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CPMI optimiza los datos ISO 20022 para pagos transfronterizos eficientes


El Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI), parte del Banco de Pagos Internacionales (BPI), ha publicado requisitos de datos armonizados ISO 20022, estableciendo un conjunto mínimo consistente de estándares de mensajería para mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos.

Desarrollados en colaboración con el Grupo de Práctica del Mercado de Pagos (PMPG), estos requisitos tienen como objetivo mejorar el procesamiento de extremo a extremo de los pagos transfronterizos, haciéndolos más rápidos y confiables.

El informe es el resultado de una amplia consulta y representa un amplio consenso del mercado. Si bien ISO 20022 promete una mejor interoperabilidad para los sistemas de pago globales, los requisitos de datos armonizados del CPMI proporcionan una base común para garantizar una implementación consistente.

Se anima a los participantes del mercado a prepararse para alinearse con estos requisitos a más tardar a finales de 2027. Al adoptar estas prácticas de datos compartidos, toda la comunidad de pagos global se beneficiará de pagos transfronterizos eficientes a largo plazo. Un compromiso de participación continua garantizará una implementación consistente a medida que evolucione el panorama de pagos. ¿De nota? Otra pieza clave más de la infraestructura financiera que propone la centralidad del Identificador de Entidad Legal (IPJ) dentro de los flujos de datos.


Requisitos armonizados de datos ISO 20022 para mejorar los pagos transfronterizos – informe final

Este informe final, un producto clave en el marco del programa de pagos transfronterizos del G-20, se centra en los requisitos de datos armonizados para el uso de los mensajes ISO 20022 en los pagos transfronterizos. Los 12 requisitos de datos de este informe son un paso importante hacia una mayor armonización del uso de la norma ISO 20022 y ayudan a alcanzar el objetivo de pagos transfronterizos del G20 de mejorar los pagos transfronterizos para todos.

El programa de pagos transfronterizos del G-20 identificó la fragmentación de las normas de mensajería de pago como uno de los factores que contribuyen a las fricciones en los pagos transfronterizos. La creciente adopción mundial por parte de los sistemas de pago y las instituciones financieras de una norma internacional común de mensajería financiera, la ISO 20022, ofrece la perspectiva de una mayor interoperabilidad, con beneficios para mejorar los pagos transfronterizos.

Sin embargo, la actual incoherencia en la aplicación y el uso de esta norma internacional corre el riesgo de socavar algunos de sus beneficios para los pagos transfronterizos. Para hacer frente a esta situación, el Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI) del BPI y el Grupo de Práctica del Mercado de Pagos (PMPG) del sector privado trabajaron a través de un grupo de trabajo conjunto para acordar requisitos de datos armonizados para los mensajes ISO 20022 para los pagos transfronterizos. Estos requisitos en materia de datos establecen un conjunto mínimo coherente de datos que deben utilizarse en una operación de pago transfronteriza de extremo a extremo. Reflejan intensos debates técnicos por parte de los profesionales de pagos durante los últimos dos años y amplias consultas con la industria, incluidos los comentarios de más de 50 partes interesadas que respondieron a la consulta pública de tres meses de la CPMI a principios de 2023. Como tal, el CPMI cree que estos requisitos de datos reflejan un amplio consenso del mercado.

La materialización de los beneficios de la adopción de estos requisitos dependerá fundamentalmente de su adopción generalizada. Por ello, se anima a los participantes en el mercado a que comiencen los preparativos para alinearse con los requisitos armonizados de datos de la norma ISO 20022 en serio y, a más tardar, a finales de 2027. Con la publicación de este informe, la CPMI seguirá colaborando con los operadores de sistemas de pago y las instituciones financieras para fomentar la aplicación de los requisitos de datos armonizados para finales de 2027 y estudiar cómo puede garantizarse una aplicación coherente en el futuro a medida que evolucione el panorama de los pagos.


Requisitos armonizados de datos ISO 20022 para mejorar los pagos transfronterizos

Este informe del Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI) del Banco de Pagos Internacionales presenta los requisitos de datos armonizados ISO 20022 de la CPMI (en adelante, «requisitos de armonización») para el procesamiento mejorado de pagos transfronterizos. Para la Presidencia india del G-20, los requisitos armonizados de datos ISO 20022 son un resultado clave en 2023 en el marco del programa de pagos transfronterizos del G-20.

ISO 20022 es un estándar internacional para el intercambio de mensajes electrónicos entre instituciones financieras que tiene el potencial de permitir datos más consistentes y estructurados en el procesamiento de pagos. Con este fin, los requisitos de armonización propuestos proporcionan a los operadores de sistemas de pago y a los participantes, tanto del sector público como del privado, orientación sobre cómo aplicar la norma ISO 20022 de manera coherente para ayudar a facilitar pagos transfronterizos más rápidos, baratos, accesibles y transparentes («los objetivos del G-20»). Establecen requisitos específicos de datos para los mensajes ISO 20022 con el fin de aumentar la eficiencia de los pagos transfronterizos.

Es importante aclarar que los requisitos armonizados de datos de la norma ISO 20022, tal como se establecen en este documento, no se consideran, ni deben considerarse, requisitos reglamentarios. La CPMI alienta a los operadores de sistemas de pago y a los participantes a implementar prácticas que apoyen el formato y la transmisión coherentes de los mensajes de pago. Sin embargo, la aplicación de estos requisitos de armonización es, en última instancia, una decisión de las entidades individuales y no está obligada a transmitir un pago transfronterizo.

En la actualidad, la fragmentación y el uso mixto de los estándares de mensajería de pago crean una fricción importante en los pagos transfronterizos. Los sistemas de pago de todo el mundo están adoptando cada vez más la norma ISO 20022 como norma común de mensajería. El uso de una norma común de mensajes, y la capacidad de mensajería sustancialmente mayor de la norma ISO 20022, pueden promover una mayor interoperabilidad en los pagos transfronterizos y respaldar los objetivos del G20. Sin embargo, la variabilidad en las formas en que se implementa la norma ISO 20022 en todo el mundo podría socavar algunos de sus beneficios. Para hacer frente a este reto, la CPMI y el Grupo de Práctica del Mercado de Pagos (PMPG) de la industria mundial establecieron un grupo de trabajo conjunto (FTJ) para definir los requisitos de datos armonizados de la norma ISO 20022 en los pagos transfronterizos.

Este trabajo se ha guiado por varios criterios de alto nivel para garantizar la efectividad, la equidad y la practicidad del proceso y los resultados de este trabajo colaborativo entre la CPMI y la industria. En primer lugar, la atención se ha centrado en las medidas consideradas más críticas para ayudar a alcanzar los objetivos del G20. En segundo lugar, la CPMI ha tratado de ser neutral con respecto a las soluciones de pagos transfronterizos. En tercer lugar, dado que muchas jurisdicciones se encuentran actualmente en medio de la implementación de la norma ISO 20022, el trabajo se ha centrado en el estado futuro tras un período de transición de dos años que comienza con el final del período de coexistencia entre las normas de mensajería SWIFT MT e ISO 20022 (actualmente previsto para noviembre de 2025) y se extiende hasta finales de 2027, lo que permite a los participantes del mercado alinear sus prácticas de mensajería de pago con los requisitos de armonización de la CPMI. Por último, las propuestas identificadas deben ser realistas y alcanzables dentro del marco temporal de los objetivos del G20.

La materialización de los beneficios de los requisitos de armonización dependerá, fundamentalmente, de su aplicación generalizada y coherente. Una aplicación limitada, incompleta o incoherente podría dar lugar a una mayor fragmentación y limitar la interoperabilidad. Por otra parte, la adopción generalizada de estos requisitos de armonización generará un efecto de red que podría fomentar una mayor adopción. Los requisitos de armonización perfeccionan aún más las directrices existentes sobre las prácticas de mercado para incorporarlas a las diversas directrices de uso internacionales y locales. Idealmente, el uso armonizado de la norma ISO 20022 para los pagos transfronterizos se lograría a gran escala, independientemente de la comunidad de usuarios o los casos de uso específicos (es decir, no se adaptará a una comunidad de usuarios o a un solo caso de uso).

Propósito de este informe

Este informe presenta los requisitos de datos armonizados ISO 20022 de la CPMI para la mejora del procesamiento de pagos transfronterizos. Los requisitos armonizados se aplican a los pagos interbancarios, los mensajes de compensación y liquidación, pero el enfoque es pertinente para la cadena de pagos transfronterizos de extremo a extremo. Los requisitos son el producto de las discusiones dentro de un grupo de trabajo conjunto de expertos en ISO 20022 de CPMI y la industria, y fueron informados por la encuesta de CPMI sobre los planes de adopción de ISO 20022 de los operadores de sistemas de pago realizada a fines de 2021. Además, los requisitos reflejan los comentarios recibidos durante una consulta pública formal realizada por la CPMI a principios de 2023 sobre un conjunto preliminar de requisitos de armonización propuestos. La CPMI considera que la armonización de las directrices de uso de la norma ISO 20022 en los pagos transfronterizos con los requisitos de armonización puede dar lugar a mejoras en el coste, la velocidad y la transparencia de los pagos transfronterizos, ayudando al G-20 a alcanzar sus objetivos de pagos transfronterizos para 2027. Por ello, con la publicación de este informe, la CPMI recomienda que los operadores de sistemas de pago y los participantes comiencen los preparativos para alinear sus directrices de uso de la norma ISO 20022 con estos requisitos de armonización antes de finales de 2027.

Fricciones derivadas de la fragmentación de los estándares de mensajería

El programa de pagos transfronterizos del G-20 identificó la fragmentación de las normas de mensajería de pago como una de las principales fricciones que contribuyen al alto coste, la lentitud y la falta de transparencia de los pagos transfronterizos. Históricamente, los sistemas de pago de todo el mundo han utilizado una amplia gama de estándares de mensajería para los pagos nacionales. Históricamente, la interoperabilidad entre sistemas de pago con el fin de procesar pagos transfronterizos ha sido respaldada por el estándar de mensajería SWIFT MT2. Sin embargo, las traducciones entre el MT de SWIFT y los estándares nacionales patentados a veces provocan problemas de truncamiento y fragmentación de datos, lo que retrasa el procesamiento de los pagos transfronterizos y aumenta los costes. Además, el uso de datos insuficientes y no estructurados en algunos ámbitos de la norma SWIFT MT, en particular para la identificación de las partes, socava el procesamiento automatizado directo, ralentizando los pagos transfronterizos y aumentando su coste.

Beneficios de la ISO 20022 como norma internacional común

En este contexto, la creciente adopción mundial de la norma ISO 20022 en los sistemas de pago para sustituir a las normas nacionales propietarias ha sido una oportunidad para promover una mayor interoperabilidad de las normas de mensajería, con beneficios para mejorar los pagos transfronterizos y un rendimiento más coherente para los usuarios finales. En particular, la encuesta de la CPMI (realizada a finales de 2021) para la armonización de la norma ISO 20022 indicó que el 78 % de los encuestados (de un total de 56 gestores de sistemas de pago en 38 jurisdicciones) han aplicado o tienen planes concretos de aplicar la norma ISO 20022 de aquí a 2025. ISO 20022 es un estándar global y abierto para la información financiera. Proporciona un lenguaje común para su uso en todo tipo de transacciones financieras, incluidos los pagos transfronterizos. Además, la norma ISO 20022 permite compartir datos más ricos y estructurados a través de mensajes estandarizados en comparación con la mayoría de las normas propietarias actuales. Los datos estructurados mejoran la eficiencia de la verificación de transacciones para el cumplimiento (por ejemplo, sanciones y lucha contra el lavado de dinero (AML)), así como otros fines como la prevención del fraude).

Retos persistentes en materia de armonización

Si bien la adopción global de la norma ISO 20022 es una oportunidad muy importante para mejorar los pagos transfronterizos, la variabilidad y la incoherencia en las formas en que se implementa y utiliza la norma en diferentes jurisdicciones y regiones corre el riesgo de socavar sus beneficios. Por ejemplo, muchas de las ineficiencias con los pagos transfronterizos a las que se enfrentan tanto el sector financiero como sus clientes se deben a flujos de mensajes desalineados y a un uso incoherente de los datos a lo largo de la cadena de pagos de extremo a extremo. Por lo tanto, si bien la norma ISO 20022 proporciona una base común para un intercambio más interoperable de mensajes de pago transfronterizos, la forma en que se utiliza la norma en la práctica podría variar considerablemente, y las fricciones en el procesamiento de los pagos transfronterizos podrían persistir incluso cuando se adopte la norma ISO 20022. La adopción generalizada de los requisitos de armonización por parte de los gestores de sistemas de pago y otros proveedores puede contribuir a fomentar la aplicación por parte de las entidades de la cadena de valor que dudan en invertir en la actualización de sus normas de mensajes.

Colaboración de la CPMI con la industria en la armonización de la norma ISO 20022 para los pagos transfronterizos

Para hacer frente a estos desafíos, la CPMI ha trabajado con la industria para facilitar una adopción y un uso armonizados de la norma ISO 20022 para los pagos transfronterizos. Con este fin, a principios de 2022 se creó un grupo de trabajo conjunto (FTJ) compuesto por especialistas en mensajería de la CPMI y del Grupo de Práctica del Mercado de Pagos (PMPG). Los miembros de la FTJ tienen una amplia experiencia en la participación en grupos de trabajo de normalización facilitados por el PMPG (por ejemplo, HVPS+, CBPR+). El FTJ ha definido un modelo de datos armonizado5 para los mensajes ISO 20022 pertinentes a los pagos transfronterizos con el fin de mejorar los procesos de pago de extremo a extremo. El FTJ cree que el modelo común de datos complementará las directrices de uso y las prácticas de mercado existentes, armonizando aún más el uso de la norma ISO 20022 y ayudando al programa a alcanzar sus objetivos de velocidad, coste y transparencia.

Requisitos armonizados de datos ISO 20022 para la mejora de los pagos transfronterizos

Objetivo

Los requisitos armonizados de datos ISO 20022 de CPMI para la mejora de los pagos transfronterizos se presentan como requisitos generales de datos en un conjunto básico de mensajes ISO 20022, que complementan las directrices de uso del mercado existentes, con el objetivo de garantizar que los beneficios de ISO 20022 puedan materializarse en la mayor medida posible para los pagos transfronterizos. Como tales, representan prácticas de uso de datos ISO 20022 que, cuando se aplican de manera consistente, mejorarán la eficiencia (es decir, el procesamiento directo) de los pagos transfronterizos. Si bien las directrices de uso existentes de la norma ISO 20022 (por ejemplo, CBPR+) proporcionan una orientación clara y detallada sobre las prácticas de mercado, su nivel de detalle dificulta la identificación de los elementos del mensaje que son críticos para el procesamiento eficiente de los pagos transfronterizos de extremo a extremo. Además, para facilitar la interoperabilidad durante un período de adopción gradual con mercados que se mueven a diferentes velocidades, la guía de implementación actual contiene muchos compromisos, que incluyen permitir el uso continuo de datos no estructurados. Esto da lugar a una infrautilización (temporal) del potencial de la norma ISO 20022. Para superar esto, los requisitos de CPMI se establecen para finales de 2027 con un período de transición de dos años entre 2025 y 2027 (durante el cual los requisitos pueden tratarse como recomendaciones).

Es importante aclarar que los requisitos armonizados de datos de la norma ISO 20022, tal como se establecen en el presente documento, no se consideran, ni deben considerarse, requisitos reglamentarios que deban hacer cumplir las autoridades reguladoras. El incumplimiento de los requisitos descritos en el presente informe no daría lugar al rechazo de esos pagos. Sin embargo, estos pagos se realizarían con menos eficiencia y un mayor riesgo de fracaso o retraso que el que habría logrado la versión armonizada.

Por último, si bien los requisitos de armonización de datos de la CPMI ISO 20022 se definen para los mensajes de compensación y liquidación de pagos interbancarios incluidos en el ámbito de aplicación (cuadro 1), el FTJ también tuvo en cuenta la cadena de pagos transfronterizos de extremo a extremo, ya que la eficiencia potencial de un pago transfronterizo depende de la calidad de los datos facilitados por el cliente que inicia el pago. Por este motivo, en el anexo 3 se documentan los requisitos armonizados en materia de datos para la iniciación de pagos en el ámbito de la relación cliente-banco (es decir, el pago y la solicitud de pago). Otra ambición de este enfoque de extremo a extremo es evitar cualquier desajuste entre las directrices de uso de las distintas etapas de un pago transfronterizo de extremo a extremo (es decir, la iniciación, la compensación y liquidación interbancarias y la presentación de informes).6 Véase el gráfico 1 a continuación.

Principios rectores

El trabajo para desarrollar requisitos que fomenten una mayor armonización en el uso de la norma ISO 20022 para los pagos transfronterizos se ha guiado por varios principios de alto nivel. Estos principios reconocen la naturaleza de interés público de este trabajo y el panorama cambiante y diverso con respecto a la adopción global de ISO 20022.

• Objetivos del G20. Los esfuerzos para desarrollar requisitos de armonización se centran en ayudar a alcanzar los cuatro objetivos que el G-20 ha establecido para mejorar los pagos transfronterizos. Estos objetivos están relacionados con el coste, la velocidad, el acceso y la transparencia de los pagos transfronterizos. Como tal, la CPMI solo ha tratado de recomendar requisitos que se relacionen con al menos uno de estos objetivos. Dado que los propios objetivos abarcan la totalidad de la cadena de pagos transfronterizos, y no solo un segmento, el FTJ ha tratado de desarrollar requisitos de armonización de extremo a extremo.

• Independiente de la plataforma y de la red. Al desarrollar los requisitos de armonización propuestos, la CPMI se ha propuesto ser neutral con respecto a las soluciones utilizadas por las instituciones financieras para el procesamiento de pagos transfronterizos. Los requisitos no presuponen el uso de ninguna plataforma de pagos transfronteriza, redes de mensajería o proveedores de servicios específicos, ni pretenden inclinar el campo de juego hacia proveedores de servicios específicos. Los requisitos tienen como objetivo cubrir casos de uso amplios, ser neutrales y apoyar la igualdad de condiciones entre los proveedores de servicios.

• Orientación a un presunto estado futuro. El mandato del FTJ era proponer requisitos de armonización para un presunto estado futuro en algún momento a partir del final del período de coexistencia entre las normas MT e ISO 20022 (actualmente previsto para noviembre de 2025). Para muchos sistemas de pago e instituciones financieras de todo el mundo, los próximos años serán un período de transición a ISO 20022, que requerirá compromisos temporales, como se describió anteriormente. Sin embargo, el FTJ presume que la necesidad de estos compromisos desaparecerá cuando finalice el período de coexistencia en el espacio de pagos transfronterizos entre la norma MT y la ISO 20022.

• Ambicioso pero realista. El FTJ se centró en identificar propuestas que fueran significativas en términos de los objetivos del G20, pero también realistas en términos de: i) el nivel de esfuerzo necesario para alinearse con los requisitos de armonización de la CPMI en el plazo previsto; y ii) los esfuerzos en curso de la industria para elaborar directrices sobre prácticas de mercado para algunos de los mensajes incluidos en el ámbito de aplicación. La CPMI reconoce que los diferentes requisitos implicarán diferentes niveles de esfuerzo en las distintas jurisdicciones. Sin embargo, ha calibrado sus propuestas, sobre la base de las opiniones de los expertos recogidas a través del FTJ y de los comentarios recibidos a través de una consulta de la industria y de muchos otros compromisos de la industria, sobre la base del mayor bien para el mayor número de personas. Se consideró que algunos requisitos propuestos, más ambiciosos, eran demasiado costosos o no estaban lo suficientemente maduros como para presentarlos de manera realista.



El aumento de la energía eólica es necesario para cumplir los objetivos de la UE en materia de energías renovables – WWF


La ONG WWF ha subrayado el papel que debe desempeñar la energía eólica en el cumplimiento del objetivo del 42,5% de energía renovable de la UE para 2030. El año pasado, el 16 % de la demanda de electricidad de la UE provino del viento, con un 14 % en tierra y un 2 % en alta mar. Según el informe, la UE tiene 188 gigavatios (GW) de energía eólica terrestre instalada y se prevé que alcance los 311 GW en 2030. También se ha comprometido a instalar 116 GW de energía eólica marina para 2030, pero actualmente solo tiene 16 GW instalados. El informe describe el despliegue anual actual de energía eólica marina en la UE como «demasiado bajo», y la capacidad debe aumentar en un 625% para cumplir con los compromisos y proyecciones de 2030. Mientras tanto, la capacidad eólica terrestre debe aumentar en un 65%. El informe señaló que las ambiciones de Austria, Bélgica, Alemania, Irlanda, Italia, Lituania, los Países Bajos, Portugal y Suecia para el despliegue de la energía eólica para 2030 están «más o menos en línea» con las proyecciones de escenarios compatibles con el Acuerdo de París. Sin embargo, otros países, en particular los de Europa Central y Oriental, se están «quedando muy atrás» de estas proyecciones. El informe también sugiere que, debido a la «emergencia climática» y la «dependencia de los combustibles fósiles», la UE debería aspirar a alcanzar al menos el 50 % de energías renovables para 2030 y el 100 % para 2040.  


Para hacer frente a la emergencia climática y reducir nuestra dependencia de los combustibles fósiles, necesitamos expandir masivamente las energías renovables. En este contexto, la energía eólica tiene un papel central que desempeñar, ya que proporciona energía barata, baja en carbono y producida localmente. Esta necesidad de expansión se pone de manifiesto en el reciente anuncio de la presidenta de la Comisión, Úrsula von der Leyen, sobre la publicación de un paquete eólico durante su discurso sobre el estado de la Unión Europea (UE), que puso el foco en el sector de la energía eólica. En la actualidad, la UE cuenta con más de 200 gigavatios (GW) de capacidad instalada eólica terrestre y marina, que suministra el 16 % de la demanda de electricidad de la UE. Esto debe duplicarse con creces para 2030 para cumplir con el nuevo objetivo de energía renovable del 42,5%, que creará miles de nuevos puestos de trabajo y se puede hacer minimizando los impactos en la naturaleza.

Este documento ofrece una visión general de la situación actual de la energía eólica y las proyecciones para 2030, comparando las ambiciones de los Estados miembros de la UE con los objetivos de la UE y con escenarios energéticos más coherentes con el objetivo de 1,5 °C. Revisa los desafíos clave para el sector y hace recomendaciones sobre cómo garantizar que el despliegue acelerado de la energía eólica sea un éxito para el clima, la naturaleza y las personas.

Principales hallazgos/conclusiones

1. En 2022, la UE-27 contaba con 204 GW de capacidad eólica instalada, 16 GW marinos y 188 GW terrestres.

2. Sobre el papel, teniendo en cuenta las capacidades tecnológicas de las nuevas turbinas eólicas y la reciente modelización de los sistemas energéticos, las ambiciones actuales de los Estados miembros de la UE en materia de energía eólica terrestre y marina están (colectivamente) en consonancia con el nivel de energía eólica que implica el objetivo actualizado de energías renovables del 42,5 % para 2030.

3. Sin embargo, para lograr una trayectoria más coherente con el objetivo de 1,5°C y una contribución justa de la UE a su cumplimiento, es probable que se necesite mucho más. El escenario energético compatible con el Acuerdo de París (PAC, por sus siglas en inglés), que alcanza el 50 % de energía renovable para 2030, es un modelo de una de esas vías.

4. Las ambiciones de Austria, Bélgica, Dinamarca, Alemania, Irlanda, Italia, Lituania, los Países Bajos, Portugal y Suecia para el despliegue de la energía eólica para 2030 están más o menos en línea con las proyecciones del escenario de la PAC. Otros países prevén mucho menos, y la mayoría de las ambiciones de los países de Europa Central y Oriental (CEE) están muy por detrás de las proyecciones de la PAC. También hay que tener en cuenta que el escenario de la PAC supone reducciones drásticas de la demanda de energía y, por lo tanto, niveles absolutos de despliegue de energía renovable más bajos de lo que se requeriría de otro modo.

5. El despliegue anual en la actualidad es demasiado bajo, con solo 16 GW de energía eólica instalados en 2022 y, por lo tanto, debe duplicarse con creces para 2030 para cumplir el objetivo del 42,5%. Las tasas actuales también se comparan mal con el rendimiento en otros lugares, por ejemplo, China ha instalado más de 150 GW desde 2017 y se espera que agregue otros 371 GW para 2025.

6. La planificación basada en los ecosistemas, así como una mayor cooperación entre los ciudadanos, las partes interesadas y los Estados miembros, pueden conducir a un despliegue más rápido y barato de la energía eólica, al minimizar los conflictos por el espacio entre sectores y entre las actividades humanas y la naturaleza.

7. Hay buenos ejemplos, también en las regiones de transición justa, en los que el despliegue de la energía eólica ha dado lugar a resultados socioeconómicos positivos, por ejemplo, mediante la creación de nuevos puestos de trabajo y el reciclaje profesional de los trabajadores de las industrias de combustibles fósiles.

Recomendaciones de WWF para garantizar que la energía eólica beneficie al clima, la naturaleza y las personas

1. El 42,5 % de energía renovable para 2030, tal como prevé el objetivo actualizado de energías renovables, no es suficiente. Dada la emergencia climática y nuestra dependencia de los combustibles fósiles, la UE debería aspirar a alcanzar al menos el 50 % para 2030 y el 100 % para 2040.

2. Los Estados miembros deben establecer objetivos específicos para la energía eólica terrestre y marina en sus planes nacionales de energía y clima (PNEC).

3. Los Estados miembros deben utilizar una sólida ordenación del territorio basada en los ecosistemas en el mar y en tierra para minimizar los impactos medioambientales de la expansión de la energía eólica. A tal fin, es fundamental que los Estados miembros inviertan más en capacidad administrativa, incluido el aumento de la dotación de personal y la formación de las autoridades competentes, y para acelerar la toma de decisiones.

4. Son lamentables las nuevas normas de concesión de permisos a escala de la UE que eximen a la mayoría de los proyectos en las Zonas de Aceleración de las Energías Renovables de tener que llevar a cabo una evaluación de impacto ambiental (EIA) y una evaluación adecuada (AA), y que suponen que todos los proyectos de energías renovables son de interés público superior. Las nuevas normas deben ser aplicadas cuidadosamente por los Estados miembros y supervisadas de cerca por la Comisión para garantizar que se minimicen los impactos sobre la naturaleza y que se garantice la participación pública efectiva. Las Áreas de Aceleración de Energías Renovables (RAA) también deben identificar la posible ubicación entre diferentes actividades y sectores para reducir el espacio necesario y reducir los impactos ambientales.

5. Los Estados miembros deben tratar de maximizar el potencial de la energía eólica para contribuir a una transición justa y equitativa, en particular centrando la inversión en las regiones desfavorecidas, ayudando a los trabajadores de los combustibles fósiles y otras industrias en declive a encontrar empleo en la industria eólica y garantizando que se obtengan beneficios económicos para las comunidades locales.

6. Los criterios distintos del precio en las licitaciones de proyectos eólicos deben ser obligatorios y armonizarse en la medida de lo posible a escala de la UE, teniendo en cuenta las especificidades regionales.


APROVECHAR AL MÁXIMO EL VIENTO

Desde principios de año, el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) ha señalado en su último informe que las fuentes de energía eólica y solar representan el mayor potencial para disminuir las emisiones de CO2 para 2030. En la gran mayoría de los escenarios propuestos por el Consejo Consultivo Científico Europeo sobre el Cambio Climático (ESABCC), la energía eólica y solar también se describen como la fuente dominante de energía para el futuro.

A nivel de la UE, el plan REPowerEU y la revisión de la Directiva sobre Energías Renovables (RED) han dado lugar a un nuevo objetivo para las energías renovables del 42,5 % para 2030. Otros escenarios, como el escenario energético compatible con el Acuerdo de París (PAC) y la modelización de Ember New Generation (véanse los recuadros de la página 9) proponen objetivos más elevados, en consonancia con las recomendaciones de WWF de que la UE alcance el 50 % para 2030 y el 100 % para 2040.

Para lograr cualquiera de estos objetivos, los Estados miembros de la UE deben superar importantes desafíos, desde la necesidad de obtener apoyo público local hasta la expansión de la infraestructura de red y la aceleración de los procesos de permisos. Estos son especialmente relevantes para el sector eólico, dado su papel predominante en la transición energética. Del mismo modo, si bien el despliegue de la energía eólica debe acelerarse masivamente, la transición hacia una energía 100 % renovable no debe producirse a expensas de la naturaleza ni explotar cualquier debilitamiento de la legislación medioambiental. Y debe estar bien planificada, implicando a los ciudadanos de la UE de forma plena y eficaz y garantizando que se beneficien de la rápida transición que se requiere en nuestro sistema energético.

Por último, si bien este documento se centra en el despliegue de la energía eólica, es esencial recordar que la mejor manera de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) de la energía y minimizar cualquier impacto de la infraestructura energética en la naturaleza o las personas es reducir nuestro consumo de energía. La expansión de las energías renovables y la disminución de la demanda de energía deben ir de la mano: las reducciones drásticas de la demanda de energía son fundamentales para la descarbonización a la velocidad y la escala necesarias para mantener el objetivo de temperatura de 1,5°C al alcance.

Datos clave

• En 2022, la energía eólica suministró el 16 % de la demanda de electricidad de la UE, con un 14 % cubierto por instalaciones terrestres y un 2 % por instalaciones marinas.

• Los Estados miembros de la UE cuentan actualmente con 16 GW de capacidad instalada en alta mar. Se han comprometido a tener al menos 116 GW para 2030, lo que a los niveles de consumo actuales sería suficiente para abastecer de electricidad a 122 millones de hogares europeos (el 62% del total de la UE).

• En tierra, actualmente hay 188 GW instalados, y las proyecciones del sector eólico apuntan a alcanzar los 311 GW en 2030.

• Estos compromisos y proyecciones para 2030 supondrían un aumento del 625% respecto a las capacidades de 2022 para la eólica marina, y para la terrestre un aumento del 65%.

HACIA DÓNDE SOPLA EL VIENTO: SITUACIÓN ACTUAL Y PROYECCIONES FUTURAS

En esta sección se presenta la capacidad eólica terrestre y marina actual, las ambiciones de los Estados miembros para 2030 y los objetivos para 2030 según diferentes escenarios. WWF ha recopilado datos de varias fuentes, incluido el informe de WindEurope Energía eólica en Europa: estadísticas de 2022 y perspectivas para 2023-20277, los acuerdos (no vinculantes) de los países de la UE por cuenca marítima, las últimas declaraciones regionales oficiales para la energía eólica marina (en Ostende y Berlín), así como datos del escenario PAC y los modelos Ember New Generation.

El escenario compatible con el Acuerdo de París (PAC) para las infraestructuras energéticas es un escenario energético de la UE alineado con el objetivo del Acuerdo de París de limitar el calentamiento global a 1,5 °C.  El consorcio del escenario PAC está formado por la Red de Acción Climática (CAN) Europa, la Oficina Europea de Medio Ambiente (EEB), la Iniciativa de Redes Renovables (RGI) y REN21; y el proyecto PAC ha sido desarrollado por CAN y EEB, y la modelización más reciente ha sido realizada por Climact. Se basa en tres objetivos clave:

1. Suministro de energía 100% renovable para 2040;

2. Reducción de al menos el 65% de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) para 2030;

3. Cero emisiones netas para 2040.

Se trata de un escenario basado en la reducción de la demanda, que tiene en cuenta el lado de la demanda (por ejemplo, en los sectores del transporte, la industria y la construcción, incluidos los cambios en el estilo de vida) y la adecuación de la energía necesaria desde el lado de la oferta. Teniendo en cuenta este enfoque, que supone una disminución drástica de la demanda de energía, las cifras en términos de despliegue de energía renovable necesarias son significativamente más bajas para el mismo nivel porcentual de energía renovable global en comparación con otros escenarios. Por ejemplo, el escenario PAC alcanza el 50,11% de energía renovable en la demanda final de energía en 2030, con niveles absolutos de despliegue de energía eólica no muy diferentes de otros escenarios que solo alcanzan el 40 o 45% de energía renovable.

Ember es un think tank independiente de energía. En un estudio reciente, llegaron a la conclusión de que la UE ya estaba en camino de alcanzar una cuota de energía renovable del 45 % para 2030, y podría alcanzar el 50 % con más apoyo.

Ember también ha desarrollado un escenario energético, el modelo ‘Nueva Generación’. Una de sus principales conclusiones es que, para alcanzar las cero emisiones netas en 2050, la UE debe planificar un sistema de energía limpia basado en un 70 a un 80 % de energía eólica y solar para 2035. Los datos de la modelización de la nueva generación para la energía eólica terrestre y marina se utilizan en la segunda sección de este documento de revisión.

En el cuadro que figura a continuación se describen, para cada Estado miembro, su capacidad eólica terrestre, marina y total instalada actual, sus ambiciones para 2030 y los datos de la hipótesis de la PAC, utilizando el análisis país por país de este último. Las ambiciones de los Estados miembros para el despliegue eólico total de aquí a 2030 se comparan con los datos de la hipótesis de la PAC y se clasifican de la siguiente manera:

• VERDE = Estados miembros que pretenden desplegar la energía eólica aproximadamente a la escala del escenario de la PAC (90 % o más en comparación con el escenario de la PAC);

• AMBER = Estados miembros que tienen como objetivo desplegar menos energía eólica en comparación con el escenario de la PAC (70-90% en comparación con el escenario de la PAC);

• ROJO = Estados miembros que pretenden desplegar mucha menos energía eólica en comparación con el escenario de la PAC (menos del 70 % en comparación con la hipótesis de la PAC).

Es importante destacar que esta calificación se refiere exclusivamente a las ambiciones declaradas por los Estados miembros para el despliegue de la energía eólica marina y terrestre. No evalúa cómo los Estados miembros los cumplirán, ni si están en vías de hacerlo.

PUNTOS CLAVE:

En la actualidad, la capacidad eólica total de la EU-27 es de unos 204 GW (16 en alta mar y 188 en tierra) y debería alcanzar los 427 GW (116 en alta mar y 311 en tierra) en 2030 si los Estados miembros alcanzan los niveles de ambición previstos actualmente.

• De acuerdo con la modelización de escenarios de la PAC país por país, la capacidad instalada total de energía eólica necesaria en 2030 debe alcanzar los 464,83 GW.17 Por lo tanto, el nivel actual de ambición de los Estados miembros proporcionaría colectivamente el 91,86 % del despliegue eólico requerido en el escenario de la PAC (no obstante, obsérvese el punto del recuadro anterior sobre los niveles de reducción de la demanda implicados en el escenario de la PAC y las comparaciones con otros escenarios que figuran a continuación).

• Austria, Bélgica, Dinamarca, Alemania, Irlanda, Italia, Lituania, Países Bajos, Portugal y Suecia aspiran a tener aproximadamente la escala de la energía eólica en 2030 prevista en el escenario PAC.

• Francia, Grecia, Luxemburgo y España aspiran a tener vientos a una escala del 70% al 90% del nivel previsto en el escenario PAC.

• Bulgaria, Croacia, Chipre, República Checa, Estonia, Finlandia, Hungría, Letonia, Malta, Polonia, Rumanía, Eslovaquia y Eslovenia aspiran a tener menos del 70% de la energía eólica prevista en el escenario PAC.

Por lo que respecta a la costa afuera, los compromisos de los Estados miembros (y, por tanto, el despliegue general previsto por la UE) se han disparado en los últimos años, sobre todo a raíz del aumento de la cooperación entre los países, puesto de relieve por los cinco acuerdos no vinculantes de las cuencas marítimas de principios de 2023. Las expectativas pasaron de los 60 GW anunciados por la Comisión en su estrategia de la UE para 2020 sobre energías renovables marinas, a los 116 GW prometidos por los países de la UE en 2023.

Por lo que respecta a la tierra, a pesar de que la energía eólica es la fuente de energía más barata en muchos países, todavía no se ha producido una cooperación similar entre los Estados miembros. Los convenios marítimos regionales históricos, la falta de fronteras físicas en comparación con los terrestres y el hecho de que los mares no son de propiedad privada pueden ser factores que pueden explicar esta diferencia en términos de cooperación.

Pasando del análisis a nivel de los Estados miembros, es interesante comparar las proyecciones para 2030 con el objetivo global de la UE en materia de energías renovables, y también con escenarios de modelización más ambiciosos, como el escenario PAC y la modelización Ember New Generation. Conocer los factores de capacidad utilizados tanto para onshore como para offshore en los diferentes escenarios energéticos es fundamental para comparar las cifras.

El siguiente cuadro muestra las expectativas de la Comisión y de WindEurope para que el sector eólico cumpla el objetivo del 40 % de energías renovables propuesto en julio de 2021 por la Comisión en el paquete de medidas «Objetivo 55», y el objetivo del 45 % de energías renovables propuesto por la Comisión en mayo de 2022 como parte del plan REPowerEU.20 También muestra la estimación de WindEurope de lo que se necesitaría para un objetivo de energías renovables del 42,5-43 % (en consonancia con el objetivo final del 42,5 % acordado en el marco de la revisión del el RED en 2023), y finalmente los niveles de despliegue en los escenarios PAC y Ember.

Factor de capacidad (CF): El factor de capacidad de una turbina eólica es su potencia media dividida por su capacidad de potencia máxima, y refleja el hecho de que la velocidad del viento varía, por lo que una turbina eólica no produce de forma consistente su potencia máxima teórica. Las turbinas eólicas marinas casi siempre tienen una CF más alta que las turbinas eólicas terrestres porque son más grandes y los vientos marinos tienen una mayor velocidad y una mayor constancia.

Sin embargo, como han demostrado algunos estudios, cuantas más turbinas se instalan en una región, menos eficiente se vuelve la producción eólica marina, debido a la falta de recuperación eólica. De hecho, cuando la energía eólica se utiliza a escalas mayores, los efectos atmosféricos conducen a factores de capacidad más bajos y a menos horas de carga completa.

PUNTOS CLAVE:

General:

• Junto con los supuestos sobre la reducción de la demanda de energía, los supuestos sobre los factores de capacidad tienen un gran impacto en el nivel general de capacidad instalada necesario para cumplir con cualquier nivel particular de producción de energía y, por lo tanto, en el objetivo de energía renovable. Los CF más altos proporcionados por las turbinas de nueva generación significan que se necesitan menos GW de capacidad instalada en tales escenarios o proyecciones en total para producir la misma cantidad de energía. Sin embargo, y especialmente en el caso de las turbinas marinas, dependiendo de la escala de los parques eólicos, se observan CF más bajas debido a los efectos atmosféricos.

Evaluaciones de la Comisión Europea comparadas con las de WindEurope:

• Sobre la base de la evaluación de impacto de la Comisión Europea elaborada antes de la puesta en marcha del paquete «Objetivo 55», para alcanzar el 40 % de energía renovable de aquí a 2030, se estimó que la UE necesitaría 453 GW de capacidad de energía eólica (374 GW de energía eólica terrestre y 79 GW de energía eólica marina). Según las evaluaciones de la Comisión realizadas tras la publicación del plan REPowerEU, aumentar el objetivo de energías renovables hasta el 45 % de aquí a 2030 supondría una ambición revisada de 510 GW de energía eólica total (57 GW adicionales).

• Los objetivos de la Comisión se calcularon utilizando CF del 27 % y el 32 % para la energía eólica terrestre y marina, respectivamente, lo que, según otras fuentes, no refleja la tecnología actual.22 Según la evaluación de WindEurope, los CF son ahora una media del 35 % para las turbinas terrestres y del 45 % para las marinas.

• Utilizando estos CF actualizados y su hipótesis de principios de 2022 de que el nuevo objetivo RED se situaría en torno al 42,5 o el 43 %, WindEurope concluyó que la energía eólica tendría que contribuir al nivel de 423 GW, lo que es en general coherente con las ambiciones actuales de los Estados miembros de la UE para 2030 de 427 GW.23

Escenario PAC:

• Las cifras de los escenarios de la PAC varían entre los análisis país por país y a nivel de la UE. Esto puede explicarse, en particular, por la diferencia en el CF utilizado.

• Si se observa la modelización del escenario PAC basada en los CF país por país, las proyecciones actuales de energía eólica marina (116 GW) están más cerca del nivel identificado para alcanzar el 50,11 % de energías renovables para 2030 (127,5 GW), en comparación con las proyecciones de energía eólica terrestre (311 GW de los Estados miembros y 395 del escenario de PAC).

• Sin embargo, la cantidad total de energía eólica identificada por la modelización agregada del escenario PAC a nivel de la UE es de 522,5 GW, muy superior a las ambiciones actuales de los Estados miembros para 2030.

Modelado de ascuas:

• El modelado de Ember New Generation hace la distinción entre CF existente y nuevo, con el último operando al 32,5% y 42,5%. Su proyección conduce a un nivel de capacidad eólica de entre 475 y 500 GW.

OTRAS CONSIDERACIONES:

Tasas de implementación:

• La tasa anual actual de despliegue sigue siendo muy baja en comparación con el nivel que se necesitaría para cumplir esas proyecciones o promesas. En 2022, la UE instaló 16 GW de nuevos aerogeneradores y solo invirtió 17.000 millones de euros en la construcción de nuevos parques eólicos, la cifra más baja desde 2009. En comparación, China ha estado invirtiendo masivamente en el desarrollo de la energía eólica: su capacidad terrestre y marina supera ahora los 310 GW, el doble que, en 2017, y está en camino de añadir otros 371 GW antes de 2025.

• Según WindEurope, a finales de la década, el sector eólico necesitará instalar más de 44 GW anuales para alcanzar el nuevo objetivo RED. Se necesitarían tasas aún más altas para alcanzar los niveles de despliegue en el escenario de la PAC.

• La planificación basada en los ecosistemas, la aceleración de los procesos de obtención de permisos y la capacidad administrativa de las autoridades competentes para llevarlos a cabo, una mejor participación pública, mayores niveles de inversión y la mejora de las cadenas de suministro son algunos de los principales impulsores para acelerar el ritmo de despliegue. Estas cuestiones se examinan más adelante.

ACELERAR EL DESPLIEGUE DE LA ENERGÍA EÓLICA: UNA GUÍA PRÁCTICA

Sobre la base del análisis realizado en la sección anterior, está claro que la UE debe acelerar significativamente el despliegue de la energía eólica (junto con la energía solar, la reducción de la demanda y otras medidas de reducción de emisiones) para mantenerse en una senda coherente con el objetivo de 1,5 °C. En esta sección se describen los requisitos previos clave que pueden ayudar a liberar el potencial de la energía eólica y, al mismo tiempo, minimizar los impactos negativos y maximizar los beneficios tanto para la naturaleza como para las personas.

PLANIFICACIÓN BASADA EN ECOSISTEMAS

Detener el cambio climático desbocado, que significa una expansión muy rápida de las energías renovables como la eólica y la solar, es esencial para evitar la extinción masiva de la vida en la Tierra. Sin embargo, si no planificamos cuidadosamente la expansión de la energía eólica, podemos afectar la naturaleza misma que buscamos proteger, en un momento en que ya enfrentamos una crisis de biodiversidad. La naturaleza es nuestro mejor aliado climático; Minimizar los impactos negativos del despliegue de la energía eólica terrestre y marina debe ser una prioridad para evitar repercusiones contraproducentes. Si bien todas las infraestructuras energéticas tienen impactos ambientales, tanto para la energía eólica terrestre como para la eólica marina, la planificación y la ubicación adecuada pueden minimizar los impactos negativos y reducir la necesidad de mitigarlos. Para elaborar planes territoriales coherentes, es necesaria la cooperación regional entre todas las partes interesadas, desde la participación de la sociedad civil hasta la colaboración entre los Estados miembros y los agentes del sector privado.

En el mar, para cumplir con la Directiva de Ordenación del Espacio Marítimo de la UE (MSPD, 2014/89/UE), los Estados miembros han tenido que designar zonas para las diferentes industrias marítimas, incluida la eólica marina, tanto espacial como temporalmente. Como resultado, la mayoría de los países de la UE ya tienen espacio marcado para el desarrollo de energías renovables, que podría utilizarse como base para designar Áreas de Aceleración de Energías Renovables (RAA) en el futuro, como se requiere en la nueva DER. En caso de que los Estados miembros aún no hayan finalizado y presentado sus planes nacionales de ordenación del espacio marítimo, deben garantizar que las zonas destinadas a la energía renovable marina se ajusten al menos a los objetivos de energía renovable para 2030 y reduzcan al mínimo los conflictos con otras actividades marítimas, incluida la protección de la naturaleza. Además, para garantizar que se minimicen los impactos ambientales negativos de los proyectos eólicos marinos en la naturaleza, deben seguir el «enfoque jerárquico de mitigación» para la protección de la naturaleza: es decir, evitar, minimizar/reducir, restaurar y compensar solo como último recurso.

En cuanto a la tierra, actualmente no existen obligaciones de la UE en materia de ordenación del territorio. La próxima designación de RAA es una oportunidad para que los Estados miembros planifiquen de manera eficiente para maximizar el despliegue de la energía eólica terrestre y la infraestructura de red relacionada de manera que se minimicen los impactos en la naturaleza y las personas.

En general, la identificación de los RAA debe basarse en la cartografía de la sensibilidad de la fauna silvestre y en una sólida planificación espacial basada en los ecosistemas. Las zonas sensibles desde el punto de vista medioambiental deben quedar excluidas de este proceso, tal como se acordó en la nueva RED para los espacios Natura 2000 y los corredores migratorios de aves y mamíferos marinos. También deben excluirse los parques y reservas naturales, así como los ecosistemas de carbono azul.

NUEVAS REGLAS DE PERMISOS: MOVERSE RÁPIDO SIN DAÑAR LA NATURALEZA

Es esencial acelerar los procesos de obtención de permisos para el despliegue de energías renovables, pero esto debe hacerse de una manera respetuosa con la naturaleza. Si bien la idea de plazos más estrictos para las decisiones de las autoridades competentes es válida y útil, la forma de las nuevas normas plantea serias preocupaciones. De hecho, las nuevas normas de concesión de permisos aplicadas por el Reglamento de Emergencia del Consejo sobre la aceleración de la concesión de permisos, y acordadas en el marco de la revisión de la DER, permiten a los Estados miembros eximir a los proyectos de energías renovables en zonas dedicadas a las energías renovables o a la red de la realización de una evaluación de impacto ambiental (EIA). Y en el caso de la DER, los proyectos en RAA también están exentos de la evaluación adecuada (AA) en virtud del artículo 6, apartado 3, de la Directiva sobre hábitats.

Una vez que la DER entre en vigor (prevista para finales de octubre de 2023), los Estados miembros dispondrán de 27 meses para designar los RAA, en los que se acelerarán los procesos de autorización de proyectos renovables. Es lamentable que estos proyectos queden exentos de la realización de EIA. La infraestructura de energía renovable, aunque esencial, sigue siendo infraestructura, y debe ser objeto de evaluaciones sólidas y consultas públicas para aclarar los impactos y las medidas de mitigación que deben monitorearse y/o exigirse y para garantizar la plena participación y apoyo del público.

Además, el Reglamento de Emergencia del Consejo se implementó a principios de 2023 para acelerar el despliegue de energías renovables, y el nuevo texto de la RED incluyen la presunción de que los proyectos de energía renovable son de «razón imperiosa de interés público superior» (IROPI). WWF ha subrayado anteriormente, en su documento de posición sobre REPowerEU y las zonas de referencia30, los riesgos que esta presunción conlleva para el debilitamiento de las leyes medioambientales existentes. Y que, al igual que con la exención de la realización de evaluaciones de impacto ambiental, también corre el riesgo de socavar el objetivo de acelerar el proceso de autorización si conduce a una mayor oposición pública. Por último, pero no menos importante, la aplicación de este principio a todos los proyectos renovables parece haber abierto el camino a una desregulación ambiental similar en otros sectores. Tanto las propuestas de la Comisión sobre la Ley de Materias Primas Críticas (CRMA) como la Ley de la Industria Net-Zero (NZIA) incluyen la presunción de IROPI para la minería y otros sectores industriales. La simplificación de los procesos de obtención de permisos no debe hacerse a costa de una legislación ambiental vital o de una participación significativa de la comunidad. Esto significa que cada proyecto debe someterse a una evaluación de impacto ambiental y social y que las nuevas disposiciones sobre los procedimientos de autorización deben aplicarse con mucho cuidado y ser objeto de un estrecho seguimiento.

Las nuevas normas también plantean una serie de incertidumbres. Se necesitan urgentemente orientaciones detalladas de la Comisión para ayudar a los Estados miembros a aplicar estas nuevas normas de forma coherente con la legislación medioambiental vigente, como las Directivas sobre aves y hábitats, la Directiva marco sobre el agua y la Directiva marco sobre la estrategia marina.

Por último, los procesos pueden acelerarse de muchas otras maneras, especialmente para el sector eólico. La Comisión y los Estados miembros deben trabajar en estos otros retos, como la necesidad de aumentar las capacidades administrativas de las autoridades competentes, una mejor ordenación del territorio y una mayor participación del público y, en particular, de las comunidades locales.

PLANIFICACIÓN CON Y PARA LAS PERSONAS

El desarrollo del sector eólico debe ser socialmente justo y contar con un fuerte apoyo público si queremos lograr una transición energética rápida y exitosa. Si bien existe un fuerte apoyo público a las energías renovables en general, incluida la energía eólica, y el reconocimiento de que la energía eólica y solar barata producida en la UE ayuda a evitar los precios elevados y volátiles de los combustibles fósiles y, por lo tanto, a mantener bajas las facturas energéticas, es esencial que los ciudadanos tengan oportunidades tempranas y efectivas de participar en las decisiones de planificación que puedan afectarles. Por lo tanto, es lamentable que en la DER revisada se haya eximido a los proyectos de energía renovable en áreas de aceleración del requisito de llevar a cabo una EIA, lo que brinda una oportunidad significativa para la consulta pública.

Los Estados miembros deben hacer todo lo posible para garantizar una amplia consulta pública en la definición de los ámbitos de aceleración y en sus planes de expansión de las energías renovables en general, en particular mediante el uso de enfoques de democracia deliberativa, como las asambleas de ciudadanos. También deben maximizar las oportunidades para que las comunidades locales se beneficien directamente de los proyectos de energía renovable (véase más adelante).

Más concretamente, los Estados miembros deben incluir en su planificación cómo el desarrollo de las energías renovables, como la eólica, puede beneficiar a quienes se verán más afectados por la transición a un sistema de energía limpia, y cómo pueden maximizar el potencial de expansión de la energía eólica para contribuir a una transición justa y equitativa. Desde la creación de puestos de trabajo hasta los impuestos pagados por los operadores eólicos a los gobiernos locales, el dinero generado por el desarrollo de los parques eólicos puede beneficiar directamente a las comunidades locales.

Esto significa mapear la fuerza laboral existente y necesaria para entregar nuevos proyectos, tanto en términos de trabajo administrativo como en el sitio. Y la identificación de las zonas en las que ya existen o habrá industrias en declive y, por lo tanto, la necesidad de empleo alternativo, explorando el potencial de los proyectos de energía renovable en esas zonas e invirtiendo en las competencias y el reciclaje que puedan ser necesarios para permitir a los trabajadores ocupar nuevos puestos de trabajo en la industria de las energías renovables y los servicios conexos.

Las antiguas zonas carboníferas o mineras, como las identificadas en el marco del Mecanismo para una Transición Justa para el apoyo prioritario a una economía descarbonizada, suelen tener un buen potencial para la energía eólica. Los estudios, incluidos los realizados por el Centro Común de Investigación (CCI), indican el potencial de las regiones carboníferas para proporcionar una importante capacidad eólica, crear puestos de trabajo en el sector de las energías limpias  y proporcionar emplazamientos eólicos adecuados mediante el uso de tierras que ya no son adecuadas para la agricultura o la vivienda (por ejemplo, debido a la antigua actividad minera).33 Del mismo modo, existe potencial para los trabajadores de la industria del petróleo y el gas en alta mar.  así como en infraestructura portuaria, teniendo habilidades transferibles que les permitirán conseguir trabajos en la industria eólica marina en rápida expansión.

Según la Agencia Internacional de Energías Renovables (IRENA) y la Organización Internacional del Trabajo (OIT), la construcción de parques eólicos marinos requiere más mano de obra que la de los parques eólicos terrestres, debido a la complejidad de las actividades de construcción e instalación (por ejemplo, cimientos, cables submarinos, buques de instalación). Un estudio danés de 2020 reveló que por cada 1 GW de energía eólica marina en Dinamarca, se crean 14.600 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo (FTE), 4.900 generados directamente dentro de las empresas offshore danesas y el resto indirectamente.

Europa es líder en instalaciones marinas y desarrollo tecnológico, pero otros países, como China, están desarrollando rápidamente sus propias capacidades y emprendiendo mejoras en la infraestructura portuaria.

CRITERIOS NO RELACIONADOS CON EL PRECIO PARA MEJORAR LAS CONSIDERACIONES SOCIALES Y DE NATURALEZA EN LOS PROYECTOS EÓLICOS

La transición energética solo se logrará junto a las personas y para las personas. Involucrar a las comunidades locales y a la sociedad civil desde el principio es esencial para aumentar el apoyo público y minimizar el riesgo de oposición pública a proyectos específicos. También es fundamental entender las preocupaciones de los ciudadanos, escuchar sus argumentos y comunicar el plan, los objetivos y los impactos de los proyectos eólicos.

Según las encuestas realizadas por Wind Energy Ireland, el 80% de los irlandeses están a favor de la energía eólica y el 58% de ellos están a favor de la instalación de un parque eólico en su zona. El abaratamiento de la electricidad se clasificó como el principal beneficio.39 WindEurope, por su parte, ha señalado que, en Alemania, el 78% de las personas se muestran positivas con respecto a la instalación de parques eólicos cerca de sus hogares. Una mejor comunicación entre regiones y países y una mayor participación pública pueden evitar que los proyectos de parques eólicos se perciban como perturbadores del medio ambiente de las personas sin aportar beneficios directos.

Para aumentar los beneficios tanto medioambientales como sociales, las licitaciones y subastas de nuevos proyectos de energía eólica deben tener cada vez más en cuenta criterios distintos del precio. Estos criterios abarcan varios aspectos, como la sostenibilidad, la biodiversidad, la integración de sistemas, la innovación, el desarrollo de la cadena de suministro de la UE y los beneficios para las comunidades. Para garantizar un enfoque armonizado de la UE sobre esta práctica, WWF apoya criterios obligatorios y, en la medida de lo posible, estandarizados, que tengan en cuenta las especificidades regionales.

Como miembro activo de la Coalición Offshore para la Energía y la Naturaleza (OCEaN), WWF ha publicado una declaración sobre el importante papel de los criterios ecológicos en las subastas de parques eólicos marinos para abordar los problemas climáticos y de biodiversidad. Es positivo ver que esta práctica recibe cada vez más apoyo, con países como los Países Bajos, Bélgica, Francia y Alemania que incluyen criterios no relacionados con el precio en sus procesos de licitación.

DESAFÍOS SISTÉMICOS MÁS AMPLIOS

Aunque van más allá del alcance de este informe, hay muchas otras consideraciones que deben tenerse en cuenta a la hora de abordar los retos para el rápido despliegue de la energía eólica terrestre y marina:

1. Apoyo a los combustibles fósiles: por el momento, todavía no hay igualdad de condiciones, ya que la falta de un precio del carbono en el marco del régimen de comercio de derechos de emisión (RCDE) de la UE que refleje los impactos climáticos reales de los suministros de energía de origen fósil y la existencia continua de subvenciones a los combustibles fósiles siguen obstaculizando el despliegue de la energía eólica y otras energías renovables. El principio de «quien contamina paga» debe aplicarse plenamente en el sector de la energía y cualquier subvención pública a los combustibles fósiles o a las infraestructuras conexas debe reorientarse para acelerar la transición energética y ayudar a los hogares más vulnerables a reducir sus facturas energéticas.

2. Cambios en el sistema energético en su conjunto: la gran cantidad de energía eólica (y solar) que dominará el futuro sistema energético deberá ir acompañada de muchos otros cambios, para adaptarse al hecho de que estas fuentes renovables son variables. Esto significa, entre otras cosas, un crecimiento significativo de la respuesta a la demanda, la interconexión y todas las formas de almacenamiento de energía, incluido el almacenamiento térmico vinculado a los sistemas de calefacción urbana.

3. Cadenas de suministro: la construcción de turbinas eólicas requiere materias primas y/o capacidades de fabricación que a menudo no están disponibles o no están plenamente desarrolladas en la UE. Por ejemplo, la UE proporciona solo el 1 % de las materias primas para las turbinas eólicas y la escasez prevista de suministro de neodimio y praseodimio podría ralentizar el impulso para aumentar los proyectos de energía eólica. La propuesta de Ley de Materias Primas Críticas y la Ley de la Industria Net-Zero tienen como objetivo abordar estos problemas y evitar que nuestra transición a tecnologías bajas en carbono dependa demasiado de terceros países. WWF está siguiendo de cerca las negociaciones sobre estas dos leyes y presionando para que las importantes decisiones políticas que contienen tengan plenamente en cuenta el clima, la naturaleza y las personas. De hecho, los requisitos previos planteados en este informe para una expansión efectiva de la energía eólica también son válidos para estos desafíos relacionados: la planificación basada en el ecosistema y la sociedad es el enfoque correcto para cualquier expansión necesaria de las tecnologías bajas en carbono que podrían tener otros impactos.

4. Desmantelamiento: teniendo en cuenta la expansión masiva y necesaria de la energía eólica, es necesario ampliar significativamente las soluciones de desmantelamiento sostenibles y adecuadas. Desde la repotenciación y el tratamiento al final de la vida útil de los componentes de las turbinas, hasta el desmantelamiento de las infraestructuras conexas y la reutilización del espacio, los impactos ambientales, climáticos y socioeconómicos deben gestionarse con cuidado y minimizarse.



DORA entra en el siguiente capítulo con el segundo lote de productos de políticas


Las Autoridades Europeas de Supervisión (AES) inician una consulta pública sobre el segundo lote de mandatos políticos en virtud de la Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA). Promulgada el 16 de enero de 2023, DORA estará en pleno funcionamiento a partir del 17 de enero de 2025, armonizando las reglas de resiliencia operativa para 21 tipos de entidades financieras.

La legislación integral aborda aspectos críticos como la gestión de riesgos de TIC, la notificación de incidentes, las pruebas de resiliencia digital y la gestión de riesgos de TIC de terceros. Este paquete integral incluye cuatro borradores de estándares técnicos regulatorios (RTS), un conjunto de borradores de estándares técnicos de implementación (ITS) y dos conjuntos de directrices (GL).

Al reconocer el aumento en el uso de las TIC en las entidades financieras, DORA tiene como objetivo fortalecer la resiliencia operativa digital para mitigar los riesgos cibernéticos y las interrupciones transfronterizas. Aporta un marco unificado, aplicable a diversas entidades financieras, que cubre áreas cruciales como la gestión de riesgos de TIC, la notificación de incidentes y la gestión de riesgos de terceros. Desde una perspectiva de supervisión, DORA aumenta la conciencia sobre los riesgos cibernéticos y fomenta la cooperación entre las autoridades competentes para gestionar eficazmente las TIC y los riesgos cibernéticos. Desde la perspectiva de la Supervisión de la UE, DORA introduce un marco para supervisar los riesgos sistémicos y de concentración vinculados a las TIC.


Las ESA lanzan una consulta conjunta sobre el segundo lote de mandatos políticos en virtud de la Ley de Resiliencia Operacional Digital

Las Autoridades Europeas de Supervisión (EBA, EIOPA y ESMA, las ESA) lanzaron hoy una consulta pública sobre el segundo lote de mandatos políticos en virtud de la Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA). El paquete de hoy incluye cuatro proyectos de normas técnicas regulatorias (RTS), un conjunto de proyectos de normas técnicas de implementación (ITS) y dos conjuntos de directrices (GL). Estos instrumentos de política tienen como objetivo garantizar un marco legal coherente y armonizado en las áreas de notificación de incidentes importantes relacionados con las TIC, pruebas de resiliencia operativa digital, gestión de riesgos de terceros de TIC y supervisión de proveedores externos de TIC críticos.

Las Autoridades Europeas de Supervisión (EBA, EIOPA y ESMA, las ESA) lanzaron hoy una consulta pública sobre el segundo lote de mandatos políticos en virtud de la Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA). El paquete de hoy incluye cuatro proyectos de normas técnicas regulatorias (RTS), un conjunto de proyectos de normas técnicas de implementación (ITS) y dos conjuntos de directrices (GL). Estos instrumentos de política tienen como objetivo garantizar un marco legal coherente y armonizado en las áreas de notificación de incidentes importantes relacionados con las TIC, pruebas de resiliencia operativa digital, gestión de riesgos de terceros de TIC y supervisión de proveedores externos de TIC críticos. La consulta se extenderá hasta el 4 de marzo de 2024.

A través de DORA, las ESA tienen el mandato de desarrollar conjuntamente un total de 13 instrumentos políticos, presentados en dos lotes. Este segundo lote comprende lo siguiente:

  • RTS e ITS sobre contenido, cronogramas y plantillas sobre notificación de incidentes
  • GL sobre costos agregados y pérdidas por incidentes importantes
  • RTS sobre subcontratación de funciones críticas o importantes
  • RTS sobre armonización de la supervisión
  • GL sobre cooperación en materia de supervisión entre las AES y las autoridades competentes
  • RTS sobre pruebas de penetración dirigidas por amenazas (TLPT)

Proceso de consulta

Los comentarios sobre esta consulta se pueden enviar a las ESA

Tenga en cuenta que la fecha límite para la presentación de comentarios es el 4 de marzo de 2024. Todas las contribuciones recibidas se publicarán una vez finalizada la consulta, a menos que se solicite lo contrario.

Audiencia pública

Se organizará una audiencia pública en forma de seminario web el 23 de enero de 2024 de 09:00 a 18:00 CET. Las ESA invitan a las partes interesadas a registrarse mediante el antes de las 16:00 CET del 19 de enero de 2023. ​Los detalles del acceso telefónico se comunicarán a los participantes registrados a su debido tiempo.

Base jurídica

DORA, que entró en vigor el 16 de enero de 2023 y se aplicará a partir del 17 de enero de 2025, tiene como objetivo mejorar la resiliencia operativa digital de las entidades en todo el sector financiero de la UE y armonizar aún más los requisitos clave de resiliencia operativa digital para todas las entidades financieras de la UE.

Las ESA esperan presentar los proyectos de normas técnicas a la Comisión Europea y publicar las directrices antes del 17 de julio de 2024.


Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA):

consulta pública sobre la segunda tanda de productos políticos

Las tecnologías de la información y la comunicación (TIC) son compatibles con sistemas complejos utilizados para las actividades cotidianas del sector financiero. El uso extendido de los sistemas TIC aumenta la eficiencia de los procesos internos y la experiencia de usuario para los clientes, sin embargo, también introduce riesgos y vulnerabilidades, que pueden hacer que las entidades financieras estén expuestas a ciberataques o incidentes. Si no se gestionan adecuadamente, los riesgos de las TIC podrían provocar perturbaciones en los servicios financieros que a menudo se ofrecen a través de las fronteras y pueden tener efectos de gran alcance en otras empresas, sectores o incluso en el resto de la economía. El riesgo de que se produzcan estas perturbaciones transfronterizas e intersectoriales pone de relieve la importancia de la resiliencia operativa digital del sector financiero.

Como medida para mejorar la resiliencia operativa digital global del sector financiero de la UE, el 27 de diciembre de 2022 se publicó en el Diario Oficial de la Unión Europea1 la Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA), que entró en vigor el 16 de enero de 2023. El DORA se aplicará a partir del 17 de enero de 2025.

El DORA armoniza las normas relativas a la resiliencia operativa del sector financiero aplicables a 21 tipos diferentes de entidades financieras, que abarcan temas importantes como: la gestión del riesgo relacionado con las TIC; gestión y notificación de incidentes relacionados con las TIC; pruebas de la resiliencia operativa digital de los sistemas de TIC; y la gestión de los riesgos de terceros relacionados con las TIC. Además, DORA es lex specialis de la Directiva SRI2 y del artículo 11 y de los capítulos III, IV y VI de la Directiva RCE3.

Desde el punto de vista supervisor, el DORA tiene por objeto aumentar la concienciación supervisora sobre los riesgos cibernéticos y los incidentes relacionados con las TIC a los que se enfrentan las FE y mejorar la cooperación entre las autoridades competentes del sector financiero, pero también entre las autoridades de diferentes sectores y jurisdicciones en relación con las TIC y la gestión del riesgo cibernético.

El DORA también introduce un marco para supervisar los riesgos sistémicos y de concentración que plantea la dependencia del sector financiero de proveedores terceros de servicios de TIC y un marco de supervisión a escala de la UE para los proveedores esenciales de servicios de TIC que tiene por objeto garantizar que los riesgos de TIC que plantean estos proveedores esenciales a las entidades financieras se gestionen adecuadamente.

Para poner en práctica la solicitud, el DORA encomienda a las Autoridades Europeas de Supervisión (AES) que preparen conjuntamente, a través del Comité Mixto, un conjunto de productos políticos con dos plazos principales de presentación: el 17 de enero de 2024 (primer lote) y el 17 de junio de 2024 (segundo lote), como se destaca en la imagen siguiente.

Además de los mandatos políticos conferidos a las AES por el DORA, estas han emitido el 29 de septiembre de 2023 un dictamen técnico4 a la Comisión Europea para responder a la convocatoria de asesoramiento5 para apoyar la preparación de actos delegados que complementen el texto del DORA en relación con los criterios para designar a los proveedores terceros de servicios de TIC como esenciales y las tasas que dichos proveedores tendrán que pagar para ser supervisados.

En el cuadro que figura a continuación se resumen los plazos para la elaboración de políticas de todos los productos del DORA y su consulta pública:

La publicación de hoy se centra en la segunda tanda de mandatos de política que incluyen documentos de consulta sobre las siguientes normas:

i. RTS e ITS sobre el contenido, los plazos y las plantillas para la notificación de incidentes relacionados con las TIC (artículo 20)

El borrador de la RTS sobre los detalles de la notificación de incidentes graves en el marco de DORA abarca tres aspectos distintos:

a) el contenido de los informes de incidentes graves relacionados con las TIC;

b) los plazos para la presentación de una notificación inicial y de informes intermedios y finales para cada incidente grave;

c) establecer el contenido de la notificación en caso de ciber amenazas significativas.

El proyecto de estrategia técnica refleja la proporcionalidad y garantiza la coherencia con el enfoque de notificación de incidentes adoptado en la Directiva (UE) 2022/2555 (SRI 2).

Por lo que se refiere a los plazos de presentación de informes, el proyecto de RTS propone plazos armonizados para las entidades financieras incluidas en el ámbito de aplicación del DORA. En consecuencia, los plazos propuestos para la notificación de incidentes graves son los siguientes:

• El informe inicial dentro de las 4 horas posteriores al momento de la clasificación del incidente como grave, pero a más tardar 24 horas desde el momento de la detección del incidente.

• Un informe intermedio dentro de las 72 horas posteriores a la clasificación del incidente como grave, o cuando se hayan recuperado las actividades habituales y la actividad vuelva a la normalidad.

• El informe final se presentará a más tardar 1 mes después de la clasificación del incidente como grave.

Por lo que se refiere al contenido de las notificaciones de incidentes graves, el proyecto de RTS tiene por objeto lograr el equilibrio adecuado entre permitir que las autoridades competentes reciban la información esencial relacionada con cada incidente y, al mismo tiempo, no suponer una carga de notificación para las entidades financieras. En relación con el contenido de las notificaciones de ciber amenazas significativas (que deben notificarse de forma voluntaria), el proyecto de RTS introduce un contenido breve, sencillo y conciso de las notificaciones.

El borrador de ITS cubre aspectos relacionados con los requisitos generales de presentación de informes e introduce el formato y las plantillas para informar sobre incidentes graves y amenazas cibernéticas significativas en el marco de DORA. Con respecto a la plantilla, el proyecto de ITS introduce una plantilla única que abarca la notificación inicial, los informes intermedios y finales. La plantilla y los detalles técnicos de apoyo están diseñados de manera similar a los requisitos de información prudencial. El borrador de ITS también proporciona un glosario de datos, las características de los campos de datos e instrucciones sobre cómo rellenarlos.

ii. Directrices sobre los costes y pérdidas agregados derivados de incidentes graves relacionados con las TIC

En el proyecto de directrices se especifica la estimación de los costos y pérdidas anuales agregados causados por incidentes graves relacionados con las TIC. El cálculo de los costes y pérdidas anuales con arreglo a las Directrices está en consonancia con la evaluación de los costes y pérdidas de cada incidente con arreglo a las normas técnicas de notificación de incidentes. En particular, las Directrices introducen un informe que abarca los costes y pérdidas brutos, las recuperaciones financieras y los costes y pérdidas netos por incidentes graves relacionados con las TIC.

En las Directrices también se propone centrar el período de referencia para la agregación en un ejercicio contable, a fin de basarse en las cifras disponibles de los estados financieros validados.

iii. RTS sobre ensayos de penetración con hilo conductor (art. 26, apartado 11)

El artículo 26 del DORA obliga a determinadas entidades financieras a realizar al menos cada 3 años pruebas avanzadas mediante TLPT. El artículo 26, apartado 11, del DORA encomienda a las AES, «de acuerdo con el BCE», que elaboren proyectos de normas técnicas de regulación «de conformidad con el marco TIBER-UE» para especificar con mayor detalle los criterios utilizados para identificar a las entidades financieras que deben llevar a cabo TLPT, los requisitos y normas que rigen el uso de evaluadores internos, los requisitos relativos al alcance, la metodología de ensayo y el enfoque para cada fase del ensayo.  los resultados, las etapas de cierre y remediación y el tipo de supervisión y otra cooperación pertinente necesaria para la aplicación de la TLPT y para la facilitación del reconocimiento mutuo.

iv. RTS sobre subcontratación de funciones críticas o importantes (Art.30.5)

El artículo 30, apartado 5, del DORA exige a las AES que elaboren, a través del Comité Mixto, proyectos de normas técnicas de regulación para especificar con mayor detalle los elementos a que se refiere el artículo 30, apartado 2, letra a), que una entidad financiera debe determinar y evaluar al subcontratar servicios de TIC que soporten funciones esenciales o importantes o partes materiales de las mismas.

El borrador de la RTS proporciona especificaciones adicionales sobre cómo determinar y evaluar cuándo se pueden realizar subcontratos de servicios de TIC que respaldan funciones críticas o importantes. De conformidad con el mandato, el proyecto de RTS se centra en los servicios de TIC que respaldan funciones críticas o importantes, o partes materiales de las mismas, prestados por subcontratistas de TIC. El proyecto de estrategia técnica sigue el ciclo de vida de los acuerdos entre las entidades financieras y los proveedores terceros de servicios de TIC cuando subcontratan servicios de TIC que apoyan funciones esenciales o importantes, y establece requisitos clave para las entidades financieras sobre el uso de servicios subcontratados que respaldan funciones esenciales o importantes o partes materiales de las mismas, que abarca: la evaluación de riesgos antes de permitir que se subcontraten servicios de TIC que apoyen funciones esenciales o importantes; requisitos sobre los arreglos contractuales; sobre el seguimiento de los acuerdos de subcontratación; sobre la información de los cambios sustanciales; y sobre los derechos de salida y rescisión.

v. Directrices sobre la cooperación en materia de supervisión entre las AES y las autoridades competentes

El artículo 32, apartado 7, del DORA exige a las AES que publiquen directrices sobre la cooperación entre las AES y las autoridades competentes que abarquen:

o los procedimientos y condiciones detallados para la asignación y ejecución de tareas entre las autoridades competentes y las AES; y

o los detalles sobre los intercambios de información necesarios para que las autoridades competentes garanticen el seguimiento de las recomendaciones dirigidas a los proveedores terceros esenciales de servicios de TIC.

El proyecto de directrices se refiere únicamente a la cooperación y el intercambio de información entre las AES y las autoridades competentes. Por lo tanto, la cooperación con las entidades financieras, los proveedores terceros esenciales de servicios de TIC, las autoridades competentes en virtud de la Directiva (UE) 2022/2555, entre las autoridades competentes, entre las AES y con otras instituciones de la UE queda fuera del ámbito de aplicación de las directrices.

El proyecto de directrices abarca las cuatro esferas siguientes:

o Consideraciones generales: abarca temas como el idioma, los medios de comunicación, los puntos de contacto y la diferencia de opiniones entre las AES y las autoridades competentes.

o Designación de proveedores terceros esenciales de servicios de TIC: abarca los intercambios de información entre el supervisor principal, las autoridades competentes y el Foro de Supervisión en relación con la designación de proveedores terceros esenciales de servicios de TIC.

o Actividades de supervisión: abarca los procedimientos y el intercambio de información relacionados con el plan anual de supervisión, las investigaciones generales y las inspecciones in situ y las autoridades competentes que adoptan medidas relativas a los proveedores externos esenciales de servicios de TIC de acuerdo con el supervisor principal.

o Seguimiento de las recomendaciones: abarca los intercambios de información entre el supervisor principal y las autoridades competentes para garantizar el seguimiento de las recomendaciones y la decisión de las autoridades competentes de exigir a las entidades financieras que suspendan o rescindan su contrato con el proveedor tercero esencial de servicios de TIC.

vi. RTS sobre armonización de la supervisión (art. 41, apartado 1) El artículo 41, apartado 1, del DORA exige a las AES que elaboren, a más tardar el 17 de julio de 2024, un proyecto de RTS en el que se especifique:

a) la información que debe facilitar un proveedor tercero de servicios de TIC en la solicitud de designación de una solicitud voluntaria como crítica;

b) el contenido, la estructura y el formato de la información que deben presentar, divulgar o comunicar los proveedores terceros de servicios de TIC al supervisor principal de conformidad con el artículo 35, apartado 1, incluida la plantilla para facilitar información sobre los acuerdos de subcontratación;

d) los detalles de la evaluación por parte de las autoridades competentes de las medidas adoptadas por los proveedores terceros esenciales de servicios de TIC sobre la base de las recomendaciones de la OA de conformidad con el artículo 42, apartado 3.

Cabe señalar que el mandato del Equipo Mixto de Examen6 se finalizará con arreglo a un calendario diferente con la participación del Grupo de Alto Nivel sobre Supervisión del DORA (HLGO), recientemente constituido.

El objetivo principal del proyecto de RTS es armonizar los requisitos en materia de normativa y establecer condiciones de supervisión eficientes frente a los proveedores de servicios terceros esenciales, las entidades financieras y las autoridades de supervisión en toda la Unión, con el fin de evitar la fragmentación legislativa, garantizando al mismo tiempo la estabilidad del sector financiero.

Consulta pública y próximos pasos

La consulta pública sobre todos los mandatos incluidos en la segunda tanda durará hasta el 4 de marzo de 2024. Además, para presentar los documentos de consulta y sus fundamentos, y para aclarar las cuestiones planteadas por las partes interesadas, las AES organizarán una audiencia pública en línea el 23 de enero de 2024.

En cada documento de consulta se incluyen detalles sobre la forma de proporcionar información sobre los distintos productos de política.

Sobre la base de los comentarios recibidos en la consulta pública, los instrumentos jurídicos se finalizarán y se presentarán a la Comisión Europea a más tardar el 17 de julio de 2024.

Antecedentes

El DORA es un Reglamento intersectorial que se aplica a más de 20 tipos diferentes de entidades financieras y a un número de autoridades competentes (CA) más del doble, con el fin de garantizar un enfoque intersectorial, proporcionado y armonizado en el desarrollo de la legislación de nivel 2, las AES han decidido constituir el Comité Mixto Subcomité de Operaciones Digitales

Resiliencia (JC SC DOR) para contribuir y coordinar, cuando sea necesario, la contribución de las AES al proceso regulador de la UE en relación con la resiliencia operativa digital. Más de 50 autoridades, incluidas las autoridades nacionales, el Banco Central Europeo y ENISA, participan en el trabajo conjunto sobre el desarrollo de los productos políticos establecidos en el DORA.



California le quita presión a la SEC


A medida que el Estado Dorado aprueba leyes innovadoras de divulgación climática, todas las miradas están puestas en el próximo movimiento de la SEC en medio del feroz rechazo republicano a sus próximas reglas.

El senador demócrata Scott Wiener compara la legislatura de California con el videojuego Mortal Kombat al describir el entorno bajo presión en el que dirigió con éxito uno de los dos proyectos de ley históricos de divulgación climática en septiembre.

«La oposición era como una máquina de propaganda de desinformación. Teníamos que combatir eso con información precisa sobre qué son las divulgaciones de carbono, por qué son importantes y por qué debemos avanzar en esa dirección», dice Wiener, hablando en un seminario web organizado el 26 de septiembre por la firma de contabilidad de carbono Perséfone.

Un fuerte objetivo de ataque en la Ley de Gases de Efecto Invernadero: Riesgo Financiero Relacionado con el Clima (SB 253) de Wiener es su requisito obligatorio de informes de Alcance 3: emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) vinculadas a una empresa, pero fuera de sus operaciones, como sus clientes o la cadena de suministro.

La medida es significativa, dado que el Alcance 3 actualmente está muy poco informado por las empresas, pero casi siempre representa su mayor fuente de emisiones de GEI. También es notoriamente difícil de cuantificar, dada la dependencia de datos fuera del control de una empresa y la actual falta de experiencia sobre cómo calcular el Alcance 3 de manera sólida, una situación propicia para el rechazo político durante la aprobación de la SB 253 en la Asamblea de California en la era anti-ESG.

Wiener señala cómo los miembros de la Asamblea de California afirmaron que para calcular el Alcance 3, un supermercado como el estadounidense Target, que vende parrillas, tendría que llamar al fabricante de la parrilla y obtener una lista de todos los que la compraron en sus tiendas, llamarlos y averiguar con qué frecuencia usan la parrilla. «Literalmente les decían cosas así a los miembros», explica.

Para aliviar las tensiones, Weiner señaló que al refinar la SB 253, él y sus colegas tuvieron cuidado de proporcionar un grado de «flexibilidad» a los informes de Alcance 3 para facilitar la implementación, con empresas capaces de confiar en datos secundarios, incluido el uso de datos promedio de la industria, proxy y otros datos genéricos.

Los informes sobre el Alcance 3 bajo la SB 253 también se retrasarán hasta 2027, lo que dará a las empresas un año adicional para prepararse cuando la ley entre en vigencia en 2026, por lo que se requerirá la presentación de informes sobre el Alcance 1 y 2.

La nueva ley se aplica a cualquier corporación, tanto pública como privada, que haga negocios en California con ingresos brutos anuales de US $ 1 mil millones +, con aproximadamente 5,500 empresas que caen bajo su alcance.

La inclusión de las empresas privadas en la SB 253 es muy significativa, y la primera en los EE. UU., al igual que la obligatoriedad de que el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) informe en virtud de su ley hermana, la Ley de Responsabilidad de Datos Corporativos Climáticos (SB 261).

Pero el mayor impacto de las nuevas leyes en California es el efecto dominó que tendrá en las muy esperadas reglas de divulgación climática de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que se espera que lleguen este mes después de varios retrasos.

Sigue la manada

Durante una audiencia de supervisión de la Cámara de Representantes el mes pasado, el presidente de la SEC, Gary Gensler, señaló el potencial de las leyes de divulgación climática de California para apoyar los esfuerzos de la agencia para introducir reglas similares, que enfrentan una fuerte oposición de los grupos de presión de la industria.

Kristina Wyatt, quien se desempeñó como asesora principal de clima y ESG para la SEC hasta el año pasado, dice que, si bien la agencia tiene su propio mandato y procesos, «sería una tontería ignorar la realidad de la situación».

«Cuando [la SEC] propuso la norma climática, no estaba claro que las emisiones de GEI se convirtieran en elementos de información obligatorios en todo el mundo», dice Wyatt, señalando que con la aprobación de la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) de la UE, los estándares de sostenibilidad inaugurales del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB) y la adopción de la SB 253 por parte de California, «se ha echado el tinte».

Según Wyatt, que ahora se desempeña como asesor principal de Persefoni, las nuevas normas obligatorias de divulgación climática son «esencialmente coherentes» al exigir la presentación de informes de alcance 3 a través del Protocolo de Gases de Efecto Invernadero, el organismo que establece las normas para medir y gestionar las emisiones de GEI. Sería difícil que la SEC no fuera criticada como rezagada si es un caso atípico y no sigue su ejemplo».

La SEC bajo ataque

Además, la aprobación de la SB 253, dice Wyatt, «cambia la línea de base» que ayudará a la SEC cuando realice un análisis de costo/beneficio requerido de su regla de divulgación climática. La regla de la SEC será menos costosa porque las empresas que operan en California deberán hacer una divulgación similar. Hará que la regla sea más «defendible cuando sea impugnada en los tribunales», dice Wyatt.

Se espera que la SEC se enfrente a desafíos legales a su regla de divulgación climática, en un país donde la negación del cambio climático es generalizada y se está llevando a cabo un esfuerzo concertado contra ESG. Wyatt, sin embargo, sugiere que esto hará poca diferencia en el impacto de la regla en las empresas.

«El litigio es solo una parte de hacer negocios con la SEC», explica, señalando que el regulador tiene control sobre si las reglas se suspenden en espera de litigios, y es poco probable que la agencia suspenda la regla.

«Francamente, las empresas van a informar en California, en Europa, en el resto del mundo», dice. «Desde el punto de vista funcional, no hay una gran diferencia. Las empresas todavía se van a estar preparando [para informar] a la espera de la resolución de los litigios».

Otro ex empleado de la SEC, Thomas Gorman, quien se desempeñó como asesor principal en la División de Cumplimiento, espera que la agencia enfrente hasta cuatro años de litigio una vez que se apruebe la regla de divulgación climática.

«Es un gran paso para la SEC y, personalmente, creo que está dentro de su autoridad legislativa», dice Gorman. «Tratarán de poner la regla en la mejor forma posible para resistir los desafíos, pero luego terminarán en los tribunales».

Su nota informativa también enumera las asociaciones de la industria que se están alineando contra la SEC, incluida la Cámara de Comercio de EE. UU., que afirma que la regla de divulgación climática de la agencia viola la Primera Enmienda; la Asociación Nacional de Fabricantes, que argumenta que la norma entrante representa una «extralimitación regulatoria»; mientras que el Instituto Americano del Petróleo pide al regulador que reconsidere su propuesta de divulgación climática «excesivamente onerosa e ineficaz».

Entre los principales miembros de estas asociaciones industriales se encuentra el gigante tecnológico Microsoft, que apoyó públicamente los proyectos de ley de divulgación climática de California, junto con empresas como Apple, Ikea y Salesforce.

Una figura bien versada en los tipos de ataques legales y políticos que enfrentará la SEC es el ex comisionado de seguros de California, Dave Jones.

Durante su mandato, introdujo un requisito para que las compañías de seguros que operan en el estado informen sobre su exposición al petróleo, el gas, el carbón y los servicios públicos. La medida, en 2017, fue el primer ejemplo de este tipo de divulgación relacionada con el riesgo climático en los EE. UU. y en todo el mundo.

Jones le dice a ESG Investor que tomó la decisión porque estaba «preocupado como regulador financiero por los riesgos de transición a los que se enfrentaban las aseguradoras y los inversores».

Se enfrentó a una fuerte oposición de 12 fiscales generales estatales liderados por republicanos que le enviaron una carta amenazando con acciones legales por dañar los intereses de su estado.

Jones respondió explicando la base legal de la solicitud y por qué sería una mala práctica regulatoria financiera no hacer preguntas sobre la exposición de la aseguradora a los combustibles fósiles, durante una transición, debido al cambio climático, lejos de la industria.

Lamentablemente, el mismo fenómeno ha ocurrido más recientemente, donde los fiscales generales estatales republicanos están inyectando política en la consideración del riesgo por parte de los administradores de inversiones, los propietarios de activos y las instituciones financieras.

California aún no se ha enfrentado a una demanda contra sus normas de divulgación climática, pero muchos esperan que lo haga dado el clima político actual.

Jones, quien ahora es director de la Iniciativa de Riesgo Climático de la Facultad de Derecho de la Universidad de California en Berkeley, redactó la primera versión de la SB 261, que exige la presentación de informes del TCFD en California, con los Principios de Inversión Responsable (PRI) de la ONU. Al igual que la SB 253, las empresas públicas y privadas caen dentro de su alcance, pero el umbral financiero de la SB 261 de US$500 millones+ en ingresos es menor que el requerido por la SB 253.

Complejidad de alcance 3

Los expertos con los que habló ESG Investor destacan la importancia de los informes de alcance 3 en las nuevas leyes de California.

John Marchisin, director general de la consultora AArete, dice que, si bien es el área más grande y compleja de una empresa en cuanto a informes de emisiones de GEI, «no hay ciencia ni orientación» para medir el alcance 3.

«Literalmente cambia de un año a otro», dice. «Hay organizaciones globales multimillonarias ricas en recursos que están empezando a tratar de comprender sus emisiones de alcance 3. Pero cuando no tienes una norma o requisitos de cumplimiento, puedes hacer las cosas a tu propio ritmo».

La SB 253 debería impulsar la actividad, pero Michael Littenberg, socio de Ropes & Gray, señala que la disponibilidad de datos oportunos de Alcance 3, a pesar de la flexibilidad dentro de la ley, sigue siendo un signo de interrogación.

Actualmente, las organizaciones están tratando de resolver esto a través de la «fuerza bruta», según Marchisin.

«El problema es que los estándares cambian cada año», dice, señalando que el año pasado había 130 categorías de cálculo de informes, y ese número creció a 260 este año y se espera que se amplíe en 2024 a medida que la metodología y los estándares aceptados sigan perfeccionándose.

«Eso va a requerir no solo calcular este año, sino retroceder y recordar años anteriores para que podamos tener una línea de base precisa con la que estamos midiendo».

Pero a pesar de la dificultad de los informes de alcance 3, es fundamental para los accionistas comprender el verdadero riesgo relacionado con el clima de una empresa en toda su cadena de valor, dice Danielle Fugere, presidenta de la red de inversores con sede en EE. UU. As You Sow.

«Esa información es relevante para los inversores, para conocer la cantidad de emisiones y si esas emisiones están disminuyendo año tras año», dice Fugure a ESG Investor.

.» Con el tiempo, un inversor puede ver si las empresas están respondiendo al cambio climático o si hay una parte significativa de sus emisiones que no están abordando».

Los requisitos de información de alcance 3 bajo la SB 253 también deberían dificultar que las empresas públicas escindan en secreto «activos sucios» a una entidad privada conectada, ya que aún tendría que informar sobre esto como parte de su cadena de suministro, dice Jones.

Y, por supuesto, muchas empresas privadas caerán bajo el alcance de las SB 253 y SB 261, una medida que va más allá de la regla de divulgación climática de la SEC y debería cambiar la conversación en torno a las empresas privadas que evitan las ofertas públicas iniciales (OPI) para evitar la carga regulatoria, según Marchisin.

«Es difícil exagerar lo importante que es esto [la aprobación de las SB 253 y SB 261], particularmente en un entorno como el nuestro, donde el cambio climático se ha politizado tanto», dice Jones. «De hecho, estamos estableciendo un estándar nacional en un momento en que todavía estamos esperando que nuestros reguladores federales de EE. UU. avancen. California es lo suficientemente grande e impactante como para seguir impulsando el progreso en los Estados Unidos».

El siguiente paso para California, la quinta economía más grande del mundo es que su gobernador Gavin Newsom promulgue las leyes SB 253 y SB 261, una medida que confirmó en la Semana del Clima de Nueva York en septiembre.


Los proyectos de ley propuestos por California exigen la presentación de informes sobre las emisiones y los riesgos climáticos

Si bien todas las miradas están puestas en las normas federales y europeas de divulgación climática propuestas, la legislatura de California aprobó dos proyectos de ley relacionados con el clima que se superponen un poco con las normas climáticas propuestas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) (consulte nuestra alerta a clientes sobre la propuesta). El Proyecto de Ley del Senado 253, la Ley de Responsabilidad de Datos Corporativos Climáticos, requiere que la Junta Estatal de Recursos del Aire de California (CARB, por sus siglas en inglés) adopte regulaciones que exijan a las empresas estadounidenses que hacen negocios en California que divulguen públicamente sus emisiones de gases de efecto invernadero de Alcance 1, Alcance 2 y Alcance 3. Las empresas también deberán recibir una garantía independiente de terceros de sus datos de emisiones de Alcance 1 y 2 para comenzar, con la posibilidad de garantizar las emisiones de Alcance 3 si CARB establece tal requisito. El Proyecto de Ley del Senado 261, Gases de Efecto Invernadero: Riesgo Financiero Relacionado con el Clima, requiere que las empresas divulguen públicamente un informe de riesgos financieros relacionados con el clima sobre sus riesgos financieros relacionados con el clima y cualquier medida de mitigación y adaptación de riesgos para dichos riesgos. Estos proyectos de ley, si se aprueban, se aplicarían a empresas privadas y públicas con niveles de ingresos específicos que también hacen negocios en California, e impondrían cargas significativas en términos de esfuerzos de cumplimiento y gastos relacionados.

En particular, la SB 253 fue presentada y fracasó en una sesión legislativa anterior, pero parece haber una mayor cantidad de apoyo esta vez, incluso de empresas como Apple. La Asamblea y el Senado de California aprobaron y enviaron los proyectos de ley al gobernador Gavin Newsom, quien tiene hasta el 14 de octubre para firmarlos o vetarlos.

Ley de Responsabilidad de Datos Corporativos Climáticos

De ser aprobada por el Senador Scott Wiener, la SB 253 requeriría la divulgación anual de las emisiones directas, indirectas y relacionadas con la cadena de suministro de gases de efecto invernadero (GEI) de las empresas. El proyecto de ley propuesto es especialmente notable por requerir datos de emisiones de Alcance 3, un aspecto de las reglas climáticas propuestas por la SEC que fue muy controvertido debido a la dificultad de calcular las emisiones de Alcance 3, que también suelen ser la mayor parte del pastel total de emisiones de carbono corporativas.

Compañías cubiertas

Las corporaciones, compañías de responsabilidad limitada y otras entidades comerciales (1) con ingresos anuales totales superiores a $ 1 mil millones de dólares (según los ingresos de la compañía para el año fiscal anterior) y (2) que hacen negocios en California están sujetas a estas obligaciones de divulgación y garantía.

El proyecto de ley no define lo que significa «hacer negocios» en California. Sin embargo, es posible que no requiera que las empresas tengan presencia física en California. Es posible que las empresas deban mirar más allá de este proyecto de ley y en diferentes partes de la ley de California, incluido el Código de Corporaciones de California y la jurisprudencia, para evaluar si entran en el alcance. Por ejemplo, según el Código de Corporaciones de California §§ 191 y 2105(a), las transacciones comerciales interestatales se definen como «realizar transacciones repetidas y sucesivas de sus negocios en [California], que no sean comercio interestatal o extranjero». Es posible que ciertas actividades no se consideren hacer negocios en California, incluido el simple mantenimiento de una cuenta bancaria en California o la realización de una transacción aislada completada dentro de un período de 180 días. Del mismo modo, según el Código de Impuestos sobre la Renta de California §23101, hacer negocios se define como «participar activamente en cualquier transacción con el propósito de obtener ganancias o ganancias financieras o pecuniarias», incluso si la empresa está domiciliada comercialmente en California.

El proyecto de ley no tiene exenciones para las empresas privadas.

Divulgaciones y verificación requeridas de GEI

Las empresas comenzarán a informar, de manera fácilmente comprensible y accesible, sus emisiones de GEI de Alcance 1 y Alcance 2 a partir de 2026, y las emisiones de GEI de Alcance 3 a partir de 2027.

  • Las emisiones de alcance 1 se definen como «todas las emisiones directas de gases de efecto invernadero que se derivan de fuentes que una [empresa] posee o controla directamente, independientemente de su ubicación, incluidas, entre otras, las actividades de combustión de combustible».
  • Las emisiones de alcance 2 se definen como «emisiones indirectas de gases de efecto invernadero procedentes de la electricidad, el vapor, la calefacción o la refrigeración consumidos comprados o adquiridos por una [empresa], independientemente de su ubicación».
  • Las emisiones de alcance 3 se definen como «emisiones indirectas de gases de efecto invernadero aguas arriba y aguas abajo, distintas de las emisiones de alcance 2, de fuentes que la [empresa] no posee ni controla directamente y pueden incluir, entre otras, bienes y servicios comprados, viajes de negocios, desplazamientos de empleados y procesamiento y uso de productos vendidos».

Las emisiones de GEI se notificarán utilizando las normas y directrices promulgadas por el Protocolo de Gases de Efecto Invernadero (GHG Protocol). El Protocolo de GEI es un estándar de contabilidad de emisiones con el que muchas empresas ya están familiarizadas, ya que varios marcos y regulaciones de informes climáticos, incluidas las reglas propuestas por la SEC, ya se refieren al Protocolo de GEI para contabilizar e informar las emisiones de GEI. Tenga en cuenta que el Protocolo de GEI se encuentra en medio de su proceso de actualización de estándares, y es posible que se esperen versiones finales de estándares y orientaciones actualizados en 2025. La CARB también llevará a cabo un proceso de revisión a partir de 2033 y cada cinco años a partir de entonces para adoptar potencialmente una norma alternativa de contabilidad y presentación de informes.

Las empresas deberán obtener un compromiso de aseguramiento para las divulgaciones de emisiones de GEI y proporcionar a una organización de informes de emisiones una copia del informe del proveedor de aseguramiento, incluido el nombre de dicho proveedor de aseguramiento. El proveedor de seguros externo deberá tener «experiencia significativa en la medición, análisis, informes o certificación de la emisión de [gases] de efecto invernadero y suficiente competencia y capacidades necesarias para realizar los compromisos de acuerdo con los estándares profesionales y los requisitos legales y reglamentarios aplicables».

A partir de 2026, las emisiones de alcance 1 y 2 estarán aseguradas a un nivel de «garantía limitada» y a un nivel de «garantía razonable» a partir de 2030. En el caso de las emisiones de alcance 3, es posible que las empresas necesiten una «garantía limitada» a partir de 2030, dependiendo de la revisión y evaluación de la CARB en 2026.

Las empresas también tendrán que pagar una cuota anual que se aportará a un Fondo de Responsabilidad Climática y Divulgación de Emisiones recientemente creado para ayudar a mantener este programa. La tarifa aún no se ha determinado, pero el monto total recaudado no excederá los costos reales y razonables de administración de la CARB. La tarifa también puede ajustarse en cualquier año para reflejar los cambios en el Índice de Precios al Consumidor de California.

Estos datos de emisiones estarán disponibles en una plataforma digital creada por la organización de informes de emisiones, y los consumidores podrán ver estos datos como agregados de varias maneras (incluidos datos de varios años). Combinado con el objetivo del proyecto de ley de hacer que la divulgación sea «fácilmente comprensible y accesible», los patrocinadores creen que los consumidores podrán evaluar si las empresas que promocionan sus esfuerzos de sostenibilidad realmente están predicando con el ejemplo.

Cronograma de cumplimiento

La CARB está obligada a desarrollar estas regulaciones de divulgación a más tardar el 1 de enero de 2025.

A partir de 2026 (en o en una fecha que determinará la CARB), las empresas deberán divulgar y verificar públicamente sus emisiones de alcance 1 y 2 para su año fiscal anterior.

A partir de 2027, las empresas deberán divulgar públicamente sus emisiones de alcance 3 para el año fiscal anterior a más tardar 180 días después de la divulgación de sus emisiones de alcance 1 y 2. Este intervalo de 180 días puede cambiar para el 1 de enero de 2030, dependiendo de cualquier actualización posterior de la CARB.

Si bien estos plazos se acercan rápidamente y las empresas deberán aumentar, también pueden generar oportunidades para las empresas que desean atraer a consumidores que compran a marcas más sostenibles.

Sanciones por incumplimiento

Las empresas que no cumplan con este proyecto de ley recibirán una multa administrativa que no exceda los $500,000 en un año de informe. El monto de la multa dependerá de los hechos y circunstancias de la empresa, incluido el cumplimiento pasado y presente de la factura y cualquier medida de buena fe tomada. Las empresas no estarán sujetas a una sanción administrativa en virtud de esta sección por cualquier declaración errónea con respecto a las divulgaciones de emisiones de Alcance 3 realizadas con una base razonable y divulgadas de buena fe, y entre 2027 y 2030, solo se evaluarán sanciones por no presentar en los informes de emisiones de Alcance 3.

Gases de efecto invernadero: riesgo financiero relacionado con el clima

De ser aprobada por el Senador Henry Stern, la SB 261 requeriría la divulgación bienal de los riesgos financieros relacionados con el clima y las medidas de mitigación de riesgos.

Compañías cubiertas

Las corporaciones, compañías de responsabilidad limitada y otras entidades comerciales (1) con ingresos anuales totales superiores a $500 millones de dólares (según los ingresos de la compañía para el año fiscal anterior) y (2) que hacen negocios en California están sujetas a estas obligaciones de divulgación. Incluso si la subsidiaria de una empresa cumple con estos requisitos de alcance, no necesitará proporcionar un informe separado si la empresa matriz presenta un informe consolidado. Como se discutió anteriormente, existe cierta ambigüedad en cuanto a lo que significa «hacer negocios» en California, ya que este proyecto de ley tampoco define el término.

Este proyecto de ley tampoco tiene exenciones para las empresas privadas.

Divulgaciones de riesgos requeridas

Las empresas deberán preparar cada dos años un informe de riesgos financieros relacionados con el clima que revele:

  • Riesgos financieros relacionados con el clima, de conformidad con el Informe Final de Recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera relacionada con el Clima (el TCFD), publicado por el TCFD o cualquier sucesor del mismo; y
  • Medidas adoptadas por la empresa para reducir y adaptarse a los riesgos financieros relacionados con el clima revelados.

El proyecto de ley define los «riesgos financieros relacionados con el clima» como «el riesgo material de daño a los resultados financieros inmediatos y a largo plazo debido a los riesgos físicos y de transición, incluidos, entre otros, los riesgos para las operaciones corporativas, la provisión de bienes y servicios, las cadenas de suministro, la salud y la seguridad de los empleados, las inversiones financieras y de capital, las inversiones institucionales, la situación financiera de los beneficiarios y prestatarios de préstamos. el valor para los accionistas, la demanda de los consumidores y los mercados financieros y la salud económica».

Una empresa que no puede proporcionar todas las divulgaciones requeridas debe proporcionar lo que pueda lo mejor que pueda, proporcionar una explicación detallada de cualquier brecha en la presentación de informes y describir los pasos que tomará la empresa para proporcionar todas las divulgaciones requeridas.

Una compañía puede cumplir con su requisito bajo SB 261 si prepara un informe bienal de acceso público que incluya información de divulgación de riesgos financieros relacionados con el clima (1) bajo una ley, regulación o requisito de cotización emitido por una bolsa regulada, gobierno nacional u otra entidad gubernamental que incorpore requisitos de divulgación similares, probablemente incluyendo las reglas de divulgación climática propuestas por la SEC y/o (2) utilizando voluntariamente un marco que proporcione una divulgación similar.

El proyecto de ley señala específicamente que el cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) sobre Divulgación de Sostenibilidad, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (las Normas ISSB) cumpliría con las obligaciones de información de una empresa. En junio de 2023, el ISSB, que será el sucesor de las responsabilidades de supervisión del TCFD en el futuro, publicó sus normas iniciales de divulgación de información sobre sostenibilidad, la NIIF S1 y la NIIF S2, que se basan en el marco del TCFD y consolidan varios marcos y normas relacionados con la sostenibilidad.

En la medida en que la empresa divulgue una descripción de sus emisiones de GEI o la mitigación voluntaria de las mismas en su informe, la CARB puede considerar tales afirmaciones si son verificadas por un verificador externo independiente. El proyecto de ley no especifica ningún requisito mínimo para el verificador independiente externo.

La empresa en cuestión debe poner el informe a disposición del público en su sitio web corporativo. Una organización de informes climáticos revisará un subconjunto de estos informes por industria e identificará informes inadecuados. Esta organización también propondrá cualquier cambio adicional y las mejores prácticas para la divulgación.

A más tardar el 1 de enero de 2026, las empresas en cuestión también deberán pagar una cuota anual a la CARB al presentar sus declaraciones para la administración e implementación del proyecto de ley. La tarifa aún no se ha determinado, pero el monto total recaudado no excederá los costos reales y razonables de administración de CARB.

Cronograma de cumplimiento

Las empresas deberán divulgar los informes de riesgos financieros relacionados con el clima a partir del 1 de enero de 2026 o antes.

Sanciones por incumplimiento

Las empresas que no cumplan con este proyecto de ley recibirán una multa administrativa que no exceda los $50,000 en un año de informe. El monto de la multa dependerá de los hechos y circunstancias de la empresa, incluido el cumplimiento pasado y presente de la factura y cualquier medida de buena fe tomada.

Comparación con las reglas de divulgación climática propuestas por la SEC

En marzo de 2022, la SEC propuso normas de divulgación climática que exigirían a las empresas públicas que divulguen cierta información relacionada con el clima en sus informes anuales y declaraciones de registro. Estas normas propuestas requieren, entre otras cosas, la divulgación de información sobre (1) los riesgos relacionados con el clima que es razonablemente probable que tengan un impacto material en el negocio, los resultados de las operaciones o la situación financiera de una empresa, (2) las emisiones de GEI, (3) la supervisión de los riesgos relacionados con el clima por parte de la junta directiva y (4) ciertas métricas financieras relacionadas con el clima en los estados financieros auditados de la empresa.

A continuación, se presentan dos diferencias clave entre dos conjuntos de regulaciones:

  • Los proyectos de ley de California también llegan a las grandes empresas privadas. Si bien las reglas climáticas propuestas por la SEC se limitan a las empresas públicas, los proyectos de ley de California llegan más allá a las grandes empresas privadas. Bajo la SB 253, las compañías con ingresos anuales de más de $1 mil millones que hacen negocios en California tendrían que revelar las emisiones de Alcance 1, Alcance 2 y Alcance 3, independientemente de si son privadas o públicas. Bajo la SB 261, las empresas con ingresos anuales superiores a $500,000 que hacen negocios en California tendrían que proporcionar informes de riesgos financieros relacionados con el clima.
  • La SB 253 de California requiere la divulgación obligatoria de las emisiones de GEI de alcance 3.Según las normas climáticas propuestas por la SEC, las empresas deben revelar sus emisiones totales de Alcance 3 si son importantes, o si establecen un objetivo o meta de reducción de emisiones de GEI que incluya sus emisiones de Alcance 3. Además, las empresas más pequeñas que informan están exentas del requisito de emisiones de GEI de alcance 3. Sin embargo, la SB 253 de California requerirá que las empresas sujetas divulguen sus emisiones de GEI de alcance 3 a partir de 2027.

Consideraciones y conclusiones

  • Las empresas deben prepararse para reforzar sus controles de divulgación relacionados con el clima. Las empresas que no hayan realizado previamente inventarios de GEI o evaluado su exposición a los riesgos relacionados con el clima deberán desarrollar estructuras internas de información y establecer procesos y procedimientos para recopilar, verificar y notificar dicha información. Estos proyectos de ley tampoco restringen el alcance de las divulgaciones únicamente a los datos de emisiones de GEI o los riesgos financieros relacionados con el clima ubicados dentro de California, por lo que estos controles deben desarrollarse en todas las geografías de la organización. A diferencia de las reglas propuestas por la SEC, los proyectos de ley de California no distinguen entre empresas privadas o públicas; Por lo tanto, es posible que las empresas privadas sujetas a estos proyectos de ley también deban desarrollar controles y procedimientos de divulgación similares a los de las empresas públicas para presentar la información requerida. Incluso si las empresas no están sujetas a ninguno de estos conjuntos de regulaciones, es posible que deban proporcionar datos de emisiones si forman parte de las emisiones de GEI de alcance 3 de otra empresa. Además, las fuentes de financiamiento pueden comenzar a requerir representaciones con respecto a estas divulgaciones.
  • Las empresas deben empezar a educar a sus consejos de administración y a sus equipos directivos sobre los riesgos y las divulgaciones relacionadas con el clima. Las regulaciones relacionadas con la sostenibilidad se están adoptando no solo en los EE. UU., sino a nivel internacional, incluso en la Unión Europea (UE). Como resultado, es fundamental educar a los consejos de administración y a la alta dirección sobre los riesgos materiales relacionados con la sostenibilidad y si el modelo de negocio y la estrategia de la empresa tienen en cuenta esos riesgos relacionados con el clima. Incluso sin normas obligatorias de divulgación climática, la falta de divulgación de información relacionada con el clima por parte de las empresas ha comenzado a afectar a la sala de juntas en los últimos años, por ejemplo, con CalSTRS votando en contra de los directores de 2.035 empresas globales sin divulgaciones adecuadas de riesgos climáticos en 2023. Además, en la medida en que una empresa haga afirmaciones relacionadas con la sostenibilidad sin la supervisión y los controles de divulgación adecuados, una empresa pública no solo puede enfrentarse a litigios relacionados con el lavado verde, sino que también puede llamar la atención del Grupo de Trabajo sobre Clima y ESG de la SEC en la División de Cumplimiento de la SEC. Por último, en la medida en que la empresa se vea materialmente afectada por cualquier catástrofe climática (es decir, huracanes, incendios forestales), los accionistas pueden demandar al consejo de administración por una supervisión inadecuada de los riesgos materiales relacionados con el clima.
  • Las empresas deben asegurarse de que sus diversas divulgaciones relacionadas con el clima sean coherentes. Una empresa puede estar sujeta a requisitos adicionales de información relacionados con el clima en virtud de las leyes internacionales y federales, como la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa de la UE, las normas propuestas por la SEC o las normas federales propuestas para la divulgación de proveedores (consulte nuestra. Además, una empresa puede enfrentarse a las demandas de las partes interesadas para que informe a un marco voluntario como el TCFD o las Normas ISSB. La SB 253 reconoce que puede haber otros requisitos nacionales e internacionales de reporte de emisiones de GEI, y las compañías pueden presentar informes que cumplan con esos otros requisitos, siempre y cuando dichos informes también satisfagan los requisitos de la SB 253.
  • Las empresas públicas cubiertas por la SB 253 deben considerar la divulgación de las emisiones de Alcance 3 en las presentaciones ante la SEC. Como se ha comentado anteriormente, en virtud de las normas climáticas propuestas por la SEC, es posible que no se exija a ciertas empresas que divulguen sus emisiones de GEI de alcance 3. Sin embargo, la SEC, así como las partes interesadas de la empresa, pueden cuestionar la evaluación de materialidad de una empresa si las emisiones de Alcance 3 divulgadas en virtud de los proyectos de ley de California son grandes en comparación con sus emisiones de Alcance 1 y 2 y la empresa no divulga las emisiones de Alcance 3 en sus presentaciones ante la SEC.


ALTA INTEGRIDAD, ALTO IMPACTO – Hoja de ruta de participación del Banco Mundial para los mercados de carbono


Los mercados de carbono podrían cambiar las reglas del juego en el avance de la acción climática. Pero tienen que ser fiables, transparentes, dar lugar a una mitigación real del cambio climático y aportar beneficios tangibles, especialmente a los países en desarrollo, para que se produzca una diferencia real. Al igual que en cualquier mercado efectivo, los incentivos deben estar bien alineados, tanto los compradores como los vendedores deben confiar en la calidad del producto y en el precio que obtendrá, y en que las transacciones en sí mismas son sólidas y sostenibles.

Si se hace bien, los mercados de carbono pueden servir como un mecanismo crucial para financiar los esfuerzos de descarbonización y mejorar significativamente los flujos financieros hacia los países en desarrollo. Al asignar un valor financiero a la reducción y eliminación de carbono, los mercados de carbono fomentan la participación del sector privado en proyectos que, de otro modo, podrían tener dificultades para obtener financiación, especialmente sin una señal clara de precios.

El Grupo Banco Mundial (el Banco) ha estado apoyando a los países mediante la prestación de asistencia técnica y financiamiento para que los países puedan generar, y ahora vender, créditos de carbono de alta integridad en los bosques y otros sectores, y aportar beneficios a las personas y las comunidades. Esto ha sido un esfuerzo de más de veinte años de elaboración: construir sistemas de abajo hacia arriba para que estos mercados funcionen. Paralelamente, el Banco ha estado fortaleciendo las estructuras institucionales y la capacidad, a nivel nacional y mundial, para ayudar a brindar mayor transparencia y confiabilidad al mercado mundial.

A través de este apoyo, los países han generado créditos intachables, es decir, de alta calidad e integridad, y los sistemas de los países desarrollados han compartido los beneficios y compensado de manera justa a las personas y las comunidades. En solo 15 países del FCPF (Chile, Costa Rica, Costa de Marfil, República Democrática del Congo, Fiji, Ghana, Guatemala, Indonesia, República Democrática del Congo, República Democrática Popular Lao, Madagascar, Mozambique, Nepal, República del Congo y Vietnam) se espera que estos esfuerzos produzcan más de 270 millones de créditos de carbono de alta integridad en los próximos cinco años, lo que podría generar entre $1.300 millones y $3.000 millones para los países y las comunidades.

Para liberar el potencial de los mercados de carbono, la comunidad mundial debe hacer más. El Banco tiene planes ambiciosos, tanto a nivel interno como con otros. Nuestra Hoja de Ruta de Participación para los Mercados de Carbono está diseñada en torno a tres resultados clave:

En primer lugar, apoyar a los países para que generen un suministro sólido de créditos de alta integridad para desbloquear el financiamiento de los mercados de carbono, sobre la base de los resultados y logros prometedores en 15 países para conservar y gestionar los bosques de manera sostenible. Estos países han sido capaces de generar créditos más allá de los volúmenes contratados, lo que les permite la opción de vender esos créditos de carbono de alta integridad y obtener ingresos del mercado internacional.

En segundo lugar, aprovechar mejor las operaciones del Banco mediante el diseño y la implementación de programas a gran escala que incluyan componentes de pago basados en resultados de reducción de emisiones para canalizar el financiamiento climático. Sobre la base del exitoso modelo forestal, el Banco ampliará sus esfuerzos mediante el apoyo a programas que se centran en la transición energética, la restauración de manglares, el carbono orgánico del suelo y la agricultura regenerativa, entre otros. Estos esfuerzos se ven reforzados por los programas del Banco que fortalecen la capacidad de los países para establecer las instituciones, la infraestructura de mercado y las regulaciones para generar y vender créditos de carbono de alta calidad.

En tercer lugar, aumentar los esfuerzos para dar forma a un mercado mundial de carbono sólido, que funcione bien y que sea fiable. Al asociarse con las partes interesadas, el Banco está intensificando sus esfuerzos para desbloquear los cuellos de botella más críticos, incluidos los esfuerzos para brindar claridad a los mercados que pueden generar confianza. Pero la construcción de este mercado no es un fin en sí mismo: el clima, las personas y las comunidades ocuparán un lugar central en nuestro enfoque, garantizando que se beneficien de los esfuerzos para construir un planeta habitable.

Los mercados de carbono cambian las reglas del juego

Los mercados de carbono podrían cambiar las reglas del juego en el avance de la acción climática. Los países y las comunidades bendecidos con recursos naturales, como los bosques, pueden generar millones, si no miles de millones de dólares a partir de nuevas fuentes de ingresos al protegerlos, preservarlos, restaurarlos y regenerarlos.

Los mercados de carbono están preparados para el crecimiento. Esto se debe a los desarrollos positivos durante la COP26 en torno al Artículo 6 del Acuerdo de París, por el cual se pueden comercializar créditos de carbono para cumplir con las Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional de los países, así como al crecimiento de los Mercados Voluntarios de Carbono autorregulados, impulsados por la demanda de las empresas de cumplir con sus compromisos climáticos voluntarios. Los instrumentos del mercado nacional de cumplimiento, a saber, los sistemas de comercio de derechos de emisión y los impuestos sobre el carbono, también han aumentado en tamaño y alcance. Si bien los mercados voluntarios de carbono desempeñan un papel fundamental en la dirección de la financiación climática inmediata, el cumplimiento y los mercados del artículo 6 son clave para mejorar los objetivos a largo plazo. Sin embargo, muchos países todavía carecen de la capacidad institucional y la infraestructura para participar en los mercados del cumplimiento y en los mercados del artículo 6, y llevará tiempo establecer plenamente estos sistemas. Esta es la razón por la que aún no ha surgido el suministro de activos de carbono en virtud del artículo 6, a saber, los resultados de mitigación transferidos internacionalmente, y aún no se ha establecido el mercado de resultados de mitigación transferidos internacionalmente. Mientras tanto, unos mercados voluntarios de carbono bien diseñados pueden ser fundamentales para facilitar los pagos por la reducción de las emisiones, ofreciendo una fuente de financiación para las acciones climáticas. También ayudan a crear capacidad para apoyar el cumplimiento y la aplicación del artículo 6. Sin embargo, los mercados voluntarios de carbono requieren una sólida gobernanza, supervisión, transparencia e integridad para seguir creciendo y desbloquear la tan necesaria financiación climática en la actualidad.

A medida que ambos mercados continúan evolucionando, los Mercados Voluntarios de Carbono más fuertes hoy pueden sentar las bases para mercados de cumplimiento sólidos mañana. Los Mercados Voluntarios de Carbono fiables ofrecerán cada vez más a las empresas la oportunidad de utilizarlos para cumplir sus compromisos climáticos voluntarios. Estos mercados sirven de puente para una mayor descarbonización a medida que las empresas realizan las transiciones más difíciles hacia fuentes de energía bajas en carbono, ecologizando las cadenas de suministro y las flotas de transporte e invirtiendo ineficiencia energética. Los Mercados Voluntarios de Carbono también ofrecen un espacio para la innovación y la puesta a prueba de enfoques que pueden informar el diseño y la implementación de futuros programas en los mercados de cumplimiento. El desarrollo de una arquitectura mundial efi­ciente y transparente para los mercados voluntarios de carbono y la puesta a prueba de transacciones de resultados de mitigación transferidos internacionalmente pueden sentar una base sólida para mercados de carbono internacionales y nacionales sólidos.

¿Qué es lo que frena a los mercados de carbono?

En una palabra: confianza. Los vendedores deben estar seguros de que sus esfuerzos serán recompensados de manera justa, los compradores deben sentirse seguros del marco regulatorio y la integridad ambiental de los créditos que compran y, en general, debe haber confianza en que la arquitectura del mercado mundial de carbono funciona bien y puede producir resultados de mitigación a escala. La buena noticia es que se ha realizado un trabajo sustancial para encontrar soluciones para cada una de estas preocupaciones, y existen posibles zonas de aterrizaje (véase la Figura 1). Sin embargo, es necesario que los actores de todo el ecosistema de los mercados de carbono hagan mucho más para ofrecer ecosistemas e infraestructuras fiables y escalables que apoyen unos mercados de carbono transparentes, mejoren la ambición climática y canalicen la financiación climática.

El Banco está dando un paso adelante

El Banco tiene planes ambiciosos de asociarse con otros para liberar el potencial de los mercados de carbono de alta integridad, sobre la base de más de 20 años de participación en este espacio.

Caja. La historia del Banco con los mercados de carbono

FechaHito
1999Creó el (Prototipo Carbon Fund) del mundo
2008Lanzó el Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques y fue pionero en enfoques jurisdiccionales a través de programas REDD+ en 47 países. A esto le sigue la creación de varios otros fondos climáticos y de carbono basados en resultados de múltiples donantes (por ejemplo, la Iniciativa del Fondo del Bio-carbono para Paisajes Forestales Sostenibles, la Iniciativa del Carbono para el Desarrollo, el Fondo para la Transformación de los Activos de Carbono, el Fondo Cooperativo para el Carbono).
2015Sepuso en marcha el programa de preparación para el mercado con el fin de apoyar a los países en sus políticas de fijación de precios y créditos de carbono. La Alianza para la Preparación del Mercado evoluciona a la Alianza para la Implementación del Mercado en 2021, apoyando a 30 países hasta la fecha. En 2016, la Corporación Financiera Internacional emitió un bono forestal de 152 millones de dólares que apoya proyectos de conservación forestal del sector privado.
2018Inició el Climate Warehouse, que apoya el desarrollo de la infraestructura del mercado mundial de carbono aprovechando la tecnología de código abierto de bajo costo para crear un ecosistema digital de extremo a extremo para un mercado de carbono conectado a nivel mundial.
2020Se pone en marcha el Club del Mercado del Clima con el fin de desarrollar enfoques para poner en práctica los mercados de carbono. Hoy convoca a 19 participantes del mercado, de los cuales 14 son gobiernos.
2022Lanzamiento de SCALE—Scaling Climate Action by Reducing Emissions (Escalando la Acción Climática mediante la Reducción de Emisiones) para proporcionar financiamiento concesionario y pagos de subvenciones para créditos verificados de reducción de emisiones y desarrollar la capacidad para movilizar ingresos adicionales del sector privado a través de los mercados de carbono. Un fondo asociado, ENABLE-Enabling Access to Benefits while Reducing Emissions, mejora la igualdad de género y la inclusión social.
2023Desarrolló bonos innovadores de resultados de vinculación de carbono que movilizan inversiones del sector privado para la implementación de proyectos y brindan a los inversionistas un retorno vinculado a la emisión de créditos de carbono. El Banco también firma un programa de acreditación de políticas climáticas, el primero de su tipo, para apoyar la transición a la energía limpia, la eficiencia energética y las reformas de subsidios energéticos de Uzbekistán: apoyar las reformas de políticas a través de pagos por reducción de emisiones. Este programa en el marco del Fondo para la Transformación de los Activos de Carbono constituye la primera transacción a gran escala del mundo en materia de Resultados de Mitigación Transferidos Internacionalmente

Estos esfuerzos han dado resultados significativos. Y se han basado en alianzas globales. Trabajamos con soberanos interesados en comprar créditos, así como con mercados emergentes y economías en desarrollo que desean vender créditos, entidades del sector privado, bancos multilaterales de desarrollo y agencias de las Naciones Unidas. El papel, la voz y la participación de los Pueblos Indígenas y las comunidades locales son fundamentales para nuestro enfoque, asegurando que sus esfuerzos sean recompensados de manera justa.

El Banco está ampliando su ambición en tres frentes:

1. Apoyar a los países para que desbloqueen la financiación de los mercados de carbono

Lanzado en 2008, el Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques ha apoyado a 47 países en el desarrollo de programas a gran escala para reducir las emisiones derivadas de la deforestación y la degradación forestal, conservar y mejorar las reservas forestales de carbono y gestionar los bosques de manera sostenible (las actividades se conocen comúnmente como REDD+). Los programas del Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques se implementan de acuerdo con un marco metodológico sólido que garantiza una alta integridad ambiental y social de los créditos. Trabajamos con verificadores externos para garantizar que los créditos de reducción de emisiones sean:

• Adicional, a saber, que de otro modo no se habrían reducido las emisiones;

• Permanente, con medidas de mitigación para evitar que se revierta la reducción de emisiones

• Medible, utilizando estándares claros y aceptables;

• No contabilizado dos veces, por el comprador y el vendedor; y

• No bloquear actividades o inversiones que sean incompatibles con los objetivos de cero emisiones netas de un país.

Prueba de concepto

Los países apoyados por el Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques han logrado avances significativos en los últimos quince años, pasando de la preparación a la implementación. Esta etapa final ahora requiere que los países monitoreen y verifiquen los resultados, al mismo tiempo que distribuyen los ingresos a través de un plan de participación en los beneficios que estipula el uso de los pagos recibidos, adelanta el acceso y la toma de decisiones para las comunidades indígenas sobre el manejo forestal y el uso de los ingresos (véase el Recuadro 4). En la actualidad, 15 países —Chile, Costa Rica, Costa de Marfil, Fiji, Ghana, Guatemala, Indonesia, Madagascar, Mozambique, Nepal, República Democrática del Congo, República Democrática del Congo, República Dominicana y Vietnam— han firmado acuerdos de pago de reducción de emisiones con el Banco y han notificado 95 millones de créditos de carbono de alta integridad. Cinco de estos países —Costa Rica, Ghana, Madagascar, Mozambique y Vietnam— han completado al menos un ciclo de medición, presentación de informes y verificación por terceros y han recibido el pago, lo que ha dado lugar a USD 90 millones en pagos basados en resultados que se están compartiendo con las comunidades. Los 10 programas de país restantes se encuentran actualmente en proceso de verificación por parte de terceros.  Durante los próximos 3 a 5 años, el Banco seguirá apoyando a los países, en particular en materia de mediciones, presentación de informes y verificación.

¿Qué viene después?

Más allá de los créditos que el Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques ha contratado para comprar, se espera que estos 15 programas generen hasta 126 millones de créditos para 2028, con aproximadamente 24 millones disponibles ya en 2024. Los países ahora pueden decidir cómo usar estos créditos, ya sea contabilizarlos contra sus propias Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional o venderlos en los mercados de carbono, a través de:

• Ventas directas que permiten el más alto grado de personalización de los términos de las transacciones y se traducen en una mayor flexibilidad y privacidad. Algunos países, como Ghana y Costa Rica, ya han firmado acuerdos con compradores privados.

• Subastas que permiten a los países poner a disposición de la subasta una cantidad específica de créditos del Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques, lo que permite que los créditos se vendan de manera eficiente y competitiva, estableciendo un precio de mercado justo tanto para compradores como para vendedores. Vietnam es el primer país en condiciones de optar por subastar una parte de sus créditos del Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques.

• Intercambios que enumeran los créditos para comprar en una plataforma: los vendedores enumeran un precio mínimo de venta o eligen si vender a un precio de oferta. La transacción se realiza a través de intercambios internacionales de créditos de carbono, donde los términos del contrato se estandarizan y la información se puede compartir de manera transparente e igualitaria con todos los participantes del mercado.

Para el resto de los países del Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques, estableceremos un grupo de trabajo técnico para los bosques y la tierra con el fin de apoyar a otros países del Fondo Cooperativo para el Carbono de los Bosques para generar créditos de reducción de emisiones.

Por último, pondremos a prueba nuevos productos financieros, como los instrumentos de reducción de riesgos del Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones, para mitigar los riesgos regulatorios y políticos a los que se enfrentan los compradores privados de créditos.

2. Diseñar e implementar la reducción de emisiones a gran escala

Más allá de los programas de nuestros bosques, el Banco ahora está trabajando para diseñar, implementar y movilizar sistemáticamente el financiamiento de carbono en toda nuestra cartera, mediante el apoyo a proyectos para generar y vender créditos de carbono de alta integridad.

¿Qué viene después?

Integraremos el financiamiento climático y de carbono basado en resultados en operaciones clave que generen reducciones significativas de emisiones, como soluciones de infraestructura bajas en carbono, incluida la energía renovable, el acceso a la energía, y soluciones climáticas naturales, como la restauración de manglares y arroz con bajas emisiones de carbono, movilizando así financiamiento adicional para proyectos, incluso del sector privado.

Ya se está trabajando en proyectos de este tipo en África oriental y meridional, Europa y Asia central y Asia oriental y el Pacífico. También aprovecharemos nuestros fondos de carbono existentes para proporcionar asistencia técnica y financiamiento para la preparación de proyectos con el fin de desarrollar la capacidad de los países y diseñar proyectos para generar créditos de alta integridad y alta calidad. En concreto, somos:

• Instituir políticas, procedimientos y modalidades de financiamiento que apoyen la generación de créditos de carbono monetizables en programas respaldados por el Banco Mundial.

• Seguir aprovechando nuestros fondos de carbono existentes para proporcionar la asistencia técnica y la preparación de proyectos necesarios para desarrollar la capacidad de los países para generar créditos de alta integridad y alta calidad, y buscaremos contribuciones adicionales según sea necesario en el contexto de una mayor ambición.

• Crear productos financieros como los bonos vinculados al carbono, que movilizan ex ante de los flujos del sector privado contra la entrega futura de créditos de carbono.

• Diseñar instrumentos de garantía para que los compradores del sector privado cubran ciertos riesgos del mercado de carbono asociados con las incertidumbres regulatorias y políticas de los países receptores, como los productos del Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones que proporcionarían a los inversores privados garantías de riesgo político para cubrir los riesgos no comerciales relacionados con los créditos de carbono.

3. Profundizar las alianzas para desbloquear los cuellos de botella críticos para la expansión de los mercados de carbono

¿Qué viene después?

Además, nos asociaremos con los actores del ecosistema de los mercados de carbono:

• Al trabajar con nuestros países clientes a través de programas nacionales, la Alianza para la Implementación del Mercado y otros fondos de carbono, desarrollaremos la capacidad para establecer una infraestructura esencial de los mercados de carbono, crearemos capacidad para establecer una infraestructura esencial de los mercados de carbono, como registros nacionales y sistemas nacionales de medición, presentación de informes y verificación, que se conecten con los requisitos de presentación de informes del Acuerdo de París.   así como estrategias, marcos y regulaciones de mercados de carbono.

• Al trabajar con los que establecen los principios, aceleraremos la puesta en práctica de los principios de integridad que dan claridad al mercado. Estos incluyen los «principios básicos del carbono» según lo definido por el Consejo de Integridad para los Mercados Voluntarios de Carbono y las afirmaciones corporativas que pueden hacer cuando compran créditos de carbono en el marco de la Iniciativa de Mercados Voluntarios de Carbono.

Al trabajar con estándares independientes como Verra, Gold Standard, American Carbon Registry y otros, impulsaremos la transparencia del mercado al conectar los datos sobre créditos de carbono que actualmente residen en registros dispares a través del Climate Action Data Trust, como parte de la iniciativa Climate Warehouse.

Al trabajar con los organismos de validación y verificación, apoyaremos la estandarización de los servicios prestados por estos organismos y desarrollaremos protocolos estándar para respaldar el uso de la medición, la presentación de informes y la verificación digitales, incluidos los medidores inteligentes, los sensores, el IoT y las últimas tecnologías de teledetección e Inteligencia Artificial.

Al trabajar con agencias independientes de calificación de créditos de carbono, mejoraremos la consistencia del marco de calificación de créditos de carbono.

Al trabajar con entidades como la  Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático, la Organización Internacional de  Comisiones de Valores, el Instituto Internacional para la Unificación del Derecho Privado y otras, ayudaremos a establecer marcos que mejoren la integridad financiera de los mercados de carbono, como la naturaleza jurídica de los créditos de carbono, la gobernanza y confiabilidad de los registros de transacciones; y la eficiencia y gobernanza del comercio de carbono arquitectura de mercado.

Nos asociaremos con otros. Continuaremos fortaleciendo la colaboración con nuestra comunidad de donantes, que históricamente han apoyado nuestros esfuerzos de mercados de carbono, y nuestros países clientes, que buscan aprovechar los mercados de carbono para generar flujos de financiamiento climático y ayudar a lograr las ambiciones climáticas. Invitamos a otros: fundaciones filantrópicas, sector privado, países y sociedad civil a unirse a nosotros en este viaje.

Conclusión

Los mercados de carbono de alta integridad pueden ser beneficiosos para las personas y el planeta, ya que pueden generar millones, si no miles de millones, para los países que se encuentran en el camino hacia un desarrollo con bajas emisiones de carbono. Si bien existen desafíos, es necesario aprovechar y aprovechar plenamente el potencial de los mercados de carbono.

Nuestro objetivo es ambicioso: comenzando por catalizar un suministro de alta integridad y alto impacto de nuestra propia cartera, y desarrollando la capacidad de los países clientes para prepararse y utilizar las oportunidades que brindan los mercados de carbono, estamos trabajando con el ecosistema de los mercados de carbono para desbloquear los cuellos de botella que han obstaculizado el crecimiento. Nuestro éxito depende de que nos asociemos con otros, y usted con nosotros. Y nuestro objetivo es ampliar mercados de carbono confiables, de alto impacto y alta integridad que beneficien a los países en desarrollo, aumenten la ambición climática y ayuden a canalizar el financiamiento climático que tanto se necesita en la actualidad.

Al trabajar con nuestros países clientes a través de programas nacionales, la Alianza para la Implementación del Mercado y otros fondos de carbono, desarrollaremos la capacidad para establecer una infraestructura esencial de los mercados de carbono, desarrollaremos la capacidad para establecer una infraestructura esencial de los mercados de carbono, como los registros nacionales y los sistemas nacionales de medición, presentación de informes y verificación, que se conecten con los requisitos de presentación de informes del Acuerdo de París.  así como estrategias, marcos y regulaciones de mercados de carbono.



No hay un camino creíble hacia el cero neto sin detener la deforestación


El compromiso de los Comisionados de la Iglesia en la COP26 de eliminar de su cartera la deforestación impulsada por los productos básicos blandos se verá respaldado por las promesas de la COP28.

Tras la adopción de un compromiso global para detener y revertir la deforestación para 2030 en la COP28, los Comisionados Eclesiásticos de Inglaterra han subrayado la importancia del anuncio para sus propios esfuerzos y los de otros propietarios de activos para abordar el problema.

El texto final de la COP28 se comprometió a detener y revertir la deforestación para 2030 por primera vez, además de señalar la necesidad de aumentar el apoyo y la inversión para revertir la deforestación y la degradación forestal para 2030, incluidos pagos e incentivos para gestionar los bosques de manera sostenible.

No hay un camino creíble para llegar a cero neto sin detener la deforestación. Es un riesgo crítico y sistémico del que nosotros y muchos otros propietarios de activos no podemos diversificarnos. 

Añadió que el compromiso de los gobiernos de todo el mundo en la COP28 reconocía esto, además de reconocer el papel clave que debe desempeñar la deforestación para proporcionar soluciones a los desafíos gemelos del cambio climático y la pérdida de biodiversidad.

Reducir la deforestación

En la COP26, los Comisionados de la Iglesia, uno de los dos organismos nacionales de inversión de la Iglesia de Inglaterra, y más de 30 instituciones financieras que representan 8 billones de dólares en activos bajo gestión firmaron un compromiso para hacer todo lo posible para eliminar de sus carteras la deforestación impulsada por las materias primas blandas para 2025.

Mitchell señaló que el 95% de la deforestación ocurre en regiones tropicales, y dentro de esas regiones el 75% de esa deforestación es impulsada por productos agrícolas blandos. Estos productos incluyen la carne de res, la palma y la soja, y la madera para pulpa y papel.

La deforestación es responsable del 11% del total de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero.

Este compromiso incluye hitos claros: establecer una política de deforestación, evaluar la exposición a la deforestación y comprometerse con las empresas y los responsables políticos en materia de deforestación, para ayudar a lograr su objetivo.

Tras el compromiso de la COP26, los Comisionados de la Iglesia, que cuenta con 10.300 millones de libras esterlinas (13.000 millones de dólares) en activos bajo gestión, establecieron una Política de Deforestación el año pasado. Esta política insta y anima a las empresas en las que se invierte a asumir «compromisos cuantificables y con plazos determinados» para eliminar la deforestación de sus actividades y sus cadenas de suministro.

Esto incluye revelar la debida diligencia que han llevado a cabo y las acciones que están tomando para eliminar la deforestación tropical impulsada por los productos básicos, así como demostrar que la deforestación se está tomando en serio a nivel de la junta directiva.

Los Comisionados de la Iglesia han desempeñado un papel central en el comité directivo de la iniciativa de Acción contra la Deforestación del Sector Financiero (FSDA, por sus siglas en inglés) para desarrollar un compromiso colaborativo de los inversores sobre la deforestación.

Está liderando compromisos con cuatro empresas a través de la FSDA, y está involucrada en otras seis, fomentando la alineación con las expectativas de los inversores de la iniciativa para que las empresas evalúen y aborden sus impactos de deforestación.

La organización también se ha unido a la iniciativa global de participación de inversores Nature Action 100.

En 2024, el Comisionado de la Iglesia continuará colaborando con las empresas para lograr las expectativas de la FSDA. También tiene la intención de utilizar las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con la Naturaleza para que las organizaciones informen y actúen sobre las dependencias, los impactos, los riesgos y las oportunidades relacionados con la naturaleza, que incorporará a su conjunto de herramientas de participación y diligencia debida.

Mitchell espera que la COP16 y la COP29 del próximo año discutan la adición de una fecha límite de 2025 para poner fin a la deforestación tropical impulsada por las materias primas blandas, que dijo que «se siente como la pieza faltante del rompecabezas esta vez.

Los bosques son claramente vitales para la estabilidad de muchos ecosistemas en todo el mundo, especialmente en términos de almacenamiento de carbono, protección de la biodiversidad y medios de vida para millones de personas.

La deforestación realmente se encuentra en el corazón de este diagrama de Venn del cambio climático, la pérdida de la naturaleza, la desigualdad social y el riesgo financiero. Creo que los compromisos de la COP 28 realmente pusieron eso en primer plano.

Presión regulatoria

El pasado mes de diciembre, el Consejo Europeo y el Parlamento acordaron una propuesta para minimizar el riesgo de deforestación y degradación forestal resultante de las importaciones y exportaciones de la UE. El acuerdo estableció normas obligatorias de diligencia debida para las entidades involucradas en el comercio de materias primas: aceite de palma, carne de res, madera, café, cacao, caucho y soja.

El Reglamento sobre Deforestación (EUDR) de la UE se aplicará a partir de diciembre de 2024 y obligará a las empresas que comercian con productos incluidos en el ámbito de aplicación a realizar la debida diligencia en el origen de una amplia gama de productos básicos para asegurarse de que no se han obtenido como resultado de la deforestación.

El gobierno del Reino Unido está listo para tomar medidas similares, confirmando recientemente que el aceite de palma, el cacao, la carne de res, el cuero y la soja se incluirán en la nueva legislación para garantizar que los productos de los supermercados no dañen los bosques del mundo.

La legislación se introduce a través de la Ley de Medio Ambiente del Reino Unido y prohibirá su uso a las empresas con una facturación anual global de más de 50 millones de libras esterlinas y el uso de más de 500 toneladas de productos regulados al año si proceden de tierras utilizadas ilegalmente.

Se exigirá a las empresas que lleven a cabo un ejercicio de diligencia debida en sus cadenas de suministro e informen de ello anualmente en aras de la transparencia.

En julio, la plataforma de divulgación ambiental CDP descubrió que el 90% de las empresas que divulgan sobre la deforestación no estaban preparadas para las regulaciones anti-deforestación entrantes en las jurisdicciones afectadas, lo que podría costarles colectivamente 80 mil millones de dólares. Se consideró que menos del 10% tenía un compromiso público sólido para poner fin a la deforestación para 2025.


A medida que se seca la tinta del acuerdo COP28 en la conferencia anual de la ONU sobre el cambio climático, se reconoce que la naturaleza y los bosques tienen un papel clave que desempeñar en la lucha contra el cambio climático. Aquí están nuestras 5 conclusiones de Dubái.

1. La naturaleza es fundamental para una acción climática eficaz

El texto final acordado en la COP28 refuerza el papel de la naturaleza en la lucha contra el cambio climático. En lo que denomina una «década crítica», reconoce «la importancia vital de proteger, conservar, restaurar y utilizar de forma sostenible la naturaleza y los ecosistemas para una acción climática eficaz y sostenible».

Y el texto va más allá, prometiendo por primera vez detener y revertir la deforestación para 2030. Ha habido declaraciones sobre la deforestación en COP anteriores, en particular la Declaración de los Líderes de Glasgow sobre los Bosques en la COP26, pero estas no tuvieron un acuerdo universal ni una firma.

Los bosques son vitales para la biodiversidad y para los 1.600 millones de personas que dependen de ellos para sus vidas y medios de subsistencia. Pero también son un puente entre el clima y la naturaleza. La deforestación es responsable del 11% de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero. Protegerlos es, sin lugar a dudas, parte de la solución climática.

2. Necesitamos transformar nuestras finanzas

A pesar de que la naturaleza gozaba de una importancia significativa en el texto oficial, lo que faltaba eran compromisos financieros sólidos para proteger y restaurar la naturaleza.

Y en lo que respecta a la financiación, la magnitud de la tarea que tenemos por delante quedó al descubierto con la publicación del informe Estado de las Finanzas para la Naturaleza, elaborado por el PNUMA y Global Canopy durante la COP. El informe mostró que casi 7 billones de dólares al año en subsidios gubernamentales e inversión privada tienen un impacto negativo directo en la naturaleza. De hecho, las finanzas que dañan la naturaleza superan a las finanzas de las actividades positivas para la naturaleza en más de 30 a 1.

Los 200.000 millones de dólares gastados en soluciones basadas en la naturaleza se ven empequeñecidos por el peso de las finanzas que se enfrentan a ellos. Si el acuerdo de la COP28 va a tener un impacto real, los gobiernos y las finanzas privadas deben reutilizar urgentemente los 7 billones de dólares al año que actualmente están dañando la naturaleza.

3. La deforestación está impulsando nuestras emisiones

Sabemos que la gran mayoría de la deforestación está impulsada por la expansión agrícola de un puñado de productos básicos. Pero una nueva investigación publicada por Trase en la COP28 reveló la verdadera magnitud del problema. Mostró que la pérdida de bosques y turba impulsada por la producción de carne de res, soja, aceite de palma, pulpa de madera y cacao genera más emisiones que Alemania.

A continuación, la investigación redujo los parámetros a la proporción de productos básicos que se exportaron y descubrió que las emisiones anuales de las exportaciones por sí solas eran mayores que las de España (282 millones de toneladas equivalentes de CO2). Esto pone de relieve la oportunidad que tienen los países importadores de reducir significativamente las emisiones mundiales eliminando la deforestación de sus cadenas de suministro.

4. Las leyes de diligencia debida son fundamentales y cada vez son más las que siguen el ejemplo de la UE

La investigación de Trase pone de relieve la naturaleza global del problema de la deforestación. Esta es la razón por la que las leyes efectivas de debida diligencia son una parte esencial para detener y revertir la deforestación.

En 2021, el gobierno del Reino Unido prometió que la Ley de Medio Ambiente lideraría el mundo en la lucha contra la deforestación ilegal. Pero el gobierno ha tardado dos años en publicar la legislación secundaria necesaria para poner en práctica la ley. En la COP28, el gobierno del Reino Unido anunció finalmente que su ley de diligencia debida cubriría la carne de res, el cuero, la soja, el aceite de palma y el cacao. Varios supermercados líderes han instalado al gobierno a garantizar que la ley del Reino Unido se alinee con el Reglamento de Deforestación de la Unión Europea (EUDR) para ayudar a «promover nuestra ambición colectiva».

Leyes como la Ley de Medio Ambiente del Reino Unido, el Reglamento de Deforestación de la Unión Europea (EUDR) y la Ley Forestal, que se volvió a presentar al Senado de Estados Unidos en diciembre, son piezas clave del rompecabezas. La legislación tiene el poder, nivela el campo de juego y obliga a los rezagados a actuar. En el futuro, estas leyes deben ser el primero de muchos pasos regulatorios, ampliando el conjunto de productos básicos e incorporando al sector financiero que financia la deforestación.

5. Las naciones forestales al frente

En la COP28, la ciudad amazónica de Belém fue elegida oficialmente como sede de la COP30 en 2025. Será la primera vez que la Amazonía sea sede de una COP y el liderazgo de naciones forestales como Brasil puede ser clave.

Brasil ya ha prometido detener y revertir la deforestación para 2030. Las últimas cifras muestran que la deforestación en la Amazonía ha disminuido por octavo mes consecutivo. También hubo nuevos anuncios. En Dubái, Brasil propuso el fondo Bosques Tropicales para Siempre, un nuevo fondo de 250.000 millones de dólares para conservar las selvas tropicales del mundo. Estará financiado con financiación pública y privada y el objetivo es que el fondo esté operativo para la COP30.

Cerca de 7 billones de dólares se invierten en todo el mundo cada año en actividades que tienen un impacto negativo directo en la naturaleza, tanto de fuentes del sector público como del privado, lo que equivale a aproximadamente el 7% del Producto Interior Bruto (PIB) mundial, según el último informe sobre el estado de las finanzas para la naturaleza publicado hoy en la COP28 por el Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA) y sus socios.

El informe concluye que, en 2022, las inversiones en soluciones basadas en la naturaleza ascendieron a aproximadamente 200.000 millones de dólares, pero los flujos financieros a actividades que dañan directamente la naturaleza fueron más de 30 veces mayores. Expone una disparidad preocupante entre los volúmenes de financiamiento para soluciones basadas en la naturaleza y los flujos financieros negativos para la naturaleza, y subraya la urgencia de abordar las crisis interconectadas del cambio climático, la pérdida de biodiversidad y la degradación de la tierra.

«Las soluciones basadas en la naturaleza están dramáticamente infra financiadas. Las inversiones anuales negativas para la naturaleza son más de 30 veces mayores que la financiación de soluciones basadas en la naturaleza que promuevan un clima estable y una tierra y una naturaleza saludables. Para tener alguna posibilidad de alcanzar los objetivos de desarrollo sostenible, estas cifras deben invertirse, con los verdaderos custodios de la tierra, como los pueblos indígenas, entre los principales beneficiarios», dijo Inger Andersen, directora ejecutiva del PNUMA.

Los hallazgos se basan en un análisis de los flujos financieros globales, que revela que los flujos financieros privados negativos para la naturaleza ascienden a US$5 billones anuales, 140 veces más que los US$35 mil millones de inversiones privadas en soluciones basadas en la naturaleza. Las cinco industrias que canalizan la mayor parte de los flujos financieros negativos (construcción, servicios eléctricos, bienes raíces, petróleo y gas, y alimentos y tabaco) representan el 16 por ciento de los flujos totales de inversión en la economía, pero el 43 por ciento de los flujos negativos para la naturaleza asociados con la destrucción de bosques, humedales y otros hábitats naturales.

Niki Mardas, directora ejecutiva de Global Canopy, dijo: «El informe de este año es un duro recordatorio de que continuar con «lo de siempre» representa una grave amenaza para nuestro planeta, reforzando la necesidad urgente de una transición hacia prácticas comerciales sostenibles y detener el financiamiento de la destrucción de la naturaleza. La red se está estrechando, con una mayor presión regulatoria en áreas clave como la lucha contra la deforestación, lo que significa que las empresas e instituciones financieras que aún impulsan el problema ahora deben hacer el mejor uso de los excelentes datos, la orientación y los marcos ya disponibles para comprometerse urgentemente con un futuro positivo para la naturaleza».

El gasto público en subsidios perjudiciales para el medio ambiente en cuatro sectores -agricultura, combustibles fósiles, pesca y silvicultura- se estima en 1,7 billones de dólares EE.UU. en 2022. Mientras los líderes se reúnen en Dubái esta semana, será fundamental reformar y reorientar los subsidios perjudiciales para el medio ambiente, en particular a los combustibles fósiles y la agricultura. Solo los subsidios a los consumidores de combustibles fósiles se duplicaron, pasando de 563.000 millones de dólares en 2021 a 1.163 millones de dólares en 2022.

Persiste el déficit financiero

El informe identifica una importante brecha de financiación para las soluciones basadas en la naturaleza, con solo 200.000 millones de dólares asignados en 2022, liderada por los gobiernos, que contribuyeron con el 82% (165.000 millones de dólares), mientras que la financiación privada sigue siendo modesta, con 35.000 millones de dólares (18% del total de los flujos de financiación de soluciones basadas en la naturaleza). Para cumplir con los objetivos de la Convención de Río de limitar el cambio climático a 1,5°C, así como con el objetivo del Marco Mundial para la Diversidad Biológica de reservar el 30 por ciento de la tierra y el mar para 2030 y lograr la neutralidad de la degradación de la tierra, los flujos financieros hacia soluciones basadas en la naturaleza deben casi triplicarse con respecto a los niveles actuales (200.000 millones de dólares) para alcanzar los 542.000 millones de dólares al año en 2030 y cuadruplicarse hasta alcanzar los 737.000 millones de dólares para 2050.

Tanto la financiación pública como la inversión privada deben aumentar drásticamente, junto con el realineamiento de los flujos financieros que tienen un impacto perjudicial en la naturaleza. Si bien la financiación pública seguirá desempeñando un papel fundamental, la financiación privada puede aumentar su participación en la financiación basada en la naturaleza del 18% actual al 33% en 2050.

La degradación generalizada de la naturaleza no solo está exacerbando la crisis climática, sino que también nos empuja a superar los límites planetarios. Invertir en soluciones basadas en la naturaleza proporciona una vía estratégica y rentable para abordar los desafíos interconectados del cambio climático, la pérdida de biodiversidad y la degradación de la tierra y, al mismo tiempo, lograr avances tangibles hacia los objetivos de desarrollo sostenible.

Las soluciones basadas en la naturaleza brindan oportunidades de inversión críticas, ya que son rentables y brindan múltiples beneficios. Las oportunidades de inversión en la gestión sostenible de la tierra pueden cuadruplicarse para 2050 sobre la base de la rentabilidad a largo plazo de la producción sostenible de alimentos y productos básicos, lo que es fundamental para catalizar la inversión privada. La protección de diversos ecosistemas es muy rentable, ya que representa el 80 por ciento de la tierra adicional necesaria para las soluciones basadas en la naturaleza, mientras que absorbe solo el 20 por ciento de la financiación adicional de soluciones basadas en la naturaleza para 2030. Dada la escala de la degradación a nivel mundial, la restauración ofrece enormes oportunidades para fortalecer la función y la resiliencia de los ecosistemas para prestar los servicios ecosistémicos de los que tanto dependen las personas.

Acción urgente en dos frentes: reorientar las finanzas negativas de la naturaleza y aumentar la inversión en la naturaleza

El informe sugiere que el simple hecho de duplicar o triplicar la inversión en soluciones basadas en la naturaleza no será suficiente para alcanzar los tres objetivos de Río, a menos que los casi 7 billones de dólares que se destinan a las prácticas negativas para la naturaleza se reduzcan drásticamente y, en el mejor de los casos, se reutilicen idealmente a favor de la naturaleza.

Se necesita un cambio importante para la naturaleza. El sector financiero y las empresas no solo deben aumentar las inversiones en soluciones basadas en la naturaleza, sino también implementar incentivos para desviar las finanzas de las actividades dañinas, fomentando resultados positivos para la naturaleza. Las políticas gubernamentales desempeñan un papel crucial en la creación de un entorno propicio para fomentar las oportunidades de inversión. En particular, las perspectivas de inversión en soluciones basadas en la naturaleza están floreciendo, impulsadas por la revisión de sectores globales como el alimentario, el extractivo, el inmobiliario y el de infraestructura, que son los principales contribuyentes al declive de la naturaleza. Estas oportunidades rivalizan con las derivadas de la crisis climática, lo que representa un momento crucial para un cambio impactante.



La taxonomía SRO 2024 de la SEC presenta XBRL


La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) implementó recientemente varias enmiendas a las reglas destinadas a mejorar el ciclo de liquidación para las transacciones de corredores de bolsa y procesos relacionados. Ahora se ha publicado un borrador de taxonomía, la Taxonomía de Organizaciones Autorreguladoras (SRO) 2024, para respaldar las nuevas reglas.

Las modificaciones, que entrarán en vigor el 5 de mayo de 2023, están diseñadas para aumentar la eficiencia en el ciclo de liquidación de transacciones de valores, lo que dará como resultado una liquidación estándar más rápida. Además, los swaps basados en valores obtienen un poco de alivio en las reglas y se reduce el ciclo de liquidación para ciertas ofertas.

También hay una nueva regla (17 CFR 240.17Ad-27) para las agencias de compensación. Ahora deben implementar procedimientos que aceleren el procesamiento directo y presentar un informe anual etiquetado con Inline XBRL legible por máquina a través del sistema EDGAR de la SEC. El borrador de la taxonomía SRO se ha publicado para facilitar el etiquetado de la información dentro de estos informes anuales recientemente obligatorios.


La Comisión de Bolsa y Valores («Comisión») está adoptando enmiendas a las reglas para acortar el ciclo de liquidación estándar para la mayoría de las transacciones de corredores de bolsa de dos días hábiles después de la fecha de negociación («T+2») a un día hábil después de la fecha de negociación («T+1»). Además, la Comisión está adoptando nuevas normas relativas a la tramitación de las operaciones institucionales por parte de los agentes de bolsa y de determinadas agencias de compensación. La Comisión también está modificando determinados requisitos de mantenimiento de registros aplicables a los asesores de inversiones registrados.

FECHAS: Fecha de entrada en vigor: 5 de mayo de 2023.

Fecha de cumplimiento: Las fechas de cumplimiento aplicables se describen en la Parte VII de este comunicado.

PARA OBTENER MÁS INFORMACIÓN, COMUNÍQUESE CON: Matthew Lee, Director Adjunto, Susan Petersen, Asesora Especial, Andrew Shanbrom, Asesor Especial, Jesse Capelle, Asesor Especial, y Mary Ann Callahan, Asesora Principal de Políticas, al (202) 551-5710, Oficina de Compensación y Liquidación, División de Comercio y Mercados; Jennifer Porter, Consejera Especial Sénior, Amy Miller, Consejera Sénior, y Holly H. Miller, Analista Financiera Sénior, al (202) 551-6787, División de Gestión de Inversiones; Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., 100 F Street NE, Washington, DC 20549-7010.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA:

En primer lugar, la Comisión está modificando el párrafo (a) de 17 CFR 240.15c6-1 («Regla 15c6-1») en virtud de la Ley de Intercambio de Valores de 1934 («Ley de Intercambio») para acortar el ciclo de liquidación estándar para la mayoría de las transacciones de corredores de bolsa de T+2 a T+1, como se analiza en la Parte II.C.1. 1 La Comisión también está modificando el párrafo (b) de la Regla 15c6-1 para excluir los swaps basados en valores de los requisitos establecidos en el párrafo (a) de la regla, y modificando el párrafo (c) de la Regla 15c6-1 para acortar el ciclo de liquidación estándar para las ofertas de compromiso en firme con un precio posterior a las 4:30 p.m. hora del este («ET») de cuatro días hábiles después de la fecha de negociación («T+4») a T+2, como se examina en las partes II.C.3 y II.C.4, respectivamente.

En segundo lugar, para promover la finalización de las asignaciones, confirmaciones y afirmaciones antes del final de la fecha de negociación para las transacciones entre los corredores de bolsa y sus clientes institucionales, la Comisión está adoptando una nueva regla bajo la Ley de Intercambio en 17 CFR 240.15c6-2 («Regla 15c6-2»). La Regla 15c6-2 requiere que un corredor de bolsa celebre acuerdos por escrito como se especifica en la regla o establezca, mantenga y haga cumplir políticas y procedimientos escritos razonablemente diseñados para abordar ciertos objetivos relacionados con completar asignaciones, confirmaciones y afirmaciones tan pronto como sea tecnológicamente factible y a más tardar en la fecha de finalización de la negociación. Los requisitos específicos de la norma se examinan en la Parte III.C.

En tercer lugar, la Comisión está modificando 17 CFR 275.204-2 («Regla 204-2») en virtud de la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 («Ley de Asesores») para exigir a los asesores de inversiones registrados que realicen y mantengan registros de las asignaciones, confirmaciones y afirmaciones de las transacciones de valores sujetas a los requisitos de la Regla 15c6-2(a), como se analiza en la Parte IV.C.

En cuarto lugar, la Comisión está adoptando una nueva norma en virtud de la Ley del Mercado de Valores en 17 CFR 240.17Ad-27 («Regla 17Ad-27») para exigir a las agencias de compensación que prestan un servicio central de emparejamiento («CMSP») que establezcan, implementen, mantengan y hagan cumplir políticas y procedimientos razonablemente diseñados para facilitar el procesamiento directo («STP») y que presenten un informe anual sobre el progreso con respecto a STP. Los requisitos específicos de la norma se examinan en la Parte V.C.

En quinto lugar, la Comisión está modificando 17 CFR parte 232 («Reglamento S-T») para exigir que un CMSP presente el informe anual requerido por la Regla 17Ad-27 utilizando el sistema electrónico de recopilación, análisis y recuperación de datos («EDGAR») de la Comisión y etiquete la información en el informe utilizando el lenguaje de informes comerciales extensible en línea («XBRL») estructurado (es decir, legible por máquina). La Comisión examina este requisito en la parte V.C.4.

Por último, la Comisión solicitó y recibió comentarios sobre el efecto de acortar el ciclo de liquidación en otros requisitos de la Comisión, incluyendo 17 CFR 242.200 («Reglamento SHO»), 17 CFR 240.10b-10 («Regla 10b-10»), las reglas de responsabilidad financiera aplicables a los corredores de bolsa, los requisitos relacionados con la entrega de prospectos y el «acceso versus entrega», y el impacto en las reglas y operaciones de la organización autorreguladora («SRO»). Estas observaciones se examinan en la Parte VI.

I. Introducción

Promover la liquidación oportuna, ordenada y eficiente de las transacciones de valores ha sido un objetivo de la Comisión desde hace mucho tiempo. Para avanzar en este objetivo, la Comisión tomó medidas por primera vez en 1993 para establecer una norma que requiere la liquidación de la mayoría de las transacciones de valores dentro de los tres días hábiles siguientes a la fecha de negociación («T+3»), acortando la práctica prevaleciente en el momento de liquidar las transacciones de valores dentro de los cinco días hábiles siguientes a la fecha de negociación («T+5»). La Comisión ha En ocasiones se discutió cómo acortar el ciclo de liquidación puede proteger a los inversionistas, reducir el riesgo en el sistema financiero y aumentar la eficiencia operativa en el mercado de valores. En 2017, la Comisión acortó el ciclo de liquidación estándar de T+3 a T+2.5 Ahora, en parte informada por episodios en 2020 y 2021 de mayor volatilidad del mercado que pusieron de relieve posibles vulnerabilidades en el mercado de valores de EE. UU., 6 La Comisión considera que acortar el ciclo de liquidación de T+2 a T+1 puede promover la protección de los inversores, reducir el riesgo y aumentar la eficiencia operativa y de capital.

Como se discutió en el Comunicado de Propuesta T+1, la Comisión considera que se ha logrado un progreso sustancial hacia la identificación de los cambios tecnológicos y operativos que son necesarios para establecer un ciclo de liquidación T+1, incluidos los cambios a nivel de industria que serían necesarios para la transición de un ciclo de liquidación estándar T+2 a un ciclo de liquidación estándar T+1. La Comisión también examinó la necesidad de adoptar medidas reglamentarias adicionales para mejorar la tramitación de las transacciones institucionales, promoviendo otros dos objetivos de larga data compartidos por la Comisión y el sector de los valores: la finalización de las asignaciones, confirmaciones y afirmaciones de las operaciones en la fecha de negociación (un objetivo al que a menudo se hace referencia como «afirmación en el mismo día») y la tramitación directa de las transacciones de valores. En consecuencia, la Comisión propuso una combinación de modificaciones de las normas y nuevas normas para acortar el ciclo de liquidación estándar a T+1, establecer nuevos requisitos para los agentes de bolsa y los asesores de inversiones destinados a promover el objetivo de la afirmación en el mismo día, y establecer requisitos para que los CMSP promuevan el procesamiento directo.

La Comisión recibió muchos comentarios en respuesta a la propuesta de liberación de T+1.11 Tras examinar las observaciones recibidas, la Comisión adopta las nuevas normas propuestas y las modificaciones de las mismas, como se examina más adelante. Específicamente, en la Parte II, la Comisión analiza los comentarios recibidos en relación con las enmiendas propuestas a la Regla 15c6-1 de la Ley del Mercado de Valores, y las modificaciones realizadas en respuesta a los comentarios. En la Parte III, la Comisión examina los comentarios recibidos en relación con la propuesta de Regla 15c6-2 en virtud de la Ley del Mercado de Valores, y las modificaciones introducidas en respuesta a los comentarios. En la Parte IV, la Comisión analiza los comentarios recibidos en relación con la propuesta de enmienda a la Regla 204-2 de la Ley de Asesores, y las modificaciones introducidas en respuesta a los comentarios. En la Parte V, la Comisión analiza los comentarios recibidos en relación con la propuesta de Regla 17Ad-27 en virtud de la Ley del Mercado de Valores, y las modificaciones realizadas en respuesta a los comentarios. En la Parte VI, la Comisión analiza los comentarios recibidos sobre el efecto de la reducción del ciclo de liquidación en otros requisitos de la Comisión, incluida la Regulación SHO, la Regla 10b-10 de la Ley de Bolsa, las normas de responsabilidad financiera aplicables a los agentes de bolsa, los requisitos relacionados con la entrega de folletos y el «acceso frente a la entrega», y el impacto en las normas y operaciones de SRO.

II. Regla 15c6-1 de la Ley del Mercado de Valores – Ciclo de Liquidación Estándar

A. Enmiendas propuestas a la Regla 15C6-1

En la Propuesta de Liberación T+1, la Comisión propuso enmendar la Regla 15c6-1(a) para prohibir a los corredores de bolsa efectuar o celebrar un contrato para la compra o venta de un valor (que no sea un valor exento, un valor del gobierno, un valor municipal, papel comercial, aceptaciones bancarias o letras comerciales) que estipule el pago de fondos y la entrega de valores después del primer día hábil después de la fecha del contrato, a menos que se indique expresamente lo contrario acordado por las partes en el momento de la transacción. La enmienda propuesta a la Regla 15c6-1(a) acortaría la duración del ciclo de liquidación estándar para las transacciones de valores cubiertas por la regla existente de T+2 a T+1.

Además de la enmienda propuesta al párrafo (a) de la Regla 15c6-1, la Comisión propuso eliminar el párrafo (c) de la regla, 14 que, junto con la enmienda propuesta al párrafo (a), establecería un ciclo de liquidación estándar T+1 para las ofertas de compromiso en firme con precios posteriores a las 4:30 p.m. ET. Sin embargo, las denominadas disposiciones de «anulación» de los párrafos a) y d) de la Regla 15c6-1 seguirían permitiendo que los contratos actualmente cubiertos por el párrafo c) previeran la liquidación en un plazo distinto de T+1 si las partes acuerdan expresamente un plazo de liquidación diferente en el momento de la transacción.

Además de proponer que se suprima el párrafo c) de la Regla 15c6-1, la Comisión propuso enmiendas técnicas conformes a los párrafos a), b) y d) de la regla. Concretamente, la Comisión propuso suprimir todas las referencias al párrafo c) de la Regla 15c6-1 que figuran actualmente en los párrafos a), b) y d) de la regla.

B. Observaciones

1. Duración del Ciclo de Liquidación Estándar y Regla 15c6-1(a) de la Ley de Intercambio

En respuesta a la Propuesta de Liberación de T+1, la Comisión recibió numerosas cartas de comentarios en apoyo de un ciclo de liquidación más corto para las transacciones de valores.  Muchas de estas cartas de comentarios apoyaban la reducción del ciclo de liquidación estándar a T+1. Varias cartas de comentarios que apoyaban la propuesta de la Comisión de acortar el ciclo de liquidación a T+1 también apoyaban la reducción del ciclo de liquidación a «T+ 0» o liquidación instantánea. Otras observaciones Las cartas guardaban silencio en cuanto a la propuesta de la Comisión de acortar el ciclo de liquidación a T+1, pero expresó la opinión de que un ciclo de liquidación T+0 debería aplicarse de inmediato o lo antes posible.

Los comentaristas que apoyaron la propuesta de la Comisión de acortar el ciclo de liquidación estándar a T+1 citaron una serie de beneficios que un ciclo de liquidación T+1 ofrecería a los participantes en el mercado. Por ejemplo, en las cartas de comentarios en apoyo de la transición a T+1 se afirmaba que acortar el ciclo de liquidación a T+1 daría lugar a reducciones de los niveles de riesgo existentes para las entidades de contrapartida central (ECC) y los participantes en el mercado (incluido el riesgo de crédito, de mercado y de liquidez), menores requisitos de margen, mejora de la liquidez de capital, mejoras en el procesamiento post-negociación y la eficiencia operativa, mayor estabilidad financiera,  y la reducción del riesgo sistémico en el sistema financiero.

Además, en varias cartas de comentarios se afirmaba que acortar el ciclo de liquidación a T+1 beneficiaría a los inversores minoristas. Por ejemplo, un comentarista afirmó que los inversores minoristas se beneficiarían de un cambio a T+1 a través de una mayor certidumbre, seguridad y protección en el sistema financiero; el acceso al producto, o a las compras, de sus transacciones de valores un día antes; y alinear los ciclos de liquidación de las transacciones de ETF (que ahora se liquidan en T+2) con el ciclo de liquidación de los fondos mutuos (que normalmente se liquidan en T+1). Otro comentarista también afirmó que los inversores se beneficiarían de un acceso más temprano a los ingresos de sus transacciones de valores si el ciclo de liquidación se acorta a T+1.

La Comisión también recibió cartas de comentarios en las que se expresaban preocupaciones con respecto a la propuesta de la Comisión de acortar el ciclo de liquidación estándar a T+1. Estos comentarios, algunos de los cuales apoyaban la reducción del ciclo de liquidación como cuestión general, expresaron su preocupación por el posible impacto de los ciclos de liquidación no coincidentes en los mercados mundiales que se producirían si el ciclo de liquidación en los EE. UU. se acortara a T+1 sin una coordinación y armonización global de los ciclos de liquidación. Por ejemplo, una carta de comentarios presentada por una asociación de la industria que representa a la industria de la inversión alternativa afirmaba que el comunicado de propuesta de T+1 «plantea riesgos considerables para los administradores de activos con exposición primaria o significativa a los mercados que permanecerán en T+2». En la carta de comentarios se afirmaba además que «en ausencia de una mayor coordinación mundial, el desajuste del mercado resultante del paso a T+1 plantea una serie de consecuencias perjudiciales no deseadas para estos gestores de activos, sus contrapartes y la salud y estabilidad general del mercado». La carta del comentarista hace referencia específicamente a «preocupaciones de desalineación» relacionadas con el riesgo de liquidación de divisas,33 cuestiones bancarias y de coordinación internacional, y el riesgo de garantía/liquidez.

Con respecto al riesgo de liquidación de divisas, el comentarista afirmó que acelerar el ciclo de liquidación de EE.UU. a T+1 aumenta el riesgo de que la financiación de las transacciones que dependen de las divisas «no se produzca a tiempo». El comentarista afirmó además que, por lo tanto, es posible que sea necesario establecer fuentes alternativas de financiación para las operaciones de los Estados Unidos en T+1, lo que puede aumentar los costos y crear ineficiencias de asignación que pueden disuadir la participación en los mercados de los Estados Unidos.

Con respecto a las preocupaciones del comentarista con respecto a los riesgos de garantía y liquidez, el comentarista afirmó que los problemas de cambio y coordinación descritos anteriormente amenazan la capacidad de los administradores de activos para garantizar que el financiamiento esté disponible a tiempo para liquidar sus operaciones en los EE. UU. en T+1. Según el comentarista, la incertidumbre con respecto a las garantías para la liquidación puede significar que los administradores de activos extranjeros tendrían que redimir fondos del mercado monetario para satisfacer sus necesidades de financiamiento, o renunciar a realizar transacciones en los mercados estadounidenses para cumplir con los requisitos de liquidación acelerada. En última instancia, afirmó el comentarista, los problemas de financiación del comercio conducirán tanto a un volumen de operaciones significativamente menor como a una menor liquidez general, lo que supone un riesgo muy real para la salud y la estabilidad general del mercado.

Otro comentarista se mostró preocupado por el hecho de que no haya tiempo suficiente para que los asesores de inversiones igualen los montos en moneda extranjera para liquidar todas las operaciones en T+1, citando varios factores que harían que fuera costoso y difícil para los asesores de inversiones ejecutar divisas después del cierre del mercado estadounidense. En este comentario también se afirmaba que, dado que las transacciones cambiarias se liquidan en gran medida sobre una base T+2, los participantes en el mercado que pretendan financiar una transacción transfronteriza de valores con el producto de una transacción cambiaria tendrían que liquidar la transacción de valores antes de que el producto de la transacción cambiaria esté disponible y pre financiar estas transacciones de valores, lo que podría afectar negativamente al rendimiento de los clientes y aumentar el riesgo operativo y de liquidación para los asesores. El comentarista dijo que, si bien los asesores de inversiones nacionales e internacionales se verían afectados por estos problemas, los asesores de inversiones no estadounidenses enfrentarían gastos adicionales porque tendrían que establecer una presencia de negociación y liquidación de divisas en los EE. UU., o agregar personal en el extranjero para crear, ejecutar y liquidar transacciones de divisas para cumplir con un cronograma de T+1.

Otro comentarista que opera un corredor de bolsa y una plataforma de negociación electrónica de bonos corporativos declaró que tenía «serias reservas con respecto al impacto que las enmiendas propuestas a la Regla 15c6-1 (a) y la Regla 15c6-2 tendrán en el comercio transfronterizo a menos que, y hasta que, otros mercados financieros globales también acorten su ciclo de liquidación». Específicamente, el comentarista afirmó que si el ciclo de liquidación de EE. UU. se acorta a T+1 mientras que otros centros financieros globales importantes permanecen en un ciclo de liquidación T+2, «habrá un mayor costo operativo y riesgos de liquidación significativos asociados con las transacciones transfronterizas de múltiples tramos».

El comentarista afirmó además que espera que los ciclos de liquidación no coincidentes den lugar a un aumento de los costes de financiación asociados a las transacciones en las que un participante del mercado estadounidense vende a un participante transfronterizo porque «nos veremos obligados a recibir (y pagar) una posición de valores en T+1 para el tramo estadounidense, pero en general no podremos entregar la posición en el tramo extranjero hasta T+2». En este escenario, el comentarista declaró que necesitaría financiar la posición hasta el próximo ciclo de liquidación.

Además, el comentarista declaró su expectativa de que habrá un número significativo de fallos de liquidación cuando el participante estadounidense esté comprando bonos y el participante transfronterizo no pueda entregar los bonos hasta T+2. El comentarista argumentó además que si se adopta la propuesta T+1 de la Comisión y otros mercados financieros no se mueven al unísono,  el aumento de los costos de financiamiento y las fallas de liquidación en relación con las transacciones transfronterizas pueden obligar a los corredores de bolsa a disminuir o dejar de ofrecer servicios transfronterizos a sus clientes.47 Por último, el comentarista argumentó que cualquier disminución o cese de la negociación transfronteriza en última instancia reducirá la liquidez para los inversionistas estadounidenses.48 Por estas razones, el comentarista alentó a la Comisión a trabajar con los reguladores internacionales para coordinar un cambio a la liquidación T+1 a nivel mundial si es posible.

Otro comentarista afirmó que es posible que no haya tiempo suficiente para que los asesores de inversiones igualen los montos en moneda extranjera para liquidar todas las operaciones en T+1. En particular, el comentario destacó la falta de tiempo entre el cierre de los mercados de valores (a las 4:00 p.m. ET en los EE. UU.) y el momento en que las mesas de negociación de divisas con sede en los EE. UU. cierran por la noche (generalmente una hora más tarde). El comentarista también discutió las razones por las que creía que las mesas de negociación del «Lejano Oriente» podrían no tomar el control sin problemas después del cierre de las mesas de negociación de divisas con sede en EE. UU. Según el comentarista, estos problemas pueden afectar tanto a los asesores de inversión nacionales como a los internacionales. Sin embargo, en opinión del comentarista, los países no estadounidenses. Los asesores de inversiones con sede en el país se enfrentarán a gastos adicionales, ya que se verán obligados a establecer una presencia de negociación y liquidación de divisas en América del Norte (o Asia) o a añadir personal en el extranjero para crear, ejecutar y liquidar transacciones de divisas para cumplir con un plazo de T+1.

Por último, el comentarista sugirió ciertas «opciones» de acciones que podrían tomarse para reducir la disrupción en los mercados de divisas. Si bien reconoció que algunas de estas opciones serían «problemáticas de implementar», el comentarista afirmó que dos serían las más efectivas para aliviar las preocupaciones del comentarista. En primer lugar, el comentarista sugirió que las autoridades competentes del mercado ordenen un cambio en «el día oficial de negociación de acciones» para que los mercados estadounidenses cierren una hora antes, a las 3:00 p.m. en lugar de a las 4:00 p.m. ET, lo que daría a las empresas más tiempo para hacer coincidir las operaciones y garantizar que la liquidación de divisas esté en su lugar para el día siguiente, sin afectar negativamente la liquidez y el volumen de negociación.  En segundo lugar, el autor del comentario afirmaba que la Comisión podía permitir que las fechas de liquidación cambiarias no coincidieran como una razón válida para los acuerdos de liquidación T+2 «sin que incumplieran la obligación de mejor ejecución de un asesor de inversiones».



EFRAG y CDP unen fuerzas para impulsar los estándares europeos de informes de sostenibilidad


El Grupo Asesor Europeo de Información Financiera (EFRAG) y Carbon Disclosure Project (CDP) anunciaron recientemente que colaborarán para impulsar la adopción de los Estándares Europeos de Información de Sostenibilidad (ESRS), que fueron aprobados por la Comisión Europea en julio.

En el marco de esta asociación, CDP, una plataforma de divulgación medioambiental de influencia mundial con más de 23.000 empresas participantes, alineará su sistema con el ESRS, utilizando la experiencia técnica del EFRAG. Esta sinergia tiene como objetivo fortalecer la preparación del mercado para informes ambientales de alta calidad y acelerar la implementación de estos estándares a nivel mundial.

A partir de enero de 2024, los ESRS comenzarán a ser aplicables a un grupo que eventualmente abarcará 50.000 empresas, incluidas numerosas entidades extracomunitarias. Estos estándares exigen informes digitales completos sobre cuestiones de cambio climático y sostenibilidad.

CDP, con el apoyo de EFRAG, ofrecerá seminarios web y materiales de orientación técnica para facilitar a las empresas la presentación de informes de datos ESRS. Dado que muchas empresas ya están familiarizadas con la presentación de informes utilizando los cuestionarios de CDP, alinear los informes de CDP con el ESRS ayudará a facilitar la introducción de informes de sostenibilidad estandarizados en Europa.

Se enfatizó la importancia de contar con datos ambientales sólidos para generar informes corporativos transparentes, reducir el lavado verde y dirigir el capital de manera efectiva.


EFRAG Y CDP ANUNCIAN UNA COOPERACIÓN PARA IMPULSAR LA ADOPCIÓN POR PARTE DEL MERCADO DE LAS NORMAS EUROPEAS DE INFORMES DE SOSTENIBILIDAD

​La cooperación maximizará la alineación de la plataforma global de divulgación ambiental de CDP con los estándares de informes ambientales de la UE y creará capacidad entre las empresas a nivel mundial para cumplir con los requisitos regulatorios.

EFRAG y CDP han anunciado hoy una colaboración para acelerar la adopción en el mercado de los Estándares Europeos de Informes de Sostenibilidad (ESRS), adoptados por la Comisión Europea el 31 de julio de 2023.

Según el acuerdo, CDP explorará e implementará la alineación de su sistema de divulgación con el ESRS mientras el EFRAG proporciona experiencia técnica, acceso y orientación. Esta colaboración apoyará la preparación del mercado para la presentación de informes medioambientales de calidad acelerando la implementación de los estándares europeos de informes de sostenibilidad.

CDP, con el apoyo de EFRAG, comenzará a ofrecer seminarios web y materiales de orientación técnica detallada para ayudar a las empresas a informar sobre puntos de datos ESRS a través de CDP. Utilizado actualmente por más de 23.000 empresas, las empresas divulgadoras de CDP representan dos tercios de la capitalización bursátil mundial y casi el 90% del valor del mercado europeo.

A partir de enero de 2024, el ESRS se aplicará a unas 50.000 empresas y, a su debido tiempo, a un número significativo de empresas con sede fuera de la UE, lo que significa que muchas empresas de todo el mundo tendrán que considerar la posibilidad de solicitar información en relación con las cadenas de valor.

Cubriendo el cambio climático (ESRS E1), la contaminación (E2), el agua y los recursos marinos (E3), la biodiversidad y los ecosistemas (E4) y el uso de recursos y la economía circular (E5), los ESRS representan un esfuerzo muy completo y ambicioso para exigir legalmente empresas a reportar datos amplios sobre sus impactos, riesgos y oportunidades ambientales.

Los ESRS, que se basan en el progreso de los informes de sostenibilidad global y contribuyen al mismo, son interoperables con el estándar de divulgación relacionada con el clima IFRS S2 desarrollado por el International Sustainability Standard Board (ISSB), así como con los estándares de la Global Reporting Initiative (GRI). 

Los ESRS siguen un enfoque de doble materialidad, lo que significa que las empresas deben informar tanto cómo esperan que los cambios climáticos y ambientales afecten sus operaciones y la creación de valor, como también cómo impactan a las personas y al planeta.

El sistema de divulgación de CDP ya cubre ampliamente el cambio climático, los bosques y la seguridad, los impactos y los riesgos del agua. Los datos de esas divulgaciones son utilizados por instituciones financieras, formuladores de políticas y muchas otras organizaciones en todo el mundo para medir e impulsar el progreso ambiental corporativo.

Solo con datos ambientales sólidos pueden los mercados financieros y otras partes interesadas identificar empresas con planes creíbles para reducir sus impactos para que prosperen en un futuro sin emisiones y positivo para la naturaleza. Esto significa que las empresas informan no sólo cómo el cambio climático puede afectar su valor, sino también cómo afecta al medio ambiente. Las normas elaboradas por el EFRAG en su papel de asesor técnico de la Comisión Europea ayudarán a los mercados de capitales a comparar empresas, reducir el lavado verde y redirigir el capital. Y nuestra colaboración con CDP ayudará a acelerar la adopción de estos estándares en el mercado, creando capacidad entre las empresas de la UE y de fuera de la UE para utilizarlos a medida que llegue la regulación”. 

Ahora que el listón se está elevando a nivel mundial con respecto a la divulgación ambiental, nuestra colaboración con EFRAG garantizará que las empresas que se preparan para informar puedan hacerlo a través de CDP. Como el único sistema de divulgación ambiental global e independiente, CDP se enorgullece de continuar y ampliar nuestro papel para convertir las mejores prácticas en informes corporativos en una norma. Los ESRS son un hito: una obligación para miles de empresas dentro y fuera de la UE de informar cómo impactan el cambio climático, la contaminación, el agua y la biodiversidad. Su implementación a través del CSRD ayudará a garantizar la igualdad de condiciones y apoyará a las empresas que ya están invirtiendo en su transición. Estos ambiciosos estándares de la UE y la plataforma global de divulgación ambiental de CDP son esenciales para asegurar una economía sostenible que funcione para las personas y el planeta.


EFRAG y CDP anuncian una cooperación para impulsar la adopción por parte del mercado de Normas Europeas de Presentación de Informes de Sostenibilidad

La cooperación maximizará la alineación de la plataforma global de divulgación ambiental de CDP con los estándares de informes ambientales de la UE y desarrollará la capacidad entre las empresas de todo el mundo para cumplir con los requisitos regulatorios.

8 de noviembre de 2023 (Bruselas): EFRAG y CDP han anunciado hoy una colaboración para acelerar la adopción por parte del mercado de las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (ESRS), adoptadas por la Comisión Europea el 31 de julio de 2023.

En virtud del acuerdo, CDP explorará e implementará la alineación de su sistema de divulgación con el ESRS, ya que EFRAG proporciona experiencia técnica, acceso y orientación. Esta colaboración apoyará la preparación del mercado para la elaboración de informes medioambientales de calidad mediante la aceleración de la aplicación de las normas europeas de presentación de informes de sostenibilidad.

CDP, con el apoyo de EFRAG, comenzará a ofrecer seminarios web y materiales de orientación técnica detallados para ayudar a las empresas a informar sobre los puntos de datos de ESRS a través de CDP. Utilizadas actualmente por más de 23.000 empresas, las empresas divulgadoras de CDP representan dos tercios de la capitalización bursátil mundial y casi el 90% del valor del mercado europeo.

A partir de enero de 2024, el ESRS se aplicará a unas 50.000 empresas y, a su debido tiempo, a un número significativo de empresas con sede fuera de la UE, lo que significa que muchas empresas de todo el mundo tendrán que tener en cuenta la solicitud de información en relación con las cadenas de valor.

Cubriendo el cambio climático (ESRS E1), la contaminación (E2), los recursos hídricos y marinos (E3), la biodiversidad y los ecosistemas (E4) y el uso de los recursos y la economía circular (E5), el ESRS representa un esfuerzo muy completo y ambicioso para exigir legalmente a las empresas que comuniquen datos de amplio alcance sobre sus impactos, riesgos y oportunidades ambientales.

Sobre la base del progreso de la presentación de informes de sostenibilidad a nivel mundial y contribuyendo a ellos, las SRIS son interoperables con la norma de divulgación de información relacionada con el clima NIIF S2 desarrollada por el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB), así como con las normas de la Iniciativa de Información Global (GRI).

Las ESRS siguen un enfoque de doble materialidad, lo que significa que las empresas deben informar tanto de cómo esperan que los cambios climáticos y ambientales afecten a sus operaciones y a la creación de valor, como de cómo afectan a las personas y al planeta.

El sistema de divulgación de CDP ya cubre ampliamente el cambio climático, los bosques y la seguridad hídrica, los impactos y los riesgos. Las instituciones financieras, los responsables de la formulación de políticas y muchas otras organizaciones de todo el mundo utilizan los datos de esas divulgaciones para medir e impulsar el progreso ambiental de las empresas.

Solo con datos ambientales sólidos pueden los mercados financieros y otras partes interesadas identificar a las empresas con planes creíbles para reducir sus impactos para que prosperen en un futuro positivo para la naturaleza y cero emisiones. Esto significa que las empresas informan no solo cómo el cambio climático puede afectar su valor, sino también cómo afectan al medio ambiente. Las normas elaboradas por el EFRAG en su papel de asesor técnico de la Comisión Europea apoyarán a los mercados de capitales para comparar empresas, reducir el greenwashing y reorientar el capital. Y nuestra colaboración con CDP ayudará a acelerar la adopción de estas normas en el mercado, creando capacidad entre las empresas de la UE y de fuera de la UE para utilizarlas a medida que entre en vigor la regulación.

Ahora que se está elevando el listón a nivel mundial con respecto a la divulgación de información medioambiental, nuestra colaboración con EFRAG garantizará que las empresas que se preparan para informar puedan hacerlo a través de CDP. Como el único sistema global independiente de divulgación ambiental, CDP se enorgullece de continuar y ampliar nuestro papel para hacer que los informes corporativos de mejores prácticas sean una norma. El ESRS es un punto de inflexión, una obligación para miles de empresas dentro y fuera de la UE de informar sobre su impacto en el cambio climático, la contaminación, el agua y la biodiversidad. Su implementación a través de la CSRD ayudará a garantizar la igualdad de condiciones y apoyará a las empresas que ya están invirtiendo en su transición. Estos ambiciosos estándares de la UE y la plataforma global de divulgación ambiental de CDP son esenciales para garantizar una economía sostenible que funcione para las personas y el planeta.


Un récord de más de 23.000 empresas divulga su impacto ambiental a través de CDP, con una clara urgencia de actuar a raíz de temperaturas globales sin precedentes.

  • Un récord de más de 23.000 empresas globales, incluidas empresas que cotizan en bolsa con un valor de más de dos tercios de la capitalización de mercado, informaron datos medioambientales a través de CDP en 2023.
  • EE.UU., China, Japón, Reino Unido y Alemania lideran el camino como sede de las empresas más divulgativas.
  • Los datos obtenidos a partir de la divulgación son esenciales para realizar un seguimiento del progreso en relación con el Acuerdo de París y el primer Balance Global, que concluirá en la COP28.
  • La nueva directora ejecutiva, Sherry Madera, comparte los planes de CDP para su nueva plataforma preparada para el futuro a medida que crece la demanda de datos ambientales y antes de la regulación entrante.

Las empresas están comunicando sus datos medioambientales en cifras récord: más de 23.000 empresas, incluidas empresas que cotizan en bolsa por valor de 67 billones de dólares (más del 66 % de la capitalización del mercado mundial), los divulgarán a través de CDP en 2023, con la urgencia de una la acción climática es clara en lo que será el año más cálido jamás registrado.

Esto representa un aumento del 24% en el número de empresas que divulgaron información en 2022 y un aumento de más del 300% a través de CDP, la organización global sin fines de lucro que administra el sistema mundial de divulgación ambiental para empresas, ciudades, estados y regiones, desde la firma del el Acuerdo de París en 2015.

La tendencia global positiva hacia la transparencia y la rendición de cuentas corporativas continúa, con empresas que divulgan información a través de CDP en todo el mundo, lo que representa muchas decenas de miles de subsidiarias y divisiones, y cientos de miles de instalaciones.

La mayoría de los países han experimentado un crecimiento en el número de empresas divulgadoras, incluido un aumento considerable en Asia, donde la República de Corea y Camboya duplicaron con creces el número de empresas divulgadoras desde el año anterior. Estados Unidos, China y Japón siguen siendo los tres países con mayor información.

Sin embargo, si bien los informes en tres áreas clave han aumentado (cambio climático, seguridad hídrica y deforestación), solo el 1% de las empresas informaron sobre las tres áreas, lo que subraya la necesidad de permitir una mejor divulgación sobre la naturaleza.

Hasta ahora, la divulgación de datos por ciudades, estados y regiones ha llegado a más de 1.100 en cerca de 100 países. Como reflejo del alcance global del trabajo subnacional de CDP, esto cubre ciudades desde Austin hasta Auckland, y estados y regiones de cada continente, como América Latina, donde casi el 90% de la Amazonía brasileña está cubierta por regiones que dependen de CDP. CDP-ICLEI Track, la plataforma de informes climáticos para ciudades líder en el mundo, y la plataforma de divulgación de CDP para estados y regiones permanecen abiertas para su divulgación en 2023.

Con más de 23.000 empresas informando a través de CDP este año, está claro que la sostenibilidad (y los datos que la sustentan) no es algo que ‘es bueno tener’, sino una parte esencial de una estrategia a largo plazo. éxito a largo plazo en la comunidad empresarial que no muestra signos de desaceleración, ni debería hacerlo.

Los pronósticos del IPCC sobre la trayectoria climática de nuestro mundo son una lectura sombría en lo que será el año más cálido jamás registrado. Para tomar medidas decisivas para el futuro de nuestro planeta, necesitamos que las organizaciones midan y gestionen dónde se encuentran en su viaje hacia la sostenibilidad a través de la divulgación.

Sin datos carecemos de rendición de cuentas. Esta rendición de cuentas es vital y oportuna, especialmente antes de la COP28 en Dubái, donde se realizará el primer balance global. Esperamos ver una hoja de ruta común para que la comunidad global trabaje en colaboración para cumplir los objetivos del Acuerdo de París y CDP está listo para seguir siendo la plataforma mundial para la divulgación de datos de sostenibilidad.

CDP realmente ha ayudado a la BBC a involucrarse internamente en el cambio climático, aumentando nuestra madurez como organización y brindando una valoración sólida de nuestras actividades actuales.

CDP también es una parte central de nuestra estrategia de descarbonización para nuestra cadena de suministro, pedir a nuestros 450 principales proveedores que también revelen ha mejorado el compromiso, la transparencia de los datos y, lo más importante, ha generado un efecto dominó del desarrollo y la acción sobre el cambio climático».

A medida que se expande el panorama global de divulgación obligatoria, CDP se compromete a alinearse con la base global de divulgaciones financieras relacionadas con el clima entregadas a través de los Estándares ISSB para apoyar a las empresas y reducir la carga de presentación de informes, y garantizar que los inversores y reguladores tengan acceso a los datos que necesitan. entre regiones y requisitos regulatorios.

Ya alineado con las recomendaciones del TCFD, el cuestionario 2024 de CDP se alineará con el estándar de divulgación climática del ISSB (IFRS S2) y a partir del próximo año comenzará a reflejar el marco del TNFD, alentando a más empresas a informar sobre cuestiones climáticas y naturales. CDP también se ha comprometido a reflejar la próxima regla de divulgación climática de la SEC y los Estándares Europeos de Informes de Sostenibilidad en su sistema de divulgación.

La demanda de los mercados de capital globales de información sólida, consistente y precisa sobre el clima es mayor que nunca y, con ella, la necesidad de un ecosistema de divulgación que sea fácil de navegar para las empresas.

El trabajo de CDP para alinearse con la NIIF S2 es increíblemente bienvenido y oportuno, ya que aliviará aún más la carga de presentación de informes para miles de empresas, acercándonos un paso más a un lenguaje común para las divulgaciones, al tiempo que mejora la coherencia de la información relacionada con el clima para inversores y acelerar su acceso a estos datos. Mientras las empresas se preparan para implementar los estándares ISSB, es positivo ver otro año más de crecimiento en la divulgación voluntaria a través de CDP.

CDP reconoce su papel y responsabilidad únicos de acelerar la acción como fuerza impulsora para recopilar datos ambientales primarios de las organizaciones durante más de 20 años.

A medida que la demanda de datos de sostenibilidad se vuelve cada vez más intensa y complicada de negociar para las organizaciones, tenemos la experiencia para preparar a las organizaciones, grandes y pequeñas, para satisfacer las necesidades de sus partes interesadas. Es por eso que en 2024 haremos que sea más fácil y rápido divulgar y acceder a datos, a través de un nuevo marco en una plataforma tecnológica nueva y mejorada.

Estas mejoras permitirán a CDP continuar superando los límites en la presentación de informes ambientales y ayudarán a los líderes organizacionales a lograr un impacto para su empresa y para el planeta.



CBDC y el marco operativo de la política monetaria


¿Qué efecto tendría una moneda digital minorista de un banco central (CBDC) en la implementación de la política monetaria en la zona del euro, y cómo influiría esto en los efectos macroeconómicos de una CBDC? La introducción de una CBDC podría afectar el marco operativo de la política monetaria y las condiciones en los mercados interbancarios si provoca una disminución suficientemente grande del exceso de reservas debido a la reducción de los depósitos bancarios. Esto, a su vez, podría tener importantes implicaciones macroeconómicas, tanto a largo plazo como durante la fase de adopción de la CBDC.

Contribución

Este artículo analiza las implicaciones de la introducción de CBDC para el marco operativo de la política monetaria y para la macroeconomía en su conjunto. Con este fin, introducimos una CBDC en un modelo neokeynesiano manejable con bancos heterogéneos, un mercado interbancario friccional y facilidades permanentes (de depósito y préstamo) del banco central. El modelo está calibrado para replicar los principales agregados monetarios y financieros de la zona del euro. El núcleo de nuestro análisis son los efectos a largo plazo de la introducción de CBDC no remuneradas. También evaluamos diferentes opciones de política que el banco central podría implementar para preservar la oferta agregada de exceso de liquidez después de la introducción de una CBDC.

Recomendaciones

Nuestro análisis predice que la adopción de CBDC implica una reducción aproximadamente equivalente en la financiación de depósitos de los bancos. Sin embargo, esta «crisis de depósitos» tiene un efecto modesto sobre los préstamos bancarios y, por tanto, sobre la inversión agregada y el PIB. Esto refleja el impacto paralelo de la CBDC en el marco operativo del banco central. Para niveles moderados de adopción de CBDC, la reducción de los depósitos es absorbida por una caída casi de uno a uno en las reservas del banco central, lo que implica una transición de un sistema mínimo –con amplias reservas– a uno de corredor. Para una mayor adopción de CBCD, la pérdida de depósitos bancarios se compensa con un mayor recurso al crédito del banco central, a medida que el sistema de corredor da paso a uno con techo con reservas escasas.

Extracto

Analizamos el impacto de la introducción de una moneda digital emitida por el banco central (CBDC) en el marco operativo de la política monetaria y la macroeconomía en su conjunto. Con este fin, desarrollamos un modelo neokeynesiano con bancos heterogéneos, un mercado interbancario friccional, un banco central con facilidades de depósito y préstamo, y preferencias de los hogares por diferentes activos líquidos. El modelo está calibrado para replicar los principales agregados monetarios y financieros de la zona del euro. Nuestro análisis predice que la adopción de CBDC implica una reducción aproximadamente equivalente en la financiación de depósitos de los bancos. Sin embargo, esta «crisis de depósitos» tiene un efecto bastante pequeño sobre los préstamos bancarios a la economía real y, por tanto, sobre la inversión agregada y el PIB. Este resultado refleja el impacto paralelo de la CBDC en el marco operativo del banco central. Para niveles de adopción de CBDC relativamente moderados, la reducción de los depósitos es absorbida por una caída casi de uno a uno en las reservas del banco central, lo que implica una transición de un sistema de “piso” –con amplias reservas– a uno de “corredor”. En el caso de una mayor adopción de CBCD, la pérdida de depósitos bancarios se compensa con un mayor recurso al crédito del banco central, a medida que el sistema de corredor da paso a un sistema de «techo» con reservas escasas.

Palabras clave: moneda digital del banco central, mercado interbancario, fricciones de búsqueda y emparejamiento, reservas


La posible introducción de una moneda digital del banco central (CBDC) ha ganado cada vez más atención en los últimos años entre los responsables políticos y académicos. En marzo de 2022, la Orden Ejecutiva del presidente de los Estados Unidos Biden para garantizar el desarrollo responsable de los activos digitales colocó «la mayor urgencia en los esfuerzos de investigación y desarrollo en las posibles opciones de diseño e implementación de una CBDC de los Estados Unidos». Del mismo modo, el Banco Central Europeo está analizando las implicaciones del posible lanzamiento de un «euro digital», es decir, una CBDC de la zona del euro.

Si bien la literatura académica ha analizado a fondo las posibles implicaciones de la CBDC para la estabilidad financiera y la transmisión de la política monetaria, se ha prestado mucha menos atención a su impacto en la implementación de la política monetaria y cómo es probable que esto dé forma a los efectos macroeconómicos de la CBDC. Hoy en día, la mayoría de los bancos centrales de las economías avanzadas operan un «sistema de piso» en el que la demanda de liquidez de los bancos se sacia con una amplia oferta de reservas del banco central («exceso de reservas»),  y las tasas del mercado interbancario están efectivamente controladas por la tasa de interés de los depósitos a un día en el banco central. La introducción de una CBDC tiene el potencial de afectar el marco operativo de la política monetaria y las condiciones en los mercados interbancarios si produce una disminución suficientemente grande en el exceso de reservas debido a la reducción de los depósitos bancarios. Esto, a su vez, puede tener importantes implicaciones macroeconómicas, tanto a largo plazo como en la fase de adopción de CBDC de transición.

Este artículo analiza las implicaciones de la introducción de CBDC para el marco operativo de la política monetaria y para la macroeconomía en su conjunto. Con este fin, introducimos CBDC en un modelo tratable de Nueva Keynesia con bancos heterogéneos, un mercado interbancario friccional y facilidades permanentes (depósitos y préstamos) del banco central. Nuestro modelo presenta bancos que difieren en las oportunidades de inversión que enfrentan, lo que motiva la existencia de un mercado interbancario. Los bancos con buenas oportunidades de inversión se endeudan en el mercado interbancario para financiar sus préstamos a las empresas, que utilizan estos fondos para invertir en capital productivo, mientras que aquellos con malas oportunidades de inversión prestan en el mismo mercado. El mercado interbancario se caracteriza por las fricciones de búsqueda y emparejamiento. Cada período, los bancos prestamistas y prestatarios se buscan entre sí y, al igualar, negocian préstamos interbancarios, con las facilidades de depósito y préstamo del banco central como opciones externas. Como resultado, la tasa interbancaria de equilibrio cae dentro del corredor de tasas de interés formado por las tasas de depósito y facilidad de préstamo. Su posición real dentro de este corredor está determinada por la rigidez del mercado interbancario, es decir, por la relación entre la demanda y la oferta de fondos interbancarios. Las fricciones de búsqueda implican que parte de la liquidez de los bancos prestamistas no se coloca en el mercado interbancario y termina como reservas en la facilidad de depósito del banco central, mientras que parte de las necesidades de financiación de los bancos prestatarios no están cubiertas por el mercado interbancario y se satisfacen en cambio con la facilidad de préstamo.

La demanda de CBDC proviene de la preferencia de los hogares por mantener activos líquidos, que en nuestro caso son efectivo, depósitos bancarios y CBDC. Siguiendo investigaciones recientes, asumimos una sustituibilidad imperfecta entre estos diferentes activos, lo que permite su coexistencia a pesar de su remuneración potencialmente diferente. El efectivo y las CBDC son emitidos por el banco central, lo que se suma a los depósitos de reserva de los bancos como pasivos del banco central. Por el lado de los activos, además de su crédito de facilidad de crédito, el banco central también tiene bonos del gobierno.

Calibramos nuestro modelo para la zona del euro. Replicamos el balance del Eurosistema y del sector bancario comercial consolidado. El núcleo de nuestro análisis es sobre los efectos a largo plazo de la introducción de CBDC no remunerado. En particular, realizamos un ejercicio estático comparativo en el que variamos las preferencias de los hogares por CBDC, comparando efectivamente los estados estacionarios con una demanda de equilibrio diferente para esta moneda. Nuestro análisis predice que la demanda de liquidez no CBDC de los hogares (depósitos bancarios más efectivo) cae esencialmente uno por uno con la demanda de CBDC, pero la mayor parte del ajuste (alrededor de tres cuartas partes) recae en los depósitos bancarios. Por lo tanto, los niveles relativamente grandes de adopción de CBDC vienen de la mano con una «crisis de depósitos» en el sector bancario. Sin embargo, esto último no implica una «contracción del crédito»: incluso las grandes reducciones en la financiación de depósitos tienen efectos bastante pequeños en los préstamos bancarios a las empresas y, por lo tanto, en la inversión productiva y el PIB. Por ejemplo, un nivel de adopción de CBDC equivalente al 20% del PIB reduce los depósitos bancarios en un 15% del PIB, pero esto reduce el capital productivo en menos del 1% y el PIB en apenas un 0,3%. En el núcleo del resultado anterior se encuentra el impacto que CBDC tiene en paralelo en el marco operativo de política monetaria del banco central. Nuestro estado estacionario inicial (sin CBDC) es consistente con el «sistema de piso» implementado actualmente por la mayoría de los bancos centrales en las economías avanzadas, caracterizado por una amplia oferta de reservas del banco central y tasas interbancarias empujadas contra la remuneración de los depósitos de reserva. Para niveles a largo plazo de adopción de CBDC por debajo del 9% del PIB, la reducción de los depósitos bancarios es absorbida esencialmente por una caída casi uno por uno en los saldos de reservas en el banco central. Esto permite al sector bancario preservar la mayor parte de sus préstamos a la economía real a pesar de la «crisis de depósitos». Para ese rango de demanda de CBDC, se conserva el sistema de piso. A medida que la adopción de CBDC se acerca al 10% del PIB, el sistema de piso es reemplazado por un «sistema de corredores», caracterizado por una actividad equilibrada de préstamos y préstamos en el mercado interbancario, un bajo nivel de reservas del banco central y tasas de mercado interbancarias alrededor del punto medio del corredor de tasas de interés. Para los niveles de adopción de CBCD superiores al 10% del PIB, no quedan reservas para absorber la contracción de los depósitos bancarios. En cambio, los bancos reemplazan los depósitos perdidos –y así continúan preservando la mayor parte de sus préstamos a las empresas– aumentando su recurso a la línea de crédito del banco central. En esos niveles de demanda de CBDC, el sistema de corredores da paso a un sistema de «techo», caracterizado por reservas escasas (de hecho, cero) y tasas interbancarias empujadas contra la tasa de la facilidad de préstamo.

Si bien es pequeño en comparación con el impacto en el sector bancario, el efecto de CBDC en los resultados reales está lejos de ser insignificante. En otras palabras, CBDC no es neutral. En nuestro modelo, la no neutralidad de las CBDC es consecuencia de la menor rentabilidad media de la cesta de liquidez óptima de los hogares debido a la mayor proporción de CBDC (no remunerada), lo que conlleva una reducción del ahorro de los hogares. La reducción del ahorro de los hogares conduce a una disminución de la inversión y del capital físico, lo que reduce la producción y el consumo, y aumenta las tasas de interés reales. Estos efectos son mayores cuanto mayor es la adopción de CBDC.

El banco central puede adoptar diferentes políticas destinadas a mantener el sistema de pisos mediante el aumento de la cantidad de reservas. Estas incluyen (i) una expansión de las compras de bonos del gobierno, y (ii) operaciones de préstamo focalizadas (TLO) destinadas a suministrar fondos subsidiados al sector bancario. Las operaciones de préstamo focalizadas se caracterizan por una tasa de remuneración y una provisión que vincula la cantidad máxima de fondos que un banco puede obtener al tamaño de su cartera de préstamos. Caracterizamos el aumento en las compras de bonos del gobierno y el tamaño de la provisión de préstamos objetivo necesaria para mantener el exceso de reservas constante en su nivel antes de la introducción de CBDC. Mostramos que, bajo ambas políticas, los resultados reales a largo plazo son los mismos que en los escenarios de referencia sin políticas de preservación del sistema mínimo, y solo implican una reorganización de activos y pasivos entre los bancos comerciales y el banco central.

Se analiza la equivalencia entre dinero público y privado, en el sentido de que la introducción de CBDC no tiene impacto macroeconómico, ya que la pérdida de depósitos por parte de los bancos comerciales puede compensarse con préstamos directos del banco central. Este resultado no se mantiene cuando la CBDC no es remunerada, como se discutió anteriormente, porque la introducción de CBDC cambia el rendimiento de la canasta de liquidez óptima del hogar. Sin embargo, si CBDC se remunera a una tasa de interés que no altera las decisiones de ahorro agregado de los hogares, el resultado de equivalencia se puede recuperar en un sistema de piso. Curiosamente, el resultado de equivalencia solo se mantiene mientras se conserva el sistema de piso: si hay demasiada sustitución de depósitos bancarios por CBDC y el marco monetario se desplaza a un sistema de corredores, el aumento en los pagos del banco central a los hogares debido a la remuneración de CBDC deja de compensarse exactamente con la reducción en la cantidad de reservas, cambiar los flujos de señoreaje del banco central al gobierno. Esto tiene implicaciones fiscales que distorsionan las decisiones de los hogares, aunque el impacto general es cuantitativamente pequeño.

Finalmente, pasamos al estudio de la dinámica transicional. Comenzamos con una situación sin CBDC y consideramos las transiciones a un estado estacionario con una demanda positiva de CBDC. Este escenario se caracteriza por una disminución constante de la producción y el capital, por las razones explicadas anteriormente, lo que conduce a una caída temporal de la inflación. Curiosamente, esto induce un aumento temporal en la demanda de efectivo: a pesar del deseo de sustituir parcialmente el efectivo y los depósitos por CBDC, los hogares consideran óptimo aumentar temporalmente sus tenencias de efectivo para beneficiarse del aumento de los rendimientos reales en un entorno deflacionario.

Literatura relacionada. Hasta donde sabemos, este es el primer documento que analiza cuantitativamente las implicaciones de CBDC para el marco operativo de la política monetaria. No obstante, ha habido estudios tempranos que discuten algunas de las cuestiones planteadas por nosotros sobre los efectos de CBDC en las tasas interbancarias.

Una literatura relacionada, estudia los vínculos entre CBDC y las políticas de flexibilización cuantitativa utilizando modelos estilizados de dos o tres períodos. Otros encuentran que el resultado de equivalencia se mantiene en su modelo siempre que el costo de emitir CBDC para el banco central sea igual al costo de emitir depósitos bancarios para los bancos comerciales. La razón por la que este resultado difiere de nuestro hallazgo, a saber, que la equivalencia requiere una remuneración más baja de CBDC en comparación con los depósitos se abstraen del efectivo. Se desarrolla un marco en el que el cambio de depósitos a CBDC expone a los bancos a corridas y analiza el papel de los requisitos de garantía del banco central en la configuración de la gestión de liquidez de los bancos. Otra línea de la literatura se centra en las consecuencias del diseño de CBDC para la política monetaria y los resultados macroeconómicos. Se argumenta que una CBDC que devenga intereses que reemplace el efectivo físico podría eliminar las restricciones impuestas por el límite inferior efectivo de las tasas de política monetaria. Se estudia un sistema monetario de dos niveles con reservas del banco central y analiza el impacto de una CBDC en los subsidios implícitos para los bancos derivados de la provisión de liquidez. También caracterizan el nivel óptimo de CBDC en circulación y exploran los efectos en el bienestar de diferentes reglas para su remuneración. Otros autores también evalúan el papel de las reglas de remuneración de CBDC como herramienta de política monetaria. Introducen una CBDC en un modelo New Monetarist y analizan su remuneración, así como los recortes colaterales y las restricciones cuantitativas. Otros aspectos del diseño de CBDC, como los relacionados con la privacidad, son analizados. Las implicaciones del diseño de CBDC para los efectos de contagio internacionales (política monetaria) son analizadas.

Nuestro artículo también se relaciona con la línea de la alfabetización sobre el efecto de CBDC en la intermediación bancaria. Mostramos cómo la sustitución entre CBDC y depósitos podría aumentar los costos de financiamiento de los bancos y disminuir la inversión, y cómo el diseño de CBDC podría compensar este efecto. Analizamos el efecto de la CBDC en los mercados de depósitos caracterizados por una competencia imperfecta. Estudiamos el impacto de la sustitución entre CBDC y depósitos cuando los bancos enfrentan complementariedades entre sus actividades de captación de depósitos y originación de préstamos. También comparamos la CBDC y los depósitos bancarios como medios de pago, su papel como activos seguros y sus implicaciones para los problemas de incentivos de los bancos.

Finalmente, nuestro artículo también está relacionado con la literatura que analiza el marco operativo de la política monetaria. En particular, modelamos el mercado interbancario.

Modelo

El tiempo es discreto. La economía está compuesta por hogares, empresas no financieras (empresas de bienes intermedios, productores de bienes finales y minoristas), bancos, el banco central y el gobierno. La figura 1 muestra los balances de los diferentes sectores consolidados de la economía.

Conclusiones

Este documento estudia el impacto de CBDC en el marco operativo de la política monetaria. Muestra cómo la adopción de CBDC implica una reducción aproximadamente equivalente en el financiamiento de depósitos de los bancos. Sin embargo, esta «contracción de depósitos» tiene un efecto bastante pequeño en los préstamos bancarios a la economía real y, por lo tanto, en la inversión agregada y el PIB. Este resultado refleja el impacto paralelo de CBDC en el marco operativo del banco central.

Dada la incertidumbre sobre las razones para adoptar CBDC, hemos sido pragmáticos, asumiendo que CBDC prestará diferentes «servicios de liquidez» a los hogares que el efectivo o los depósitos. Una extensión natural sería extender nuestro modelo con micro fundamentos para el dinero, para que la adopción de CBDC se vuelva endógena. Dejamos eso para futuras investigaciones.



CAMINO HACIA LA RESILIENCIA: Un plan de acción de los inversores para una economía adaptable y resiliente.


Camino hacia la resiliencia: descripción general de la estrategia

Road to Resilience describe la visión, los objetivos y las actividades clave que el Grupo de Inversores sobre el Cambio Climático (IGCC) llevará a cabo entre septiembre de 2023 y diciembre de 2025 para apoyar a los inversores y otras partes interesadas en el impulso de la adaptación y la resiliencia de toda la economía a los daños físicos y la perturbación del cambio climático.

Los impactos físicos del cambio climático costarán a las economías de Australia y Nueva Zelanda cientos de miles de millones de dólares en las próximas décadas, impulsados principalmente por los daños físicos y la pérdida de vidas como consecuencia de los fenómenos meteorológicos extremos. El cambio climático se reconoce como un riesgo sistémico que puede afectar a la estabilidad del sistema financiero y de la economía en su conjunto. Por lo tanto, es fundamental que los riesgos físicos y de transición se consideren conjuntamente para evitar riesgos en cascada a medida que descarbonizamos la economía.

Los inversores institucionales están expuestos a estos riesgos físicos directa e indirectamente. Los impactos directos pueden incluir daños causados por fenómenos meteorológicos extremos más intensos y frecuentes y una reducción de la productividad debido a la alteración de las condiciones climáticas. Los impactos indirectos pueden incluir interrupciones en las cadenas de suministro que interrumpen el negocio, seguros más caros o no disponibles y peores condiciones económicas generales.

La exposición única de Australia y Nueva Zelanda al riesgo físico, combinada con la experiencia científica y de gestión de emergencias de ambos países en materia de peligros naturales, significa que están bien posicionados para proporcionar liderazgo internacional en la gestión del riesgo físico y el fomento de la resiliencia.

En la actualidad existen barreras a la inversión privada en adaptación, especialmente en las regiones de alto riesgo. Los inversores necesitan una política de adaptación clara basada en información creíble sobre el riesgo que conduzca a una mayor resiliencia y a un nivel aceptable de riesgo residual ahora y en el futuro. La política es necesaria para evitar menores rendimientos de las inversiones, activos varados y fuga de capitales.

Los gobiernos no pueden asumir este costo por sí solos; La inversión proactiva en adaptación y resiliencia es una necesidad y una oportunidad para los inversores institucionales. También se requerirán mecanismos financieros innovadores y coinversiones público-privadas para evitar que los costos del cambio climático recaigan sobre las personas y comunidades vulnerables.

La estrategia gira en torno a cuatro objetivos clave:

• integrar el riesgo físico y la resiliencia en las actividades existentes relacionadas con el clima,

• desarrollar una comprensión compartida de los riesgos climáticos físicos entre las partes interesadas,

• abogar por políticas de inversión que aborden de manera proactiva los riesgos climáticos y

• Movilizar capital privado hacia medidas de resiliencia y adaptación.

Si se consiguen, ayudarán a los inversores a proteger a sus beneficiarios del riesgo climático físico y a aprovechar las oportunidades para aumentar la resiliencia y adaptarse.

Road to Resilience es el comienzo de una conversación en curso. Es la base de un programa de trabajo que IGCC llevará a cabo en su función de conectar, colaborar y abogar en nombre de los inversores.

Se anima a los miembros del IGCC a perfeccionar esta estrategia, a apropiarse de ella y a buscar formas prácticas de implementarla y mejorarla dentro de su organización. El IGCC hará lo mismo a lo largo de nuestras líneas de trabajo. Esperamos que, al trabajar juntos en este complejo problema, podamos lograr el resultado deseado de impulsar la adaptación y la resiliencia urgentes en toda la economía en beneficio de todos los beneficiarios y partes interesadas.

Definiciones

ADAPTACIÓN: El proceso de adaptarse a los cambios reales o esperados en el clima para reducir o evitar los impactos climáticos o aprovechar oportunidades beneficiosas.

RETIRADA DIRIGIDA: Movimiento deliberado y coordinado de personas y bienes fuera de peligro.

Riesgo físico: Los riesgos físicos derivados del cambio climático pueden ser impulsados por eventos (agudos) o cambios a largo plazo (crónicos) en los patrones climáticos. Los riesgos físicos pueden tener implicaciones financieras para las organizaciones, como daños directos a los activos e impactos indirectos por la interrupción de la cadena de suministro. El rendimiento financiero de las organizaciones también puede verse afectado por los cambios en la disponibilidad, el abastecimiento y la calidad del agua; seguridad alimentaria; y los cambios extremos de temperatura que afectan a las instalaciones, las operaciones, la cadena de suministro, las necesidades de transporte y la seguridad de los empleados de las organizaciones.

RESILIENCIA: La capacidad de las comunidades, los entornos y las economías para hacer frente a un evento peligroso o perturbación manteniendo al mismo tiempo sus funciones y estructura esenciales.

DESARROLLO SOSTENIBLE: Desarrollo que satisface las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades y equilibra las preocupaciones sociales, económicas y ambientales.

ADAPTACIÓN TRANSFORMACIONAL: Cambiar los atributos fundamentales de un sistema socio-ecológico en previsión del cambio climático y sus impactos.

RIESGO DE TRANSICIÓN: El riesgo de que la transición a una economía con bajas emisiones de carbono pueda implicar grandes cambios en las políticas, los aspectos jurídicos, la tecnología y el mercado para abordar los requisitos de mitigación y adaptación relacionados con el cambio climático.

Por qué la comunidad inversora necesita una estrategia de riesgo climático físico

Los inversores institucionales tienen un papel importante que desempeñar a la hora de abordar los riesgos climáticos físicos. Controlan activos reales y grandes sumas de capital, y sus decisiones de inversión pueden influir en gran medida en la salud económica y ambiental de nuestra sociedad. De hecho, el primer objetivo de la Estrategia Nacional de Resiliencia y Adaptación al Cambio Climático 2021-25 del Gobierno australiano es impulsar la inversión y la acción a través de la colaboración.8 Sin embargo, existen enormes barreras para invertir en resiliencia que solo pueden resolverse mediante la cooperación entre el gobierno, las comunidades, las empresas y los inversores.

Con ese espíritu de colaboración, IGCC ha dado un paso adelante con Road to Resilience, un marco estratégico para ayudar a la comunidad inversora a ofrecer un enfoque coherente y en toda la industria sobre los riesgos y oportunidades climáticos físicos entre 2023 y 2025.

A medida que los costos de recuperación de desastres se disparan y se avecinan puntos de inflexión climáticos, un enfoque integral de los riesgos climáticos físicos es esencial por varias razones:

• Gestión de riesgos: Los riesgos climáticos físicos pueden tener un impacto significativo en los rendimientos de las inversiones, pero los procesos para gestionar estos riesgos están menos desarrollados que los riesgos de transición.

• Estabilidad financiera: El cambio climático se reconoce como un riesgo sistémico que puede afectar a la estabilidad del sistema financiero en su conjunto; Por lo tanto, es esencial que todos los inversores institucionales adopten un enfoque sectorial de estos riesgos para respaldar la estabilidad financiera.

• Alineación con las regulaciones: Los gobiernos y los organismos reguladores de todo el mundo reconocen cada vez más la importancia de gestionar los riesgos climáticos y están implementando regulaciones que requieren que las instituciones financieras evalúen y divulguen su exposición al riesgo climático.

• Confianza de los inversores: Los inversores, las partes interesadas y el público exigen cada vez más transparencia en torno a la forma en que las instituciones gestionan los riesgos climáticos.

• Conocimientos y recursos compartidos: Un enfoque de toda la industria permite el aprendizaje y la colaboración compartidos, lo que conduce al desarrollo de mejores prácticas y herramientas y metodologías más sólidas para la gestión de los riesgos climáticos físicos.

• Impulsar la inversión sostenible: Un enfoque común de los riesgos climáticos físicos puede dar lugar a decisiones de inversión más informadas que prioricen la sostenibilidad y la resiliencia, impulsando la transición hacia una economía más sostenible y baja en carbono.

• Eficiencia y coherencia: Un enfoque común para evaluar y abordar los riesgos climáticos físicos garantiza la eficiencia y la coherencia en la forma en que las instituciones evalúan y gestionan estos riesgos.

Los riesgos climáticos físicos son riesgos financieros

La ambición climática mundial se está acelerando; sin embargo, limitar el calentamiento global por debajo de 1,5°C no es suficiente para evitar daños físicos significativos causados por el cambio climático. Se necesitan medidas inmediatas y decisivas para mitigar y adaptarse a los impactos del cambio climático, en particular para países como Australia y Nueva Zelanda, que enfrentan vulnerabilidades únicas debido a sus condiciones geográficas y climáticas.

Australia puede y debe ser un líder mundial en adaptación y resiliencia. Los fenómenos meteorológicos extremos provocados por el cambio climático ya están causando daños en cascada y agravados a la economía y a las ciudades, las comunidades, las infraestructuras, las cadenas de suministro y los servicios en Australia. En un mundo más cálido, Australia y los sistemas en los que confían los inversores se enfrentarán a riesgos físicos cada vez mayores, incluidos daños a los ecosistemas, interrupciones en la producción de alimentos, mayor presión sobre ciudades y pueblos, y amenazas a la salud y el bienestar humanos. El Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés) ha llegado a la conclusión de que la escala y el alcance de los daños climáticos agravados por alrededor de 2°C de calentamiento global ponen en «alto riesgo» la capacidad de las instituciones, organizaciones y sistemas australianos para abordar los daños socioeconómicos de este nivel de cambio climático.

Incluso si el calentamiento se mantiene en 1,5°C, el daño físico será significativo. En el marco de la Red para la Ecologización del Sistema Financiero, los bancos centrales han declarado: «Para todos los escenarios y escalas de tiempo, los riesgos físicos superan a los riesgos de transición. Una mitigación estricta en línea con el escenario Net Zero 2050 ya será beneficiosa para 2050 y reducirá drásticamente los riesgos hacia finales de siglo. Esto también subraya la necesidad de añadir inversiones en adaptación». Esta declaración pone de relieve tanto la interconexión de los riesgos físicos y de transición como la necesidad urgente de que los inversores a largo plazo ayuden a los responsables de la formulación de políticas a desarrollar e implementar estrategias para aumentar la resiliencia y adaptarse a los desafíos futuros.

Representando a inversores institucionales que gestionan colectivamente más de 3 billones de dólares en nombre de 7,5 millones de personas en Australia y Nueva Zelanda, y 30 billones de dólares en todo el mundo, IGCC se compromete a ayudar a los inversores a cumplir con su deber fiduciario de proteger el bienestar financiero a largo plazo de sus miembros. Este compromiso implica abordar los riesgos de transición asociados con el cambio climático y los riesgos físicos sistémicos crónicos y agudos que podrían poner en peligro las inversiones y la economía en general. Si estos riesgos no se gestionan conjuntamente, es probable que se produzcan inadaptaciones y otros resultados perversos.

El objetivo principal de esta estrategia es proporcionar orientación sobre cómo los inversores pueden apoyar eficazmente una respuesta sistémica a los riesgos físicos que plantea el cambio climático. De este modo, el IGCC pretende contribuir al desarrollo de una economía resiliente al clima que pueda resistir los efectos adversos del calentamiento global y, al mismo tiempo, aprovechar las oportunidades que surgen de las soluciones innovadoras de adaptación y resiliencia. La implementación de esta estrategia ahora permitirá a los inversores anticipar y sortear los desafíos que se avecinan, salvaguardando en última instancia sus carteras y los intereses de sus beneficiarios. Además, un enfoque proactivo de la resiliencia climática contribuirá a un sistema financiero más sostenible y estable, beneficiando tanto a los inversores institucionales como a la sociedad en su conjunto.

Resultado objetivo

Los inversores están gestionando los riesgos físicos del cambio climático impulsando la adaptación y la resiliencia urgentes en toda la economía

Los impactos físicos del cambio climático costarán a la economía australiana cientos de miles de millones de dólares en las próximas décadas, impulsados principalmente por los daños físicos y la pérdida de vidas derivadas de los fenómenos meteorológicos extremos. Cada vez hay más pruebas de que los impactos económicos de los riesgos climáticos físicos serán mayores que los riesgos de transición en todos los escenarios y plazos. Dado que los gobiernos no pueden asumir este costo por sí solos, la inversión proactiva en adaptación y resiliencia se vuelve necesaria y una oportunidad para los inversores institucionales. Se requerirán mecanismos financieros innovadores y coinversiones público-privadas para evitar que los costos del cambio climático recaigan sobre las personas y comunidades vulnerables. En ausencia de estas medidas, el gobierno corre el riesgo de convertirse en el asegurador e inversor de último recurso.

Los inversores institucionales están expuestos a riesgos físicos directa e indirectamente. Los impactos directos pueden incluir daños causados por fenómenos meteorológicos extremos más intensos y frecuentes o una reducción de la productividad debido a la alteración de las condiciones climáticas. Los impactos indirectos pueden incluir interrupciones en las cadenas de suministro que interrumpen el negocio, seguros más caros o no disponibles y peores condiciones económicas generales. La exposición única de Australia y Nueva Zelanda a los riesgos físicos, combinada con la experiencia científica y de gestión de emergencias de ambos países en materia de peligros naturales, significa que están bien posicionados para proporcionar liderazgo internacional en la gestión de riesgos físicos y el desarrollo de la resiliencia.

En la actualidad existen barreras a la inversión privada en adaptación, especialmente en las regiones de alto riesgo. Los inversores necesitan una política de adaptación clara basada en información creíble sobre el riesgo que conduzca a una mayor resiliencia y a un nivel aceptable de riesgo residual ahora y en el futuro. De lo contrario, a medida que la divulgación obligatoria, la presión regulatoria y/o la ventaja competitiva impulsan a más inversores a evaluar el riesgo físico dentro de sus propias carteras, existe un riesgo creciente de menores rendimientos de las inversiones, activos obsoletos y fuga de capitales.

El Camino hacia la Resiliencia describe la visión, los objetivos y las actividades clave que el IGCC llevará a cabo de septiembre de 2023 a diciembre de 2025 para apoyar a los inversores y otras partes interesadas en el impulso de la adaptación y la resiliencia en toda la economía.

Esta estrategia se alinea con la visión de IGCC de una economía de cero emisiones netas resiliente al clima y la estrategia 2022-2025 de IGCC, en la que la gestión del riesgo físico es una prioridad clave. Los miembros de IGCC, como custodios de 30 billones de dólares en activos, entienden que, para llevar a cabo sus deberes fiduciarios, necesitan una economía que pueda manejar los efectos adversos del cambio climático. Este requisito, a su vez, les permitirá aprovechar las oportunidades de las soluciones innovadoras y contribuir a un sistema financiero más resiliente y sostenible.

Al tomar medidas colaborativas ahora, los inversores pueden prepararse mejor para el futuro, proteger sus inversiones y salvaguardar los intereses de sus beneficiarios y de las comunidades en las que operan.

Objetivo 1: Integrar el riesgo físico y la resiliencia

El IGCC y los inversores integran el riesgo físico y la resiliencia en las actividades existentes relacionadas con el clima

Los inversionistas, las empresas y las comunidades ya están experimentando los impactos del riesgo físico. Sin embargo, en la encuesta Net-Zero Survey 2023 de IGCC, el 22 % de los inversores ha evaluado el riesgo físico en toda su cartera (frente al 43 % del riesgo de transición), y solo el 9 % ha aplicado una respuesta a su exposición al riesgo físico. Resulta alentador que el 54 % de los encuestados considerara activamente la posibilidad de realizar evaluaciones de riesgos físicos; por lo tanto, el IGCC tiene un papel único en el apoyo a sus miembros para que amplíen sus actividades relacionadas con el clima para incluir el riesgo físico, lo que aumentará la resiliencia de sus carteras de inversión y de las comunidades en las que operan, y las alineará con las mejores prácticas internacionales.

Para lograr esto, IGCC integrará el riesgo físico y la resiliencia en sus tres líneas de trabajo: Práctica de Inversionistas, Política y Defensa, y Compromiso Corporativo, trabajando para apoyar a los inversionistas con el conocimiento y las habilidades necesarias para comprender y gestionar los riesgos físicos en todas sus prioridades y desarrollar nuestra capacidad interna para respaldar las carteras de inversión de los miembros.

Resultados clave

– Capacidad y capacidad:

• El CIG da prioridad al desarrollo de las competencias y capacidades necesarias para ayudar a sus miembros a integrar el riesgo físico en las actividades relacionadas con el clima y comparte estos aprendizajes con los miembros.

– Enfoque multidisciplinar:

• Los proyectos clave de riesgo físico y resiliencia cuentan con el apoyo de una o más de las líneas de trabajo del IGCC, tanto del personal del IGCC como de los miembros de los grupos de trabajo de la línea de trabajo.

– Responsabilidad:

• Cada línea de trabajo identificará dónde es responsable de la estrategia.

– Mejores prácticas internacionales:

• El IGCC se coordina con las redes internacionales de inversores para llevar las mejores prácticas internacionales a sus miembros.

– Financiado:

• IGCC tiene una estrategia de financiación clara para ejecutar esta estrategia y sigue apoyando a los inversores en materia de riesgo físico y resiliencia más allá de 2025.

Objetivo 2: Desarrollar un entendimiento compartido

Los inversionistas, las empresas, los gobiernos y las comunidades desarrollan una comprensión compartida de los riesgos climáticos físicos

Los impactos de los riesgos físicos suelen ser complejos, regionales e interconectados, lo que significa que la gestión y la adaptación eficaces deben ser colaborativas, dinámicas y multidisciplinarias. Un primer paso esencial para lograrlo es una comprensión compartida de los riesgos e impactos entre todas las partes interesadas relevantes.

Este objetivo ya se persigue mediante el desarrollo de normas climáticas internacionales (por ejemplo, el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Relacionadas con el Clima [TCFD] y el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad [ISSB]) y metodologías (por ejemplo, la Metodología de Evaluación de Riesgos Climáticos Físicos [PCRAM]), así como a nivel nacional a través de iniciativas del sector financiero y procesos gubernamentales (por ejemplo, Evaluación Nacional de Riesgos Climáticos. IGCC apoyará el desarrollo de estos y se asegurará de que sean adecuados para el propósito de los inversores. Además, IGCC apoyará a nuestros miembros en el desarrollo de las habilidades para comprender e implementar estos estándares y metodologías según sea necesario, como cuando se implementen divulgaciones climáticas obligatorias en Australia y Nueva Zelanda.

Más allá de la evaluación y la divulgación, una comprensión compartida de estos riesgos pondrá de relieve las prioridades de adaptación dentro de Australia y Nueva Zelandia y determinará dónde es necesaria y factible la inyección de capital privado. A su vez, esto permitirá una colaboración efectiva entre los inversionistas, el gobierno y otras partes interesadas relevantes.

Resultados clave

– Desarrollo de capacidades:

• Los inversores tienen la capacidad y los procesos para identificar y evaluar el riesgo climático físico dentro de sus carteras.

• Los inversores pueden comunicar esta comprensión a las partes interesadas pertinentes (por ejemplo, el gobierno, las empresas y los beneficiarios).

– Compromiso:

• Los inversores se comprometen eficazmente con las partes interesadas pertinentes en materia de riesgo físico y resiliencia, incluidos los gobiernos, las empresas, las comunidades afectadas y los beneficiarios.

– Datos y metodologías:

• Los inversores contribuyen al desarrollo de datos y metodologías relevantes sobre el riesgo físico para garantizar que cumplen con los requisitos de los inversores.

– Divulgación:

• Los inversores divulgan sus riesgos físicos materiales de acuerdo con las directrices de divulgación voluntaria obligatorias y/o de mejores prácticas.

Objetivo 3: Abogar por una política de inversión

La política aborda de forma proactiva los riesgos climáticos físicos y facilita la inversión en adaptación y resiliencia

Las políticas de adaptación proactivas permiten invertir en un futuro más seguro y resiliente. Estas políticas deben desarrollarse en colaboración con el sector privado y deben tener como objetivo incentivar la inversión en iniciativas que mejoren la adaptación y la resiliencia. Por ejemplo, esto podría tomar la forma de beneficios fiscales, subvenciones o regulaciones que creen demanda de prácticas comerciales sostenibles e innovación climática.

Reorientar el capital hacia estrategias y tecnologías a la velocidad y escala requeridas para la adaptación al cambio climático y la resiliencia respaldará una economía mejor equipada para hacer frente a los cambios que se avecinan. También debemos fomentar un entorno que fomente la innovación y la industria, proporcionando un terreno fértil para soluciones que aún no hemos imaginado.

En última instancia, el panorama político debe adoptar un sentido de urgencia en torno a los riesgos físicos del cambio climático y, al mismo tiempo, crear oportunidades para quienes estén dispuestos a adaptarse. Al alinear los objetivos políticos con la reducción de los riesgos climáticos e incentivar las medidas proactivas, estamos dando pasos concretos hacia un futuro más resiliente.

Resultados clave

– Colaboración:

• Los inversores están colaborando con los gobiernos en cuestiones relevantes de riesgo físico y resiliencia.

– Abogacía:

• El riesgo físico se está considerando en todas las áreas de política relevantes.

• Los inversores abogan por políticas que aumenten la resiliencia de las regiones de alto riesgo.

• Los inversores abogan por objetivos y metas de resiliencia claros por parte de los gobiernos para garantizar que Australia y Nueva Zelanda sigan siendo destinos atractivos para el capital privado nacional e internacional.

• Los inversores abogan por políticas que incentiven la inversión en adaptación y resiliencia; por ejemplo, una ampliación del mandato de la Corporación Financiera de Energía Limpia (CEFC, por sus siglas en inglés) para incluir la adaptación y la resiliencia.

• Los inversores siguen abogando por normas de divulgación creíbles, incluidos todos los riesgos físicos directos e indirectos materiales.

– Divulgación:

• Los inversores revelan su defensa del riesgo físico y animan a las empresas en las que invierten a hacer lo mismo.

Objetivo 4: Proporcionar el capital privado necesario

Los inversores aportan capital privado a la adaptación y la resiliencia, reduciendo los daños y las pérdidas causados por el cambio climático

La escala y la velocidad de los impactos físicos del cambio climático significan que se necesitarán recursos significativos para adaptarse y aumentar la resiliencia. Dado que esto no puede lograrse únicamente a través de la financiación pública y las iniciativas gubernamentales, el capital privado es esencial.

Los inversores institucionales, con su experiencia en la gestión de riesgos complejos, carteras diversas y horizontes de inversión a largo plazo, están en una posición ideal para satisfacer esta necesidad. Además, existe una presión cada vez mayor por parte de diversas partes interesadas para que se tengan en cuenta los riesgos previsibles, como el cambio climático, en la estrategia empresarial y la asignación de capital.

Sin embargo, invertir en resiliencia climática no es simplemente una cuestión de responsabilidad social corporativa; También proporciona una oportunidad para la creación de valor. Al movilizar suficiente capital privado hacia iniciativas centradas en la adaptación y la resiliencia, los inversores pueden asegurar sus activos establecidos, desbloquear nuevas oportunidades de inversión y salvaguardar el bienestar financiero a largo plazo de sus beneficiarios.

Resultados clave

– Fuga de capitales evitada:

• Australia y Nueva Zelandia no experimentan una fuga significativa de capitales de regiones con alto riesgo físico.

– Vehículos de inversión:

• Existen asociaciones público-privadas y vehículos de inversión con mandatos para impulsar la inversión en infraestructura y servicios resilientes al clima.

– Flujos de capital:

• Aumenta la proporción de inversión en resiliencia ante desastres, en comparación con la recuperación.

• Aumenta la inversión en la adaptación al cambio climático y la resiliencia a nivel de activos.

– Vincular los rendimientos de las inversiones con los resultados del mundo real:

• Mayor transparencia en torno a los resultados económicos y sociales de la inversión en adaptación y resiliencia.

– Aumento de la estabilidad financiera:

• El aumento de la estabilidad y la sostenibilidad del sistema financiero se miden mediante una combinación del PIB, el capital natural, la inflación, el déficit fiscal, el déficit comercial, las tasas de interés, los niveles de empleo, la desigualdad de ingresos y los flujos de efectivo.

Conclusión

La estrategia Road to Resilience tiene como objetivo guiar a los inversores a medida que navegan por el riesgo climático físico sistémico, centrándose en impulsar acciones urgentes, adaptativas y de creación de resiliencia.

La estrategia esboza cuatro objetivos clave: integrar el riesgo físico y la resiliencia en las actividades existentes relacionadas con el clima, desarrollar una comprensión compartida de los riesgos climáticos físicos entre las partes interesadas, abogar por políticas de inversión que aborden de manera proactiva los riesgos climáticos y movilizar capital privado hacia medidas de resiliencia y adaptación.

Más allá de la gestión de riesgos, tenemos ante nosotros una oportunidad significativa. La economía mundial debe adaptarse a la realidad de un clima que cambia rápidamente. Esta es una oportunidad que Australia y Nueva Zelanda están bien posicionadas para aprovechar. Por el contrario, si no consideramos el riesgo físico y la resiliencia junto con el riesgo de transición, corremos el riesgo de afianzar aún más la inadaptación.

Con Road to Resilience, IGCC ha establecido un camino para la colaboración entre el gobierno, los inversores, la industria y la comunidad para abordar los riesgos y oportunidades del riesgo climático físico y la resiliencia. Este es el comienzo de una conversación en curso. Es la base de un programa de trabajo que IGCC llevará a cabo en su función de conectar, colaborar y abogar en nombre de los inversores.

Se anima a los miembros del IGCC a adaptar esta estrategia, a apropiarse de ella y a buscar formas prácticas de implementarla y mejorarla dentro de su organización.