Por ahora, las empresas han mantenido sus procesos existentes vinculados al diseño de PDF primero impreso y los procesos de aprobación asociados. Sin embargo, a medida que se vuelvan más conscientes de las limitaciones del PDF y se familiaricen más con las ventajas de los informes digitales, creemos que harán la transición a lo digital.
El Consejo de Información Financiera del Reino Unido ha recomendado que “los equipos de cumplimiento deberían aprovechar la adopción del nuevo estándar ESEF como una oportunidad para dar un paso adelante en la digitalización del proceso de presentación de informes comerciales, en lugar de ver la nueva regulación ESMA como una carga de presentación de informes”. Vemos la digitalización como un paso cada vez mayor hacia la automatización de los procesos de negocio dentro de una empresa. La adopción de sistemas de divulgación y publicación que priorizan lo digital ya está en marcha en empresas más grandes.
Esta tendencia aumentará para abarcar a las empresas más pequeñas a medida que se estandaricen los procesos y los marcos de presentación de informes. Las expectativas sobre la funcionalidad digital también están aumentando: muchas audiencias esperan que los informes digitales hagan que el contenido esté tan disponible y accesible como la web.
Los nuevos requisitos de informes de sostenibilidad CSRD e ISSB permitirán a las empresas comenzar de nuevo con un nuevo marco de informes y herramientas de publicación iXBRL a partir de 2025. Los informes ESG enfrentan muchos años de desarrollo y enfoques en evolución. Implantar los estándares adecuados de tecnología de la información ayudará enormemente a la transformación.
Si las normas regulatorias exigieran datos de mayor calidad y XHTML bien formado, los proveedores adaptarían su software y sus servicios, lo que mejoraría la presentación de informes de las empresas. Los reguladores tienen un papel fundamental que desempeñar, ya que deben pensar cuidadosamente en los requisitos de cada etapa y solicitar la opinión de los actores del mercado interesados.
En un próximo artículo, discutiremos cómo podrían verse estas aplicaciones, cómo se podrían automatizar los flujos de datos, cómo se podrían analizar los datos utilizando herramientas de análisis de datos y, por supuesto, el impacto de la IA.
En resumen, las empresas con visión de futuro verán este cambio como una oportunidad positiva para lograr que sus informes y datos cumplan con los requisitos de cumplimiento, tanto ahora como en el futuro, y para garantizar que los datos estén siempre visibles y disponibles para el análisis de quienes miden su desempeño.
Autor: Esther Isabel Gomez Rosales
La SEC se enfrenta a una reacción violenta por la eliminación del Alcance 3
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) adoptó hoy normas para mejorar y estandarizar las divulgaciones relacionadas con el clima por parte de las empresas públicas y en las ofertas públicas. Las normas definitivas reflejan los esfuerzos de la Comisión por responder a la demanda de los inversores de información más coherente, comparable y fiable sobre los efectos financieros de los riesgos relacionados con el clima en las operaciones de un solicitante de registro y cómo gestiona esos riesgos, al tiempo que equilibra las preocupaciones sobre la mitigación de los costes asociados a las normas.
«Nuestras leyes federales de valores establecen un acuerdo básico. Los inversores pueden decidir qué riesgos quieren asumir, siempre y cuando las empresas que recaudan dinero del público hagan lo que el presidente Franklin Roosevelt llamó ‘divulgación completa y veraz'», dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler. «Durante los últimos 90 años, la SEC ha actualizado, de vez en cuando, los requisitos de divulgación subyacentes a ese acuerdo básico y, cuando ha sido necesario, ha proporcionado orientación con respecto a esos requisitos de divulgación».
El presidente Gensler agregó: «Estas reglas finales se basan en requisitos anteriores al exigir divulgaciones de riesgos climáticos materiales por parte de las empresas públicas y en las ofertas públicas. Las normas proporcionarán a los inversores información coherente, comparable y útil para la toma de decisiones, y a los emisores requisitos claros de información. Además, proporcionarán especificidad sobre lo que las empresas deben divulgar, lo que producirá información más útil que la que ven los inversores en la actualidad. También requerirán que las divulgaciones de riesgos climáticos se incluyan en las presentaciones de una empresa ante la SEC, como los informes anuales y las declaraciones de registro, en lugar de en los sitios web de las empresas, lo que ayudará a que sean más confiables».
El presidente Gary Gensler reflexiona sobre el caso de la divulgación obligatoria
En un discurso reciente en la Facultad de Derecho de Columbia, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, defendió la divulgación obligatoria. Los comentarios de Gensler rindieron homenaje al trabajo fundamental de Jack Coffee y subrayaron la importancia duradera de marcos de divulgación sólidos en los mercados financieros modernos.
Reflexionando sobre el influyente artículo de Coffee de 1984, “Market Failure and the Economic Case for a Mandatory Disclosure System”, Gensler destacó el principio fundamental de la divulgación obligatoria como piedra angular de la protección de los inversores y la integridad del mercado.
Gensler explicó tres motivos detrás del impulso histórico por la divulgación obligatoria: la naturaleza de bien público de la información sobre valores, la desalineación entre los intereses de la administración y los accionistas, y el imperativo de una valoración eficiente. Al establecer paralelismos entre los debates históricos sobre la divulgación obligatoria versus la voluntaria, Gensler reforzó la necesidad de una intervención regulatoria para garantizar una difusión de información consistente, comparable y confiable.
A lo largo de su discurso, Gensler subrayó el papel fundamental de la divulgación obligatoria para fomentar mercados eficientes, facilitar la formación de capital y generar confianza en los inversores. Haciendo un guiño a los recientes desarrollos regulatorios, incluida una mayor divulgación sobre clima, ciberseguridad, SPAC y compensación ejecutiva, Gensler reafirmó el compromiso de la SEC de mantener estándares de divulgación rigurosos basados en la materialidad.
Como citó Gensler en su discurso, “la luz del sol es realmente el mejor desinfectante”, y con las prácticas de divulgación digital, los beneficios que Gensler destaca aumentan con un potencial adicional para el acceso y análisis de datos.
Los principales organismos internacionales forman un Grupo de Trabajo sobre la Política de Cero Emisiones Netas para promover las recomendaciones del Grupo de Expertos de Alto Nivel
Presentado hoy en la COP28 de Dubái, sobre la base del trabajo del Grupo de Expertos de Alto Nivel (GEAN) del Secretario General de las Naciones Unidas sobre los compromisos de cero emisiones netas de las entidades no estatales, el Grupo de Trabajo sobre Política de Cero Neto tendrá como objetivo ayudar a hacer realidad sus recomendaciones.
El Grupo de Trabajo se centrará en garantizar que la credibilidad y la rendición de cuentas de los compromisos de cero emisiones netas alineados con 1,5 °C por parte de los actores no estatales estén respaldadas por políticas coherentes y certidumbre normativa.
El anuncio del Grupo de Trabajo se realizó en la reunión de alto nivel del Secretario General de las Naciones Unidas para los actores no estatales en la COP28, y se produce un año después de la publicación de las recomendaciones del Grupo de Alto Nivel contenidas en el informe «La integridad importa» del grupo durante la COP27 del año pasado en Sharm El-Sheikh.
El informe del Grupo de Expertos de Alto Nivel instó a los actores no estatales a tomar medidas claras y ambiciosas para alinear sus compromisos de cero emisiones netas y los planes de transición que los acompañan con los últimos datos científicos establecidos tanto por el IPCC como por la AIE.
Ahora, el lanzamiento del Grupo de Trabajo sobre la Política de Cero Emisiones Netas marca un importante paso adelante en el apoyo a la implementación de la recomendación básica del Grupo de Expertos de Alto Nivel, con miras a acelerar el progreso en el camino hacia un cambio de políticas que se sume a los objetivos voluntarios de cero emisiones netas.
La formación del Grupo de Trabajo ha sido impulsada por un pequeño grupo de miembros del Grupo de Expertos de Alto Nivel y entre sus componentes figuran los Principios para la Inversión Responsable (PRI) (que actuará como secretaría del Grupo de Trabajo), la Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP FI), la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), el Grupo Vulnerable 20 (V20), las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y otros.
Seguimiento de los salarios de la zona del euro en tiempos excepcionales
El rastreador salarial del BCE, una importante herramienta utilizada para evaluar la evolución de los salarios en toda la zona del euro, indica que las presiones salariales generales se han moderado desde 2023. Al mismo tiempo, se espera que el crecimiento de los salarios siga siendo elevado en 2024 y que muestre un perfil accidentado. Estos acontecimientos reflejan el carácter escalonado del proceso de ajuste salarial, ya que los trabajadores siguen recuperando las pérdidas salariales reales provocadas por las crisis de precios del pasado, así como el importante papel de los pagos únicos en este proceso. Estos pagos extraordinarios también están detrás del aumento del crecimiento salarial negociado de la zona del euro en el primer trimestre. En este blog se analizan los datos más recientes sobre las presiones salariales y las señales de crecimiento salarial futuro del rastreador de salarios del BCE.
Crecimiento de los salarios generales, que puede medirse por la remuneración por empleado (CPE)[2] – se ha mantenido elevada en la eurozona desde 2021 y alcanzó el 5,2 % en 2023, su tasa anual más alta desde el inicio del euro. Dados los vínculos con la inflación, a través de los canales de demanda y de presión, los salarios son monitoreados de cerca por los bancos centrales. Habida cuenta de la importancia de los costos de los insumos laborales en el sector de los servicios, los salarios son particularmente importantes para la inflación de los servicios.[3] La inflación de los servicios refleja en gran medida las presiones inflacionistas internas y está estrechamente vinculada al crecimiento de los salarios a medio plazo, lo que significa que las perspectivas de crecimiento de los salarios son especialmente cruciales para las perspectivas de inflación interna.
El aumento del crecimiento de los salarios tras la pandemia se debió inicialmente principalmente a la deriva salarial (gráfico 1).[4] La desviación salarial refleja elementos no acordados a través de la negociación colectiva, como el pago de bonificaciones individuales o los cambios en las horas extraordinarias, por lo que suele reaccionar rápidamente a los cambios en las condiciones económicas.[5] En el repunte de la inflación posterior a la pandemia, el fuerte aumento de la desviación salarial también reflejó pagos puntuales ad hoc. Estos tienen como objetivo compensar a los empleados por el aumento de la inflación que no se esperaba cuando se alcanzaron los acuerdos salariales anteriores.[6] Si bien la deriva salarial contribuyó con más de dos tercios (alrededor de 3 puntos porcentuales) al crecimiento salarial general en 2021, su contribución disminuyó sustancialmente durante 2022 y 2023 a solo 0,4 puntos porcentuales en el cuarto trimestre de 2023. Esto hizo que Crecimiento salarial negociado el principal motor del crecimiento salarial general más reciente de la zona del euro.
FCA advierte a las empresas sobre las fallas en la lucha contra el lavado de dinero
Hoy hemos advertido a las empresas sobre las fallas comunes que hemos encontrado en los controles de delitos financieros de las empresas.
Hemos escrito a los directores ejecutivos de las empresas del Anexo 1 exponiendo los hallazgos de nuestras evaluaciones recientes sobre cómo las empresas están cumpliendo con las regulaciones de lavado de dinero.
Las empresas del Anexo 1, que incluyen algunos prestamistas, proveedores de custodia segura, corredores de dinero y empresas de arrendamiento financiero, realizan actividades específicas que significan que deben estar registradas y supervisadas por nosotros para cumplir con las Regulaciones de Lavado de Dinero, Financiamiento del Terrorismo y Transferencia de Fondos (Información sobre el Pagador) de 2017 (MLR).
Hay aproximadamente 1.000 empresas registradas en el Anexo 1, que no están autorizadas ni sujetas a una regulación más amplia de la FCA.
Los delitos financieros son una prioridad para nosotros y los hallazgos iniciales de nuestra revisión basada en datos de una muestra de empresas del Anexo 1 indican que algunas aún no están entendiendo bien los conceptos básicos. Encontramos problemas comunes que incluyen:
• Discrepancias entre las actividades registradas y las reales de las empresas.
• Controles de delitos financieros que no habían seguido el ritmo del crecimiento empresarial.
• No evaluar adecuadamente el riesgo de sus propias actividades o las de sus clientes.
• Dotación inadecuada de recursos y supervisión de las cuestiones y requisitos relacionados con los delitos financieros.
Todas las empresas del Anexo 1 deben evaluar sus controles de delitos financieros frente a las debilidades comunes que encontramos en los próximos 6 meses. Cuando identifican áreas en las que no están a la altura de nuestras expectativas, deben actuar con prontitud para resolverlas.
En caso de que las empresas no tomen las medidas adecuadas en respuesta a nuestra carta, podrían enfrentarse a medidas regulatorias, incluidas posibles medidas de cumplimiento.
Emad Aladhal, director de un equipo de especialistas de la FCA dedicado a reducir y prevenir los delitos financieros y el fraude, dijo:
«Los deficientes controles de la delincuencia financiera facilitan que los delincuentes abusen del sistema financiero y dañen la integridad de los mercados del Reino Unido.
«Hemos hecho de la lucha contra la delincuencia financiera una prioridad y, aunque hemos visto avances en general entre las empresas que supervisamos, este informe destaca algunas fallas básicas entre las empresas del Anexo 1 que no están sujetas a nuestro régimen regulatorio completo.
Luchar contra el lavado verde – Impulso regulatorio de la UE
En el panorama actual de omnipresentes afirmaciones de sostenibilidad, es difícil diferenciar entre esfuerzos genuinos y prácticas engañosas. Sumergiéndose en el ámbito de las regulaciones de la UE, la contadora pública Dee Moran explora las iniciativas en curso y futuras destinadas a abordar frontalmente el lavado verde.
La creciente preocupación por las cuestiones ambientales y sus riesgos asociados ha impulsado una creciente demanda de información sobre sostenibilidad. Sin embargo, en medio de la proliferación de afirmaciones, abunda el escepticismo respecto de la veracidad de los informes de sostenibilidad. Una reciente encuesta a inversores de PwC ilustra claramente este escepticismo: un asombroso 97% de los encuestados expresó dudas sobre la credibilidad de las afirmaciones de sostenibilidad, lo que destaca la necesidad urgente de datos más confiables.
El lavado verde adopta diversas formas, que van desde un etiquetado vago hasta una tergiversación deliberada, erosionando la confianza de los consumidores y distorsionando la dinámica del mercado. Reconociendo la gravedad de esta cuestión, la UE se ha embarcado en una serie de medidas regulatorias destinadas a fomentar la transparencia y la rendición de cuentas.
El Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) exige divulgaciones integrales de sostenibilidad por parte de los participantes del mercado financiero, clasificando los fondos en función de su impacto ambiental. Es importante destacar que parece que la regulación SFDR requerirá legibilidad mecánica (es decir, marcado en Inline XBRL) para las divulgaciones. Esto hará que los datos sean más útiles, especialmente para un análisis rápido y la coherencia con los datos reportados bajo la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD).
La CSRD representa otra piedra angular del arsenal regulatorio de la UE. Publicada en diciembre de 2022, esta directiva establece estándares de informes de sostenibilidad y exige la garantía de la información ESG. La próxima adopción de los Estándares Europeos de Informes de Sostenibilidad (ESRS) por parte de la Comisión Europea en julio de 2023 amplificará aún más el impacto de la directiva, asegurando que los informes de sostenibilidad no sólo son completos sino también digitalizado.
Un elemento central para la eficacia del CSRD es el etiquetado electrónico XBRL obligatorio, que facilita la comparabilidad en los informes ESG. Este etiquetado permite a los inversores examinar con precisión los datos proporcionados por la empresa, lo que permite tomar decisiones de inversión informadas basadas en información detallada y completa.
Complementando estas iniciativas regulatorias están el Reglamento de Taxonomía de la UE y la Directiva de Declaraciones Verdes. Mientras que el primero establece un sistema de clasificación de actividades económicas ambientalmente sostenibles, alineando la comprensión de la sostenibilidad en los negocios, el segundo se centra en fundamentar y comunicar afirmaciones ambientales explícitas.
El impulso regulatorio de la UE significa un esfuerzo concertado para combatir el lavado verde, fomentar la transparencia y defender la integridad en los informes de sostenibilidad. Al adoptar la digitalización y la estandarización, estas regulaciones tienen como objetivo proporcionar a las partes interesadas información confiable y procesable, impulsando un cambio positivo hacia un futuro más sostenible.
Los datos estructurados podrían desbloquear el potencial de la IA en las finanzas
Un elemento en particular durante las vacaciones nos llamó la atención. La investigación de Patronus AI destacó los aparentes desafíos que enfrentan los grandes modelos de lenguaje (LLM), como el GPT-4 de OpenAI, al analizar los datos financieros contenidos en las presentaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
El estudio, centrado en consultas financieras, encontró que incluso con acceso a archivos extensos, el modelo de mejor rendimiento, GPT-4-Turbo, logró solo una tasa de precisión del 79%. Pero espera… ¡esta es una de las informaciones mejor estructuradas del planeta! ¡Todo ha sido etiquetado con Inline XBRL! ¿Qué salió mal en su investigación? Oh. Lo adivinaste. Los investigadores pasaron por alto la información estructurada y utilizaron {Ed: ¡Whimpers!} versiones en PDF de estos archivos de estados financieros contenidos en sitios web corporativos.
Así que ayer hicimos nuestro pequeño experimento para comprender si el rendimiento de la IA mejoraría cuando se alimentaran con datos estructurados en Inline XBRL mantenidos en la SEC en lugar de archivos PDF. Cuando el equipo de XII profundizó en los datos, descubrimos que los sistemas de inteligencia artificial como el GPT-4 de OpenAI demuestran un rendimiento enormemente mejorado al responder consultas financieras cuando se alimentan con xBRL-JSON convertido a partir de los informes 10K Inline XBRL de la SEC. Aprovechar el análisis de datos estructurados con IA ofreció resultados de consultas en lenguaje natural mucho más precisos en todas las áreas que analizamos, incluidas:
• Estimación del porcentaje del costo de bienes vendidos (COGS)
• Determinación de los dividendos pagados a los accionistas comunes.
• Analizando la concentración de clientes
• Evaluación del crecimiento de las ganancias
• Evaluación de gastos de capital
Los investigadores sugieren (como era de esperar) que los modelos de lenguaje grandes puedan tener problemas con datos no estructurados, a menudo proporcionando respuestas incorrectas o incluso negándose a responder. Aprovechar los datos estructurados existentes, como en el caso de las presentaciones ante la SEC, es clave para un análisis más confiable mediante modelos de IA.
Las presentaciones presentadas a la SEC ya están meticulosamente estructuradas por empresas, con datos XBRL incorporados obligatoriamente por la dirección corporativa en sus divulgaciones. Como extraer información financiera relevante con IA es más eficaz cuando esa información está estructurada, sería prudente utilizar estos datos pre-estructurados.
{Ed: Respetuosamente, comenzar el análisis con versiones PDF de archivos de 10K es ridículo. Es como imprimir fotografías digitales de algunos fuegos artificiales y luego recortar letras individuales con unas tijeras sin punta y pegarlas en la página para deletrear las palabras «Feliz Año Nuevo» en el papel. ¡Es 2024! ¡Despierta y huele los datos estructurados!}
A pesar de las limitaciones actuales, los investigadores creen en el potencial a largo plazo de modelos de lenguaje como Chat-GPT para ayudar a los profesionales de la industria financiera. Sin embargo, subrayan la necesidad de una mejora continua en los modelos de IA.
Desde nuestra perspectiva, agregaríamos algo extremadamente obvio: las mejoras se acelerarán significativamente al aprovechar XBRL para mejorar la precisión y confiabilidad en el análisis financiero basado en IA. Apenas arañamos la superficie, más de una hora o dos… y estamos seguros de que nuestros lectores podrían hacerlo mejor. Comience por convertir Inline XBRL en xBRL-JSON (la mayoría de los procesadores XBRL ahora le permiten hacer esto extremadamente rápido), brinde a la IA algunas sugerencias sobre la estructura y continúe desde allí. Si tenemos tiempo, profundizaremos un poco más e informaremos la próxima semana.
La EBA aprovecha los datos digitales para la evaluación del riesgo bancario
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) realizó recientemente su prueba de resistencia para 2023, proporcionando una evaluación integral de la resiliencia y las vulnerabilidades del sistema bancario europeo. En particular, los datos que sustentan esta evaluación provienen de datos regulatorios digitales, lo que demuestra la utilidad de la tecnología digital en la supervisión.
La prueba de resistencia revela un panorama mixto moldeado por la incertidumbre macroeconómica, que enfatiza los riesgos operativos, incluidas las tensiones geopolíticas y las vulnerabilidades de la digitalización. Si bien los bancos demostraron resiliencia tras la agitación bancaria de marzo pasado, las elevadas tasas de interés plantean un desafío al afectar los préstamos. El informe también describe la creciente preocupación por los riesgos climáticos y ESG, que están influyendo en el enfoque y los esfuerzos de sostenibilidad de los bancos. A pesar de los desafíos, los signos de deterioro de la calidad de los activos son limitados, con el índice de morosidad en un mínimo histórico del 1,8%.
El informe de evaluación de riesgos va acompañado del ejercicio de transparencia de la ABE en toda la UE, que ofrece información detallada a través de un conjunto de datos que comprende más de 1,3 millones de puntos de datos comparables y accesibles. La utilización de datos regulatorios digitales por parte de la EBA demuestra la eficiencia de la recopilación y el análisis de datos digitales. A medida que las instituciones financieras sigan adoptando la digitalización, la integración de estos conocimientos basados en datos seguirá apuntalando un ecosistema bancario más resiliente.
La zona del euro necesita mejores políticas estructurales para apoyar la renta, el empleo y la equidad
Los esfuerzos nacionales para mejorar las políticas estructurales pueden ser apoyados por las políticas europeas. Los avances en la profundización del mercado único, especialmente en el sector de los servicios, podrían dar un impulso a la productividad. Según un estudio del Parlamento Europeo, la eliminación de los obstáculos que aún se oponen a un mercado único plenamente operativo podría aportar unos beneficios totales de 713 000 millones de euros para finales de 2029. [9] Además, un marco regulador simplificado de la UE aumentaría el atractivo de la zona del euro para los inversores y las actividades innovadoras. Lo mismo puede decirse de la unión bancaria y la unión de los mercados de capitales, que reforzarían la capacidad de los mercados financieros para asumir, diversificar y reducir el riesgo.
En general, la mejora de las políticas estructurales y la mejora de la calidad institucional tendrían muchos beneficios interconectados. Aumentarían el potencial de crecimiento, harían que la deuda fuera más sostenible, ayudarían a las economías más débiles de la zona del euro a ponerse al día, reducirían el riesgo de fragmentación y harían que las futuras perturbaciones económica y social fueran menos costosas. Por último, pero no por ello menos importante, esto contribuiría a la transmisión fluida de la política monetaria al conjunto de la economía de la zona del euro y, por tanto, ayudaría a preservar la estabilidad de precios en la zona del euro.