El 17 de julio, las Autoridades Europeas de Supervisión (ABE, EIOPA y ESMA) publicaron un segundo lote de productos de políticas en virtud de la Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA). Este paquete integral incluye cuatro borradores finales de normas técnicas regulatorias (RTS), un conjunto de normas técnicas de implementación (ITS) y dos directrices, todos diseñados para reforzar la resiliencia operativa digital del sector financiero de la UE.
Las nuevas regulaciones se centran en mejorar el marco de presentación de informes sobre incidentes relacionados con las TIC, introducir requisitos de pruebas de penetración basadas en amenazas y delinear el diseño del marco de supervisión.
Las iniciativas de la ESA se alinean con esfuerzos más amplios para aumentar la resiliencia en materia de ciberseguridad, especialmente a la luz de incidentes recientes como el error de software CrowdStrike Falcon, que causó importantes interrupciones en las TI a nivel mundial. Este incidente subraya la necesidad crítica de contar con una resiliencia cibernética sólida y capacidades de respuesta ante incidentes. A medida que las empresas dependen cada vez más de sistemas de TI complejos, la importancia de mantener la continuidad operativa y salvaguardar los datos se vuelve primordial.
El episodio de CrowdStrike sirve como un duro recordatorio de que incluso los fallos menores de software pueden tener consecuencias de gran alcance. Por lo tanto, la implementación de los requisitos de DORA es oportuna, con el objetivo de garantizar la prestación continua e ininterrumpida de servicios financieros en toda la UE. El marco regulatorio mejorado enfatiza las medidas proactivas, como las pruebas periódicas y la mejora de los informes de incidentes, para mitigar los riesgos cibernéticos de manera efectiva.
Las ESA ya han adoptado las directrices, mientras que el proyecto final de normas técnicas se ha presentado a la Comisión Europea para su revisión. Estas medidas contribuirán significativamente a la resiliencia y la seguridad del sector financiero, haciendo frente a las ciberamenazas actuales y emergentes.
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Las ESA piden una mejor supervisión para luchar contra el greenwashing
Esta semana las Autoridades Europeas de Supervisión (AES) publicaron sus informes finales para cerrar una investigación sobre greenwashing. Dado que la preocupación por el lavado verde crece junto con el creciente interés en las inversiones sostenibles, no sorprende que los resultados enfaticen que es necesario fortalecer la supervisión de las declaraciones ESG. Los informes fueron publicados en un esfuerzo conjunto de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), y subrayan la necesidad de mejorar las prácticas de mercado para que las reclamaciones relacionadas con sostenibilidad son sólidos y confiables.
Las ESA han coordinado su enfoque para abordar el lavado verde, que implica afirmaciones, declaraciones o comunicaciones engañosas relacionadas con la sostenibilidad. Esta práctica puede engañar a los consumidores, inversores y otros participantes del mercado, socavando la confianza en las afirmaciones de sostenibilidad. Los informes destacan los esfuerzos en curso de las autoridades competentes para supervisar las afirmaciones de sostenibilidad y sugieren una estrategia prospectiva para fortalecer esta supervisión.
El informe final de la EBA arroja luz sobre el considerable aumento del lavado verde en el sector bancario, revelando un aumento significativo de supuestos casos de lavado verde en todas las regiones, incluido un aumento del 26,1% en la UE en 2023. El resultado son graves riesgos para la reputación, que deben abordarse con información precisa y fiable. La EBA recomienda que las instituciones tomen medidas para garantizar la transparencia y precisión tanto a nivel de entidad como de producto.
Los informes de las ESA resaltan la necesidad de que los estándares de presentación de informes proporcionen datos ESG confiables. Subrayan la importancia del progreso hacia estándares globales e interoperables de informes de sostenibilidad. Un esfuerzo internacional de este tipo es necesario para hacer frente a los riesgos de lavado verde, garantizar la coherencia en los informes de sostenibilidad y restablecer la confianza en las afirmaciones ESG.
La presentación de informes precisos y transparentes, respaldados por marcos digitales sólidos como XBRL, es clave para mantener la confianza de los inversores y garantizar la integridad de los mercados financieros.
Mercados de repos – Comprender los efectos de la disminución de la presencia en el mercado del Eurosistema
Los mercados de repos son vitales para que los bancos obtengan liquidez y valores. También representan un eslabón esencial en la cadena de transmisión de la política monetaria. Mientras que el Eurosistema está en proceso de reducir su presencia en el mercado, los mercados repo atraviesan una fase de cambio. El blog del BCE analiza la dinámica de este mercado.
La política monetaria y los mercados de repos están estrechamente relacionados. La eliminación de la política monetaria acomodaticia y la actual Reducción de la presencia del Eurosistema en los mercados financieros poner en marcha algunas fuerzas con efectos compensatorios en los mercados de repos de la zona del euro. En esta entrada del blog, identificamos estas fuerzas opuestas y cómo han influido en la dinámica de este segmento de mercado. Al hacerlo, hacemos un balance del pasado reciente para reflexionar sobre la creciente importancia de los mercados de repos como canal de Redistribución de liquidez y esbozar los retos a los que se enfrentan los mercados de repos a este respecto.
Pero primero, ¿qué es un repositorio? «Repo» es la abreviatura de «acuerdo de recompra», que es una transacción en la que un participante del mercado vende un valor a otro, con un acuerdo para recomprarlo más tarde. Por lo tanto, los repos pueden ofrecer una forma segura de pedir prestado y depositar efectivo para bancos y otros intermediarios financieros, o un medio para obtener un valor específico. Además, los mercados de repos son de vital importancia para el buen funcionamiento del mercado de deuda pública, ya que proporcionan la financiación para las inversiones en bonos y ayudan a los participantes en el mercado a obtener valores específicos. Las perturbaciones en los mercados de repos pueden propagarse a los mercados secundarios de deuda pública, afectando a la liquidez del mercado y a las condiciones de financiación de los bancos. Por lo tanto, la disfunción en los mercados de repos puede tener un efecto adverso en el sistema financiero en general e impedir la transmisión fluida de la política monetaria.
Por qué la competencia con China es más dura que nunca
Los fabricantes de la eurozona se han beneficiado durante mucho tiempo de las exportaciones chinas, como el uso de piezas baratas para producir sus propios productos acabados. En los últimos años, sin embargo, China se ha convertido cada vez más en un exportador de bienes finales. Esto ha coincidido con una disminución significativa de la participación de la eurozona en el mercado mundial de exportaciones, mientras que la participación de China ha aumentado constantemente. En este post analizamos lo que hay detrás de esto y lo que significa para los exportadores de la eurozona.
Comentarios del EFRAG sobre las combinaciones de negocios del IASB
A principios de este mes, el Grupo Asesor Europeo de Información Financiera (EFRAG) publicó su Carta de Comentarios Finales sobre el Proyecto de Norma (ED) ED/2024/1 del IASB, centrado en Combinaciones de Negocios: Información a Revelar, Plusvalía y Deterioro. El EFRAG apoya la mejora de la información a los inversores sobre las adquisiciones, pero tiene reservas sobre algunas modificaciones propuestas.
En el caso de la NIIF 3, el EFRAG sugiere divulgar información sobre el rendimiento y las sinergias en los informes de gestión, permitir a las entidades cuestionar la presunción de adquisición estratégica y eliminar la «ganancia o pérdida operativa» de los umbrales. También recomiendan proporcionar ejemplos ilustrativos y revisar los niveles de gestión involucrados en el seguimiento de la información.
Respecto de la NIC 36, el EFRAG recomienda modificar las directrices sobre la asignación del fondo de comercio, definir el contenido de la reestructuración no comprometida y aclarar el uso de las tasas antes y después de impuestos en los cálculos del importe recuperable.
EFRAG finaliza tres documentos de orientación para la implementación de ESRS
La semana pasada, el EFRAG publicó las versiones finales de sus tres primeros documentos de Guía de Implementación (IG) del ESRS: Evaluación de Materialidad del EFRAG IG 1, Cadena de Valor del EFRAG IG 2 y Puntos de Datos del EFRAG IG 3 ESRS.
Estos documentos reflejan los comentarios del público recopilados de diciembre a febrero y tienen como objetivo abordar los aspectos más desafiantes de la implementación de los Estándares Europeos de Informes de Sostenibilidad (ESRS).
La Evaluación de Materialidad EFRAG IG 1 proporciona un proceso ilustrativo para las empresas, explicando los conceptos de impacto y materialidad financiera con ejemplos prácticos. EFRAG IG 2 Cadena de valor describe los requisitos de presentación de informes para la cadena de valor, cubriendo aspectos desde la evaluación de la materialidad hasta las métricas y los objetivos.
Estos documentos de orientación, aunque no tienen autoridad, serán cruciales para ayudar a las organizaciones a implementar ESRS de manera efectiva, promoviendo la transparencia y la coherencia en los informes de sostenibilidad.
Panorama de la evolución económica y financiera en Italia
Damas y caballeros
La economía mundial ha seguido expandiéndose en los últimos meses, a pesar del tenor persistentemente restrictivo de la política monetaria en muchos países y de la incertidumbre causada por las tensiones y los conflictos en curso en varias regiones del mundo.
Sin embargo, las perspectivas a corto plazo siguen siendo débiles. Se espera que el PIB mundial crezca alrededor de un 3% en 2024, significativamente por debajo de la media de los primeros 20 años de este siglo. Tras estancarse en 2023, se espera que el comercio vuelva a crecer este año, aunque menos que en el pasado.
Los riesgos cíclicos, durante mucho tiempo inclinados a la baja, se están volviendo más equilibrados. La actual desinflación mundial sugiere que las condiciones monetarias se relajarán, pero lo harán a un ritmo diferente en cada una de las principales economías.
El crecimiento es desigual tanto entre las economías avanzadas, donde Estados Unidos ha demostrado ser particularmente fuerte, como entre las economías emergentes y de bajo ingreso.
El crecimiento en estos últimos países desde 2019 no ha sido suficiente para reducir las brechas de bienestar con respecto a los países más ricos; Los altos costos del servicio de la deuda colocan a muchos de ellos en una posición vulnerable. Es de suponer que el impago de una o más de las economías de bajo ingreso produciría solo efectos secundarios sistémicos marginales a escala mundial,1 aunque la gestión desordenada de estas crisis tendría graves consecuencias para los países involucrados y podría dar lugar a disputas geopolíticas.
En los próximos años, la economía mundial se verá afectada por el bajo crecimiento de la productividad en muchos ámbitos, por la progresiva eliminación de los estímulos fiscales desplegados para contrarrestar los efectos de la pandemia y, sobre todo, por las tensiones geopolíticas que no muestran signos de disminuir. Según el Fondo Monetario Internacional, se espera que el crecimiento mundial continúe en torno al 3% hasta el final de la década.
EFRAG informa sobre la NIIF 19 en la UE
En mayo de este año, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) emitió la NIIF 19 Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Divulgaciones. La Secretaría del Grupo Asesor Europeo de Información Financiera (EFRAG) ha seguido los pasos de la SEC y ha publicado dos informes actualizados para proporcionar claridad sobre la aplicación de la NIIF 19 dentro de la UE.
La nueva norma NIIF 19, vigente a partir del 1 de enero de 2027 y con aplicación anticipada permitida, ofrece requisitos de divulgación reducidos para las subsidiarias elegibles de forma voluntaria. Para ayudar a comprender y posible respaldo de la NIIF 19 en la UE, las sesiones informativas de la Secretaría del EFRAG se centran en el alcance y la compatibilidad de la NIIF 19 con las leyes y regulaciones de la UE. El primer informe explora quién puede aplicar la NIIF 19 en la UE, mientras que el segundo examina las diferencias en los requisitos de divulgación entre la NIIF 19 y la Directiva Contable de la UE 2013/34/UE.
El informe actualizado sobre el alcance de la NIIF 19 analiza cómo las regulaciones de la UE impactan la aplicación de la norma. El estudio de compatibilidad proporciona un análisis comparativo de los requisitos de divulgación entre la NIIF 19 y la Directiva Contable de la UE, destacando las actualizaciones clave desde la sesión informativa de febrero de 2022.
Estas actualizaciones son cruciales porque abordan el panorama regulatorio y las particularidades de las prácticas contables de los Estados miembros de la UE. La NIIF 19 podría ofrecer beneficios sustanciales al simplificar los requisitos de información y reducir los costos para las subsidiarias elegibles, siempre que se la apruebe y se integre de manera efectiva en el marco de la UE.
La EBA lanza una consulta sobre el nuevo marco para el indicador empresarial de riesgo operativo
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha lanzado una consulta pública sobre los proyectos de Normas Técnicas Reguladoras (RTS) y Normas Técnicas de Implementación (ITS) diseñadas para aclarar la composición del nuevo indicador de negocio integral para el cálculo de los requisitos de capital por riesgo operativo. Esta consulta, que forma parte de la implementación del Paquete Bancario de la UE, está abierta hasta el 21 de mayo de 2024.
El borrador de RTS especifica elementos típicos para cada componente del indicador empresarial, alineándose con el asesoramiento político de la EBA sobre la reforma de Basilea III y las posteriores modificaciones de las normas contables. También describen elementos que deben excluirse del indicador empresarial. Además, el borrador de ITS asigna elementos típicos del indicador de negocios a las celdas de informes correspondientes en FINREP, mejorando la coherencia de los informes.
Paralelamente, la EBA está consultando sobre ajustes al indicador de negocios, exigiendo a las instituciones que utilicen datos históricos o metodologías alternativas, particularmente en operaciones como fusiones, adquisiciones y enajenaciones.
Se invita a las partes interesadas a proporcionar comentarios que sirvan de base para la finalización de estos estándares técnicos. Un análisis cuantitativo, basado en datos del estudio de seguimiento del impacto cuantitativo de Basilea III, evaluará el impacto de las enmiendas propuestas y calibrará ciertos aspectos del nuevo marco.
Está prevista una audiencia pública a través de un seminario web para el 20 de marzo de 2024, que brindará una oportunidad para una mayor participación y explicación.
Las ESA buscan información sobre los estándares técnicos del ESAP
El acceso fluido a los datos empresariales en toda la UE está un paso más cerca con la publicación esta semana del borrador de los estándares técnicos de implementación (ITS) del Punto de Acceso Único Europeo (ESAP). ESAP tiene como objetivo proporcionar fácil acceso a datos disponibles públicamente relevantes para los servicios financieros, los mercados de capital y la sostenibilidad.
Las ITS son publicadas por las tres Autoridades Europeas de Supervisión (la Autoridad Bancaria Europea (EBA), la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) como parte del Plan de Acción de la Unión de los Mercados de Capitales. Los estándares propuestos tienen como objetivo mejorar el uso efectivo de los datos financieros y de sostenibilidad centralizados en el ESAP.
Las ESA invitan a las partes interesadas a compartir sus ideas sobre las propuestas, que describen tanto las tareas de los órganos de recaudación como las funcionalidades de la ESAP.
Los elementos clave de la consulta incluyen validaciones automatizadas de la información enviada, características del Sello Electrónico Cualificado, licencias de estándar abierto y detalles de la interfaz de programación de aplicaciones (API) de recopilación de datos. Además, las consideraciones abarcan las características de los metadatos, los límites de tiempo para el suministro de información al ESAP y una lista indicativa de formatos aceptables para la extracción de datos y la legibilidad mecánica.
La lista indicativa de formatos aceptables propuestos para la legibilidad mecánica incluye XML, JSON, XBRL e iXBRL. La consulta recomienda iXBRL como el formato ideal para que los datos reportados a ESAP aborden simultáneamente cuestiones como la capacidad de extracción de datos, la legibilidad humana y la legibilidad de las máquinas.
Se insta a las partes interesadas a proporcionar comentarios antes del 8 de marzo a través de la página de consulta de la ESMA. Las ESA planean organizar una audiencia pública en forma de seminario web, cuyos detalles se publicarán próximamente. El proceso de consulta es fundamental para dar forma a los proyectos de ITS, que se espera que se presenten a la Comisión Europea en septiembre de 2024. Se espera que el ESAP entre en funcionamiento en julio de 2026 y que la publicación de información comience a más tardar en julio de 2027.