍQUESE CON: John Byrne, Asesor Especial, Oficina de Política de Pequeñas Empresas, al (202) 551-3460, División de Finanzas Corporativas.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA: La Comisión está adoptando una enmienda para añadir un nuevo párrafo (v) a 17 CFR 229.402 («Punto 402 del Reglamento S-K»); y enmendar 17 CFR 232.405 («Artículo 405 del Reglamento S-T»), 17 CFR 240.14a-101 («Anexo 14A») y 17 CFR 240.14c-101 («Anexo 14C»), cada uno bajo la Ley de Intercambio.

INTRODUCCIÓN

Antecedentes

La Sección 953(a) de la Ley Dodd-Frank1 («Sección 953(a)») agregó la Sección 14(i)2 a la Ley de Bolsa. La Sección 14(i) exige que la Comisión, por regla, exija a cada emisor que divulgue en cualquier material de solicitud de representación o consentimiento para una reunión anual de los accionistas del emisor una descripción clara de cualquier compensación requerida por el emisor bajo el Artículo 402 de la Regulación S-K (o cualquier sucesor de la misma), incluyendo, para cualquier emisor que no sea una empresa de crecimiento emergente, información que muestre la relación entre la remuneración de los ejecutivos realmente pagada y el rendimiento financiero del emisor, teniendo en cuenta cualquier cambio en el valor de las acciones y dividendos del emisor y cualquier distribución. La Sección 14(i) también establece que un emisor puede incluir una representación gráfica de la información que debe divulgarse.

Como parte del proceso legislativo de la Ley Dodd-Frank, en un informe de 2010, el Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos declaró que la divulgación requerida bajo la Sección 14 (i) «puede tomar muchas formas». Además, el informe indicó que la relación entre el pago de los ejecutivos y el desempeño se ha convertido en una «preocupación importante de los accionistas», y que la divulgación requerida debería «aumentar la responsabilidad corporativa», ya que los solicitantes de registro deberán proporcionar divulgaciones salariales ejecutivas más claras.

En 2015, la Comisión propuso una nueva regla para implementar la Sección 953 (a) mediante la creación de un nuevo requisito en el Artículo 402 del Reglamento S-K. El nuevo elemento propuesto requeriría que un solicitante de registro proporcione una descripción clara de (1) la relación entre la compensación ejecutiva realmente pagada a los funcionarios ejecutivos nombrados («NEO») del registrante (incluido el oficial ejecutivo principal del registrante (o personas que actúen en una capacidad similar durante el último año fiscal completado) («PEO»)) y el rendimiento total acumulado para los accionistas («TSR») del registrante, y (2) la relación entre el TSR del solicitante de registro y el TSR de un grupo de pares elegido por el registrante, durante cada uno de los cinco años fiscales completados más recientemente del registrante. El período de comentarios para la Liberación de Propuesta se reabrió en 2022 para permitir que los comentaristas analicen y comenten más a fondo las reglas propuestas a la luz de los desarrollos desde la publicación de la Liberación Propuesta y nuestra consideración adicional del mandato de la Sección 953 (a). En en el Comunicado de Reapertura, declaramos que estábamos considerando, y solicitamos comentarios públicos sobre, ciertos requisitos de divulgación adicionales que pueden implementar mejor el mandato de la Sección 953(a) al proporcionar a los inversionistas datos adicionales relevantes para la decisión.

Creemos que la divulgación exigida por la Sección 953 (a) tiene la intención de proporcionar a los inversores una divulgación más transparente, fácilmente comparable y comprensible de la compensación ejecutiva de un registrante, para que puedan evaluar mejor el programa de compensación ejecutiva de un solicitante de registro al tomar decisiones de voto, por ejemplo, al ejercer sus derechos a emitir votos consultivos sobre la compensación ejecutiva bajo la Sección 14A de la Ley de Intercambio o elegir directores. Esta creencia está respaldada por el hecho de que la Sección 953 (a) se promulgó contemporáneamente con otras disposiciones relacionadas con la compensación ejecutiva en la Ley Dodd-Frank que están «diseñadas para abordar los derechos de los accionistas y las prácticas de compensación ejecutiva».

Estos incluyeron la Sección 951 de la Ley Dodd-Frank, que promulgó la nueva Ley de Intercambio, Sección 14A, y Sección 953 (b) de la Ley Dodd-Frank. Estas disposiciones requerían, respectivamente, que, no menos de cada tres años, se sometiera a votación no vinculante de los accionistas una resolución separada para aprobar la remuneración de los ejecutivos; y que los solicitantes de registro divulguen la relación entre la mediana anual de la remuneración total de los empleados y la remuneración total anual del director ejecutivo.

Creemos que la divulgación exigida por la Sección 14(i) permitirá a los inversores evaluar la remuneración ejecutiva de un solicitante de registro realmente pagada en relación con su desempeño financiero más fácilmente y a un costo menor que bajo el régimen de divulgación de compensación ejecutiva existente. Bajo el Artículo 402 de la Regulación S-K, que especifica la información que debe incluirse cuando el formulario o cronograma aplicable requiere la divulgación de la compensación ejecutiva, ya se requiere información específica sobre el desempeño financiero, incluso en el Gráfico de Desempeño en 17 CFR 229.201 (e) («Artículo 201 (e) de la Regulación S-K»), la Información Financiera Suplementaria en 17 CFR 229.302 (Artículo 302), y Discusión y análisis de la administración de la situación financiera y los resultados de las operaciones en 17 CFR 220.303 (Ítem 303). Además, el artículo 402 del Reglamento S-K también requiere la divulgación detallada de la remuneración de los ejecutivos y los requisitos de divulgación basados en principios con respecto a la relación entre la remuneración y el desempeño.

Sin embargo, no hay un solo lugar donde los emisores deban proporcionar a los inversores comparaciones directas de la remuneración de un ejecutivo con el desempeño de su empresa, y específicamente el desempeño financiero, particularmente si los inversores están interesados en esa comparación durante un período de tiempo más largo que el período de informe más reciente. Las divulgaciones existentes generalmente proporcionan los componentes necesarios para hacer estas comparaciones, incluidos los datos requeridos para los cálculos que ayudan en estas comparaciones, pero hacerlo puede llevar mucho tiempo y ser costoso. Creemos que esta información es importante para los inversores en la evaluación de la compensación de los ejecutivos, y que las divulgaciones sobre la compensación de los ejecutivos pueden ser más significativas para los inversores cuando se colocan en el contexto del desempeño financiero de la empresa.15 De hecho, somos conscientes de que ciertos terceros (por ejemplo, asesores de voto o consultores de compensación) realizan dichos análisis y cobran a los clientes por el acceso a los datos resultantes. Exigir a los registrantes que computen y reporten esta información hará que esto sea Información igualmente accesible a todos los inversores de manera coherente.

Al hacer referencia específicamente a la divulgación de «información que muestra la relación entre la compensación ejecutiva realmente pagada y … desempeño financiero del emisor», la Sección 14 (i) solicita información que complementará la discusión de la gerencia sobre los elementos materiales de la compensación ejecutiva en el CD&A. Además, creemos que esta divulgación proporcionará a los inversores información importante y útil para la toma de decisiones con fines de comparación en un solo lugar cuando evalúen las prácticas y políticas de compensación ejecutiva de un registrante, incluso para fines del voto consultivo de los accionistas sobre compensación ejecutiva, votos sobre otros asuntos de compensación, elecciones de directores o al tomar decisiones de inversión.

La Sección 14(i) no prescribe expresamente la manera en que los emisores divulgarían la información requerida y hemos ejercido nuestra discreción para proporcionar un formato coherente que creemos que promueve los objetivos legales de hacer que los datos de pago versus desempeño sean claros y fáciles de evaluar para los inversores. La normalización del formato y la presentación de los datos, en particular las métricas cuantitativas, para promover esa facilidad de uso requiere costos incrementales para los emisores. Hemos optado por no seguir un enfoque totalmente basado en principios porque, entre otras razones, esa vía limitaría la comparabilidad entre emisores y dentro de las presentaciones de los emisores a lo largo del tiempo, además de aumentar la posibilidad de que algunos emisores opten por informar solo la información más favorable. Además, como describimos más detalladamente a continuación, las reglas finales requieren que los emisores calculen el valor de ciertas acciones y pensiones con más detalle de lo que se habría requerido en la regla propuesta. Estos cambios, en nuestra opinión, darán lugar a divulgaciones que representen con mayor precisión el momento en que los premios cambian de valor, lo cual es importante para que los inversores puedan evaluar si dichos cambios corresponden al desempeño de la compañía durante el período de tiempo apropiado.

Recibimos muchas cartas de comentarios en respuesta a la Liberación Propuesta y la Liberación de Reapertura. Después de tomar en consideración estos comentarios públicos, estamos adoptando las reglas propuestas, junto con algunos de los requisitos de divulgación suplementarios considerados en el Comunicado de Reapertura, con algunas modificaciones para reflejar los comentarios del público. Como se analiza con más detalle más adelante, las normas definitivas exigen que los solicitantes de registro presenten una divulgación que refleje la situación específica del solicitante de registro con respecto a la remuneración frente al rendimiento, al tiempo que proporcionan información de remuneración frente a rendimiento que puede compararse fácilmente entre los solicitantes de registro.

B. Sinopsis de las enmiendas finales

Las enmiendas agregan un nuevo 17 CFR 229.402 (v) («Artículo 402 (v) de la Regulación S-K»), que requiere que los registrantes describan la relación entre la compensación ejecutiva realmente pagada por el solicitante de registro y el desempeño financiero del solicitante de registro en el horizonte temporal de la divulgación. El Artículo 402(v) del Reglamento S-K requiere la divulgación del TSR acumulativo del registrante (sustancialmente como se define en el Artículo 201(e) del Reglamento S-K),18 el TSR del grupo de pares del registrante, el ingreso neto del registrante y una medida elegida por el registrante y específica para el registrante («Medida seleccionada por la Compañía») como medidas de desempeño financiero.

Las reglas finales requieren las siguientes revelaciones tabulares, con los elementos con asterisco que indican partes de las reglas finales de las cuales las compañías informantes más pequeñas («SRC»)19 están exentas:

Además, los solicitantes de registro deben utilizar la información de la tabla anterior para proporcionar descripciones claras de las relaciones entre la compensación realmente pagada y tres medidas de rendimiento financiero, a saber: describir la relación entre (a) la compensación ejecutiva realmente pagada a la OPE del solicitante de registro y (b) el promedio de la compensación ejecutiva realmente pagada a los NEO restantes del solicitante de registro a (i) el TSR acumulativo del registrante, (ii) el ingreso neto del registrante, y (iii) la Medida Seleccionada por la Compañía del registrante, en cada caso durante los cinco años fiscales más recientes completados del registrante.

Los solicitantes de registro también deben proporcionar una descripción clara de la relación entre el TSR del solicitante de registro y el TSR de un grupo de pares elegido por el solicitante de registro, también durante los cinco ejercicios fiscales completados más recientemente del registrante. Los solicitantes de registro tienen flexibilidad en cuanto al formato en el que presentar las descripciones de estas relaciones, ya sean gráficas, narrativas o una combinación de ambas. Los solicitantes de registro también tendrán la flexibilidad de decidir si agrupan cualquiera de estas divulgaciones de relación al presentar su divulgación de descripción clara, pero cualquier descripción combinada de múltiples relaciones debe ser «clara». Los SRC solo deberán presentar descripciones claras con respecto a las medidas que deben incluir en la tabla y para sus tres, en lugar de cinco, años fiscales terminados más recientemente.

Un solicitante de registro que no sea un SRC también deberá proporcionar una lista no clasificada de las medidas de desempeño financiero más importantes utilizadas por el solicitante de registro para vincular la compensación ejecutiva realmente pagada a los NEO del registrante durante el último año fiscal con el desempeño de la compañía. Aunque, como se explica más adelante, los solicitantes de registro pueden incluir medidas de rendimiento no financieras en esta lista, deben seleccionar la medida seleccionada por la empresa de las medidas de rendimiento financiero incluidas en esta lista, y debe ser la medida de rendimiento financiero que, en la evaluación del solicitante de registro, represente la medida de rendimiento más importante (que de otro modo no se requiera que se divulgue en la tabla) utilizada por el solicitante de registro para vincular la compensación realmente pagada a los objetos cercanos a la Tierra del solicitante de registro, para el año fiscal completado más recientemente, al desempeño de la compañía.

Como se discute a continuación, las reglas finales permiten a los registrantes proporcionar voluntariamente medidas suplementarias de compensación o desempeño financiero (en la tabla o en otra divulgación) y otras divulgaciones complementarias, siempre que dicha medida o divulgación se identifique claramente como suplementaria, no engañosa y no se presente con mayor prominencia que la divulgación requerida.22

Las normas definitivas se aplican a todas las empresas que informan, excepto a los emisores privados extranjeros, las sociedades de inversión registradas y las sociedades de crecimiento emergente («EGC»).23 Tal como se propone, los BDC recibirán el mismo trato que los emisores distintos de las sociedades de inversión registradas y, por lo tanto, estarán sujetos al requisito de divulgación del nuevo artículo 402(v) del Reglamento S-K.

Claudia Buch: La Red Internacional de Investigación Bancaria (IBRN) – Primera década y el camino a seguir

Autor de la entrada Por Esther Isabel Gomez Rosales
Fecha de publicación enero 2, 2023
Categorías En IBRN - Red Internacional de Investigación Bancaria
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Palabras introductorias de la profesora Claudia Buch, vicepresidenta del Deutsche Bundesbank, preparadas para el 10º aniversario de la Red Internacional de Investigación Bancaria (IBRN), Eltville.

Estimados señoras y señores:

Estimados miembros de la Red Internacional de Investigación Bancaria,

Hace diez años, la economía mundial y los mercados financieros mundiales se estaban recuperando de la crisis financiera mundial. Las actividades transfronterizas de los bancos mundiales no sólo han aportado beneficios en materia de bienestar, sino que la asunción excesiva de riesgos ha llevado a muchas instituciones financieras al borde de la insolvencia. Los gobiernos intervinieron para rescatar a las instituciones financieras en quiebra. El resultado ha sido la disminución de los flujos comerciales, las recesiones y las restricciones fiscales. Los responsables de la formulación de políticas a nivel mundial actuaron enérgicamente al endurecer la regulación financiera, reduciendo así la probabilidad y la gravedad de futuras crisis financieras.

Claramente, la necesidad de comprender mejor cómo los bancos activos a nivel mundial asignan el crédito, cómo responden a los cambios en la regulación y cómo se transmiten los shocks a través de las fronteras ha sido una lección clave de esta crisis financiera mundial.

Así que expliquemos de qué se trata la Red Internacional de Investigación Bancaria, la «IBRN», lo que hemos aprendido hasta ahora y lo que la red puede contribuir a abordar los muchos desafíos que tenemos por delante.

La «International Banking Research Network» (IBRN) es una red de investigación transnacional que tiene como objetivo una mejor comprensión de las actividades bancarias transfronterizas. Investigadores y analistas de bancos centrales y organizaciones internacionales son miembros de la red. Desde su fundación en 2012, el IBRN ha crecido rápidamente de cuatro bancos centrales iniciales como miembros fundadores a, actualmente, 33 bancos centrales y 4 organizaciones internacionales. Los temas seleccionados están motivados por la pertinencia de las políticas, y los resultados de la red proporcionan información para los debates sobre la política monetaria y de estabilidad financiera.

Los objetivos centrales del IBRN son:

llevar a cabo experimentos rígidos relevantes para las políticas basados en datos bancarios a nivel micro,
replicar los análisis en todos los países,
extraer lecciones más amplias de estos estudios en documentos generales y metaanálisis,
publicar resultados en revistas de alto nivel, y
Proporcionar información informada a los debates sobre políticas dentro de las instituciones y los foros políticos.

A continuación, describiremos lo que el IBRN ha buscado y logrado en la última década, cuáles son las lecciones que podemos aprender para la evaluación de políticas entre países, y esbozaremos una hoja de ruta para el trabajo futuro de IBRN.

1. IBRN: La última década

La Red Internacional de Investigación Bancaria fue fundada hace 10 años, a raíz de la crisis financiera mundial. Esa crisis fue claramente un hito para la banca internacional. La expansión de las actividades bancarias a través de las fronteras antes de la crisis ha sido una característica crucial del proceso de globalización que hemos presenciado en las últimas décadas. Este tipo de globalización apoyó la actividad económica, el desarrollo financiero y la distribución internacional del riesgo. Pero las actividades transfronterizas de los bancos también expusieron a los países y a la economía real a los peligros de las reversiones abruptas de los flujos de capital, a las fluctuaciones del ciclo financiero y a los efectos indirectos transfronterizos de los shocks positivos y negativos (Buch y Goldberg, 2020).

Mejorar el estado del conocimiento sobre el sistema bancario global ha sido la motivación central del IBRN. La crisis financiera mundial ha puesto de manifiesto las fallas del sistema financiero y bancario mundial, y ha centrado la atención en importantes cuestiones de política. Nuestra comprensión de los impulsores y efectos de la banca mundial en la interacción entre los incentivos microeconómicos y los resultados agregados, por no hablar de la evidencia comparativa entre países, había sido deficiente. Por lo tanto, el trabajo analítico realizado en la red se ha centrado en los impulsores de la oferta de crédito bancario y las opciones de financiación. El IBRN ha analizado los efectos de la política monetaria, de los riesgos de liquidez, de las políticas macro prudenciales y micro prudenciales, de las opciones estructurales en la organización de los bancos y de las perturbaciones de los regímenes internacionales de comercio e inversión.

Antes de la crisis financiera mundial, se disponía de información importante sobre el comportamiento de los bancos activos a nivel mundial y sobre los efectos de las políticas a partir de conjuntos de datos bancarios a nivel micro recopilados por los supervisores bancarios. Una de las razones para establecer el IBRN ha sido el hecho de que muchos conjuntos de datos a nivel micro no se pueden compartir entre países, principalmente por razones legales. Por lo tanto, el trabajo analítico colaborativo que utiliza microdatos para superar tales limitaciones puede tener importantes beneficios. La analítica se beneficia de la experiencia de los investigadores, que puede extenderse a través de la comunidad internacional. Es importante comprender en qué medida las ideas relevantes para las políticas están impulsadas por las circunstancias específicas de cada país o si los resultados se generalizan más allá de los países e instituciones individuales estudiados. Saber si los resultados analíticos son lo suficientemente sólidos es importante para tomar decisiones políticas basadas en la evidencia.

El activo clave de la IBRN es su membresía. Las instituciones miembros designan a una persona como punto de contacto para el IBRN, sin que se impongan restricciones en relación con el nivel jerárquico o el área de negocio de esta persona. Las instituciones determinan los miembros de su equipo, dependiendo de las necesidades de un proyecto específico. La participación en iniciativas específicas es voluntaria, dependiendo de las habilidades disponibles y la relevancia del tema para la institución específica. Todos los miembros pueden sugerir temas, cada miembro puede contribuir al desarrollo de metodologías, resultados y enfoques metodológicos, así como las ideas resultantes se comparten.

Las preguntas relevantes de política e investigación se definen en un proceso que combina elementos de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba. Después de identificar una cuestión de política pertinente mediante una encuesta de miembros, la red especifica conjuntamente modelos empíricos apropiados, los equipos en los países aplican esa metodología común para sus conjuntos de datos específicos de cada país y los resultados se combinan mediante un análisis de metatipo. Además, los equipos en los países pueden realizar variantes de la metodología común para explorar cuestiones que sean de interés para su jurisdicción.

Sobre la base de este enfoque, se puede aprovechar toda la riqueza de los conjuntos de datos a nivel de país para identificar observaciones entre países o idiosincrásicas y, al mismo tiempo, facilitar la extracción de lecciones más generales. Los estudios a nivel de país reciben retroalimentación de una red de pares con experiencia en investigación y formulación de políticas. El enfoque general del BIBN comparte algunas similitudes con las iniciativas del FMI, el BCE y el BPI que tienen como objetivo reunir los resultados de las exploraciones de diferentes conjuntos de datos a nivel micro para mostrar el panorama de experiencias en todos los países antes de extraer mensajes concluyentes.³

Por el lado de las políticas, el IBRN ha hecho contribuciones directas a los debates políticos. Los resultados del trabajo de IBRN se publican regularmente en columnas de blog como Vox EU y Liberty Street Economics de la Reserva Federal de Nueva York. Se han llevado a cabo varios talleres consecutivos y conjuntamente con el FMI, la CEBRA o el BPI. El trabajo de IBRN se ha discutido en FSB, CGFS, BCBS, lugares del FMI. Finalmente, se ha aplicado un enfoque analítico tipo IBRN para avanzar en el trabajo del Banco de Pagos Internacionales (BPI) Asia sobre la comprensión de los efectos de las políticas macro prudenciales (Cantu et al 2020a), y por el Consejo Consultivo de las Américas del BPI en el análisis de la política macro prudencial y las interacciones con la orientación de la política monetaria, utilizando datos de registro de crédito (Cantu et al 2020b, Gambacorta et al 2017/2021 (consultar referencias). Las consecuencias de los cambios prudenciales y de política monetaria para los efectos de contagio internacionales, a medida que los países emergieron de la fuerte contracción del período pandémico, fue un artículo destacado en la Revisión de la estabilidad financiera del Banco de Francia (2021). El Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) ha establecido un Marco para la Evaluación Post-Implementación de los Efectos de las Reformas Regulatorias Financieras del G20, y la implementación de este marco ha utilizado herramientas similares a las desarrolladas en el IBRN

En términos de contenido, el IBRN ha operado en la intersección entre la literatura macroeconómica, macro financiera y bancaria. Ha llevado a cabo siete iniciativas de investigación, y la mayoría de los resultados ya han sido presentados y publicados en revistas académicas

Banca internacional: ¿Integración o fragmentación?
Complejidad en la banca internacional: patrones e implicaciones para el riesgo
La interacción entre la política macro prudencial y la política monetaria
La transmisión internacional de la política monetaria: vínculos financieros y respuestas de política interna
Efectos indirectos transfronterizos de la política prudencial: ¿Cuánto? ¿Qué tan importante?
International Banking and Liquidity Risk Transmission: Lessons from across Countries (Transmisión del riesgo de liquidez y banca internacional: lecciones aprendidas entre países)

2. Lecciones del IBRN para la evaluación de políticas entre países

Diez años de trabajo analítico realizado por el IBRN permiten extraer una serie de lecciones para la evaluación de políticas entre países. Este primer conjunto de lecciones está relacionado con el fondo: ¿cómo necesitamos establecer evaluaciones de políticas para reflejar plenamente la dinámica de ajuste relevante y los efectos causales? El trabajo realizado en el IBRN proporciona algunas respuestas:

Es posible que los efectos de las medidas de política no se reflejen a nivel agregado o para el banco promedio, pero el desglose muestra efectos heterogéneos entre los bancos. No es raro que los equipos de país en el IBRN no encuentren ningún impacto de las medidas de política a nivel agregado o para el banco promedio. Sin embargo, esto puede enmascarar impactos heterogéneos relevantes a un nivel más desagregado. La heterogeneidad puede ser un resultado previsto de muchas medidas de política: puede haber «ganadores» y «perdedores» de los cambios regulatorios, es probable que las cuotas de mercado se reasignen entre las instituciones y las respuestas heterogéneas a la misma política pueden, de hecho, ser una característica estabilizadora.

Tomemos el ejemplo de un endurecimiento de los requisitos de capital que tiene el objetivo de aumentar la resiliencia del sistema financiero ante shocks adversos. Su objetivo previsto sería desplazar la actividad crediticia de los bancos con limitaciones de capital hacia bancos mejor capitalizados. El impacto en los préstamos agregados y en el banco promedio puede ser pequeño, pero la estabilidad del sistema se beneficia de una base de capital más sólida. Los estudios empíricos a menudo encuentran que los efectos de los requisitos de capital son un efecto más fuerte para los participantes más débiles del mercado que operan cerca del mínimo regulatorio. Las instituciones mejor capitalizadas tienden a verse afectadas por menos, y las cuotas de mercado crediticio se están reasignando a esas instituciones más fuertes. Es posible que los datos agregados sobre la oferta de crédito no muestren estas reasignaciones de las cuotas de mercado entre las instituciones, y los estudios micro econométricos que se centran en los efectos promedio tampoco pueden revelar los efectos de las medidas de política.

La evaluación de políticas requiere comparaciones entre países. La evaluación de políticas se refiere a la identificación de los efectos causales. Esto, a su vez, requiere desentrañar los efectos de las políticas, de los impulsores a nivel micro y de los factores institucionales específicos de cada país. La desagregación es importante para aislar los factores a nivel micro. Al mismo tiempo, se necesitan conjuntos de datos de diferentes países para aislar las fricciones y limitaciones impulsadas por factores e instituciones específicos de cada país. Los estudios entre países, como los realizados en el IBRN, pueden proporcionar mejor información sobre estas dimensiones que los estudios que se han realizado solo para países individuales. Idealmente, los estudios entre países ayudan a trazar un mapa de la transmisión transfronteriza mundial de choques y políticas.
La agregación también es importante. Evaluar si una política en particular tiene un impacto a nivel micro es una piedra angular de la evaluación causal de la política. Pero, en última instancia, muchas políticas apuntan a afectar los resultados agregados, como el riesgo sistémico o el ciclo financiero. Por lo tanto, se necesitan métodos que proporcionen información sobre los efectos agregados basados en estudios micro econométricos. Los estudios macroeconométricos pueden y, en muchos casos, deben complementar la evidencia a nivel micro para comprender los efectos de equilibrio general relevantes. El desarrollo de estas metodologías y hacerlas utilizables para el trabajo de políticas es un campo que debe desarrollarse aún más.
La transmisión transfronteriza de perturbaciones y de políticas en préstamos bancarios puede parecer menor de lo esperado. Hay dos razones clave para coordinar los estudios de evaluación entre países: la primera es que los efectos relevantes de las reformas regulatorias pueden hacerse visibles solo comparando las reacciones entre diferentes sistemas financieros. La segunda es que las perturbaciones y las políticas pueden tener efectos transfronterizos. Tal vez algo contrariamente a las expectativas, muchos proyectos realizados por el IBRN encontraron efectos de contagio transfronterizos relativamente pequeños de las políticas (monetarias o prudenciales) en el crecimiento de los préstamos, y los efectos han sido bastante heterogéneos. Sin embargo, sería prematuro concluir que los efectos transfronterizos son pequeños. En primer lugar, los efectos de contagio pueden ser mayores para los países que no han sido cubiertos por los estudios IBRN. Esto sugiere utilizar muestras de países bastante grandes. En segundo lugar, las medidas de política prudencial y monetaria utilizadas en estudios anteriores pueden ser imperfectas. Esta preocupación puede mitigarse centrándose en reformas específicas y mejorando la medición. En tercer lugar, es posible que los efectos de políticas como las pruebas de resistencia no se hayan tenido debidamente en cuenta. Finalmente, los estudios previos de IBRN podrían no haber estado estudiando la dimensión de la actividad bancaria donde algunos efectos indirectos podrían ser más visibles. Por ejemplo, los efectos de contagio podrían ser más frecuentes para los préstamos interbancarios transfronterizos en lugar de los préstamos al sector privado no financiero. Además, es más probable que los efectos de contagio aparezcan en el ajuste de los precios de los mercados financieros en lugar de en cantidades de préstamos.

Un segundo conjunto de lecciones igualmente importantes está relacionado con la organización del trabajo analítico y de investigación:

La configuración de la infraestructura de datos lleva tiempo. Los proyectos IBRN requieren experiencia analítica de investigadores y habilidades en torno a datos regulatorios confidenciales específicos de cada país. Estas habilidades a veces se encuentran en diferentes líneas de negocio dentro de las organizaciones, idealmente fomentando la colaboración y las relaciones más estrechas dentro de los bancos centrales. Otros datos necesarios para el análisis requieren aportes de todos los países, como lo ha hecho el IBRN al crear la Base de Datos de Instrumentos Prudenciales del IBRN (Cerutti, Correa, Fiorentino y Segalla 2017) o en torno a los indicadores de orientación de la política monetaria.

El proceso a veces es iterativo: establecer un diseño de investigación para un proyecto individual puede ser engorroso y llevar mucho tiempo, y las necesidades de datos relevantes a menudo se hacen evidentes solo después de que se hayan implementado los primeros ejercicios analíticos. Sin embargo, revisar las estrategias de datos y quizás añadir nuevos datos ex post, es decir, después de que se hayan obtenido los primeros resultados analíticos, tiene costos en términos de tiempo y recursos. Los primeros resultados pueden ser engañosos si se basan en una estrategia de identificación mal diseñada. Estos costos se multiplican en un entorno entre países donde varios equipos tienen que agregar datos o volver a ejecutar regresiones. Por lo tanto, es crucial planificar el tiempo suficiente para desarrollar la estrategia de identificación, la estrategia de datos asociada y anticipar las posibles necesidades futuras de datos desde el principio. La gestión de las expectativas es importante: un buen trabajo analítico es, en última instancia, un proceso de prueba y error con retroalimentación crítica incorporada en la analítica. Por lo tanto, revisar una estrategia inicial de manera estructurada puede ser una característica positiva de un proceso de evaluación en lugar de un error.

Los estudios piloto son importantes para desarrollar una plantilla común. El riesgo de costosas revisiones de datos puede minimizarse si los proyectos parten de un estudio piloto cuidadosamente diseñado, que prueba varios modelos e identifica las necesidades de datos relevantes. Los pilotos pueden ser dirigidos por varios miembros del equipo. Idealmente, los pilotos se basan en modelos anteriores relacionados que han sido probados en la literatura empírica y que han pasado por un proceso de control de calidad por parte de revistas académicas. Seguir los pasos de los modelos (empíricos) existentes puede ser útil, pero se debe prestar la debida atención a las razones por las cuales los modelos específicos pueden no ajustarse al propósito específico del ejercicio actual y, por lo tanto, deben modificarse.
Los controles de robustez son importantes, y llevan tiempo. La ventaja de los estudios entre países basados en plantillas idénticas es su comparabilidad: si los resultados difieren entre países, estas diferencias pueden atribuirse a diferencias en instituciones y mercados, en lugar de reflejar diferencias en las metodologías. Al mismo tiempo, las plantillas idénticas pueden no ajustarse a las circunstancias específicas del país. A menudo, el primer conjunto de resultados puede parecer «desordenado» o, más técnicamente hablando, habrá mucha heterogeneidad que debe explicarse y comprenderse. Por lo tanto, los investigadores deben planificar el tiempo suficiente para las realizaciones, para la prueba de hipótesis y para las pruebas que ayudan a explorar las fuentes de heterogeneidad.
Los enfoques colaborativos pueden generar sinergias valiosas. Los costos de realizar estudios de evaluación de políticas pueden reducirse significativamente si se establecen mecanismos efectivos para el aprendizaje y el intercambio de información entre los equipos de evaluadores. El intercambio de conocimientos puede generar economías de escala. Por ejemplo, los códigos estandarizados para regresiones y estadísticas descriptivas pueden ayudar a economizar a tiempo para otros equipos. En el IBRN, ha habido oportunidades para que los equipos aprendan unos de otros en términos de codificación, limpieza de datos, explicación de metodologías, interpretación de resultados y compartir experiencia de nicho con respecto a políticas o métodos específicos. Tal explotación de sinergias requiere mecanismos ascendentes para el intercambio de información, así como una función de moderador de arriba hacia abajo que brinde orientación a los equipos. Ha demostrado ser útil reunir equipos que trabajen en diferentes aspectos del proyecto, lo que recompensa también a aquellos investigadores que pueden carecer del conjunto completo de habilidades requeridas en su propia institución. En el IBRN, hemos visto surgir muchas colaboraciones valiosas dentro de instituciones individuales entre investigadores, expertos en estabilidad financiera y proveedores de datos, así como una tremenda colaboración entre instituciones.
La cooperación con los estadísticos puede reducir los costos. La cooperación y la estrecha interacción con los estadísticos que proporcionan información sobre las regulaciones y las actividades de las instituciones financieras es crucial para una evaluación exitosa. La experiencia del IBRN sugiere que dicha cooperación y participación temprana de los estadísticos puede ser fructífera para mejorar la documentación de los conjuntos de datos, proporcionar acceso a los datos y mejorar la recopilación de datos.
El liderazgo del proyecto y los aportes de investigadores experimentados son cruciales. Diseñar la metodología y el diseño del experimento, escribir pautas metodológicas para equipos, desarrollar plantillas para informar resultados, supervisar las compilaciones comunes de bases de datos y otros aspectos de la red requieren un tiempo considerable y requieren diversos grados de experiencia en liderazgo. Del mismo modo, se requieren recursos para pasar de un mensaje de investigación a un mensaje de política. El aporte académico es igualmente importante: el trabajo de IBRN se ha beneficiado de los aportes de académicos externos, ya sea a través de consultas bilaterales, una función de asesoramiento explícita y a través de presentaciones diseñadas paralas reuniones de IBRN.
Los incentivos de los investigadores participantes son importantes. Los investigadores tienen diferentes preferencias sobre los resultados deseados de sus métodos analíticos. Muchos investigadores valoran las recompensas de la publicación en revistas arbitradas fuertes. Sin embargo, existen diferencias en el avance de la investigación entre proyectos, los temas de IBRN a menudo combinan diferentes literaturas, y es difícil encontrar revistas individuales que acepten una amplia gama de artículos sobre varios estudios de países. La gestión general del proyecto incluye la apertura a una variedad de estrategias de publicación, al tiempo que apoya el objetivo general de obtener y comunicar lecciones relevantes para las políticas.

3. El camino a seguir para el BIBN

Durante la última década, el panorama mundial ha cambiado significativamente. La regulación del sector bancario se ha reformado para hacer que el sistema financiero sea más resistente. Al mismo tiempo, las instituciones financieras no bancarias se han vuelto más frecuentes en la prestación transfronteriza de servicios financieros. La economía mundial ha experimentado una serie de choques adversos: conflictos comerciales entre Estados Unidos y China, Brexit, la pandemia de COVID, la invasión de Rusia en Ucrania con choques asociados a los mercados de productos básicos y la inflación. El aumento de los riesgos geopolíticos amenaza con ralentizar o incluso revertir el proceso de globalización económica de las últimas décadas. Dentro de los países, la polarización política ha aumentado. Las tendencias mundiales a largo plazo, en primer lugar, el cambio climático, pero también la digitalización y las tendencias demográficas, se suman a la complejidad del entorno en el que los bancos y las empresas mundiales, así como los gobiernos, tienen que operar.

Muchas de estas tendencias globales tienen su origen fuera del sistema financiero, pero sus efectos son catalizados a través del sistema financiero. Tomemos el ejemplo de la pandemia de Covid. Las medidas fiscales han desempeñado un papel crucial durante la pandemia de COVID en términos de protección de la economía real e, indirectamente, de proteger al sector bancario de los efectos de contagio negativos. A pesar de la magnitud del shock económico, algunos bancos apenas se vieron afectados por la pandemia, y muchos no tuvieron que utilizar los colchones de capital que habían estado acumulando antes de la pandemia. Se adoptaron medidas reglamentarias para relajar las limitaciones pertinentes de los balances. Después de la pandemia, el momento de la retirada de las medidas de política relacionadas con la crisis ha sido un desafío, incluso para que la política macro prudencial pase de una crisis a un modo de prevención. El momento de la normalización de la política monetaria debe tener en cuenta que los países están experimentando diferentes etapas de recuperación y shocks adicionales. Actualmente, el IBRN está llevando a cabo una investigación para informar este debate mediante el análisis de una serie de políticas relevantes y preguntas de investigación. Un proyecto, en marcha, examina si se produce una mayor fragmentación de los mercados bancarios cuando se perturban las pautas comerciales y aumenta la incertidumbre en materia de política comercial. Otro proyecto, que se está iniciando actualmente, se centra en comprender las consecuencias a corto y mediano plazo de las garantías gubernamentales de préstamos bancarios, como las que ocurrieron durante el período de pandemia de COVID-19.

El cambio climático está siendo considerado para el trabajo futuro de IBRN. El cambio climático y las medidas políticas que se toman para lograr la transformación a cero emisiones netas pueden tener implicaciones importantes para el sistema bancario. Los bancos activos a nivel mundial están expuestos a riesgos relacionados con el clima y deben hacer frente a esos riesgos. Los flujos bancarios mundiales pueden ser un canal a través del cual los fondos necesarios para financiar la transformación económica pueden dirigirse a los sectores y regiones donde más se necesitan esas inversiones. El IBRN podría cooperar potencialmente con la Red para la Ecologización del Sistema Financiero (NGFS) generar los datos necesarios y formular hipótesis relevantes.

Por lo tanto, ciertamente no hay escasez de temas, dada la importancia de los bancos para las reformas posteriores a la crisis del sistema financiero y los cambios en el entorno. Además de comprender cómo funcionan los programas de garantía de préstamos y el cambio climático a través de los bancos globales y locales, las implicaciones de aspectos de digitalización, BigTech y FinTech, o la normalización de la política monetaria son temas potenciales para el desarrollo de IBRN.

En el futuro, el IBRN podría hacer contribuciones al trabajo relevante del FSB, los comités del BIS o la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS). Hacer de los estudios a nivel de los países basados en microdatos un instrumento rutinario en la labor normativa sigue exigiendo inversiones adicionales en una «infraestructura de evaluación».

Finalmente, se avecinan varias oportunidades para el IBRN. Las mejoras tecnológicas y la mejor disponibilidad de microdatos pueden ayudar a relajar las limitaciones a las que se enfrentó inicialmente el BIBN. Se está realizando una gran cantidad de trabajo innovador en bancos centrales y organizaciones como el BIS. Esta podría ser una oportunidad para mejorar la infraestructura de microdatos tanto para políticas como para investigación. Un avance en la literatura es a través del uso de datos de registro de crédito. Varios miembros del IBRN ya tienen acceso a datos de registro de crédito de alta calidad, que podrían explorarse en entornos multinacionales y contribuir significativamente a la identificación causal de los efectos de las políticas. Una vez que se realizan inversiones para utilizar este tipo de datos, y potencialmente vincular los datos del registro de crédito con otra información sobre empresas específicas, se puede explorar un conjunto aún más amplio de cuestiones sobre las consecuencias de los shocks para la economía real.

Se han puesto en marcha nuevas iniciativas que están vinculadas a la BIBN y que podrían dar lugar a sinergias. INEXDA, que es la abreviatura de la Red Internacional para el Intercambio de Experiencias sobre el Manejo Estadístico de Datos Granulares, es uno de ellos. Es un proyecto de cooperación internacional que permite el intercambio de experiencias en el manejo estadístico de datos granulares con fines de investigación. Abarca cuestiones como la accesibilidad de los datos y metadatos, las técnicas para el análisis estadístico de datos granulares, los procedimientos para la confidencialidad y seguridad de los datos y los métodos de control de la producción.

El IBRN se compromete a cumplir sus objetivos centrales y aprovechar la solidez de sus logros durante la última década. La membresía es su mayor activo, y juntos el IBRN espera informar los muchos problemas que solo se pueden abordar combinando ideas de estudios realizados en todo el mundo.