A medida que nos acercamos a la semana de alto nivel de la Asamblea General de las Naciones Unidas y a la conferencia de las Naciones Unidas sobre el cambio climático COP29, la agenda climática mundial se está definiendo mediante intensos debates en torno a la financiación climática. Pero en gran medida está ausente de este debate la cuestión de quién tiene acceso a esta financiación.
Es bien sabido la necesidad de canalizar la financiación climática hacia las manos de los más afectados por el cambio climático. El tema está en el centro de las conversaciones sobre pérdidas y daños y fue central en el discurso del secretario general de la ONU, António Guterres, en el Día Mundial del Medio Ambiente, donde subrayó que es «una vergüenza que los más vulnerables sean luchando desesperadamente para hacer frente a una crisis climática que no hicieron nada para crear», y argumentó que «el sistema financiero mundial debe ser parte de la solución climática». También ha sido clave para las negociaciones de la COP desde que se estableció el Mecanismo Internacional de Varsovia sobre Pérdidas y Daños en 2013.
La respuesta, sin embargo, podría estar a nuestro alcance. En un documento reciente de CGAP, argumentamos que las finanzas inclusivas pueden ser la forma más efectiva de distribuir el financiamiento climático a nivel de base y permitir una transición justa y una acción climática verdaderamente global.
Los servicios financieros son un facilitador fundamental para cualquier acción climática que las personas quieran emprender. Los productos de ahorro y crédito equipan a las personas para invertir en tecnologías más limpias, adoptar prácticas más sostenibles y construir medios de vida más resilientes. Las remesas y los pagos gubernamentales son cruciales para ayudar a los hogares a sobrevivir a las crisis climáticas y evitar mecanismos de afrontamiento negativos. Las soluciones de seguros fortalecen la gestión de riesgos, desbloquean la inversión en medios de vida y ayudan a las personas afectadas a reconstruir sus vidas después de una crisis.
Por el contrario, sin acceso a la financiación, las personas afectadas por el cambio climático no pueden anticipar, enfrentar y recuperarse adecuadamente de las perturbaciones climáticas, ni pueden adaptarse para aumentar su resiliencia y mejorar sus medios de vida. Por lo tanto, es esencial que esta financiación sea accesible para todas las personas que experimentan los impactos climáticos, incluidas las de los países de ingresos bajos y medianos, que son desproporcionadamente vulnerables.
Esta oportunidad fue destacada en nuestro documento por el Presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, y Su Majestad la Reina Máxima de los Países Bajos, Defensora Especial del Secretario General de las Naciones Unidas para las Finanzas Inclusivas para el Desarrollo. Afirmaron que «las finanzas inclusivas tienen un papel único y fundamental que desempeñar para garantizar que la financiación climática llegue a las manos de los más vulnerables y los empodere para actuar… Dada la creciente escala y frecuencia de las perturbaciones climáticas, ahora es el momento de una acción unida para hacer de las finanzas inclusivas una piedra angular de la respuesta climática».
Las finanzas inclusivas son un canal maduro, de bajo riesgo y alto impacto que los financiadores climáticos deben aprovechar. El sector de las finanzas inclusivas ya es un ecosistema bien establecido, que dirige de manera efectiva y segura grandes volúmenes de financiamiento de inversionistas de impacto, fondos intermediarios e instituciones financieras de desarrollo a las poblaciones de bajos ingresos a través de instituciones financieras fuertemente reguladas. Los proveedores de servicios financieros inclusivos (FSP, por sus siglas en inglés) tienen relaciones existentes en comunidades de bajos ingresos, un profundo conocimiento de las necesidades de los clientes y experiencia en cómo satisfacer esas necesidades con soluciones financieras. También cuentan con estrictos controles internos para evitar la mala asignación o el uso indebido de fondos y son cuidadosamente supervisados por los reguladores bancarios. Esto les permite desplegar el capital de manera eficiente y eficaz donde más se necesita.
Además, los proveedores de finanzas inclusivas han establecido un sólido historial de servicio a los segmentos de bajos ingresos de manera efectiva y de resultados positivos, lo que ha sido demostrado por numerosas evaluaciones. Por el contrario, el desembolso existente para el financiamiento climático existente para los países de ingresos bajos y medianos ha sido difícil de desembolsar, con grandes cantidades de tickets y procesos de desembolso que duran años. La proporción de desembolsos para la asistencia para el desarrollo relacionada con la adaptación es de sólo el 59 por ciento, en comparación con el 91 por ciento para la asistencia para el desarrollo en el extranjero en general. El Fondo Verde para el Clima y otros financiadores similares son criticados rutinariamente por procesos engorrosos que a menudo toman cinco años o más antes de que se desembolse el dinero.
Los PSF inclusivos tienen un papel único que desempeñar en la ampliación de la base de la acción climática a los 8 mil millones de personas que viven en el mundo hoy en día. Son la forma más eficaz de convertir grandes cantidades de financiación climática en financiación de pequeña cuantía que llega directamente a los hogares de bajos ingresos, con evaluaciones de riesgos adicionales relativamente ligeras y un tiempo de respuesta rápido.
Las finanzas inclusivas también pueden ayudar a aliviar la brecha mundial de financiamiento climático. Tiene una trayectoria comprobada en la movilización de capital privado para la acción de desarrollo, habiendo transformado el sector de organizaciones no gubernamentales y orientado a subvenciones hace 30 años a una industria comercial masiva en la actualidad. Los préstamos globales de los proveedores de servicios financieros inclusivos superan ahora los 180.000 millones de dólares al año.
Discurso especial del secretario general sobre la acción climática «El momento de la verdad»
António Guterres
Queridos amigos del planeta,
Hoy es el Día Mundial del Medio Ambiente.
También es el día en que el Servicio de Cambio Climático Copernicus de la Comisión Europea informa oficialmente de que mayo de 2024 es el mayo más caluroso de la historia.
Esto marca doce meses consecutivos de los meses más calurosos de la historia.
Durante el último año, cada vuelta del calendario ha subido la temperatura.
Nuestro planeta está tratando de decirnos algo. Pero parece que no estamos escuchando.
“Tenemos una opción: crear puntos de inflexión para el progreso climático, o precipitarnos hacia puntos de inflexión para el desastre climático. Este es un momento de todo incluido. Las Naciones Unidas están totalmente comprometidas: trabajan para fomentar la confianza, encontrar soluciones e inspirar la cooperación que nuestro mundo necesita tan desesperadamente. Somos Nosotros, los Pueblos, contra los contaminadores y los especuladores. Juntos, podemos ganar. Pero es hora de que los líderes decidan de qué lado están. Mañana es demasiado tarde. Ahora es el momento de movilizarse, ahora es el momento de actuar, ahora es el momento de cumplir.”
Queridos amigos,
El Museo Americano de Historia Natural es el lugar ideal para hacer el punto.
Este gran museo cuenta la increíble historia de nuestro mundo natural. De las vastas fuerzas que han dado forma a la vida en la tierra durante miles de millones de años.
La humanidad es solo un pequeño punto en el radar.
Pero al igual que el meteorito que acabó con los dinosaurios, estamos teniendo un impacto descomunal.
En el caso del clima, no somos los dinosaurios.
Somos el meteorito.
No solo estamos en peligro.
Nosotros somos el peligro.
Pero también somos la solución.
Así que, queridos amigos,
Estamos en el momento de la verdad.
La verdad es que … casi diez años después de que se adoptara el Acuerdo de París, el objetivo de limitar el calentamiento global a largo plazo a 1,5 grados centígrados pende de un hilo.
La verdad es que … El mundo está arrojando emisiones tan rápido que para 2030, un aumento de temperatura mucho mayor estaría casi garantizado.
Los nuevos datos de los principales científicos del clima publicados hoy muestran que el presupuesto de carbono restante para limitar el calentamiento a largo plazo a 1,5 grados es ahora de alrededor de 200 mil millones de toneladas.
Esa es la cantidad máxima de dióxido de carbono que la atmósfera de la Tierra puede absorber si queremos tener una oportunidad de mantenernos dentro del límite.
La verdad es que… Estamos agotando el presupuesto a una velocidad imprudente, arrojando alrededor de 40 mil millones de toneladas de dióxido de carbono al año.
Todos podemos hacer los cálculos.
A este ritmo, todo el presupuesto de carbono se romperá antes de 2030.
La verdad es que … Las emisiones globales deben caer un nueve por ciento cada año hasta 2030 para mantener vivo el límite de 1,5 grados.
Pero van en la dirección equivocada.
El año pasado aumentaron un uno por ciento.
La verdad es que… Ya nos enfrentamos a incursiones en territorio de 1,5 grados.
La Organización Meteorológica Mundial informa hoy que hay un ochenta por ciento de posibilidades de que la temperatura media anual mundial supere el límite de 1,5 grados en al menos uno de los próximos cinco años.
En 2015, la probabilidad de que se produjera una infracción de este tipo era casi nula.
Y hay un cincuenta por ciento de posibilidades de que la temperatura media durante todo el próximo quinquenio sea 1,5 grados más alta que en la época preindustrial.
Estamos jugando a la ruleta rusa con nuestro planeta.
Necesitamos una rampa de salida de la autopista al infierno climático.
Y la verdad es que… Tenemos el control de la rueda.
El límite de 1,5 grados sigue siendo casi posible.
Recordemos que es un límite a largo plazo, medido en décadas, no en meses o años.
Por lo tanto, superar el umbral de 1,5 por un corto tiempo no significa que el objetivo a largo plazo esté disparado.
Significa que tenemos que luchar más duro.
Ahora.
La verdad es que… La batalla por 1,5 grados se ganará o se perderá en la década de 2020, bajo la mirada de los líderes de hoy.
Todo depende de las decisiones que esos líderes tomen, o dejen de tomar, especialmente en los próximos dieciocho meses.
Es la hora de la verdad climática.
La necesidad de actuar no tiene precedentes, pero también lo es la oportunidad, no solo de cumplir con el clima, sino también con la prosperidad económica y el desarrollo sostenible.
La acción climática no puede ser prisionera de las divisiones geopolíticas.
Por lo tanto, mientras el mundo se reúne en Bonn para las conversaciones sobre el clima y se prepara para las cumbres del G7 y el G20, la Asamblea General de las Naciones Unidas y la COP29, necesitamos la máxima ambición, la máxima aceleración, la máxima cooperación, en una palabra, la máxima acción.
Así que, queridos amigos,
¿Por qué todo este alboroto sobre 1,5 grados?
Porque nuestro planeta es una masa de sistemas complejos y conectados. Y cada fracción de grado de calentamiento global cuenta.
La diferencia entre 1,5 y dos grados podría ser la diferencia entre la extinción y la supervivencia de algunos pequeños estados insulares y comunidades costeras.
La diferencia entre minimizar el caos climático o cruzar peligrosos puntos de inflexión.
1,5 grados no es un objetivo. No es un objetivo. Es un límite físico.
Los científicos nos han alertado de que el aumento de las temperaturas probablemente significaría:
El colapso de la capa de hielo de Groenlandia y la capa de hielo de la Antártida Occidental con un aumento catastrófico del nivel del mar;
La destrucción de los sistemas de arrecifes de coral tropicales y de los medios de vida de 300 millones de personas;
El colapso de la corriente del mar de Labrador que alteraría aún más los patrones climáticos en Europa;
Y el derretimiento generalizado del permafrost que liberaría niveles devastadores de metano, uno de los gases más potentes que atrapan el calor.
Incluso hoy en día, estamos empujando los límites planetarios al límite, rompiendo récords de temperatura global y cosechando el torbellino.
Y es una parodia de la justicia climática que los menos responsables de la crisis sean los más afectados: las personas más pobres; los países más vulnerables; Pueblos Indígenas; mujeres y niñas.
El uno por ciento más rico emite hasta dos tercios de la humanidad.
Y los eventos extremos impulsados por el caos climático se están acumulando:
Destruyendo vidas, golpeando las economías y golpeando la salud;
Destruyendo el desarrollo sostenible; obligar a la gente a abandonar sus hogares; y sacudir los cimientos de la paz y la seguridad, a medida que las personas se desplazan y se agotan los recursos vitales.
Ya este año, una brutal ola de calor ha azotado Asia con temperaturas récord, marchitando cultivos, cerrando escuelas y matando a personas.
Ciudades desde Nueva Delhi hasta Bamako y Ciudad de México son abrasadoras.
Aquí en los Estados Unidos, las tormentas salvajes han destruido comunidades y vidas.
Hemos visto desastres por sequía declarados en todo el sur de África;
Las lluvias extremas inundan la Península Arábiga, África Oriental y Brasil;
Y un blanqueamiento masivo de corales a nivel mundial causado por temperaturas oceánicas sin precedentes, que supera las peores predicciones de los científicos.
El costo de todo este caos está golpeando a la gente donde más duele:
Desde la ruptura de las cadenas de suministro hasta el aumento de los precios, la creciente inseguridad alimentaria y los hogares y negocios no asegurables.
Esa factura seguirá creciendo. Incluso si las emisiones llegaran a cero mañana, un estudio reciente encontró que el caos climático aún costará al menos 38 billones de dólares al año para 2050.
El cambio climático es la madre de todos los impuestos encubiertos que pagan las personas comunes y los países y comunidades vulnerables.
Mientras tanto, los padrinos del caos climático, la industria de los combustibles fósiles, obtienen ganancias récord y se dan un festín de billones en subsidios financiados por los contribuyentes.
Queridos amigos,
Tenemos lo que necesitamos para salvarnos a nosotros mismos.
Nuestros bosques, nuestros humedales y nuestros océanos absorben carbono de la atmósfera. Son vitales para mantener vivo el 1,5, o para hacernos retroceder si superamos ese límite. Debemos protegerlos.
Y tenemos las tecnologías que necesitamos para reducir las emisiones.
Las energías renovables están en auge a medida que los costos se desploman y los gobiernos se dan cuenta de los beneficios de un aire más limpio, buenos empleos, seguridad energética y un mayor acceso a la energía.
La energía eólica y solar terrestre son la fuente más barata de nueva electricidad en la mayor parte del mundo, y lo han sido durante años.
Las energías renovables ya representan el treinta por ciento del suministro mundial de electricidad.
Y las inversiones en energía limpia alcanzaron un récord el año pasado, casi duplicándose en los últimos diez años.
La energía eólica y solar están creciendo más rápido que cualquier otra fuente de electricidad en la historia.
La lógica económica hace inevitable el fin de la era de los combustibles fósiles.
Las únicas preguntas son: ¿Llegará ese final a tiempo? ¿Y la transición será justa?
Queridos amigos,
Debemos asegurarnos de que la respuesta a ambas preguntas sea: sí.
Y debemos garantizar el futuro más seguro posible para las personas y el planeta.
Eso significa tomar medidas urgentes, particularmente durante los próximos dieciocho meses:
Para reducir drásticamente las emisiones;
Proteger a las personas y la naturaleza de los extremos climáticos;
Impulsar la financiación climática;
Y para tomar medidas drásticas contra la industria de los combustibles fósiles.
Permítanme analizar cada elemento por separado.
En primer lugar, enormes recortes de emisiones. Liderados por los grandes emisores.
Los países del G20 producen el ochenta por ciento de las emisiones globales, tienen la responsabilidad y la capacidad de estar al frente.
Las economías avanzadas del G20 deberían llegar más lejos y más rápido;
Y mostrar solidaridad climática proporcionando apoyo tecnológico y financiero a las economías emergentes del G20 y a otros países en desarrollo.
El próximo año, los gobiernos deben presentar las llamadas contribuciones determinadas a nivel nacional, es decir, planes nacionales de acción climática. Y estos determinarán las emisiones para los próximos años.
En la COP28, los países acordaron alinear esos planes con el límite de 1,5 grados.
Estos planes nacionales deben incluir objetivos absolutos de reducción de emisiones para 2030 y 2035.
Deben abarcar todos los sectores, todos los gases de efecto invernadero y toda la economía.
Y deben mostrar cómo los países contribuirán a las transiciones mundiales esenciales para alcanzar los 1,5 grados, lo que nos sitúa en el camino hacia el cero neto mundial para 2050; eliminar gradualmente los combustibles fósiles; y alcanzar hitos globales en el camino, año tras año y década tras década.
Eso incluye, para 2030, contribuir a reducir la producción y el consumo mundial de todos los combustibles fósiles en al menos un treinta por ciento; y cumplir los compromisos asumidos en la COP28 para poner fin a la deforestación, duplicar la eficiencia energética y triplicar las energías renovables.
Todos los países deben cumplir y desempeñar el papel que les corresponde.
Eso significa que los líderes del G20 trabajan en solidaridad para acelerar una transición energética global justa alineada con el límite de 1,5 grados. Deben asumir sus responsabilidades.
Necesitamos cooperación, no señalamientos.
Significa que el G20 alinee sus planes nacionales de acción climática, sus estrategias energéticas y sus planes para la producción y el consumo de combustibles fósiles, dentro de un futuro de 1,5 grados.
Significa que el G20 se compromete a reasignar los subsidios de los combustibles fósiles a las energías renovables, el almacenamiento y la modernización de la red, y el apoyo a las comunidades vulnerables.
Significa que el G7 y otros países de la OCDE se comprometen a: acabar con el carbón para 2030; y crear sistemas de energía libres de combustibles fósiles y reducir la oferta y la demanda de petróleo y gas en un sesenta por ciento, para 2035.
Significa que todos los países ponen fin a los nuevos proyectos de carbón, ahora. Particularmente en Asia, hogar del noventa y cinco por ciento de la nueva capacidad de energía de carbón planificada.
Significa que los países que no pertenecen a la OCDE creen planes de acción climática para ponerlos en el camino de poner fin a la energía del carbón para 2040.
Y significa que los países en desarrollo creen planes nacionales de acción climática que funcionen como planes de inversión, estimulen el desarrollo sostenible y satisfagan la creciente demanda de energía con energías renovables.
Las Naciones Unidas están movilizando a todo nuestro sistema para ayudar a los países en desarrollo a lograrlo a través de nuestra iniciativa Promesa Climática.
Todas las ciudades, regiones, industrias, instituciones financieras y empresas también deben ser parte de la solución.
Deben presentar planes de transición sólidos para la COP30 del próximo año en Brasil, a más tardar:
Planes alineados con 1,5 grados, y las recomendaciones del Grupo de Expertos de Alto Nivel de la ONU sobre Net Zero.
Planes que cubran las emisiones a lo largo de toda la cadena de valor;
Ello incluye objetivos provisionales y procesos de verificación transparentes;
Y que se mantengan alejados de las dudosas compensaciones de carbono que erosionan la confianza pública mientras hacen poco o nada para ayudar al clima.
No podemos engañar a la naturaleza. Las falsas soluciones serán contraproducentes. Necesitamos mercados de carbono de alta integridad que sean creíbles y con reglas consistentes para limitar el calentamiento a 1,5 grados.
También animo a los científicos e ingenieros a que se centren urgentemente en la eliminación y el almacenamiento de dióxido de carbono, para hacer frente de forma segura y sostenible a las emisiones finales de las industrias pesadas más difíciles de limpiar.
E insto a los gobiernos a que los apoyen.
Pero permítanme ser claro: estas tecnologías no son una bala de plata; No pueden ser un sustituto de los recortes drásticos de emisiones ni una excusa para retrasar la eliminación gradual de los combustibles fósiles.
Pero tenemos que actuar en todos los frentes.
Queridos amigos,
La segunda área de acción es aumentar la protección contra el caos climático de hoy y mañana.
Es una vergüenza que los más vulnerables se queden varados, luchando desesperadamente para hacer frente a una crisis climática que no hicieron nada para crear.
No podemos aceptar un futuro en el que los ricos estén protegidos en burbujas con aire acondicionado, mientras que el resto de la humanidad es azotada por un clima letal en tierras inhabitables.
Debemos salvaguardar a las personas y las economías.
Todas las personas de la Tierra deben estar protegidas por un sistema de alerta temprana para 2027. Insto a todos los asociados a que aumenten el apoyo al plan de acción de las Naciones Unidas de alerta temprana para todos.
En abril, el G7 puso en marcha el Centro Acelerador de la Adaptación.
Para la COP29, esta iniciativa debe traducirse en acciones concretas: apoyar a los países en desarrollo en la creación de planes de inversión en adaptación y ponerlos en práctica.
E insto a todos los países a que establezcan claramente sus necesidades de adaptación e inversión en sus nuevos planes climáticos nacionales.
Pero el cambio sobre el terreno depende del dinero que esté sobre la mesa.
Por cada dólar necesario para adaptarse a condiciones climáticas extremas, solo hay unos cinco centavos disponibles.
Como primer paso, todos los países desarrollados deben cumplir su compromiso de duplicar la financiación de la adaptación a por lo menos 40.000 millones de dólares al año para 2025.
Y deben establecer un plan claro para cerrar el déficit de financiación de la adaptación antes de la COP29 en noviembre.
Pero también necesitamos una reforma más fundamental.
Eso me lleva a mi tercer punto: las finanzas.
Queridos amigos,
Si el dinero hace girar el mundo, los flujos financieros desiguales de hoy nos están enviando hacia el desastre.
El sistema financiero mundial debe ser parte de la solución climática.
Los desorbitados pagos de la deuda están agotando los fondos para la acción climática.
Los costos de capital a nivel de extorsión están poniendo a las energías renovables prácticamente fuera del alcance de la mayoría de las economías en desarrollo y emergentes.
Sorprendentemente, y a pesar del auge de las energías renovables de los últimos años, las inversiones en energía limpia en las economías en desarrollo y emergentes fuera de China se han estancado en los mismos niveles desde 2015.
El año pasado, solo el quince por ciento de las nuevas inversiones en energía limpia se destinaron a mercados emergentes y economías en desarrollo fuera de China, países que representan casi dos tercios de la población mundial.
Y África albergó menos del uno por ciento de las instalaciones de energías renovables del año pasado, a pesar de su riqueza de recursos naturales y su vasto potencial de energías renovables.
La Agencia Internacional de Energía informa que las inversiones en energía limpia en economías en desarrollo y emergentes más allá de China deben alcanzar hasta 1,7 billones de dólares al año para principios de la década de 2030.
En resumen, necesitamos una expansión masiva de la financiación pública y privada asequible para impulsar nuevos y ambiciosos planes climáticos y ofrecer energía limpia y asequible para todos.
La Cumbre del Futuro que se celebrará en septiembre es una oportunidad para impulsar la reforma de la arquitectura financiera internacional y la adopción de medidas contra la deuda. Insto a los países a que lo hagan.
E insto a las Cumbres del G7 y del G20 a que se comprometan a utilizar su influencia dentro de los Bancos Multilaterales de Desarrollo para hacerlos mejores, más grandes y más audaces. Y capaz de apalancar mucha más financiación privada a un costo razonable.
Los países deben hacer contribuciones significativas al nuevo Fondo para Pérdidas y Daños. Y asegurarse de que esté abierto a los negocios para la COP29.
Y deben unirse para garantizar un sólido resultado financiero de la COP de este año, que fomente la confianza, catalice los billones necesarios y genere impulso para la reforma de la arquitectura financiera internacional.
Pero nada de esto será suficiente sin nuevas e innovadoras fuentes de financiación.
Es hora de poner un precio efectivo al carbono y gravar las ganancias inesperadas de las empresas de combustibles fósiles.
Para la COP29, necesitamos que los pioneros pasen de explorar a implementar gravámenes de solidaridad en sectores como el transporte marítimo, la aviación y la extracción de combustibles fósiles, para ayudar a financiar la acción climática.
Estos deben ser escalables, justos y fáciles de recopilar y administrar.
Nada de esto es caridad.
Es el interés propio ilustrado.
La financiación climática no es un favor. Es un elemento fundamental para un futuro habitable para todos.
Queridos amigos:
En cuarto y último lugar, debemos confrontar directamente a aquellos en la industria de los combustibles fósiles que han mostrado un celo implacable por obstruir el progreso, durante décadas.
Se han gastado miles de millones de dólares para distorsionar la verdad, engañar al público y sembrar dudas.
Doy las gracias a los académicos y a los activistas, a los periodistas y a los denunciantes, que han sacado a la luz esas tácticas, a menudo con un gran riesgo personal y profesional.
Hago un llamado a los líderes de la industria de los combustibles fósiles para que entiendan que si no están en el camino rápido hacia la transformación de la energía limpia, están llevando a su negocio a un callejón sin salida, y nos están llevando a todos con ustedes.
El año pasado, la industria del petróleo y el gas invirtió un mísero 2,5 por ciento de su gasto total de capital en energía limpia.
Duplicar la apuesta por los combustibles fósiles en el siglo XXI es como redoblar la apuesta por las herraduras y las ruedas de carruaje en el XIX.
Por lo tanto, a los ejecutivos de los combustibles fósiles les digo: sus enormes beneficios les dan la oportunidad de liderar la transición energética. No te lo pierdas.
Las instituciones financieras también son críticas porque el dinero habla.
Debe ser una voz para el cambio.
Insto a las instituciones financieras a que dejen de financiar la destrucción de los combustibles fósiles y empiecen a invertir en una revolución mundial de las energías renovables;
Presentar planes públicos, creíbles y detallados para la transición [de la financiación] de los combustibles fósiles a la energía limpia con objetivos claros para 2025 y 2030;
Y revelar sus riesgos climáticos, tanto físicos como transitorios, a sus accionistas y reguladores. En última instancia, dicha divulgación debería ser obligatoria.
Queridos amigos,
Muchos en la industria de los combustibles fósiles han maquillado descaradamente de verde, incluso cuando han tratado de retrasar la acción climática, con cabildeo, amenazas legales y campañas publicitarias masivas.
Han sido ayudados e instigados por empresas de publicidad y relaciones públicas -Mad Men -recuerden la serie de televisión- que alimentan la locura.
Hago un llamamiento a estas empresas para que dejen de actuar como facilitadoras de la destrucción del planeta.
Deje de aceptar nuevos clientes de combustibles fósiles, a partir de hoy, y establezca planes para eliminar los existentes.
Los combustibles fósiles no solo están envenenando nuestro planeta, sino que también son tóxicos para tu marca.
Su sector está lleno de mentes creativas que ya se están movilizando en torno a esta causa.
Están gravitando hacia las empresas que luchan por nuestro planeta, no por destruirlo.
También hago un llamamiento a los países para que actúen.
Muchos gobiernos restringen o prohíben la publicidad de productos que dañan la salud humana, como el tabaco.
Algunos están haciendo lo mismo con los combustibles fósiles.
Insto a todos los países a que prohíban la publicidad de las empresas de combustibles fósiles.
E insto a los medios de comunicación y a las empresas tecnológicas a que dejen de aceptar publicidad de combustibles fósiles.
Todos tenemos que ocuparnos también del lado de la demanda. Todos podemos marcar la diferencia adoptando tecnologías limpias, reduciendo gradualmente los combustibles fósiles en nuestras propias vidas y utilizando nuestro poder como ciudadanos para impulsar un cambio sistémico.
En la lucha por un futuro habitable, la gente de todo el mundo está muy por delante de los políticos.
Haz que tus voces sean escuchadas y que tus decisiones cuenten.
Queridos amigos,
Tenemos una opción.
Creando puntos de inflexión para el progreso climático, o precipitándose hacia puntos de inflexión para el desastre climático.
Ningún país puede resolver la crisis climática de forma aislada.
Este es un momento de todo incluido.
Las Naciones Unidas están totalmente comprometidas: trabajan para fomentar la confianza, encontrar soluciones e inspirar la cooperación que nuestro mundo necesita tan desesperadamente.
Y a los jóvenes, a la sociedad civil, a las ciudades, regiones, empresas y otros que han liderado la lucha hacia un mundo más seguro y limpio, les digo: Gracias.
Estás en el lado correcto de la historia.
Hablas en nombre de la mayoría.
Seguid así.
No pierdas el ánimo. No pierdas la esperanza.
Somos nosotros, los Pueblos, contra los contaminadores y los especuladores. Juntos, podemos ganar.
Pero es hora de que los líderes decidan de qué lado están.
Mañana será demasiado tarde.
Ahora es el momento de movilizarse, ahora es el momento de actuar, ahora es el momento de cumplir.
El Consejo de Normas XBRL ha aprobado la publicación de un Borrador de Trabajo Público inicial de la versión 6 del Registro de Reglas de Transformación XBRL en Línea.
Las transformaciones XBRL en línea definen cómo el texto legible por humanos en un documento XBRL en línea se transforma en datos legibles por máquina. Por ejemplo, el registro contiene transformaciones para muchos de los diferentes formatos de fecha que se utilizan en todo el mundo.
Esta última actualización del registro agrega transformaciones para brindar un mejor soporte a los valores enumerados y un borrador inicial de transformaciones propuestas por la reciente Nota del Grupo de Trabajo de Etiquetado de Bloques de Texto.
Se anima a los proveedores de software y otros usuarios a revisar y proporcionar comentarios sobre las nuevas funciones.
El Consejo de Normas XBRL ha aprobado la publicación de este borrador de trabajo público con el fin de obtener comentarios. Se invita a los revisores a enviar comentarios sobre este documento al Grupo de trabajo de mantenimiento y especificación base (spec@xbrl.org).
2. Introducción (no normativa)
Este Registro de reglas de transformación es publicado por XBRL International Inc. en apoyo de las especificaciones para Inline XBRL. Las reglas de transformación definidas aquí se utilizan para permitir que las cadenas de texto en documentos Inline XBRL se conviertan en los tipos de datos utilizados en los documentos de instancia XBRL.
XBRL International Inc. publicará periódicamente nuevas versiones de este Registro de reglas de transformación. Cada versión se identifica por su espacio de nombres XML, como se describe a continuación.
3. espacios de nombres XML
El espacio de nombres para esta versión de este registro es:
Las versiones anteriores de este registro tenían los siguientes espacios de nombres:
3.1 fecha-día-mes
Descripción
Transforma la fecha numérica al formato W3C/ISO.
Tipo de entrada
ixt:dateDayMonthType
Patrón de entrada
[0-9]{1,2}[^0-9]+[0-9]{1,2}
Tipo de salida
xs:gMonthDay
Transforma una fecha numérica en el orden «día mes», con separador no numérico, en el formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido, xs:gMonthDaypor lo que, por ejemplo, «30/02» no está permitido.
Fecha numérica en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta 1 o 2 dígitos para el mes.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 02»).
Transforma una fecha numérica en el orden «día, mes, año», con separadores no numéricos, en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30.02.09» no está permitido.
Fecha numérica en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta 1 o 2 dígitos para el mes.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30-02-2008»).
Transforma la fecha búlgara en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 febrero» no está permitido.
Fecha búlgara en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha checa en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. února» no está permitido.
Fecha checa en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30. února»).
Transforma la fecha galesa en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30ain Chwefror» no está permitido.
Fecha galesa en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30ain Chwefror»).
Transforma la fecha danesa en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero» no está permitido.
Fecha danesa o sueca en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha alemana en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. Februar» no está permitido.
Fecha alemana en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha griega en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 Φεβρουαρίου» no está permitido.
Fecha griega en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 Φεβρουαρίου»).
Transforma la fecha inglesa en el orden «día mes» al formato estándar de fecha recurrente W3C/ISO «–MM-DD». Cuando una fecha contiene varios nombres de meses (por ejemplo, «30 de enero, marzo y abril»), la transformación debe coincidir con la última ocurrencia. El resultado debe ser válido, xs:gMonthDaypor lo que, por ejemplo, «30 de febrero» no está permitido.
Fecha en inglés en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día, con sufijo ordinal opcional.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no impone un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha española en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero» no está permitido.
Fecha española en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no impone un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
3.11 fecha-día-mesnombre-et
Descripción
Transforma la fecha de Estonia al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha estonia en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. veebruar» no está permitido.
Fecha en estonio en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30.09.2016»).
3.12 fecha-día-mesnombre-fi
Descripción
Transforma la fecha finlandesa al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha finlandesa en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. helmikuuta» no está permitido.
Fecha finlandesa en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30. hemikuuta»).
Transforma la fecha francesa en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 février» no está permitido.
Fecha en francés en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha croata en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. veljače» no está permitido.
Fecha croata en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30. veljače»).
Transforma la fecha italiana en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 febbraio» no está permitido.
Fecha italiana en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha letona en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. februāris» no está permitido.
Fecha letona en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha holandesa en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 februari» no está permitido.
Fecha holandesa en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha noruega en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero» no está permitido.
Fecha noruega en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha polaca en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. lutego» no está permitido.
Fecha polaca en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30. lutego»).
3.20 fecha-día-mesnombre-pt
Descripción
Transforma la fecha portuguesa al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha en portugués en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero» no está permitido.
Fecha portuguesa en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha rumana en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 februarie» no está permitido.
Fecha rumana en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha eslovaca en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30. februára» no está permitido.
Fecha eslovaca en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha eslovena en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero» no está permitido.
Fecha eslovena en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha sueca en el orden «día mes» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «30 februari» no está permitido.
Fecha danesa o sueca en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha búlgara en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30 febrero 2008» no está permitido.
Fecha búlgara en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha checa en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30. února 2008» no está permitido.
Fecha checa en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30. února 2008»).
Transforma la fecha galesa en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30ain Chwefror 2008» no está permitido.
Fecha galesa en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de abril de 2008»).
Transforma la fecha danesa en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2009» no está permitido.
Fecha en danés o sueco en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha alemana en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30. Februar 2008» no está permitido.
Fecha alemana en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha griega en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30 Φεβρουαρίου 2008» no está permitido.
Fecha griega en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha en inglés en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los años de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2009» no está permitido. Cuando una fecha contiene varios nombres de meses (por ejemplo, «30 de enero, marzo y abril de 1969»), la transformación debe coincidir con la última ocurrencia.
Fecha en inglés en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día, con sufijo ordinal opcional.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha española en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2008» no está permitido.
Fecha española en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
3.33 fecha-día-mesnombre-año-et
Descripción
Transforma la fecha de Estonia al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha en estonio en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30. veebruar 2008» no está permitido.
Fecha en estonio en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
3.34 fecha-día-mesnombre-año-fi
Descripción
Transforma la fecha finlandesa al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha finlandesa en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30. helmikuuta 2008» no está permitido.
Fecha finlandesa en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30. helmikuuta 2008»).
Transforma la fecha francesa en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2008» no está permitido.
Fecha en francés en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
3.36 fecha-día-mesnombre-año-hola
Descripción
Transforma la fecha en hindi basada en el calendario gregoriano al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha en hindi basada en el calendario gregoriano en el orden «día mes año» (usando nombres en hindi para los meses gregorianos; p. ej. «19 सितंबर 2012»; números arábigos o devanagari para día y año; p. ej. «१९ सितंबर २०१२») en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Acepta dígitos dobles para el año.
Fecha en hindi basada en el calendario gregoriano en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día, en números árabes o devanagari.
Acepta nombres en hindi no abreviados para los meses del calendario gregoriano.
Acepta 2 o 4 dígitos para el año, en números árabes o devanagari.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «45 de marzo de 2001»).
Transforma la fecha croata en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30. veljače 2008» no está permitido.
Fecha croata en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de julio de 2008»).
Transforma la fecha italiana en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 febbraio 2008» no está permitido.
Fecha italiana en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha holandesa en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2008» no está permitido.
Fecha holandesa en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha noruega en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2008» no está permitido.
Fecha noruega en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha polaca en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30. lutego 2008 r» no está permitido.
Fecha en polaco en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de julio de 2008»).
3.42 fecha-día-mesnombre-año-pt
Descripción
Transforma la fecha portuguesa al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha portuguesa en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30 de Februaryeiro de 2008» no está permitido.
Fecha portuguesa en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha rumana en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2008» no está permitido.
Fecha rumana en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha eslovaca en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «30. februára 2008» no está permitido.
Fecha eslovaca en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha eslovena en el orden «día mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2008» no está permitido.
Fecha eslovena en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha sueca en el orden «día, mes, año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, «30 de febrero de 2009» no está permitido.
Fecha en danés o sueco en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha utilizando números romanos para el mes en el orden «día mes» en el formato estándar de fecha recurrente W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido, xs:gMonthDaypor lo que, por ejemplo, «30 II» no está permitido.
Fecha romana en el orden «día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 II»).
Transforma la fecha utilizando números romanos en el orden «día mes año» en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido, xs:datepor lo que, por ejemplo, «30 II 2008» no está permitido.
Fecha romana en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 II 2008»).
3.49 fecha-ind-día-mes-nombre-año-hi
Descripción
Transforma la fecha hindi basada en el Calendario Nacional Indio en el Calendario Gregoriano utilizando el formato W3C/ISO.
Transforma una fecha en hindi basada en el Calendario Nacional Indio en el orden «día mes año» (usando nombres en hindi para los meses Saka, o la transliteración latina equivalente; por ejemplo, «11 पौष 1921» o «11 Pausha 1921»; y numerales árabes o devanagari; por ejemplo, ११ पौष १९२१) en el Calendario Gregoriano usando el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Acepta dos dígitos para el año. Se supone que los años de dos dígitos caen entre 2000 y 2099 en el Calendario Gregoriano.
Fecha en hindi basada en el calendario nacional indio en el orden «día mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día, en números árabes o devanagari.
Acepta nombres en hindi para los meses Saka o transliteraciones latinas equivalentes.
Acepta 2 o 4 dígitos para el año, en números árabes o devanagari.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «45 Chaitra 2001»).
La parte de la expresión regular que representa el mes se divide mediante corchetes en doce grupos de captura y cada conjunto de contenidos corresponde a las expresiones alternativas aceptables para el mes respectivo.
Transforma la fecha japonesa en el formato «año de la era mes» (por ejemplo, «令和元年5月») al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». El resultado debe ser un xs:gYearMonth, por lo que, por ejemplo, «令和元年13月» no está permitido.
Fecha japonesa en el orden «era año mes» (por ejemplo, «令和元年5月»).
Transforma la fecha japonesa en el formato «era año mes día» (por ejemplo, «令和元年5月31日») al formato de esquema XML. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «令和元年2月30日» no está permitido.
Fecha japonesa en el orden «era año mes día» (por ejemplo, «令和元年5月31日»).
3.52 fecha-mes-día
Descripción
Transforma la fecha numérica al formato W3C/ISO.
Tipo de entrada
ixt:dateMonthDayType
Patrón de entrada
[0-9]{1,2}[^0-9]+[0-9]{1,2}
Tipo de salida
xs:gMonthDay
Transforma una fecha numérica en el orden «mes día», con separador no numérico, en el formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser un xs:gMonthDay válido, por lo que, por ejemplo, «02/30» no está permitido.
Fecha numérica en el orden «mes día».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta 1 o 2 dígitos para el mes.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «02 30»).
Transforma una fecha numérica en el orden «mes día año», con separadores no numéricos, en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «02.30.09» no está permitido.
Fecha numérica en el orden «mes día año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta 1 o 2 dígitos para el mes.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30/02/2008»).
Transforma la fecha numérica en el orden «mes año», con separador no numérico, en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Fecha numérica en el orden «mes año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el mes.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no impone un mes válido (por ejemplo, acepta «13 2008»).
Transforma la fecha inglesa en el orden «mes día» al formato estándar de fecha recurrente W3C/ISO «–MM-DD». Acepta dígitos únicos para D. Acepta meses en forma completa o abreviada, con separador no numérico. Se acepta cualquier ordinal de una o dos letras. El resultado debe ser válido, xs:gMonthDaypor lo que, por ejemplo, «30 de febrero» no está permitido. Cuando una fecha contiene varios nombres de meses (por ejemplo, «30 de enero, marzo y abril»), la transformación debe coincidir con la primera aparición.
Fecha en inglés en el orden «mes día».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día, con sufijo ordinal opcional de una o dos letras.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no impone un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha húngara en el orden «mes día» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «február 30» no está permitido.
Fecha húngara en el orden «mes día».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero»).
Transforma la fecha lituana en el orden «mes día» al formato estándar de fecha periódica W3C/ISO «–MM-DD». El resultado debe ser válido xs:gMonthDay, por lo que, por ejemplo, «Vasaris 30 d» no está permitido.
Fecha lituana en el orden «mes día».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «Vasaris 30 d»).
Transforma la fecha en inglés en el orden «mes día año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los años de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date válido, por lo que, por ejemplo, no se permite «30 de febrero de 2009». Cuando una fecha contiene varios nombres de meses (por ejemplo, «30 de enero, marzo y abril de 1969»), la transformación debe coincidir con la primera aparición.
Fecha en inglés en el orden «mes día año».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día, con sufijo ordinal opcional.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «30 de febrero de 2008»).
Transforma la fecha búlgara en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha checa en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha galesa en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha danesa en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha alemana en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha griega en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha en inglés en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los años de un dígito están entre 2000 y 2009. Cuando una fecha contiene varios nombres de meses (por ejemplo, «enero, marzo y abril de 1969»), la transformación debe coincidir con la primera aparición.
Transforma la fecha española en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito entre 2000 y 2009.
Fecha española en el orden «mes año».
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere un separador no numérico.
3.67 fecha-mesnombre-año-et
Descripción
Transforma la fecha de Estonia al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha estonia en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito entre 2000 y 2009.
Fecha en estonio en el orden «mes año».
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere un separador no numérico.
3.68 fecha-mesnombre-año-fi
Descripción
Transforma la fecha finlandesa al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha finlandesa en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha francesa en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Fecha en francés en el orden «mes año».
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere un separador no numérico.
3.70 fecha-mesnombre-año-hola
Descripción
Transforma la fecha en hindi basada en el calendario gregoriano al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha en hindi basada en el calendario gregoriano en el orden «mes año» (usando nombres en hindi para los meses gregorianos; p. ej. सितंबर 2012) y numerales arábigos o devanagari; p. ej. सितंबर २०१२) en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Acepta dígitos dobles para el año.
Fecha en hindi basada en el calendario gregoriano en el orden «mes año».
Requiere nombres en hindi no abreviados para los meses del calendario gregoriano.
Acepta 2 o 4 dígitos para el año, en números árabes o devanagari.
Transforma la fecha croata en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha italiana en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha holandesa en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha noruega en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha polaca en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Fecha en polaco en el orden «mes año».
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere un separador no numérico.
3.76 fecha-mesnombre-año-pt
Descripción
Transforma la fecha portuguesa al formato W3C/ISO.
Transforma la fecha portuguesa en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha rumana en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha eslovaca en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha eslovena en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha sueca en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha utilizando números romanos en el orden «mes año» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha letona en el orden «año día mes» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «2008. gada 30. februāris» no está permitido.
Fecha en letón en el orden «año día mes».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «2008. gada 30. februāris»).
Transforma la fecha numérica en el orden «año mes», con separador no numérico, en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009.
Fecha numérica en el orden «año mes».
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Acepta 1 o 2 dígitos para el mes.
Requiere un separador no numérico.
El esquema no impone un mes válido (por ejemplo, acepta «2008 13»).
Transforma una fecha numérica en el orden «año mes día», con separadores no numéricos, en el formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los de un dígito están entre 2000 y 2009. El resultado debe ser un xs:date, por lo que, por ejemplo, «09.02.30» no está permitido.
Fecha numérica en el orden «año mes día».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta 1 o 2 dígitos para el mes.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Los valores numéricos pueden representarse mediante formatos de medio ancho o de ancho completo.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «2008 2 30»).
Transforma la fecha húngara en el orden «año mes día» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «2008. február 30» no está permitido.
Fecha húngara en el orden «año mes día».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «2008. február 30»).
Transforma la fecha lituana en el orden «año mes día» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM-DD». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009. El resultado debe ser válido xs:date, por lo que, por ejemplo, «2008 m. Vasaris 30 d» no está permitido.
Fecha lituana en el orden «año mes día».
Acepta 1 o 2 dígitos para el día.
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere separadores no numéricos.
El esquema no exige un día del mes válido (por ejemplo, acepta «2008 m. Vasaris 30 d»).
Transforma la fecha en inglés en el orden «año mes» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están entre 2000 y 2099 y los años de un dígito están entre 2000 y 2009. Cuando una fecha contiene varios nombres de meses (por ejemplo, «1969, enero, marzo y abril»), la transformación debe coincidir con la última aparición.
Transforma la fecha húngara en el orden «año mes» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha lituana en el orden «año mes» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Transforma la fecha letona en el orden «año mes» al formato estándar de fecha W3C/ISO «AAAA-MM». Se supone que los años de dos dígitos están comprendidos entre 2000 y 2099 y los de un dígito están comprendidos entre 2000 y 2009.
Fecha en letón en el orden «año mes».
Acepta meses en forma completa o abreviada.
Acepta 1, 2 o 4 dígitos para el año.
Requiere un separador no numérico.
3.91 fijo-vacío
Descripción
Transforma una cadena de formato libre en una cadena sin contenido.
Tipo de entrada
xs:string
Tipo de salida
ixt:fixedEmptyType
Esta transformación permite asociar una selección de datos de formato libre con un concepto XBRL vacío. Se utiliza en casos en los que, por ejemplo, se define un concepto vacío como un indicador, pero es conveniente vincular el uso de ese indicador a la información que se muestra en el documento XBRL en línea.
3.92 fijo-falso
Descripción
Transforma una cadena de forma libre en un valor booleano falso.
Tipo de entrada
xs:string
Tipo de salida
ixt:fixedFalseType
Esta transformación permite la asociación de una declaración de texto o un texto legal estándar en un documento escrito con un concepto booleano en un documento de instancia XBRL.
3.93 fijo-verdadero
Descripción
Transforma una cadena de forma libre en un valor booleano verdadero.
Tipo de entrada
xs:string
Tipo de salida
ixt:fixedTrueType
Esta transformación permite la asociación de una declaración de texto o un texto legal estándar en un documento escrito con un concepto booleano en un documento de instancia XBRL.
3.94 cero fijos
Descripción
Transforma cualquier texto en cero.
Tipo de entrada
xs:string
Tipo de salida
ixt:fixedZeroType
Reformatea varios guiones Unicode como cero.
3,95 num-coma-decimal
Descripción
Transforma una cadena numérica en un formato decimal definido por el esquema.
Tipo de entrada
ixt:numCommaDecimalType
Patrón de entrada
[\. 0-9]*(,[ 0-9]+)?
Tipo de salida
ixt:nonNegativeDecimalType
Transforma un número con separador de fracciones coma («,») y separadores de dígitos opcionales en un número no negativo según el formato decimal definido por el esquema.
Valores numéricos positivos con una coma como separador de fracciones.
No se aceptan signos ni exponenciales.
Se permiten puntos, espacios o espacios sin interrupción como separadores de dígitos opcionales.
Si hay un separador de fracciones, debe ir seguido de al menos un dígito.
3,96 num-punto-decimal
Descripción
Transforma una cadena numérica en un formato decimal definido por el esquema.
Tipo de entrada
ixt:numDotDecimalType
Patrón de entrada
[, 0-9]*(\[ 0-9]+)?
Tipo de salida
ixt:nonNegativeDecimalType
Transforma un número con separador de fracciones de punto («.») y separadores de dígitos opcionales en un número no negativo según el formato decimal definido por el esquema.
Valores numéricos positivos con un punto como separador de fracciones.
No se aceptan signos ni exponenciales.
Se permiten comas, espacios o espacios sin interrupción como separadores de dígitos opcionales.
Si hay un separador de fracciones, debe ir seguido de al menos un dígito.
3,97 num-unidad-decimal
Descripción
Transforma una cadena numérica en un formato decimal definido por el esquema.
Transforma el valor monetario de una cadena mixta con indicadores de unidad de cadena y separadores de miles opcionales en un número no negativo según el formato decimal definido por el esquema. Admite formatos de ancho completo y medio.
Valores numéricos positivos con sufijos de cadena de unidades. No se aceptan signos ni exponentes.
Debe tener al menos un dígito antes y después del primer sufijo de cadena de unidad.
La parte fraccionaria está limitada a dos dígitos y se supone que está en centésimas.
Los valores numéricos pueden representarse mediante formatos de medio ancho o de ancho completo.
Se permiten punto, coma o coma de ancho completo como separadores de dígitos opcionales.
El sufijo de la cadena de unidad es obligatorio después de la parte entera, pero opcional después de la parte fraccionaria; por lo tanto: ‘3.000 euro 5 cent’.
3.98 num-coma-decimal-apos
Descripción
Transforma una cadena numérica en un formato decimal definido por el esquema.
Tipo de entrada
ixt:numCommaDecimalAposType
Patrón de entrada
[\.’´’′ 0-9]*(,[ 0-9]+)?`
Tipo de salida
ixt:nonNegativeDecimalType
Transforma un número con separador de fracciones coma («,») y separadores de dígitos opcionales en un número no negativo según el formato decimal definido por el esquema. Se permiten caracteres de apóstrofo como separadores de dígitos, además de los permitidos por num-comma-decimal.
Valores numéricos positivos con una coma como separador de fracciones.
No se aceptan signos ni exponenciales.
Se permiten puntos, espacios, espacios sin interrupción y varios signos de puntuación similares a apóstrofos como separadores de dígitos opcionales.
Si hay un separador de fracciones, debe ir seguido de al menos un dígito.
3,99 num-punto-decimal-apos
Descripción
Transforma una cadena numérica en un formato decimal definido por el esquema.
Tipo de entrada
ixt:numDotDecimalAposType
Patrón de entrada
[,’´’′ 0-9]*(.[ 0-9]+)?`
Tipo de salida
ixt:nonNegativeDecimalType
Transforma un número con separador de fracciones de punto («.») y separadores de dígitos opcionales en un número no negativo según el formato decimal definido por el esquema. Se permiten caracteres de apóstrofo como separadores de dígitos, además de los permitidos por num-dot-decimal.
Valores numéricos positivos con un punto como separador de fracciones.
No se aceptan signos ni exponenciales.
Se permiten comas, espacios, espacios sin interrupción y varios signos de puntuación similares a apóstrofos como separadores de dígitos opcionales.
Si hay un separador de fracciones, debe ir seguido de al menos un dígito.
3.100 num-unidad-decimal-apos
Descripción
Transforma una cadena numérica en un formato decimal definido por el esquema.
Transforma el valor monetario de una cadena mixta con indicadores de unidad de cadena y separadores de miles opcionales en un número no negativo según el formato decimal definido por el esquema. Admite formatos de ancho completo y medio. Se permiten caracteres de apóstrofo como separadores de miles, además de los permitidos por num-unit-decimal.
Valores numéricos positivos con sufijos de cadena de unidad.
No se aceptan signos ni exponenciales.
Debe tener al menos un dígito antes y después del primer sufijo de cadena de unidad.
La parte fraccionaria está limitada a dos dígitos y se supone que está en centésimas.
Los valores numéricos pueden representarse mediante formatos de medio ancho o de ancho completo.
Se permiten puntos, comas, comas de ancho completo y varios caracteres similares a apóstrofos como separadores de dígitos opcionales.
El sufijo de la cadena de unidad es obligatorio después de la parte entera, pero opcional después de la parte fraccionaria; por lo tanto: ‘3.000 euro 5 cent’.
3.101 texto enriquecido con html
Descripción
Transforma un extracto HTML en un extracto HTML de texto enriquecido.
Tipo de entrada
xs:string
Tipo de salida
xs:string
Esta transformación modifica un fragmento HTML y lo convierte en un fragmento de texto enriquecido apto para visualizarse en un visualizador iXBRL. Esta transformación está diseñada para usarse junto con el @escapeatributo establecido en true.
Los elementos y atributos del fragmento HTML se conservan, eliminan o editan según el nombre del elemento. Se conserva todo el contenido de texto, incluso si no se conserva el elemento que lo contiene. Se eliminan todos los DTD, comentarios e instrucciones de procesamiento.
Se conservan los siguientes elementos en el espacio de nombres HTML:
a
b
bdo
bdi
br
caption
code
dd
dl
dt
em
h1
h2
h3
h4
h5
h6
hr
i
li
ol
p
pre
small
strong
sub
sup
table
tbody
td
tfoot
thead
th
tr
u
ul
Cualquier otro elemento en cualquier espacio de nombres no se conserva.
Se eliminan todos los atributos excepto:
el diratributo; y
atributos detallados en la tabla siguiente.
NOTA: la regla de exclusión de atributos se aplica a todos los atributos no mencionados explícitamente anteriormente, incluidos id, classy style, así como a xmlnslos atributos y xml:atributos. El xml:baseatributo es irrelevante porque las etiquetas retenidas no contienen URL relativas. Cualquier atributo dentro del alcance xml:langdebe capturarse en una languagedimensión en el hecho de destino (es responsabilidad del software de creación de informes construir etiquetas iXBRL de manera adecuada para lograr esto).
La salida se normaliza según estas reglas:
Todos los valores de atributos se definen mediante comillas dobles.
Cualquier elemento sin contenido de texto se cierra automáticamente.
Los atributos se ordenan lexicográficamente por nombre de atributo.
Hay un espacio antes de cada declaración de atributo y no hay otros espacios sintácticos en la declaración del elemento.
3.102 html-base64-img
Descripción
Fuente de imagen
Tipo de entrada
xs:string
Tipo de salida
xs:base64Binary
Esta transformación extrae el contenido base64 de una URL de esquema de datos en el valor del atributo src de un elemento img HTML.
3.103 enumeración
Descripción
Transforma XHTML escapado con títulos extensos en valores adecuados para su uso en conceptos de enumeración.
Tipo de entrada
xs:string
Tipo de salida
xs:token
La cadena de salida se ensambla tomando el valor del atributo de título en cada etiqueta span descendiente con clase -ixt-enumeration, ordenando lexicográficamente y separando con espacios, según lo requiere enum2: enumerationSetItem Type.
Un aumento de cinco veces en el trabajo remoto desde la pandemia podría impulsar el crecimiento económico y traer beneficios más amplios
La economía tiene fama de ser una ciencia deprimente. Lamentablemente, los trabajos recientes que destacan la desaceleración del crecimiento de la productividad que se remonta a la década de 1950 no son una excepción. Pero yo tengo una visión más optimista debido a las grandes ganancias de productividad prometidas por el aumento del trabajo desde casa inducido por la pandemia.
El trabajo desde casa se multiplicó por diez tras el estallido de la pandemia y se ha estabilizado en aproximadamente cinco veces su nivel anterior a la pandemia. Esto podría contrarrestar la desaceleración de la productividad y generar un aumento del crecimiento económico en las próximas décadas. Si la IA produce más producción, la era del crecimiento lento podría haber terminado.
El análisis se basa en la descomposición del crecimiento económico que realizó el premio Nobel Robert Solow, uno de los economistas más famosos de todos los tiempos. El artículo clásico de Solow de 1957 destaca cómo el crecimiento proviene tanto del aumento de los insumos de factores como el trabajo y el capital como del crecimiento de la productividad bruta. Baso mi análisis en su marco de trabajo destacando, por turnos, cómo cada uno de estos factores promoverá un crecimiento más rápido.
Mano de obra
La forma más sencilla de ver el impacto de la mano de obra es la evidencia de las encuestas realizadas en Estados Unidos, Europa y Asia que muestran que el trabajo híbrido supone un aumento de aproximadamente el 8 por ciento en el salario. El trabajo híbrido es el patrón típico para los trabajadores de oficina, gerentes y otros profesionales, que implica generalmente dos o tres días a la semana fuera de la oficina. Para entender por qué los empleados considerarían que esto vale el 8 por ciento de su salario, tenga en cuenta que los trabajadores típicos pasan alrededor de 45 horas a la semana en la oficina, pero pasan cerca de otras 8 horas a la semana desplazándose. Por lo tanto, trabajar desde casa tres días a la semana les ahorra alrededor de cinco horas a la semana, aproximadamente el 10 por ciento de su trabajo semanal total y tiempo de viaje.
A la mayoría de las personas no les gusta viajar al trabajo, por lo que valoran aún más este ahorro de tiempo. Viajar al trabajo es la actividad más detestada del día, incluso más detestada que el trabajo en sí. Esto hace que sea fácil entender por qué el empleado promedio valora tanto trabajar desde casa, con su capacidad de ahorrar horas de dolorosos desplazamientos semanales, junto con la flexibilidad de poder vivir más lejos del trabajo.
Este valor del trabajo desde casa tiene un poderoso impacto en la oferta laboral. En la economía global hay decenas de millones de personas que están al borde de la fuerza laboral, por lo que pequeños cambios en el atractivo del trabajo pueden hacer que muchos millones de ellas obtengan empleo. Esta fuerza laboral marginal incluye a quienes tienen responsabilidades de cuidado de niños o ancianos, a quienes están cerca de jubilarse y a algunas personas en áreas rurales.
Un ejemplo de este impacto del trabajo desde casa en la oferta laboral son los aproximadamente 2 millones de empleados con discapacidad que están trabajando en los EE. UU. después de la pandemia. Estos aumentos en el empleo de personas con discapacidad se han producido principalmente en ocupaciones con un alto nivel de trabajo desde casa. Los empleados con discapacidad se benefician de dos maneras: primero, al evitar largos desplazamientos y segundo, al poder controlar su entorno de trabajo desde casa.
Otro ejemplo es el empleo femenino en edad productiva en Estados Unidos, que ha aumentado aproximadamente un 2 por ciento más rápido que el empleo masculino en edad productiva desde la pandemia. El mayor papel de las mujeres en el cuidado de los niños podría estar impulsando este aumento en la participación femenina en la fuerza laboral a través del trabajo desde casa, según una investigación reciente.
En conjunto, estos efectos podrían incrementar la oferta laboral en varios puntos porcentuales.
Por supuesto, este cálculo toma como base la población actual. A largo plazo, el trabajo desde casa también podría aumentar las tasas de fertilidad. Una historia que he escuchado repetidamente al hablar con cientos de empleados y gerentes es cómo el trabajo remoto facilita la crianza de los hijos. Esto es quizás más evidente en el este de Asia, donde las largas jornadas laborales, los agotadores desplazamientos y las intensas presiones parentales han llevado a una rápida caída de la fertilidad. Si los padres pueden trabajar dos o tres días a la semana en casa, en particular con horarios flexibles que les permitan compartir las responsabilidades parentales, esto podría aumentar las tasas de natalidad. Un análisis preliminar basado en datos de encuestas de EE.UU. sugiere que quizás se deseen tener entre 0,3 y 0,5 hijos más por pareja cuando ambos trabajan desde casa un día o más a la semana.
Capital
El impacto beneficioso del trabajo desde casa sobre el capital proviene de la liberación a largo plazo de espacio de oficina para otros usos, como el residencial y el comercio minorista. Si los empleados trabajan desde casa dos o tres días a la semana, la sociedad necesita menos espacio de oficina, y ese espacio se puede utilizar para otras actividades. También reduce el tráfico de los desplazamientos, lo que frena la necesidad de infraestructura de transporte adicional. Un uso más intensivo de nuestro capital doméstico (el espacio y el equipamiento de nuestras casas y apartamentos) puede permitir a la sociedad ahorrar en el uso de transporte y capital de oficina, que se puede redistribuir a otros usos. En los principales centros urbanos, aproximadamente la mitad del terreno está cubierto de espacio de oficina, y dado que la ocupación de oficinas es ahora un 50 por ciento inferior a los niveles anteriores a la pandemia, existe un gran potencial de reducción del espacio de oficina.
Datos recientes sobre velocidades de conducción muestran que el tráfico ahora se mueve alrededor de 2 o 3 millas por hora más rápido durante el viaje matutino, lo que reduce la necesidad de infraestructura de transporte adicional y le ahorra al viajero típico unos minutos al día.
A largo plazo, permitir que los empleados trabajen de forma parcial o total a distancia también libera terrenos actualmente infrautilizados para la construcción de viviendas, lo que aumenta de manera efectiva la oferta de terrenos utilizables. Muchas ciudades importantes están muy congestionadas porque la mayoría de los empleados no quieren vivir a más de una hora de viaje del centro. Si solo se les requiere que trabajen un par de días a la semana, se les permite realizar desplazamientos más largos, lo que libera espacio más alejado de los centros urbanos para el uso de viviendas.
En conjunto, estas contribuciones de capital también podrían incrementar la producción en un pequeño porcentaje en las próximas décadas.
Productividad
Los estudios microeconómicos clásicos de empresas e individuos suelen concluir que el trabajo híbrido, el patrón habitual de aproximadamente el 30 por ciento de las fuerzas laborales de Estados Unidos, Europa y Asia, tiene un impacto más o menos uniforme en la productividad. El trabajo desde casa beneficia a los trabajadores al ahorrarles agotadores desplazamientos y, por lo general, proporciona un entorno de trabajo más tranquilo. Pero, al reducir el tiempo en la oficina, también puede reducir la capacidad de los empleados para aprender, innovar y comunicarse. Estos efectos positivos y negativos se compensan entre sí, por lo que no generan un impacto neto en la productividad del trabajo desde casa híbrido, según sugiere la investigación.
El impacto del trabajo totalmente remoto, que ha sido adoptado por alrededor del 10 por ciento de los empleados, depende en gran medida de lo bien que se gestione. Algunos estudios que examinaron el trabajo totalmente remoto durante los primeros días de la pandemia encontraron grandes impactos negativos, posiblemente debido al caos de los primeros confinamientos. Otros estudios encontraron grandes impactos positivos, generalmente en actividades más autodirigidas, como el trabajo en centros de llamadas o de ingreso de datos en empresas bien administradas.
En resumen, el impacto del trabajo totalmente remoto es tal vez neutro, porque las empresas tienden a adoptarlo solo cuando esas modalidades de trabajo coinciden con la actividad laboral (a menudo, tareas como codificación o soporte informático, realizadas por empleados capacitados en un entorno controlado). Pero si bien los impactos micro productivos en cualquier empresa individual pueden ser neutros, el enorme poder de la inclusión en el mercado laboral significa que el impacto macroeconómico agregado probablemente sea positivo.
Para explicar los beneficios de la inclusión en el mercado laboral, hay que tener en cuenta que los puestos de trabajo totalmente presenciales solo pueden ser ocupados por empleados que se encuentren cerca. Por ejemplo, un puesto de recursos humanos o de tecnología de la información en Nueva York solo puede ser ocupado por un residente local. Incluso si hay personas en Bulgaria, Brasil o Belice que serían más adecuadas, no pueden realizar el trabajo si no están allí en persona. Pero tan pronto como los puestos se pueden cubrir de forma remota, los empleadores pasan de contratar al mejor empleado local a contratar al mejor empleado regional para el trabajo híbrido y al mejor empleado global para el trabajo totalmente remoto.
Estudios recientes sobre discriminación y reasignación de puestos de trabajo destacan cómo la expansión de los mercados laborales a un grupo más amplio de empleados potenciales puede tener enormes beneficios para la productividad. Pasar de 10 a 10.000 candidatos calificados para un puesto permite una combinación mucho más productiva, en particular si la IA puede ayudar a seleccionar a los solicitantes. El trabajo remoto permite la combinación global entre empleados y empresas, lo que impulsa la productividad laboral.
Otro beneficio macro de la productividad del trabajo desde casa es su impacto positivo en la contaminación del transporte. Se estima que el aumento del trabajo desde casa ha reducido los volúmenes de tráfico en los desplazamientos diarios en Estados Unidos y Europa en un 10 por ciento. Esto ha reducido la contaminación, en particular las emisiones de partículas pesadas de bajo nivel. Los estudios de salud han vinculado la contaminación con daños cognitivos y de productividad. Reducir la contaminación no solo mejora nuestra calidad de vida, sino que también puede aumentar el crecimiento.
Bucle de retroalimentación positiva
Un ciclo de retroalimentación positiva (desde el trabajo desde casa hasta un crecimiento más rápido y viceversa) potencia estos impactos. Una larga historia de efectos del tamaño del mercado en economía destaca cómo las empresas se esfuerzan por innovar para atender a mercados más grandes y lucrativos. Cuando se pasa de 5 millones a 50 millones de personas que trabajan desde casa todos los días, las principales empresas de hardware y software, las empresas emergentes y los financiadores toman nota. Esto conduce a una aceleración de nuevas tecnologías para atender a esos mercados, mejorando su productividad y crecimiento.
Ese ciclo de retroalimentación ya ha comenzado. La proporción de nuevas solicitudes de patentes en la Oficina de Patentes y Marcas de Estados Unidos que utilizan repetidamente términos como “trabajo remoto”, “trabajo desde casa” o similares se mantuvo estable hasta 2020, pero ha comenzado a aumentar (véase el gráfico 2). Esto pone de relieve la mejora de las tecnologías. Mejores cámaras, pantallas y software y tecnologías como la realidad aumentada y virtual y los hologramas aumentarán la productividad del trabajo híbrido y remoto en el futuro. Esto generará un ciclo de retroalimentación positivo entre el crecimiento y el trabajo desde casa.
Una crítica al auge del trabajo desde casa es el daño que ha causado a los centros urbanos. Es cierto que el gasto en comercios minoristas ha caído en los centros urbanos, pero esta actividad se ha trasladado a los suburbios y el gasto de consumo general ha recuperado su tendencia anterior a la pandemia. Tal vez lo más problemático sea la gran reducción de las valoraciones de los espacios de oficinas comerciales. Aunque esto representa una pérdida de valoración para los inversores en el sector de oficinas, la liberación de espacio en el centro de la ciudad para uso residencial hará que, a largo plazo, la vida en el centro sea más asequible. El coste de la vida en la ciudad aumentó drásticamente en los años 1990 y 2000, lo que hizo que muchos empleados de ingresos medios y bajos no pudieran trabajar en los centros urbanos. Esto es especialmente problemático porque muchos de estos trabajadores prestan servicios esenciales, como bomberos, policía, enseñanza, atención sanitaria, alimentación, transporte y otros trabajos que solo se pueden realizar en persona. Reducir la cantidad de espacio para uso de oficinas en los centros urbanos y convertirlo en uso residencial haría que la vivienda fuera más asequible para estos trabajadores esenciales.
El aumento del teletrabajo en 2020 ha ayudado a compensar la desaceleración de la productividad previa a la pandemia y está impulsando el crecimiento presente y futuro. Ser economista generalmente significa equilibrar ganadores y perdedores. Analizar los cambios en la tecnología, el comercio, los precios y las regulaciones suele tener efectos mixtos, con grandes grupos de ganadores y perdedores. Cuando se trata de trabajar desde casa, los ganadores superan ampliamente a los perdedores. Las empresas, los empleados y la sociedad en general han cosechado enormes beneficios. En mi vida como economista, nunca he visto un cambio que sea tan beneficioso en términos generales.
Esto me deja en la inusual situación de ser un “científico deprimente” optimista, pero es una situación en la que me siento feliz mientras escribo esto mientras trabajo desde casa.
Trabajar desde casa no era una opción para la mayoría de las personas antes del 11 de marzo de 2020, cuando la vida laboral y familiar colisionaron de repente. había estudios sobre el impacto potencial del trabajo remoto mucho antes de que la pandemia lo lanzara a la sociedad y ahora tiene datos que sugieren que las empresas deberían ceñirse al modelo de trabajo híbrido.
La política industrial moderna debería moldear los mercados, no sólo corregir sus fallos
La crisis climática se está intensificando y se prevé que las temperaturas aumenten al menos 1.5 grados centígrados por encima de los niveles preindustriales en este siglo. El calentamiento global está causando una destrucción terrible (gran parte de ella irreversible) al planeta, a las personas y a las economías. Y estamos muy lejos de alcanzar los flujos financieros climáticos de al menos 5.4 millones de dólares al año para 2030 necesarios para evitar los peores efectos de un planeta más caliente.
Vale la pena señalar lo obvio: la crisis no es un accidente, sino el resultado directo de cómo hemos diseñado nuestras economías, en particular las instituciones públicas y privadas y sus relaciones. Esto significa que tenemos capacidad de acción, el poder de rediseñarlas para poner al planeta y a las personas en primer lugar. Pero para ello debemos ir más allá de arreglar los mercados y la noción relacionada de “brechas de financiación” y pasar a moldearlos y prestar atención a la calidad de las finanzas, no solo a la cantidad. Debemos diseñar políticas que inclinen a las economías hacia el logro de objetivos ambiciosos con una dirección firme, dejando abierta la cuestión de cómo alcanzar esos objetivos. Simplemente “nivelar el campo de juego” y transferir dinero no será suficiente.
Esto requiere un nuevo pensamiento económico y un enfoque moderno de la política industrial. Los gobiernos deben reconocer que vale la pena esforzarse por lograr un crecimiento económico solo si es sostenible e inclusivo. El crecimiento tiene un ritmo, pero también una dirección. Para abordar el cambio climático, debemos prestar atención a ambos. Sin crecimiento, no hay empleos; sin dirección, los empleos pueden contribuir al calentamiento global y explotar a los trabajadores. Es función de los gobiernos, como administradores del interés público, dirigir el crecimiento y dar forma a los mercados para un futuro más justo con emisiones netas cero.
Esto significa políticas y contratos rediseñados; significa nuevas alianzas entre los sectores público y privado; significa construir instrumentos e instituciones que sean adecuados para el propósito; significa invertir en servicios públicos.
Enfoque basado en la misión
En el pasado, los gobiernos que aplicaban políticas industriales intentaban crear campeones nacionales eligiendo a los ganadores entre distintos sectores o tecnologías, a menudo con resultados dispares. La estrategia industrial moderna debería ser diferente. En lugar de elegir a los ganadores, debería “elegir a los dispuestos” estableciendo misiones claras y luego moldeando las economías y los mercados para cumplirlas.
Todos los sectores, no sólo unos pocos elegidos, deben transformarse e innovar. Así como la misión de la NASA a la Luna en los años 60 implicó no sólo a la industria aeroespacial, sino también inversiones en, por ejemplo, nutrición y materiales, las misiones climáticas de hoy requieren que todos los sectores innoven. Esto implica cambiar la forma en que comemos, nos movemos, construimos. Una estrategia industrial orientada a la misión puede catalizar esta transformación.
Algunos dirigentes que han adoptado un enfoque de política industrial orientado a las misiones cometen el error de identificar el crecimiento en sí como la misión, pero un mejor desempeño macroeconómico, medido por el PIB, la productividad o la creación de empleo, debería entenderse más bien como el resultado de todas las misiones bien diseñadas.
Porque los gobiernos pueden estimular y dirigir el crecimiento adoptando un enfoque orientado a una misión. Una inversión pública inicial puede tener un impacto amplificado en el PIB a través de beneficios indirectos y efectos multiplicadores. Puede catalizar la innovación y atraer la inversión privada en múltiples sectores, algo particularmente importante en países donde las empresas invierten poco en investigación y desarrollo. Esto puede generar nuevas soluciones a nuestros problemas más urgentes, como alcanzar el cero neto. Pero estos efectos indirectos que promueven el crecimiento solo se materializarán si la colaboración público-privada se diseña de manera sensata, para priorizar el bien común.
En la actualidad, tanto los gobiernos como las empresas no están haciendo los cambios necesarios para combatir el calentamiento global. El mundo gastó 7 billones de dólares en subsidios a los combustibles fósiles en 2022. Se espera que las 20 mayores empresas de combustibles fósiles inviertan 932 mil millones de dólares en el desarrollo de nuevos yacimientos de petróleo y gas para fines de 2030.
A menos que los gobiernos cambien su enfoque, está claro que muchas empresas seguirán priorizando las ganancias extraordinarias antes que invertir en actividades económicas productivas o transformar sus prácticas para alinearse con los objetivos climáticos. Y seguirán contribuyendo a ampliar la brecha entre los más ricos y los más pobres. Las empresas del S&P 500 transfirieron 795,200 millones de dólares a los accionistas el año pasado a través de recompras de acciones; aproximadamente la mitad de esa cifra provino de las 20 empresas más grandes. Cinco de las empresas energéticas más grandes del mundo que cotizan en bolsa transfirieron 104,000 millones de dólares a través de recompras y dividendos en 2023. Mientras tanto, la proporción de los ingresos totales que va a los trabajadores ha disminuido en 6 puntos porcentuales desde 1980.
Condiciones del contrato
Las condiciones que los gobiernos incluyen en los contratos que estructuran la colaboración pública-privada son un poderoso instrumento de cambio. Los gobiernos deberían condicionar el acceso a fondos públicos y otros beneficios (subvenciones, préstamos, inversiones de capital, beneficios fiscales, acuerdos de compras, disposiciones regulatorias, derechos de propiedad intelectual, por ejemplo) a que las empresas alineen su comportamiento con los objetivos de su misión. El resurgimiento de la política industrial –con miles de millones de dólares de fondos públicos fluyendo al sector privado– es una oportunidad para forjar un nuevo contrato social entre los sectores público y privado, y entre el capital y el trabajo.
Estas condiciones deben diseñarse y calibrarse cuidadosamente para maximizar el valor público, pero no deben ser tan específicas que acaben con la innovación (Mazzucato y Rodrik 2023). Por ejemplo, se podría pedir a los promotores que cumplieran requisitos ambiciosos de edificios con emisiones netas cero, pero no se debería decidir cómo lo harían (mediante el diseño de casas pasivas, la construcción con madera alta, la vivienda modular, la obtención de hormigón con bajas emisiones de carbono u otros enfoques).
Las condicionalidades pueden adoptar muchas formas. Pueden orientar a las empresas hacia objetivos socialmente deseables, como emisiones netas cero, acceso asequible a los productos y servicios resultantes, participación en las ganancias o reinversión de las ganancias en actividades productivas como la I+D en lugar de actividades improductivas como las recompras de acciones.
Las condicionalidades no se utilizan lo suficiente, pero no son nuevas. El rescate de Air France por la COVID-19 que el gobierno francés llevó a cabo estuvo condicionado a que la aerolínea redujera las emisiones por pasajero y los vuelos nacionales. El banco nacional de desarrollo de Alemania, KfW, ofrece préstamos a bajo interés a través de su programa de renovación energéticamente eficiente solo a las empresas que aceptan descarbonizarse. Establece responsabilidad e incentivos al proporcionar un alivio de la deuda de hasta el 25 por ciento para los edificios que cumplan con los estándares energéticos requeridos: cuanto mayor sea la eficiencia energética, mayor será el alivio.
En Estados Unidos, las empresas pueden acceder a financiación en virtud de la Ley de Creación de Incentivos Útiles para la Producción de Semiconductores (CHIPS, por sus siglas en inglés) y de la Ley de Ciencia, un elemento clave de la estrategia industrial de la administración Biden, solo si se comprometen a implementar planes de desarrollo climático y de la fuerza laboral. También deben proporcionar guarderías accesibles, pagar a ciertos trabajadores los salarios prevalecientes, invertir en las comunidades en consulta con las partes interesadas locales y compartir una parte de las ganancias por encima de un umbral acordado para la financiación de 150 millones de dólares o más. Las recompras de acciones están excluidas de la financiación de la CHIPS, y la legislación las desalienta durante cinco años.
Se trata de disposiciones importantes que, contrariamente a las críticas de los escépticos que comparan este enfoque con un “bagel de todo”, no han impedido que las empresas las apliquen. Esta crítica podría tener fundamento si hubiera demasiadas disposiciones difíciles de cumplir, pero el diseño inteligente es una característica de cualquier buen producto, y si más sabores en un bagel saben bien y no cuestan más, entonces esta es la manera de hacerlo.
Una crítica más justificada es que las condiciones del CHIPS pueden no ser suficientes: permiten una flexibilidad significativa con compromisos precisos negociados caso por caso a puertas cerradas. Los sindicatos han presionado para que la financiación esté condicionada a normas laborales más estrictas.
Finanzas públicas estratégicas
La contratación pública estratégica es otra herramienta poderosa. Los presupuestos globales de contratación pública suman alrededor de 13 billones de dólares al año, lo que representa entre el 20% y el 40% del gasto público nacional en los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos. La contratación pública puede crear nuevas oportunidades de mercado e incentivar la innovación y la inversión en línea con las prioridades gubernamentales. Sin embargo, la contratación pública se ha centrado tradicionalmente en la eficiencia, la equidad, la reducción de costos, la gestión de riesgos y la prevención de la corrupción. Esto explica por qué las funciones de contratación pública a menudo se asignan a los equipos jurídicos y financieros en lugar de a los equipos de estrategia de políticas.
Los nuevos modelos de compras hacen hincapié en los resultados, la innovación, el valor social o la producción local. Brasil, por ejemplo, está rediseñando las compras para apoyar los objetivos de la estrategia industrial. La iniciativa estadounidense Buy Clean promueve materiales de construcción de bajo carbono y fabricados en Estados Unidos en proyectos federales.
Además de las políticas orientadas a la demanda, como las adquisiciones, las estrategias industriales orientadas a misiones requieren una financiación paciente a largo plazo dirigida a fines específicos. La obtención y estructuración de este tipo de financiación dependen de la voluntad del Estado de asumir riesgos. Las instituciones financieras públicas, como los bancos de desarrollo, deberían ser prestamistas de primera instancia y no de última. Tienen vastos activos: los bancos nacionales de desarrollo (BND) tienen 20,2 billones de dólares bajo gestión y los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) otros 2,2 billones de dólares. En conjunto, esto equivale a alrededor del 10-12 por ciento de la financiación mundial. Deben estar preparados para proporcionar financiación contra cíclica, financiar proyectos de desarrollo de capital y actuar como capitalistas de riesgo, catalizando inversiones destinadas a resolver desafíos específicos.
Un enfoque orientado a las misiones puede fortalecer los vínculos entre los BND y los BMD, influyendo en sus condiciones de préstamo para exigir que las empresas privadas transformen la producción. Los préstamos del KfW de Alemania al sector siderúrgico nacional estaban condicionados a que las empresas redujeran el contenido de material de la producción. Es por eso que Alemania tiene acero verde hoy. Si todos los bancos públicos se unieran para promover la sostenibilidad, podríamos lograr un verdadero multiplicador de los Objetivos de Desarrollo Sostenible, como lo promueven las Naciones Unidas.
En términos más generales, una estrategia industrial orientada a misiones tendrá dificultades para triunfar a menos que exista un ecosistema nacional de innovación estable y conectado. Las instituciones públicas deberían financiar la innovación y darle forma en cada etapa, desde la investigación hasta la comercialización y la ampliación. Los sistemas dinámicos de innovación —centrados en la financiación, las herramientas y las instituciones orientadas a los resultados— pueden difundir el conocimiento y la innovación en toda la economía. Las herramientas e instituciones de política pública deberían alinearse con las misiones (el componente vertical de la nueva estrategia industrial, en lugar de los sectores en la antigua) e invertir en el ecosistema más amplio (el componente horizontal).
Dinamismo del sector público
El cambio hacia una nueva estrategia industrial requiere una inversión paralela en las capacidades gubernamentales. Las percepciones cerradas del papel del Estado, los recortes al empleo en el sector público y la excesiva dependencia de las grandes empresas de consultoría han dejado a muchos gobiernos mal equipados para implementar una política industrial orientada a una misión. La inversión en los equipos responsables de implementar la política industrial, en todos los niveles de gobierno, y la atención al diseño de las instituciones en las que se insertan y las herramientas a las que tienen acceso, son fundamentales para cumplir mejor la promesa transformadora de este enfoque.
La política industrial requiere un sector público competente, seguro de sí mismo, emprendedor y dinámico, capaz de asumir riesgos, experimentar y colaborar con el sector privado en pos de objetivos ambiciosos, pero abierto a la posibilidad de alcanzarlos. Debe funcionar en todos los ámbitos ministeriales (el clima no es sólo competencia del Ministerio de Energía, así como el bienestar no es sólo competencia del Ministerio de Salud). Esto exige un enfoque fundamentalmente diferente.
También se requieren cambios en las instituciones gubernamentales para permitir nuevas formas de trabajo. Los “Govlabs” como el Laboratorio de Gobierno de Chile son ejemplos de espacios seguros en algunos países para que los funcionarios públicos asuman riesgos, colaboren y aprendan, lo que les permite experimentar con diferentes enfoques de instrumentos de política, como las compras orientadas a misiones, y luego ampliarlos.
Los gobiernos también pueden desarrollar capacidades para medir los efectos multiplicadores de la política industrial. Las medidas estáticas, como los análisis de costo-beneficio y los indicadores macroeconómicos como el PIB, no logran captar el impacto más amplio de las estrategias industriales orientadas a una misión. Un cuadro de indicadores económicos, sociales y ambientales es más eficaz.
Los indicadores sociales y ambientales deben reflejar los objetivos de la misión y los valores fundamentales. Los indicadores económicos deben incluir los beneficios indirectos y multiplicadores junto con métricas estándar como la creación de empleo y la presentación de solicitudes de patentes. Estos indicadores deben ser herramientas para el aprendizaje y la rendición de cuentas, no misiones en sí mismas. Algunos ministerios gubernamentales, como el Tesoro del Reino Unido, están actualizando las directrices sobre gasto público para establecer objetivos claros interdepartamentales.
Seguir como hasta ahora no es una opción. Los desafíos que enfrentamos (entre los que destaca la crisis climática) son demasiado grandes. Pero los países también deben resistir la tentación de caer en el proteccionismo verde, priorizando su propio desarrollo neutro en carbono por sobre la cooperación global que prioriza la equidad y el avance hacia los objetivos climáticos globales. La Ley de Reducción de la Inflación de los Estados Unidos ha llevado a Europa a priorizar la descarbonización de sus propias industrias, pero está drenando la financiación de las economías emergentes que más sufren el cambio climático. Esto es preocupante y hace que sea más importante diseñar cuidadosamente las estrategias industriales nacionales y considerar las implicaciones para el desarrollo internacional, el comercio y las cadenas de suministro, de modo que podamos enfrentar nuestros desafíos globales más graves de manera coordinada.
La política industrial moderna tiene un gran potencial para poner a los países en un camino diferente, pero sólo si orienta la inversión, la innovación, el crecimiento y la productividad en torno a objetivos audaces en materia de clima e inclusión.
Mientras el FMI cumple 80 años, su historia ofrece lecciones para la futura gestión de riesgos internacionales
La Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas de 1944, celebrada en julio de ese año en Bretton Woods, New Hampshire, presenta una narrativa poderosa sobre cómo los países pueden abordar los desafíos colectivos globales. Se presenta como el comienzo de una nueva época en la historia mundial, una era de recuperación sostenida, prosperidad generalizada, crecimiento dinámico, desarrollo libre de crisis y estabilidad política. Tanto los formuladores de políticas como los académicos intentan regularmente revivirlo, reinventarlo o reformularlo.
La conferencia se basó, en primer lugar, en una gran visión política de cómo la prosperidad y la paz son indivisibles. Ninguno de los dos podría gestionarse por separado. Este mensaje llegó en un momento en que el mundo entero estaba consumido por la guerra: la Segunda Guerra Mundial fue mucho más genuinamente global que la Primera. El impulso por un nuevo orden mundial extrajo lecciones de la guerra: cómo el conflicto asesino había sido producto del colapso económico global, la Gran Depresión; la consiguiente radicalización política; y la desintegración del orden mundial en bloques competitivos.
En segundo lugar, se preveía un mecanismo económico preciso para gestionar los asuntos monetarios mundiales. Los países estaban obligados a seguir una norma sobre el tipo de cambio y, si el tipo de cambio se veía amenazado, recibirían asistencia de un FMI diseñado como una cooperativa de crédito o un mecanismo de seguro. La base intelectual residía en una interpretación de la Gran Depresión como resultado de un movimiento de capital sin obstáculos, los llamados flujos de dinero caliente. Los padres fundadores de las instituciones de Bretton Woods estaban convencidos de que tal desestabilización no debería volver a ocurrir, y el Convenio Constitutivo preveía el mantenimiento continuo de los controles de capital incluso durante la transición a la liberalización del comercio.
De la visión a la realidad
Estos fundamentos, políticos y económicos, se desmoronaron y la visión general de Bretton Woods no se implementó como pretendían sus fundadores. Se había concebido como un sistema genuinamente global, pero la Unión Soviética, que estuvo poderosamente representada en la conferencia, decidió no ratificar el Convenio Constitutivo. El FMI fue excluido del gran impulso estadounidense para la reconstrucción europea, el Plan Marshall. El mundo estaba dividido por el Telón de Acero. En sus primeros años, el FMI incluso parecía estar debilitándose. En realidad, sólo cobró vida como resultado de la combinación de una crisis financiera y de seguridad en 1956, cuando Estados Unidos estaba consternado por la intervención de Gran Bretaña y Francia en la crisis de Suez y los grandes países europeos enfrentaban grandes tensiones financieras.
Casi de inmediato se desarrolló un debate sobre si las reservas eran adecuadas y si había suficiente liquidez. Los líderes económicos encontraron soluciones provisionales. En la década de 1960, mientras los países luchaban por planes para reformar el sistema monetario internacional, surgieron quejas de que no podían ver los Bretton Woods por los árboles de Bretton.
La reestructuración de Bretton Woods en el decenio de 1970 también fue el resultado de la conjunción de un desafío de seguridad con un problema económico y financiero. La ruptura de la regla fundamental de Bretton Woods, el sistema de valor nominal (que especificaba un tipo de cambio), se produjo al comienzo de una iniciativa de los productores de petróleo para aumentar los precios y ejercer más influencia política. Los países se sintieron vulnerables; Las democracias estaban bajo presión. El FMI respondió con nuevos procedimientos para utilizar recursos prestados en apoyo de las economías en desarrollo afectadas por el aumento de los precios de la energía: las Instalaciones Petroleras.
El movimiento de capitales produjo nuevas vulnerabilidades. En 1982, una crisis de deuda, más pronunciada en América Latina, amenazó con derribar el sistema financiero mundial. En ese momento, el FMI empezó a operar de una nueva manera, como prestamista de último recurso, así como coordinador de paquetes de rescate en los que los países se ajustarían y los bancos serían rescatados, obligados a aportar dinero nuevo.
Prestamista de último recurso
Cincuenta años después de Bretton Woods, el director gerente del FMI, Michel Camdessus, calificó la crisis del peso mexicano como “la primera crisis financiera del siglo XXI”. Se produjo tras una oleada sin precedentes de dinero hacia los países de ingresos medios. La crisis de 1994 fue bastante diferente del shock latinoamericano de 1982, que también había comenzado con un problema mexicano. Ahora había tenedores extranjeros muy diversificados de valores mexicanos (no un número relativamente restringido de bancos) que respondieron rápidamente a la combinación de preocupaciones sobre el sobrecalentamiento económico y la inestabilidad política, después de una gran insurrección y un importante asesinato político en el año de las elecciones presidenciales. No se pudo obligar a la enorme multiplicidad de acreedores a aportar dinero nuevo. La respuesta obvia, un mecanismo de quiebra soberana, tal vez coordinado y aplicado por el FMI, seguía siendo difícil de alcanzar. Sólo quedó un enfoque de segunda mejor opción, aportar grandes sumas de dinero nuevo, y eso persistió como la filosofía prevaleciente en respuesta a las crisis producidas por flujos de capital volátiles.
La crisis específica se resolvió en parte mediante un programa del FMI, pero el FMI por sí solo no tenía suficientes recursos para actuar simplemente como prestamista de último recurso. México también necesitaba un paquete bilateral a gran escala de Estados Unidos, en forma de 20 mil millones de dólares del Fondo de Estabilización Cambiaria, un organismo en gran parte olvidado de la época de la Depresión que convenientemente evitó la necesidad de que la administración estadounidense obtuviera la aprobación de un Congreso hostil. El rescate fue controvertido y algunas autoridades argumentaron que no era apropiado que el FMI prestara a un país para evitar un efecto adverso en otro.
A mediados de la década de 1990 se reconoció que, a la luz del tamaño de los mercados de capital, los mecanismos tradicionales de rescate probablemente serían inadecuados. La lección se vio reforzada por la crisis asiática de 1997-98, cuando todos los paquetes requerían una combinación de financiamiento bilateral y del FMI.
Las consecuencias políticas se extrajeron en la reunión de jefes de estado del Grupo de los Siete celebrada en junio de 1995 en la ciudad canadiense de Halifax, que intentó redefinir las tareas del FMI a la luz de lo que pronto se llamaría generalmente globalización. El comunicado de la cumbre pidió al FMI que establezca puntos de referencia y procedimientos para la publicación oportuna de datos económicos y financieros clave. La respuesta del FMI fue la creación del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital en 2001, diseñado para “desempeñar un papel central en el trabajo conceptual del Fondo”, junto con la publicación del nuevo Informe bianual sobre Estabilidad Financiera Global, nacido de la fusión del anterior. publicaciones Financiamiento de mercados emergentes y el Informe sobre los mercados de capitales internacionales.
A partir de la década de 1990, ya no había una regla clara y simple, ni una institución en el centro de la gestión de riesgos internacionales. Tanto la vigilancia como la gestión de la crisis tuvieron lugar en múltiples instituciones, con responsabilidades superpuestas y múltiples fuentes de dinero nuevo. En su supervisión del sector financiero, el FMI aplicó las metodologías desarrolladas por el Comité de Supervisores Bancarios de Basilea, un grupo que inicialmente representaba sólo a los países industriales. En Asia, la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático desarrolló un mecanismo de vigilancia complementario paralelo. Los swaps de divisas bilaterales en el marco de la Iniciativa de Chiang Mai de 2000 tenían como objetivo complementar las operaciones del FMI.
Se necesitaba cada vez más coordinación. La respuesta a la crisis asiática fue el establecimiento del Foro de Estabilidad Financiera (FSF); en 2009 este grupo se fortaleció y pasó a denominarse Consejo de Estabilidad Financiera (FSB). El aparato de rescate se convirtió en la Red Global de Estabilidad Financiera, con varios proveedores trabajando a través de acuerdos financieros regionales. La cumbre del Grupo de los Veinte en Londres en 2009 repitió una medida crucial de Bretton Woods: transferir autoridad de los bancos centrales que habían dirigido el FSF al control de un grupo más amplio de gobiernos en el nuevo FSB.
Lecciones para la gestión de riesgos
Hay varias lecciones de esta complejización de la gestión global del riesgo financiero.
En primer lugar, la amenaza a la estabilidad puede venir de cualquier parte. Después de México en 1994-95 y la crisis financiera asiática de 1997, que luego se extendió a Brasil y Rusia en 1998, hubo una suposición generalizada de que los shocks emanarían de la apertura de los mercados emergentes a los flujos de capital. No hubo programas de evaluación del sector financiero del FMI para Estados Unidos y el Reino Unido, dos países que resultaron estar en el epicentro de la crisis financiera cuando estalló después de 2007. El FMI era bueno para detectar amenazas a un país de la periferia. A finales de 2006, por ejemplo, su personal había preparado una simulación de posibles crisis del mercado de capitales en Europa central y oriental. En retrospectiva, la simulación parece ser una versión asombrosamente precisa del ataque especulativo que en 2008 hizo que Hungría pareciera brevemente el epicentro de un nuevo contagio global. La anticipación ayuda a explicar la velocidad y el tamaño sustancial del programa acordado con Hungría en 2008. Pero la presciencia del Fondo fue limitada: el FMI pasó por alto el shock mucho mayor que comenzó con el mercado hipotecario y el sistema financiero de Estados Unidos.
En segundo lugar, el alcance de la amenaza depende de los vínculos, que pueden ser difíciles de determinar de antemano con precisión. Las secuelas de la crisis financiera mundial de 2008 produjeron críticas devastadoras, incluso de la Oficina de Evaluación Independiente del FMI, de que el Fondo se había “incumplido” en su objetivo clave debido a un “alto grado de pensamiento de grupo; captura intelectual; y una mentalidad general de que era poco probable que se produjera una crisis financiera importante en las grandes economías avanzadas”. La respuesta fue pasar, con la Decisión de Vigilancia Integrada de 2012, a unir prácticas anteriores de vigilancia bilateral y multilateral. En particular, los informes sobre efectos de contagio se centraron inicialmente en el impacto de los acontecimientos en las principales economías y luego pasaron a pensar en vínculos sistémicos.
En tercer lugar, el carácter preciso de los vínculos suele ser opaco. Gestionar la complejidad en un sistema en el que trabajan múltiples instituciones no es fácil. ¿Quién mira la madera y quién mide los árboles? El vínculo entre las políticas microprudencial y macroprudencial siguió siendo una fuente clave de debilidad. ¿Qué hay exactamente en los balances de los bancos durante las olas de globalización financiera? ¿Cuáles son los vínculos con las instituciones fuera de balance? Se trata de cuestiones que los supervisores bancarios individuales podían analizar, pero que no se transmitían (ni se podían transmitir) periódicamente a una institución internacional como el FMI. (De hecho, el Convenio Constitutivo exime a los gobiernos de la responsabilidad de proporcionar datos sobre corporaciones específicas).
En consecuencia, hubo una tensión continua. Los supervisores reunidos en el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea sabían en cierto sentido más: podían ver los árboles individuales con mucha claridad. El enfoque global a gran escala vio los bosques, pero no pudo investigar realmente los árboles.
Cuarto, los desafíos a largo plazo pueden traer amenazas inmediatas a la estabilidad y, por lo tanto, deben abordarse. El cambio climático (o, en términos más generales, tal vez el daño causado por el Antropoceno) es un desafío importante y cada vez más difícil, que requiere una acción inmediata. También sería razonable sentirse decepcionado por los esfuerzos realizados hasta el momento, y la reciente COP28 fue vista en general como débil. Aquí es relevante una lección de historia insuficientemente notada. Los fenómenos permanecerán en la esfera de la discusión abstracta, el nerviosismo o la preocupación, a menos que puedan medirse con precisión. Proporcionar datos sobre los costos es esencial para lograr un consenso sobre la búsqueda de soluciones.
En la época de Bretton Woods, el Banco Mundial y el FMI podían pensar de manera diferente sobre el desarrollo debido a un marco de contabilidad del ingreso nacional que se había desarrollado en gran medida en los países industriales para enfrentar el desafío de movilizar recursos para la guerra. Hoy en día, cuando los periódicos informan sobre las reuniones bianuales del FMI y el Banco Mundial, se centran en las evaluaciones del desarrollo del PIB. Piensan que el PIB importa porque el FMI todavía pone esa métrica en el centro. Pero cuando se trata de pensar en la biosfera, el PIB es más una carga que un activo; erosiona, en lugar de aumentar, la riqueza a largo plazo de las naciones.
Quinto, los desafíos de seguridad también pueden conducir a la desestabilización financiera. Hoy en día, vivimos en un mundo donde las preocupaciones por la seguridad (a menudo descritas vagamente como “geopolítica cambiante”) dominan las noticias económicas: si el debate en el extremo occidental de la masa terrestre euroasiática sobre el suministro y el precio del gas por parte de Rusia o las crecientes tensiones en torno a la provincia china de Taiwán y en el Mar de China Meridional en el lado oriental. Una característica poco reconocida del acuerdo de Bretton Woods es el paralelismo entre el FMI y el Banco Mundial, por un lado, y la Organización de las Naciones Unidas, en general, por el otro. Los cinco miembros más grandes por cuota de las instituciones de Bretton Woods eran idénticos a los cinco miembros permanentes del Consejo de Seguridad: Estados Unidos, la Unión Soviética, China, el Reino Unido y Francia. La simetría se rompió cuando la Unión Soviética no se unió.
La guerra prolongada que siguió al ataque de Rusia contra Ucrania en 2022 produjo un nuevo tipo de programa del FMI: un acuerdo con un país en guerra. Era necesario cambiar el programa de garantía de financiación para tener en cuenta las peculiaridades de los países que enfrentan una “incertidumbre excepcionalmente alta”. El programa también requería salvaguardias en forma de garantías de los acreedores bilaterales de que proporcionarían alivio de la deuda una vez que se resolviera la incertidumbre excepcional. El sufrimiento de Ucrania arroja nueva luz sobre las lecciones de 1944: que las cuestiones de seguridad o políticas y militares deben resolverse de la mano de los desafíos económicos y financieros. Ahora que la guerra entre Rusia y Ucrania se libra en todo el mundo, de manera más espectacular en Sudán, se globaliza el conflicto y no la prosperidad. Encontrar respuestas adecuadas a las incertidumbres creadas por los conflictos es un paso clave para desechar el pensamiento de suma cero que en el pasado llevó al mundo a la catástrofe.
Las Autoridades Europeas de Supervisión (ESA) publicaron sus informes finales para cerrar una investigación sobre greenwashing. Dado que la preocupación por el lavado verde crece junto con el creciente interés en las inversiones sostenibles, no sorprende que los resultados enfaticen que es necesario fortalecer la supervisión de las declaraciones ESG. Los informes fueron publicados en un esfuerzo conjunto de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), y subrayan la necesidad de mejorar las prácticas de mercado para que las reclamaciones relacionadas con sostenibilidad son sólidos y confiables.
Las ESA han coordinado su enfoque para abordar el lavado verde, que implica afirmaciones, declaraciones o comunicaciones engañosas relacionadas con la sostenibilidad. Esta práctica puede engañar a los consumidores, inversores y otros participantes del mercado, socavando la confianza en las afirmaciones de sostenibilidad. Los informes destacan los esfuerzos en curso de las autoridades competentes para supervisar las afirmaciones de sostenibilidad y sugieren una estrategia prospectiva para fortalecer esta supervisión.
El informe final de la EBA arroja luz sobre el considerable aumento del lavado verde en el sector bancario, revelando un aumento significativo de supuestos casos de lavado verde en todas las regiones, incluido un aumento del 26,1% en la UE en 2023. El resultado son graves riesgos para la reputación, que deben abordarse con información precisa y fiable. La EBA recomienda que las instituciones tomen medidas para garantizar la transparencia y precisión tanto a nivel de entidad como de producto.
Los informes de las ESA resaltan la necesidad de que los estándares de presentación de informes proporcionen datos ESG confiables. Subrayan la importancia del progreso hacia estándares globales e interoperables de informes de sostenibilidad. Un esfuerzo internacional de este tipo es necesario para hacer frente a los riesgos de lavado verde, garantizar la coherencia en los informes de sostenibilidad y restablecer la confianza en las afirmaciones ESG.
La presentación de informes precisos y transparentes, respaldados por marcos digitales sólidos como XBRL, es clave para mantener la confianza de los inversores y garantizar la integridad de los mercados financieros.
Las ESA piden una mayor supervisión y mejores prácticas de mercado en materia de afirmaciones relacionadas con la sostenibilidad
Enfoque coordinado de la ESA sobre los riesgos de lavado verde
En sus respectivos informes, las ESA reiteran su comprensión común de alto nivel del lavado verde como una práctica mediante la cual declaraciones, acciones o comunicaciones relacionadas con la sostenibilidad no reflejan clara y justamente el perfil de sostenibilidad subyacente de una entidad, un producto financiero o una entidad financiera. servicios. Esta práctica puede resultar engañosa para los consumidores, inversores u otros participantes del mercado. Las ESA subrayan una vez más que los actores del mercado financiero tienen la responsabilidad de proporcionar información sobre sostenibilidad que sea justa, clara y no engañosa.
Cada ESA proporciona un balance de la respuesta supervisora actual a los riesgos de lavado verde bajo su competencia y señala que las autoridades competentes (AC) ya están tomando medidas en el área de supervisión de declaraciones relacionadas con la sostenibilidad. Además, las ESA ofrecen una visión prospectiva de cómo se puede mejorar gradualmente la supervisión relacionada con la sostenibilidad en los próximos años.
Si bien los informes de las ESA se centran en el sector financiero de la UE, reconocen que abordar el lavado verde requiere una respuesta global, que implique una estrecha cooperación entre los supervisores financieros y el desarrollo de estándares interoperables para la divulgación de información sobre sostenibilidad.
Aspectos destacados del informe final de la EBA
El Informe final de la EBA ofrece una visión general del riesgo de lavado verde en el sector bancario y su impacto en los bancos, las empresas de inversión y los proveedores de servicios de pago, centrándose en los cambios ocurridos durante el último año. También proporciona recomendaciones a instituciones, supervisores y formuladores de políticas.
El resultado del análisis cuantitativo del lavado verde muestra un claro aumento de esta tendencia en todos los sectores, incluidos los bancos de la UE. El número total de presuntos casos siguió aumentando en 2023 (+21,1% en todas las regiones y +26,1% en la UE en comparación con 2022).
El Informe final investiga los presuntos casos de greenwashing reales y potenciales informados por las autoridades competentes y proporciona actualizaciones sobre el impacto adverso que el greenwashing puede tener en las instituciones y los consumidores. Los riesgos reputacionales y operativos siguen siendo considerados los más afectados por el lavado verde. Esto está en consonancia con la observación de que el riesgo de litigios resultantes del lavado verde ha tenido una tendencia creciente en los últimos años.
A medida que las instituciones amplían su oferta de productos financieros sostenibles y adaptan sus modelos de negocio para afrontar los desafíos relacionados con la transición hacia una economía más sostenible, abordar el lavado verde es clave para generar confianza en el mercado y mantener la confianza de los inversores y consumidores.
A nivel legislativo y regulatorio, la EBA considera que el marco existente ya proporciona bases clave para abordar el lavado verde en el sector bancario. Por lo tanto, en el corto plazo, se debe dar prioridad a finalizar las iniciativas existentes y planificadas, y a apoyar una implementación sólida del conjunto completo de nuevas regulaciones. Se deben proseguir los esfuerzos para abordar los desafíos relacionados con los datos, la usabilidad, la coherencia y la interoperabilidad internacional.
La EBA recomienda que las instituciones tomen una serie de medidas tanto a nivel de entidad como de producto para garantizar que las afirmaciones de sostenibilidad sean precisas, fundamentadas y estén actualizadas, que representen de manera justa el perfil general de la institución o el perfil del producto, y que sean presentado de manera comprensible.
La EBA recomienda que las autoridades competentes prosigan sus esfuerzos y actividades planificados y en curso para identificar y monitorear el riesgo de lavado verde dentro del ámbito de su respectiva supervisión prudencial y/o mandato de supervisión de conducta.
1. Sobre la base de las crecientes expectativas de que los supervisores intensifiquen la protección de los inversores y la integridad del mercado frente a los riesgos de blanqueo ecológico, los reguladores de los mercados financieros de la UE están adoptando medidas para mantener un entorno de confianza para las inversiones sostenibles. En mayo de 2022, la Comisión Europea (CE) envió una solicitud a las tres Autoridades Europeas de Supervisión (AES) para que elaboraran un informe de situación y un informe final en los que ofreciera asesoramiento sobre los riesgos del blanqueo ecológico y la supervisión relacionada con la sostenibilidad. En junio de 2023, la AEVM publicó el informe de situación en el que se presentaba la comprensión común de alto nivel de la ESA de las zonas más expuestas a los riesgos de blanqueo ecológico en toda la cadena de valor de la inversión sostenible (SIVC) y la cartografía de las mismas.
2. Sobre la base de las conclusiones del informe de situación y en respuesta a la parte restante de la solicitud de la CE, el informe final investiga el papel de la supervisión en la mitigación de los riesgos de blanqueo ecológico. En él se hace balance de la actual respuesta supervisora, sobre la base de una encuesta realizada a las autoridades nacionales competentes (ANC) y se basa en las conclusiones preliminares de las actividades de supervisión en curso coordinadas por la AEVM.
3. El informe final también ofrece una visión prospectiva de cómo podría mejorarse gradualmente la supervisión en los próximos años, un camino a través del cual las ANC también deberían lograr la convergencia supervisora. Se espera que la capacidad de los supervisores para impugnar las afirmaciones relacionadas con la sostenibilidad crezca en los próximos años a medida que se profundice su experiencia. El informe final identifica una serie de medidas que las ANC, la AEVM y la CE deben considerar para mejorar la supervisión en los sectores clave de la SIVC: emisores, gestores de inversiones, proveedores de servicios de inversión y administradores de índices de referencia.
4. De ahí surgieron varias conclusiones clave:
• Las ANC ya están tomando medidas para priorizar la supervisión de las declaraciones relacionadas con la sostenibilidad, realizando un escrutinio crítico de la documentación y ejerciendo un juicio profesional. En general, la supervisión de las reclamaciones relacionadas con la sostenibilidad complementa la supervisión proporcionada a otros componentes clave de la SIVC. De hecho, la gobernanza interna de las entidades supervisadas y, en su caso, de los proveedores externos de servicios de verificación desempeñan un papel importante a la hora de garantizar el cumplimiento de los requisitos pertinentes. A continuación, en la secuencia de supervisión, las ANC no están obligadas a «rehacer» el trabajo realizado por estas entidades, pero tienen la amplia responsabilidad de proteger a los inversores y determinar la correcta aplicación de una serie de requisitos relacionados con la sostenibilidad.
• Las ANC y la AEVM han aplicado un enfoque de supervisión basado en el riesgo, centrando su atención y recursos supervisores en los riesgos más significativos.
• Las ANC pueden aprovechar su mandato de proteger a los inversores y las disposiciones vigentes en el marco regulador de la UE para la supervisión y el cumplimiento relacionados con la sostenibilidad. Como tipo de falta de comunicación o mala conducta, el lavado verde puede ser capturado por las normas vigentes de la UE que prohíben la información engañosa. El greenwashing también puede abordarse actuando en relación con las infracciones de una serie de requisitos específicos relacionados con la sostenibilidad introducidos en la UE en los últimos años.
• Hasta ahora, las ANC han informado de que solo han detectado un número limitado de casos reales o potenciales de blanqueo verde. Esto puede deberse a múltiples factores, como el bajo nivel de señales (por ejemplo, denuncias) que llegan a las ANC, los conocimientos financieros limitados, las limitaciones de los recursos y la experiencia de las ANC para la detección, y las dificultades de las ANC para acceder a datos de buena calidad. Por lo que se refiere a la detección de casos reales, puede reflejar en cierta medida los primeros éxitos de las ANC en la prevención del blanqueo ecológico en determinadas zonas.
• Hasta ahora, las decisiones formales de ejecución también son limitadas. Esto refleja el hecho de que las ANC han abordado las irregularidades relacionadas con las declaraciones relacionadas con la sostenibilidad, principalmente en su supervisión continua. Además, las ANC han favorecido en general un enfoque gradual, acompañando a los agentes del mercado en la aplicación de un nuevo y complejo marco regulador. Por último, las ANC se enfrentan a dificultades para determinar las infracciones, ya que el marco regulador se basa en definiciones poco claras o ambiguas.
• Para hacer frente a la necesidad de conocimientos especializados, las ANC y la AEVM han comenzado a desarrollar capacidades y conocimientos especializados relacionados con la sostenibilidad a través de programas de formación, contrataciones, cooperación con los organismos nacionales pertinentes o diálogo con organizaciones no gubernamentales (ONG). Sin embargo, la mayoría de las ANC consideran que sus recursos no son suficientes.
• Una supervisión eficaz se basa en el acceso de las ANC a datos pertinentes, de alta calidad y comparables. Las ANC identificaron casi unánimemente el acceso a los datos como un reto en al menos un sector de las SIVC, y los datos se refieren a (1) la información que es objeto de supervisión (por ejemplo, divulgaciones reglamentarias, determinados anuncios) o (2) a la información que puede servir a los supervisores en su trabajo (por ejemplo, informes de noticias, datos sobre el perfil de sostenibilidad de los activos subyacentes de los fondos). Un número cada vez mayor de ANC está considerando la posibilidad de adquirir datos de terceros para ayudar a su supervisión.
• El uso de herramientas SupTech puede aumentar la eficiencia de la supervisión, sin reemplazar el juicio profesional ejercido por los supervisores. Hasta el momento, solo unas pocas ANC informaron haber utilizado herramientas de SupTech. Sin embargo, la mayoría de las ANC ya están desarrollando estas herramientas, planificando o considerando hacerlo en el futuro.
5. El informe final formula recomendaciones a las ANC. Las siguientes recomendaciones generales se complementan con recomendaciones sectoriales específicas del SIVC siempre que sea necesario. Se invita a las ANC a seguir aumentando los recursos humanos, las capacidades y los conocimientos especializados y a adaptar su estructura organizativa a las necesidades de supervisión relacionada con la sostenibilidad, según se considere oportuno. También se invita a las ANC a considerar la posibilidad de invertir en el acceso a los datos y a las herramientas de tecnología superior. Además, se pide a las ANC que sigan integrando los riesgos de blanqueo ecológico en su marco de seguimiento de riesgos y que profundicen gradualmente su control crítico de las declaraciones relacionadas con la sostenibilidad. Se anima a las ANC a que incorporen la comprensión común de alto nivel de las AES sobre el blanqueo ecológico en la supervisión continua.
6. Con el fin de fomentar la convergencia en materia de supervisión y apoyar los esfuerzos de las ANC, la AEVM está adoptando medidas. En el marco de la Prioridad Estratégica de Supervisión de la Unión (USSP) sobre divulgación de información ASG, la AEVM impulsa la adopción de medidas de supervisión con objetivos comunes, incluidas las acciones comunes de supervisión (CSA) en los distintos sectores de la SIVC. La AEVM seguirá aplicando su plan de formación en finanzas sostenibles y su Centro de Conocimiento de la AEVM, y ampliará la colaboración con la Agencia Europea de Medio Ambiente (AEMA). La AEVM seguirá desarrollando indicadores para supervisar los riesgos de blanqueo ecológico y seguirá apoyando el despliegue de herramientas SupTech. La AEVM seguirá explorando formas de mutualizar y mejorar el acceso a los datos pertinentes para la supervisión relacionada con la sostenibilidad. La AEVM también sopesará la necesidad de elaborar orientaciones adicionales para los agentes del mercado y para los supervisores en ámbitos de alto riesgo de blanqueo ecológico.
7. Algunas recomendaciones se dirigen a la CE, con el objetivo de apoyar la supervisión. La información engañosa también debe prohibirse explícitamente en virtud del Reglamento sobre índices de referencia, y los índices de referencia que tengan en cuenta factores ASG o persigan objetivos ASG (índices de referencia ASG) deben seguir estando sujetos al mandato de los supervisores. Debe fomentarse en mayor medida la lectura automática de las divulgaciones en materia de sostenibilidad y el acceso a los datos a través del punto de acceso único europeo (PAAS). En el marco de la Estrategia para el Inversor Minorista, se invita a la Comisión Europea a que faculte a la AEVM para que proporcione orientación adicional a los agentes del mercado en materia de comunicaciones publicitarias y refuerce los mandatos de los supervisores en materia de conocimientos financieros de los inversores minoristas. El desarrollo de capacidades podría apoyarse mejor ajustando el programa del Instrumento de Apoyo Técnico (ETI) y adecuarlo mejor a los objetivos de la convergencia de la supervisión a escala de la UE.
8. Por último, los participantes en el mercado de las SIVC tienen la responsabilidad de hacer declaraciones de sostenibilidad fundamentadas y comunicar la información sobre sostenibilidad de manera justa, clara y no engañosa. Para estar a la altura de esa responsabilidad, los participantes en el mercado deben tener en cuenta las áreas de alto riesgo identificadas en el informe de situación de la AEVM. En consonancia con las medidas correctivas establecidas en ese mismo informe, también deben adaptar su gobernanza y sus procesos (por ejemplo, en lo que respecta a la gestión de riesgos, los controles de diligencia debida sobre la información ESG, la validación de los mensajes de marketing y las políticas de remuneración), desarrollar conocimientos especializados, mejorar su infraestructura de datos y mantener la comprensibilidad para los consumidores.
El aumento del gasto en I+D no necesariamente está impulsando la productividad estadounidense, ya que los gigantes industriales se centran en defender su territorio
Desde hace tiempo hemos supuesto que invertir más en investigación y desarrollo es una forma segura de estimular la innovación, aumentar la productividad e impulsar la creación de empleo y el crecimiento económico. Sin embargo, a medida que Estados Unidos aumentó drásticamente el gasto en investigación y desarrollo en las últimas cuatro décadas, ocurrió lo contrario: la innovación, las ganancias de productividad y la expansión económica se desaceleraron. ¿Qué salió mal?
Los datos del mundo real muestran que fomentar la innovación implica más matices que simplemente invertir dinero en ella. Las empresas gigantes llegaron a dominar amplios sectores de la economía estadounidense, desplazando a las empresas más pequeñas y a las empresas emergentes más innovadoras. En todos los sectores, los actores más importantes priorizaron las medidas estratégicas para defender sus negocios en lugar de buscar una innovación genuina y, como resultado, la economía perdió oportunidades potenciales de crecimiento, según una investigación reciente.
Estos hallazgos sugieren que es hora de repensar y enfocar mejor el enfoque estadounidense para garantizar la innovación y el crecimiento económico. Los responsables de las políticas deben fomentar no sólo la I+D sino también una asignación más eficaz de los recursos. Un vistazo a cómo cambió la innovación en Estados Unidos en las últimas décadas sugiere cómo pueden hacerlo.
Espada de doble filo
En los años 1980, la inversión total en I+D de Estados Unidos representaba el 2,2% del PIB. Hoy, esa cifra es del 3,4%, según la National Science Foundation (véase el gráfico 1). El gasto privado en I+D de las empresas aumentó más del doble, pasando del 1,1% al 2,5% del PIB.
Según los modelos económicos convencionales, ese tipo de aumento del gasto en I+D debería haber conducido a un crecimiento económico acelerado, en lugar de la desaceleración que en realidad se produjo. El crecimiento de la productividad entre 1960 y 1985 fue en promedio del 1,3%. En las tres décadas y media siguientes, las ganancias de productividad cayeron por debajo de ese promedio, salvo un breve repunte a principios de los años 2000, y el crecimiento anual en general ha estado disminuyendo.
Para entender cómo el análisis convencional resultó tan errado, debemos alejarnos de los datos agregados y examinar la estructura y distribución del gasto en I+D en Estados Unidos utilizando microdatos de alta calidad sobre empresas, inventores e innovaciones.
Nathan Goldschlag, de la Oficina del Censo, y yo llevamos a cabo estudios exhaustivos para comprender los factores que subyacen a la paradoja de la productividad. Descubrimos un cambio significativo en el panorama de la innovación en Estados Unidos. En las últimas dos décadas, la proporción de la población involucrada en la producción de patentes casi se duplicó, mientras que el crecimiento de la productividad se redujo a la mitad.
La explicación puede estar en cómo se asigna el gasto en I+D. En una investigación anterior, se descubrió que las pequeñas empresas son más innovadoras en relación con su tamaño, lo que sugiere que utilizan los recursos de I+D de manera más eficiente. A medida que las empresas crecen y dominan sus mercados, a menudo desplazan su atención de la innovación a la protección de su posición en el mercado.
Otro estudio basado en datos italianos dice que las empresas más grandes tienden a innovar menos y, en cambio, se involucran en actividades que limitan la competencia. Una de esas actividades es contratar políticos locales. A medida que las empresas escalan posiciones entre los 20 actores más importantes de su industria, contratan más políticos, mientras que su producción de patentes disminuye. Esto pone de relieve lo que llamamos una paradoja del liderazgo, en la que las empresas líderes invierten recursos en mantener el dominio en lugar de fomentar la innovación.
Este cambio de enfoque entre las grandes empresas podría ser un factor decisivo en la desaceleración de la productividad en Estados Unidos. Como los actores dominantes priorizan las decisiones estratégicas por sobre la innovación genuina, es casi seguro que la economía en su conjunto está desaprovechando oportunidades potenciales de crecimiento. Comprender esta dinámica es crucial para los responsables de las políticas que buscan alentar eficazmente la innovación verdadera e impulsar el crecimiento económico.
En las últimas dos décadas, se ha producido una notable reasignación de recursos innovadores hacia empresas grandes y consolidadas. A principios de este siglo, aproximadamente el 48 por ciento de los inventores estadounidenses trabajaban para estas grandes empresas establecidas, es decir, las que tienen más de 20 años de antigüedad y emplean a más de 1.000 trabajadores. En 2015, esa cifra había aumentado al 58 por ciento, lo que marca un cambio significativo en la concentración del talento innovador del país.
A primera vista, este cambio podría no parecer problemático. Después de todo, las grandes empresas pueden tener los recursos necesarios para respaldar una amplia I+D. Sin embargo, las investigaciones muestran una tendencia preocupante: los inventores que se trasladan a grandes empresas se vuelven menos innovadores en comparación con los inventores que se trasladan a empresas jóvenes.
Contratación que frena la innovación
Una práctica específica identificada en nuestra investigación es la contratación que sofoca la innovación. Esto ocurre cuando las grandes empresas establecidas contratan a empleados clave de competidores más jóvenes, a menudo ofreciéndoles salarios más altos. Sin embargo, en lugar de utilizar a estos nuevos empleados para impulsar la innovación, las grandes empresas pueden colocarlos en puestos que no aprovechan plenamente sus habilidades. Como resultado, estos individuos se vuelven menos innovadores y la capacidad innovadora general de la economía se resiente.
Después de 2000, se produjo un notable aumento de la prima salarial que ofrecían las empresas establecidas, en comparación con los salarios que pagaban las empresas más jóvenes. La diferencia salarial se amplió un 20%, lo que impulsó a muchos innovadores a cambiar de trabajo y a incorporarse a empresas más grandes y consolidadas. Sin embargo, la capacidad de innovación de estos inventores se redujo un 6% en comparación con la de sus pares que se incorporaron a empresas más jóvenes.
Una interpretación de esta práctica podría ser que se trata de una estrategia de las grandes empresas para neutralizar posibles amenazas competitivas. Al contratar a los mejores talentos de sus rivales, estas empresas no sólo debilitan a sus competidores, sino que también impiden que estos individuos contribuyan a innovaciones potencialmente disruptivas en otros lugares. Esta estrategia puede beneficiar a las empresas que contratan en el corto plazo, pero plantea un riesgo a largo plazo para la innovación y el crecimiento general de la economía.
Esto sugiere que, si bien Estados Unidos ha aumentado el gasto total en I+D en relación con el PIB, el traslado del talento innovador hacia empresas grandes y antiguas no ha generado el aumento esperado de la productividad. Estas empresas industriales establecidas suelen priorizar el mantenimiento de su dominio del mercado por sobre la ampliación de los límites de la innovación. Esta postura defensiva significa que, si bien se están canalizando más recursos hacia I+D, no se están utilizando con la misma eficacia que podrían hacerlo las empresas más pequeñas y ágiles.
En consecuencia, la economía estadounidense no se está beneficiando del crecimiento de la productividad impulsado por el gasto en I+D, lo que pone de relieve la importancia no sólo de la cantidad de inversión en I+D, sino también de dónde y cómo se asigna. Para aprovechar realmente el poder de la innovación, las políticas y los incentivos deben cambiar para alentar un comportamiento más dinámico y dispuesto a asumir riesgos, en particular entre las empresas más pequeñas y las empresas emergentes. Esto podría conducir al tipo de aumentos de productividad que necesita Estados Unidos.
Incentivos perversos
El debate en torno al papel de la política industrial en Estados Unidos se ha intensificado, con un renovado énfasis en las estrategias industriales sólidas. Reflexionar sobre las experiencias pasadas puede ofrecer valiosas perspectivas. Desde principios de los años 1980, se ha producido un notable aumento de la concentración del mercado y una disminución del dinamismo empresarial, según descubrimos.
Este período coincide con la introducción en 1981 del crédito fiscal para I+D, un componente de la amplia Ley de Impuestos para la Recuperación Económica del presidente Ronald Reagan. El crédito tenía por objeto alentar a las empresas a invertir en investigación y desarrollo. Minnesota fue el primer estado en adoptar un crédito fiscal similar para I+D a nivel estatal, en 1982, y muchos otros estados siguieron su ejemplo, con la esperanza de promover la innovación y el crecimiento económico.
¿Qué empresas tienen más probabilidades de aprovechar el crédito fiscal para I+D? Nuestra investigación con Goldschlag muestra que las grandes empresas tienen muchas más probabilidades de beneficiarse que las más pequeñas. La política —quizás sin intención— favorece a las grandes empresas, alentándolas a dominar el gasto en I+D.
Si combinamos esta observación con las prácticas de contratación que frenan la innovación en las grandes empresas, surge un patrón. ¿Pueden vincularse las políticas a más de estas prácticas? Parece que la respuesta es sí. Nuestra investigación proporciona evidencia directa de que las empresas que solicitan activamente créditos fiscales para I+D tienen más probabilidades de participar en tales prácticas. Estas empresas suelen ofrecer salarios más altos a los inventores, y estos se vuelven menos innovadores después de incorporarse. Esto sugiere que los subsidios a la innovación, si bien tienen como objetivo fomentar la investigación y el desarrollo, podrían reducir inadvertidamente la innovación general al crear incentivos diferentes para los líderes del mercado en comparación con sus rivales más pequeños y más jóvenes.
La evidencia sugiere que, si bien Estados Unidos está invirtiendo más en I+D, la concentración de recursos entre las grandes empresas ha llevado a rendimientos decrecientes en términos de crecimiento de la productividad. Este resultado desafía la suposición de que simplemente expandir el gasto en I+D conducirá automáticamente al crecimiento económico. En cambio, destaca la necesidad de un enfoque más matizado para la política industrial, que no sólo incentive la I+D sino que también fomente la reasignación efectiva de recursos.
Para fomentar una economía más dinámica e innovadora, Estados Unidos necesita diseñar políticas que apoyen no sólo a las grandes empresas ya establecidas, sino también a las empresas más pequeñas y las empresas emergentes, que suelen tener una mayor capacidad de innovación disruptiva. Esto podría incluir créditos fiscales específicos para las pequeñas empresas, subvenciones para la innovación en sus primeras etapas y políticas que fomenten la competencia y reduzcan las barreras de entrada para nuevos actores.
Si bien Estados Unidos ha aumentado significativamente el gasto en I+D durante un período sostenido, los beneficios no se han distribuido de manera uniforme, lo que ha contribuido a la desaceleración del crecimiento de la productividad. Los responsables de las políticas deben reconsiderar el uso de políticas industriales tradicionales, que pueden haber llevado a una menor competencia y a un menor ritmo de aumento de la productividad. No se trata solo de la cantidad total gastada en I+D, sino también de cómo se asigna. Al crear un ecosistema de innovación más inclusivo, Estados Unidos puede aprovechar mejor su talento innovador, impulsando el crecimiento económico y asegurando la prosperidad futura.
La infraestructura pública digital puede impulsar un aumento sostenible en la recaudación de ingresos y generar confianza en el gobierno
Los países de todo el mundo enfrentan una ardua batalla para ayudar a los ciudadanos a protegerse de los shocks económicos causados por el cambio climático, las fracturas geopolíticas globales y las pandemias, y al mismo tiempo apoyar un crecimiento inclusivo y resiliente al clima. Para los gobiernos de las economías en desarrollo, estas batallas son más difíciles y las opciones son menores.
La estimación es que los países en desarrollo de bajos ingresos necesitan 3 billones de dólares anuales hasta 2030 para financiar sus objetivos de desarrollo y la transición climática. Y como se prevé que la deuda mundial alcance el 100% del PIB antes de fines de esta década, endeudarse para financiar estas inversiones tal vez no sea la opción más acertada. Dado que estos países tienen un potencial impositivo sin explotar de entre el 8% y el 9% del PIB, recaudar más ingresos a través de los impuestos es una mejor solución.
Sin embargo, aumentar los ingresos fiscales es un gran desafío en los países más pobres. Una gran parte de la población trabaja en actividades difíciles de gravar, como la agricultura en pequeña escala y como proveedores de servicios informales, como los vendedores ambulantes. Al gobierno le resulta difícil hacer un seguimiento de estos ingresos porque en su mayoría se basan en efectivo. Estos trabajadores a menudo creen que ingresar al sector formal solo les traerá una mayor responsabilidad fiscal y beneficios limitados. Prefieren mantener negocios pequeños e informales.
Para hacer crecer sus industrias, los gobiernos suelen recurrir a la concesión de exenciones fiscales a las grandes empresas, lo que erosiona la base impositiva corporativa y fortalece los intereses creados. En consecuencia, esos países dependen principalmente de los impuestos sobre bienes y servicios, que imponen una carga más pesada a los pobres. Además, la recaudación de ingresos se caracteriza con demasiada frecuencia por una aplicación débil para los ricos y punitiva para la clase trabajadora y los pobres.
Aportando valor
Proponemos un enfoque diferente y más sostenible para aumentar los ingresos internos en las economías en desarrollo. Este enfoque se basa en la creencia de que la forma en que los gobiernos impulsan el aumento de la recaudación de impuestos es fundamental para determinar la cantidad de impuestos que pueden recaudar. El enfoque se basa en el fortalecimiento del contrato social y en alentar a las personas y las empresas a formalizar sus actividades económicas, con las primeras lecciones de la India.
Un informe reciente presenta un marco de administración tributaria en el que los gobiernos complementan sus esfuerzos por mejorar la aplicación de las normas con esfuerzos por generar confianza generando valor social para sus ciudadanos. La generación de valor como estrategia de reforma tributaria es especialmente importante en los países más pobres, donde la confianza en las autoridades tributarias es limitada, el cumplimiento es deficiente y el apoyo político a la tributación es bajo.
El informe, titulado “Innovaciones en el cumplimiento tributario: generar confianza, navegar por la política y adaptar la reforma”, analiza cómo la reforma tributaria ha buscado tradicionalmente fortalecer la aplicación de las leyes detectando mejor la evasión fiscal e imponiendo sanciones más severas. Propone un enfoque alternativo que pone mayor énfasis en fomentar la confianza entre los contribuyentes y los gobiernos mediante la entrega de valor a las personas; en otras palabras, los contribuyentes obtienen algún beneficio a cambio de pagar impuestos. Si ser parte de la economía formal ofrece valor a las personas, estas estarán más inclinadas a formalizar sus negocios y pagar los impuestos correspondientes.
El caso de la India
La experiencia de la India demuestra que una infraestructura pública digital bien diseñada puede ayudar a generar valor y, por lo tanto, impulsar el crecimiento de la recaudación de impuestos. La infraestructura pública digital es un enfoque para brindar servicios y oportunidades económicas a los ciudadanos mediante la combinación de elementos básicos interoperables, de acceso abierto y reutilizables en una red de sistemas digitales. Se puede comparar con las carreteras y otras infraestructuras físicas que conectan a las personas y les dan acceso a bienes y servicios. La infraestructura pública digital combina tecnología innovadora con marcos de políticas sólidos e incentivos para la participación privada en el mercado. La seguridad de los datos, la privacidad y el consentimiento son su núcleo.
Las personas y las empresas pueden resistirse a presentar declaraciones de impuestos porque lo consideran una carga costosa de cumplimiento. Mantenerse fuera del sistema (utilizando efectivo para transacciones informales o no declarando activos) suele ser más conveniente que sumarse a la economía formal. La infraestructura pública digital puede cambiar esta forma de pensar y, de ese modo, generar aumentos duraderos en la recaudación de impuestos. Identificamos tres medidas que pueden ayudar a los gobiernos a recaudar más ingresos y ampliar la base impositiva.
En primer lugar, hay que introducir activos y credenciales verificables digitalmente que hagan menos deseable operar fuera de la economía formal y del sistema tributario. Por ejemplo, Aadhaar, en la India, ofrece números de identificación digital únicos y verificables. Entre otras cosas, esto ha permitido a las personas y a las empresas abrir cuentas bancarias y ha reducido el gasto público al facilitar el pago de prestaciones sociales. Pix, en Brasil, PromptPay, en Tailandia, y Unified Payments Interface, en la India, hacen que los pagos digitales sean baratos y sencillos. Y los documentos y certificados firmados digitalmente, que pueden ser verificados independientemente por terceros, pueden hacer que la emisión de licencias y permisos sea más sencilla.
En segundo lugar, es necesario alinear los incentivos para que las personas y las empresas se incorporen al sector formal. Las personas deberían ver el proceso de incorporación al sector formal como una fuente de valor para ellas, en primer lugar y, sobre todo. Por ejemplo, al reducir el costo de la verificación de las empresas, las huellas digitales de pago y las credenciales empresariales verificables pueden ayudar a las personas y a las pequeñas y medianas empresas a obtener acceso al crédito formal a tasas competitivas. Con el tiempo, el mayor volumen de registros de pagos también conducirá a una recaudación de impuestos más transparente, pero este debe ser un objetivo secundario, no principal. (Por ejemplo, si se lanza una red de pagos con el objetivo explícito de vincular todas las transacciones en la red a la declaración de impuestos, podría desalentar a las empresas y a las personas a utilizar esa infraestructura).
En tercer lugar, generar valor para las personas y las empresas a través del sistema tributario. Los dos primeros pasos hacen que sea menos beneficioso para los contribuyentes mantenerse al margen del sistema tributario formal. Sin embargo, los países aún necesitan generar valor para que las empresas participen en el sistema de declaración de impuestos, en particular, lo que puede recompensar a quienes cumplen con las obligaciones tributarias de diversas maneras:
Devolver los datos a los contribuyentes. Los datos son un activo que debe utilizarse de forma confidencial y ética. También deben devolverse a los contribuyentes en un formato en el que confíen, de modo que puedan reutilizarlos para acceder a servicios clave. Por ejemplo, en la India, el departamento de recaudación de impuestos proporciona a los contribuyentes que cumplen con las normas identificaciones comerciales firmadas digitalmente (a prueba de manipulaciones) que pueden usar como credenciales digitales de conocimiento del cliente. Las autoridades fiscales también diseñaron un mecanismo de verificación pública para verificar los datos básicos de registro comercial asociados con un número de identificación de impuesto sobre bienes y servicios (GST), lo que ayuda a las empresas a generar confianza con los posibles socios.
Crear incentivos para la presentación de declaraciones de impuestos a lo largo de toda la cadena de suministro. En lo que respecta al GST de la India, el departamento de impuestos ofrece a las empresas un descuento en el crédito fiscal a la renta de hasta el 20 por ciento si compran bienes y servicios a proveedores que también están registrados y pagan impuestos. Este descuento se aplica a lo largo de toda la cadena de suministro como incentivo para que las empresas se unan al sistema tributario formal. Para fomentar la presentación de declaraciones de impuestos repetidas y a tiempo, el descuento no se comparte como reembolso en efectivo, sino como crédito para el próximo pago de impuestos.
Permitir que el ecosistema privado cree servicios de valor agregado y de presentación de declaraciones sin inconvenientes. La apertura del uso de interfaces de programación de aplicaciones (API) en el sistema tributario permitiría a los innovadores privados crear experiencias de usuario físicas y digitales únicas para la presentación de declaraciones de impuestos que combinen servicios y ahorren tiempo a los declarantes. Este es un incentivo de mercado para la competencia privada basada en la facilidad de presentación de declaraciones que satisface las diversas necesidades de los usuarios e impulsa la digitalización. Desde que el gobierno indio abrió el acceso a las API, se han utilizado más de 55 plataformas de terceros autorizadas para presentar declaraciones de impuestos.
Una perspectiva que prioriza el valor
La India ha aprovechado con éxito la infraestructura pública digital: la recaudación de ingresos a través del impuesto sobre bienes y servicios ha crecido en más de 50 puntos básicos del PIB desde 2018, lo que muestra un marcado aumento respecto de las recaudaciones proyectadas bajo el régimen fiscal anterior.
El tiempo que lleva procesar las declaraciones y reembolsos electrónicos para los contribuyentes ha disminuido significativamente.
Y la base impositiva se ha ampliado, con un aumento marcado y sostenido de los contribuyentes no corporativos, incluidas las pequeñas empresas y los individuos.
Un elemento crucial del éxito digital de la India son los sólidos controles de seguridad y privacidad del sistema, que garantizan que el gobierno utilice los datos de los contribuyentes de forma confidencial y ética.
Sin embargo, las mejoras en la recaudación de ingresos no pueden atribuirse únicamente a la tecnología. Las reformas de la gobernanza y de las políticas también son fundamentales. Por ejemplo, la India creó la Red de Impuestos sobre Bienes y Servicios como un mecanismo unificado de recaudación destinado a simplificar el cumplimiento y la administración de impuestos para las empresas de todos los tamaños.
En resumen, los aumentos sostenibles en la movilización de ingresos se producen cuando los sistemas y procesos gubernamentales aportan valor a las personas y las empresas, y la recaudación de impuestos aumenta gradualmente con el tiempo como beneficio derivado. A medida que las transacciones digitales se convierten en una parte integral de los negocios y la vida, es más difícil para las personas evadir el sistema. Pasar de una perspectiva de imposición de la recaudación a una perspectiva que priorice el valor es una nueva y prometedora forma de impulsar aumentos duraderos en la recaudación de ingresos y fomentar un contrato social más confiable entre las personas y el gobierno.
Fideicomiso e impuestos
La confianza en el gobierno y su eficacia tienen una relación recíproca. La confianza aumenta cuando las instituciones políticas son fuertes y los gobiernos aplican políticas e iniciativas que están alineadas con el interés público y mejoran la vida cotidiana de las personas. Y los gobiernos sólo pueden ser eficaces cuando sus ciudadanos confían en ellos lo suficiente como para cumplir las leyes, creando así el espacio para las reformas.
Por supuesto, la confianza en el gobierno necesita algo más que plataformas digitales sólidas, pero la construcción de la infraestructura de plataformas digitales de la India ha sentado algunas de las bases para aumentar la confianza al crear una plataforma inclusiva para que los ciudadanos realicen transacciones digitales y empoderar a los usuarios para que tengan un mayor control sobre sus datos. Una buena infraestructura digital puede generar confianza entre dos actores homólogos al introducir componentes a prueba de manipulaciones para la identidad, los pagos y la seguridad, lo que permite a los ciudadanos y las empresas estar seguros de la identidad de su contraparte y de la legitimidad de la transacción. Esto permite reducir los costos explícitos e implícitos para los ciudadanos cuando interactúan con su gobierno, y para las empresas en sus transacciones con individuos, otras empresas y el gobierno.
La confianza en el sistema en su conjunto también se puede generar a través de otros canales, como la fiabilidad de su funcionamiento o la resolución rápida y transparente de disputas. Los países deben hacer avances sostenidos en el fortalecimiento de los sistemas digitales, así como de marcos institucionales y de políticas más amplios para fortalecer la confianza entre los ciudadanos y el Estado. A su vez, esto aumentará la confianza en la economía e impulsará la inversión, la innovación, la productividad y, en última instancia, el crecimiento.
Las turbulencias del mercado y el carry trade se relajan en agosto de 2024
Conclusiones clave
• La volatilidad de los mercados financieros resurgió a principios de agosto, ya que la reversión de las operaciones apalancadas en los mercados de acciones y divisas amplificó la reacción inicial a una publicación macroeconómica negativa en Estados Unidos. Luego, los mercados se estabilizaron rápidamente y la volatilidad disminuyó.
• Las operaciones de carry trade de divisas se vieron muy afectadas por las presiones de desapalancamiento. Su tamaño total es difícil de medir. Varias estimaciones basadas en la actividad tanto dentro como fuera del balance arrojan un valor medio aproximado de 40 billones de yenes (250.000 millones de dólares) antes del evento, que, en todo caso, está sesgado a la baja debido a las lagunas de datos.
• El evento fue un ejemplo más de volatilidad, exacerbada por el desapalancamiento procíclico y los aumentos de márgenes. Aunque esta vez se evitó una disfunción absoluta del mercado, las características estructurales del sistema que subyacen a estos episodios merecen una atención continua por parte de los responsables de la formulación de políticas.
En los primeros días de agosto de 2024, los mercados financieros se vieron sacudidos por un episodio de importante volatilidad. El pico de la tensión se produjo el 5 de agosto, cuando el índice japonés TOPIX perdió un 12% en un solo día, y el VIX registró brevemente niveles no vistos desde el Covid-19. El aumento de la volatilidad parece haberse visto amplificado por las presiones de desapalancamiento y los aumentos de los márgenes. Las estrategias que dependen de un amplio apalancamiento y se basan en una volatilidad contenida, especialmente en los mercados de acciones, divisas y opciones, se vieron obligadas a deshacerse. Entre ellas, las operaciones de carry trade de divisas, especialmente las financiadas en yenes, fueron las más afectadas.
En este boletín se analizan los factores desencadenantes de la turbulencia, se examinan los mecanismos de amplificación y se explora la posibilidad de que se produzcan nuevos brotes.
Los desencadenantes de las turbulencias y los movimientos del mercado
Si bien los movimientos más intensos del mercado ocurrieron a principios de agosto, los signos de fragilidad habían aparecido semanas antes. Desde la primera quincena de julio, la tendencia de depreciación del yen se había revertido, en medio de rumores de intervenciones del Banco de Japón, alterando los incentivos para muchos especuladores apalancados. Además, el 24 de julio se produjo una breve venta masiva de acciones con algunos signos de reversión del carry trade. En esa fecha, las valoraciones de las acciones de IA/tecnología, que habían mostrado un fuerte impulso de precios en los meses anteriores, habían caído alrededor de 1 billón de dólares. En los mercados de divisas, el yen (la moneda predominante de financiación del carry trade) se apreció bruscamente.
Las turbulencias de principios de agosto siguieron a raíz de noticias aparentemente menores. Tras lo que se percibió como una subida de tipos agresiva por parte del Banco de Japón y un enfoque más cauteloso de los recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, los inversores se unieron en torno a la publicación de datos del mercado laboral estadounidense algo decepcionante el 2 de agosto. Los inversores parecieron reevaluar la probabilidad de una posible recesión, y algunos percibieron que la postura política prevaleciente era demasiado restrictiva. De hecho, la noticia difícilmente podría tomarse como una señal inequívoca de un deterioro de las perspectivas, y mucho menos de una recesión inminente. Sin embargo, los mercados se habían vuelto hipersensibles a cualquier señal de cambio en el impulso del crecimiento y en las perspectivas de política monetaria asociadas. Por lo tanto, la noticia actuó como catalizador para una corrección del mercado de valores, con el S&P 500 perdiendo un 1,8%.
Tras el fin de semana, los mercados japoneses se vieron muy afectados por la reversión de las posiciones apalancadas y las operaciones de carry trade (véase más abajo) y se convirtieron en el foco de las turbulencias. El lunes 5 de agosto, el TOPIX perdió un 12% y el índice de volatilidad Nikkei se disparó a un nivel que normalmente solo se observa durante las crisis. Las pérdidas y la volatilidad se extienden a otros mercados a lo largo del día. El Eurostoxx cayó un 1,7%; el S&P 500 perdió otro 3.0%; el índice MSCI Asia Pacific registró su peor caída en un año; mientras tanto, en las operaciones fuera de horario, el VIX se disparó a niveles por encima de 60. El sector tecnológico sufrió mayores pérdidas, pero las empresas más pequeñas y los valores más cíclicos tampoco se salvaron. En Japón, las acciones de bancos y compañías de seguros se vieron especialmente afectadas.
A partir de entonces, los mercados se estabilizaron casi con la misma rapidez. Al cierre del final de la semana, el viernes 9 de agosto, el S&P 500 había recuperado todas las pérdidas sufridas desde el lunes, mientras que el TOPIX había recuperado la mayoría de ellas, y el VIX retrocedió a niveles mucho más bajos, aunque todavía relativamente elevados.
Los amplificadores: desmantelamiento de las posiciones apalancadas en acciones y carry trades de divisas
Esta reacción descomunal del mercado a una sola publicación de datos insinúa un papel clave de los factores amplificadores, sobre todo las presiones de desapalancamiento en medio de mercados débiles. La vehemencia de la medida refleja en parte la prolongada fase previa de asunción de riesgos en medio de una volatilidad inusualmente baja. Este entorno ha sido especialmente propicio para la acumulación de posiciones apalancadas, como las operaciones de carry trade de divisas y las estrategias relacionadas que se benefician de una baja volatilidad. En línea con esto, el apalancamiento agregado del mercado en el sector de los fondos de cobertura de EE. UU. había seguido una trayectoria ascendente en el período previo al evento.
El repunte del VIX se asoció a presiones inmediatas de desapalancamiento. Tras el aumento inicial de la volatilidad, los participantes en el mercado se enfrentaron a una mayor presión para cubrir sus posiciones apalancadas a través de ventas directas para satisfacer las llamadas de margen o las compras de opciones y futuros del VIX, lo que amplificó aún más el aumento del VIX y la magnitud del shock de volatilidad. El repunte resultante en el VIX superó con creces lo que debería haberse esperado en función de la relación histórica entre el VIX y los rendimientos del S&P 500.
Las grandes posiciones de carry trade en divisas fueron las más sensibles al aumento de la volatilidad y se vieron obligadas en gran medida a deshacerse. Dado que las estrategias de carry tienden a generar rendimientos pequeños pero consistentes en momentos de calma del mercado, pero generan rápidamente fuertes pérdidas a medida que estallan las turbulencias, a menudo se las presenta como «recogiendo monedas de cinco centavos frente a una apisonadora». Un patrón bien establecido es que los picos de volatilidad van de la mano con las presiones de desapalancamiento y la reversión de las operaciones de carry trade de divisas. También hay pruebas de que la volatilidad de la renta variable estadounidense se ha entrelazado estrechamente con los rendimientos de las divisas. Esta exposición común se debe al hecho de que muchas estrategias de opciones sobre acciones implican apuestas implícitas sobre la contención de la volatilidad, similar a las operaciones de carry trade de divisas. De hecho, la dinámica del mercado del 5 de agosto encaja con los patrones históricos.
Las posiciones apalancadas de carry trade habían crecido rápidamente antes del evento, pero su tamaño exacto es difícil de estimar. Las posiciones cortas netas en futuros de yenes por parte de los «operadores especulativos» proporcionan una indicación de alta frecuencia, aunque muy parcial. Estos habían alcanzado máximos históricos de alrededor de 2 billones de yenes (o alrededor de 14 mil millones de dólares) y se deshicieron durante el evento. Dicho esto, los futuros de divisas son solo la punta del iceberg. Los derivados de divisas extrabursátiles (OTC) están detrás de posiciones de carry trade mucho más grandes. Un cálculo aproximado de un límite superior en el tamaño de la actividad especulativa de los fondos de cobertura con contratos a plazo de divisas arroja una estimación de alrededor de 160.000 millones de dólares.
Además, hay otras formas de implementar operaciones de carry trade y apuestas de divisas similares utilizando derivados fuera de balance. Por ejemplo, una posición abierta en forwards se puede renovar utilizando swaps de divisas. Además, los participantes en el mercado también utilizan opciones sobre divisas (tanto cotizadas en bolsa como OTC), especialmente cuando apuestan por divisas de mercados emergentes. Además de las posiciones fuera de balance (derivados), se pueden implementar operaciones de carry trade y estrategias de inversión más amplias financiadas en yenes utilizando instrumentos en balance. Las estimaciones de la magnitud de estas actividades pueden obtenerse de diversas formas de préstamos en yenes de los bancos por parte de entidades situadas fuera del Japón. Por ejemplo, los fondos canalizados por las filiales de bancos extranjeros en Japón de vuelta a sus oficinas centrales a menudo proporcionan una señal reveladora de los flujos interbancarios de yenes para financiar las operaciones de carry trade. Estos casi se han duplicado desde 2021, hasta casi 14 billones de yenes (o más de 90.000 millones de dólares). Los indicadores de liquidez global del BPI muestran además que los préstamos denominados en yenes a entidades no bancarias residentes fuera de Japón aumentaron notablemente después de la COVID-19, hasta alcanzar unos 40 billones de yenes (250.000 millones de dólares) en marzo de 2024. Yendo más allá de los préstamos para incluir los instrumentos de deuda emitidos a los bancos por entidades no bancarias en centros extraterritoriales, como las Islas Caimán, las estadísticas bancarias del BPI muestran que los créditos bancarios transfronterizos en yenes sobre este segmento habían superado los 80 billones de yenes (aproximadamente 500.000 millones de dólares) antes del evento (líneas rojas). Esta cifra cubre los créditos bancarios de diversos tipos, sobre todo los vehículos con fines especiales que emiten pagarés garantizados denominados en yenes para financiar diversas inversiones, como en el mercado de obligaciones de préstamos garantizados de EE. UU. Por lo tanto, se debe tener cuidado al interpretar varias estimaciones. Aun así, son en general coherentes con el reciente aumento de los incentivos para participar en operaciones de acarreo, medido por la relación llevadero-riesgo, que alcanzó su punto máximo en el primer trimestre de 2024, antes de que comenzara el endurecimiento de la política monetaria en Japón.
Es probable que la reversión de las posiciones de los traders minoristas a través de plataformas de corretaje de margen también haya influido. En conjunto, los operadores minoristas japoneses con margen habían vendido en su mayoría posiciones cortas con el yen después de la pandemia, mientras que sus volúmenes de negociación se dispararon. Los comentarios del mercado también señalan que un conjunto más amplio de posiciones del segmento minorista se vio obligado a deshacerse. La fuerte reacción negativa de los criptoactivos durante el episodio, con Bitcoin y Ethereum registrando pérdidas de hasta el 20%, también sugiere que los traders minoristas se enfrentaron a llamadas de margen y pueden haberse visto obligados a cerrar posiciones incluso en activos aparentemente no relacionados.
El impacto de la reversión repercutió en muchas monedas, reflejando el uso de múltiples fuentes de financiación e inversiones por parte de los carry traders. El 5 de agosto, el yen fue el que más se apreció, seguido del franco suizo (otra moneda de financiación popular). Curiosamente, el reciente episodio también involucró monedas que no son típicas en la financiación del carry trade, sobre todo el renminbi offshore (CNH), que también se apreció notablemente. El ringgit malayo ganó aún más, ya que probablemente se negoció como un indicador de las apuestas en renminbi, pero también es bastante ilíquido y volátil. Entre las monedas de inversión de alto rendimiento, el peso mexicano fue el más afectado, seguido por el real brasileño y el rand sudafricano.
En general, hubo muchas señales de contagio a medida que los inversores liquidaron otros activos para cubrir las llamadas de margen. Los informes sugieren que el repunte de la volatilidad desencadenó llamadas de margen en varios mercados y contrapartes centrales (ECC), lo que dio lugar a un desapalancamiento procíclico similar a otros eventos recientes de tensión en los mercados, como la crisis de la COVID-19, pero menos pronunciado. La Corporación de Compensación de Valores de Japón aumentó los márgenes iniciales de las posiciones largas en índices bursátiles entre un 60 y un 80 por ciento, mientras que los márgenes de las posiciones cortas en futuros de bonos del gobierno japonés aumentaron un 43 por ciento; como era de esperar, las llamadas de margen parecían ser particularmente grandes para las entidades con grandes posiciones en divisas. Las posiciones apalancadas más allá de las operaciones de carry trade, en particular algunas estrategias de impulso populares entre ciertos fondos de cobertura (los llamados «futuros administrados»), también pueden haber constituido un amplificador adicional. Si bien inicialmente se pusieron en corto con el yen durante su fase de depreciación, muchos jugadores de impulso probablemente se pusieron en largo tras el cambio de tendencia a principios de julio, lo que amplificó aún más los movimientos.
Las vulnerabilidades subyacentes persisten
En general, los mercados mostraron una resistencia sustancial frente a una volatilidad considerable. La velocidad de su recuperación fue notable. A pesar de las múltiples señales de que el carry trade de divisas se está desvirtuando, las magnitudes de las variaciones de los tipos de cambio no fueron desproporcionadas en comparación con los conocidos desplomes de carry del pasado, y los indicadores de volatilidad de las divisas no aumentaron tanto como los de las acciones. La negociación también siguió siendo ordenada en otras clases de activos, y las condiciones de liquidez, aunque se han deteriorado, siguen permitiendo una negociación ininterrumpida. Las ECC y sus miembros fueron capaces de gestionar grandes cambios en los márgenes, y las autoridades públicas no necesitaron intervenir para restablecer la calma.
Dicho esto, los factores detrás del aumento de la volatilidad y los grandes movimientos del mercado no han cambiado significativamente. La asunción de riesgos en los mercados financieros sigue siendo elevada. Solo una parte de varias operaciones basadas en la baja volatilidad y la financiación barata en yenes parece haberse deshecho. Algunas operaciones más amplias financiadas en yenes, que podrían involucrar activos más ilíquidos, podrían deshacerse con mayor lentitud. Además, ya había indicios de que algunas posiciones apalancadas se estaban reconstruyendo rápidamente.
En términos más generales, una serie de factores detrás de las recientes turbulencias reflejan características estructurales de nuestro sistema financiero, en particular el mayor peso de la financiación basada en el mercado. De especial preocupación son los que permiten la acumulación de grandes posiciones en períodos de calma y requieren su rápida reversión cuando aumenta la volatilidad. La dependencia del apalancamiento para muchas de estas posiciones implica que los inversores tendrán que responder con más fuerza a los shocks adversos para evitar pérdidas significativas. Si este comportamiento tiene lugar en un entorno de mercado nervioso e ilíquido, la volatilidad podría exacerbarse aún más y se podría desencadenar un bucle de retroalimentación negativa. Además, los cambios repentinos en los márgenes de las posiciones de derivados y valores que no están directamente vinculados a operaciones que dependen de una baja volatilidad podrían añadir más presión a los mercados, las infraestructuras y los intermediarios.
Sistemas de banca abierta para mejorar el acceso financiero de las microempresas y las pequeñas y medianas empresas: el caso de la India
Las microempresas y las pequeñas y medianas empresas (mipymes) son un componente vital de la mayoría de las economías. Representan el 60% del empleo y casi el 95% de todas las empresas del mundo según la OMC. Las estimaciones sugieren que hay aproximadamente 332,99 millones de pequeñas y medianas empresas (pymes) en todo el mundo. Según la Corporación Financiera Internacional, solo en los países en desarrollo hay cerca de 162 millones de mipymes formales, de las cuales 141 millones son microempresas y 21 millones son pymes. Es importante destacar que las mipymes representan casi el 35% del producto interno bruto en los países en desarrollo y alrededor del 50% en los países desarrollados. A pesar de su importante contribución a las economías de todo el mundo, el sector de las mipymes se enfrenta a varios desafíos.
Múltiples estudios han puesto de manifiesto que las mipymes se enfrentan a importantes limitaciones crediticias en comparación con las grandes empresas. Según un análisis realizado en 128 economías en desarrollo, 65 millones de mipymes (alrededor del 40% de todas las empresas) tienen restricciones crediticias. En el mismo grupo de economías, se estima que hay un déficit financiero de 5,2 billones de dólares, lo que representa casi el 19% del producto interno bruto de estas economías. La demanda potencial de financiación entre las mipymes es de unos 8,9 billones de dólares, frente a una oferta de crédito de 3,7 billones de dólares. Además, de las empresas del sector informal en las economías en desarrollo, la demanda potencial es de alrededor de $2,9 billones, lo que equivale al 10% de su producto interno bruto.
Las dificultades que enfrentan las mipymes para acceder al financiamiento son consecuencia de múltiples factores. La insuficiencia de las garantías, la incapacidad de verificar la solvencia de las empresas y los altos costos de transacción de otorgar préstamos de pequeño tamaño a las mipymes tienden a hacer que los préstamos a este sector sean poco atractivos. Además, las empresas más pequeñas a menudo no tienen planes de negocios financiables. En ausencia de tales planes, la demanda y la necesidad de garantías de calidad se vuelven más significativas. Otro desafío clave se refiere a la falta de infraestructura de información para las pymes, lo que exacerba la asimetría de información entre los proveedores y los demandantes de fondos. A diferencia de las grandes empresas, las PYMES tienen poca o ninguna conexión con los mercados de capitales y las instituciones financieras no pueden observar continuamente a los prestatarios de pequeños préstamos sin incurrir en costos significativos. Por lo tanto, las mipymes son percibidas como más riesgosas desde el punto de vista de los prestamistas. Es importante destacar que los desafíos de la asimetría de la información, el alto riesgo de incumplimiento y la falta de garantías también dan como resultado un mayor costo del crédito para las pymes en comparación con las empresas más grandes. En consecuencia, las pymes experimentan un importante déficit de financiación y se ven obligadas a depender de los ahorros personales y de los préstamos de amigos y familiares.
Es importante destacar aquí que las normas regulatorias, que endurecen las regulaciones bancarias, a menudo conducen a prácticas crediticias estrictas, particularmente hacia el sector de las MIPYME, ya que se considera una categoría de préstamos más riesgosa. Los estudios han demostrado que la implementación de las normas regulatorias bajo las directrices de Basilea III ha incentivado a los bancos a alejar su cartera del sector de las pymes y ha limitado las opciones de financiamiento para el sector. Otro análisis reciente también muestra que, en el período posterior a la pandemia, la proporción de nuevos préstamos a pymes en el total de nuevos préstamos fue baja, en torno al 30% del total. El promedio de los países del G20 es más bajo, de alrededor del 26%.
El papel del G20 para abordar los desafíos financieros que enfrentan las mipymes
Las sucesivas presidencias del G20 han priorizado el tema de mejorar el acceso al financiamiento para las mipymes. En el marco de Turquía, el Plan de Acción de Antalya recomendó apoyar el acceso financiero a largo plazo de las pymes. El G20, en colaboración con la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, publicó los Principios de Alto Nivel sobre la Financiación de las Pymes, que sugerían que las pymes deberían poder acceder a la financiación a través de instrumentos y canales no tradicionales. El documento también destacó que los mercados financieros para las pymes deben ser más transparentes, lo que requeriría superar las asimetrías de información en los mercados financieros. Esto también sería fundamental para reducir el costo de la financiación y alentar a los inversores a participar en la financiación de las PYME. Bajo las presidencias del G20 de Alemania y Argentina, se publicó una nota de orientación sobre el uso de datos alternativos para mejorar el crédito. En el marco de India, la Alianza Mundial para la Inclusión Financiera recibió el mandato de avanzar en la agenda sobre la inclusión financiera de las mipymes. En consecuencia, se llevó adelante el trabajo para promover la inclusión financiera digital y mejorar el acceso financiero de las mipymes con organizaciones como el Foro de Finanzas para las Pymes, la OCDE y el Banco Mundial. Un área prioritaria para el GPFI fue mejorar el acceso al financiamiento para las mipymes, particularmente en los países de bajos ingresos y en desarrollo, a través de métodos innovadores (incluida la infraestructura digital) para mejorar el crecimiento y la resiliencia y reducir la informalidad.
En este contexto, este informe de políticas examina cómo se puede aprovechar la infraestructura pública digital (DIP) para cerrar la brecha crediticia que enfrentan las mipymes. En concreto, examinamos cómo los DPI de intercambio de datos, como los sistemas de banca abierta, son útiles para mejorar el acceso a la financiación. Estudiamos esto a través de la experiencia de la India con el marco del Agregador de Cuentas (AA). Este sistema es una entidad regulada por el banco central que permite a las personas compartir su información financiera de manera digital, de manera segura, desde una institución financiera (proveedores de información financiera) a cualquier otra institución financiera regulada que opere dentro de la red AA. El ecosistema de AA ha abierto muchas vías nuevas para las mipymes al permitirles acceder a servicios financieros e información.
La experiencia india
Las estimaciones sugieren que el déficit crediticio del sector de las mipymes de la India se sitúa entre 20 y 25 billones de euros (entre 240.000 y 303.000 millones de dólares), al tipo de cambio actual. Las mipymes a menudo se ven obligadas a depender de sus propios ahorros o de préstamos no garantizados de fuentes informales a tipos de interés más altos. Una encuesta reciente realizada a más de 2.000 mipymes registradas en la India reveló que su propio capital, es decir, el aportado por el propietario de una empresa, es la principal fuente de financiación de aproximadamente el 70% de las mipymes encuestadas. Solo una quinta parte de las mipymes encuestadas declaran utilizar los préstamos bancarios como principal fuente de financiación para sus negocios. Significativamente, la capacidad de acceder a préstamos bancarios parece estar correlacionada con el tamaño de la empresa. Alrededor del 33% de las pequeñas empresas y el 29% de las medianas empresas utilizan préstamos bancarios como fuente de financiación, en comparación con el 15,7% de las microempresas. Un porcentaje relativamente mayor de microempresas depende de su propio capital (75,1%) en comparación con las pequeñas (60,6%) y medianas empresas (63,4%).
Para cerrar la brecha crediticia que enfrenta el sector de las mipymes, la India está tratando activamente de aprovechar su DPI para mejorar el acceso a la financiación. Las innovaciones rápidas y continuas en India Stack están contribuyendo a mejorar la inclusión financiera al proporcionar plataformas digitales para servicios financieros, incluidos los servicios bancarios y de pago. India Stack es un conjunto de componentes de infraestructura digital que permiten colectivamente las interacciones y permiten que varias entidades (incluidos gobiernos, empresas e individuos) realicen transacciones electrónicamente. Con el número de identidad único de la India, conocido como Aadhaar, como su capa fundamental, India Stack ha combinado el conocimiento electrónico del cliente o la identidad digital y el sistema de pagos habilitado para Aadhaar o la interfaz de pagos unificada. Una importante adición reciente a la arquitectura india Stack es la red AA mencionada anteriormente.
Este informe de políticas examina cómo los DPI de intercambio de datos, como los sistemas de banca abierta, son útiles para mejorar el acceso a la financiación.
La red de AA, presentada en 2021, es de particular importancia desde el punto de vista de la mejora del acceso a la financiación de las mipymes. Como se ha comentado en los párrafos anteriores, el AA es un sistema de intercambio de datos e información financiera que tiene como objetivo mejorar el acceso al crédito de los clientes, esencialmente llenando el vacío de información. Siguiendo los principios de la banca abierta, la AA permite a los clientes de la India acceder y compartir digitalmente sus datos financieros de forma segura y eficiente, entre diversas instituciones. Además, les da a los clientes agencia sobre sus datos. Los datos no se pueden compartir sin el consentimiento de la persona, y solo cuando el cliente da su consentimiento, un agregador puede recopilar sus datos financieros digitales de una o más cuentas y entregar la información a la institución financiera que brinda los servicios deseados, como préstamos o seguros. El ecosistema de AA ha facilitado el acceso de las mipymes al crédito al facilitar el intercambio de datos de información financiera seguro y basado en el consentimiento entre proveedores y usuarios. Los agregadores de cuentas son ciegos a los datos, es decir, los administradores de consentimiento no ven los datos de los usuarios. Solo sirven como conducto o medio para facilitar el flujo de datos en un formato cifrado. Estos agregadores intermediarios no pueden acceder, almacenar o vender los datos, solo recopilarlos y transferirlos. El usuario puede revocar el consentimiento o cambiar el período de acceso, entre otras cosas.
La primera fase de la implementación de AA en la India ha dado lugar a beneficios positivos tempranos para el sector de las MiPymes. Del total de préstamos desembolsados durante el período, alrededor del 38% de los préstamos comerciales no garantizados se desembolsaron a MiPymes. La red de AA ha reducido el costo de hacer negocios, ha reducido el papeleo y ha permitido una respuesta rápida con préstamos disponibles en 3 a 5 clics en un proceso completamente digital.
A diciembre de 2023, se habilitaron un total de 1.94 mil millones de cuentas acumuladas para compartir datos a través del sistema AA con el consentimiento del cliente. El número acumulado de consentimientos generados a través de los agregadores de cuentas alcanzó los 148,50 millones en diciembre de 2023 (a partir de agosto de 2021). De este total, 40,08 millones de solicitudes se atendieron con éxito. La tasa media de crecimiento mensual de cumplimientos exitosos entre enero y diciembre de 2023 se situó en el 23,24%. El número de nuevos cumplimientos exitosos en diciembre fue de 5,13 millones (lo que se traduce en 165.483 por día). A 31 de diciembre de 2023, el número total de entidades activas en la red AA era de 19. Catorce agregadores de cuentas tienen licencias de empresas financieras no bancarias del Banco de la Reserva de la India (RBI).
Vale la pena mencionar aquí que la agregación de información financiera no es un concepto nuevo. Tanto Estados Unidos como Europa tienen redes de agregación de cuentas que reúnen información de diferentes cuentas financieras en un solo lugar, utilizando conexiones directas, raspado de pantalla y una interfaz de programación de aplicaciones de datos (API). Sin embargo, existen desafíos regulatorios y de implementación. Por ejemplo, la implementación de marcos Open API tiene limitaciones tanto en lo que respecta a la naturaleza de los datos que se pueden compartir como al marco para la gestión del consentimiento del usuario. En el caso de las MiPymes, el tipo de datos que se pueden compartir marca una diferencia significativa, especialmente los datos relacionados con el flujo de caja, entre otras cosas. De hecho, Brasil, que ostenta la actual presidencia del G20, también tiene un mecanismo de banca abierta, que tiene similitudes con la red india AA.
A través de la red AA, los reguladores indios han tratado de ampliar el alcance de los datos financieros que se pueden compartir, al tiempo que los hacen fáciles de usar. La red combina DPI e innovaciones impulsadas por el mercado para crear soluciones eficientes para el intercambio de información. El intercambio de datos se lleva a cabo entre entidades reguladas. Las Directrices Maestras del RBI – Empresa Financiera No Bancaria – Agregador de Cuentas (Banco de la Reserva) de 2016 establecieron el marco regulatorio para permitir que un nuevo tipo de empresas financieras no bancarias actúen como fiduciarias de datos. La arquitectura habilitante para el ecosistema AA fue establecida por ReBIT, una subsidiaria de propiedad total de RBI. En 2019, ReBIT implementó las especificaciones Open API que sigue el ecosistema AA. El marco de AA de la India se centra en la Arquitectura de Empoderamiento y Protección de Datos (DEPA), que sigue un sistema de portabilidad de datos y brinda a los usuarios la agencia de sus datos. En concreto, DEPA «permite a las personas acceder a sus datos de forma fluida y segura y compartirlos con instituciones de terceros a través de gestores de consentimiento». Esto está respaldado por la Ley de Protección de Datos Personales Digitales de la India de 2023, que rige el procesamiento de datos personales digitales en la India. La ley ordena la creación de una junta de protección de datos y los administradores del consentimiento deben estar registrados en la junta.
El éxito de estas redes radica tanto en la calidad como en la magnitud de los datos que pueden compartirse a través de ellas. Para impulsar la adopción de la red AA, el RBI añadió en noviembre de 2022 la Red de Impuestos sobre Bienes y Servicios (GSTN) a la red AA como proveedor de información financiera. Como interfaz integrada para los impuestos indirectos, para el gobierno y los contribuyentes, la GSTN se convierte en una fuente sólida y valiosa para el flujo de caja, incluidas las ventas mensuales, el volumen de negocios y las ganancias, y por lo tanto evalúa la solvencia de las pequeñas empresas.
Además de permitir un mecanismo de consentimiento simple y seguro para las MiPymes que buscan crédito, también es probable que la red AA mejore la competitividad entre los prestamistas regulados. Por ejemplo, el marco nivela el campo de juego entre los bancos y las empresas financieras no bancarias. Dado que los bancos alojan las cuentas corrientes de las empresas, como fuente de información sobre el flujo de caja del día a día, tienen una ventaja sobre las empresas financieras no bancarias. Con el acceso a los datos de GSTN a través de la red AA, los prestamistas obtienen información vital sobre los flujos de caja de una empresa. Esta información adicional puede ser útil para evaluar el crédito de las MiPymes, crear un perfil de riesgo y hacer una oferta de préstamo personalizada siguiendo los precios basados en el riesgo. Vale la pena señalar que se están desembolsando préstamos tan pequeños como ₹ 160 ($ 1.80) en la Red de Habilitación de Crédito Abierto en la que los agregadores de cuentas funcionan como facilitadores.
Además de permitir un mecanismo de consentimiento simple y seguro para las mipymes que buscan crédito, también es probable que la red AA mejore la competitividad entre los prestamistas regulados.
Recomendaciones y conclusiones de política
En este informe de políticas, destacamos cómo los DPI de intercambio de datos pueden aportar eficiencia y reducir costos al compartir información financiera sin problemas para abordar la brecha crediticia que enfrentan las mipymes. Los DPI de intercambio de datos, como la red AA de la India, son un paso hacia la banca abierta, una práctica bancaria que conecta a los usuarios de información financiera con los proveedores de información financiera al proporcionar acceso a los datos financieros de los clientes a través de una API. Actúan como administradores de consentimiento para estos clientes. Varios otros países del G20, como el Reino Unido, también han emprendido iniciativas de banca abierta. Significativamente, Brasil, que ostenta la actual presidencia del G20, también lanzó un sistema de finanzas abiertas en 2021, que es similar al sistema de intercambio de datos basado en el consentimiento de la India. La banca abierta es un sistema importante, especialmente para las mipymes, ya que sustituye el avalado físico por el colateral informativo.
A través de la democratización de los datos y las inversiones digitales, los sistemas de banca abierta pueden tener impactos significativos y de gran alcance en la capacidad de las mipymes para acceder al crédito y a los productos y servicios financieros de una variedad de proveedores. Este aumento de la competencia puede resultar en tarifas más bajas, mejores tasas de interés y soluciones financieras más personalizadas para las pymes.
En este contexto, el G20 bajo la presidencia brasileña debe buscar alentar y fomentar el intercambio de conocimientos sobre los sistemas de banca abierta, incluido su diseño, desarrollo y operaciones, así como su impacto en la mejora del acceso al financiamiento para las mipymes. Esto ayudará a motivar y acelerar la adopción de dichos sistemas a nivel mundial, particularmente en las economías en desarrollo para ayudar a abordar la brecha de información financiera que enfrentan las mipymes. Las siguientes recomendaciones pueden ser discutidas bajo la presidencia brasileña.
Estandarización de modelos para facilitar el acceso financiero transfronterizo. Es necesario contar con plantillas estandarizadas para el intercambio de datos, especialmente para facilitar el acceso financiero transfronterizo. A largo plazo, la ambición de los sistemas de finanzas abiertas debería ser mejorar el acceso financiero transfronterizo. Los países del G20 también podrían examinar cómo se pueden desarrollar sistemas de banca abierta a nivel mundial para facilitar el acceso financiero transfronterizo, especialmente para la financiación del comercio. La banca abierta se basa en la interoperabilidad y la creación de redes entre la información bancaria y los proveedores de servicios, lo que crea una experiencia de usuario fluida mientras se conectan las cuentas de los usuarios. Las API son una parte fundamental de las finanzas abiertas. Para permitir el intercambio seguro de información entre las diferentes partes de los países, el G20 podría considerar el establecimiento de un cierto nivel de estandarización para el intercambio de datos y, posiblemente, acuerdos sobre los modelos técnicos que permiten compartir los datos.
El G20 bajo la presidencia brasileña debe tratar de alentar y fomentar el intercambio de conocimientos sobre los sistemas de banca abierta, incluidos su diseño, desarrollo y operaciones, así como su impacto en la mejora del acceso al financiamiento para las mipymes.
Ampliar las fuentes de información financiera mediante la integración de datos de transacciones de comercio electrónico. Para que las finanzas abiertas sean beneficiosas para las mipymes, es necesario ampliar y mejorar el alcance de las fuentes de datos. El éxito de las finanzas abiertas radicará en la exhaustividad de la red y en su capacidad para ampliar y mejorar las fuentes de datos sobre las mipymes. A nivel mundial, a medida que las mipymes expanden su huella digital a través de plataformas de comercio electrónico, los países del G20 deben deliberar sobre cómo la información recopilada a través de las plataformas (públicas y privadas) sobre sus transacciones, ventas, ingresos y otras variables similares puede aprovecharse de manera segura a través de los DPI de intercambio de datos. Por ejemplo, una encuesta reciente de mipymes de empresas que venden a través de plataformas de comercio electrónico en la India descubrió que las empresas podían acceder a préstamos de empresas de tecnología financiera sin garantía al vincular sus ganancias en plataformas de comercio electrónico como garantías para un préstamo. Esto también pone de manifiesto un cambio de los préstamos basados en garantías físicas a garantías de información. Al agregar datos de flujo de caja y transacciones de las mipymes, las plataformas de comercio electrónico tienen el potencial de convertirse en intermediarios críticos de servicios financieros digitales. Esto permite a los acreedores obtener información sobre el flujo de caja y los perfiles de riesgo de las mipymes, sobre la base de los cuales se pueden personalizar los productos financieros y los precios. Por lo tanto, es importante examinar cómo se pueden integrar las grandes plataformas de comercio electrónico en la red de banca abierta, especialmente vinculándose con los gestores de consentimiento. Las empresas privadas, como las plataformas de comercio electrónico, pueden estar respaldadas por organizaciones autorreguladoras o entidades a nivel de red.
Desarrollar reglas de suscripción basadas en la calidad de los datos. A medida que se amplía el alcance de las fuentes, es importante determinar las reglas de suscripción teniendo en cuenta la calidad de los datos. Cuando la garantía de información reemplaza a la garantía física para obtener un préstamo, la credibilidad de la información se convierte en un factor importante para determinar el éxito del sistema. Un aspecto importante de este proceso es el peso que se le da a la información de las diferentes plataformas. Los usuarios de la información financiera pueden decidir las reglas de suscripción de los contratos de préstamo a las MIPYME, incluidas las tasas de interés y los plazos de pago, en función de la información recibida. Por lo tanto, el G20 también debe deliberar sobre cuál podría ser esa estrategia de ponderación, particularmente cuando los flujos de información tienen lugar a través de una variedad de fuentes en diferentes países.
Mejorar la alfabetización y la educación digital y financiera. Por último, para que los sistemas de banca abierta sean efectivos, las mipymes deben contar con suficiente alfabetización digital y financiera. El análisis anterior pone de manifiesto que los sistemas de banca abierta pueden ampliar el alcance de los servicios financieros a los segmentos vulnerables, en particular a las mipymes. Sin embargo, el éxito de este tipo de redes radica en su uso generalizado y sin fisuras. Para permitir su adopción y uso, las mipymes, y las personas, deben ser empoderadas adecuadamente educándolas sobre el uso de dichos sistemas. Un informe reveló que los propietarios de mipymes en muchos países carecen de una educación financiera adecuada. Encontró que en los países del G20, solo el 27% de los propietarios de mipymes con hasta 9 empleados y el 41% de los que tenían entre 10 y 49 empleados demostraron altos niveles de educación financiera. Debido a su falta de educación financiera, las mipymes pueden tener problemas para obtener financiamiento y otros servicios financieros. Los inversionistas, por ejemplo, pueden ser reacios a invertir en mipymes que carecen de un sólido conocimiento de las capacidades de gestión financiera, lo que podría dificultar que dichas empresas obtengan condiciones crediticias favorables. Además, es posible que dichas mipymes no estén al tanto de los productos y servicios financieros disponibles, como subvenciones y planes de préstamos, entre otros, y pueden perder oportunidades para hacer crecer aún más su negocio. Por lo tanto, el G20 debe reafirmar su compromiso de promover la alfabetización digital y financiera en todos los países.
