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Consejo de Estabilidad Financiera publica un marco para evaluar las vulnerabilidades financieras relacionadas con el clima

El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) ha publicado un nuevo marco analítico y un conjunto de herramientas para evaluar las vulnerabilidades del sistema financiero relacionadas con el cambio climático. A medida que los impactos climáticos se vuelven más frecuentes, crece la preocupación por su potencial para desestabilizar las instituciones financieras y perturbar los servicios financieros.

El marco conceptual describe cómo los riesgos climáticos físicos y de transición pueden propagarse a través del sistema financiero global mediante canales de transmisión como el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez, el riesgo de mercado y el riesgo de suscripción. Asimismo, destaca los posibles mecanismos de amplificación, incluyendo el contagio intersectorial, las ventas de liquidación y las interacciones con vulnerabilidades económicas preexistentes. Al analizar estas dinámicas, el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) busca ofrecer un enfoque integral, transfronterizo e intersectorial para comprender la exposición del sistema financiero a las perturbaciones relacionadas con el clima.

El desarrollo de indicadores prospectivos que los miembros del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) podrían utilizar para monitorear los riesgos financieros relacionados con el clima en tiempo real. El marco seguirá siendo un documento dinámico, que evolucionará a medida que mejoren las metodologías, la disponibilidad de datos y las técnicas de evaluación de riesgos.

Los datos estructurados desempeñarán un papel crucial en el seguimiento, la cuantificación y la presentación de informes sobre los riesgos financieros relacionados con el clima. Los estándares de información digital serán esenciales para garantizar la transparencia, la comparabilidad y la interoperabilidad entre jurisdicciones, lo que permitirá a los reguladores realizar un seguimiento eficaz de las vulnerabilidades emergentes.

Evaluación de vulnerabilidades relacionadas con el clima

Marco analítico y conjunto de herramientas

Cada vez hay más atención a los posibles riesgos para la estabilidad financiera derivados del cambio climático. Los eventos relacionados con el clima son cada vez más frecuentes, lo que genera preocupaciones sobre la capacidad de las instituciones para gestionar sus riesgos y seguir prestando servicios financieros en ciertos segmentos y geografías. Las autoridades financieras de diversas jurisdicciones miembros del FSB están tomando medidas para integrar los riesgos financieros relacionados con el clima en sus evaluaciones de estabilidad financiera.

Las vulnerabilidades relacionadas con el clima en el sistema financiero, cuando son provocadas por choques climáticos, podrían amenazar la estabilidad financiera a través de diversos canales de transmisión y mecanismos de amplificación. Analizar las vulnerabilidades relacionadas con el clima consiste en rastrear cómo los shocks climáticos desencadenan las vulnerabilidades tradicionales establecidas en el marco de vigilancia de estabilidad financiera del FSB. Esto puede ser más complicado que para los shocks no climáticos, dadas las incertidumbres sobre su momento y magnitud, las no linealidades de los puntos de inflexión, así como los efectos de segundo orden y de desbordamiento. El trabajo del FSB se centra en evaluar las vulnerabilidades relacionadas con el clima en el sistema financiero global, especialmente desde una perspectiva transfronteriza y trans sectorial. Forma parte de la Hoja de Ruta 2021 del FSB para coordinar el trabajo entre organismos de establecimiento de normas y otros organismos internacionales para abordar los riesgos financieros del cambio climático.

Este informe describe un marco y un conjunto de herramientas analíticas para evaluar la acumulación de vulnerabilidades relacionadas con el clima. Basándose en trabajos previos realizados por el FSB y sus miembros, el marco traza cómo los riesgos climáticos físicos y de transición podrían transmitirse y amplificarse por el sistema financiero global. Complementando el marco, el informe incluye algunas métricas que podrían, dada la naturaleza prospectiva de los riesgos climáticos, utilizarse potencialmente para monitorizar vulnerabilidades relacionadas con el clima, con un enfoque en ofrecer una perspectiva prospectiva. El marco y el conjunto de herramientas deberían considerarse documentos reales, sujetos a perfeccionamiento a medida que evolucione la comprensión sobre cómo las vulnerabilidades relacionadas con el clima podrían afectar a la estabilidad financiera.

Los choques climáticos pueden interactuar con vulnerabilidades financieras existentes en la economía real o en el sistema financiero y provocar pérdidas financieras. Los choques climáticos podrían materializarse mediante cambios bruscos en las políticas, innovación tecnológica o preferencias de los consumidores (riesgos de transición), o mediante la materialización de peligros físicos, como inundaciones, sequías o tormentas de viento (riesgos físicos). Las interacciones entre riesgos de transición y físicos o entre riesgos físicos podrían ser una fuente particular de dinámicas climáticas no lineales y los choques climáticos compuestos podrían amplificarse aún más por vulnerabilidades financieras existentes, como la desvalorización de activos o un apalancamiento elevado, generando pérdidas financieras.

El marco describe la transmisión de riesgos climáticos, físicos y de transición al sistema financiero, incluyendo posibles efectos de amplificación y retroalimentación. Para alcanzar una visión a nivel de todo el sistema, el marco considera una amplia gama de canales intersectoriales y transfronterizos que pueden afectar al sistema financiero a través de activos reales y mercados financieros, y distingue entre los efectos de los shocks climáticos, su transmisión y amplificación. Una vez cristalizados, los riesgos relacionados con el clima se transmiten y amplifican a través de los canales tradicionales utilizados en las evaluaciones de estabilidad financiera, incluyendo riesgos crediticios, de mercado y de liquidez. Los choques climáticos también podrían afectar a la economía real mediante daños a activos reales, la creación de activos varados o una interrupción de la actividad económica que pueda afectar al sistema financiero. El efecto final de estos canales en el sistema financiero depende de la magnitud de los choques climáticos, del grado en que se anticipan y, por tanto, se valoran en el valor de los activos, de dónde se materializan los riesgos financieros asociados y de cómo se gestionan. Riesgos opacos y mal gestionados podrían crear choques correlacionados cuyo impacto se amplifica a medida que se propagan por el sistema.

Para demostrar cómo puede aplicarse el marco en la práctica, el informe examina las posibles consecuencias para la estabilidad financiera de la cristalización de los riesgos físicos climáticos a través de los mercados inmobiliarios. El análisis implica un escenario conceptual severo pero plausible sobre cómo un choque físico climático en el sector inmobiliario podría afectar la estabilidad financiera si el seguro se vuelve menos accesible, lo que provoca que los riesgos se trasladen a hogares y empresas o a gobiernos. También identifica los diferentes canales a través de los cuales los riesgos podrían extenderse por el sistema financiero y métricas relevantes para monitorizar dichos canales.

Para evaluar las vulnerabilidades a lo largo de los diferentes canales de transmisión conforme al marco, el kit de herramientas analíticas establece tres categorías generales de métricas: proxies, métricas de exposición y métricas de riesgo. Al monitorizar los tres tipos de métricas, el conjunto de herramientas ofrece la posibilidad de proporcionar señales tempranas sobre posibles factores de transición y riesgos físicos que pueden afectar al sistema financiero (proxies), rastrear la transmisión de estos factores de riesgo climático a través del sistema dadas exposiciones financieras directas e indirectas (métricas de exposición), y cuantificar la escala de los impactos financieros para las instituciones financieras y el sistema en su conjunto (métricas de riesgo). El informe incluye ejemplos de los diferentes tipos de métricas utilizadas por los miembros del FSB. El FSB aún no ha identificado una lista definitiva de métricas para el conjunto de herramientas, pero espera trabajar para identificar métricas que merezcan un análisis adicional por parte del FSB, que podrían incluir algunas de las discutidas en este informe u otras que el FSB pueda identificar. Estas métricas estarían sujetas a una revisión y priorización adicionales para garantizar su utilidad en la práctica.

Es necesario superar una serie de desafíos metodológicos y de datos para poder utilizar estas métricas en el monitoreo global de vulnerabilidades relacionadas con el clima. Los indicadores y métricas discutidos en este informe pueden calcularse para algunas jurisdicciones con datos disponibles actualmente. Sin embargo, en esta etapa existen varios desafíos respecto a la coherencia de las definiciones y suposiciones de modelado entre jurisdicciones, así como sobre la disponibilidad de datos para calcularlas. También es necesario mejorar la consistencia y comparabilidad de estas métricas para poder utilizarlas desde una perspectiva global, preservando la flexibilidad y reconociendo las diferencias entre jurisdicciones. Aunque ha habido algunos avances en este ámbito debido a las iniciativas internacionales de datos climáticos en curso, se necesita más trabajo para abordar la cobertura de datos, la granularidad, la consistencia, la comparabilidad y los problemas de calidad.

De cara al futuro, el FSB continuará desarrollando su marco para evaluar las vulnerabilidades relacionadas con el clima en el sistema financiero global. El trabajo en este ámbito avanzará de dos maneras: (1) operacionalizar el conjunto de herramientas priorizando un análisis adicional de un subconjunto de métricas de la larga lista de métricas discutidas en este informe; y (2) realizar análisis profundos para proporcionar información concreta sobre tipos específicos de vulnerabilidades relacionadas con el clima que pueden tener implicaciones para la estabilidad financiera global. Para informar su trabajo, el FSB se apoyará en el trabajo de sus miembros y coordinará con los actores externos relevantes mediante eventos de divulgación. Cualquier métrica adicional identificada a través de estos canales también sería evaluada para su inclusión en el kit de herramientas. Se espera que el progreso en el análisis de vulnerabilidades informe otros pilares de la hoja de ruta climática del FSB, como abordar las carencias de datos y diseñar marcos y herramientas regulatorias y de supervisión que aborden los riesgos identificados relacionados con el clima para la estabilidad financiera.

1. Introducción

Cada vez hay más atención a los posibles riesgos para la estabilidad financiera derivados del cambio climático. La temperatura media global del aire superficial de enero a septiembre de 2024 fue 1,5 °C superior a la media preindustrial y 2015-2024 serán los diez años más cálidos registrados. Al mismo tiempo, se proyecta que las emisiones globales de gases de efecto invernadero (GEI) disminuyan un 4 % en 2030 en comparación con los niveles de 2019, en comparación con la reducción del 28 % necesaria para alinearse con el escenario de 2 °C y en un 42 % para alinearse con el escenario de 1,5 °C, lo que refleja una brecha cada vez mayor entre los objetivos climáticos y las acciones tomadas a nivel global. Los riesgos físicos están provocando un mayor daño económico, lo que puede afectar la capacidad de las instituciones para seguir prestando servicios financieros en ciertos segmentos y geografías. Los riesgos de transición pueden materializarse a partir de una acción abrupta del gobierno para alinear las políticas con el objetivo de limitar el calentamiento global, o de cambios en las expectativas o preferencias de los inversores. Esto puede resultar en una reevaluación repentina de la importancia de los riesgos financieros relacionados con el clima por parte de los participantes del mercado. Un cambio a gran escala en las creencias o en la conciencia sobre las implicaciones económicas y financieras de estos riesgos podría provocar una revalorización significativa y abrupta de los activos expuestos al clima. Los riesgos de transición y físicos podrían tener impactos generalizados, aunque heterogéneos, entre las entidades, sectores y economías. Dado esto, las autoridades financieras de diversas jurisdicciones miembros del FSB están tomando medidas para integrar los riesgos financieros relacionados con el clima en sus evaluaciones de estabilidad financiera.

Aunque los choques climáticos se transmiten a través del sistema financiero a través de canales de transmisión convencionales, estos pueden diferir y merecer especial atención para asegurarse de que se reflejen bien en los marcos de estabilidad financiera. Los riesgos financieros derivados de los choques climáticos podrían materializarse a través de canales convencionales utilizados en evaluaciones de estabilidad financiera, como riesgos de crédito, mercado y liquidez. Sin embargo, los enfoques tradicionales micro y macroprudenciales tienden a basarse más en exposiciones directas, un horizonte temporal más corto en la materialización de riesgos y experiencias de pérdida históricas, lo que plantea desafíos para captar las características únicas de los riesgos relacionados con el clima. Estas características únicas incluyen, por ejemplo, la naturaleza prospectiva de estos riesgos, en la que se espera que los shocks climáticos aumenten en frecuencia y magnitud, lo que hace que los datos históricos sean poco adecuados para evaluar impactos futuros. Además, existen incertidumbres sobre el momento de los eventos climáticos y la magnitud del impacto, no linealidades desde los puntos de inflexión, así como efectos de segundo orden y de desbordamiento. También existe la posibilidad, dadas estas complejidades, de que los riesgos relacionados con el clima sean relativamente más opacos y, por tanto, mal valorados o mal gestionados por entidades del sistema financiero. En estas condiciones, los riesgos climáticos podrían crear choques correlacionados cuyo impacto puede amplificarse a medida que se propagan por el sistema financiero, de manera similar a otros choques inesperados para la economía.

Este informe describe un marco y un conjunto de herramientas analíticas para evaluar vulnerabilidades relacionadas con el clima mediante un enfoque orientado al futuro. Basándose en trabajos previos realizados por el FSB y sus miembros, el marco traza cómo los riesgos climáticos físicos y de transición podrían transmitirse y amplificarse por el sistema financiero global. Complementando el marco, el informe incluye algunas métricas que pueden utilizarse para monitorizar vulnerabilidades relacionadas con el clima desde una perspectiva prospectiva. El marco y el conjunto de herramientas deberían considerarse documentos reales, sujetos a perfeccionamiento a medida que evolucione la comprensión sobre cómo las vulnerabilidades relacionadas con el clima podrían afectar a la estabilidad financiera.

El trabajo del FSB para evaluar vulnerabilidades relacionadas con el clima forma parte de la Hoja de Ruta del FSB para abordar los riesgos financieros relacionados con el clima. El FSB apoya la coordinación internacional del trabajo para abordar los riesgos financieros derivados del cambio climático a través de su Hoja de Ruta Climática 2021 (Hoja de Ruta). La Hoja de Ruta, que fue bien recibida por los líderes del G20 en la Cumbre de Roma, describe las acciones clave que deben llevar a cabo los organismos reguladores de normas (SSB) y las organizaciones internacionales (IO) durante un periodo de varios años en cuatro áreas políticas: divulgaciones a nivel de empresa, datos, análisis de vulnerabilidades y prácticas y herramientas regulatorias y de supervisión. En trabajos previos sobre vulnerabilidades relacionadas con el clima, el FSB examinó las implicaciones para la estabilidad financiera y buscó identificar datos para monitorizar y evaluar estas vulnerabilidades desde una perspectiva prospectiva. También hizo balance, junto con la Red para la Ecología del Sistema Financiero (NGFS), sobre el trabajo de las autoridades para evaluar los riesgos de estabilidad financiera derivados del cambio climático mediante análisis de escenarios.

Canadá adoptará estándares de datos abiertos para la presentación de informes de fondos de inversión.

XBRL US ha presentado comentarios a los Administradores de Valores Canadienses (CSA, por sus siglas en inglés), abogando por la adopción de estándares de datos abiertos y no propietarios en la propuesta de modernización de las normas de divulgación de fondos de inversión de Canadá. Las enmiendas propuestas por la CSA tienen como objetivo mejorar el acceso de los inversores a la información sobre los fondos, simplificar la presentación de informes para los gestores de fondos y alinear el marco de divulgación de información de Canadá con las mejores prácticas internacionales.

En su respuesta, XBRL US instó a la CSA a exigir a los fondos de inversión el uso de formatos de datos estructurados y legibles por máquina, como Inline XBRL, siguiendo el ejemplo de Estados Unidos y otros mercados globales. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ya exige datos estructurados para los informes de accionistas de fondos mutuos y fondos cotizados (ETF), lo que mejora significativamente la accesibilidad y comparabilidad de los datos, así como la toma de decisiones de los inversores. XBRL US destacó cómo los datos estructurados optimizan la supervisión regulatoria, reducen los costos y aumentan la eficiencia del análisis financiero tanto para inversores institucionales como minoristas.

Ante la tendencia de los reguladores de todo el mundo hacia la presentación de informes digitales, Canadá se enfrenta a una decisión crucial: adoptar datos estructurados para la divulgación de información sobre fondos y mantener su competitividad, o arriesgarse a quedarse rezagado respecto a los mercados internacionales. Muchas empresas canadienses ya presentan informes en XBRL para cumplir con las normativas estadounidenses y europeas, lo que convierte la transición a los informes estructurados en un paso lógico. Alinearse con las tendencias globales de divulgación no solo mejoraría la transparencia para los inversores, sino que también simplificaría el cumplimiento normativo para los gestores de fondos que operan a nivel internacional.

XBRL EE. UU. Comentarios sobre las enmiendas propuestas por la Autoridad Canadiense

XBRL US comentó sobre el Aviso y la Solicitud de las Autoridades Canadienses de Valores (CSA)  respecto a la propuesta de modernizar el régimen de divulgación continua para los fondos de inversión. El objetivo de la enmienda es realizar mejoras que beneficien a inversores, gestores de fondos de inversión y otras partes interesadas.

Nuestra carta sugería que la CSA modificara la propuesta para incluir la adopción de estándares de datos abiertos y no propietarios para la divulgación de fondos, ya que este enfoque permitirá extraer y apalancar la información de forma más sencilla, y de forma más oportuna y fiable, lo que beneficiará tanto a inversores minoristas como institucionales. La adopción de estándares de datos abiertos para la información regulatoria también alineará la presentación de informes de las empresas canadienses de fondos de inversión con las tendencias de divulgación en Estados Unidos y otros países.

A quien corresponda:

RE: Enmiendas propuestas al Instrumento Nacional 81-101 Divulgación del Prospecto de Fondos de Inversión, Instrumento Nacional 81-102 Fondos de Inversión, Instrumento Nacional 81-106 Divulgación Continua de Fondos de Inversión, Comité Independiente de Revisión del Instrumento Nacional 81-107 para Fondos de Inversión y Enmiendas y Cambios Consecuentes Propuestos Relacionados; Modernización del régimen de divulgación continua para fondos de inversión

Agradecemos la oportunidad de aportar su opinión al Aviso y Solicitud de Comentarios de la Autoridad Canadiense de Valores (CSA) respecto a la propuesta de modernizar el régimen de divulgación continua de los fondos de inversión. Apoyamos el objetivo de la CSA de realizar mejoras que beneficien a inversores, gestores de fondos de inversión y otros interesados. Sin embargo, animamos a la CSA a modificar la propuesta para incluir la adopción de estándares abiertos y no propietarios de datos para la divulgación de fondos, ya que este enfoque permitirá extraer y apalancar la información de forma más sencilla, y de forma más oportuna y fiable, lo que beneficiará tanto a inversores minoristas como institucionales. La adopción de estándares de datos abiertos para la información regulatoria también alineará la presentación de informes de las empresas canadienses de fondos de inversión con las tendencias de divulgación en Estados Unidos y otros países.

Los mercados de capitales estadounidenses exigen que los emisores y fondos corporativos etiqueten el contenido de los informes de los inversores en un lenguaje de datos estructurado y legible por máquina, lo que hace que sus divulgaciones requeridas estén más accesibles y sean más accesibles para agregación, comparación, filtrado y otros análisis. La CSA podría aprovechar esta oportunidad para alinear el Instrumento Nacional 81-101 con el requisito del Informe de Accionistas Personalizado (TSR) de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para etiquetar las divulgaciones de fondos en Inline XBRL, conforme a la Regla 405 del Reglamento S-T y el Manual de Presentación de EDGAR.

Esta carta ha sido preparada por XBRL US, una organización sin ánimo de lucro de normalización, con la misión de mejorar la eficiencia y calidad de los informes en EE. UU. promoviendo la adopción de normas de reporte empresarial. XBRL EE. UU. es una jurisdicción de XBRL International, el consorcio sin ánimo de lucro responsable de desarrollar y mantener la especificación técnica del Lenguaje de Informes Empresariales Extensibles (XBRL), que es un estándar de datos libre y abierto ampliamente utilizado en todo el mundo en más de 200 implementaciones regulatorias1, para la elaboración de informes por parte de empresas públicas y privadas, bancos y agencias gubernamentales. Entre nuestros miembros se encuentran firmas contables, empresas cotizadas, proveedores de software, datos y servicios, así como otras organizaciones sin ánimo de lucro y de normalización.

Estándares de Datos Abiertos en los Mercados de Capital de EE. UU.

La norma XBRL permite la información financiera legal en Estados Unidos por parte de empresas cotizadas, gestoras de inversiones, servicios públicos y bancos que reportan a la SEC, la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), respectivamente.

Desde el inicio de estos programas regulatorios, la FDIC en 2005, la SEC en 2009 y la FERC en 2021, cada agencia ha añadido más programas, ampliando los requisitos para la presentación de informes de estándares de datos en XBRL a tipos adicionales de datos y tipos de entidades informantes.

Beneficios para reguladores y emisores

Los reguladores estadounidenses optan por el estándar XBRL debido a las mejoras de productividad y calidad que aportan los estándares. La FDIC, por ejemplo, informó en su estudio de caso2 que reconoció beneficios inmediatos cuando se estableció su programa:

• El 95% de los datos recibidos cumplían con los requisitos de validación

• El 100% de los datos recibidos cumplían los requisitos de validación matemática frente al 70% en el sistema heredado

• Los datos estaban disponibles públicamente inmediatamente después de finalizar el trimestre calendario, en comparación con semanas después en el sistema heredado anterior

• La productividad del personal en el manejo de datos bancarios aumentó entre un 10 y un 33%

• Los datos podrían distribuirse a los usuarios finales de las agencias en un plazo de una hora frente a varios días en el sistema heredado

En 2023, la SEC comenzó a publicar informes semestrales al Congreso de EE. UU. para ofrecer información sobre los costes y beneficios de la información estructurada (XBRL). Su informe más reciente, «Sobre el uso público e interno de datos legibles por máquina para divulgaciones corporativas»3, publicado en diciembre de 2024, afirma: «… Hacer que las divulgaciones corporativas sean legibles por máquinas ha disminuido la asimetría de la información entre empresas e inversores al disminuir los costes de procesamiento de la información, hacer que los precios de las acciones sean más informativos (es decir, más reflejos de la información específica de cada empresa) y reducir las ineficiencias y riesgos del mercado. La legibilidad por máquina ha aumentado la competencia en el mercado, por ejemplo, reduciendo las ventajas de los internos en comparación con los no internos y las ventajas para los inversores locales en comparación con los no locales. La reducción en los costes de procesamiento de información ha intensificado la monitorización de los emisores por parte de inversores y otras partes externas (por ejemplo, analistas financieros, prensa), lo que a menudo ayuda a informar a inversores y mercados. Un mayor seguimiento ha impulsado a las empresas a ofrecer una divulgación más cuantitativa y a reportar los beneficios de manera más consistente.»

El informe de la SEC también señala que los emisores se han beneficiado de la reducción de comisiones de auditoría y la mayor puntualidad de la auditoría, así como de «… mayor liquidez; menor coste de capital; mayor retorno de inversión; y mejoró la evaluación de rendimiento y el análisis de adquisiciones.»

La SEC también señala en su informe que las divulgaciones legibles por máquina han facilitado sus propios esfuerzos de protección al inversor, permitiendo al personal analizar grandes cantidades de información en apoyo a la evaluación de riesgos, la elaboración de normas y las actividades de aplicación.

Reducir el impacto en los pequeños emisores

Cuando los reguladores estadounidenses adoptaron por primera vez los requisitos XBRL, buscaron reducir los costes de transición para las entidades que informan. La SEC, por ejemplo, a menudo ha introducido los requisitos de informe, obligando primero a las empresas más grandes a cumplir y los requisitos retrasados para entidades pequeñas con menos recursos. Las pequeñas empresas se beneficiaron de las experiencias de los primeros adoptantes y de las mejoras realizadas en las herramientas de informes a medida que la comunidad de software fue conociendo más los nuevos requisitos de datos estructurados.

Cuando las empresas públicas comenzaron a informar en formato legible por máquina en 20094, la SEC estableció un programa de tres fases, con las entidades reportantes más pequeñas presentando al final, tras las grandes y grandes que aceleraron la declaración. De manera similar, cuando el programa de la SEC para empresas de fondos de inversión abiertas comenzó en 2018, los pequeños grupos de fondos con activos netos inferiores a 1.000 millones de dólares al final del año fiscal más reciente pudieron disponer de un año adicional antes de que comenzaran los plazos de cumplimiento. Estas estrategias podrían ayudar a las empresas de fondos canadienses si la CSA decide establecer un enfoque similar de estándares de datos abiertos.

La competencia ha reducido los costes

Los emisores también han contado con el apoyo de la competencia en el mercado y mejoras en la tecnología empleada por los desarrolladores de software. Dado que XBRL es abierto y puede implementarse libremente en cualquier aplicación de software de informes, cuando los reguladores empezaron a exigir XBRL, el mercado de aplicaciones de software adoptó rápidamente el uso de estándares de datos abiertos. La competencia orgánica del mercado entre proveedores dio lugar a la creación de herramientas mejores, menos costosas y más funcionales para empresas, bancos y gestoras de inversiones. Con cada nuevo programa implementado, los costes se reducen aún más y los proveedores tienen un incentivo para mejorar continuamente las capacidades de las herramientas.

Dada la naturaleza estandarizada de la información, las herramientas diseñadas para el uso de empresas cotizadas pueden ser reutilizadas para bancos, servicios públicos y empresas de gestión de inversiones, fomentando economías de escala. Un estudio del AICPA6 estimó que el precio medio de la preparación de XBRL para pequeñas empresas estadounidenses en 2017 fue de 5.475 dólares al año para preparar cuatro presentaciones de estados financieros; Esto representa una disminución del 45% en los costes desde que se realizó el estudio por primera vez en 2014.

El mercado de software de reporte ha evolucionado aún más debido a la necesidad de informar datos en formato estructurado, lo que ha beneficiado a las entidades informantes. Cuando las empresas públicas comenzaron la preparación de XBRL en 2009, muchas dependían de consultores externos. Hoy en día, la mayoría ha pasado a aplicaciones de gestión de divulgaciones que incluyen la preparación de XBRL; Estas herramientas también han introducido mejoras en calidad, control y eficiencia que hacen que todo el proceso de informes y preparación sea más eficaz.

Según un informe de PwC7 sobre informes integrados, el uso creciente de herramientas de gestión de divulgaciones, a veces llamadas la «última milla» de la información, ha sido impulsado por la expansión de los requisitos de informes financieros y no financieros (por ejemplo, climáticos), la financiación global de capital, el uso creciente de la Inteligencia Artificial y la migración parcial o total que muchas organizaciones han realizado hacia tecnologías en la nube.

El mercado de gestión de divulgación se estimó en 1.200 millones de dólares en 2024 y se espera que crezca a una tasa compuesta anual compuesta (CAGR) del 16,5% para 2029, según se indica en el informe Disclosure Management Market Size & Share Analysis – Growth Trends & Forecasts (2024-2029)8. El informe continúa señalando: «Se espera que el mercado norteamericano de gestión de divulgaciones crezca significativamente, debido a países tecnológicamente avanzados como Estados Unidos y Canadá. Las empresas están enfrentando una complejidad creciente en el proceso de reporte caracterizada por diferentes formatos de archivo, lo que provoca un aumento de la demanda. La preparación más rápida de informes y divulgación de estados financieros, comparación de informes, seguimiento de los cambios realizados por cualquier usuario y restauración completa de versiones anteriores proporcionan un mayor control a los usuarios, impulsando la demanda en el mercado.» Esta opinión se refleja en un artículo de 2023 del Journal of Accountancy que señala que «… Invertir en tecnologías que automaticen procesos centrales y optimicen la experiencia del usuario será fundamental para construir —y retener— un equipo financiero capacitado y ágil.»

El mercado canadiense probablemente está servido por las mismas herramientas de gestión de divulgación ampliamente utilizadas en EE. UU. y Europa, que ya cuentan con capacidades de reporte XBRL, lo que podría facilitar a las empresas canadienses la transición a la información de datos estructurados.

Normas de Datos para Datos de Empresas de Gestión de Inversiones

La SEC publicó una norma final el 26 de octubre de 2022, Informes Personalizados para Accionistas para Fondos Mutuos y Fondos Cotizados; Información sobre honorarios en anuncios de empresas de inversión10, con el objetivo de «… modernizar los informes de accionistas de los fondos para que estos informes sirvan mejor a las necesidades de los inversores de fondos, especialmente de los minoristas.» La norma final de la SEC propone enmiendas para exigir información más concisa y visualmente atractiva para facilitar la usabilidad, y también exige que los fondos preparen los datos en formato XBRL, utilizando XBRL en línea, lo que hace que los datos del informe sean legibles tanto para humanos como para máquinas.

La justificación de la SEC para exigir que estos datos se preparen en XBRL se establece en la norma como «… Estamos adoptando requisitos para que los fondos etiqueten el contenido del informe de accionistas en un lenguaje de datos estructurado y legible por máquina, lo que hará que la divulgación de los informes de los accionistas sea más accesible y accesible para agregación, comparación, filtrado y otros análisis», y además menciona beneficios como:

  • La información etiquetada ayudará a los inversores (a través de agregadores externos) a monitorizar más fácilmente las inversiones
  • Facilita análisis y comparaciones a gran escala entre fondos y periodos de tiempo
  • Permite la comparación automática de las divulgaciones en un informe de accionistas con las mismas divulgaciones en otros periodos
  • Para los propios fondos, Inline11 XBRL puede mejorar la eficiencia de la revisión, ahorrar tiempo y costes, y mejorar la calidad de los datos porque la validación de datos puede automatizarse.

Para ilustrar cómo el estándar XBRL incorpora la información en un informe de fondo de inversión, la imagen a continuación muestra un Informe de Accionistas de EE. UU. (Formulario N-CSR) para OFS Credit Company, Inc. Esto se muestra en una herramienta de visualización de código abierto puesta a disposición por la SEC. El informe es legible por humanos (en XHTML) y por máquina (XBRL); esta versión de XBRL se llama XBRL en línea. Cada dato en la página con líneas rojas arriba y abajo tiene información incrustada; Al hacer clic en un hecho, aparece un cuadro emergente que muestra cómo se expresa el hecho.

La notación «Facts 178» en la esquina superior derecha indica que 178 hechos individuales han sido etiquetados con XBRL con información descriptiva incrustada. El cuadro emergente en el centro de la pantalla muestra la información incrustada en el dato resaltado 7.18. Representa el Valor Neto de Activos por Acción para el periodo 31/10/2024. Se informa en dólares estadounidenses y es una cifra por acción. El hecho también tiene una definición asociada y una referencia autorizada a la Codificación de Normas Contables de la Junta de Normas Contables de la Financial Accounting Standards Board (FASB), Sección 35, Párrafo 54B. La naturaleza concreta de los detalles incrustados facilita que este hecho sea totalmente legible por máquina, sin necesidad de intervención humana para interpretar o volver a escribir manualmente los datos.

Tendencias globales en el reportaje digital

La tendencia hacia la información digital va más allá de Estados Unidos e incluye el Reino Unido (UK) y la Unión Europea (UE). La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) estableció la Directiva de Transparencia12 en 2013, que exige la preparación de datos financieros en XBRL. ESMA exige el uso de «un único formato electrónico de informe» (ESEF) con el objetivo de «… facilitar la accesibilidad, el análisis y la comparabilidad de los informes financieros anuales»13. La UE también ha adoptado la presentación de informes XBRL para datos relacionados con el clima, un programa llamado Directiva de Reporte de Sostenibilidad Corporativa (CSRD), con empresas que empiezan a informar sobre emisiones de gases de efecto invernadero y divulgaciones relacionadas con el clima ya en 2026.

Desde 2010, el Reino Unido exige a las empresas que declaren las declaraciones de la renta de la empresa en línea usando Inline XBRL. La autoridad fiscal del Reino Unido, HM Revenues & Customs, señaló: «La introducción de etiquetas XBRL permite el procesamiento automatizado de la información empresarial mediante software informático, eliminando procesos laboriosos y costosos de reentrada y comparación manual. Los ordenadores pueden tratar los datos XBRL de forma ‘inteligente’: pueden reconocer la información de un documento XBRL, seleccionarla, analizarla, almacenarla, intercambiarla con otros ordenadores y presentarla automáticamente de diversas formas para los usuarios. XBRL aumenta considerablemente la velocidad de gestión de datos financieros, reduce la posibilidad de errores y permite la verificación automática de la información.»

La notificación digital (y la entrega) es más rentable (incluso teniendo en cuenta los costes de implementación puntuales), accesible y respetuosa con el medio ambiente (reduciendo el uso de papel y recursos relacionados de impresión y envío).

Aunque hoy en día los gestores de fondos de inversión canadienses no están obligados a preparar datos en formato estructurado y legible por máquina, este es un momento adecuado para considerar este enfoque. Los beneficios generados por la SEC y las autoridades reguladoras del Reino Unido y la UE también se beneficiarían de inversores y fondos canadienses si sus divulgaciones se preparan en formato legible por máquina. Existen numerosos proveedores de software disponibles para ayudar a los fondos de inversión canadienses a preparar datos en formato XBRL estructurado, ya que estos mismos proveedores probablemente están atendiendo fondos estadounidenses hoy en día. Las empresas de software que atienden al mercado canadiense pero no disponen de capacidades de exportación XBRL pueden incorporar estas capacidades en sus ofertas para satisfacer las necesidades de los clientes existentes.

La disponibilidad de datos en formato XBRL se ha expandido rápidamente en Estados Unidos y a nivel global. El acceso a datos legibles por máquina significa que el mercado de herramientas para preparar datos, así como el mercado de agregadores y aplicaciones para extraer y consumir datos, ha crecido. Además, es probable que el volumen de datos estructurados en Norteamérica aumente significativamente en los próximos años. La Ley de Transparencia de Datos Financieros (FDTA), legislación estadounidense aprobada en diciembre de 2022, exige que nueve agencias federales estadounidenses recopilen datos en un formato estructurado, legible por máquina y estandarizado.

La propuesta de norma de la FDTA15, publicada en agosto de 2024, nombró a XBRL en línea como un estándar de datos aprobado que podría utilizarse. Se espera que los programas basados en la FDTA comiencen a desplegarse en 2027.

Los reguladores optan por el estándar XBRL porque es abierto y no propietario, y porque incorpora información descriptiva en un hecho reportado, haciéndolo completamente legible por máquina. El resultado final son datos más oportunos, consistentes, significativos y significativamente menos costosos de procesar. Los datos estructurados son una fuente óptima para aplicaciones de IA y, debido a su estructura granular, pueden validarse automáticamente, lo que resulta en datos más limpios y de mayor calidad. Además, los proveedores de aplicaciones de informes están empezando a utilizar los avances en inteligencia artificial para mejorar el proceso de etiquetado XBRL, reduciendo costes y facilitando la intervención de las entidades que informan.

Muchas empresas canadienses ya preparan sus cuentas financieras en formato XBRL porque cotizan en mercados bursátiles no canadienses en EE. UU. o Europa que tienen requisitos de reporte XBRL, por lo que estas empresas están familiarizadas con la preparación de datos en formato estructurado y legible por máquina.

Además, los inversores canadienses pueden adquirir fondos de inversión estadounidenses. Con los fondos estadounidenses informando los datos en formatos más accesibles, esto podría suponer una ventaja competitiva para los fondos estadounidenses en detrimento de los fondos canadienses si sus datos no son tan accesibles.

El LEI facilitador de la ciber resiliencia en un mundo digital

¿Por qué la Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA) necesita integrar el Identificador de Entidad Jurídica (LEI)? Como explica Alexandre Kech de GLEIF en una publicación reciente de su blog, se debe a que la DORA busca abordar un desafío fundamental: identificar y gestionar los riesgos asociados con los proveedores de TIC de terceros que sustentan los servicios financieros modernos. Sin identificadores estandarizados y verificables como el LEI, es prácticamente imposible mapear estas conexiones con precisión y garantizar la rendición de cuentas entre los proveedores de TIC.

DORA, que entra en vigor, es la normativa de ciberseguridad más reciente de la Unión Europea, cuyo objetivo es reforzar la resiliencia operativa de las entidades financieras. Como vimos el año pasado con la caída del servicio de CrowdStrike, existe una creciente interconexión entre la tecnología y las finanzas, donde un único incidente cibernético puede tener repercusiones en diversos sectores y fronteras. DORA exige a las empresas de servicios financieros que documenten e informen sobre sus principales proveedores de TI, en parte para ayudar a los reguladores a comprender dónde existen dependencias específicas en el sector.

El LEI proporciona una forma estandarizada de identificar a los aproximadamente 15 000 proveedores de TIC involucrados en el sector financiero y mapea sus estructuras corporativas a nivel internacional. Al vincular inequívocamente a las entidades, el LEI puede mejorar la visibilidad, simplificar el cumplimiento normativo y agilizar la notificación de incidentes. Es una herramienta práctica para reducir la complejidad y fomentar la confianza en el mundo interconectado actual.

Forjar una economía digital resiliente: el poder de una identidad normalizada para las organizaciones

En un mundo cada vez más digitalizado, los ciberataques son cada vez más frecuentes y sofisticados. Dado que toda la infraestructura crítica depende en gran medida de proveedores de servicios de TIC externos, permitir la identificación sistemática e inequívoca de estos proveedores a través de identificadores de organizaciones normalizados y verificables es clave para garantizar la confianza y la resiliencia cibernética. La Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA) de la Unión Europea marca un importante precedente normativo que aborda este desafío para el sector financiero y debería adoptarse globalmente para proteger todos los ecosistemas digitales en todo el mundo.

Los ciberataques representan una amenaza inmediata y creciente para la estabilidad financiera mundial.

Un informe de 2024 del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluye que, en los últimos 20 años, el sector financiero ha sido objeto de más de 20.000 ciberataques, que han provocado pérdidas directas por valor de 12.000 millones de USD, por no hablar de los costes indirectos ocasionados por el daño a la reputación.

Lo peor está por venir. El informe del FMI revela que los ataques se han duplicado desde la pandemia de COVID-19, y que sus crecientes frecuencia y sofisticación plantean «una grave amenaza para la estabilidad macro financiera por la pérdida de confianza y la interrupción de servicios críticos, así como por la interconexión tecnológica y financiera».

La cuestión de la «interconexión tecnológica» es motivo de especial preocupación. Si bien las empresas financieras son ampliamente reconocidas como líderes en ciberseguridad, la digitalización de los servicios financieros significa que las instituciones dependen cada vez más de proveedores de servicios de TIC externos para respaldar funciones críticas y brindar servicios básicos directamente.

Un análisis realizado por las tres autoridades de supervisión europeas concluye que alrededor de 15.000 de estos proveedores prestan servicios a instituciones financieras solo en la UE. Esta situación plantea desafíos a la resiliencia operativa en dos frentes. La dependencia de las instituciones financieras de múltiples proveedores puede introducir diversos puntos de debilidad y fragmentar las operaciones. También puede llegar a crear cadenas de suministro complejas y opacas difíciles de desentrañar, particularmente, en caso de que se produzca un incidente de ciberseguridad. Por su parte, el uso generalizado de ciertos proveedores —por ejemplo, en servicios de computación en la nube— aumenta el riesgo de que ataques o problemas individuales se propaguen y se conviertan en problemas sistémicos.

Considerando lo que está en juego, garantizar que los proveedores de servicios de TIC estén sujetos a un cierto nivel de supervisión normativa es un objetivo de política clave en múltiples jurisdicciones. La Unión Europea ha asumido un papel de liderazgo a este respecto con la introducción de la Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA), que tiene como objetivo fortalecer la resiliencia operativa de las entidades financieras mejorando su capacidad para gestionar los riesgos relacionados con las TIC.

Reforzar la resiliencia operativa mediante una identidad normalizada para las organizaciones

Identificar los proveedores de servicios de TIC que emplean las entidades financieras resulta clave para gestionar tales riesgos; destaca la importancia de contar con unos identificadores de organizaciones normalizados y verificables como el Identificador de Entidad Legal (LEI).

Como bien público global, el LEI es un identificador normalizado que se puede aplicar a todos los proveedores de TIC externos en todo el mundo. Al permitir la identificación sistemática e inequívoca de entidades a escala transfronteriza, el LEI aborda la fragmentación y:

  • Mejora la detección de la estructura corporativa: el LEI permite la identificación de vínculos corporativos entre proveedores de TIC externos, tanto dentro como fuera de la UE. Esto ayuda a las instituciones y a los supervisores a detectar interconexiones y posibles riesgos operativos que de otro modo quedarían ocultos por estructuras societarias complejas.
  • Une los puntos: el LEI actúa como un conector de datos, lo que permite la integración automatizada con otras fuentes de datos esenciales, como las autoridades de registro locales (por ejemplo, el registro mercantil local y la cámara de comercio), los proveedores de servicios financieros y los mercados de valores. Esto facilita una visión más completa de las dependencias de las TIC.
  • Permite la integración digital y la automatización: el ecosistema totalmente digital del LEI permite una conciliación de datos perfecta a través de un acceso a API gratuito y descargas de archivos completos. Este marco digital elimina la intervención manual y permite la recopilación y el análisis rápidos de datos, brindando a las instituciones y a los supervisores las herramientas que necesitan para controlar las dependencias de las TIC y tomar decisiones más informadas.
  • Agiliza la diligencia debida, el cumplimiento normativo y la comunicación de incidentes: la identificación precisa a partir de LEI minimiza los errores de información, mejora la calidad de los datos y permite una provisión de información normativa más fiable. En caso de incidentes relacionados con las TIC, los LEI proporcionan una referencia clara y normalizada para todas las partes involucradas. Esto simplifica la comunicación de incidentes, garantiza la coherencia y facilita una rápida resolución.

Crear una economía digital resiliente

Es evidente que las crecientes velocidad y sofisticación de los ciberataques tienen repercusiones que se extienden mucho más allá de los servicios financieros. La complejidad del mundo digitalizado actual significa que toda la infraestructura crítica depende en gran medida de los proveedores de servicios de TIC. Por tanto, las cadenas de suministro globales, la prestación de servicios de salud, la energía y los suministros, las telecomunicaciones y el transporte están expuestos a las mismas vulnerabilidades significativas.

La DORA ofrece un marco para comenzar a abordar este desafío. Reconocer la importancia de una identificación para las organizaciones normalizada y verificable como un facilitador crítico de la resiliencia cibernética y la confianza en los ecosistemas digitales supone un importante precedente normativo que debería replicarse en todos los rincones de la economía global.

La digitalización transforma el panorama de los seguros y las pensiones en Europa

En una época donde la seguridad financiera puede parecer incierta, la digitalización está redefiniendo la forma en que los europeos interactúan con los seguros y las pensiones. Las herramientas basadas en inteligencia artificial se utilizan en los procesos de reclamación y para tomar decisiones complejas, mientras que las plataformas en línea facilitan más que nunca la comparación de productos y el seguimiento de los ahorros para la jubilación. Pero si bien las herramientas digitales prometen comodidad, también corren el riesgo de dejar atrás a algunos consumidores, lo que pone de manifiesto una creciente brecha en el acceso, la comprensión y la confianza.

La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) analiza estas cuestiones en su Informe de Tendencias del Consumidor de 2024, publicado esta semana. El informe destaca el impacto transformador de la digitalización en los sectores de seguros y pensiones, al tiempo que señala desafíos persistentes como la creciente brecha de pensiones en Europa. Solo el 42 % de los consumidores de la UE confían en tener suficiente dinero para la jubilación, y la participación en planes de pensiones complementarios sigue siendo baja, especialmente entre las mujeres.

La IA está mejorando los procesos y reduciendo los costes en el sector asegurador, pero persisten las preocupaciones sobre su falta de personalización, la opacidad en la toma de decisiones y la equidad en la fijación de precios. Mientras tanto, crece el interés por los productos centrados en la sostenibilidad y la venta de seguros transfronterizos, aunque la confianza y la accesibilidad siguen siendo variables.

Los datos estructurados desempeñarán un papel fundamental para abordar estos desafíos y, con suerte, garantizarán que los modelos de IA se basen en datos útiles y, por lo tanto, se optimicen para los sectores de seguros y pensiones. La presentación de informes fiables y comparables es crucial para garantizar la transparencia, respaldar las actividades de supervisión y fomentar la confianza en los productos financieros a medida que la digitalización continúa transformando el mercado.

El informe de tendencias de consumo de EIOPA muestra que la digitalización está transformando los servicios de seguros y pensiones.

La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) publicó su Informe de Tendencias del Consumidor 2024, que destaca las principales tendencias en la experiencia de los consumidores con los productos de seguros y pensiones. El informe explora cuatro áreas clave: el papel de la digitalización en la configuración de los sectores de seguros y pensiones, el poder transformador de la IA en los seguros, el interés de los consumidores por las pensiones complementarias ante el creciente déficit de pensiones y la relación calidad-precio real/percibida de los productos de seguros y pensiones. Las conclusiones del informe se basan en diversas fuentes de datos, incluidos los resultados de la encuesta Eurobarómetro de la EIOPA.

Ante la previsión de que la brecha en las pensiones siga ampliándose, el informe analiza en qué medida los ciudadanos de la UE optan por contratar planes de pensiones complementarios. La encuesta Eurobarómetro de EIOPA revela que solo el 42 % de los consumidores de la UE confían en disponer de fondos suficientes para vivir cómodamente durante su jubilación. Si bien los planes de pensiones complementarios podrían contribuir a paliar esta brecha, la participación en los planes de pensiones sigue siendo baja, especialmente entre las mujeres. La encuesta muestra que solo el 20 % de los consumidores de la UE están afiliados a un plan de pensiones de empresa y solo el 18 % poseen un plan de pensiones individual. La falta de recursos financieros, los elevados costes y la percepción de complejidad de algunos productos son las principales razones de la baja adopción de los planes de pensiones individuales.

El informe muestra que los consumidores utilizan cada vez más herramientas digitales para acceder a productos de seguros y pensiones, lo que les permite comparar ofertas fácilmente, obtener una tramitación más rápida de sus reclamaciones y proyectar sus futuras prestaciones de pensión. Sin embargo, no todos los consumidores se benefician por igual de la digitalización. Si bien esta ofrece ventajas, también conlleva riesgos como la exclusión digital y la desinformación. Algunos consumidores también pueden necesitar más asesoramiento del que se ofrece digitalmente.

Sobre el tema de la digitalización, el informe:

  • Analiza las tendencias de gobernanza de los fondos de pensiones, dado que la buena gobernanza se reconoce como un factor clave para garantizar resultados positivos para los afiliados y beneficiarios, observándose buenas prácticas en toda la UE. La mayoría de las Autoridades Nacionales Competentes (ANC) observaron buenas prácticas de gobernanza en los planes de pensiones individuales. Además, la transición a los planes de contribución definida y la integración de herramientas digitales por parte de estos planes han contribuido, en cierta medida, a la implementación de marcos de gobernanza mejorados, ya que es necesario gestionar adecuadamente los mayores riesgos para los afiliados y beneficiarios.
  • En relación con los seguros, el informe analiza cómo el creciente uso de herramientas basadas en IA por parte de las aseguradoras transformará el sector. Aproximadamente la mitad de los consumidores de la UE y la mitad de las autoridades nacionales competentes que presentaron informes indicaron que el uso de herramientas automatizadas ha agilizado y simplificado la tramitación de siniestros. En el caso de las herramientas basadas en IA para la fijación de precios, se ha constatado que resultan útiles para reducir costes y mejorar la asegurabilidad. Sin embargo, las soluciones basadas en IA también presentan inconvenientes, como la escasa consideración de las circunstancias específicas de los consumidores y la excesiva estandarización de los procesos de fijación de precios, suscripción y liquidación. El informe también subraya la importancia de la privacidad, la seguridad y las consideraciones éticas a la hora de implementar soluciones de IA en el sector asegurador.

Aunque se han observado mejoras claras, el informe muestra que persisten los riesgos en cuanto a la relación calidad-precio, especialmente en lo que respecta a ciertos productos de seguros híbridos y vinculados a fondos de inversión. Los supervisores nacionales de toda Europa llevaron a cabo acciones de supervisión para abordar los problemas de relación calidad-precio en este segmento del mercado, en respuesta a las elevadas comisiones, la gran complejidad y, en ocasiones, el bajo rendimiento de dichos productos. Nuestros datos muestran que, en general, los consumidores consideran que los productos que adquieren ofrecen una buena relación calidad-precio. Sin embargo, en el caso de los productos de inversión basados ​​en seguros, una cuarta parte de los europeos cree que no ofrecen valor.

El Informe de Tendencias del Consumidor de EIOPA de 2024 destaca novedades adicionales en los sectores de seguros y pensiones de la UE:

  • El acceso a los productos de inversión y a los productos de seguros distintos del de vida disminuyó ligeramente entre 2023 y 2024, debido en parte a la difícil situación financiera de los hogares europeos y al aumento de los costes, impulsado por la inflación.
  • Un porcentaje cada vez mayor de consumidores considera la posibilidad de adquirir productos de seguros y pensiones con características de sostenibilidad (16 % en 2024, frente al 13 % en 2023). Dado el riesgo de ecoblanqueo, es importante continuar con las actividades de supervisión y garantizar prácticas comerciales justas.
  • La venta de productos de seguros transfronterizos continúa aumentando moderadamente, impulsada por la digitalización. Si bien algunos consumidores afirman tener acceso a productos con mejor relación calidad-precio, otros desconfían de los seguros vendidos en otros países. Esta barrera podría verse agravada por los desafíos actuales en materia de supervisión transfronteriza.

Petra Hielkema, presidenta de EIOPA, declaró: «En los últimos años, los responsables políticos, los reguladores y el sector se han esforzado por garantizar que los consumidores reciban productos y servicios de seguros y pensiones valiosos, bien diseñados y adecuados. Estamos empezando a observar mejoras en las áreas necesarias; sin embargo, persisten las preocupaciones y abordarlas se ha vuelto aún más importante a la luz del esfuerzo por avanzar hacia una Unión de Ahorros e Inversiones».

Las inversiones en eficiencia energética generan ahorros

Mejorar la eficiencia energética aporta beneficios económicos, reduce las emisiones y, en el mejor de los casos, también hace que los procesos de producción sean más eficientes.

Los acuerdos de rendimiento energético son un instrumento clave en los esfuerzos de las empresas por mejorar su eficiencia energética. Se trata de acuerdos voluntarios mediante los cuales la industria, el sector público y los sectores energético, de servicios e inmobiliario se comprometen a mejorar su eficiencia energética. Estos acuerdos buscan cumplir con las obligaciones nacionales y de la UE en materia de eficiencia energética sin necesidad de nueva legislación.

El Acuerdo de Eficiencia Energética ha atraído a miles de empresas que se han sumado voluntariamente desde 1992. Entre 2017 y 2023, se llevaron a cabo más de 27 000 proyectos de eficiencia energética en el marco de este acuerdo, con una inversión de casi 1500 millones de euros. Esto se tradujo en un ahorro anual de 15 teravatios hora, 800 millones de euros y más de 3 millones de toneladas de dióxido de carbono.

La mejora continua no requiere grandes inversiones.

El periodo actual del acuerdo de eficiencia energética comenzó en 2017 y finalizará a finales de este año. El próximo periodo del acuerdo, que se extenderá hasta 2035, ya se encuentra en preparación.

La actividad de las empresas es gratificante.

“Aunque el contrato actual ya va por su tercer año, se firman continuamente nuevos contratos de eficiencia energética. Estos están relacionados tanto con cambios en los métodos operativos como con inversiones”, afirma Erja Saarivirta, experta líder de Motiva en eficiencia energética para la industria y propiedades industriales, con 25 años de experiencia en tecnología energética.

Los cambios en los métodos operativos no siempre requieren inversiones, ya que pueden incluir, por ejemplo, la optimización de los parámetros de un sistema de automatización de la propiedad y la producción para que se consuma menos energía.

“Los tiempos de funcionamiento de los equipos se pueden ajustar en muchos aspectos para lograr un ahorro general significativo”, afirma Saarivirta.

Dinero del tesoro estatal

El objetivo de la Asociación de Industrias Tecnológicas ha sido que más de la mitad de la energía utilizada por sus empresas miembro esté cubierta por un acuerdo de eficiencia energética.

“Según Statistics Finland, hemos alcanzado nuestros objetivos durante el período contractual 2017-2025”, afirma Patrick Frostell, experto en sostenibilidad de Technology Industries.

Según Frostell, los acuerdos de eficiencia energética han demostrado ser la mejor manera en Finlandia de cumplir con los requisitos de la Directiva de Eficiencia Energética de la UE.

Cuando una empresa se compromete con un acuerdo de eficiencia energética, tiene la oportunidad de recibir apoyo para proyectos que mejoren dicha eficiencia. La fuente de apoyo es Business Finland, que puede otorgar una subvención energética del 25 % para los proyectos. El acuerdo exige que la empresa informe anualmente a Motiva sobre los proyectos realizados.

El presupuesto estatal se ha ajustado, por lo que Business Finland dispone de menos fondos para proyectos de eficiencia energética que en años anteriores.

El apoyo puede cubrir inversiones en energías renovables, como la construcción de una planta de energía solar en el tejado de una fábrica.

“La producción de electricidad renovable y la eficiencia energética se complementan muy bien”, afirma Frostell.

La información se comparte abiertamente.

Según Saarivirta, las empresas industriales están deseosas de compartir sus mejores prácticas en materia de eficiencia energética. Motiva fomenta este intercambio, por ejemplo, mediante seminarios web donde las empresas exponen sus medidas concretas de eficiencia energética. También se puede encontrar información sobre soluciones excelentes en el sitio web del Acuerdo de Eficiencia Energética.

La eficiencia energética está estrechamente ligada a la responsabilidad corporativa y a un sistema de gestión energética certificado. Esto requiere comunicar las medidas de eficiencia energética tanto interna como externamente.

“Dado que informar sobre las medidas de ahorro energético no pone en peligro la competitividad de una empresa, las compañías se muestran sorprendentemente dispuestas a informar sobre los éxitos en este ámbito”, afirma Saarivirta.

Acciones versátiles

Entre los sectores industriales, aquellos con alto consumo energético han logrado importantes ahorros. La industria forestal y la química, entre otras, han obtenido grandes ahorros. Por otro lado, empresas de todos los sectores se han sumado al acuerdo de ahorro energético, con resultados integrales que han superado ampliamente los objetivos establecidos.

«Todos los sectores están adoptando medidas importantes y los resultados son encomiables. Las empresas se guían tanto por el ahorro de costes como por la mejora de la responsabilidad. El tercer factor es el aumento de la competitividad», afirma Saarivirta.

En la industria, la eficiencia energética se mejora de diversas maneras, tanto en lo que respecta a las instalaciones como a los procesos. En las propiedades, la mejora de la calefacción, las bombas de calor aire-aire y la sustitución de la iluminación por LED son métodos habituales. Los procesos se optimizan, por ejemplo, ajustándolos mediante datos en tiempo real como temperaturas, presiones y otros parámetros; identificando cuellos de botella en la producción y derrochadores de energía con los datos recopilados; o aprovechando el calor liberado en los procesos para otros procesos y para calentar las instalaciones.

De la revisión a la acción práctica

Una auditoría energética es el primer paso cuando una empresa comienza a considerar las mejores maneras de mejorar su eficiencia energética. La auditoría analiza el consumo energético de las instalaciones, el potencial de ahorro energético, la posibilidad de utilizar energías renovables y las medidas de ahorro energético. Las auditorías también incluyen cálculos de rentabilidad de las medidas y su impacto en las emisiones de dióxido de carbono.

«Llevar a cabo una inspección requiere tanto una profunda experiencia por parte de la persona que la realiza como que el trabajo se lleve a cabo en estrecha colaboración con el cliente, de modo que la persona que realiza la inspección llegue a conocer a fondo el equipo de producción», afirma Saarivirta.

Por mucho que las empresas deseen mejorar su eficiencia energética, se ven limitadas por la falta de fondos y recursos humanos. Ni siquiera los euros alcanzan para realizar inversiones rentables en ahorro energético cuando la prioridad de quienes toman las decisiones en las empresas es aumentar la eficiencia de la producción.

«Los cambios en los métodos operativos y las pequeñas inversiones son la forma más eficaz de lograr ahorros de costes. Además, pueden generar grandes ahorros. Es fundamental recuperar la inversión rápidamente», afirma Saarivirta.

Las empresas que hayan firmado un acuerdo de ahorro energético pueden solicitar una subvención para sus inversiones a Business Finland. La subvención energética es del 25 %. No se ofrece apoyo para inversiones en servicios de edificios. Las grandes empresas pueden recibir una subvención del 40 % para estudios exhaustivos, como auditorías energéticas y estudios tecnológicos que analizan las opciones de eficiencia energética.

Cero emisiones de carbono sin coste alguno

La creciente producción de electricidad eólica y solar, junto con el mercado de reservas eléctricas gestionado por Fingrid, han creado una situación ideal para la modernización de los sistemas energéticos industriales mediante soluciones de electrificación y almacenamiento de electricidad.

“La descarbonización prácticamente no supone ningún coste adicional para los usuarios industriales en comparación con las soluciones tradicionales basadas en combustibles fósiles”, afirma Kari Suninen, CEO de Elstor, fabricante de sistemas de almacenamiento térmico de energía eléctrica a calor.

Elstor produce energía principalmente a través de un modelo de servicio, en el que Elstor es propietaria del sistema energético y el cliente paga por el vapor en función de la cantidad que consume.

La solución de Elstor para la conversión de energía eléctrica en calor, que reduce las emisiones, y la moderna red eléctrica de Finlandia habían sido factores determinantes para que la empresa alimentaria de Herkkumaa estuviera dispuesta a modernizar su sistema de producción de vapor, pasando de uno basado en combustibles fósiles a uno eléctrico. La guerra de agresión rusa y el rápido aumento de los precios de la energía fueron el golpe de gracia para la reforma energética.

«Para nosotros, como empresa, las decisiones responsables, libres de emisiones y el desarrollo sostenible son importantes. Somos una empresa EcoVadis y actualmente estamos llevando a cabo una EcoBrújula», afirma Atte Rekola, director ejecutivo de Herkkumaa.

La electrificación ha supuesto una reducción significativa de las emisiones de Herkkumaa. Anteriormente, la empresa quemaba 270 000 litros de fueloil ligero al año para la producción de vapor. Gracias a la solución de Elstor, se eliminó la quema de fueloil y las emisiones de dióxido de carbono de 790 toneladas procedentes de la producción de vapor de Herkkumaa se redujeron a cero.

Implementación semestral

Herkkumaa buscaba sustituir el fuelóleo ligero por electricidad en su producción de vapor de forma rentable. El proyecto comenzó a finales de 2021 y finalizó a principios de junio de 2022. El sistema de Elstor resultó convincente por su mayor eficiencia en comparación con el sistema de combustibles fósiles, su tecnología moderna y su fácil instalación y mantenimiento.

Una de las ventajas del nuevo sistema es que el vapor se genera inmediatamente al encender la caldera. El sistema anterior requería menos de una hora de calentamiento antes del turno de la mañana. La nueva tecnología también permite la monitorización remota.

“En mi teléfono móvil puedo ver cómo se genera el vapor, cuál es el nivel de carga de la batería y cuándo debemos cargarla”, dice Rekola.

El sistema de baterías consta de dos baterías de cinco megavatios, una de las cuales puede utilizarse mientras la otra se carga. Esta solución permite programar la carga
para los periodos de precios bajos de la electricidad. Los 440 paneles solares propios de Herkkumaa, con una potencia máxima de 170 kilovatios, complementan la solución de eficiencia energética. Estos paneles generan aproximadamente el 10 % de la electricidad que consume la empresa.

Los datos se utilizan para optimizar el funcionamiento de la batería.

El sistema cuenta con numerosos puntos de recolección de datos que miden, entre otras cosas, la capacidad de carga y descarga, la cantidad de energía, la temperatura, la presión y el caudal en las diferentes etapas del proceso. Todos estos datos están disponibles tanto para Elstor como para el cliente.

El sistema de baterías de Elstor cuenta con un algoritmo de optimización que permite una carga rentable del almacenamiento de energía. Obtiene datos sobre el precio de la electricidad para las próximas 24 horas del sistema de Fingrid y, en función de estos datos, decide cuándo cargar las baterías.

«Nuestro sistema tiene en cuenta el nivel de carga de la batería, la demanda de vapor de nuestro cliente para las próximas 24 horas y el precio de la electricidad. En función de estos datos, se calcula cuándo y cuánto se carga la batería. La carga y descarga de la batería se puede ajustar a una velocidad de milisegundos», explica Suninen.

Herkkumaa utiliza datos diversos para desarrollar su negocio.

“Contamos con varios indicadores clave de rendimiento (KPI) que utilizan los datos generados por el sistema de Elstor. El cálculo de nuestra huella de carbono, responsabilidad y costes energéticos es ahora mucho más preciso. El sistema facilita la elaboración de informes sobre nuestra responsabilidad”, afirma Rekola.

Dado que los costos energéticos representan una parte importante de los gastos de una empresa, contar con datos más precisos ha facilitado, entre otras cosas, la fijación de precios de los productos fabricados por contrato. Un sistema más eficiente energéticamente mejora la competitividad de Herkkumaa, ya que la proporción del costo energético en los costos de producción ha disminuido.

«La automatización avanzada permite la monitorización en tiempo real y el desarrollo continuo de nuestras operaciones. Al monitorizar los datos, obtenemos una visión más profunda de nuestros propios procesos», afirma Harri Halonen, director técnico de Herkkumaa.

Beneficios climáticos y euros procedentes del mercado de reservas.

El modelo contractual de Herkkumaa con Elstor se puede describir como «vapor como servicio», lo que significa que Elstor es propietaria del equipo utilizado para producir el vapor de Herkkumaa. Herkkumaa paga una cantidad acordada cada mes por el vapor producido.

La automatización versátil del sistema de Elstor no es visible para Herkkumaa.

“Para nosotros es importante que el equipo funcione y no necesitamos interferir en su funcionamiento”, afirma Rekola.

El sistema Herkkumaa ha cumplido las expectativas en tres años. Si bien este es uno de los primeros sitios de demostración de la nueva tecnología, su funcionamiento ha sido prácticamente impecable.

«Nos interesan las soluciones de Elstor, que están en constante evolución. Nos ayudan a ser pioneros en cuestiones climáticas en Finlandia», afirma Rekola.

Elstorin participa en los cuatro mercados de reserva de Fingrid con gestión de la demanda. Esto forma parte de la optimización del sistema de baterías, ya que la participación en el mercado de reserva proporciona una compensación por la energía de reserva suministrada. Los beneficios del mercado de reserva reducen los costes de adquisición de electricidad, lo que mejora aún más la competitividad del dispositivo.

«Hemos tenido la experiencia esperada al participar en el mercado de reservas. El mercado está en constante desarrollo y en el futuro habrá más compensación disponible», afirma Suninen.

Mediante la simulación de la mejor solución de eficiencia energética

Tradicionalmente, los consultores han analizado el consumo energético de edificios e instalaciones industriales mediante auditorías energéticas. A partir de los resultados de la auditoría, se ha elaborado un plan para mejorar la eficiencia energética.

«Como la energía es invisible, ni siquiera Dios puede determinar la mejor combinación de medidas de eficiencia energética para un edificio o instalación con solo mirarlo. Esto requiere varias simulaciones energéticas», afirma Nikolas Salomaa, fundador y director ejecutivo de nollaE, empresa desarrolladora de software de eficiencia energética para el sector inmobiliario.

Las simulaciones tienen en cuenta diferentes escenarios, en los que los numerosos parámetros de un edificio o planta de producción interactúan entre sí de muchas maneras diferentes.

“En promedio, los edificios cuentan con alrededor de mil medidas de eficiencia energética. Cada una de ellas tiene un costo y un impacto en el edificio. Cuando se implementan varias medidas, estas se influyen mutuamente.”

«Casi todos los edificios tienen alrededor de cien mil combinaciones de medidas de eficiencia energética, de las cuales solo una es la más rentable. Nadie puede calcularlo mentalmente. Por eso hemos desarrollado un software que permite al ordenador calcular la mejor combinación de medidas de eficiencia energética», afirma Salomaa.

El software recibe parámetros importantes para la eficiencia energética del edificio. En la práctica, esto se traduce en una imagen 3D del edificio, que constituye un gemelo digital completo. Incluye no solo las paredes, puertas, ventanas, techo y demás elementos constructivos, sino también todos los componentes del sistema de instalaciones del edificio.

El software simula la situación inicial utilizando los parámetros proporcionados, tras lo cual comienza la fase de optimización. En esta fase, el software busca las medidas de eficiencia energética más óptimas para el edificio en cuestión entre un conjunto de aproximadamente cien mil opciones.

Detrás del software de simulación se encuentra una base de datos que recoge las características y los precios de las obras, productos y servicios relacionados con diversas medidas de ahorro energético.

Según Salomaa, el software está en constante evolución, incluyendo la incorporación de nuevos servicios y productos que pueden utilizarse en proyectos. Cuando se incorporan nuevos productos al software, estos se simulan según las especificaciones del fabricante.

El consumo no es constante

Según Salomaa, los proyectos de eficiencia energética a menudo plantean la pregunta equivocada: el consumo de energía es constante y la gente se pregunta qué forma de producción de energía podría generar ahorros al cambiar a ella.

La electrificación es una solución simple que no conduce al resultado deseado. El resultado deseado debería ser que, al invertir dinero en el proyecto, se obtenga un retorno multiplicado. Esto no sucederá si asumimos que el consumo se mantiene constante y que solo se intercambia la energía consumida.

Las empresas deben evaluar críticamente si su consumo energético es correcto, ya que reducirlo puede generar ahorros reales y a largo plazo. Las simulaciones pueden demostrar que hasta la mitad de la energía consumida por un edificio o fábrica se desperdicia.

Cuando el consumo se reduce a la mitad, las opciones de producción de energía aumentan significativamente. Por ejemplo, de las dos opciones menos rentables anteriores, podemos pasar a 47 opciones, diez de las cuales son muy buenas. Esto nos permite analizar con el cliente la mejor opción de retorno de inversión.

Veamos un ejemplo: cuando el consumo de energía es ineficiente desde el principio, no vale la pena aprovechar el calor residual de los procesos, ya que la inversión no resulta rentable. Sin embargo, cuando el consumo de energía se reduce a la mitad, el software de optimización calcula que aprovechar el calor residual sí es rentable dentro del espectro energético.

El software combina diversas medidas de ahorro energético en un paquete que ofrece la mayor rentabilidad y eficiencia energética. Una o dos medidas nunca son suficientes.

Salomaa da un ejemplo:

El resultado son 40 medidas, de las cuales 27 son de eficiencia energética y 13 de reciclaje energético. El coste total es de 200.000 euros y supone un ahorro de 130.000 euros anuales.

Comenzó con .xls

El software de nollaE también ha tenido una buena acogida fuera de Finlandia. La empresa cuenta con clientes en Suecia, Alemania, Malta, Estonia, Maldivas y Qatar. Justo antes de nuestra conversación, Salomaa había regresado de Italia, donde presentó el sistema a una ciudad que aspiraba a ser completamente neutra en carbono. El software de nollaE permite realizar el trabajo edificio por edificio. Ha realizado viajes similares a Japón, entre otros lugares.

“Existen muchos programas informáticos de simulación energética en el mundo, pero solo te dicen la situación actual y no qué se debería hacer, cuánto costará ni qué producirá”, explica Salomaa, comparando su sistema con otros del mercado.

El software de simulación se remonta a un sistema basado en Excel desarrollado en 2013. A medida que el software se expandió con el paso de los años, se transformó en un sistema basado en inteligencia artificial.

Según Salomaa, el software de optimización realiza el mismo trabajo en pocos segundos, lo que equivale a 23 años de trabajo de ingeniería.

Tu guía de inicio rápido para el desarrollo de taxonomías

El desarrollo de taxonomías puede parecer una tarea abrumadora, pero no tiene por qué serlo. La semana pasada, el equipo de XBRL International organizó un seminario web de 30 minutos para compartir consejos prácticos y orientación sobre cómo hacerlo correctamente.

Diseñada para propietarios, arquitectos y autores de taxonomías, la sesión guió a la audiencia a través de los pasos esenciales para construir taxonomías sólidas que ofrezcan resultados significativos.

El seminario web abordó los pilares fundamentales del desarrollo de taxonomías, desde la definición de objetivos claros hasta la estructuración de la colaboración entre equipos. Los asistentes comprendieron mejor los roles clave para el éxito o el fracaso de un proyecto, con debates sobre la alineación de los requisitos empresariales, la experiencia técnica y la gobernanza. También se analizaron aspectos prácticos como la estructuración de datos, las reglas de validación y la gestión del ciclo de vida: elementos que garantizan que una taxonomía no solo sea funcional, sino también adaptable a las necesidades futuras.

La sesión se enriqueció con las aportaciones de Björn Fastabend, Javier Fernández Rubio y Catalina Ibáñez, cuya experiencia conjunta aportó claridad y consejos prácticos. Su orientación ofreció a los asistentes un marco para abordar el desarrollo de taxonomías con confianza y precisión.

Taxonomía XBRL: Guía de inicio rápido

Acceso

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Este documento es un borrador para revisión. Se invita a los lectores a enviar sus comentarios al Comité de Mejores Prácticas.

Editores

  • Björn Fastabend, BaFin
  • Juan Carlos Rodríguez Rivera, Reporter Standard
  • Revathy Ramanan, XBRL International Inc.

Colaboradores

  • Bas Groenveld, Taxxor
  • Pierre Hamon, etXetera
  • Madera de Andrómeda, Workiva
  • Paul Warren, XBRL International Inc.

Tabla de contenido

  • 1.  Introducción
  • 2.  Desarrollo de la taxonomía: pasos clave
  • 3.  Desarrollo de la taxonomía: una descripción general detallada.
    • 3.1 Definición del objetivo de la taxonomía
    • 3.2 Descripción general de las funciones involucradas
    • 3.3 Requisitos funcionales
    • 3.4 Requisitos técnicos y desarrollo
    • 3.5 Gestión del ciclo de vida

1. Introducción

Las taxonomías son los diccionarios específicos de dominio que se utilizan en los informes XBRL. Definen los conceptos específicos que se emplean para cada dato (como el «beneficio neto»), sus atributos, metadatos detallados y sus interrelaciones. Los metadatos incluyen etiquetas en varios idiomas, enlaces a definiciones autorizadas, como normas contables o leyes locales pertinentes, y reglas de validación.

El desarrollo de una taxonomía XBRL generalmente implica una serie de pasos y decisiones estándar. Esta guía de inicio rápido proporciona una lista de verificación con diversos aspectos y pasos a considerar durante el proceso de desarrollo. Cuando está disponible, la lista de verificación enlaza con guías detalladas. Esta guía está dirigida a propietarios, arquitectos y autores de taxonomías. Se parte de la base de que el recopilador de datos ha decidido recopilar informes en formato XBRL y busca orientación sobre cómo desarrollar una taxonomía.

2. Desarrollo de la taxonomía: pasos clave

Tras responder a estas preguntas de la lista de verificación y tener en cuenta los pasos que implica el desarrollo de una taxonomía, dispondrá de los conocimientos necesarios para tomar decisiones informadas y crear un plan viable para un proyecto de desarrollo de taxonomía.

Decisiones y pasos involucrados en el desarrollo de una taxonomía.

  1. Definición del objetivo de la taxonomía
  2. Qué se debe informar: determinar el alcance.
  3. Motivo de la elaboración del informe: comprender el uso previsto del informe por parte de los usuarios finales para poder diseñar la taxonomía en consecuencia.
  4. Descripción general de las funciones implicadas
  5. Especialistas en negocios: aquellos que comprenden los requisitos de presentación de informes.
  6. Experto en taxonomía XBRL para el diseño, prueba e implementación de taxonomías.
  7. Gobernanza de la taxonomía: grupos que deben participar y decisiones que deben tomarse.
  8. Usuarios de la taxonomía, incluidos proveedores y distribuidores de datos.
  9. Decisión: ¿Cuenta usted internamente con las habilidades, la capacidad y la diversidad de puntos de vista necesarias o necesita recurrir a ayuda externa?
  10. Requisitos funcionales
  11. ¿Se puede reutilizar una taxonomía existente, total o parcialmente, para cumplir con los requisitos de datos?
  12. ¿Cómo se estructurará el informe? Por ejemplo, como un plan de cuentas (jerárquico) o, alternativamente, como un conjunto de plantillas (tabulares).
  13. ¿Cómo se utilizarán los datos?
  14. ¿Es necesario, preferible o permisible que quien presenta la solicitud amplíe la taxonomía?
  15. ¿Es necesario o preferible implementar reglas de negocio dentro o fuera de la taxonomía?
  16. ¿Es necesario, preferible o deseable definir una representación de los datos o del informe? Por ejemplo, plantillas de informes XBRL.
  17. Definición de mecanismos para probar la definición del negocio. Por ejemplo, la exhaustividad de los informes y la validación.
  18. Requisitos técnicos y desarrollo
  19. Selección de herramientas de software para construir la taxonomía.
  20. Decisiones sobre la arquitectura de la taxonomía.
  21. Tareas típicas de creación de taxonomías:
  22. Creación de diccionarios
  23. Modelado de datos
  24. Construcción de taxonomías
  25. Pruebas
  26. Gestión del ciclo de vida
  27. Estrategia de control de versiones.
  28. Publicación y notificación.
  29. Pruebas públicas y consulta externa antes de su uso en producción.
  30. Actualizaciones y correcciones de errores.
  31. Comunicaciones para noticias y planes.

3. Desarrollo de la taxonomía: una descripción general detallada.

Esta sección incluye una explicación detallada de los pasos señalados en la Sección 2.

3.1 Definición del objetivo de la taxonomía

Es necesario definir qué información debe recopilarse en XBRL y, por lo tanto, delimitar la taxonomía en consecuencia. Por ejemplo, una entidad cotizada puede estar obligada a informar sobre diversos aspectos. Sin embargo, la taxonomía en cuestión podría incluir solo una o varias áreas de información, como estados financieros trimestrales, resultados de votaciones o planes de compra de acciones para empleados.

Otra consideración importante a definir es cómo se espera que se utilice esa información, si se republicará para uso público o se consumirá solo internamente, qué conclusiones se deben obtener o qué procesamiento se requiere. El uso final de los datos influye considerablemente en el contenido, el diseño y la granularidad de la taxonomía. Algunos ejemplos del uso final previsto de la taxonomía incluyen:

  • Representar o reemplazar formatos de informes existentes basados ​​en hojas de cálculo u otros formatos;
  • Formalizar los elementos de la información en un conjunto de principios de presentación de informes;
  • Proporcionar un módulo de taxonomía especializado que pueda reutilizarse en otras taxonomías; y
  • Proporcionar información sobre las relaciones y la conectividad de los datos.

3.2 Descripción general de las funciones involucradas

El desarrollo de taxonomías requiere una amplia gama de conocimientos especializados. Es importante incluir en el equipo de taxonomía a personas con experiencia en negocios, XBRL y tecnologías de la información. Se requieren especialistas en negocios o en el dominio que comprendan los requisitos de informes y el uso final de la información recopilada. Se necesitan expertos en taxonomía XBRL para modelar los requisitos de negocio en la taxonomía. Se requieren especialistas en TI para dar soporte a la publicación de la taxonomía, la integración con la plataforma de recopilación de datos, otros sistemas involucrados y las aplicaciones de inteligencia empresarial. La disponibilidad de expertos en taxonomía XBRL dentro de la empresa determina si es necesario consultar a un experto externo. El desarrollo de la taxonomía también debe establecer un grupo de gobernanza que incluya a las partes interesadas internas y externas (usuarios de datos, proveedores de software) para revisar las decisiones y el desarrollo de la taxonomía.

3.3 Requisitos funcionales

Antes de comenzar con el diseño y la modelización de la taxonomía, es necesario definir algunos puntos clave.

El paso más importante es determinar si los requisitos de informes son «abiertos» o «cerrados», ya que esto influirá en la elección del formato de informe XBRL y en otras decisiones arquitectónicas clave. Lea más sobre la diferencia entre entornos de informes abiertos y cerrados aquí:

  • Sección «Informes abiertos y cerrados» de «Selección de un formato de informe: ¿Cuándo elegir Inline XBRL?»

Un entorno de informes cerrado no ofrece flexibilidad en la generación de informes; todos los datos que se deben reportar vienen prescritos por el recolector y el diseño del informe está estandarizado. En estos casos, el autor de la taxonomía podría considerar proporcionar un formato de representación utilizando plantillas de informes XBRL (base de enlaces de tabla). Si el recolector de datos decide recopilar los datos como un informe xBRL-CSV, el autor de la taxonomía podría considerar definir metadatos JSON para especificar los valores de los aspectos de los hechos. Para obtener más información sobre los formatos XBRL, consulte aquí:

  • Formatos de informes XBRL: ¿cuál elegir?

En un entorno de información abierta, los datos reportados varían según la situación específica de la entidad, y el formato del informe también puede diferir. En estos casos, el modelado de taxonomías puede requerir considerar la inclusión de divulgaciones específicas de la entidad, como elementos de prácticas comunes. Para obtener más información sobre el modelado de taxonomías, consulte aquí:

  • Modelado de taxonomías base para trabajar con divulgaciones específicas de entidades.

En un entorno de informes abiertos, el recopilador de datos también debe decidir si los preparadores pueden extender la taxonomía para etiquetar las divulgaciones específicas de cada entidad. Si el usuario de los informes solo pretende realizar análisis automatizados sobre datos etiquetados según la taxonomía base, entonces puede ser suficiente con que las divulgaciones específicas de cada entidad no estén etiquetadas y estén disponibles únicamente en formato legible para humanos.

El formato XBRL en línea es el formato de datos preferido para un entorno de informes abierto y, en algunos casos, puede reducir la necesidad de extensiones. Para obtener información más detallada sobre las extensiones de taxonomía, consulte aquí:

  • Sección de extensiones de taxonomía de ‘Mejores prácticas para la arquitectura de taxonomías’

El autor de una taxonomía debe considerar hasta qué punto se pueden reutilizar las taxonomías existentes. Encontrará información más detallada sobre las consideraciones para la reutilización de taxonomías aquí:

  • Cómo reutilizar una taxonomía existente

El equipo de taxonomía debe definir las reglas de validación necesarias para garantizar la calidad de los datos de los informes recopilados. Estas reglas pueden incluir reglas de negocio respaldadas por los requisitos del dominio empresarial subyacente y los requisitos técnicos de la plataforma de presentación de informes. El equipo de taxonomía debe considerar mecanismos para crear reglas de validación en la taxonomía y planificar la incorporación de reglas que no sean posibles en la misma. La siguiente guía puede ser útil en este sentido:

  • Detalles de la implementación de las reglas de negocio
  • Cómo especificar los datos obligatorios para un informe XBRL
  • Cómo preparar y publicar las normas de presentación
  • Lista de verificación para las normas de presentación de informes XBRL
  • Lista de verificación para las reglas de presentación de extensiones de taxonomía

El equipo deberá decidir la estrategia de prueba de la taxonomía, utilizando informes reales e involucrando a los informantes y usuarios de datos seleccionados desde las primeras etapas del proceso de prueba de la taxonomía.

3.4 Requisitos técnicos y desarrollo

Decidir la arquitectura de la taxonomía es un paso clave en la construcción de una taxonomía. Es necesario considerar los siguientes aspectos de la arquitectura de la taxonomía:

  • La modularización de la taxonomía permite adaptarla a las necesidades actuales y garantizar su escalabilidad. Esto incluye la estructura lógica y física de la taxonomía. Por ejemplo, los módulos de la taxonomía pueden basarse en la industria o en los requisitos de informes subyacentes.
  • Se adoptará una estrategia de versionado; para obtener más información sobre el versionado de taxonomías, consulte aquí:
  • Cómo gestionar el versionado de taxonomías
  • Se adoptará una guía de estilo para el etiquetado. Lea más sobre el etiquetado de los componentes de la taxonomía aquí:
  • Guía de etiquetado de taxonomía
  • Cuándo utilizar múltiples roles o tipos de etiquetas
  • Etiquetas multilingües en una taxonomía

La parte más laboriosa del desarrollo de la taxonomía es el modelado de datos para cada requisito de divulgación o presentación de informes. Los expertos en taxonomía y en el dominio deben colaborar para lograr el modelado de datos más adecuado para cada propósito. El uso previsto de los datos influye considerablemente en las decisiones de modelado. Para obtener más información sobre las directrices relativas a algunos temas específicos de modelado, consulte la siguiente información:

  • Cómo modelar información relacionada con múltiples entidades
  • Cómo definir una lista de valores permitidos
  • Cómo identificar puntos de datos dimensionalmente inválidos en una taxonomía
  • Preguntas frecuentes técnicas sobre dimensiones
  • Cómo agregar datos estructurados a los componentes de taxonomía mediante referencias de propiedades.

El modelo de datos debe traducirse a los componentes e interrelaciones taxonómicas requeridas. Existen herramientas que facilitan la creación de archivos de taxonomía técnica a partir del modelo de datos. El equipo de taxonomía deberá seleccionar las herramientas necesarias para su creación.

El desarrollo de la taxonomía implica la incorporación de reglas de validación como reglas de fórmula XBRL y, cuando sea necesario, la creación de plantillas de informes XBRL y definiciones de metadatos para informes xBRL-CSV. Lea más aquí:

  • Tutorial para crear fórmulas XBRL
  • Tutorial y ejemplos de xBRL-CSV

Las pruebas técnicas, las pruebas de contenido empresarial y las pruebas de validación de taxonomías son procesos críticos en el desarrollo de taxonomías. Los informes XBRL creados con datos reales garantizarían que la taxonomía cumpla con los requisitos de generación de informes. Lea más aquí:

  • Control de calidad de la taxonomía

3.5 Gestión del ciclo de vida

La taxonomía debe publicarse para que las partes interesadas puedan consultarla. Considere cómo se notificará a las partes interesadas. Consulte la guía sobre la publicación de taxonomías aquí:

  • Publicación de taxonomías y documentación de paquetes de taxonomías

La taxonomía debe ir acompañada de documentos de apoyo, como una guía de arquitectura, ejemplos de informes y una guía para el preparador. Lea más al respecto aquí:

  • Documentación de apoyo a la taxonomía

La taxonomía debería someterse a consulta pública antes de utilizarse para la recopilación de datos. Esto permitirá recabar opiniones de un mayor número de partes interesadas y detectar posibles problemas a tiempo.

Es fundamental tener en cuenta que la taxonomía requerirá cierta gestión una vez puesta en servicio; es posible que se actualice, se corrijan errores y se lancen nuevas versiones. Se debe definir un equipo de gobernanza de la taxonomía, que podría ser el mismo que el mencionado en la primera sección. Para obtener más información sobre el mantenimiento de taxonomías, consulte aquí:

  • Sección «Planificación de versiones de taxonomías» de Cómo gestionar el versionado de taxonomías
  • Cómo comunicar los cambios entre versiones de la taxonomía

La brecha de género en el trabajo se está cerrando, pero lentamente

La brecha de género en los mercados de trabajo se está reduciendo. Pero este proceso se ha ralentizado. El blog del BCE ofrece una visión general de los acontecimientos recientes para todos los países de la zona del euro.

La brecha de género en el trabajo se está cerrando, pero lentamente. A las mujeres se les paga menos por su trabajo que los hombres. La desigualdad en el mercado laboral nos impide hacer el mejor uso de todo el talento, conduce a la ineficiencia y la mala asignación de los trabajadores. Sin embargo, la brecha de género se está reduciendo, aunque a una velocidad decreciente. Mostramos las diferencias entre mujeres y hombres en los mercados de trabajo en las horas trabajadas, las posiciones a tiempo parcial, los salarios y los ingresos totales para todos los países de la zona del euro. Nuestros gráficos interactivos le permiten comparar los desarrollos en la desigualdad de género entre los países y con el tiempo.

Diferencias de género en el mercado laboral de la zona del euro

Sobre la base de un análisis que utiliza datos a nivel de los hogares de la Encuesta de la UE sobre la renta y las condiciones de vida (EU-SILC), encontramos que la brecha de género en el total de los ingresos ha mejorado significativamente. En 2005 se situó en el 50%, lo que significa que el hombre promedio se llevó a casa el doble del salario anual de la mujer promedio (de 15 a 64 años). Para 2023, esto había caído al 35%. Si bien este cambio es significativo, la brecha en la zona del euro sigue siendo bastante grande. Además, la velocidad a la que se está estrechando es más lenta que hace dos décadas.

Tres elementos principales de la brecha salarial de género

Un factor importante detrás de la brecha de género son las diferentes tasas de participación laboral de hombres y mujeres. En 1992, la tasa de empleo de las mujeres (44,8%) fue de 27,8 puntos porcentuales inferior a la de los hombres (72,7%) en los países de la zona del euro (gráfico 2).[4] Esto se debía a que las mujeres a menudo luchaban por encontrar trabajos estables y, en mayor medida que los hombres, cuidaban de sus hogares. Desde entonces, el empleo femenino ha aumentado gradualmente, reduciendo la brecha a 9,0 puntos porcentuales para 2023. La barra roja en el gráfico 1 muestra cómo la reducción de la brecha de empleo, de 17,3 en 2005 a 10,5 puntos porcentuales en 2023, contribuyó a una disminución similar en la brecha de ganancias de género.

Un segundo factor son los diferentes patrones para el trabajo a tiempo parcial. Las mujeres siguen siendo significativamente más propensas a trabajar a tiempo parcial que los hombres. Mientras que en la década de 1990 la tasa de mujeres en contratos a tiempo parcial era 21,5 puntos porcentuales más alta que la de los hombres, a mediados de la década de 2000 esta cifra había crecido a 26,9 puntos porcentuales antes de reducirse ligeramente a 24 puntos porcentuales para 2024 (gráfico 3). Esta discrepancia contribuye a la brecha de género en los ingresos totales porque afecta a las horas que suelen trabajar hombres y mujeres. Representó 14,1 puntos porcentuales de la brecha de ganancias en 2005, cayendo a 10,7 puntos porcentuales para 2024. Esta disminución podría estar asociada con un aumento de las horas medias trabajadas por las mujeres en el empleo a tiempo parcial, lo que mitigaría los efectos de una gran brecha en el empleo a tiempo parcial. En otras palabras, las mujeres trabajan a tiempo parcial con más frecuencia, pero las mujeres a tiempo parcial han aumentado sus horas con el tiempo.

Un tercer factor es la brecha salarial por hora. Esta cifra mide cuánto más gana el hombre promedio por hora que la mujer promedio. En 2023 se situó en el 13,4%, frente al 17,8% en 2005, con una disminución media anual de solo 0,2 puntos porcentuales.

¿Qué hay detrás de este lento cambio? Si bien la educación puede parecer un factor probable, las mujeres ahora tienen un nivel promedio de educación ligeramente más alto que los hombres, lo que significa que la causa debe estar en otro lugar. Una explicación es la existencia de grupos. Algunas ocupaciones están más orientadas a los hombres, como la lucha contra incendios o la ingeniería, mientras que otras están más orientadas a la mujer, como la enfermería o la enseñanza. Y algunos de los trabajos orientados a los hombres simplemente pagan mejor. Otras explicaciones se relacionan con las normas y creencias sobre los roles de género, las diferentes preferencias de los hombres y las mujeres, o las posibilidades más limitadas de las mujeres para cambiar de trabajo debido a limitaciones externas. Y, por supuesto, también existe la posibilidad de una simple discriminación. Porque incluso cuando controlamos factores adicionales como el promedio de años de empleo o períodos de licencia de maternidad, todavía hay una brecha salarial inexplicable. En Alemania, por ejemplo, esta brecha inexplicable se situó en el 6% en 2024. Esta es la diferencia promedio en el salario entre las empleadas y los empleados masculinos con calificaciones laborales y trayectorias profesionales comparables.

Patrones regionales: brechas de género en diferentes países

Si bien encontramos que la brecha de género se está reduciendo en toda la zona del euro, existen diferencias regionales significativas. Estos dependen de las características del mercado laboral, las políticas nacionales y la cultura, como se muestra en los gráficos interactivos 2 y 3. En los países del norte, especialmente Finlandia, por ejemplo, la brecha salarial entre hombres y mujeres es bastante pequeña. Utilice la opción “seleccionar” en la barra de herramientas para explorar la situación en otros países. La brecha en el tiempo de trabajo, sin embargo, sigue siendo significativa. En Europa del Este, por ejemplo, los países bálticos, encontrará un entorno de trabajo más igualitario tanto en términos de tasas de empleo como de horas trabajadas. Esto se ha atribuido al legado del socialismo,[7] Que promueve la inclusión económica de la mujer. En Europa occidental, las tasas de empleo de hombres y mujeres han convergido, y muchas mujeres ingresan a la fuerza laboral, a menudo en empleos a tiempo parcial, y en particular en Austria, Alemania y los Países Bajos. Mientras tanto, en el sur de Europa, la brecha de género en el empleo también se ha reducido significativamente, impulsada por una mayor proporción de mujeres que tienen empleo a tiempo completo en lugar de a tiempo parcial. Portugal, que históricamente ha tenido pequeñas brechas de género en el empleo, es un caso de éxito particular en esta región.

Si los gobiernos tienen como objetivo cerrar la brecha de género en los mercados laborales, las políticas públicas deberían dirigirse a los obstáculos que enfrentan las niñas y las mujeres, por ejemplo, con políticas de licencia parental remunerada e inversiones en el sistema de cuidado infantil. Los estudios académicos han puesto de relieve la importancia del cuidado de los niños, especialmente durante los primeros años, en la participación de las mujeres en el mercado laboral. Aumentar el tiempo que los padres pueden pasar con sus hijos pequeños también ayudaría a reducir la “sanción infantil” que enfrentan las mujeres en el mercado laboral y su carga desigual en el hogar.

Cerrar la brecha

Pero estas políticas públicas no pueden abordar completamente todas las causas de las brechas de género en el lugar de trabajo, que generalmente están vinculadas a la discriminación y al sesgo inconsciente contra las mujeres. La dirección de las mujeres y las niñas jóvenes hacia carreras más científicas, por ejemplo, podría ayudar a reducir las brechas de género existentes al abrir alternativas que las mujeres tradicionalmente no consideran. Las iniciativas institucionales, como los programas de tutoría, las oportunidades de creación de redes y los programas de capacitación y desarrollo, también pueden ayudar a empoderar a las mujeres y proporcionarles las herramientas que necesitan para tener éxito. Al abordar las barreras a la participación de las mujeres y promover la igualdad de género, podemos crear una fuerza laboral más inclusiva y diversa que beneficie a todos. Sin embargo, cerrar la brecha no es solo un problema para las mujeres. Los nuevos padres también deberían tener la oportunidad de cuidar a sus recién nacidos, posiblemente a través de políticas de licencia de paternidad más generosas, y se debe mejorar el acceso al cuidado de los niños. Todas estas acciones tomadas en conjunto ayudarían a abordar lo que la ganadora del Premio Nobel Claudia Goldin se refirió como el “último capítulo” para lograr la igualdad de género.

AI versus Verde – choque de las transiciones

La adopción de la IA requiere enormes cantidades de electricidad. Y también lo hace la ecologización de la economía. ¿Están chocando las transiciones digitales y verdes o se pueden lograr con éxito juntos?

Dos de los mayores desafíos económicos a los que se enfrenta Europa son las transiciones digitales y verdes. La primera busca aprovechar las posibilidades productivas de las nuevas tecnologías, especialmente la inteligencia artificial (IA). Este último tiene como objetivo la transición del uso de carbono y la economía verde. En un momento en que la generación de electricidad necesita alejarse de los combustibles fósiles, ambas transiciones necesitan grandes cantidades de electricidad, para impulsar centros de datos, vehículos eléctricos y bombas de calor. Estas demandas competitivas parecen poner las transiciones gemelas en un curso de colisión. Esta publicación argumenta que la interacción entre la IA y la transición verde es mucho más profunda que la demanda de electricidad. De hecho, la IA puede ayudar a desarrollar tecnologías que beneficien sustancialmente la transición verde. Abordar ciertos factores estructurales beneficiará a ambos objetivos sociales.

Un enorme apetito por la energía

Los centros de datos que sustentan la IA son voraces consumidores de electricidad. La investigación realizada por el personal del Eurosistema demuestra la cantidad de electricidad que podría aumentar la demanda de electricidad a medida que se extiende la adopción de la IA. Tomen un ejemplo cotidiano: una búsqueda estándar de Google consume alrededor de 0.3Wh de electricidad. Con eso, se podría alimentar una bombilla estándar de 60W durante 20 segundos. Una vez que la IA entra en juego, esa imagen cambia dramáticamente. Una solicitud de ChatGPT necesita alrededor de diez veces la electricidad para funcionar. Una búsqueda de Google aumentada por IA incluso requiere 7-9Wh por solicitud. Eso es alrededor de 300 veces la demanda de electricidad, y la energía necesaria para mantener la misma bombilla encendida durante hasta 9 minutos.

La demanda de electricidad impulsada por la transición digital ya es sustancial en algunos Estados miembros. Por ejemplo, los centros de datos representaron alrededor del 21% del total de electricidad utilizada en Irlanda en 2023, más que todos los hogares urbanos combinados.

Y aunque la demanda total de electricidad ya es alta, se espera que los centros de datos sean un impulsor sustancial de una demanda de electricidad aún mayor de la UE en los próximos años (gráfico 1). Sin embargo, no son los únicos. Su contribución sigue siendo inferior a la de los 9 millones de vehículos eléctricos de batería adicionales proyectados y 11 millones de nuevas bombas de calor durante el mismo período. Esta creciente demanda de electricidad hace que sea más difícil descarbonizar la energía. Y, en consecuencia, el cumplimiento de los objetivos de la UE para la ecologización de la electricidad requiere una nueva capacidad masiva de energías renovables. Cuanto mayor sea el aumento de la demanda, mayor será el aumento de las energías renovables que se necesita.

Incluso sin el aumento de las demandas de inteligencia artificial e inversiones verdes, cumplir con esos objetivos de energía renovable ya parece difícil. La expansión del suministro de energía renovable se ve obstaculizada por el lento ritmo de las autorizaciones, que pueden llevar años, y largas esperas para las conexiones a la red energética. La Agencia Internacional de Energía estima que la construcción y conexión de todos los proyectos eólicos y solares a los que ya se les ha concedido la limpieza de la red aumentaría la capacidad ya existente en Italia a finales de 2022 en un 45%, e incluso el triple de la capacidad equivalente en España.

Dadas estas demandas competitivas, parece que el desarrollo de la IA está en desacuerdo con los objetivos de la transición verde.

Transformación tecnológica de la economía

Vale la pena recordar, sin embargo, que en su esencia la adopción generalizada de la IA y la transición verde implican lo mismo: una transformación tecnológica de la economía y la sociedad. La lucha contra el cambio climático requiere la creación de nuevas tecnologías libres de carbono y su difusión en toda la economía. Y este es un proceso que ya se está beneficiando del apoyo de la inteligencia artificial. Para el futuro, la IA tiene un potencial aún mayor para mejorar la eficiencia energética y de los recursos.

Un ejemplo es el aumento de la eficiencia apoyado por la IA en el sector energético. La IA ha acelerado el modelado de nuevos sitios de energía eólica en un factor de hasta 4.000. En lugar de meses, el tiempo necesario para calcular la colocación óptima para las nuevas turbinas eólicas ahora se puede medir en minutos. Además, la IA puede ayudar con el mantenimiento de la red y la predicción del suministro de energías renovables y la demanda general de electricidad, apoyando el equilibrio de la red. La IA también está ayudando a los propios centros de datos a ser más eficientes. Por ejemplo, Google utilizó DeepMind para reducir la energía necesaria para enfriar sus centros de datos en un 40%. La IA puede hacer lo mismo por el uso de energía de otros edificios, que contribuyen a una parte sustancial de las emisiones de carbono en Europa. Una prueba en Suecia incluso logró reducir la energía utilizada por dos grandes edificios de apartamentos en un 20%.

Además de reducir el uso de energía, la tecnología de la batería es clave para una transición ecológica exitosa. La IA tiene el potencial de ayudar a encontrar materiales más eficientes para la producción, mejorar el mantenimiento de la batería para una mayor duración de la batería y evaluar el riesgo operativo en tiempo real. A largo plazo, los automóviles autónomos impulsados por inteligencia artificial podrían facilitar el uso compartido de automóviles, reduciendo el número total de automóviles necesarios (ya que en su mayoría permanecen inactivos) y, a su vez, reduciendo la carga ambiental de la producción de automóviles.

Superar los desafíos comunes

Los ejemplos anteriores ilustran por qué la IA y la transición verde de hecho no tienen que ser competidores. Más bien, pueden ser compañeros que pueden ayudar y alimentarse unos de otros. De hecho, el principal choque, la demanda de energía de los centros de datos, no es intrínseco. Ya existen fuentes competitivas de generación de electricidad (casi) libre de carbono. Además, el principal obstáculo tanto para la construcción de nuevos centros de datos como para la ecologización de la generación de electricidad son los problemas que rodean las autorizaciones y las conexiones de la red. Abordar estos cuellos de botella es vital si Europa quiere lograr los aumentos de productividad que ofrece la IA y evitar las pérdidas de productividad de un mayor cambio climático.

Hay otros desafíos comunes que enfrentan tanto la adopción de la IA como la transición verde, particularmente en Europa. Ambas transiciones requieren una inversión sustancial. En este sentido, Europa se está quedando atrás, en particular en el gasto en investigación y desarrollo. La transición verde requerirá del 2,7% al 3,7% del PIB de la UE en inversiones adicionales cada año hasta 2030. El Banco Europeo de Inversiones ha identificado una brecha de inversión en inteligencia artificial de alrededor de 5-10 mil millones de euros por año. Alrededor del 40% de las pequeñas y medianas empresas citan la falta de voluntad de los inversores para financiar la inversión verde como un obstáculo muy importante. Mientras tanto, las empresas jóvenes europeas reciben solo una cuarta parte de la financiación ampliada de la que disfrutan las empresas estadounidenses.

Un trabajo reciente del BCE ha puesto de relieve la necesidad de contar con instituciones y una gobernanza sólidas para acelerar la adopción de tecnologías digitales y ecológicas. Hay pocos incentivos para que las empresas innoven si las barreras a la entrada en el mercado y la competencia les impiden cosechar los beneficios. Los ineficientes mercados laborales y de productos podrían dificultar la necesaria reasignación de insumos entre empresas y sectores. La falta de mano de obra calificada también puede resultar un obstáculo, con la necesidad de impulsar la educación en ciencia, tecnología, ingeniería y matemáticas. La formación y la educación a lo largo de toda la vida también son necesarias, ya que la IA y la transición verde dan como resultado cambios en el empleo.

A la luz de estos desafíos, las políticas ambientales y de inteligencia artificial nacionales se beneficiarían de una integración más concertada para aprovechar las sinergias entre estas transiciones dobles. También hay un papel en las políticas y la financiación a nivel europeo, en particular cuando los beneficios ambientales de la IA pueden estar muy extendidos, pero tienen menos aplicaciones comerciales. En conjunto, estos pueden ayudar a garantizar que se puedan superar los desafíos comunes para ambas transiciones y a garantizar que, en lugar de chocar, ambos se entreguen con éxito.

Los que trabajan menos se preocupan más: el efecto de menores cargas de trabajo en el consumo

Las empresas de la zona euro se aferran a su mano de obra, a pesar de las malas condiciones económicas. Para una parte significativa de los trabajadores, esto significa una carga de trabajo menor de lo habitual. A su vez, muchos ponen más dinero a un lado mientras se preocupan por la seguridad laboral y los salarios, como muestra el Blog del BCE.

Cuando la economía se ralentiza, también lo hace la productividad laboral. Este vínculo se atribuye a menudo al papel de la utilización del trabajo. En los buenos tiempos, las empresas tienen más trabajo que hacer y las cargas de trabajo de sus empleados aumentan. En los malos tiempos, la productividad se retrasa y las empresas se dedican a la acumulación de mano de obra, es decir, se aferran a más trabajadores de los que realmente necesitan. Para una parte significativa de los empleados, eso viene con una carga de trabajo más baja de lo habitual.

Basándonos en la Encuesta de Expectativas del Consumidor (CES) del BCE, exploramos cómo las percepciones de los empleados sobre sus cargas de trabajo afectan sus expectativas con respecto a la seguridad laboral, las posibilidades de un aumento salarial, así como sus futuras decisiones de gasto y ahorro. Encontramos que, en general, los trabajadores que experimentan una menor carga de trabajo tienden a temer por sus empleos y esperan aumentos salariales bajos. También esperan tener cuidado con el gasto de dinero. En pocas palabras, durante una recesión, aquellos que tienen menos en su plato tienen más en mente.

Estos resultados muestran que en una economía con un crecimiento débil pero un mercado de trabajo robusto, el acaparamiento de la mano de obra y la baja utilización de la mano de obra relacionada pueden prolongar el consumo.

Cargas de trabajo desiguales entre los trabajadores y entre los sectores

Para comprender sus expectativas económicas, el BCE entrevista regularmente a los consumidores de 11 Estados miembros de la zona del euro (CES). En las ediciones de junio, julio y octubre de 2024 de la encuesta, alrededor del 37% de los encuestados respondieron que estaban trabajando más de lo habitual. Por otro lado, el 10% de los trabajadores reportó una carga de trabajo inferior a la habitual, con un 2% diciendo que su carga de trabajo actual era mucho menor y un 8% diciendo que era algo más baja.

A primera vista, es sorprendente que el grupo de trabajadores que reportan una mayor carga de trabajo esté dominando, dada la recesión económica. Sin embargo, los efectos del sesgo social conducen al hecho de que en tales encuestas muchos encuestados tienden a informar que tienen mucho trabajo por hacer. Esto es consistente con otros datos de información del CES que muestran una proporción similar de personas que trabajan más que sus horas contractuales. En este contexto, el 10% de los trabajadores que informan de una carga de trabajo más baja de lo habitual es en realidad bastante alto.

Las cargas de trabajo son significativamente más bajas en la construcción y la industria que en otros sectores, como se ilustra en el segundo panel, que muestra el porcentaje neto de trabajadores que enfrentan cargas de trabajo más altas frente a menores. Esto, a su vez, está en línea con los indicadores macroeconómicos que muestran un crecimiento más débil en estos sectores en comparación con los servicios. Esto sugiere que los datos capturan efectivamente el componente cíclico de las cargas de trabajo experimentadas por los trabajadores.

Más preocupaciones laborales y menos consumo

Entonces, ¿qué impacto tiene la carga de trabajo más baja de lo habitual en los empleados? En primer lugar, los trabajadores que reportan cargas de trabajo más bajas se sienten más en riesgo de perder sus empleos en los próximos tres meses. Tal miedo se escala junto con el cambio en la carga de trabajo, con los trabajadores que experimentan cambios modestos de carga de trabajo que no se preocupan mucho por perder sus empleos. Sin embargo, los que ven grandes cambios se preocupan mucho. Ese efecto se aplica tanto a aquellos que ven cargas de trabajo mucho más altas como a aquellos que ven cargas de trabajo mucho más bajas de lo habitual. Sin embargo, es el más grande para el segundo grupo. Su miedo a perder sus puestos de trabajo es 8 puntos porcentuales más alto que el de los trabajadores sin cambios en la carga de trabajo. Además, aquellos que expresan cargas de trabajo muy altas y muy bajas también tienen más probabilidades de expresar una baja satisfacción laboral.

En segundo lugar, las cargas de trabajo más bajas se asocian con pocas esperanzas de aumentos salariales. Los trabajadores con cargas de trabajo más altas tienen expectativas salariales más altas que aquellos cuyas cargas de trabajo no cambian, mientras que aquellos con cargas de trabajo mucho más bajas tienen expectativas más bajas. De hecho, los trabajadores que reportan cargas de trabajo más altas esperan aumentos salariales tres veces mayores que aquellos que experimentan cargas de trabajo mucho más bajas. La aplicación de un análisis de regresión que controla las expectativas de pérdida de empleo y otras características individuales nos muestra que los trabajadores esperan que una carga de trabajo actualmente baja afecte sus ganancias futuras, incluso si sus trabajos no están en riesgo. Al parecer, también están teniendo en cuenta una menor productividad y un poder de negociación debilitado.

En tercer lugar, el cambio de las cargas de trabajo podría influir en el ahorro y el consumo. Y esto es especialmente interesante por consideraciones de política monetaria. Los empleados con menos trabajo de lo habitual informan que esperan gastar menos y ahorrar más. Este efecto de precaución se mantiene incluso cuando controlamos las expectativas de pérdida de empleo y la demografía.

Conclusión

Nuestros resultados muestran que el acaparamiento laboral y la parte sustancial relacionada de los trabajadores con baja carga de trabajo podrían afectar negativamente el crecimiento salarial y las decisiones de gasto. Los trabajadores con cargas de trabajo más bajas son más pesimistas que otros y esperan actuar en consecuencia. Se preocupan más por perder su trabajo y esperan el menor aumento salarial. Además, planean reducir el consumo y dejar más dinero a un lado. Por lo tanto, en un contexto de bajo crecimiento y persistente infrautilización del trabajo, una demanda más débil podría tener más efectos secundarios en el crecimiento de los salarios y el gasto de los consumidores. Esto volvería a pesar sobre el crecimiento económico.

Cómo la guerra en Oriente Medio está remodelando las expectativas de las empresas de la zona euro

El shock económico causado por la guerra entre Estados Unidos e Irán ha alimentado rápidamente las expectativas de las empresas de la zona euro. Las respuestas diarias a una encuesta del BCE muestran un aumento inmediato en los costos de insumos previstos, los precios de venta y la inflación a corto plazo.

Las expectativas de las empresas en cuanto a costos, precios y el entorno macroeconómico más amplio son fundamentales para sus decisiones sobre salarios, inversiones y empleo. Estas decisiones, a su vez, determinan cómo se transmiten los shocks económicos a la economía. Cuando se produce un evento geopolítico importante, una pregunta clave para los bancos centrales es qué tan rápido y persistentemente el shock se incorporará a las expectativas de las empresas. Para la política monetaria, es esencial entender si el ajuste al shock es una interrupción de la oferta de corta duración o un cambio más duradero que podría conducir a presiones inflacionarias a mediano plazo.

El Última ronda de la encuesta del BCE sobre el acceso a la financiación de las empresas (SAFE), ofrece una rara oportunidad de estudiar exactamente esta cuestión. La encuesta para el primer trimestre de 2026, realizada entre el 19 de febrero y el 1 de abril, abarca el período que incluye el estallido de la guerra en el Medio Oriente el 28 de febrero. Lo que hace que los resultados de la encuesta sean particularmente interesantes es el hecho de que las entrevistas con empresas se llevaron a cabo en diferentes semanas a lo largo de este período. Esto permite comparar las respuestas de las empresas entrevistadas antes y después del inicio del conflicto. Por lo tanto, proporciona evidencia de la forma en que se ha transmitido el shock geopolítico a las expectativas de las empresas.[1] Más sorprendentemente, los resultados indican un aumento inmediato en los costos de insumos previstos, los precios de venta y la inflación a corto plazo.

Impacto en los costos y precios de venta con un año de anticipación

La primera visión del impacto de la guerra en las expectativas de las empresas de la zona del euro de los costes y los precios de venta en los próximos 12 meses. Muestra promedios semanales de respuestas SAFE recopiladas antes y después del 28 de febrero de 2026, y apunta a un claro cambio en el sentimiento. En las dos semanas previas al estallido de la guerra, las empresas esperaban que sus precios de venta y los costos de los insumos no laborales aumentaran en promedio en un 3,0% y un 3,9%, respectivamente. Estas cifras estuvieron en línea con las de la ronda de encuestas anteriores (2,9% y 3,6%). Esto sugiere que, sin la guerra, las expectativas probablemente se habrían mantenido en un camino similar y estable.

Sin embargo, tras el estallido de la guerra, tanto las expectativas de costos como de precios aumentaron notablemente. Para las empresas encuestadas después del 28 de febrero, los promedios semanales subieron progresivamente, alcanzando un máximo del 4,1% para el cambio esperado en los precios de venta y del 7,7% para los costos de insumos en las últimas semanas del período de recolección. Este patrón refleja el aumento agudo y considerable de los precios de la energía en ese momento y la intensificación del conflicto. Las expectativas de costo salarial, por el contrario, se movieron modestamente en la dirección opuesta, disminuyendo del 3,0% antes del brote al 2,8% después.

El aumento de las expectativas de los costos de los insumos no es el mismo en todos los sectores. Las empresas que operan en industrias que dependen más de la energía fósil anticiparon los aumentos de costos más agudos en los próximos 12 meses. Los mayores aumentos se esperaban por construcción y transporte, ambos con un alto consumo de combustibles fósiles. Este patrón sugiere que las expectativas revisadas estaban estrechamente vinculadas a la exposición de las empresas a las fluctuaciones de los precios de la energía provocadas por la guerra. También plantea la posibilidad de que las empresas en industrias intensivas en energía puedan haber realizado ajustes más grandes a sus expectativas no solo por los costos sino también por la actividad empresarial y las condiciones de financiación, un resultado que exploramos con más detalle más adelante en el post.

Impacto en las expectativas de inflación

La guerra también ha dejado una huella en la forma en que las empresas de la zona del euro perciben las perspectivas de inflación a corto plazo. Una manera sencilla de leer el impacto de la guerra en las expectativas de inflación para uno, tres y cinco años por delante. Compara la mediana de la expectativa de inflación reportada por las empresas encuestadas en las dos semanas previas al ataque del 28 de febrero con la mediana reportada después de esa fecha. Si la guerra no hubiera tenido ningún efecto sobre las expectativas de inflación, uno esperaría que las dos líneas se superpongan a través de los tres horizontes. En cambio, el gráfico revela una imagen más matizada. Muestra un claro cambio al alza en el horizonte de un año, mientras que las expectativas para tres y cinco años por delante se mantienen prácticamente sin cambios. Esto indica que las empresas actualmente ven el impacto sobre la inflación como temporal.

Los resultados de la encuesta lo demuestran. Las empresas entrevistadas antes del estallido de la guerra informaron una mediana de un año por delante de la expectativa de inflación del 2,5%, casi sin cambios con respecto a la ronda de encuesta anterior. Entre las empresas encuestadas después del 28 de febrero, esta cifra aumentó al 3,0%. Esto sugiere que la guerra y el aumento asociado de los precios de la energía y las interrupciones del suministro habían provocado una revisión sustancial al alza de las expectativas de inflación a corto plazo. Las expectativas de inflación media de tres años y cinco años por delante, por el contrario, fueron similares en los dos grupos. Esto indica que las empresas no esperaban, en esta etapa, que el impulso inflacionario persistiera a mediano y largo plazo.

Impacto en las expectativas de actividad comercial a corto plazo y disponibilidad de préstamos bancarios

El impacto de la guerra no se ha limitado a los costos y expectativas de precios de las empresas. También ha amortiguado sus expectativas a corto plazo para la actividad empresarial y el acceso a la financiación. Los porcentajes netos de empresas que esperan que la rotación, la inversión y la disponibilidad de préstamos bancarios mejoren en los próximos tres y seis meses entre los encuestados antes y después del estallido de la guerra. En los tres indicadores, las empresas entrevistadas después del 28 de febrero informaron de una perspectiva notablemente más pesimista que las encuestadas de antemano, en consonancia con la incertidumbre más amplia que el conflicto.

El cambio en las expectativas de las empresas para las condiciones de crédito es particularmente sorprendente. Las empresas encuestadas antes de la guerra anticiparon, en general, una mejora en la disponibilidad de préstamos bancarios en los próximos seis meses, con un 6% neto esperando que las condiciones se disminuyan. Entre las empresas encuestadas después del brote, el sentimiento se había revertido, y un 6% neto esperaba que la disponibilidad de préstamos bancarios disminuyera. Esta reversión subraya el potencial de la inestabilidad geopolítica para hacer que los prestamistas sean más reacios al riesgo. A menos que el conflicto se resuelva rápidamente, señala un entorno desafiante para las empresas que buscan financiación externa en un futuro próximo. También destaca las diferencias entre las expectativas a corto plazo (tres meses) y mediano plazo (seis meses). Si bien las empresas informaron de una perspectiva más pesimista para la rotación y la disponibilidad de préstamos bancarios en ambos períodos de referencia después del estallido de la guerra, sus planes de inversión se deterioraron solo en el horizonte de seis meses. Las expectativas de tres meses por delante se mantuvieron en general sin cambios. En conjunto, estos hallazgos sugieren que el conflicto ha llevado a las empresas a reevaluar sus perspectivas comerciales a corto plazo, mientras que los ajustes a los planes de inversión hasta ahora se han mantenido más limitados y concentrados en horizontes más largos.

Las empresas de uso intensivo de energía se vuelven más pesimistas

El deterioro agregado de las expectativas de las empresas enmascara diferencias sustanciales entre los sectores. El empeoramiento del sentimiento tras el estallido de la guerra fue impulsado por empresas en sectores intensivos en energía, aunque el tamaño del cambio difiere entre las medidas de expectativa.

Para las expectativas de empleo y de facturación, el ajuste entre las empresas de gran consumo energético es estadísticamente significativo, en particular para el volumen de negocios. Por el contrario, no hay un efecto significativo en las expectativas de inversión en los próximos tres a seis meses. Esto sugiere que las empresas intensivas en energía tienen una perspectiva menos optimista de los ingresos como resultado del conflicto y el aumento asociado en los costos de la energía, pero apenas han ajustado sus planes de inversión por el momento. Esto puede reflejar la naturaleza a largo plazo de las decisiones de inversión, ya que las empresas suelen revisar sus planes solo cuando se percibe que un shock es persistente. En general, la concentración del ajuste entre las empresas intensivas en energía proporciona una indicación adicional de que el shock geopolítico ha funcionado principalmente a través del canal de precios de la energía.

Por último, el deterioro del sentimiento también se ha extendido a las condiciones de financiación. Las empresas de gran consumo energético se volvieron significativamente más pesimistas sobre la disponibilidad de préstamos bancarios después del ataque liderado por Estados Unidos contra Irán. Esto sugiere que el aumento de los costos de la energía y la menor rentabilidad esperada se tradujeron en preocupaciones sobre el acceso futuro a la financiación externa, lo que podría reflejar un suministro más ajustado de crédito bancario para las empresas que enfrentan restricciones de flujo de efectivo. Este resultado apunta a un posible mecanismo de amplificación, por el cual los shocks en los precios de la energía no solo debilitan las perspectivas de actividad de las empresas directamente, sino también al endurecer las condiciones de financiación esperadas.

Conclusión

El patrón que emerge en las cuatro dimensiones de expectativas recopiladas en la encuesta: costos de insumos y salarios, precios de venta, expectativas de inflación y actividad comercial, tiene las características de un choque impulsado por la oferta. Las empresas han revisado al alza sus expectativas de costo, precio e inflación a corto plazo, al tiempo que marcan sus perspectivas a corto plazo para la facturación, el empleo, la inversión y el acceso a la financiación. Es importante destacar que el deterioro del sentimiento se ha concentrado entre las empresas que operan en sectores intensivos en energía. Esto pone de relieve el papel central del canal de precios de la energía en la transmisión del choque. Al mismo tiempo, la estabilidad de las expectativas salariales y las expectativas de inflación a largo plazo sugieren que, hasta ahora, las empresas no anticipan que la conmoción se vuelva persistente.