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ISSB continúa impulsando la alineación de estándares

Por: Jack Grogan-Fenn
23 de febrero de 2024

La versión final de la Guía Jurisdiccional Inaugural de la Junta debería estar finalizada a mediados de año, con el objetivo principal de reducir la fragmentación.

El Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés) ha publicado una versión preliminar de su próxima Guía Jurisdiccional Inaugural,con el objetivo de ayudar a las jurisdicciones en su adopción de las NIIF S1 y las NIIF S2.

La vista previa se basa en la aprobación por parte de la Organización Internacional de Comisiones de Valores de la NIIF S1 sobre los requisitos generales para la divulgación de información financiera relacionada con la sostenibilidad, y de la NIIF S2 sobre la divulgación de información relacionada con el clima. También se basa en el viaje jurisdiccional hacia la implementación de la NIIF S1 y la Guía de adopción de la NIIF S2 publicada el pasado mes de julio.

El objetivo general de la guía es promover la coherencia y la comparabilidad mundial de la información sobre el clima y otras divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad para los mercados de capitales, teniendo en cuenta al mismo tiempo las consideraciones específicas de cada país. También tiene por objeto reducir la fragmentación y la variación en la forma en que se adoptan y utilizan las normas de la ISSB.

«El mejor curso de acción que puede tomar el ISSB es el de la paciencia y la flexibilidad», dijo Eric Pan, presidente y director ejecutivo del Investment Company Institute, una asociación global de fondos regulados. «El uso generalizado de los estándares ISSB podría facilitar la interoperabilidad global, mitigar la carga de información sobre las entidades y, en última instancia, proporcionar a los inversores globales una mayor comparabilidad y confianza en la información reportada».

El ISSB es uno de los dos organismos normativos de la Fundación de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), junto con el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad. La Fundación IFRS planea finalizar la guía a finales del primer semestre de este año, que luego reemplazará a la versión preliminar.

Superar los obstáculos a la implementación

En el documento preliminar, el ISSB señaló un deseo común entre los responsables políticos, los reguladores y los inversores de todo el mundo de abordar el panorama fragmentado de las normas y requisitos voluntarios relacionados con la sostenibilidad, lo que añade costes, complejidad y riesgo a las entidades y a los inversores.

Como tal, el ISSB ha ofrecido algunas medidas para ayudar a las jurisdicciones a superar los desafíos de implementación y facilitar la adopción oportuna y coherente de sus estándares, incluso a través de la guía de jurisdicción inaugural.

El consejo reconoció los costos y desafíos en los que incurren las entidades al incorporar las NIIF S1 y S2, que varían en función de su estado de preparación y de otras circunstancias específicas de la entidad y la jurisdicción. Incluía mecanismos de proporcionalidad para las NIIF S1 y S2, y proporcionaba exenciones transitorias para algunos requisitos de información a revelar en el primer período sobre el que se informa, que comenzó a partir del 1º de enero de este año.

Además, la guía señaló que algunas jurisdicciones pueden necesitar implementar otras legislaciones o regulaciones antes de que puedan adoptar o utilizar efectivamente los Estándares ISSB.

El año pasado, la película de derecho internacional Allen & Overy destacó que, incluso con los Estándares ISSB sirviendo como línea de base, los requisitos de presentación de informes jurisdiccionales debían adaptarse a las necesidades locales. Señaló, sin embargo, que la divergencia podría reducirse al mínimo si se convenciera a más jurisdicciones de la necesidad de optimizar la interoperabilidad y garantizar un alto grado de armonización con las normas.

Alineación internacional

Junto con la vista previa, la Fundación IFRS publicó una lista global de consultas de sostenibilidad jurisdiccional en curso y completadas disponibles públicamente para aumentar la conciencia de las partes interesadas.

Actualmente hay seis consultas abiertas, incluidas tres en China, que están abiertas a comentarios hasta el 29 de febrero. También existen consultas en curso en Australia, Nigeria y Malasia, y está previsto que concluyan el mes que viene. La UE, el Reino Unido, Hong Kong y Singapur se encuentran entre los países que han consultado previamente sobre divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad. 

«Hay 14 países diferentes en una etapa u otra del proceso de adopción, y estos países representan en realidad el 18% del universo global de gran capitalización, según lo medido por el MSCI All-Country World Index«, dijo Jay Eisenhardt, Director de Integración Sostenible de Northern Trust Asset Management. «Si sacamos a Estados Unidos de ese cálculo, esos 14 países saltan a alrededor del 50% de la capitalización bursátil mundial, lo que significa que aproximadamente la mitad [del mundo] está en proceso de adoptar las NIIF S1 y las NIIF S2 hasta cierto punto».

La Fundación IFRS espera revisar su guía jurisdiccional en un plazo de tres años a partir de su finalización.

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El camino jurisdiccional hacia una información globalmente comparable para los mercados de capitales

Vista previa de la Guía Jurisdiccional Inaugural para la adopción u otro uso de los Estándares ISSB

INTRODUCCIÓN

Antecedentes

1. El objetivo de la Fundación NIIF, tal y como se establece en su Constitución, es desarrollar, en aras del interés público, normas de alta calidad y aceptadas a nivel mundial (denominadas «Normas NIIF») para la información financiera de propósito general y promover y facilitar la adopción, el uso y la aplicación rigurosa de las Normas NIIF a nivel mundial.

2. Las Normas NIIF son elaboradas por los dos organismos normativos de la Fundación NIIF:

• el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB); y

• El Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB).

3. El CNIC es responsable de elaborar un conjunto de normas contables (denominadas «Normas de Contabilidad NIIF») y el OSIC es responsable de elaborar un conjunto de normas de divulgación de información en materia de sostenibilidad (denominadas «Normas NIIF de Información sobre Sostenibilidad» o «Normas ISSB»).

4. Estos conjuntos complementarios de Normas NIIF tienen por objeto dar lugar a la provisión de información de alta calidad, transparente y comparable en los estados financieros y en la información sobre sostenibilidad que sea útil para los inversores y otros participantes en los mercados de capitales mundiales en la toma de decisiones económicas. Otras partes, como los reguladores, otras autoridades pertinentes y miembros del público distintos de los inversores, también pueden encontrar útil la información contenida en los estados financieros y en la divulgación de información sobre sostenibilidad.

Normas de Contabilidad NIIF

5. La adhesión global a las Normas de Contabilidad NIIF ha demostrado los beneficios de la alineación con un único conjunto de normas internacionales. Las Normas de Contabilidad NIIF han mejorado la información proporcionada a los inversores a nivel nacional y transfronterizo, aumentando la diversificación y las oportunidades de inversión, permitiendo a las entidades recaudar capital de manera más eficiente, reduciendo el costo del capital y evitando las complejidades de navegar por un mosaico de diversos requisitos.

6. La Organización Internacional de Comisiones de Valores (OICV) ha reconocido los beneficios de las normas mundiales de contabilidad. En 2000, la OICV recomendó a sus miembros que permitieran la utilización de las Normas de Contabilidad NIIF en sus intercambios para las ofertas transfronterizas. Desde entonces, las Normas de Contabilidad NIIF se han convertido en el lenguaje global de facto de la información financiera, ampliamente utilizado en las economías desarrolladas, emergentes y en desarrollo. En la actualidad, un gran número de jurisdicciones exigen el uso de las Normas de Contabilidad NIIF para todas o la mayoría de las entidades que cotizan en bolsa, mientras que otras jurisdicciones permiten su uso.

Normas NIIF de Divulgación de Información sobre Sostenibilidad

7. En junio de 2023, el ISSB publicó sus primeras Normas: Requisitos Generales de la NIIF S1 para la Divulgación de Información Financiera relacionada con la Sostenibilidad y la NIIF S2 Divulgaciones relacionadas con el Clima tras un amplio compromiso y consulta con las partes interesadas de todo el mundo. El ISSB desarrolló las NIIF S1 y la NIIF S2 en respuesta a:

• la demanda por parte de los inversores y otros participantes en el mercado de información rigurosa, fiable y comparable por parte de las entidades sobre los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad;

• la determinación por parte de los organismos normativos y reguladores mundiales, como el G7, el G-20, la OICV y el Consejo de Estabilidad Financiera (CEF), de que el suministro de información de sostenibilidad de alta calidad es un factor esencial para el correcto funcionamiento de los mercados de capitales, fomentando la confianza, la resiliencia, la eficiencia, la transparencia y la rendición de cuentas; y

• El deseo de muchos responsables políticos, reguladores e inversores de todo el mundo de abordar el panorama fragmentado de las normas y requisitos voluntarios relacionados con la sostenibilidad que añaden costes, complejidad y riesgo a las entidades y a los inversores.

8. Las NIIF S1 y las NIIF S2 están diseñadas para proporcionar los beneficios de una información comparable a nivel mundial sobre el clima y otros riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad para los mercados de capitales. Las Normas tienen como objetivo facilitar la transición de un panorama de divulgaciones voluntarias relacionadas con la sostenibilidad proporcionadas de conformidad con una amplia variedad de marcos de información sobre sostenibilidad a un régimen en el que las entidades divulguen información relacionada con la sostenibilidad de acuerdo con estándares aceptados a nivel mundial que operen dentro de los marcos legales y regulatorios.

9. El ISSB ha llegado a la conclusión de que los beneficios de la aplicación de las NIIF S1 y S2 superarán los costes. Sin embargo, el ISSB también reconoce que esta transición implicará una gestión sustancial del cambio y que las entidades podrían enfrentar desafíos y costos de implementación que variarán según su estado de preparación y otras circunstancias específicas de la entidad o jurisdicción.

10. Al considerar en qué medida los beneficios de la aplicación de las NIIF S1 y S2 superan los desafíos y costos de implementación, el ISSB ha observado que la adhesión jurisdiccional a un marco global de información puede ser un determinante importante de la confianza de los proveedores de capital en el régimen de divulgación de información de un mercado de capitales. La credibilidad internacional de los mercados de capitales de una jurisdicción está inherentemente relacionada con la solidez de su marco regulatorio y su adhesión a los principios, normas y mejores prácticas internacionales. Por lo general, las normas aceptadas a nivel mundial dan lugar a que las entidades nacionales tengan un mejor acceso a los mercados internacionales de capital. También fomentan la inversión extranjera directa y liberan los flujos de capital. La aplicación de normas aceptadas a nivel mundial también puede evitar las primas de riesgo derivadas de la posible falta de comprensión de las normas locales por parte de los inversores mundiales o de las variaciones o adaptaciones de las normas internacionales.

El respaldo de la OICV

11. La adopción generalizada y exhaustiva u otro uso de las Normas ISSB por parte de las jurisdicciones es fundamental para proporcionar información climática y financiera relacionada con la sostenibilidad coherente y comparable para los mercados de capitales de todo el mundo y para abordar las deficiencias observadas en la transparencia y comparabilidad de la información identificada por los participantes en el mercado y los organismos reguladores mundiales.

12. En su informe de junio de 2021 sobre la divulgación de información de los emisores relacionada con la sostenibilidad, la OICV reiteró la urgente necesidad de mejorar la coherencia, la comparabilidad y la fiabilidad de la presentación de informes sobre sostenibilidad para los inversores. Describió su trabajo para apoyar las necesidades de información de los inversores y la capacidad de los mercados para valorar los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad y facilitar la asignación de capital. La OICV señaló la necesidad de mejorar la transparencia y la comparabilidad para fundamentar la toma de decisiones de inversión y proteger a los inversores del «blanqueo verde».

13. El trabajo de investigación de la OICV también reveló que las necesidades de los inversores no se estaban satisfaciendo suficientemente y que muchos participantes en el mercado, incluidos los emisores, estaban esperando que los reguladores ayudaran a impulsar la claridad, la coherencia y la calidad de los informes de sostenibilidad en todas las jurisdicciones.

14. En julio de 2023, la OICV envió una señal clara a las jurisdicciones de todo el mundo de que las normas ISSB son adecuadas para su uso en el mercado de capitales. Después de una revisión independiente y exhaustiva, la OICV llegó a la conclusión de que las Normas ISSB son apropiadas como marco global para:

• la divulgación de información financiera relacionada con la sostenibilidad tanto en la obtención de capital como en la negociación; y

• ayudar a los mercados financieros integrados a nivel mundial a evaluar con precisión los riesgos y oportunidades pertinentes relacionados con la sostenibilidad y a constituir una base adecuada para el desarrollo de un marco de garantía sólido para dicha divulgación.

15. En consecuencia, la OICV:

• pidió a sus miembros (autoridades de los mercados de capitales de más de 130 jurisdicciones) que consideraran las formas en que podrían adoptar, aplicar o informarse de otro modo sobre las Normas del ISSB de manera que promuevan una divulgación coherente y comparable sobre el clima y otras divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad para los inversores; y

• Alentó a las jurisdicciones a considerar la implementación de las Normas ISSB para su aplicación obligatoria o a permitir que las entidades utilicen las Normas ISSB voluntariamente en sus jurisdicciones en ausencia de un marco.

Estrategia de la Fundación IFRS para apoyar la adopción u otro uso de las Normas ISSB

16. La Fundación NIIF se compromete a seguir colaborando y apoyando a los reguladores y otras autoridades pertinentes, incluidos los organismos nacionales de normalización, a medida que adopten o utilicen las normas de la ISSB. En la Vista Previa, «adoptar o utilizar de otro modo» y «adopción u otro uso» de las Normas ISSB se refieren a la gama de enfoques que las jurisdicciones pueden adoptar para «adoptar, aplicar o ser informadas de otro modo» por las Normas ISSB al introducir requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad en sus marcos legales y reglamentarios. Esta gama incluye enfoques que implican la adopción u otro uso de las NIIF S1 y la NIIF S2 directamente, así como la introducción de requisitos (o normas) de divulgación de información relacionados con la sostenibilidad locales diseñados para ofrecer resultados funcionalmente alineados con los resultantes de la aplicación de las NIIF S1 y la NIIF S2 (denominados «requisitos con resultados alineados»).

17. La Fundación NIIF ayudará a las jurisdicciones a superar los desafíos de implementación para facilitar la adopción oportuna y coherente u otro uso de las Normas ISSB. Este apoyo comprende:

• la inclusión de mecanismos de proporcionalidad en las NIIF S1 y S2;

• la provisión de exenciones transitorias de algunos requerimientos de información a revelar de las NIIF S1 y NIIF S2 para el primer ejercicio anual sobre el que se informa en el que una entidad aplique las Normas (denominadas «desgravaciones de normas transitorias»);

• la publicación de una Guía Jurisdiccional Inaugural para la adopción u otro uso de las Normas de la ISSB (Guía de Jurisdicción) para ayudar a los reguladores y otras autoridades pertinentes a prepararse para la adopción u otro uso de las Normas de la ISSB, incluida la consideración de enfoques para la escalabilidad y la introducción gradual de los requisitos de las Normas de la ISSB; y

• la prestación de apoyo adicional, incluidos programas de formación y desarrollo de capacidades para entidades, reguladores y otras autoridades pertinentes.

Mecanismos y orientaciones de proporcionalidad

18. Algunas entidades pueden tener dificultades al aplicar las normas de la ISSB por primera vez o por otras razones, como la falta de recursos debido a su tamaño, el costo de aplicar los sistemas necesarios, la calidad de los datos externos disponibles en sus mercados o la dificultad de obtener los conocimientos especializados necesarios para aplicar las normas.

19. Los comentarios recibidos de las partes interesadas alentaron a la ISSB a considerar cuestiones de proporcionalidad y la gama de capacidades y preparación de las entidades de todo el mundo para aplicar las normas de la ISSB. Al desarrollar las NIIF S1 y S2, el ISSB ha tratado de equilibrar las necesidades de las entidades y su estado de preparación con la necesidad de los inversores de una mayor transparencia y comparabilidad con respecto a la información en la que basan sus decisiones de inversión.

20. El ISSB ha introducido en las NIIF S1 y S2 el concepto de «información razonable y justificable que esté disponible en la fecha sobre la que se informa sin costes ni esfuerzos indebidos». Este concepto se aplica a la información requerida para ser utilizada para preparar la información a revelar y tiene por objeto ayudar a las entidades a proporcionar la información requerida por las Normas en áreas en las que existe un alto nivel de incertidumbre en la medición o en los resultados. El concepto ha sido utilizado anteriormente por el IASB y apoyará a las entidades orientándolas para que consideren la información que está razonablemente disponible y aclarando que no necesitan realizar una búsqueda exhaustiva de información.

21. El ISSB también ha introducido el concepto de «las competencias, capacidades y recursos de que dispone la entidad» para abordar la proporcionalidad. Este concepto permite a las entidades aplicar enfoques cualitativos (en lugar de enfoques cuantitativos) en varios casos en las NIIF S1 y S2. Este concepto se introdujo para garantizar que las entidades puedan aplicar los requisitos de forma proporcionada a sus circunstancias y, al mismo tiempo, proporcionar información útil a los inversores.

22. En el cuadro 1 se resumen los mecanismos de las NIIF S1 y S2 relacionados con la proporcionalidad.

23. La introducción de mecanismos para abordar la proporcionalidad en las NIIF S1 y S2 tiene por objeto ayudar a las entidades, en particular cuando las Normas se aplican por primera vez. En las Normas se proporciona orientación sobre los requisitos clave (incluidos ejemplos ilustrativos) para facilitar la aplicación. Es probable que estos mecanismos sean particularmente útiles para aquellas entidades que podrían estar en menos condiciones de cumplir con los requisitos de divulgación de información de las Normas.

Relieves estándar de transición

24. El ISSB ha proporcionado exenciones de normas de transición de los requisitos especificados en las NIIF S1 y las NIIF S2 para facilitar la aplicación inicial de las Normas. Estas desgravaciones temporales están disponibles para todas las entidades en el primer año en que apliquen las NIIF S1 y la NIIF S2.

25. El ritmo de avance en la adopción de las Normas ISSB variará según la jurisdicción. Las jurisdicciones pueden considerar la ampliación y la introducción gradual de los requisitos de las Normas en función de diversos parámetros, incluidos el tamaño y la preparación relativa de las entidades, y las industrias y segmentos de mercado en los que operan. Por ejemplo, las jurisdicciones pueden considerar la posibilidad de otorgar breves prórrogas de las exenciones de la norma de transición para períodos más allá de los incluidos en las NIIF S1 y la NIIF S2, para facilitar la aplicación de las Normas por primera vez.

Guía Jurisdiccional Inaugural para la adopción u otro uso de las Normas ISSB

26. La divulgación de información coherente, comparable y fiable en materia de sostenibilidad a escala mundial ha llegado a un punto crítico. Las jurisdicciones de todo el mundo están presentando propuestas o consultando a las partes interesadas sobre las vías propuestas para adoptar o utilizar las normas ISSB en sus marcos regulatorios. El objetivo principal de la Guía Jurisdiccional es apoyar a las jurisdicciones en el diseño y la planificación de su viaje para adoptar o utilizar las Normas de la ISSB. También tiene por objeto proporcionar transparencia sobre la forma en que la Fundación IFRS describe los enfoques seguidos por las jurisdicciones en la adopción o el uso de las Normas ISSB en el desarrollo de sus marcos regulatorios.

27. Al elaborar la Guía Jurisdiccional, el objetivo final de la Fundación IFRS es promover la divulgación de información sobre el clima y otras divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad para los mercados de capitales coherentes y comparables a nivel mundial, mediante la adopción u otro uso de las Normas ISSB a nivel internacional, introduciéndose las NIIF S1 y las NIIF S2 de manera que se tengan en cuenta las consideraciones jurisdiccionales. La Guía Jurisdiccional equilibra las consideraciones jurisdiccionales sobre la escalabilidad o la introducción gradual de los requisitos de las NIIF S1 y las NIIF S2 y las prioridades jurisdiccionales para su incorporación en los marcos jurídicos y reglamentarios vigentes con la necesidad de ofrecer la comparabilidad, coherencia y fiabilidad requeridas por los mercados de capitales.

28. El Avance y, en última instancia, la Guía Jurisdiccional:

• Proporcionar un marco para apoyar a los reguladores y otras autoridades pertinentes en el diseño y la planificación de su camino hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB.

• establecer características para informar y describir los enfoques jurisdiccionales para la adopción u otro uso de las Normas ISSB en el desarrollo de marcos regulatorios, promoviendo la coherencia en los enfoques para las jurisdicciones y apoyando a los reguladores, otras autoridades y entidades relevantes en la transición hacia la plena aplicación de la información a revelar requerida por las NIIF S1 y las NIIF S2.

• Sentar las bases para el desarrollo de perfiles jurisdiccionales que describan los enfoques jurisdiccionales. Estos perfiles tienen como objetivo proporcionar a los mercados de capitales, los reguladores, otras autoridades pertinentes y otras partes interesadas una mayor transparencia sobre el progreso jurisdiccional hacia el suministro de información comparable a nivel mundial a través de la adopción u otro uso de las Normas ISSB. Esta transparencia les permitirá comprender en qué medida los nuevos requisitos de divulgación respaldan la coherencia y comparabilidad de la información climática y otra información relacionada con la sostenibilidad facilitada por las entidades a los inversores y en diversas jurisdicciones. Los enfoques jurisdiccionales pueden evolucionar con el tiempo a medida que las jurisdicciones avanzan en sus viajes introduciendo o mejorando los requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad. Los perfiles jurisdiccionales, por lo tanto, reflejarán información sobre:

о el estado más actualizado de los requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad de una jurisdicción; y

о el objetivo jurisdiccional establecido para los requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad de una jurisdicción, que incluirá requisitos que se prevé que entren en vigor o que se introduzcan en el futuro.

• Tienen la intención de reducir la fragmentación promoviendo una menor variación en la forma en que las jurisdicciones adoptan o utilizan las Normas ISSB (incluido el enfoque de escala y escalonamiento), apoyando así la comparabilidad de las divulgaciones.

• Tener la intención de equipar mejor a la Fundación NIIF para emprender y coordinar sus propios esfuerzos para apoyar a los reguladores internacionales, otras autoridades pertinentes y organizaciones internacionales (incluida la Junta de Supervisión de la Fundación NIIF, la OICV y el Consejo de Estabilidad Financiera) para fomentar y supervisar la adopción u otro uso de las Normas ISSB de manera que se promueva una información coherente y comparable a nivel mundial para los mercados de capitales.

29. La Guía Jurisdiccional sentará las bases y fomentará los debates bilaterales entre los reguladores y otras autoridades pertinentes y la Fundación NIIF sobre vías eficaces para el suministro de información comparable a nivel mundial sobre los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad para los mercados de capitales. Este diálogo también ayudará a la Fundación IFRS a identificar las necesidades educativas y de creación de capacidad en diversas jurisdicciones y servirá de base para la elaboración de un Programa de Aplicación de la Reglamentación para atender las necesidades de los reguladores y otras autoridades pertinentes.

30. La Guía Jurisdiccional también tiene por objeto ayudar a los reguladores y otras autoridades pertinentes a identificar jurisdicciones que sigan un enfoque jurisdiccional similar, permitiéndoles prestarse apoyo mutuo y compartir experiencias, ya sea bilateralmente o a través de organismos internacionales o regionales.

31. El Avance de la Guía Jurisdiccional Inaugural para la adopción u otro uso de las Normas ISSB (Vista Previa) consta de tres secciones:

• Sección 1: El camino hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB incluye información útil para las jurisdicciones a medida que diseñan y planifican su viaje hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB.

• La Sección 2 – Programa de Implementación Regulatoria describe el Programa de Implementación Regulatoria de la Fundación IFRS para ayudar a los reguladores y otras autoridades relevantes a diseñar sus vías y tomar decisiones relacionadas con la adopción u otro uso de las Normas ISSB.

• La Sección 3: Características y descripciones de los enfoques jurisdiccionales para adoptar o utilizar de otro modo las Normas ISSB establece las características que se tienen en cuenta al describir y resumir el progreso jurisdiccional hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB. La descripción de los enfoques jurisdiccionales se utilizará para informar, resumir y proporcionar transparencia a los mercados de capitales, los reguladores, otras autoridades pertinentes y otras partes interesadas sobre el progreso jurisdiccional hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB.

Soporte adicional y herramientas para la implementación

32. El ISSB también está elaborando la taxonomía de divulgación de información sobre sostenibilidad de las NIIF, que facilita la presentación de informes digitales estructurados, así como formas eficaces de consumir, extraer y analizar información financiera relacionada con la sostenibilidad cuando se aplican las NIIF S1 y las NIIF S2. La Taxonomía de Divulgación de Información sobre la Sostenibilidad de las NIIF puede mejorar la accesibilidad y la comparabilidad a nivel mundial y facilitar las conexiones entre los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad y otra información financiera.

33. La Fundación NIIF apoya la creación de capacidad para la aplicación y adopción de las Normas ISSB a través de su Marco de Asociación, que está diseñado para apoyar a las entidades, los inversores y otras partes interesadas del mercado de capitales en su preparación para utilizar las Normas ISSB. La Fundación IFRS está trabajando con organizaciones públicas y privadas, a nivel global y local, para garantizar una preparación acelerada para que las jurisdicciones adopten o utilicen las Normas ISSB.

EL CAMINO HACIA LA ADOPCIÓN U OTRO USO DE LAS NORMAS ISSB

34. Esta sección de la Vista Previa incluye información que las jurisdicciones podrían tener en cuenta al diseñar y planificar su camino hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB.

La decisión política

Identificar la justificación de la política para la adopción u otro uso de las Normas ISSB

35. El camino hacia la adopción o el uso de las Normas ISSB comienza con la determinación por parte de una jurisdicción de introducir requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad en su marco jurídico o reglamentario para mejorar la transparencia, la eficiencia y la integridad de su mercado de capitales y garantizar la coherencia y comparabilidad de la información divulgada, ayudar a mitigar el blanqueo ecológico y abordar las demandas mundiales de los inversores. La decisión de adoptar o utilizar las Normas ISSB es una decisión soberana y cada jurisdicción puede y debe tomar esta decisión en función de sus propias circunstancias, punto de partida y estado de preparación, al tiempo que considera los beneficios de la adopción generalizada u otro uso de las Normas ISSB para el funcionamiento eficaz de los mercados mundiales de capitales.

36. La justificación de las políticas en diversas jurisdicciones para la adopción u otro uso de las Normas ISSB puede variar y puede tener en cuenta que:

• tal y como afirma la OICV en su Metodología para evaluar la aplicación de los objetivos y principios de la OICV en materia de regulación de valores: la divulgación completa del material informativo sobre las decisiones de los inversores es el medio más importante para garantizar la protección de los inversores. De este modo, los inversores están en mejores condiciones de evaluar los riesgos y beneficios potenciales de sus inversiones y, por lo tanto, de proteger sus propios intereses. Como componentes clave de los requisitos de divulgación, deben existir normas de contabilidad y auditoría que sean de una calidad elevada e internacionalmente aceptable.

• Como señaló la OICV en su Informe de junio de 2021 sobre la divulgación de información a los emisores relacionada con la sostenibilidad: el marco regulador debe garantizar que los emisores proporcionen material informativo para las decisiones de inversión informadas de los inversores de forma continua. Estos principios respaldan los objetivos de la OICV de fomentar la protección de los inversores y la promoción de mercados justos, eficientes y transparentes. Para ello es necesario tener en cuenta la idoneidad, exactitud y oportunidad de la divulgación de información financiera y relacionada con la sostenibilidad, incluida la divulgación de los riesgos que son importantes para las decisiones de los inversores.

• la adopción u otro uso de las normas ISSB puede ayudar a abordar el factor de «descuento por país o mercado» que puede surgir de la falta de familiaridad o incertidumbre de los inversores sobre la calidad, fiabilidad y exhaustividad de los requisitos locales de información financiera relacionada con la sostenibilidad o su alineación con las normas internacionales.

• Se espera que la adopción u otro uso de las Normas ISSB mejore el acceso de las entidades nacionales a los mercados de capital extranjeros y fomente la inversión extranjera directa.

• la adopción u otro uso de las Normas de la ISSB puede ayudar a minimizar los costos asociados con los diversos requisitos de presentación de informes que soportan las entidades nacionales que deben cumplir con los marcos de presentación de informes en diversas jurisdicciones y consideran que la adopción u otro uso de las Normas de la ISSB es fundamental para un régimen de información eficaz y transparente. El grado en que los mercados de capitales de una jurisdicción están integrados en el sistema financiero mundial y la economía de la jurisdicción en las cadenas de suministro mundiales o regionales del comercio y la industria podrían ser factores pertinentes en este contexto.

37. El desarrollo de la política de una jurisdicción sobre la adopción u otro uso de las Normas ISSB debe implicar la consideración del punto de partida único de la jurisdicción, incluido el estado de preparación del ecosistema de información corporativa aplicable. El ritmo de adopción u otro uso de las normas ISSB puede variar en función de una serie de factores. En algunos casos, el marco regulatorio y político relevante de una jurisdicción está bien definido, con acuerdos legales y de gobernanza claros, y el estado de preparación de los participantes en el mercado y la experiencia en la presentación de informes relacionados con la sostenibilidad permiten un enfoque sencillo y simplificado para la adopción u otro uso de los estándares ISSB.

38. En otros casos, el estado de preparación puede influir en el ritmo de adopción u otro uso de las normas de la ISSB, en la cuestión de si deben aplicarse consideraciones de escalabilidad o de introducción gradual y en la capacidad de aprovechar los requisitos actuales de divulgación de información relacionados con la sostenibilidad y las prácticas de mercado.

39. Las Normas ISSB ayudan a las entidades a satisfacer las necesidades de los inversores, de modo que la información divulgada sea útil para tomar decisiones sobre la provisión de recursos a la entidad.7 Algunas jurisdicciones pueden tener interés en introducir requisitos adicionales de divulgación de información sobre sostenibilidad para cumplir con los requisitos específicos de la jurisdicción o las necesidades más amplias de las partes interesadas más allá de las necesidades de los inversores.

40. En tales casos, la introducción de requisitos adicionales de divulgación para abordar estas necesidades de información aún puede generar resultados funcionalmente alineados si hacerlo no oscurece la información requerida por las Normas ISSB.8 Se pueden lograr resultados funcionalmente alineados incluso si los requisitos adicionales de divulgación están destinados a satisfacer las necesidades de las partes interesadas más allá de los inversores.

41. Los participantes en el mercado, incluidos los inversores y las entidades, exigen claridad sobre la lógica de las políticas y los pasos jurisdiccionales previstos para la adopción u otro uso de las normas de la ISSB. El compromiso y la participación adecuados con los participantes en el mercado pueden ayudar a crear un grado de consenso que respalde las medidas de implementación. Los participantes en el mercado pueden beneficiarse de una explicación clara y oportuna por parte de los reguladores u otras autoridades pertinentes de:

• la justificación de una jurisdicción para adoptar o utilizar de otro modo las Normas ISSB;

• la hoja de ruta y el camino de la jurisdicción para la adopción u otro uso de las Normas ISSB, teniendo en cuenta las circunstancias particulares de la jurisdicción;

• las entidades que están sujetas a los requisitos de divulgación de información relacionados con la sostenibilidad y cualquier consideración de escalabilidad o introducción gradual; y

• El desarrollo del proceso de adopción, las disposiciones transitorias y el régimen normativo definitivo que prevalecerá en la jurisdicción.

Decidir qué entidades están en el ámbito y la fecha de aplicación

42. La justificación de la política para la adopción u otro uso de las Normas ISSB y el estado de preparación de una jurisdicción influirán en la decisión sobre qué entidades están comprendidas en el ámbito de aplicación y la fecha de aplicación de los requisitos. Los niveles de demanda de los inversores y la madurez de los informes de sostenibilidad difieren entre entidades y jurisdicciones. A medida que las entidades avanzan con el tiempo en su comprensión, gobernanza, recopilación de datos y capacidad para evaluar cuestiones de sostenibilidad, las jurisdicciones pueden considerar la escalabilidad o la introducción gradual de requisitos para varias entidades de una manera que permita que el sistema madure a buen ritmo.

43. A la hora de decidir qué entidades deben aplicar requisitos de divulgación de información relacionados con la sostenibilidad, debe tenerse en cuenta el marco normativo vigente de cada jurisdicción. Por ejemplo, si una jurisdicción ha introducido requisitos reglamentarios o ha establecido directrices basadas en las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con el Clima (TCFD), las Normas del Consejo de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB) o el Marco Integrado de Presentación de Informes, y estos marcos y normas de presentación de informes son ampliamente utilizados por las entidades que estarán sujetas a la regulación de presentación de informes de sostenibilidad, la transición a las Normas ISSB puede ser una tarea más fácil porque es importante Los elementos de estos marcos y normas de presentación de informes están incorporados en las normas de la ISSB.

44. La transición a las normas de la ISSB también puede ser una tarea más fácil en las jurisdicciones en las que se utilizan ampliamente las normas de la Global Reporting Initiative (GRI). Además, el párrafo 57 de la NIIF S1 requiere que, en ausencia de una Norma de Información a Revelar sobre la Sostenibilidad NIIF que se aplique específicamente a un riesgo u oportunidad relacionado con la sostenibilidad, la entidad aplicará su criterio para identificar la información que sea relevante para la toma de decisiones de los usuarios de los informes financieros de propósito general y que represente fielmente ese riesgo u oportunidad relacionado con la sostenibilidad. El Apéndice C de la NIIF S1 establece que una entidad puede referirse y considerar la aplicabilidad de las Normas GRI y las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad al emitir ese juicio, en la medida en que estas fuentes ayuden a la entidad a cumplir el objetivo de la NIIF S1 y no entren en conflicto con las Normas de Información a Revelar sobre la Sostenibilidad de las NIIF.

45. Las jurisdicciones podrían decidir exigir las Normas ISSB u otros requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad únicamente para las entidades públicamente responsables, o pueden permitir o exigir posteriormente a las entidades que no rinden cuentas públicamente que apliquen las Normas ISSB u otros requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad. Las jurisdicciones también podrían decidir alentar a las entidades que no rinden cuentas públicamente a aplicar las recomendaciones del TCFD como primer paso para prepararse para la aplicación de las Normas ISSB u otra divulgación relacionada con la sostenibilidad.

Explique cómo se llevará a cabo el proceso para adoptar o utilizar las Normas ISSB

46. Al elaborar la decisión política, es importante explicar a los participantes en el mercado cómo se aplicará la política para que estén informados sobre cómo se va a producir el cambio y puedan planificar en consecuencia.

47. Algunas jurisdicciones pueden requerir la adopción u otro uso de las Normas ISSB siguiendo diversas estrategias, entre ellas:

• introducir los requisitos a partir de una única fecha de entrada en vigor, o tal vez a partir de una serie de fechas para entidades de diferentes tamaños; y

• Progresar en sus viajes durante un período de transición, tal vez con una serie de hitos hacia la adopción u otro uso de los Estándares ISSB.

48. Progresar a lo largo de un período de tiempo puede ser una estrategia útil para la adopción u otro uso de las normas de la ISSB si es necesario para que una jurisdicción desarrolle capacidad profesional en múltiples niveles del ecosistema de información corporativa. El desarrollo de capacidades puede ser necesario para las entidades, pero también para los proveedores de garantías, los reguladores y otras autoridades pertinentes.

49. Sin embargo, es importante tener en cuenta algunas posibles deficiencias de las estrategias que no dan lugar a la entrega de información financiera relacionada con la sostenibilidad comparable a escala mundial o que retrasan dicha comparabilidad durante el período de transición. Las deficiencias podrían incluir:

• No eliminar por completo el riesgo de un «descuento por país o mercado» jurisdiccional hasta que se hayan introducido todos los requisitos pertinentes. A lo largo del período de transición a la divulgación completa, los inversores no podrán acceder a información financiera completa y exhaustiva relacionada con la sostenibilidad de las entidades pertinentes de la jurisdicción.

• Las entidades con actividades transfronterizas siguen necesitando cumplir requisitos potencialmente diferentes en otra jurisdicción.

• No proporcionar una comparabilidad completa. El progreso durante un período de tiempo no proporciona una comparabilidad completa en las divulgaciones relacionadas con la sostenibilidad de un año a otro, porque los requisitos de información evolucionarán a lo largo de la duración de la transición. Tampoco permite la plena comparabilidad de la información entre entidades de diferentes tamaños que se encuentran en diferentes etapas de aplicación de las Normas ISSB u otros requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad.

El plan del proyecto

Desarrollar un plan de proyecto (hoja de ruta)

50. La adopción exitosa u otro uso de las normas de la ISSB puede beneficiarse de la elaboración y comunicación de un plan de proyecto jurisdiccional detallado (a menudo denominado hoja de ruta), con objetivos e hitos claros que establezcan la rendición de cuentas. La hoja de ruta ayudará a las entidades a comenzar a planificar y diseñar sus programas de implementación y a avanzar en los proyectos de implementación mientras se confirma el marco regulatorio.

51. La publicación de una hoja de ruta completa con objetivos e hitos también ayuda a identificar los obstáculos que deben superarse para la adopción u otro tipo de utilización de las normas de la ISSB.

Roles y responsabilidades: identificar y comunicar quién está a cargo y quién debe estar involucrado.

52. Las jurisdicciones que han logrado un proceso exitoso de adopción de las Normas de Contabilidad NIIF han tendido a identificar y equipar a una sola organización o a un comité interinstitucional con las facultades estatutarias necesarias para impulsar el proyecto.

53. La claridad sobre la autoridad que dirige el proceso de adopción en una jurisdicción también ayuda a agilizar las comunicaciones y el compromiso con la Fundación NIIF.

54. Ya sea que participen como parte de un comité para la adopción u otro uso de las Normas ISSB o a través de otros acuerdos consultivos, las partes pertinentes pueden incluir:

• Autoridades gubernamentales y ministeriales responsables de introducir cambios en la legislación o regulación relacionada con las finanzas sostenibles y/o la presentación de informes de sostenibilidad.

• las autoridades reguladoras de valores, prudenciales y otras autoridades reguladoras pertinentes, con mandatos relacionados con el funcionamiento del mercado de capitales, las normas de cotización y la protección de los intereses de los proveedores de capital primario, y con la responsabilidad de la aplicación y el seguimiento de la regulación asociada, incluidos los requisitos de información.

• Cualquier organismo normativo nacional responsable de la sostenibilidad, la contabilidad o la presentación de informes corporativos.

• Representantes de los inversionistas, como usuarios principales de los informes financieros de propósito general de las entidades nacionales.

• representantes de asociaciones corporativas u organismos de la industria, como las partes mejor situadas para recopilar las preguntas que el proceso de adopción podría abordar y para proporcionar información sobre los costos y beneficios relacionados con la adopción u otro uso de las Normas ISSB o el estado de preparación de las entidades nacionales.

• Representantes de proveedores de aseguramiento y empresas de consultoría, habida cuenta de sus amplias redes y de su papel en la comunicación con muchas entidades o en la ayuda a diseñar los programas de aplicación de las entidades, así como sus conocimientos sobre los niveles de preparación y la asegurabilidad. Estos proveedores suelen tener acceso a redes internacionales que pueden utilizar para compartir experiencias de otras jurisdicciones.

• Representantes de organismos profesionales e instituciones académicas, como organizaciones responsables de diseñar e impartir la formación de los profesionales de hoy en día y el plan de estudios de las próximas generaciones de estudiantes.

Identificar problemas en la legislación y regulación local

55. El marco normativo o legal de presentación de informes en una jurisdicción puede requerir que se implemente otra legislación o regulación antes de que la jurisdicción pueda adoptar o utilizar efectivamente las Normas ISSB.

56. En lo que respecta a las Normas de Contabilidad NIIF, la Fundación NIIF ha observado una variedad de enfoques de adopción, que van desde la incorporación por referencia, de modo que la aplicación de cada nueva Norma sea automáticamente requerida en virtud de la legislación o reglamento local, hasta los procesos de aprobación que requieren acciones específicas por parte de los organismos locales sobre una base de norma por norma. Para la adopción u otro uso de las Normas ISSB, la decisión de política debe abordar los detalles del proceso de adopción de las Normas ISSB, tanto inicialmente como de forma continua.

57. La aprobación por parte de la OICV de las normas de la ISSB puede apoyar la toma de decisiones jurisdiccionales y racionalizar los procesos jurisdiccionales para la adopción formal u otro uso de las normas de la ISSB en los marcos normativos. Las jurisdicciones deben tener en cuenta las complejidades y demoras que podrían surgir en el contexto de un proceso duplicado para considerar si las Normas ISSB sirven para proporcionar información coherente y comparable de manera efectiva para los mercados de capitales.

58. Las jurisdicciones pueden considerar la adopción en varias etapas u otro uso de las Normas ISSB. Por ejemplo, las jurisdicciones que deseen acelerar la adopción u otro uso de las Normas ISSB podrían considerar inicialmente el establecimiento de requisitos para las entidades incluidas en la lista a través de normas de cotización antes de promulgar otra legislación que puede ser más compleja y requerir la participación de varios elementos de la formulación de políticas de la jurisdicción.

59. La función y el propósito de la Fundación IFRS no es determinar hojas de ruta jurisdiccionales, ni tiene una amplia experiencia en derecho de sociedades jurisdiccional o elaboración de normas. Sin embargo, la Fundación IFRS ha adquirido y seguirá adquiriendo experiencia tanto en la adopción jurisdiccional de las Normas de Contabilidad NIIF como de las Normas ISSB, y se compromete a compartir esas experiencias con las jurisdicciones a medida que desarrollen y ejecuten sus hojas de ruta hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB.

Derechos de autor, licencias y traducción

Derechos de propiedad intelectual

60. Las Normas NIIF son normas originales creadas por la Fundación NIIF a través de sus organismos de normalización, el IASB y el ISSB. La Fundación IFRS posee los derechos de autor de las Normas IFRS en todo el mundo en todos los idiomas respecto de los cuales están reservados todos los derechos. La Fundación IFRS posee el derecho exclusivo de reproducir, o autorizar a otros a reproducir las Normas NIIF, utilizar, construir a partir de o hacer referencia a las Normas NIIF para el desarrollo de normas locales, o para traducir las Normas NIIF. La Fundación IFRS ofrece una variedad de acuerdos y licencias de propiedad intelectual, cada uno basado en el marco legal que rodea la estrategia de adopción y los requisitos lingüísticos de una jurisdicción.

61. Las marcas de la Fundación IFRS están registradas y protegidas en todo el mundo y no pueden utilizarse sin el consentimiento previo por escrito de la Fundación IFRS o sin la licencia correspondiente.

62. La protección de la propiedad intelectual de la Fundación NIIF es esencial para mantener la reputación de las Normas NIIF y necesaria para apoyar el uso y el reconocimiento mundiales de las Normas NIIF y la misión de la Fundación NIIF.

63. La Fundación NIIF recomienda encarecidamente a las jurisdicciones que se pongan en contacto con su equipo de Traducción, Adopción y Derecho de Autor en tac@ifrs.org para discutir los requisitos relativos al uso de la propiedad intelectual y/o la marca comercial de la Fundación NIIF para la jurisdicción antes de hacer planes definitivos para el uso de la propiedad intelectual y la marca de la Fundación NIIF y publicar una hoja de ruta hacia la adopción u otro uso de las Normas ISSB.

Traducciones

64. La Fundación NIIF reconoce el papel central que desempeña el suministro de las normas ISSB y del material de apoyo en varios idiomas. La Fundación IFRS, por lo tanto, busca la estrecha cooperación de las jurisdicciones y organizaciones interesadas en producir traducciones de las Normas ISSB y material relacionado o en utilizar las Normas ISSB para el desarrollo de requisitos (o estándares) de divulgación locales relacionados con la sostenibilidad. Además, la traducción de las Normas ISSB es a menudo también un componente importante en la decisión de una jurisdicción de adoptar o utilizar las Normas ISSB.

65. Redunda en interés de cualquier jurisdicción que adopte o utilice de otro modo las normas de la ISSB que las traducciones sean de alta calidad. Las jurisdicciones que adopten o permitan el uso de las Normas de la ISSB solo podrán beneficiarse de la comparabilidad y transparencia de la información que proporcionan las Normas de la ISSB si se traducen de forma precisa y completa a los idiomas de las jurisdicciones.

66. Para más información sobre el derecho de autor y la traducción, véase la Política de Licencias de la Fundación IFRS para la Reproducción y Traducción de las Normas IFRS para su Adopción.

Recursos

Identificar y planificar los recursos

67. La adopción o utilización de normas ISSB puede requerir recursos altamente especializados y técnicos. La disponibilidad de esos recursos puede ser especialmente difícil en las economías en desarrollo y para las entidades que no rinden cuentas públicamente.

68. A medida que las normas de la ISSB se adopten o se utilicen de otro modo en todo el mundo, es probable que aumente el número de profesionales locales que conocen y comprenden las normas de la ISSB. Se espera que este aumento en la experiencia ocurra incluso en jurisdicciones que no han adoptado o utilizado las Normas ISSB, porque las entidades nacionales pueden aplicar las Normas ISSB para preparar informes financieros de propósito general para su uso en ofertas de valores a nivel local o en otro lugar, o como parte de sus relaciones en la cadena de suministro. Conocer las circunstancias locales es el primer paso para identificar los recursos necesarios para el proceso de adopción.

Desarrollo de capacidades por parte de la Fundación IFRS

69. La Fundación IFRS está poniendo a disposición recursos que muchas jurisdicciones pueden encontrar útiles, incluido el centro de conocimientos, que reúne contenidos seleccionados por la Fundación IFRS y otras entidades. La Fundación IFRS espera que estos recursos ayuden a las entidades a comenzar cuando las Normas ISSB se adopten o se utilicen de otra manera en su jurisdicción.

70. La Fundación NIIF apoya la adopción u otro tipo de utilización por parte de las jurisdicciones y la aplicación de las normas ISSB por parte de las entidades a través de su Marco de Asociación para el Fomento de la Capacidad, y está trabajando con otras organizaciones que también están activas y pueden ayudar, tales como:

• bancos de desarrollo locales y regionales;

• grupos regionales de normalización; y

• Organismos profesionales y de normalización.

71. La creación de capacidad para adoptar o utilizar de otro modo las normas de la ISSB no se limita a las entidades, los inversores y los proveedores de seguros. Los reguladores de valores y prudenciales también deben tener en cuenta las necesidades de capacidad.

72. La confianza en el sistema de información financiera de una jurisdicción se basa en las normas que rigen la presentación de informes y en la calidad percibida de la aplicación (reglamentaria). La Fundación IFRS tiene protocolos y acuerdos de trabajo con los reguladores para apoyar la adopción y el uso de las normas ISSB.

Publicado originalmente: https://www.esginvestor.net/issb-continues-standards-alignment-push/

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Agua para la prosperidad compartida

Agua para la prosperidad compartida explora la conexión entre el agua, el crecimiento económico y la prosperidad compartida.

Pone de relieve las desigualdades mundiales en el acceso al agua y recomienda intervenciones inclusivas y en favor de los pobres para mejorar la seguridad hídrica y fortalecer la resiliencia climática, al tiempo que se reduce la pobreza y se impulsa la prosperidad compartida.

La visión del Banco Mundial de un mundo libre de pobreza en un planeta habitable dependerá del logro de la seguridad hídrica para todos.

Mensajes principales

La seguridad hídrica es la base de la prosperidad compartida en un planeta habitable. El agua limpia es esencial para beber y la producción de alimentos, que son la base para una vida saludable y productiva. El agua es un insumo clave para la producción y el crecimiento económico, especialmente en el sector agrícola. El agua también es vital para la salud de los ecosistemas, que proporcionan recursos naturales y servicios que sustentan los medios de vida de miles de millones de personas.

La inversión en seguridad hídrica apoya la creación de empleo, los medios de subsistencia y el crecimiento económico. El agua desempeña un papel fundamental en la configuración de la riqueza y la prosperidad de un país. Garantizar un suministro fiable de agua puede impulsar la productividad y el empleo en sectores que hacen un uso intensivo del agua, como la agricultura, la energía, el transporte y la manufactura. Los países en desarrollo dependen desproporcionadamente de los sectores intensivos en agua para el empleo: el 55 por ciento del empleo en los países de bajos ingresos depende de los sectores intensivos en agua, en comparación con menos del 20 por ciento en los países de altos ingresos. El estrés hídrico y el cambio climático tienen el potencial de ralentizar sistemas económicos y comerciales enteros.

Los pobres son los más expuestos a los riesgos relacionados con el agua y los menos capaces de adaptarse. Es más probable que dependan de la agricultura de secano para su subsistencia, gasten una mayor proporción de sus ingresos en alimentos y tengan una capacidad limitada para recuperarse de perturbaciones como inundaciones y sequías. El impacto acumulativo e interconectado de las crisis hídricas en los ingresos, la educación y la salud de los pobres puede mantenerlos en un ciclo de pobreza. Por ejemplo, el absentismo escolar causado por las inundaciones extremas entre los años 2000 y 2022 provocará una pérdida de ingresos de por vida de 565.000 millones de dólares para los escolares afectados a nivel mundial, siendo especialmente afectados los de los países de bajos ingresos.

La realización de los beneficios del agua requiere una gestión y un desarrollo sostenibles de los recursos hídricos, junto con una prestación equitativa e inclusiva de los servicios relacionados con el agua. Tres intervenciones a lo largo de la cadena de valor del suministro de agua, desde la fuente hasta la distribución, pueden mejorar significativamente la seguridad hídrica, al tiempo que reducen la pobreza y aumentan la prosperidad compartida:1)mejorar la resiliencia de los más pobres a los riesgos hidro climáticos extremos; 2) mejorar el desarrollo, la gestión y la asignación de los recursos hídricos; 3) y mejorar la prestación equitativa e inclusiva de servicios.

Agua para la prosperidad compartida – Resumen ejecutivo (inglés)

En 1997, miles de personas se reunieron en Marrakech, Marruecos, para el primer Foro Mundial del Agua Abordar un problema urgente: la crisis mundial del agua. El dio lugar a la Declaración de Marrakech, un compromiso de pidió al Consejo Mundial del Agua que elaborara un «Visión Mundial del Agua» para el 21º siglo. En 2024, miles de personas se reunirán en Bali, Indonesia, para el 10º Foro Mundial del Agua. Indonesia y Marruecos son mundos aparte en muchos sentidos. A medida que el el archipiélago más grande del mundo, Indonesia es rodeado de agua. Por otro lado, Marruecos es en parte ocupado por el Sáhara, el mayor centro de calor del mundo desierto. Sin embargo, una realidad estos (y muchos otros) La participación de los países es el estrés hídrico. El 10º Foro Mundial del Agua es una invitación a considerar los problemas colectivos del agua en países tan diferentes como Indonesia y Marruecos y dibujar paralelismos entre ellos. Pero también se trata de encontrar soluciones En este informe se hacen tres contribuciones principales. Dispone de lo dispuesto en el apartado 1 Un marco conceptual para ilustrar la relación entre el agua y la prosperidad compartida; (2) presenta nuevas evidencia empírica sobre los factores determinantes, el alcance y los costos de la las desigualdades en el acceso al agua, así como las disparidades en la los efectos de las perturbaciones hídricas relacionadas con el clima; y (3) identifica respuestas políticas para mejorar el acceso al agua y fortalecer el cambio climático resiliencia y promover la prosperidad compartida en un planeta habitable.

ACERCA DE LA PRÁCTICA GLOBAL DEL AGUA

Lanzada en 2014, la Práctica Mundial del Agua del Grupo Banco Mundial reúne el financiamiento, el conocimiento y la implementación en una sola plataforma. Al combinar el conocimiento global del Banco con las inversiones de los países, este modelo genera más potencia de fuego para soluciones transformadoras que ayuden a los países a crecer de manera sostenible.

Visítenos en www.worldbank.org/water o síganos en X: @WorldBankWater

ACERCA DE GWP

Esta publicación recibió el apoyo de la Alianza Mundial para la Seguridad Hídrica y el Saneamiento (GWSP, por sus siglas en inglés). GWSP es un fondo fiduciario de múltiples donantes administrado por la Práctica Mundial de Agua del Banco Mundial y respaldado por el Departamento de Asuntos Exteriores y Comercio de Australia, el Ministerio Federal de Finanzas de Austria, la Fundación Bill y Melinda Gates, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Dinamarca, el Ministerio de Asuntos Exteriores de los Países Bajos, el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital de España, la Agencia Sueca de Cooperación Internacional para el Desarrollo,  La Secretaría de Estado de Asuntos Económicos de Suiza, la Agencia Suiza para el Desarrollo y la Cooperación, el Desarrollo Internacional del Reino Unido y la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional.

Visítenos en www.worldbank.org/gwsp o síganos en X: @TheGwsp.

Agua para la prosperidad compartida

Resumen ejecutivo

Fan Zhang and Christian Borja-Vega

RESUMEN EJECUTIVO

En 1997, miles de personas se reunieron en Marrakech, Marruecos, para el primer Foro Mundial del Agua para abordar un problema urgente: la crisis mundial del agua. La reunión dio lugar a la Declaración de Marrakech, un compromiso que pedía al Consejo Mundial del Agua que desarrollara una «Visión Mundial del Agua» para el siglo XXI. En 2024, miles de personas se reunirán en Bali, Indonesia, para el 10º Foro Mundial del Agua. Abordarán la misma crisis. Pero si la crisis del agua ya era aguda hace casi tres décadas, su urgencia se ha vuelto aún mayor hoy. El crecimiento demográfico y económico, junto con la degradación ambiental y el cambio climático, han intensificado en gran medida la crisis mundial del agua, como ha señalado el presidente de la República de Indonesia, Ir. Joko Widodo (Foro Mundial del Agua 2024).

Indonesia y Marruecos son mundos separados en muchos sentidos. Como el archipiélago más grande del mundo, Indonesia está rodeado de agua. Por otro lado, Marruecos está parcialmente ocupado por el Sáhara, el desierto cálido más grande del mundo. Sin embargo, una realidad que comparten estos países (y muchos otros) es el estrés hídrico. El 10º Foro Mundial del Agua es una invitación a considerar los problemas colectivos del agua en países tan diferentes como Indonesia y Marruecos y a establecer paralelismos entre ellos. Pero también se trata de encontrar soluciones. Estas soluciones deben funcionar para los agricultores rurales y los habitantes urbanos de todo el mundo. Deben estimular el crecimiento económico, pero no pueden terminar ahí. También deben mejorar la vida de los pobres y marginados, considerar la infraestructura inclusiva y abordar el cambio climático. Estas tareas requieren acciones inclusivas, y de ahí la idea de agua para la prosperidad compartida, el tema del 10º Foro Mundial del Agua.

En ese sentido, «Agua para la prosperidad compartida», el informe insignia mundial del 10º Foro Mundial del Agua, publicado conjuntamente por el Banco Mundial y el Gobierno de Indonesia, tiene como objetivo identificar los desafíos y riesgos relacionados con el agua que enfrentan las poblaciones más pobres y marginadas e informar las políticas que mejoran la accesibilidad al agua y la resiliencia climática, al tiempo que alivian la pobreza e impulsan la prosperidad compartida. Aunque varios informes han cubierto el agua y el desarrollo, este llena un vacío de conocimiento al explorar la conexión entre el agua y el crecimiento inclusivo.

En este informe se hacen tres contribuciones principales. (1) proporciona un marco conceptual para ilustrar la relación entre el agua y la prosperidad compartida; (2) presenta nuevas pruebas empíricas sobre los impulsores, el alcance y los costos de las desigualdades en el acceso al agua, así como las disparidades en los impactos de las perturbaciones hídricas relacionadas con el clima; y (3) identifica respuestas políticas para mejorar el acceso al agua, fortalecer la resiliencia climática y promover la prosperidad compartida en un planeta habitable.

POR QUÉ EL AGUA ES IMPORTANTE PARA LA PROSPERIDAD COMPARTIDA: UN MARCO CONCEPTUAL

La prosperidad es multidimensional. En este informe se definen cuatro componentes interconectados de la prosperidad: la salud y la educación (capital humano), el empleo y los ingresos, la paz y la cohesión social (capital social) y el medio ambiente (capital natural). El agua determina la prosperidad a través de tres canales principales: como agua potable, como insumo esencial para diversos sectores económicos y como apoyo fundamental para los ecosistemas (Figura ES.1).

Fuente: Banco Mundial. Nota: La seguridad hídrica se define como la disponibilidad de una cantidad y calidad aceptables de agua para la salud, los medios de subsistencia, los ecosistemas y la producción, junto con un nivel aceptable de riesgos relacionados con el agua para las personas, el medio ambiente y las economías (Grey y Sadoff 2007). Los servicios de agua incluyen el riego, el suministro de agua y el saneamiento.

Salud y Educación. El agua está en el centro de la igualdad de oportunidades para la salud y la educación. Numerosos estudios han establecido la relación causal entre el suministro de agua segura y confiable y diversos aspectos de la salud (Andrés et al. 2018; Maccini y Yang 2009; Shah y Steinberg 2017). Cabe destacar que, debido a su impacto en la acumulación de capital humano, los efectos del acceso a los recursos hídricos y a los servicios de abastecimiento de agua, en particular durante las primeras etapas de la vida, son duraderos, y a menudo abarcan varias generaciones para las personas y comunidades vulnerables. Por ejemplo, un shock seco en la infancia puede atrapar a las generaciones posteriores en la pobreza y la malnutrición (Damania et al. 2017). Los niños que crecieron en hogares con acceso a servicios básicos como agua corriente y saneamiento no solo tienen más probabilidades de lograr una mejor educación, sino que también tienden a tener hijos que alcanzan niveles más altos de educación (Gould, Lavy y Paserman 2011).

Empleos e ingresos. El agua también es un insumo esencial en la producción, y su suministro confiable tiene un impacto significativo en el crecimiento económico, la creación de empleos y los salarios (Mueller y Quisumbing 2011; Mahajan 2017; Khan et al., de próxima aparición). En los países en desarrollo, donde la agricultura y la pesca suelen ser los principales medios de subsistencia, el empleo depende desproporcionadamente de los sectores que hacen un uso intensivo del agua y es sensible a la disponibilidad de agua. Los sectores intensivos en agua son responsables del 56 por ciento de los empleos en los países de bajos ingresos y solo del 20 por ciento en los países de altos ingresos. En el África subsahariana, donde los empleos que dependen del agua representan el 62 por ciento del empleo total, la escasa disponibilidad de lluvias a menudo conduce a un gran crecimiento negativo del PIB (Miguel, Satyanath y Sergenti 2004; Petherick 2012).

Paz y Cohesión Social. La gestión y distribución de los recursos hídricos compartidos puede afectar a la cohesión social y al riesgo de conflictos a nivel local, nacional y transfronterizo. Si los recursos hídricos se gestionan de manera eficaz y equitativa, pueden fomentar la confianza, la inclusión y la cooperación entre las comunidades, promoviendo en última instancia la paz. Sin embargo, si se gestiona mal, el agua puede actuar como un multiplicador de amenazas, exacerbando los conflictos existentes o dando lugar a nuevos conflictos. Los países con grandes poblaciones, exclusión política de grupos étnicos y un bajo nivel de desarrollo humano suelen ser más susceptibles a los disturbios civiles que pueden desencadenarse por interrupciones en el suministro de agua (Ide et al. 2020).

Medio ambiente. El agua proporciona un hábitat para la vida acuática, fomenta la biodiversidad y permite el transporte de nutrientes dentro y entre los ecosistemas. El agua actúa como refrigerante para regular la temperatura e influye o incluso define los patrones meteorológicos y climáticos. Crea paisajes a través de la erosión y la sedimentación. En resumen, el agua sustenta la vida, fomenta la biodiversidad y hace que nuestro planeta azul sea habitable.

LAS DESIGUALDADES EN EL ACCESO AL AGUA AMENAZAN EL DESARROLLO DE BASE AMPLIA

El agua es una fuente crucial de prosperidad, pero la realización de sus beneficios requiere una gestión y un desarrollo sostenibles de los recursos hídricos, junto con una prestación equitativa e inclusiva de servicios de agua. Sin embargo, las disparidades en el acceso a los recursos y servicios hídricos son generalizadas. Estos desafíos, agravados por el crecimiento de la población, la rápida urbanización y el cambio climático, representan una amenaza significativa para la prosperidad compartida.

Para el año 2100, se prevé que los recursos de agua dulce per cápita de África sean un 64 por ciento inferiores a los actuales. Por el contrario, se prevé que la de Europa sea un 0,4 por ciento más alta. Los países de bajos ingresos también se ven afectados por una mayor variabilidad estacional de las precipitaciones, lo que agrava sus dificultades para acceder a fuentes de agua fiables. A nivel mundial, en 2022, 2.200 millones de personas carecían de acceso a servicios de agua potable gestionados de forma segura; 3.500 millones de personas carecían de acceso a servicios de saneamiento gestionados de forma segura (OMS/UNICEF JMP 2023); 1.700 millones de personas carecían de servicios básicos de agua en sus centros de salud (OMS/UNICEF 2022a); y cerca de 550 millones de niños asistían a escuelas sin servicios básicos de agua y saneamiento (OMS/UNICEF 2022b).

Aunque en los países de ingresos altos también persisten disparidades significativas en el acceso al agua y el saneamiento gestionados de forma segura (Mattos et al. 2021), los desafíos son más formidables para las naciones de ingresos bajos y menos adelantados. Los países con porcentajes más altos de personas que viven en la pobreza extrema también tienen porcentajes más altos de personas que viven sin acceso a al menos servicios básicos de agua y saneamiento. A pesar del aumento de la cobertura mundial, la brecha de acceso entre ricos y pobres sigue siendo grande. En los países de bajos ingresos, el acceso incluso ha retrocedido: en 2022, otros 197 millones de personas carecían de agua potable y 211 millones carecían de saneamiento básico, en comparación con el año 2000. Ocho de cada 10 personas que carecen de acceso a al menos servicios básicos de agua potable y 7 de cada 10 que no tienen acceso a al menos servicios básicos de saneamiento viven en zonas rurales, y en las últimas dos décadas se ha avanzado poco en el cierre de la brecha de acceso entre las zonas rurales y urbanas en los países de bajos ingresos.

El agua insalubre es uno de los principales factores que contribuyen a la mortalidad infantil (Kremer et al., 2024). A nivel mundial, solo durante 2019, las malas condiciones de agua, saneamiento e higiene contribuyeron a entre 1,4 y 4,2 millones de muertes y entre 74 y 204 millones de años de vida ajustados por discapacidad (AVAD) debido a diarrea, infecciones respiratorias agudas, desnutrición y helmintiasis transmitidas por el suelo (OMS 2023). La falta de acceso a WASH también afecta el desarrollo cognitivo óptimo, el rendimiento escolar, la productividad laboral y los ingresos.

También son evidentes las disparidades en el acceso al riego. Aunque la expansión del riego en los últimos 75 años ha transformado el panorama agrícola mundial, los beneficios del riego aún no se han compartido por igual. El género, la distribución de la tierra, el estatus de clase y el acceso al capital juegan un papel en la determinación de la distribución de los beneficios dentro de los sistemas de riego. Incluso se pueden sentir impactos diferenciales entre continentes: los productores de arroz africanos se benefician poco del riego y el desarrollo de semillas relacionado, pero deben competir con el arroz de bajo costo producido en granjas asiáticas de regadío.

EL CAMBIO CLIMÁTICO PUEDE EXACERBAR LA POBREZA Y LA DESIGUALDAD

El cambio climático se manifiesta principalmente a través de su impacto en el ciclo del agua. A medida que aumenten las temperaturas mundiales, el suministro de agua se volverá más impredecible, las sequías aumentarán en frecuencia y gravedad, y los brotes de enfermedades después de las inundaciones serán más probables (IPCC 2023). Estas crisis hídricas pueden provocar daños en los cultivos, menores suministros de alimentos e ingresos, precios más altos de los alimentos y un mayor riesgo de enfermedades transmitidas por el agua. Las crisis hídricas también amenazan la paz y la estabilidad. Se ha demostrado que las anomalías en las precipitaciones están asociadas con una mayor incidencia de conflictos y disturbios sociales, especialmente en los países donde la agricultura de secano es la fuente dominante de ingresos (Raleigh, Linke y Dowd 2012; Hsiang, Burke y Miguel 2013; Sarsons 2015; Koubi et al. 2021).

Los países en desarrollo y los hogares pobres son los más expuestos a las perturbaciones climáticas. Durante el período comprendido entre 2000 y 2021, los países en desarrollo se han visto afectados de manera desproporcionada por las sequías, experimentando episodios más generalizados y graves en comparación con los países desarrollados. Los países en desarrollo también son más susceptibles a los riesgos relacionados con las inundaciones y han soportado inundaciones más duraderas durante el mismo período. Dentro de los países, en las zonas urbanas, los pobres corren un riesgo desproporcionado de inundaciones (Hallegatte 2016). La vivienda de bajo costo en zonas con riesgo de inundación es más asequible para los pobres que otras opciones (Zhang, 2016). A pesar de la percepción de riesgo de las zonas propensas a las inundaciones, los factores socioeconómicos a menudo obligan a los pobres a establecerse en estas zonas.

Las perturbaciones climáticas pueden tener impactos significativos y duraderos en los hogares vulnerables. Los pobres están sistemáticamente infra asegurados. Los riesgos climáticos no asegurados o parcialmente asegurados pueden aumentar la aversión al riesgo y pueden cambiar la inversión que maximiza los ingresos a la inversión que reduce el riesgo o desalentarla por completo (Amare y Shiferaw 2017; Di Falco y Chavas 2009). Por ejemplo, es más probable que los agricultores dejen de usar fertilizantes, lo que lleva a un menor crecimiento de los ingresos a largo plazo (Dercon y Christiaensen 2011).

Las sequías y las inundaciones también pueden dar lugar a una desinversión en el desarrollo del capital humano, y el aumento de las tasas de deserción escolar es una estrategia para hacer frente a las dificultades financieras causadas por las crisis hídricas. Los problemas extremos también pueden afectar la asistencia a la escuela al interrumpir el acceso físico a las instalaciones escolares. En el presente informe se estima que el absentismo escolar inducido por las inundaciones extremas durante el período 2000-22 dará lugar a una pérdida de ingresos de por vida de 565.000 millones de dólares para los escolares afectados a nivel mundial, siendo especialmente afectados los de los países de bajos ingresos. Los impactos interconectados y acumulativos de las perturbaciones climáticas sobre los ingresos y el capital humano podrían hacer que entre 68 y 135 millones de personas más caigan en la pobreza para 2030 (Afino et al., 2020).

RECOMENDACIONES DE POLÍTICA: EL CAMINO A SEGUIR

Cuando los recursos, la infraestructura y los servicios hídricos no se gestionan, desarrollan y prestan adecuadamente, los desafíos relacionados con el agua (problemas con demasiada agua, muy poca o demasiado contaminada) pueden exacerbar las desigualdades y la fragilidad. A lo largo de la cadena de valor del suministro de agua, desde la fuente hasta la distribución, hay tres tipos de intervenciones que pueden mejorar significativamente la seguridad hídrica y, al mismo tiempo, reducir la pobreza y aumentar la prosperidad compartida. Estas intervenciones tienen como objetivo lograr (1) la resiliencia a los riesgos hidro climáticos extremos, (2) el desarrollo de los recursos hídricos y la asignación coordinada a los diferentes usos del agua, y (3) la prestación equitativa e inclusiva de servicios de agua.

  • El logro de estos tres objetivos políticos requiere un amplio conjunto de intervenciones. En este informe se esbozan las siguientes recomendaciones de políticas que los responsables de la formulación de políticas pueden tener en cuenta para lograr una seguridad hídrica equitativa e inclusiva.
  • Mejorar la resiliencia de los más pobres ante los riesgos hidro climáticos extremos mediante el establecimiento de sistemas de alerta temprana sólidos e inclusivos.
  • Desarrollar programas de seguros para riesgos climáticos y mitigar la exposición a riesgos hidro climáticos a través de regulaciones y apoyo financiero.
  • Ampliar los esquemas de protección social para ayudar a las comunidades vulnerables afectadas por inundaciones, sequías o ambas.
  • Mejorar el desarrollo, la gestión y la asignación de los recursos hídricos mediante la ampliación de las soluciones basadas en la naturaleza a través de esquemas de financiación innovadores y enfoques basados en la evidencia.
  • Permitir la coordinación y la cooperación para la asignación del agua a través del intercambio de información y los incentivos financieros.
  • Adoptar la contabilidad del agua para informar las decisiones de asignación de agua.
  • Mejorar la prestación equitativa e inclusiva de servicios mediante la ampliación de la financiación mediante reformas institucionales y arancelarias.
  • Establecer una gobernanza participativa del agua para garantizar la transparencia y la rendición de cuentas.
  • Crear un entorno normativo y normativo propicio para promover las innovaciones. Mejora de la coordinación de las instituciones responsible for water, health, education, and urban planning.

REFERENCIAS

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Publicado originalmente: https://www.worldbank.org/en/publication/water-for-shared-prosperity?cid=ECR_E_NewsletterWeekly_EN_EXT&deliveryName=DM220615

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Abordar el impacto del cambio climático en la salud de las agricultoras en Asia meridional

Pritha Datta, Profesora Adjunta, Departamento de Estudios de Política y Gestión, Escuela de Estudios Avanzados TERI, Nueva Delhi, India

Bhagirath Behera, Profesor, Departamento de Humanidades y Ciencias Sociales, Instituto Indio de Tecnología de Kharagpur, India

Dil B. Rahut, vicepresidente e Investigador Principal, Instituto del Banco Asiático de Desarrollo, Tokio (Japón)

Tetsushi Sonobe, decano y director ejecutivo del Instituto del Banco Asiático de Desarrollo, Tokio (Japón)

Puntos clave

• Las mujeres agricultoras desempeñan un papel crucial en el sector agrícola de Asia meridional y contribuyen significativamente, a pesar de enfrentarse a numerosos desafíos.

• La intersección del cambio climático, el género y la salud puede tener un impacto desproporcionado en el bienestar de las mujeres.

• Las enfermedades transmisibles y no transmisibles, los riesgos laborales y los problemas de salud mental se ven exacerbados por el cambio climático, lo que afecta la salud, la productividad y los medios de vida de las mujeres.

• Las políticas para abordar estas cuestiones deben incorporar enfoques sensibles al género en las estrategias de adaptación al cambio climático, que abarquen la preparación para casos de desastre, el acceso a la atención sanitaria, la seguridad en el trabajo, la seguridad nutricional y el apoyo a la salud mental.

• Dar prioridad a la salud y el bienestar de las agricultoras es esencial para construir sistemas agrícolas resilientes y lograr el desarrollo sostenible en Asia meridional.

1. Introducción

Más del 50% de los alimentos mundiales son producidos por mujeres agricultoras, y las mujeres representan el 43% a nivel mundial y casi la mitad de la fuerza laboral agrícola en los países en desarrollo (Akter et al., 2017). En Asia meridional, las mujeres (57%) participan más en la agricultura que los hombres (37,5%) (Figura 1). Sin embargo, a menudo se les pasa por alto como partes interesadas principales por varias razones. Los roles y normas tradicionales de género a menudo limitan el acceso de las mujeres a la propiedad de la tierra, los recursos y el poder de toma de decisiones (Balayar y Mazur, 2021). Además, las prácticas discriminatorias y la falta de reconocimiento de las contribuciones agrícolas de las mujeres contribuyen a su escasa representación en las instituciones agrícolas formales y en los procesos de formulación de políticas (Satyavathi et al., 2010). Las disparidades económicas y el acceso desigual a la educación y a los servicios de extensión marginan aún más a las mujeres en las iniciativas de desarrollo agrícola, perpetuando su exclusión como partes interesadas clave en este sector (Petesch y Badstue, 2020).

Sin embargo, existe una tendencia creciente a la participación de las mujeres en las actividades agrícolas en los países de Asia meridional (Figura 2), impulsada por varias dinámicas socioeconómicas. Los hombres más jóvenes de los países del sur de Asia buscan cada vez más oportunidades en las ciudades o en el extranjero para tener mejores perspectivas de empleo como resultado de las dificultades agrarias. Esto está creando un vacío en las comunidades agrícolas rurales y contribuyendo a la feminización de la agricultura (Southard y Randell, 2022). Como resultado, las mujeres, que tradicionalmente desempeñaban funciones de apoyo en la agricultura, ahora están asumiendo funciones nuevas y más activas en la producción agrícola para mantener sus medios de vida y, al mismo tiempo, están obligadas a asumir mayores responsabilidades domésticas (Spangler y Christie 2020). La evidencia sugiere que, si a las mujeres se les otorgara el mismo acceso que a los hombres a los recursos productivos, podrían mejorar los rendimientos agrícolas entre un 20% y un 30%, lo que podría resultar en un aumento del 2,5% al 4% en la producción agrícola total en los países en desarrollo, reduciendo en consecuencia los niveles mundiales de hambre entre un 12% y un 17% (CMNUCC 2023).

Sin embargo, junto con estos cambios, las agricultoras del sur de Asia se enfrentan a diversos retos que plantea el cambio climático, que pueden tener un impacto significativo en su salud y bienestar (Datta et al. 2022). El aumento de las temperaturas, los patrones de lluvia erráticos y los fenómenos meteorológicos extremos, como ciclones, inundaciones y sequías, son cada vez más frecuentes e intensos, lo que afecta al rendimiento de los cultivos y a la productividad agrícola (Aryal et al. 2020). Southard y Randell (2022) indican que las mujeres del sur de Asia tienen más probabilidades de trabajar en la agricultura a temperaturas más altas y lluvias más secas o húmedas de lo normal, especialmente las mujeres menos educadas y casadas debido a la emigración de los hombres. En consecuencia, las mujeres pueden verse más afectadas por estos desafíos relacionados con el clima que sus contrapartes, ya que con frecuencia están a cargo de las tareas, incluida la producción agrícola, la gestión del ganado y la recolección de agua, junto con el cuidado del hogar. Por lo tanto, garantizar entornos de trabajo seguros y priorizar el bienestar de las agricultoras son requisitos previos esenciales para mantener la producción agrícola y alcanzar varios de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), en particular, el ODS 2: Hambre cero, el ODS 3: Salud y bienestar, el ODS 5: Igualdad de género y el ODS 8: Trabajo decente y crecimiento económico.

A la luz de los desafíos mencionados, este informe de políticas examina la intersección del cambio climático, el género y la salud en el contexto del sector agrícola del sur de Asia, destacando la necesidad urgente de intervenciones específicas para mejorar la capacidad de adaptación, el acceso a los servicios de atención médica y el apoyo nutricional para las mujeres agricultoras. Al priorizar la salud y el bienestar de las mujeres agricultoras, los planificadores y los responsables de la formulación de políticas pueden fomentar sistemas agrícolas resilientes y promover el desarrollo sostenible en la región. En las siguientes secciones se analiza el impacto del cambio climático en la salud de las mujeres agricultoras a través de cuatro vías, a saber: (i) enfermedades transmisibles, (ii) enfermedades no transmisibles, (iii) salud ocupacional y (iv) salud mental y bienestar psicosocial, seguidas de recomendaciones de políticas apropiadas.

2. Enfermedades transmisibles: riesgos e impactos en las mujeres agricultoras

El aumento de los riesgos de enfermedades transmisibles en Asia meridional, exacerbado por factores relacionados con el clima, como los cambios en los patrones meteorológicos, la escasez de agua y la prevalencia de enfermedades transmitidas por vectores, plantea importantes desafíos para la salud y el bienestar de las agricultoras y se ve agravado por el acceso desigual a importantes medios de subsistencia (Aryal et al. 2020). El aumento de las temperaturas contribuye a la proliferación de enfermedades transmitidas por vectores sensibles al clima, como la malaria, el dengue, el chikungunya y la encefalitis japonesa (Dhimal et al. 2021). Las estimaciones sanitarias mundiales (2019) muestran que las mujeres de la mayoría de los países de Asia meridional se están viendo más afectadas por el paludismo que los hombres, y la India registró el mayor número de casos de este tipo (Figura 3). Además, los cambios proyectados en los patrones de temperatura y precipitación en el sur de Asia, particularmente en áreas que antes se pensaba que no eran endémicas para estas enfermedades transmisibles, también favorecerían la propagación de estas enfermedades (Dhimal et al. 2021).

Todo esto pone en riesgo a las mujeres agricultoras, ya que se dedican a tareas domésticas y agrícolas, a menudo muy cerca de agua estancada (Sorensen et al. 2018). Además, las enfermedades relacionadas con el agua, como las enfermedades diarreicas y la fiebre tifoidea, provienen de fuentes de agua contaminadas debido a inundaciones o saneamiento deficiente, lo que amenaza aún más su salud. Los efectos relacionados con las enfermedades diarreicas son mayores entre las mujeres de la mayoría de los países de Asia meridional, especialmente en la India (Figura 4).

Jerin et al. (2023) descubrieron que las mujeres, que se dedican principalmente a las actividades agrícolas en el norte de Bangladesh, sufrieron de manera desproporcionada durante las inundaciones catastróficas, ya que el 81% experimentó enfermedades transmisibles como diarrea, cólera y conjuntivitis ocular, en comparación con más de la mitad de los hombres. La desigualdad en el acceso a las instalaciones médicas y al transporte exacerba la disparidad de género, ya que las mujeres tienen dificultades para llegar a los hospitales debido a las largas distancias y los altos costos. El control limitado sobre los recursos generadores de ingresos dejó a las mujeres particularmente vulnerables, lo que pone de relieve la intersección de los impactos de las inundaciones y la desigualdad de recursos económicos en las zonas rurales de Bangladesh.

Además, las enfermedades relacionadas con el ganado, como el ántrax o la brucelosis, también pueden afectar a las mujeres agricultoras, que a menudo participan en actividades de gestión ganadera (Ahmed et al. 2010; Iqbal et al. 2020). A menudo se informa que el conocimiento de los patógenos zoonóticos es bajo entre las agricultoras del sur de Asia, lo que conduce a prácticas de alto riesgo y a la propagación de enfermedades zoonóticas (Kelly et al. 2018).

Más allá de los impactos inmediatos en la salud, las enfermedades transmisibles también tienen profundos impactos en la productividad, los ingresos y los medios de vida generales de las mujeres. Por ejemplo, los brotes de enfermedades transmitidas por el agua, como el cólera o la diarrea, pueden provocar enfermedades prolongadas, lo que dificulta la capacidad de las mujeres para trabajar en el campo y generar ingresos para sus familias (Datta et al. 2023). Además, el aumento de la carga de cuidar a los familiares enfermos puede suponer una mayor presión sobre el tiempo y la carga de trabajo de las mujeres.

3. Enfermedades no transmisibles: amenazas emergentes para las agricultoras

Las enfermedades no transmisibles (ENT) representan una importante carga para la salud en todo el mundo, y la evidencia emergente sugiere que el cambio climático puede exacerbar la prevalencia y el impacto de estas enfermedades, particularmente entre las poblaciones vulnerables, como las mujeres en hogares agrícolas (Sorensen et al. 2018).

El cambio climático puede alterar los sistemas agrícolas, lo que provoca cambios en el rendimiento de los cultivos, la disponibilidad de nutrientes y la seguridad alimentaria (Tabla 1). Las mujeres agricultoras, especialmente en entornos de bajos ingresos, pueden enfrentar desafíos para acceder a alimentos diversos y nutritivos, lo que aumenta su riesgo de deficiencias de micronutrientes y conduce a varias otras enfermedades (Acharya y Das 2020). En tiempos de crisis, como las secuelas de los graves ciclones Sidr y Aila en Bangladesh, muchas mujeres pasaron hambre porque alimentaron a sus hijos y a otros miembros de la familia antes de cuidar de sí mismas y sufrieron físicamente (Kabir et al. 2016). La malnutrición a menudo conduce a la anemia, y la prevalencia de la anemia entre las mujeres embarazadas en los países de Asia meridional suele ser superior a la media mundial (37%) (Figura 5a).

En la actualidad, la tasa de mortalidad materna en Nepal (174 por cada 100.000 nacidos vivos) es la más alta de Asia meridional (gráfico 5b), seguida de Pakistán (154 por cada 100.000 nacidos vivos) y Bangladesh (123 por cada 100.000 nacidos vivos). Los efectos del cambio climático podrían agravar aún más la situación si no se adoptan medidas políticas adecuadas. Los fenómenos meteorológicos extremos, como las inundaciones y los ciclones, suelen interrumpir el acceso de las mujeres a los servicios sanitarios esenciales, lo que agrava los riesgos para la salud en las regiones afectadas (Datta et al. 2023). En particular, el acceso limitado a los servicios de salud materna durante las inundaciones puede aumentar la probabilidad de complicaciones en el embarazo y mortalidad materna.

Patel et al. (2019) destacan que, tras los desastres relacionados con el clima, los problemas con la disponibilidad y/o la calidad del agua conducen a una mala higiene y a infecciones del tracto urinario entre las mujeres. La escasez de productos de higiene menstrual durante y después de los fenómenos extremos también expone a las mujeres a las infecciones del tracto urinario, lo que pone de relieve la intersección entre los desastres ambientales y la salud de las mujeres, incluido el riesgo de enfermedades no transmisibles, como los trastornos renales y las complicaciones de salud reproductiva (Iqbal et al. 2022).

4. Desafíos de salud ocupacional de las mujeres agricultoras

El cambio climático conduce a patrones meteorológicos impredecibles, como sequías prolongadas, olas de calor intensas, lluvias torrenciales e inundaciones. Las mujeres agricultoras a menudo están en primera línea, trabajando en campos expuestos a estas condiciones extremas durante períodos prolongados. El cambio climático altera la distribución y el comportamiento de plagas y enfermedades, lo que afecta el rendimiento y la calidad de los cultivos (Datta et al. 2022). Las agricultoras que participan activamente en la siembra, el deshierbe y la cosecha son más vulnerables a las enfermedades transmitidas por vectores y a las reacciones alérgicas debido a una mayor exposición a los plaguicidas y agroquímicos utilizados para combatir estas plagas (Cuadro 2). Los cambios en los patrones de precipitación y el derretimiento de los glaciares conducen a la escasez de agua en muchas regiones (Datta et al. 2023). Las mujeres, que a menudo son responsables de ir a buscar agua para uso doméstico y agrícola, se enfrentan a una mayor carga cuando las fuentes de agua se agotan o se contaminan (The hindú 2022; FES 2023). Además, las largas caminatas a fuentes de agua distantes no solo consumen tiempo, sino que también plantean riesgos de lesiones musculoesqueléticas y accidentes (Yadav y Lal 2018).

5. Salud mental y bienestar psicosocial de las mujeres agricultoras

El cambio climático exacerba la incertidumbre en la producción agrícola, lo que provoca una mayor ansiedad entre los agricultores (Datta et al. 2022). Los patrones climáticos erráticos, las lluvias impredecibles y los eventos extremos como inundaciones o sequías alteran los horarios agrícolas y los rendimientos de los cultivos, dejando a las mujeres con incertidumbre sobre sus medios de vida y seguridad financiera (Patel et al. 2020). La preocupación constante por la próxima cosecha o por hacer frente a las pérdidas puede provocar estrés crónico y ansiedad, que podrían ser elevados entre las agricultoras debido al aumento de las responsabilidades y al acceso desigual a los recursos. Las estimaciones sanitarias mundiales (2019) revelan que las mujeres de los países del sur de Asia son más propensas a sufrir ataques de ansiedad que los hombres, y que los casos son elevados en la India (Figura 6).

Los desastres inducidos por el cambio climático, como inundaciones o huracanes, pueden provocar desplazamientos y aislamiento social para los agricultores (Datta et al., 2023). La interrupción de las redes comunitarias, la pérdida de los sistemas de apoyo social y la reubicación en entornos desconocidos a menudo contribuyen a los sentimientos de soledad y aislamiento. Además, es posible que las mujeres tengan que asumir responsabilidades adicionales en el cuidado de los niños o de los familiares de edad avanzada, lo que limita aún más sus oportunidades de interacción social y apoyo (Patel et al. 2020).

Después de los desastres relacionados con el clima, las mujeres agricultoras suelen correr un mayor riesgo de sufrir violencia de género, incluida la violencia doméstica, la agresión sexual y la explotación (Ahmad 2012). El desplazamiento, la pérdida de ingresos y la ruptura de las normas y estructuras sociales crean condiciones propicias para el abuso y la explotación, lo que agrava los problemas de salud mental y el trauma de las mujeres. Fisher (2010) indica que la prevalencia de la violencia contra las mujeres aumenta durante los desastres climáticos en Sri Lanka, exacerbada por los niveles preexistentes de disparidad de género. La Tabla 3 ilustra varios casos en los que la combinación de sucesos relacionados con el clima y factores sociales relacionados con el género aumentó los desafíos que enfrentan las mujeres en términos de salud mental y bienestar psicosocial en las naciones del sur de Asia.

6. Recomendaciones de política

Diferentes gobiernos de las naciones del sur de Asia han implementado diversas estrategias de adaptación al cambio climático. Estos incluyen la Estrategia y Plan de Acción sobre el Cambio Climático de Bangladesh (BCCSAP), el Programa de Acción Nacional de Adaptación de Bután, el Plan de Acción Nacional sobre el Cambio Climático de la India (NAPCC), el Programa de Acción Nacional de Adaptación (NAPA) de Maldivas, los Planes de Acción Locales de Adaptación (LAPA) de Nepal y la Ley de Cambio Climático de Pakistán de 2017. Sin embargo, según algunos estudios (Singh et al. 2021; Patel et al. 2020), estas políticas a menudo carecen de un enfoque sensible al género.

Los gobiernos deben velar por que las estrategias de adaptación y mitigación del cambio climático incorporen explícitamente las consideraciones de género. Esto implica reconocer y abordar las vulnerabilidades únicas de las mujeres agricultoras, como el acceso limitado a los recursos, el poder de toma de decisiones y el apoyo institucional.

Las políticas climáticas sensibles al género deben priorizar la participación de las mujeres en los procesos de toma de decisiones y asignar recursos de manera equitativa para apoyar su capacidad de adaptación. Se proponen las siguientes recomendaciones para que la región de Asia meridional dé prioridad al género como eje central de la agenda sobre el cambio climático en el sector agrícola.

i) Preparación para casos de desastre con perspectiva de género: Integrar las consideraciones de género en los esfuerzos de reducción del riesgo de desastres, garantizando la participación de las mujeres en los mecanismos de planificación y respuesta, el acceso equitativo a los refugios y la protección contra la violencia de género. Es imperativo mejorar la infraestructura de saneamiento, incluida la provisión de instalaciones sanitarias móviles durante los desastres, equipadas con productos de higiene menstrual y dispositivos seguros para su eliminación. Deben implementarse medidas de seguridad suficientes en los refugios para proteger a las mujeres de la violencia y el acoso sexual después de los desastres naturales.

ii) Mejorar el acceso a los servicios de salud: Deben hacerse esfuerzos para mejorar el acceso de las agricultoras a los servicios esenciales de salud, especialmente en las zonas rurales y remotas donde el acceso es limitado. Esto incluye el fortalecimiento de la infraestructura de atención médica, la capacitación de los trabajadores de la salud para abordar las necesidades específicas de salud de las agricultoras y la provisión de clínicas de atención médica móviles para llegar a las poblaciones desatendidas. Además, las iniciativas para concienciar sobre las medidas sanitarias preventivas y facilitar el diagnóstico precoz y el tratamiento de las enfermedades son cruciales.

iii) Mejora de la salud y la seguridad en el trabajo: Deben adoptarse medidas para mejorar la salud y la seguridad en el trabajo de las agricultoras, teniendo en cuenta los desafíos singulares a los que se enfrentan debido al cambio climático. Esto incluye brindar capacitación sobre prácticas agrícolas seguras, garantizar el acceso a equipos de protección personal e implementar políticas para reducir la exposición a pesticidas y otras sustancias peligrosas.

iv) Promoción de la seguridad nutricional: Dado el mayor riesgo de malnutrición e inseguridad alimentaria entre las agricultoras, las intervenciones específicas deberían centrarse en mejorar el acceso a alimentos diversos y nutritivos. Esto se puede lograr mediante la implementación de programas de seguridad alimentaria e intervenciones nutricionales para garantizar el acceso a alimentos diversos y ricos en nutrientes, incluido el apoyo a los huertos familiares y la cría de ganado.

v) Apoyo a la salud mental y el bienestar psicosocial: Reconociendo el impacto psicológico del cambio climático en las mujeres agricultoras, se deben realizar esfuerzos para apoyar su salud mental y bienestar psicosocial. Esto incluye proporcionar servicios de apoyo psicosocial, asesoramiento y programas de concientización sobre la salud mental para ayudar a las mujeres a lidiar con el estrés, la ansiedad y el trauma asociados con los desastres relacionados con el clima.

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Publicado originalmente: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/959776/adbi-addressing-impact-climate-change-women-farmers-health-south-asia.pdf

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La SEC se enfrenta a una reacción violenta por la eliminación del Alcance 3

Por: Inversor ESG
7 de marzo de 2024

Los expertos han acogido con satisfacción la publicación de los tan esperados requisitos de divulgación climática de Estados Unidos, pero critican la divergencia con respecto a otros regímenes de información.

La decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) de eliminar las emisiones de alcance 3 de sus tan esperadas normas de divulgación climática creará incertidumbre en torno a los riesgos climáticos que plantean las empresas estadounidenses, han advertido expertos del sector.

En una decisión histórica ayer, tres de los cinco comisionados de la SEC votaron a favor de adoptar normas para mejorar y estandarizar las divulgaciones relacionadas con el clima para los inversores en Estados Unidos, poniendo fin a casi un año de especulación en el mercado.

Sin embargo, el requisito de que las empresas que cumplan con los requisitos divulguen las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) de las actividades ascendentes y posteriores en sus cadenas de valor, también conocidas como emisiones de alcance 3, se eliminó del texto final, lo que generó críticas de los participantes de la industria, que deploraron una versión «diluida» del régimen.

«Sin los requisitos de Alcance 3, esta regla es anémica», dijo Charles Slidders, abogado senior de estrategias financieras del Centro para el Derecho Ambiental Internacional (CIEL), a ESG Investor. «Es mucho más débil de lo que se necesita para proteger a los inversores y, en última instancia, al público, del riesgo climático. Estas divulgaciones son fundamentales para evaluar las inversiones, desde el valor de una empresa hasta su exposición a los riesgos climáticos y su transición a cero emisiones netas».

Las emisiones de alcance 3 suelen representar la mayor parte de la huella de carbono de una empresa, y hasta el 90% de las emisiones de gases de efecto invernadero de las grandes empresas de petróleo y gas.

«Damos la bienvenida a las nuevas divulgaciones adoptadas por la SEC, ya que la mayor transparencia ciertamente beneficia a los inversores, pero la reducción del Alcance 3 es decepcionante», dijo Hannah Simons, Directora de Sostenibilidad de Mercados Corporativos de Lloyds Bank. «Al no exigir a las empresas que divulguen las emisiones de la cadena de valor, la norma permite a las empresas seguir guardando silencio sobre los factores fundamentales que contribuyen a la contaminación climática, dejando a los inversores en la oscuridad sobre la información crítica necesaria para tomar decisiones informadas sobre el riesgo financiero».

El régimen de la SEC se basó en las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgación Financiera relacionada con el Clima y el Protocolo de GEI, con el objetivo de ayudar a los inversores que buscan comparar a los solicitantes de registro de la Comisión y las empresas extranjeras no registradas bajo las leyes federales de valores de EE. UU. y hacer divulgaciones bajo esos marcos. Sin embargo, las reglas finales también se apartaron de ellas.

«La SEC dio un paso importante y largamente esperado para proteger a los inversionistas, la integridad de nuestros mercados y las jubilaciones de los estadounidenses comunes», dijo Hana Vizcarra, abogada principal de Earthjustice, una organización sin fines de lucro dedicada al derecho ambiental. «Pero está tolerando las divulgaciones engañosas e incompletas que exponen a los inversores al riesgo. Se merecen algo mejor que donde la SEC ha aterrizado con esto».

Largo y arduo camino

Propuestas originalmente en 2022, las normas de divulgación climática de EE. UU. han sido objeto de un acalorado debate. Su objetivo es exigir la divulgación de información material sobre el riesgo climático por parte de las empresas públicas y en las ofertas públicas, proporcionando a los inversores información coherente y comparable para su toma de decisiones, y a los emisores requisitos de información claros.

Aunque la versión final de las reglas estaba prevista para abril del año pasado, la SEC retrasó su publicación varias veces, en gran parte debido al gran volumen de comentarios de la industria que recibió, pero también a la naturaleza altamente controvertida de la discusión, especialmente en los EE. UU., donde la retórica anti-ESG ha ido en aumento antes de las elecciones a finales de este año.

«La transparencia es la base de nuestro sistema financiero», dijo Danielle Fugere, presidenta y consejera principal del grupo estadounidense de defensa de los accionistas As You Sow. «La vieja máxima empresarial -lo que se mide, se gestiona- es tan relevante como siempre. El corolario, por supuesto, es que el riesgo que no se mide no se gestiona».

Los requisitos de Alcance 3 incluidos en la propuesta inicial habían provocado la mayor reacción y rechazo del mercado, lo que llevó a sospechas de que eventualmente podrían eliminarse. Según estimaciones de la red de inversores Ceres, el 97% de los inversores encuestados en 2022 estaban a favor de exigir esas emisiones.

«No tener en cuenta las emisiones de alcance 3 crea un agujero significativo en la comprensión de los accionistas sobre el riesgo climático [y] la toma de decisiones de los inversores se verá afectada por esta omisión crítica», agregó Fugere. «Solo el 29% de las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa han divulgado al menos emisiones parciales de alcance 3, lo que deja la mayor parte de las emisiones insuficientemente abordadas».

Las entidades cubiertas por el nuevo régimen comenzarán a divulgar información el próximo año, y las grandes empresas públicas deberán divulgar los riesgos e impactos materiales relacionados con el clima, incluidos los planes de transición, el análisis de escenarios y los precios internos del carbono. Las normas también exigen la divulgación de las emisiones materiales de alcance 1 y 2, que abarcan respectivamente las emisiones directas de GEI, y las emisiones indirectas procedentes de la electricidad comprada u otras formas de energía.

«Este es un avance importante: desafortunadamente, el requisito original de que todos los solicitantes de registro informen sus emisiones de alcance 1 y 2 se ha debilitado significativamente», dijo Abigail Paris, líder de descarbonización de As You Sow. «Ahora se permite a las empresas determinar la materialidad de sus emisiones e informar solo lo que creen que es significativo, lo que reduce la comparabilidad, crea una subjetividad significativa, y la disminución de la confianza en la presentación de informes».

Divergencia regulatoria

Otro punto de controversia con respecto a la eliminación de las emisiones de alcance 3 fue el hecho de que los requisitos de EE. UU. ahora divergirán significativamente de regímenes similares en otras jurisdicciones, incluidas California y Europa. Dichas presentaciones también son requeridas en virtud de las divulgaciones relacionadas con el clima del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad.

«Hubiera esperado que la SEC hiciera un balance de las regulaciones existentes en California y la UE, que requieren informes de Alcance 3, y que abordara esto de una manera que esté más en línea con otras reglas», dijo Rachel Delacour, directora ejecutiva de la firma de análisis climático Sweep. «Especialmente porque ya estamos en un mundo políticamente fragmentado, parecería prudente traer más alineación, no menos».

Esta discrepancia también podría crear complejidades para las empresas que operan a nivel internacional, aunque las fuentes argumentaron que la necesidad de que divulguen las emisiones de alcance 3 bajo otros regímenes significaba que probablemente las informarían de todos modos, independientemente de su omisión en las reglas de la SEC.

«El tren Scope 3 ya ha salido de la estación», dijo Michael Littenberg, socio del bufete de abogados Ropes & Gray. «Las empresas más grandes, en particular, están sujetas a divulgaciones obligatorias de Alcance 3 bajo otros regímenes y, como tales, es poco probable que se retiren de ellos».

La creciente presión de los inversores para que haya transparencia sobre los planes de transición climática y las emisiones de carbono de las empresas es otro factor que contribuye a reforzar esa narrativa.

«En última instancia, la divergencia entre las regulaciones de divulgación de EE. UU. y las de sus socios comerciales ha creado incertidumbre para los inversores sobre el riesgo climático que enfrentan las empresas estadounidenses, lo que disuade la inversión y aumenta el costo del capital», argumentaron Slidders de CIEL, quienes también deploraron el hecho de que la SEC no exigiera divulgaciones de alcance 1 y 2 en todos los ámbitos.

A pesar de estas importantes reducciones, algunas fuentes sostuvieron que el nuevo régimen seguía siendo poderoso, ya que representaba el mayor cambio en los requisitos de divulgación de la SEC para las empresas públicas en décadas.

«Algunos de estos cambios requerirán que las empresas que cumplan con los requisitos comiencen a trabajar en un futuro cercano para realizar un seguimiento de la información para sus presentaciones del año fiscal 2025″, dijo Elad Roisman, socio del bufete de abogados Cravath y ex presidente interino de la SEC. «Las empresas y sus asesores deberán dedicar un tiempo considerable a peinar las reglas para ver qué deben hacer ahora y qué recursos adicionales se requieren para cumplir».

Enigma legal

Aunque la versión final del régimen es mucho menos radical que la versión original, el régimen de divulgación climática de la SEC aún enfrenta objeciones internas, y los comisionados republicanos Hester Peirce y Mark Uyeda expresaron su descontento durante la sesión de votación de esta semana.

Peirce, quien se ha opuesto a muchas de las reglamentaciones propuestas o adoptadas durante el mandato del actual presidente de la SEC, Gary Gensler, argumentó que, a pesar de los cambios, la regla aún «enviaría spam a los inversores con detalles del tema favorito del día de la Comisión», y probablemente «abrumaría» a los inversores, en lugar de informarles.

Más allá de las críticas de sus propios bancos, la SEC también puede exponerse a desafíos legales externos. La organización ambiental sin fines de lucro Sierra Club y la Fundación Sierra Club, por ejemplo, están considerando desafiar la eliminación por parte de la SEC de las disposiciones de Alcance 3 de las reglas finales, al tiempo que toman medidas para defender su autoridad para implementarlas.

«Sería ingenuo creer que no habrá desafíos legales, algunos de los cuales probablemente serán grandes, especialmente dadas las tensiones políticas actuales en Washington y en todo Estados Unidos, que no tienen precedentes en alcance e intensidad», dijo Harry Broadman, presidente de The ESG Exchange y ex jefe de gabinete del Consejo de Asesores Económicos del presidente de Estados Unidos. «Creo que hay probabilidades significativas de que esta efervescencia pueda interrumpir la implementación de la regla».

Apenas unas horas después de la votación de la SEC, diez estados republicanos, incluidos Georgia, Alabama y Alaska, decidieron demandar a la agencia por el nuevo régimen, presentando una petición en la Corte de Apelaciones del 11º Circuito de EE. UU., con sede en Atlanta. Si las elecciones presidenciales a finales de este año conducen a un mandato republicano, esto solo aumentaría la probabilidad de desafíos legales contra las regulaciones que apoyan la transición climática de EE. UU.

«Si hay una nueva administración el próximo año, podemos esperar que una comisión liderada por los republicanos busque suprimir y limitar tales reglas», dijo Littenberg, de Ropes & Gray.

Este artículo fue escrito por Vibeka Mair y Alice Tchernookova.

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La SEC adopta normas para mejorar y estandarizar la divulgación de información relacionada con el clima para los inversores

PARA PUBLICACIÓN INMEDIATA 2024-31

Washington D.C., 6 de marzo de 2024 —

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) adoptó hoy normas para mejorar y estandarizar las divulgaciones relacionadas con el clima por parte de las empresas públicas y en las ofertas públicas. Las normas definitivas reflejan los esfuerzos de la Comisión por responder a la demanda de los inversores de información más coherente, comparable y fiable sobre los efectos financieros de los riesgos relacionados con el clima en las operaciones de un solicitante de registro y cómo gestiona esos riesgos, al tiempo que equilibra las preocupaciones sobre la mitigación de los costes asociados a las normas.

«Nuestras leyes federales de valores establecen un acuerdo básico. Los inversores pueden decidir qué riesgos quieren asumir, siempre y cuando las empresas que recaudan dinero del público hagan lo que el presidente Franklin Roosevelt llamó ‘divulgación completa y veraz'», dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler. «Durante los últimos 90 años, la SEC ha actualizado, de vez en cuando, los requisitos de divulgación subyacentes a ese acuerdo básico y, cuando ha sido necesario, ha proporcionado orientación con respecto a esos requisitos de divulgación».

El presidente Gensler agregó: «Estas reglas finales se basan en requisitos anteriores al exigir divulgaciones de riesgos climáticos materiales por parte de las empresas públicas y en las ofertas públicas. Las normas proporcionarán a los inversores información coherente, comparable y útil para la toma de decisiones, y a los emisores requisitos claros de información. Además, proporcionarán especificidad sobre lo que las empresas deben divulgar, lo que producirá información más útil que la que ven los inversores en la actualidad. También requerirán que las divulgaciones de riesgos climáticos se incluyan en las presentaciones de una empresa ante la SEC, como los informes anuales y las declaraciones de registro, en lugar de en los sitios web de las empresas, lo que ayudará a que sean más confiables».

Específicamente, las reglas finales requerirán que el registrante divulgue:

  • Riesgos relacionados con el clima que hayan tenido o sea razonablemente probable que tengan un impacto material en la estrategia comercial, los resultados de las operaciones o la situación financiera del solicitante de registro;
  • Los impactos materiales reales y potenciales de cualquier riesgo relacionado con el clima identificado en la estrategia, el modelo de negocio y las perspectivas del solicitante de registro;
  • Si, como parte de su estrategia, un solicitante de registro ha emprendido actividades para mitigar o adaptarse a un riesgo importante relacionado con el clima, una descripción cuantitativa y cualitativa de los gastos materiales incurridos y los impactos materiales en las estimaciones e hipótesis financieras que se deriven directamente de dichas actividades de mitigación o adaptación;
  • Divulgaciones específicas sobre las actividades de un solicitante de registro, si las hubiera, para mitigar o adaptarse a un riesgo importante relacionado con el clima, incluido el uso, si lo hubiera, de planes de transición, análisis de escenarios o precios internos del carbono;
  • Cualquier supervisión por parte del consejo de administración de los riesgos relacionados con el clima y cualquier función de la dirección en la evaluación y gestión de los riesgos materiales relacionados con el clima del solicitante de registro;
  • Cualquier proceso que tenga el solicitante de registro para identificar, evaluar y gestionar los riesgos materiales relacionados con el clima y, si el solicitante de registro está gestionando esos riesgos, si dichos procesos están integrados en el sistema o procesos generales de gestión de riesgos del solicitante de registro y de qué manera;
  • Información sobre los objetivos u objetivos relacionados con el clima de un registratario, si los hubiera, que hayan afectado materialmente o sea razonablemente probable que afecten materialmente el negocio, los resultados de las operaciones o la situación financiera del registrante. La información a revelar incluiría los gastos materiales y los impactos materiales en las estimaciones e hipótesis financieras como resultado directo de la meta o meta o de las medidas adoptadas para avanzar hacia el cumplimiento de dicha meta o meta;
  • En el caso de los grandes declarantes acelerados (LAF) y los declarantes acelerados (AF) que no están exentos de otro modo, información sobre las emisiones materiales de Alcance 1 y/o Alcance 2;
  • En el caso de las personas obligadas a divulgar las emisiones de alcance 1 y/o 2, un informe de aseguramiento al nivel de aseguramiento limitado, que, en el caso de un LAF, tras un período de transición adicional, se situará en el nivel de aseguramiento razonable;
  • Los costos capitalizados, los gastos contabilizados, los cargos y las pérdidas incurridos como resultado de fenómenos meteorológicos severos y otras condiciones naturales, tales como huracanes, tornados, inundaciones, sequías, incendios forestales, temperaturas extremas y aumento del nivel del mar, sujetos a los umbrales de revelación del uno por ciento y de minimis aplicables, revelados en una nota a los estados financieros;
  • Los costos capitalizados, los gastos contabilizados como gastos y las pérdidas relacionadas con las compensaciones de carbono y los créditos o certificados de energía renovable (REC), si se utilizan como un componente material de los planes de un solicitante de registro para alcanzar sus metas u objetivos relacionados con el clima divulgados, divulgados en una nota a los estados financieros; y
  • Si las estimaciones y supuestos que un registrante utiliza para elaborar los estados financieros se vieron afectados significativamente por los riesgos e incertidumbres asociados con fenómenos meteorológicos severos y otras condiciones naturales o cualquier objetivo o plan de transición relacionados con el clima divulgado, una descripción cualitativa de cómo se vio afectado el desarrollo de dichas estimaciones y supuestos, revelada en una nota a los estados financieros.

Antes de adoptar las normas definitivas, la Comisión examinó más de 24.000 cartas de comentarios, incluidas más de 4.500 cartas únicas, presentadas en respuesta a la publicación propuesta de las normas publicada en marzo de 2022.

El comunicado de adopción se publica en SEC.gov y se publicará en el Registro Federal. Las reglas finales entrarán en vigencia 60 días después de la publicación de la autorización de adopción en el Registro Federal, y las fechas de cumplimiento de las reglas se introducirán gradualmente para todos los registrantes, y la fecha de cumplimiento dependerá del estado de declarante del registrante.

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Publicado originalmente: https://www.esginvestor.net/sec-faces-backlash-over-scope-3-removal/

La-SEC-se-enfrenta-a-una-reaccion-violenta-por-la-eliminacion-del-Alcance-3Descarga

La brecha de credibilidad de Net Zero y por qué es importante

Por: Eva Cairns, abrdn
26 de julio de 2023

Eva Cairns, directora de Perspectivas de Sostenibilidad y Estrategia Climática de abrdn, explica cómo los inversores pueden identificar a los líderes de la transición climática en una región de APAC caracterizada por diversos niveles de apoyo político y preparación tecnológica.

Un número cada vez mayor de empresas está estableciendo objetivos de cero emisiones netas para combatir el aumento de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero (GEI). Del mismo modo, más del 90% del PIB mundial está ahora cubierto por un compromiso de cero emisiones netas. Apoyar la transición hacia las cero emisiones netas requiere que los inversores asignen capital a empresas que no solo establezcan objetivos ambiciosos, sino que, lo que es más importante, tomen medidas para descarbonizarse.

Identificar líderes de transición creíbles es clave para los inversores, ya que una empresa que realiza una transición exitosa tiene el potencial de obtener una ventaja competitiva en relación con sus pares. Las empresas que innovan y toman medidas para descarbonizar pueden esperar enfrentar costos de carbono más bajos y estar mejor posicionadas para beneficiarse del aumento de la demanda en los segmentos verdes de la economía. También es probable que los inversores tengan un mayor impacto en el mundo real en el avance de la transición energética invirtiendo en líderes creíbles, en lugar de limitarse a desinvertir en empresas intensivas en carbono para descarbonizar las carteras.

Y lo que es más importante, no son solo las emisiones de carbono de una empresa hoy lo que importa, sino lo que es probable que sean en el futuro.

ABRDN ha desarrollado un marco para evaluar la credibilidad de los objetivos de cero emisiones netas establecidos por 1.200 empresas de todo el mundo, basado en seis pilares que reflejan cuatro aspectos de la acción de la empresa (diseño del objetivo de emisiones, rendimiento de las emisiones, gobernanza climática y penetración en el mercado verde), así como dos factores facilitadores: preparación tecnológica y apoyo a las políticas.

Al igual que las declaraciones de cero emisiones netas de los gobiernos no pueden tomarse al pie de la letra, ya que la mayoría de los compromisos aún no están respaldados por políticas concretas, no se debe asumir que se implementará la estrategia de descarbonización de una empresa. Las decisiones empresariales a corto plazo a veces entran en conflicto con el comportamiento a largo plazo necesario para hacer realidad las ambiciones de descarbonización, lo que da lugar a una brecha de credibilidad entre los compromisos y las acciones.

Las puntuaciones de credibilidad de abrdn ayudan a los inversores a comprender si es probable que las empresas cumplan sus compromisos y pueden ayudar a identificar líderes de transición creíbles dentro de sectores y regiones. La información también puede ayudar a los inversores a comprometerse con los «rezagados climáticos» que a menudo se encuentran en una etapa temprana de su viaje hacia la descarbonización. También pueden ayudar a la colaboración identificando las debilidades de los planes de transición y apoyando las discusiones sobre cómo abordar estos problemas.

Conclusiones de APAC

La región de Asia Pacífico (APAC) desempeñará un papel central en la transición hacia el cero neto, ya que representa más de la mitad del consumo mundial de energía y se prevé que sea la región de más rápido crecimiento por PIB para 2050. Los cambios en el uso de energía y las emisiones de APAC afectarán significativamente el cambio climático.

abrdn ha analizado la credibilidad de más de 300 objetivos de empresas de APAC, utilizando los componentes de su marco de credibilidad a nivel regional, sectorial y empresarial, comparando APAC con sus pares no APAC.

En promedio, las empresas de APAC tienen una puntuación de credibilidad por debajo de sus pares que no son de APAC, pero se requiere una inmersión más profunda en los factores para comprender las fortalezas y debilidades, así como los factores facilitadores.

¿Significa esto que las principales empresas de APAC están menos comprometidas? No necesariamente. Una razón importante del bajo rendimiento de la región en cuanto a las puntuaciones de credibilidad es que muchas empresas operan en un entorno político que ofrece incentivos más débiles para la descarbonización. Esa puede ser una de las razones por las que una menor proporción de empresas de APAC han reducido la intensidad de sus emisiones en los últimos dos años. Si bien la cobertura de datos no es tan completa en toda la muestra de APAC en comparación con, por ejemplo, Europa, la primera sigue teniendo un rendimiento inferior cuando solo se incluyen empresas para las que se dispone de datos sobre la intensidad de las emisiones.

Por el contrario, la mayoría de las empresas de la muestra de APAC operan en industrias con tecnologías bajas en carbono más maduras, como los semiconductores y otros subsectores de TI, en comparación con el universo no APAC. Esto indica que están en una mejor posición para alcanzar los objetivos en función de la madurez de las tecnologías en las que confían, un factor facilitador clave. Subraya el hecho de que APAC puede incubar oportunidades de inversión atractivas durante la transición a cero emisiones netas, con empresas bien posicionadas para obtener ingresos verdes e impulsar modelos de negocio positivos para el clima. Además, se han identificado varias empresas con un fuerte puntaje de credibilidad en la región. Otro desafío para la región son las brechas de datos, que pueden resultar en puntajes más bajos debido a divulgaciones o cobertura más limitadas.

Regiones, políticas y sectores

Quizás más que cualquier otra región, APAC muestra diversidad, con empresas en varios países demostrando liderazgo en transición hoy, mientras que en otros lugares hay oportunidades futuras de mejora.

Algunas de las economías más desarrolladas de la región se sitúan muy por encima de la media mundial y de Asia-Pacífico. En promedio, las empresas de la muestra de Corea del Sur, Taiwán y Japón tienen puntuaciones de credibilidad del 49%, 47% y 45%, por encima de la puntuación de credibilidad del 44% de las empresas que no pertenecen a APAC y la puntuación del 40% registrada por las empresas de la región APAC.

Por el contrario, las empresas de economías emergentes asiáticas como India (34%), China (31%) y Tailandia (26%) tienen puntuaciones de credibilidad más de un 10% por debajo de la media mundial. Todos los países de APAC tienen un margen significativo para mejorar su puntuación de credibilidad, ofreciendo oportunidades futuras a los inversores.

Al analizar los cuatro países de la región para los que abrdn tiene la mayor cobertura de datos, se encontró que:

Las empresas japonesas superan a sus homólogas mundiales en la mayoría de los indicadores. Japón obtiene una alta puntuación en el diseño de objetivos de emisiones, ya que más de tres cuartas partes de las empresas japonesas de la muestra han establecido objetivos, y la mayoría está en camino de cumplirlos. Es uno de los países con mejor desempeño en Preparación Tecnológica, en parte debido a su fuerte presencia en el sector ferroviario y automotriz, donde las tecnologías verdes ya son viables, pero obtiene puntajes más bajos que sus pares fuera de APAC en su Desempeño de Emisiones (solo el 54% de las empresas han reducido su intensidad de emisiones) y Penetración en el Mercado Verde.

Las empresas australianas están en línea con el promedio de APAC en lo que respecta a la credibilidad, pero tienen un rendimiento inferior al de sus pares de economías desarrolladas a nivel mundial. La economía australiana está dominada por industrias intensivas en emisiones, como los materiales y la energía, y el país exporta importantes recursos energéticos a otros países de APAC, lo que dificulta la descarbonización de las empresas. Sin embargo, Australia tiene uno de los mejores entornos políticos de la región, se beneficia de instituciones estables y de una legislación vigente para reducir las emisiones en un 43% con respecto a los niveles de 2005 para 2030, lo que proporciona incentivos más fuertes para que las empresas se descarbonicen.

Las empresas indias obtienen puntajes por debajo del promedio regional en todos los indicadores, lo que ofrece un margen futuro potencialmente significativo para el progreso en términos de establecimiento de objetivos de transición, a medida que el país cumple con sus compromisos. Si bien India se ha fijado un objetivo de cero emisiones netas para 2070 y tiene ambiciosos objetivos intermedios de energías renovables, se requieren políticas más sólidas para incentivar la descarbonización de las empresas. Sin embargo, dado que los servicios públicos ocupan una mayor proporción del MSCI India que los índices MSCI ACWI y APAC, podrían ofrecerse considerables oportunidades de inversión si el sector de los servicios públicos cambia con éxito a fuentes de energías renovables. Las empresas podrían aprovechar el objetivo del gobierno de 500 GW de energía renovable para 2030, frente a los 163 GW de 2022.

En China, muchas empresas están desempeñando un papel central en el camino hacia el cero neto, pero la mayoría de las empresas tienen margen para aumentar la ambición de sus objetivos. Las empresas obtienen una puntuación baja en el desempeño de las emisiones, debido a que operan en un entorno en el que las emisiones de GEI del país siguen aumentando. Más de tres cuartas partes de las empresas chinas no están cubiertas por el indicador de Diseño de Objetivos de Emisiones, lo que refleja en parte la falta de objetivos, o de objetivos que cubran solo algunas emisiones. Significativamente, China supera a otras economías en penetración de mercado verde y preparación tecnológica, con empresas chinas dominantes en tecnologías de energía renovable, en particular energía solar fotovoltaica y procesamiento de minerales. Dichos segmentos ya cuentan con tecnologías viables, lo que contribuye a la alta clasificación de China en cuanto a preparación tecnológica.

Se requiere precaución al evaluar a las empresas chinas, debido a las importantes lagunas de datos. Además, varias empresas intensivas en emisiones son de propiedad estatal, lo que podría sesgar la puntuación de penetración del mercado verde al sobre ponderar a las empresas de bajas emisiones que operan en energías renovables y otras industrias verdes.

Variaciones entre sectores

Todos los sectores de APAC puntúan por debajo del 50% del máximo posible, pero existen grandes brechas entre ellos. Algunas de las empresas con las puntuaciones de credibilidad más altas son los fabricantes de automóviles, los semiconductores y los productores de energía, mientras que las empresas de servicios públicos, materiales e industriales están presentes tanto en las secciones superiores como en las inferiores, lo que indica grandes diferencias de rendimiento entre las empresas rezagadas y las empresas líderes en estos sectores.

Las empresas energéticas tienen algunas de las puntuaciones de credibilidad más bajas, y la energía es también el sector con la puntuación de madurez tecnológica más débil.

Sin embargo, la puntuación media de APAC para la energía está en línea con la puntuación de los países no pertenecientes a Asia-Pacífico, ya que el sector en su conjunto se enfrenta a importantes problemas de credibilidad. Los planes de transición a menudo se basan en tecnologías como la captura y el almacenamiento de carbono, que se encuentran en etapas tempranas de madurez.

La tecnología de la información (TI) es un sector en el que las empresas de APAC superan a sus homólogas que no son de APAC. El sector contiene numerosas empresas de semiconductores que operan con tecnologías maduras que pueden implementarse en soluciones de cero emisiones netas. La mayoría de las empresas ya han establecido objetivos de cero emisiones netas y han reducido con éxito la intensidad de las emisiones, lo que lo convierte en uno de los sectores que más rápido se descarboniza.

Las empresas de TI de APAC proporcionan componentes para las tecnologías de cero emisiones netas y están bien posicionadas para aprovechar las oportunidades climáticas.

Existe una brecha sustancial de credibilidad para las empresas de servicios públicos, el sector con mejor puntuación a nivel mundial, pero posicionado en la mitad inferior del ranking en APAC. Esto se debe al sesgo muestral hacia las economías emergentes; más del 35% de las empresas de la muestra tienen su sede en India o Tailandia, donde la mayor parte de la energía se genera a partir de combustibles fósiles y el apoyo político está a la zaga de muchas otras economías de APAC. Estas empresas tienen menos incentivos para establecer objetivos o reducir la intensidad de las emisiones.

Solo el 19% de la electricidad proviene de energías renovables en India y el 15% en Tailandia (frente al 28% a nivel mundial).

Estas empresas tienen importantes oportunidades para transformar sus negocios existentes mediante el cambio a fuentes de energía más limpias, especialmente a medida que las tecnologías maduras permiten la descarbonización.

La mayor parte del sector de los productos básicos de consumo está relacionada con la producción de alimentos, uno de los principales contribuyentes a las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero y a la pérdida de biodiversidad. El sector en APAC recibe una baja puntuación de credibilidad, principalmente debido a la debilidad del diseño de los objetivos de emisiones (una menor proporción de las emisiones está cubierta por los objetivos o incluye las emisiones de alcance 3) y el rendimiento de las emisiones.

Impulsores del desempeño corporativo

Para los inversores, una de las conclusiones más importantes del marco de brecha de credibilidad de abrdn es la gran dispersión en el rendimiento corporativo dentro de los sectores.

Observar la puntuación de cada uno de los seis indicadores ayuda a evaluar las fortalezas y debilidades específicas de las empresas.

Desempeño de las emisiones: La mayoría de las empresas han reducido la intensidad de sus emisiones, pero los niveles de vida se están desarrollando rápidamente en muchos países asiáticos, lo que se traduce en un aumento de la demanda de energía y las emisiones (las emisiones de CO2 en Asia aumentaron un 22% entre 2011 y 2021, frente al 8% a nivel mundial). Es necesario redoblar los esfuerzos para descarbonizar, especialmente cuando las tecnologías de descarbonización ya están disponibles y son competitivas en cuanto a costes.

Diseño de objetivos de emisiones: Alrededor del 44% de las empresas de APAC no tienen datos sobre objetivos de emisiones. Incluso cuando las empresas tienen metas, la región se ubica por debajo del promedio mundial, lo que implica que las metas son menos ambiciosas. Además, una mayor proporción de informes se basan en objetivos de intensidad, mientras que se requieren objetivos absolutos de reducción para lograr cero emisiones netas.

Preparación tecnológica: La región tiene un rendimiento superior, ya que alberga una mayor proporción de empresas de consumo discrecional y de tecnología de la información en las que ya se dispone de tecnologías para descarbonizar las industrias (por ejemplo, vehículos eléctricos, semiconductores). También tiene una menor proporción de empresas energéticas, donde la mayoría de las tecnologías se encuentran solo en una etapa de prototipo o demostración.

Entorno político: Los países asiáticos suelen estar por debajo de Europa debido a su condición de pionero en áreas políticas clave, como la fijación del precio del carbono y el desarrollo de su taxonomía verde, así como a los compromisos legalmente vinculantes, pero varios países, como Japón y Australia, tienen un entorno político más sólido que Estados Unidos. Las empresas con una gran presencia a nivel mundial a menudo se clasifican más alto que sus pares enfocados a nivel nacional o regional debido a los desarrollos regulatorios en las principales jurisdicciones.

Penetración en el mercado verde: Las empresas de APAC y las que no pertenecen a APAC obtienen puntajes similares, en parte debido al hecho de que las regulaciones y los marcos para alinear los ingresos con los objetivos de sostenibilidad, por ejemplo, las taxonomías verdes, se encuentran en las primeras etapas de desarrollo en la mayoría de los mercados. Se espera que las puntuaciones aumenten en los próximos años a medida que los requisitos de presentación de informes se orienten hacia segmentos más ecológicos.

Gobernanza climática: Más de dos tercios de las empresas de la muestra APAC de abrdn no están cubiertas por el conjunto de Calidad de Gestión de TPI, una fuente de datos clave para los datos de desempeño climático corporativo a nivel mundial. Su informe de 2021 mostró que la mayoría de las empresas de Japón, Australia y Nueva Zelanda obtienen una puntuación relativamente buena, con un nivel de calidad de gestión de 3 (el cambio climático se integra en la toma de decisiones operativas) o 4 (el cambio climático se integra en las evaluaciones estratégicas).

El marco puede utilizarse para identificar a las empresas que establecen objetivos ambiciosos de reducción de emisiones, transforman activamente sus negocios y predican con el ejemplo dentro de su sector. Por ejemplo, Taiwán Semiconductor es una de las empresas con mejor desempeño. Tiene objetivos absolutos que cubren todo el espectro de emisiones corporativas (alcances 1, 2 y 3), y también ha reducido su intensidad de emisiones, y opera en un sector en el que las tecnologías bajas en carbono ya están maduras. Del mismo modo, LG Chem obtiene una buena puntuación en parte debido a su fuerte «gobernanza climática». Integra el cambio climático en su evaluación estratégica, y un miembro de la junta directiva tiene una responsabilidad explícita sobre la implementación de la política climática.

El marco de ABRDN también puede ayudar a identificar empresas que pueden no tener una puntuación alta en general, pero que se destacan en factores particulares que podrían ser clave para transformar su negocio o hacer una contribución significativa. Esto incluye Sungrow Power Supply, que tiene una puntuación de penetración en el mercado verde casi perfecta, ya que proporciona equipos para proyectos solares y eólicos.

Puntuaciones de credibilidad, objetivos y valores de activos

Para los inversores, comprender las brechas de credibilidad en las estrategias corporativas de cero emisiones netas puede desempeñar un papel importante en su evaluación de las empresas de cartera. Se pueden identificar líderes de transición creíbles, pero hay advertencias, especialmente en APAC, donde las brechas de datos dificultan el análisis.

La integración de los planes de transición en el análisis de escenarios climáticos de abrdn cuantifica el grado en que las valoraciones de las empresas se verían afectadas por la implementación exitosa de los objetivos. La combinación de los impactos de los objetivos en las valoraciones de los activos con el marco de evaluación de la credibilidad de abrdn capta mejor el impacto probable de la transición energética en las empresas.

Los objetivos de transición mejoran significativamente las valoraciones de las empresas. Si bien las empresas de APAC se verían afectadas negativamente por la transición energética, suponiendo que se mantengan los modelos de negocio actuales, el impacto de la valoración se vuelve positivo para más de la mitad de las empresas de la muestra si se comprometen plenamente con sus objetivos.

Sin embargo, la mayor parte de las ventajas se pierden, una vez que se tiene en cuenta la credibilidad de los planes de transición, y las empresas de APAC perderán importantes oportunidades climáticas al no respaldar los planes de transición con acciones concretas. Una proporción significativa de las empresas de las economías emergentes de Asia-Pacífico no tienen objetivos de transición o son débiles y seguirán enfrentándose a los riesgos climáticos.

Los efectos de los planes de transición en las valoraciones varían según los sectores. El impacto es limitado en el sector de las tecnologías de la información, mientras que el sector energético es el más perjudicado. La valoración media de las empresas energéticas se vería afectada positivamente en pequeña medida si los objetivos se cumplieran plenamente, pero la mayor parte del aumento se borraría, ya que las empresas energéticas tienen algunas de las puntuaciones de credibilidad más débiles.

Los materiales y las industrias intensivas en emisiones, como las aerolíneas, obtendrían algunos de los mayores aumentos, pero también corren el riesgo de perder la mayoría de ellos debido a planes de transición poco creíbles.

Aunque muchas empresas de servicios públicos de APAC no tienen objetivos de transición o son débiles, y siguen utilizando fuentes de energía intensivas en emisiones en lugar de cambiar a energías renovables, las empresas que establezcan objetivos ambiciosos y creíbles podrían obtener aumentos significativos de la valoración.

El marco de brecha de credibilidad de ABRDN demuestra claramente que hay líderes climáticos dentro de los sectores, lo que obliga a los inversores a analizar detenidamente los enfoques específicos que está adoptando la dirección para integrar los objetivos de cero emisiones netas en sus estrategias comerciales.

Al igual que las empresas de su cartera, es posible que muchos inversores también se encuentren en las primeras etapas de la decisión de la mejor manera de incorporar las consideraciones climáticas en las evaluaciones a nivel de empresa, en particular para comprender la credibilidad de un número creciente de objetivos climáticos. Sin embargo, las diferencias y los factores que se destacan aquí muestran que se están desarrollando metodologías sólidas que pueden ayudar a los inversores en esta tarea crítica.

1. Este enlace le dirige al sitio web de abrdn UK Institutional Investor.

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Publicado originalmente: https://www.esginvestor.net/the-net-zero-credibility-gap-and-why-it-matters/

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Hacer que los bancos sean resilientes a los riesgos climáticos y ambientales – buenas prácticas para superar los obstáculos restantes

Discurso del Sr. Frank Elderson, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo y vicepresidente del Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo, en la 331.ª reunión del Comité Ejecutivo de la Federación Bancaria Europea, Fráncfort del Meno, 14 de marzo de 2024.

Las opiniones expresadas en este discurso son las del orador y no las del BIS.

Discurso del banco central | 22 de marzo de 2024

Por: Frank Elderson

PDF texto completo (25kb) | 6 páginas

Introducción

Gracias por invitarme a este intercambio sobre el estado actual de los riesgos ambientales y relacionados con el clima (C&E). Hemos recorrido un largo camino desde 2019, cuando empezamos a debatir la gestión de riesgos de C&E con ustedes: las asociaciones bancarias europeas y los bancos europeos que representan.

Gracias al arduo trabajo realizado cada día por miles de dedicados expertos en riesgo climático en bancos de toda Europa, se ha acumulado una experiencia notable y se han logrado avances vitales.

Y, gracias al diálogo continuo entre supervisores y bancos, los riesgos derivados de las crisis climática y natural se están integrando cada vez más en la gestión de riesgos, las estrategias y la gobernanza de los bancos.

Precisamente con ese espíritu estoy aquí hoy: para escucharlos, discutir los desafíos que enfrentan, pero también para compartir el conjunto cada vez mayor de buenas prácticas que hemos observado. Para lograr nuestro objetivo común de hacer que los bancos sean resilientes a los riesgos climáticos y naturales, es vital que mantengamos este diálogo y facilitemos el intercambio de buenas prácticas.

Los riesgos climáticos se están materializando cada vez más

Antes de entrar en el meollo de la gestión de riesgos de C&E, comenzaré diciendo algunas palabras sobre los riesgos en sí. Los impactos de gran alcance del cambio climático y la degradación de la naturaleza son más evidentes que nunca: 2023 fue el año más caluroso jamás registrado, mientras que los fenómenos meteorológicos extremos son cada vez más frecuentes y cada vez más estos fenómenos también dejan su huella en la economía.

Por ejemplo, las devastadoras inundaciones del año pasado en Eslovenia demostraron que sólo un par de días de fuertes lluvias pueden provocar daños equivalentes al 16% del PIB 1 .

Los eventos de riesgo climático no son solo uno de los muchos riesgos independientes que enfrentan los bancos. Más bien, son un impulsor de cada tipo tradicional de riesgo reflejado en el marco de Basilea, desde el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez y el riesgo de mercado hasta el riesgo reputacional y operativo, incluido el riesgo legal.

Por ejemplo, las inundaciones pueden afectar las instalaciones de producción de una empresa, lo que a su vez afecta su capacidad para pagar un préstamo, lo que a su vez genera un mayor riesgo crediticio para el banco.

Considere lo que sucede si su casa está construida en un área vulnerable a incendios forestales. Esto podría reducir el valor de su vivienda, dejando al banco que le concedió la hipoteca con un mayor riesgo en su balance.

Y tomemos el riesgo operativo, por ejemplo: ya hemos visto casos de inundaciones que dañaron materialmente la infraestructura de TI de los bancos o incluso arrasaron las bóvedas y cajas de seguridad de los clientes en las sucursales de los bancos locales.

Estos son solo algunos ejemplos de eventos recientes de riesgo climático que estamos experimentando ahora, en un mundo en el que las temperaturas globales promedio anuales están a punto de exceder el umbral de 1,5 grados Celsius. Sin embargo, la evidencia científica más reciente sugiere 2 que no estamos en el camino hacia 1,5 grados, o incluso 2 grados, sino en una trayectoria de referencia hacia temperaturas promedio de 2,9 grados Celsius por encima de los niveles preindustriales. 3

Entonces, todo lo que hemos leído sobre la devastadora diferencia entre el escenario de 1,5 grados y el de 2 grados no es nada si lo comparamos con el escenario de invernadero al que nos dirigimos. Esto significa que los riesgos físicos que vemos actualmente son sólo la punta del iceberg de lo que podemos esperar razonablemente en un mundo sujeto a 2,9 grados de calentamiento global.

Esta misma semana, la Agencia Europea de Medio Ambiente (AEMA) publicó los resultados de una primera Evaluación Europea de Riesgos Climáticos , en la que concluye que «las pruebas de estrés climático deben tener en cuenta mejor los riesgos en cascada, compuestos y de cola del cambio climático para la economía general de la UE» 4 .

El desarrollo de capacidades internas es crucial para evaluar los riesgos de C&E

Claramente, no podemos ignorar que la actual emergencia climática hará que los bancos sean más susceptibles a los riesgos. Por lo tanto, es más importante que nunca que los bancos identifiquen, midan y –lo más importante– gestionen los riesgos C&E. Para ello, es absolutamente crucial contar con experiencia relevante y capital humano. Los órganos de administración de los bancos deben estar bien versados ​​en los riesgos C&E, y esperamos que los bancos reflejen estas habilidades en una composición diversa de la junta. Y vemos que cada vez más bancos predican con el ejemplo, por ejemplo, creando un comité específico compuesto principalmente por directores independientes con las habilidades adecuadas en riesgos C&E.

Pero esto no es sólo una tarea de los directores ejecutivos, miembros de comités y similares. Los empleados de toda la organización deben ser conscientes de cómo la crisis climática y natural podría afectar sus tareas diarias. Por ejemplo, al otorgar un préstamo, un oficial de crédito debe tener la habilidad de comprender los factores de riesgo C&E que afectan una hipoteca para no hacer la vista gorda ante una fuente importante de riesgo. Y también es fundamental que los bancos tengan los recursos necesarios para implementar marcos bien diseñados en toda la institución. 5

Estado actual de la gestión de riesgos C&E en los bancos

Permítanme abordar ahora la situación de los bancos bajo nuestra supervisión a la hora de incorporar aspectos climáticos y medioambientales en su gestión de riesgos. En nuestro continuo diálogo supervisor, hemos instado a los bancos a garantizar una gestión sólida del riesgo C&E, utilizando las expectativas supervisoras del BCE para 2020 como punto de partida.

No gestionar adecuadamente los riesgos C&E ya no es compatible con una gestión sólida del riesgo, del mismo modo que no sería aceptable hacer la vista gorda ante otros factores relevantes de las categorías de riesgo estándar.

El BCE ha recordado constantemente que este no es un llamado a los bancos para que se deshagan de industrias intensivas en carbono. Es, más bien, un llamado a gestionar activamente los riesgos, por ejemplo, a través de la participación de los clientes y la financiación de la transición y la resiliencia. En otras palabras, los bancos deben ser conscientes de los riesgos que asumen y gestionarlos en consecuencia.

Imaginemos un banco que tiene un cliente que opera en un sector con altas emisiones, como la producción de energía a partir de combustibles fósiles. En lugar de abandonar la relación con este cliente, el banco puede seguir prestándole a través de financiación de transición, por ejemplo para financiar la expansión de la producción de energía renovable. Vemos que cada vez más bancos hacen exactamente eso: gestionar el riesgo mediante la participación activa de los clientes y ofreciendo productos financieros de transición, que también representan una oportunidad de negocio para los bancos.

Desde que comenzamos a discutir los riesgos de C&E con los bancos allá por 2019, sin duda se han logrado avances. Los bancos han tomado medidas para integrar los riesgos C&E en su estrategia, gobernanza y gestión de riesgos. Por ejemplo, vemos que las evaluaciones de materialidad y los análisis del entorno empresarial de los bancos son cada vez más sólidos en comparación con sus presentaciones iniciales. Sin embargo, también es cierto que varios bancos no realizaron una evaluación adecuada de la materialidad. Como resultado, recibieron decisiones de supervisión vinculantes, incluida la posible imposición de multas coercitivas periódicas si no cumplen con sus requisitos. En otras palabras, hemos dicho a esos bancos que subsanen las deficiencias pertinentes en una fecha determinada. Si no cumplen, tendrán que pagar una multa por cada día que las deficiencias queden sin resolver. Es un paso que no nos tomamos a la ligera: no se trata de obligar a los bancos a hacer algo que simplemente es «bueno tener»; se trata de obligar a los bancos a gestionar los riesgos materiales de forma adecuada y oportuna.

Aunque actualmente ninguno de los bancos bajo nuestra supervisión cumple plenamente todas nuestras expectativas, todas y cada una de nuestras expectativas ya han sido cumplidas por al menos un banco. Esto demuestra que el progreso es posible y que no sólo se está produciendo entre unos pocos bancos, sino en todos los ámbitos. Esta es una buena noticia, ya que esperamos que todos los bancos bajo nuestra supervisión estén completamente alineados con nuestras expectativas supervisoras para fines de 2024.

Desafíos de implementación y buenas prácticas

Ahora entiendo que algunos bancos del MUS se enfrentan a desafíos de implementación. Integrar los riesgos C&E en la gestión de riesgos estándar no es una tarea fácil. Pero, aunque exigente, está lejos de ser imposible. Permítanme ilustrar esto con algunos ejemplos concretos de cómo los bancos pueden utilizar buenas prácticas para superar los obstáculos restantes.

Por ejemplo, no es sencillo cuantificar los riesgos de transición de manera prospectiva dada la continua evolución de las políticas de reducción de emisiones. Pensemos en los precios más altos del carbono para los productores de acero y cemento con altas emisiones bajo el reformado Sistema de Comercio de Emisiones de la UE o la prohibición de la venta de automóviles nuevos de gasolina y diésel a partir de 2035. Para mostrar cómo se puede hacer esto, el BCE publicó recientemente un informe que cuantifica los riesgos de transición más pronunciados en las carteras de crédito de los bancos mediante la «evaluación de alineación». Esta metodología ya está siendo desarrollada por bancos y autoridades supervisoras, y yo alentaría a más bancos a aprovecharla para controlar mejor los riesgos de transición.

Otro ejemplo son los litigios relacionados con el clima, que se han disparado en los últimos años. 6  En todo el mundo, se han presentado unos 560 nuevos casos desde 2021, y cada vez más se dirigen a empresas y bancos. Es cierto que medir y gestionar estos riesgos es un desafío. Sin embargo, resulta prometedor que algunos bancos ya estén cuantificando los riesgos reputacionales mediante análisis de escenarios o hayan comenzado a asignar capital a riesgos de litigios en la asignación interna de capital.

Los riesgos financieros no se limitan al cambio climático. Actualmente somos testigos de una disminución sin precedentes de los ecosistemas naturales y de los servicios vitales que proporcionan, como la polinización, el agua limpia o el suelo sano. Esto también es importante para los bancos, dado que el 75% de todos los préstamos bancarios en la zona del euro se otorgan a empresas que dependen en gran medida de al menos un servicio ecosistémico. 7  Sin embargo, evaluar los riesgos relacionados con la naturaleza es complejo. A diferencia del riesgo climático, que puede medirse en términos de emisiones de carbono, no existe un indicador único que facilite la cuantificación de los riesgos relacionados con la naturaleza.

Es alentador que varios bancos ya hayan implementado prácticas de gestión de riesgos centrándose explícitamente en los riesgos relacionados con la naturaleza. Por ejemplo, un banco ha adoptado un sistema de clasificación que utiliza un mapa de calor para identificar y monitorear qué clientes están más expuestos a los factores de riesgo natural, como la pérdida de biodiversidad, el estrés hídrico y la contaminación. El enfoque está integrado en la política crediticia y el marco de originación de préstamos de la institución. Para clientes de alto riesgo, el oficial de crédito puede decidir dar una decisión crediticia negativa. En otros casos, una decisión crediticia positiva puede estar vinculada a condiciones específicas, como un mayor seguimiento. La primera y segunda línea de defensa reciben capacitación específica sobre cómo integrar el enfoque en la toma de decisiones crediticias. Otros bancos ya están asignando capital a los riesgos ambientales en sus cálculos internos de capital.

Estos ejemplos muestran que, si bien la tarea es ciertamente desafiante, ya existen buenas prácticas y los bancos pueden aprovecharlas para superar los obstáculos restantes.

Es crucial que los supervisores y la industria intercambien buenas prácticas para dominar la gigantesca tarea de hacer que los bancos sean resilientes al riesgo climático y natural. Por eso también publicamos las buenas prácticas que observamos tanto en la prueba de resistencia  climática como en la revisión temática. Continuaremos actualizando los informes de buenas prácticas en el futuro.

Y permítanme asegurarles que nuestros equipos de supervisión están abiertos a discutir cómo manejar mejor los datos o las preguntas metodológicas que surjan a lo largo del camino.

El camino por delante

2024 es un año crucial para nuestra prioridad supervisora de hacer que los bancos sean resilientes a los riesgos climáticos y naturales. Para finales de este año, esperamos que todos los bancos bajo nuestra supervisión estén alineados con nuestras expectativas supervisoras. Seguiremos de cerca el progreso de los bancos hacia el cumplimiento de los plazos finales. Y, si es necesario, utilizaremos todas las medidas de nuestro conjunto de herramientas para garantizar una gestión sólida de los riesgos de C&E. Estas incluyen la imposición de multas periódicas y el establecimiento de requisitos de capital del Pilar 2 como parte del proceso anual de revisión y evaluación de supervisión.

2024 también es de vital importancia para las divulgaciones. La última evaluación del BCE encontró que, aunque todos los bancos elegibles logran revelar la mayoría de los datos, se necesita más trabajo para promover una mayor coherencia y mejorar la calidad de la divulgación. Además, los bancos que entran dentro del alcance de las normas técnicas de implementación de la Autoridad Bancaria Europea sobre la divulgación del Pilar 3 sobre riesgos ambientales, sociales y de gobernanza tendrán que comenzar a divulgar la alineación de sus carteras de crédito con un escenario neto cero a finales de 2024 en el último.

2024 es un hito importante, pero no el final del viaje. Al igual que cualquier otro riesgo prudencial, los riesgos C&E exigen atención y adaptación continuas. Las buenas prácticas evolucionarán, al igual que el entorno regulatorio. Por ejemplo, es sólo cuestión de tiempo que los planes de transición sean obligatorios. La Directiva sobre requisitos de capital revisada (CRD VI) aprobada por los colegisladores incluirá un nuevo requisito legal para que los bancos preparen planes prudenciales para abordar los riesgos C&E derivados del ajuste hacia la neutralidad climática para 2050.

Para prepararse para estos próximos requisitos legales, el mejor consejo que puedo dar a los bancos es que comiencen a implementar sus planes de transición compatibles con París. 8  Con esto me refiero a planes de transición realistas, creíbles, basados ​​en la ciencia y examinados externamente que los bancos pueden implementar, y de hecho implementan, de manera oportuna. Deberían incluir hitos intermedios concretos de aquí a 2050. Los bancos también deberían desarrollar indicadores clave de desempeño que permitan a sus órganos de gestión monitorear y abordar cualquier riesgo que surja de una posible desalineación con su camino de transición. Algunos bancos bajo nuestra supervisión ya están utilizando activamente herramientas de planificación de transición para evaluar la alineación de sus carteras con el Acuerdo de París. Ahora esperamos que todos los bancos, no sólo unos pocos líderes, lo hagan para prepararse para los próximos requisitos de los legisladores europeos.

Conclusión

Permítanme concluir.

Desde que iniciamos nuestro diálogo con ustedes sobre los riesgos de C&E en 2019, sin duda se han superado algunos obstáculos importantes.

Es gracias a miles de expertos motivados –tanto banqueros como supervisores– que se han logrado avances vitales. Pero el trabajo aún no está terminado: 2024 es un año crucial para despejar nuestro camino de los obstáculos restantes.

Las actuales crisis climática y natural inevitablemente harán que nuestra economía sea más susceptible a las crisis. Desde una perspectiva basada en el riesgo, permítanme asegurarles que la Supervisión Bancaria del BCE seguirá desempeñando su papel para estimular a los bancos a prepararse para estos riesgos, en un escenario de 1,5 grados, 2 grados e incluso 2,9 grados. Y permítanme repetir: 2,9 grados es la línea de base actual. Por lo tanto, debemos asegurarnos de que los bancos sean resilientes a los riesgos climáticos y naturales, un imperativo de vital importancia si alguna vez lo hubo.

1 Véase Agencia Europea de Medio Ambiente (2024), Evaluación europea de riesgos climáticos , Informe de la EEA, n.º 01/2024; y Financial Times (2024), «UE advirtió sobre el creciente riesgo de shocks financieros sistémicos debido al calentamiento del continente», 11 de marzo 

2 Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (2023), Informe sobre la brecha de emisiones 2023: récord batido: las temperaturas alcanzan nuevos máximos, pero el mundo no logra reducir las emisiones (nuevamente).

3 Panel Intergubernamental sobre el Cambio Climático (2023), Informe de síntesis sobre el cambio climático 2023 – Resumen para responsables de políticas , marzo.

4 Véase Agencia Europea de Medio Ambiente (2024), Evaluación europea de riesgos climáticos, Resumen ejecutivo, pág. 29.

5 Para obtener más detalles sobre la dotación de recursos como un desafío clave, consulte Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (2023), Boletín sobre la implementación de los Principios para la gestión y supervisión efectiva de los riesgos financieros relacionados con el clima, 21 de noviembre.

6 Véase, por ejemplo, Elderson, F. (2023), « Contra viento y marea: abordar los riesgos de los litigios relacionados con el clima y el medio ambiente para el sector bancario «, discurso en la Conferencia Jurídica del BCE, 4 de septiembre; y Network for Greening the Financial System (2023),  Litigios relacionados con el clima: tendencias y desarrollos recientes, septiembre.

7 Ceglar, A., Boldrini, S., Lelli, C., Parisi, L. y Heemskerk, I. (2023), « The impact of the euro area Economy and Banks on Biodiversity «, Occasional Paper Series, No. 335, BCE. 

8 Elderson, F. (2024), «» No planificar es planificar fracasar»: por qué la planificación de la transición es esencial para los bancos», The Supervision Blog, BCE, 23 de enero.

Sobre el Autor

Frank Elderson

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Publicado originalmente: https://www.bis.org/review/r240314d.pdf

Hacer-que-los-bancos-sean-resilientes-a-riesgos-climaticos-y-ambientales-Buenas-practicas-para-superar-los-obstaculos-restantesDescarga

Fondos pasivos vinculados al greenwashing

Por: Emmy Hawker
20 de marzo de 2024

Reclaim Finance pide una mayor regulación contra el lavado verde para los gestores de fondos y la colaboración con los proveedores de índices. 

Los gestores de activos están maquillando de verde sus fondos pasivos, según los nuevos hallazgos de la ONG Reclaim Finance.  

El informe analizó 430 fondos pasivos etiquetados como «sostenibles» por Amundi, BlackRock, DWS, Legal & General Investment Management (LGIM) y UBS Asset Management. Descubrió que el 70% de los fondos evaluados estaban expuestos a empresas que desarrollaban nuevos proyectos de combustibles fósiles, como ExxonMobil y Shell, lo que significa que todas se enfrentan a riesgos legales y de reputación relacionados con el lavado verde.  

«Estos fondos están engañando a los inversores individuales en cuanto a sus verdaderos contenidos sostenibles, pero nuestra investigación también destaca que los gestores de activos no están abordando la descarbonización de sus carteras pasivas de manera efectiva», dijo Lara Cuvelier, Activista de Inversiones Sostenibles de Reclaim Finance, a ESG Investor. 

Además, los hallazgos también contradicen la trayectoria de cero emisiones netas para 2050 de la Agencia Internacional de la Energía, según la cual no hay espacio para nuevos yacimientos de petróleo y gas si el aumento de la temperatura global se limita a 1,5 °C. 

«Esto es especialmente preocupante [dado el hecho de que] los fondos pasivos han demostrado un fuerte crecimiento en los últimos años, por lo que sabemos que muchos activos centrados en el clima se están gestionando de forma pasiva», dijo Cuvelier. 

Según una investigación del proveedor de datos Morningstar, las estrategias pasivas representaron casi una cuarta parte de los activos de fondos ESG a nivel mundial en 2023. 

Al señalar que los fondos pasivos eran un «punto ciego» en las políticas climáticas de los gestores de activos, Reclaim Finance dijo que a menudo se dejaban fuera del alcance en casos de restricciones a la inversión en empresas de combustibles fósiles. Amundi y DWS, sin embargo, han estado aplicando exclusiones sobre el carbón a una parte de sus fondos pasivos. 

Investigaciones anteriores han puesto de relieve deficiencias en los esfuerzos de administración de los gestores pasivos, ya que BlackRock, Vanguard y State Street se oponen «la mayoría de las veces» a las resoluciones de los accionistas destinados a mejorar la gobernanza medioambiental de las grandes empresas intensivas en carbono. 

Estableciendo nuevos estándares

Sobre la base de sus conclusiones, Reclaim Finance también cuestionó la confianza de los gestores de activos en los proveedores de índices, advirtiendo de una mayor exposición a los riesgos de lavado verde si no realizaban la debida diligencia suficiente.  

Tras analizar los índices utilizados por 25 fondos con etiqueta sostenible, la ONG constató que las metodologías utilizadas para las declaraciones de sostenibilidad no estaban estandarizadas ni se basaban en criterios científicos.  

«Es parte del papel de los gestores de activos participar activamente en el establecimiento activo de los estándares sobre lo que debe y no debe estar en un índice», sugirió el informe.  

Dado que muchos de los fondos utilizan solo unos pocos proveedores seleccionados, Reclaim Finance sugirió que los esfuerzos de participación deberían centrarse en un número limitado de empresas para lograr un impacto significativo. Dieciocho de los 25 índices analizados en el informe fueron proporcionados por MSCI. 

«Los gestores de fondos pueden mejorar su diligencia debida para asegurarse de que, cuando lanzan fondos pasivos, los índices que siguen se alinean con los estándares centrados en el clima y las políticas internas», dijo Cuvelier. «También podrían pedir a los proveedores de índices que señalen a las empresas que están involucradas en el fomento de la expansión de los combustibles fósiles».  

En su política de carbón de 2023, DWS señaló que estaba colaborando con los proveedores de índices para garantizar la exclusión de los promotores y empresas de carbón de sus índices de referencia climáticos, ESG y, cuando fuera posible, de los principales índices de referencia, al tiempo que mejoraba la divulgación y ampliaba las soluciones de índices de cero emisiones netas.  

«La existencia de índices adecuados y el acuerdo de la mayoría de los inversores para hacer la transición de su exposición es un requisito previo para convertir los fondos pasivos existentes y ofrecer nuevos en línea con esta política», dijo DWS. 

En 2022, la Alianza de Propietarios de Activos Net Zero, convocada por la ONU, instó a los proveedores de índices a acelerar el desarrollo de índices de referencia alineados con el cero neto para apoyar el creciente apetito de los inversores por adoptar estrategias pasivas. 

Empuñando el bastón 

Paralelamente, Reclaim Finance instó a los reguladores a reforzar las normas contra el lavado verde, como la prohibición de la venta de fondos que apoyen la expansión de los combustibles fósiles, especialmente si están etiquetados como sostenibles. 

«Los reguladores, como los europeos, han declarado públicamente que quieren abordar el lavado verde [por parte de las empresas] e introducir normas para etiquetar los fondos sostenibles», dijo Cuvelier. «Pero la industria de la gestión de activos no va a ser más disciplinada sin sanciones y regulaciones que vayan más allá de las directrices o los estándares voluntarios». 

A menos que esto suceda, explicó, el mercado seguirá beneficiándose de la actual falta de solidez y criterios claros, y definirá la transición y la sostenibilidad en sus propios términos.  

En contra de esta tendencia, las Autoridades Europeas de Supervisión (AES) publicaron el año pasado un entendimiento común de alto nivel sobre el blanqueo ecológico como parte de sus informes de situación sobre la evaluación del blanqueo verde en el sector financiero. 

Otros reguladores nacionales de la UE también han tomado medidas. El año pasado, Francia declaró que los fondos solo podrían usar su etiqueta nacional de Inversión Socialmente Responsable (ISR) si incluían en la lista negra a las empresas de combustibles fósiles que continuaran expandiendo su producción. 

Más allá de las crecientes medidas regulatorias, los propietarios de activos también buscan utilizar índices más limpios a medida que descarbonizan los fondos pasivos, lo que significa que tanto los proveedores de índices como los gestores de activos probablemente serán objeto de un mayor escrutinio.  

«Es importante que los propietarios de activos consideren ahora si sus gestores están dando los pasos correctos tanto en las estrategias activas como en las pasivas, y si no están involucrados en ningún lavado verde», dijo Cuvelier.

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1 / Introducción

Resumen

La Política de Carbón de DWS Group GmbH & Co. KGaA («DWS Group» o «DWS») («Política») es una continuación del compromiso Net Zero de DWS y constituye una parte esencial de la estrategia de riesgo de sostenibilidad de DWS. Para conocer las acciones impuestas por esta Política, consulte la sección 2 «Objetivos y acciones clave». Para conocer la aplicabilidad de esta Política en términos de entidades legales y productos, consulte la sección 3 «Alcance y aplicabilidad». La sección 6 «Términos y definiciones» contiene términos definidos.

2 / Objetivos y acciones clave

Con esta Política, DWS toma medidas diseñadas para reducir sus inversiones y financiamiento de actividades relacionadas con el carbón. A lo largo de esta Política, «carbón» se refiere al carbón térmico ininterrumpido, es decir, al carbón utilizado para generar electricidad y al carbón utilizado para calefacción, pero no se refiere al carbón metalúrgico o al carbón de coque utilizado para producir acero o cemento. Las definiciones de la sección 6 se aplican a lo largo de esta Política.

Acciones

Acción 1: Exclusión de los promotores de carbón

Los productos incluidos en el ámbito de aplicación de esta Política ya no realizarán nuevas inversiones en promotores de carbón y se desprenderán de las participaciones existentes en dichos promotores de carbón, tan pronto como esta Política se haya reflejado en la documentación legal pertinente de dichos productos. Para evitar dudas, esto se aplica a todas las inversiones en desarrolladores de carbón, incluidos los bonos verdes y los bonos de uso más general emitidos por desarrolladores de carbón.

Acción 2: Exclusión de las empresas con una exposición excesiva al carbón

Los productos incluidos en el ámbito de aplicación de esta Política ya no realizarán nuevas inversiones en empresas con una participación del carbón en los ingresos superior al 25% y se desprenderán de las participaciones existentes en dichas empresas tan pronto como esta Política se haya reflejado en la documentación legal pertinente de dichos productos. La exclusión anterior no se aplicará a los bonos de uso de ingresos (incluidos los bonos verdes) emitidos por dichas empresas, ya que, en nuestra opinión, están apoyando la transición hacia una economía baja en carbono de dichos emisores.

Acción 3: Eliminación progresiva de las inversiones en empresas carboníferas con una participación del carbón superior al 5 % en los ingresos

Los productos incluidos en el ámbito de aplicación de esta Política dejarán de invertir en todas las empresas con una exposición al carbón superior a la mínima (es decir, con una participación del carbón superior al 5 % en los ingresos) para 2040, es decir, dichos productos se desprenderán de las participaciones existentes en dichas empresas para 2040 y ya no realizarán nuevas inversiones después de 2040. Además, se aplicará una fecha de salida anterior de 2030 en el caso de todas las empresas con actividades relacionadas con el carbón que tengan su sede en la UE o la OCDE. La exclusión anterior no se aplicará a los bonos de uso de ingresos (incluidos los bonos verdes) emitidos por dichas empresas, ya que, en nuestra opinión, están apoyando la transición hacia una economía baja en carbono de dichos emisores.

Acción 4: Compromiso con las empresas del carbón con una participación del carbón superior al 5 % en los ingresos

Esta acción describe nuestro enfoque para aquellos productos que invierten en empresas que están sujetas a desinversión en 2030/40 en virtud de la Acción 3, pero que siguen siendo invertibles hasta entonces, las entidades legales de DWS relevantes en el ámbito de aplicación de esta Política se comprometerán con esas empresas en relación con su eliminación gradual del carbón. Esto se aplica a (a) las entidades legales de DWS que están sujetas a la Política de Voto por Delegación y la Política de Participación de DWS (actualmente DWS Investment GmbH, DWS Investment S.A. y DWS International GmbH1), y (b) a los productos de dichas entidades legales de DWS que están dentro del alcance de esta Política. Además, con respecto a los mandatos de clientes institucionales, esta Acción solo se aplica cuando los derechos de voto han sido delegados por el cliente correspondiente a la respectiva entidad legal de DWS y/o cuando el cliente ha acordado aplicar esta Política al mandato.

En tales casos, nuestro enfoque de participación seguirá tres pasos:

1. Comprometerse: comprometerse con las empresas de carbón en las que se invierte con más del 5% de participación en los ingresos del carbón para exigirles que aceleren su eliminación gradual del carbón. Lo ideal sería que se comprometieran a eliminar gradualmente sus actividades relacionadas con el carbón para 2040 (o 2030 para la UE y la OCDE), en consonancia con la acción 3, publicar su plan de transición y realizar un seguimiento y publicar los progresos al menos una vez al año.

2. Escalar: DWS espera que las empresas de carbón en las que se invierte con más del 5% de participación en los ingresos del carbón publiquen un plan de transición a más tardar a finales de 2025. En los casos en que las empresas en las que se invierte no cumplan con esta solicitud, DWS podrá considerar medidas de propiedad activa (incluido el voto en contra de la gestión), así como la desinversión parcial o total de los productos incluidos en el ámbito de aplicación.

3. Salida: A pesar de dicha participación y escalamiento, si alguna empresa retiene una participación del carbón en los ingresos superior al 5%, se aplicarán las fechas finales de finalización de dichas inversiones según se define en la Acción 3 (aunque los productos y carteras individuales pueden decidir salir de dichas inversiones antes).

Nota sobre criterios de exclusión más estrictos en productos seleccionados

Las acciones descritas anteriormente constituyen estándares mínimos aplicables a los productos en el ámbito de aplicación de esta Política. Sin embargo, algunos de estos productos pueden ir más allá con respecto a algunas de estas acciones, en función de sus políticas de inversión específicas o estándares regulatorios. Por ejemplo, en lugar de excluir a las empresas carboníferas con una participación del carbón en los ingresos superior al 25% (Acción 2), las siguientes exclusiones ya se aplican en el momento de la publicación de esta Política y no se ven afectadas por esta Política:

— los fondos de gestión activa que se rigen por el «DWS ESG Investment Standard» excluyen a las empresas con una participación del carbón en los ingresos superior al 15 %; y

— Los ETF de gestión pasiva domiciliados en Europa que divulguen con arreglo al artículo 8 o al artículo 9 del SFDR excluyen a las empresas con una participación del carbón en los ingresos superior al 5 %.

Metodología y datos

La implementación de esta Política utilizará puntos de datos y señales relacionadas con las actividades de carbón de las empresas publicadas internamente por el equipo de ESG Engine & Solutions. Específicamente, la evaluación del estado de desarrollador de carbón se basará en un análisis interno llevado a cabo y propiedad del equipo de Research House Micro Research que tiene en cuenta puntos de datos que incluyen, entre otros, el gasto de capital de carbón de las empresas, la capacidad de producción y procesamiento de carbón y los planes de salida del carbón publicados. Esta y otra información relevante se obtendrá de proveedores de datos comerciales, ONG y divulgaciones de empresas. La combinación de datos de estas diversas fuentes está diseñada para mejorar la calidad y la cobertura de los datos, ya que es posible que no se disponga de datos fiables sobre el estado de los desarrolladores de carbón de una empresa de una sola fuente. Debido a esta limitación, la aplicación cuantitativa de los criterios cualitativos se realiza en la medida de lo posible, sujeta a nuestro gobierno interno de datos.

3 / Ámbito de aplicación y aplicabilidad

DWS aplicará esta Política a todos los activos bajo gestión de todas las entidades legales de DWS, en la medida en que sea coherente con nuestras obligaciones de actuar en el mejor interés de nuestros clientes y nuestras obligaciones y normas fiduciarias pertinentes, así como los marcos legales, reglamentarios y contractuales aplicables en la jurisdicción correspondiente. Las obligaciones fiduciarias, reglamentarias, legales y/o contractuales aplicables varían según la jurisdicción y/o el cliente y pueden impedir la aplicación a determinados productos y/o regiones. La aplicación de esta Política se introducirá gradualmente, como se describe a continuación.

Inversiones en el ámbito de aplicación

Esta Política se aplica a las siguientes inversiones dentro de los productos que se incluyen dentro del alcance de esta Política, como se indica a continuación:

— instrumentos de capital y deuda cotizados y no cotizados emitidos por empresas del carbón (con excepción de los bonos de uso del producto, incluidos los bonos verdes, emitidos por empresas del carbón; sus bonos del uso del producto están excluidos de las acciones 2 y 3 enumeradas en la sección 2),

— inversiones directas en empresas o activos relacionados con el carbón, y

— (nombre único) derivados emitidos sobre los instrumentos anteriores.

Nótese que para la definición de inversiones inmobiliarias directas en negocios relacionados con el carbón, se aplica la definición del PAI SFDR referida al uso de las edificaciones, por lo que se prohíben las inversiones en activos inmobiliarios involucrados en la extracción, almacenamiento, transporte o fabricación de carbón.

Aplicación / introducción gradual de esta Política

Con respecto a la aplicación general de esta Política, es necesario distinguir entre los productos respecto de los cuales la entidad relevante de DWS:

(i) tiene derecho a implementar unilateralmente los principios de inversión de esta Política sobre la base de los requisitos contractuales/legales/reglamentarios del producto («Productos bajo control unilateral de DWS»), o

(ii) tiene que tener en cuenta las obligaciones contractuales/legales/reglamentarias y/o otros intereses de terceros/clientes, como, por ejemplo, las obligaciones hacia los consejos de administración de los fondos, los intereses de los clientes institucionales y/o de los socios de cooperación (en adelante, conjuntamente, los «Clientes») y, por lo tanto, depende de su cooperación y/o aprobación para llevar a cabo las acciones especificadas en la sección 2 «Objetivos y acciones clave» de esta Política («Productos no bajo el control unilateral de DWS»).

Por lo tanto, esta Política se aplica a (i) todos los Productos bajo el control unilateral de DWS (sujeto a las exclusiones establecidas en las diferentes fases de implementación que se describen a continuación), así como (ii) aquellos Productos que no están bajo el control unilateral de DWS cuando DWS haya obtenido la cooperación y/o aprobación de terceros según sea necesario y la aplicación de esta Política sea posible de acuerdo con las obligaciones contractuales/legales/reglamentarias aplicables. DWS se esfuerza por buscar activamente la cooperación / aprobación de los Clientes cuya cooperación y / o aprobación se requiere como se describe a continuación. En el caso de los nuevos Productos que no estén bajo el control unilateral de DWS, los Clientes cuya cooperación y/o aprobación se requiera estarán obligados a oponerse explícitamente a la aplicación de los principios de inversión de esta Política al producto correspondiente, tal y como se explica en las fases siguientes.

Tenga en cuenta que la aplicación y el alcance de esta Política con respecto a cada entidad legal de DWS depende de su área de negocio y de los productos a los que presta servicios, así como de su estado de licencia y/o registro. Además, algunas de estas entidades legales pueden administrar productos en nombre de otras entidades legales: si un producto está dentro del alcance de esta Política para las fases definidas anteriormente depende de la entidad legal que emitió o patrocinó este producto, no de la entidad legal donde se basa la administración de la cartera del producto. Para evitar dudas, las respectivas entidades legales de DWS no pueden prescribir o comprometerse con un resultado o resultado específico de los esfuerzos para implementar los principios de inversión de esta Política, como se describe en las fases 1b y 3.

Fase 1a: Nuevos productos bajo control unilateral de DWS

Esta Política se aplica con efecto inmediato a todos los nuevos Productos bajo control unilateral de DWS lanzados por las siguientes unidades de negocio:

— Activo,

— activos reales líquidos,

— Alternativas ilíquidas.

Se hace una excepción para aquellos nuevos Productos bajo control unilateral de DWS cuya documentación legal ya se encuentre en la etapa final de recibir la aprobación regulatoria en la fecha de implementación de esta Política. Estos productos entrarían entonces en la fase 2.

Fase 1b: Nuevos Productos no bajo el control unilateral de DWS – compromiso con los Clientes para fomentar el cumplimiento de los principios de inversión de esta Política

Las directrices de inversión para los nuevos Productos que no estén bajo el control unilateral de DWS son determinadas en última instancia por el Cliente. Sin embargo, para todos los nuevos Productos que no estén bajo control unilateral de DWS propuestos por las siguientes unidades de negocio

— Activo,

— activos reales líquidos,

— Alternativas ilíquidas.

DWS solicitará a los Clientes que reflejen los principios de inversión de esta Política en las directrices de inversión y/o acuerdos para el producto, es decir, la oferta por defecto a los Clientes serán productos que cumplan con los principios de inversión de esta Política. Si un Cliente rechaza la aplicación de los principios de inversión de esta Política en las respectivas directrices de inversión y/o acuerdos del producto, DWS debe documentar la elección del Cliente en sus herramientas de documentación antes de que se pueda proceder a la configuración del producto.

Se hace una excepción a este compromiso con los Clientes para fomentar la implementación de los principios de inversión de esta Política para aquellos nuevos Productos que no estén bajo el control unilateral de DWS cuya estrategia y/o pautas de inversión ya hayan sido acordadas y determinadas antes de la fecha de implementación de esta Política.

Fase 2: Productos existentes bajo control unilateral de DWS

Con efecto inmediato, las entidades jurídicas pertinentes de DWS incluidas en el ámbito de aplicación iniciarán el proceso de integración de las acciones 1 a 3 de esta Política (definidas en la sección 2) en los documentos jurídicos pertinentes (por ejemplo, folletos de fondos) de los Productos existentes bajo control unilateral de DWS, excepto

— replicar físicamente los fondos pasivos,

— fondos emitidos por el negocio de Alternativas Ilíquidas.

Para cada Producto existente bajo control unilateral de DWS que esté dentro del alcance, las acciones de esta Política (definidas en la sección 2) se aplicarán a partir de la fecha en que entren en vigor los respectivos documentos legales revisados, que es lo antes posible en la práctica (en la mayoría de los casos a mediados de 2023 debido al proceso regulatorio de modificación de la documentación del fondo).

Para evitar dudas, en los fondos pasivos con una política de inversión indirecta («productos sintéticos»), los valores identificados para la desinversión por la presente Política no serán valores admisibles para los activos invertidos en la cartera de un subfondo. La identificación y eliminación de estos valores es independiente de la metodología del índice que rige la exposición sintética del producto y dicho índice puede contener nombres que no cumplan con esta Política.

Fase 3: Ampliación del alcance a otras unidades de negocio, jurisdicciones y Productos existentes que no están bajo el control unilateral de DWS

En general, todos los productos no cubiertos por las fases anteriores forman parte de esta ambición de la fase 3 de ampliar el alcance de esta Política (en la medida en que sea coherente con las obligaciones de DWS de actuar en el mejor interés de sus clientes, así como con las obligaciones reglamentarias y legales): en particular, para los Productos existentes que no están bajo el control unilateral de DWS,  la implementación de esta Política está sujeta a la aprobación / cooperación de otras partes interesadas, por ejemplo, clientes individuales para mandatos de clientes institucionales existentes, juntas de fondos e inversores de fondos para fondos patrocinados por entidades legales estadounidenses o socios de cooperación. DWS se centrará inicialmente en relacionarse con los Clientes que también están comprometidos con Net Zero para fomentar la implementación de los principios de inversión de esta Política en las directrices y/o acuerdos de inversión para su respectivo producto.

En cuanto a los productos pasivos, DWS se ha comprometido a excluir a los promotores de carbón y a eliminar gradualmente a las empresas de carbón de los índices de referencia climáticos, ESG y, siempre que sea posible, de los principales índices de referencia, mejorando la divulgación y ampliando las soluciones de índices Net Zero, y ya está colaborando con ellos. La existencia de índices adecuados y el acuerdo de la mayoría de los inversores para hacer la transición de su exposición es un requisito previo para convertir los fondos pasivos existentes y ofrecer nuevos de acuerdo con esta Política (ya que asumir un error de seguimiento sustancial violaría nuestro deber fiduciario con respecto a la gestión adecuada del riesgo).

4 / Funciones y responsabilidades

Los Jefes de Negocio y la alta dirección responsables de las entidades legales relevantes de DWS en el ámbito de aplicación deben garantizar el cumplimiento de esta Política por parte de todos los empleados dentro de su negocio/región. Al estructurar y gestionar productos, el personal de DWS de las entidades jurídicas incluidas en el ámbito de aplicación (incluido el personal subcontratado) debe cumplir con los criterios de exclusión y contratación descritos en esta Política.

División de Inversiones

El Jefe del grupo de trabajo Portfolio Net Zero es responsable de esta Política y de su revisión periódica.

El equipo de Motor y Soluciones ESG proporciona las evaluaciones para identificar las empresas de carbón, los desarrolladores de carbón y el estado relacionado, así como la participación del carbón en los ingresos y la identificación de los bonos de uso de ingresos (incluidos los bonos verdes) a la plataforma de inversión y al Monitoreo de Clientes e Inversiones. Con ese fin, el motor ESG recopila tanto datos brutos externos como evaluaciones internas del equipo de Research House Micro Research sobre los desarrolladores de carbón. La metodología y la propiedad de la implementación de estas evaluaciones residen en el Panel de Metodología ESG (EMP) / el Equipo del Motor ESG, excepto la evaluación del desarrollador de carbón, cuya metodología es propiedad del EMP, pero el proceso de análisis y suministro de datos al Motor ESG es propiedad del equipo de Micro Research de la Casa de Investigación.

El grupo de trabajo Portfolio Net Zero desempeña un papel estratégico en el desarrollo y la mejora de esta política, en el apoyo al director global de investigación en su función con respecto a esta política, en el apoyo al equipo de integración de ESG en las actividades de formación para Active, en la coordinación de las actividades de formación para pasivos, alternativos, PD y CCD, y en el apoyo al equipo de motores y soluciones de ESG con experiencia en los puntos de datos y la metodología del carbón.

El equipo de Research House Micro Research lleva a cabo el análisis cualitativo para determinar el estado de desarrollador de carbón de las empresas individuales y proporciona los resultados al equipo de ESG Engine and Solutions.

El equipo de Integración ESG es responsable de la formación de los profesionales de la inversión en la unidad de negocio Active de la División de Inversión, con el apoyo del grupo de trabajo Portfolio Net Zero.

Los respectivos responsables del encargo son responsables de la aplicación de la acción 4 (compromiso con las empresas del carbón) en el marco del compromiso. El Consejo de Compromiso supervisa sus actividades de compromiso y puede escalar al Consejo de Validación de la Evaluación de la Sostenibilidad (SAVC).

División de productos

El Equipo Asesor de ESG es responsable de los cambios en los filtros ESG para reflejar esta Política, de incluir los nuevos filtros en los KOD relevantes para la División de Productos y de proporcionar el lenguaje necesario para los folletos de fondos nuevos o actualizados.

La División de Productos Pasivos es responsable de llevar a cabo el compromiso con los proveedores de índices para respaldar la expansión de los productos incluidos en el alcance de esta Política en la Fase 3.

División de Cobertura de Clientes

La División de Cobertura de Clientes (CCD) será responsable de las acciones descritas en la Sección 3, Fase 1b y Fase 3 (excluyendo los esfuerzos relacionados con productos pasivos). Además, CCD es responsable de documentar esas acciones y de rastrear cuáles de esos productos que no están bajo el control unilateral de DWS seguirán los principios de esta política.

En caso de que CCD tenga conocimiento de posibles conflictos de intereses durante el procesamiento de esas acciones, dichos conflictos serán documentados.

División de Directores Financieros

La División de Finanzas y Riesgos de CFO informa anualmente sobre el progreso realizado, así como la divulgación de las inversiones relacionadas con el carbón de DWS como parte de su Informe Climático TCFD anual, basado en el análisis proporcionado por el Jefe de Riesgo de Sostenibilidad.

División CAO

El Seguimiento de Clientes e Inversiones es responsable de comprobar el cumplimiento de los límites de inversión establecidos por esta Política (tanto inversiones líquidas como ilíquidas).

5 / Gobernabilidad

Antes de entrar en vigor, esta Política ha sido revisada y aprobada por las entidades legales relevantes de DWS. El titular de esta Política deberá revisarla anualmente o ad hoc. Cualquier cambio sustancial propuesto a esta Política debe enviarse previamente al Comité de Sostenibilidad del Grupo DWS para su revisión antes de su implementación. En caso de que se produzcan cambios sustanciales en el documento, la Junta Directiva de DWS Group GmbH & Co. KGaA (a través del Comité de Sostenibilidad del Grupo) y las juntas directivas de las entidades afectadas deben dar su aprobación.

Proceso de excepción

Circunstancias excepcionales y excepcionales (por ejemplo, acciones ordenadas por el gobierno para hacer frente a los desafíos energéticos o de seguridad social a corto plazo) pueden reemplazar los objetivos generales a largo plazo de esta Política. En estos escenarios excepcionales, DWS reconoce que puede surgir la necesidad de suspender temporalmente la aplicabilidad de esta Política a empresas o regiones geográficas específicas en las que invierte. Sin embargo, estas medidas a corto plazo no deben contradecir el objetivo estratégico a medio y largo plazo de eliminar gradualmente la dependencia del carbón como fuente principal de energía.

El proceso para dicha suspensión de partes de esta Política requeriría una evaluación de la materialidad del riesgo reputacional en línea con el KOD de riesgo reputacional de DWS. Como mínimo, esto debe incluir al propietario de esta Política, al Jefe de Riesgo de Sostenibilidad como responsable de la 2ª función de supervisión de LoD y al grupo Portfolio Net Zero de DWS. Dependiendo de la materialidad de la suspensión, también deberán buscar la aprobación del Comité de Riesgo Reputacional de DWS (DWS RRC) para esta decisión, si así lo requiere el KOD de Riesgo Reputacional de DWS.

Publicado originalmente: https://www.esginvestor.net/passive-funds-linked-to-greenwashing/

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El presidente Gary Gensler reflexiona sobre el caso de la divulgación obligatoria

Publicado el 29 de marzo de 2024 por Editor

En un discurso reciente en la Facultad de Derecho de Columbia, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, defendió la divulgación obligatoria. Los comentarios de Gensler rindieron homenaje al trabajo fundamental de Jack Coffee y subrayaron la importancia duradera de marcos de divulgación sólidos en los mercados financieros modernos.

Reflexionando sobre el influyente artículo de Coffee de 1984, “Market Failure and the Economic Case for a Mandatory Disclosure System”, Gensler destacó el principio fundamental de la divulgación obligatoria como piedra angular de la protección de los inversores y la integridad del mercado.

Gensler explicó tres motivos detrás del impulso histórico por la divulgación obligatoria: la naturaleza de bien público de la información sobre valores, la desalineación entre los intereses de la administración y los accionistas, y el imperativo de una valoración eficiente. Al establecer paralelismos entre los debates históricos sobre la divulgación obligatoria versus la voluntaria, Gensler reforzó la necesidad de una intervención regulatoria para garantizar una difusión de información consistente, comparable y confiable.

A lo largo de su discurso, Gensler subrayó el papel fundamental de la divulgación obligatoria para fomentar mercados eficientes, facilitar la formación de capital y generar confianza en los inversores. Haciendo un guiño a los recientes desarrollos regulatorios, incluida una mayor divulgación sobre clima, ciberseguridad, SPAC y compensación ejecutiva, Gensler reafirmó el compromiso de la SEC de mantener estándares de divulgación rigurosos basados en la materialidad.

Como citó Gensler en su discurso, “la luz del sol es realmente el mejor desinfectante”, y con las prácticas de divulgación digital, los beneficios que Gensler destaca aumentan con un potencial adicional para el acceso y análisis de datos.

Lea el discurso aquí para obtener información básica sobre la historia detrás de la divulgación financiera obligatoria en los EE. UU.

DIVULGACIÓN SEC EE.UU.

“Estoy con Roosevelt y Jack: Beneficios de la divulgación obligatoria” Comentarios preparados ante la Conferencia de la Facultad de Derecho de Columbia en honor a John C. Coffee, Jr.

Presidente Gary Gensler
Washington DC
22 de marzo de 2024

Buenas tardes. Gracias, Merritt. Como es habitual, me gustaría señalar que mis opiniones son las mías como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores y no hablo en nombre de mis compañeros comisionados ni del personal.

Hoy, Columbia rinde homenaje a Jack Coffee, un líder en estudios y políticas sobre derecho de valores. Espero que algún día Columbia me invite a volver a celebrar su carrera, profesor Fox. Sin embargo, en la SEC somos neutrales con respecto a Merritt.

Me centraré en uno de los trabajos anteriores de Jack de 1984, cuando la SEC tenía apenas 50 años. Ahora, sé que esto probablemente fue antes de que nacieran todos los estudiantes en la sala. ¡Quizás incluso algunos de los profesores también! Yo estaba trabajando en Wall Street en ese momento. El artículo de Jack se tituló “El fracaso del mercado y los argumentos económicos a favor de un sistema de divulgación obligatoria”.[1]

Todos hemos adoptado posiciones difíciles: Beatles contra Stones; Yankees contra Mets; Coca-Cola contra Pepsi. Jack se centró en la divulgación obligatoria frente a la voluntaria. Estaba del lado de los principios fundacionales de las leyes federales de valores. El acuerdo básico que el presidente Franklin Roosevelt y el Congreso establecieron hace 90 años fue que los inversores decidieran qué riesgos asumir, siempre y cuando las empresas que recaudaban dinero del público hicieran lo que Roosevelt llamó “divulgación completa y veraz”. En 1933, el año en que se promulgó la Ley de Valores, Roosevelt dijo: «Cambia la antigua doctrina del caveat emptor para ‘dejar que el vendedor tenga cuidado’ y pone la carga sobre el vendedor en lugar de sobre el comprador». [2]

Jack tenía tres puntos principales en ese artículo fundamental de 1984 sobre los beneficios de la divulgación obligatoria, el primero de los cuales puede haber sido el más importante.

Primero, la información sobre valores es un bien público. En esencia, las empresas asumen el costo de proporcionar la información, aunque no necesariamente reciben todos los beneficios. Jack detalló una serie de razones para esto, pero fundamentalmente, cualquiera puede usar la información y beneficiarse de ella una vez que se produce.[3] Depender únicamente de incentivos basados en el mercado llevaría a una subproducción del bien público de información sobre valores. Por lo tanto, hay un papel para el sector oficial, como lo incorporó el Congreso en nuestras leyes de valores hace 90 años.[4]

En segundo lugar, dada la imperfecta alineación entre los intereses de la administración y los accionistas, es posible que la administración no esté plenamente incentivada para dar señales correctas a los accionistas sobre sus empresas.[5]

En tercer lugar, la “divulgación completa y veraz” de Roosevelt, lograda en las leyes de valores, permite una valoración y determinación de precios más eficientes de los valores de los emisores.[6]

Cuando Jack escribió su artículo hace cuatro décadas, hubo otros que sugirieron que la divulgación voluntaria funcionaría igual de bien porque si es valioso divulgar algo, las empresas lo harían. Estos académicos sostuvieron que, si las empresas maximizaran su valor, entonces la divulgación obligatoria no sería necesaria. Las empresas con buenas noticias se verían incentivadas a publicar esa información para distinguirse. Por otro lado, las empresas que no tienen buenas noticias no las divulgarían y todos sabrían que la empresa no tenía una buena historia. Esta línea de razonamiento a menudo se denomina ahora el “argumento desentrañado”.

El argumento que se está desmoronando, sin embargo, se desmorona por las razones que Jack señaló. La divulgación de información de las empresas públicas es un bien público. Además, los intereses de las empresas, dirigidas por directivos y accionistas, no siempre están alineados. En esencia, las empresas no siempre proporcionarán a los inversores información importante, incluso si vale la pena para ellos.

Estoy con Roosevelt y Jack en esto.

Los beneficios de que los inversores tengan acceso a la divulgación requerida por las leyes y normas son numerosos.

En primer lugar, la divulgación promueve mercados más eficientes. Promueve un mejor descubrimiento de precios. Proporcionar más información da como resultado precios que reflejan con mayor precisión las perspectivas de una empresa.

En segundo lugar, esos precios proporcionan señales valiosas, ayudando a que el capital fluya hacia su uso más productivo y promoviendo así la formación de capital.

En tercer lugar, la divulgación promueve la confianza en los mercados y en las empresas que recaudan dinero del público. Es más probable que los inversores confíen su capital a un extraño si reciben una información coherente, comparable y fiable. Como dijo el juez de la Corte Suprema de los Estados Unidos, Louis Brandeis, en 1913: “Se dice que la luz del sol es el mejor de los desinfectantes”.[7]

Un régimen basado en la divulgación obligatoria ayuda a proteger a los inversores. Reduce las asimetrías de información y les ayuda a tomar decisiones de inversión más informadas. También ayuda a los emisores a acceder a los mercados. De hecho, décadas de literatura económica respaldan el valor de la divulgación de valores.[8]

La materialidad representa un componente fundamental de los requisitos de divulgación según las leyes federales de valores. La Corte Suprema articuló el significado de materialidad en casos de las décadas de 1970 y 1980.[9] Es este estándar de materialidad el que se refleja en las normas de la Comisión.[10] Este estándar de materialidad se refleja cuando la materialidad aparece en numerosas reglas de divulgación que rigen las declaraciones de registro y los informes periódicos y actuales de las empresas públicas.[11]

En los 90 años transcurridos desde que Roosevelt describió la intención de las leyes federales de valores y los 40 años transcurridos desde el artículo de Jack, los beneficios fundamentales de un régimen basado en la divulgación obligatoria no han cambiado. Sin embargo, la tecnología, los modelos de negocio y los riesgos sí cambian. Por tanto, lo que los inversores consideran importante para sus decisiones de inversión puede cambiar con el tiempo.

Con ese fin, la SEC ha actualizado, de vez en cuando, los requisitos de divulgación que subyacen al acuerdo básico y, cuando es necesario, ha brindado orientación con respecto a nuestros requisitos de divulgación. Lo hicimos en la década de 1960, cuando ofrecimos por primera vez orientación sobre la divulgación relacionada con los factores de riesgo.[12] Lo hicimos en la década de 1970 con respecto a la divulgación relacionada con riesgos ambientales.[13] Lo hicimos en 1980 cuando la agencia adoptó las secciones de Discusión y Análisis de la Administración en el Formulario 10-K.[14] Lo hicimos de nuevo en la década de 1990 cuando exigimos divulgación sobre la remuneración de los ejecutivos en acciones[15] y en 1997 con respecto al riesgo de mercado.[16]

Por supuesto, hubo un animado debate sobre cada uno de estos requisitos de divulgación. Hoy, sin embargo, se han convertido en parte integral de nuestro régimen de divulgación y es difícil imaginar que los inversores no tengan acceso a ellos.

Normatividad relacionada con la divulgación

Tal como lo hemos hecho en el pasado, estos últimos dos años hemos adoptado reglas que brindan a los inversores información sobre riesgos emergentes como el clima y la ciberseguridad; tecnologías de obtención de capital, como empresas de adquisición con fines especiales (SPAC); y un tema antiguo: la remuneración de los ejecutivos.

En cada una de estas reglamentaciones, la Comisión ha buscado mejorar la información divulgada a los inversionistas para que puedan tomar decisiones informadas de inversión y votación. Cada una de estas normas se basa en la materialidad. En cada norma, la Comisión busca garantizar que los inversores tengan información consistente, comparable y confiable.

Clima

Hoy en día, el 90 por ciento de los emisores Russell 1000 proporcionan públicamente información relacionada con el clima, aunque generalmente se encuentra en informes de sostenibilidad fuera de sus presentaciones ante la SEC.[17] Además, casi el 60 por ciento de esas 1.000 empresas principales proporcionan públicamente información sobre sus emisiones de gases de efecto invernadero.[18] Inversores que van desde inversores individuales hasta grandes gestores de activos han indicado que están tomando decisiones basándose en esa información.[19]

Es en este contexto que tenemos un papel que desempeñar con respecto a las divulgaciones relacionadas con el clima. Nuestra agencia, sin embargo, fue creada para ser neutral en cuanto a méritos. Por lo tanto, la SEC no tiene ningún papel en cuanto al riesgo climático en sí.

A principios de este mes, la Comisión adoptó normas, no sólo orientaciones, y normas que exigen que las divulgaciones se presenten en informes anuales y declaraciones de registro, y no simplemente se publiquen en línea.[20] Estas reglas mejoran la coherencia, comparabilidad y confiabilidad de las divulgaciones.

Las reglas finales proporcionan especificidad sobre lo que debe divulgarse, lo que producirá información más útil que la que ven los inversores hoy.

Divulgación de riesgos cibernéticos

Cada vez más, los riesgos e incidentes de ciberseguridad son un hecho de la vida moderna. Cuando ocurren incidentes importantes, pueden tener una variedad de consecuencias, incluidas financieras, operativas, legales o reputacionales.

Por lo tanto, el año pasado finalizamos reglas que mejoran y estandarizan la divulgación a los inversores con respecto a las prácticas de ciberseguridad de las empresas públicas, así como a los incidentes materiales de ciberseguridad.[21] Las reglas exigen divulgaciones periódicas sobre la gestión de riesgos, la estrategia y la gobernanza de las empresas con respecto a los riesgos de ciberseguridad. Esto ayudará a los inversores a evaluar más eficazmente estos riesgos y a tomar decisiones de inversión informadas. Las reglas también exigen la divulgación de incidentes importantes de ciberseguridad, lo que ayudará a descubrir los precios.

Que una empresa pierda una fábrica en un incendio (o millones de archivos en un incidente de ciberseguridad) puede ser importante para los inversores. Estas reglas comenzaron a entrar en vigencia en diciembre de 2023.

SPAC

En enero de 2024, finalizamos reglas que alinearán mejor las protecciones que reciben los inversionistas cuando invierten en SPAC con las que se les brinda cuando invierten en ofertas públicas iniciales (IPO) tradicionales. [22] Las leyes federales de valores brindan una gama de protecciones para los inversores en OPI tradicionales, a través de divulgación, estándares de marketing, así como obligaciones de guardián y emisor.

Las reglas de SPAC garantizan que se apliquen protecciones similares a los inversores en estas OPI no tradicionales de empresas privadas tanto como a los inversores en OPI tradicionales. El hecho de que una empresa utilice un método alternativo para cotizar en bolsa no significa que sus inversores sean menos merecedores de protecciones comprobadas en el tiempo. Las OPI son OPI y, como dijo una vez Aristóteles, “traten los casos similares por igual”.

Ya sea que esté realizando una IPO tradicional o una IPO dirigida a SPAC, los inversionistas de SPAC no son menos merecedores de nuestras protecciones para inversionistas probadas en el tiempo.

Estas normas entrarán en vigor en julio de este año.

Compensación Ejecutiva

Adoptamos una serie de normas en 2022 asumiendo mandatos Dodd-Frank no cumplidos relacionados con la remuneración de los ejecutivos.

Por ejemplo, adoptamos normas que exigen que las empresas informen claramente a los inversores sobre la relación entre la remuneración de los ejecutivos realmente pagada y el desempeño financiero de la empresa.[23] Ayuda a los inversores a comprender qué factores pueden influir en la remuneración de sus ejecutivos.

Además, adoptamos reglas relacionadas con la recuperación de la remuneración de los ejecutivos.[24] En esencia, si una empresa comete un error material al preparar un estado financiero, un ejecutivo puede recibir una compensación por alcanzar un hito que en realidad nunca se alcanzó. Es de sentido común exigir a los emisores que “recuperen” el pago otorgado erróneamente. También requerimos ciertas divulgaciones sobre las políticas de recuperación de las empresas, así como las acciones tomadas de conformidad con esas políticas. Según las nuevas reglas, las bolsas de valores adoptaron nuevos estándares de cotización relacionados con las recuperaciones que entraron en vigor en diciembre de 2023.

Al otro lado de Roosevelt y Jack

A pocos meses del cumpleaños número 90 de la SEC y a 40 años del artículo de Jack, todavía hay quienes quisieran reducir el régimen de divulgación de la SEC.

Para aquellos que buscan reducir la información disponible para los inversores, apoyo a Roosevelt y Jack. La década de 1920 no tenía requisitos federales de divulgación. Los mercados estaban plagados de fraude, manipulación y abuso. ¿Qué pasó? Los inversores resultaron perjudicados. Perdieron la confianza en la integridad de los mercados de capital. Y el mercado implosionó.

Algunas voces hoy piden ampliar aún más las exenciones a nuestras normas básicas de las Leyes de 1933 y 1934 que exigen el registro de ofertas públicas y divulgaciones continuas.

Hay participantes en los mercados de criptovalores que buscan evitar estos requisitos de registro. No registrarse significa que no hay divulgación obligatoria. Muchos estarían de acuerdo en que a los criptomercados les vendría bien un poco de desinfectante.

Conclusión

Las opiniones de Roosevelt han resistido la prueba del tiempo. Las opiniones de Jack Coffee han resistido la prueba del tiempo.

La divulgación completa, justa y veraz ayuda a proteger a los inversores, reduce el costo de capital para los emisores y promueve la eficiencia en los mercados.

[1] Véase John C. Coffee Jr., Archivo de becas de la Facultad de Derecho de Columbia, “Market Failure and the Economic Case for a Mandatory Disclosure Regime” (1984), disponible en https://scholarship.law.columbia.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1567&context=faculty_scholarship.

[2] Véase The American Presidency Project, “Franklin D. Roosevelt: White House Statement On Securities Legislation” (29 de marzo de 1933), disponible en https://www.presidency.ucsb.edu/documents/white-house-statement -legislación-de-valores.

[3] En su introducción, Coffee identificó cuatro argumentos a favor de un régimen de divulgación obligatoria. Los dos primeros puntos se refieren a la naturaleza de bien público de la información, que fusiono aquí. El segundo punto de Coffee especifica que hacer que las empresas divulguen información reduce la necesidad de que múltiples entidades produzcan la misma información, lo que conduciría a un desperdicio. Véase John C. Coffee Jr., Archivo de becas de la Facultad de Derecho de Columbia, “Market Failure and the Economic Case for a Mandatory Disclosure Regime” (1984), disponible en https://scholarship.law.columbia.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1567&context=beca_facultad.

[4] Véase John C. Coffee Jr., Columbia Law School Scholarship Archive, “Market Failure and the Economic Case for a Mandatory Disclosure Regime” (1984), páginas 723-737,disponible en https://scholarship.law.columbia.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1567&context=faculty_scholarship.

[5] Ibidem. Consulte las páginas 738-747.

[6] Ibidem. Consulte las páginas 747-751.

[7] Véase Biblioteca de la Facultad de Derecho Louis D. Brandeis, “Other People’s Money – Chapter V” (1913)disponible en https://louisville.edu/law/library/special-collections/the-louis-d.-brandeis -colección/dinero-de-otros-pueblos-capítulo-v.

[8] Véase Craig Doidge, G. Andrew Karolyi, et al., “¿Por qué valen más las empresas extranjeras que cotizan en los EE. UU.?” (2004), disponible en https://tspace.library.utoronto.ca/bitstream/1807/96821/1/Why%20Are%20Foreign.pdf. Véase también Luzi Hail y Christian Leuz, Journal of Accounting Research, “Diferencias internacionales en el costo del capital social: ¿Importan las instituciones legales y la regulación de valores?” (junio de 2006), disponible en https://www.jstor.org/stable/3542332.

[9] Véase Basic Inc. v. Levinson, 485 US 224, 231, 232 y 240 (1988) (que sostiene que la información es material si existe una probabilidad sustancial de que un inversionista razonable considere que la información es importante para decidir cómo votar o tomar una decisión de inversión, y citando a TSC Industries, Inc. v. Northway, Inc., 426 US 438, 449 (1977) para explicar con más detalle que un hecho omitido es material si existe “una probabilidad sustancial de que la divulgación del hecho omitido El inversionista razonable habría considerado que este hecho había alterado significativamente la ‘combinación total’ de información disponible”).

[10] Véase17 CFR 230.405 (que define el término “material”); 17 CFR 240.12b-2 (igual).

[11] Véase, por ejemplo, 17 CFR 229.101 (Descripción del negocio); 17 CFR 229.103 (Procedimientos legales); 17 CFR 229.105 (Factores de riesgo); 17 CFR 229.303 (MD&A); Formulario 8-K, artículos 1.01 (celebración de un acuerdo definitivo importante), 1.02 (rescisión de un acuerdo definitivo importante) y 2.06 (deterioros importantes).Véase también, por ejemplo, 17 CFR 229.101(c)(2)(i) (que requiere una discusión sobre “[l]os efectos materiales que el cumplimiento de las regulaciones gubernamentales, incluidas las regulaciones ambientales, pueden tener sobre los gastos de capital, las ganancias y la posición competitiva del registrante y sus subsidiarias”); 17 CFR 229.101(h)(4)(x) (“Describa brevemente el negocio e incluya, en la medida que sea importante para el entendimiento de la empresa más pequeña que informa costos y efectos del cumplimiento de las leyes ambientales (federales, estatales y locales)”); 17 CFR 229.103(c) (que requiere la divulgación de “procedimientos administrativos o judiciales (incluidos procedimientos que presentan en gran medida las mismas cuestiones) que surjan bajo cualquier disposición federal, estatal o local que haya sido promulgada o adoptada para regular la descarga de materiales al medio ambiente o principalmente con el propósito de proteger el medio ambiente” si, entre otras cosas, “[el procedimiento es importante para el negocio o la situación financiera del registrante”); Formulario 8-K, punto 1.01 (“Si el registrante ha celebrado un acuerdo definitivo sustancial que no se realizó en el curso ordinario de los negocios del registrante, o en cualquier modificación de dicho acuerdo que sea importante para el registrante, revele [entre otras cosas] una breve descripción de cualquier relación importante [y] una breve descripción de los términos y condiciones del acuerdo o enmienda que son importantes para el registrante”).

[12] Guías para la preparación y presentación de declaraciones de registro, Publicación No. 33-4936 (9 de diciembre de 1968) [33 FR 18617 (17 de diciembre de 1968)].

[13] Divulgación relativa a asuntos relacionados con el medio ambiente y los derechos civiles, Comunicado No. 33-5170 (19 de julio de 1971) [36 FR 13989 (29 de julio de 1971)].

[14]Enmiendas al Formulario de Informe Anual, Formularios Relacionados, Normas, Reglamentos y Guías; Integración de sistemas de divulgación de leyes de valores, comunicado No. 33-6231 (2 de septiembre de 1980) [45 FR 63630 (25 de septiembre de 1980)].

[15] Divulgación de Compensación Ejecutiva, Comunicado No. 33-6962 (16 de octubre de 1992) [57 FR 48126 (21 de octubre de 1992)].

[16] Divulgación de políticas contables para instrumentos financieros derivados e instrumentos derivados de productos básicos y divulgación de información cuantitativa y cualitativa sobre el riesgo de mercado inherente a los instrumentos financieros derivados, otros instrumentos financieros e instrumentos derivados de productos básicos, comunicado No. 33-7386 (31 de enero), 1997) [62 FR 6044 (10 de febrero de 1997)].

[17] Véase G&A, 2023 Sustainability Reporting in Focus, disponible en https://www.ga-institute.com/research/ga-research-directory/sustainability-reporting-trends/2023-sustainability-reporting-in-focus. HTML;Consulte también informes anteriores, disponibles en https://www.ga-institute.com/research/ga-research-directory/sustainability-reporting-trends.html.

[18] Véase Just Capital, “El estado actual de la divulgación medioambiental en las empresas estadounidenses: evaluación de los datos que las empresas Russell 1000 comparten públicamente”, disponible en https://justcapital.com/wp-content/uploads/2022/04/JUST- Capital_Environment-State-of-Disclosure-Report_2022.pdf.

[19] Véase, por ejemplo, E. Ilhan, et al., Climate Risk Disclosure and Institutional Investors, 36 Rev. Fin. Semental. 2617 (2023) (“A través de una encuesta y análisis de datos observacionales, proporcionamos evidencia sistemática de que los inversores institucionales valoran y exigen divulgaciones de riesgos climáticos”); Morrow Sodali, Institutional Investor Survey (2021),disponible en https://morrowsodali.com/uploads/INSTITUTIONAL-INVESTOR-SURVEY-2021.pdf (encuestando a 42 inversores institucionales globales que gestionan más de 29 billones de dólares en activos y descubriendo que el 85 por ciento de ellos Los inversores citaron el cambio climático como el tema principal que impulsa sus compromisos con las empresas, y el 61 por ciento indicó que se beneficiarían de divulgaciones que vinculen más claramente los riesgos relacionados con el clima con los riesgos y oportunidades financieros).

[20] Véase Comisión de Bolsa y Valores “SEC Adopts Rule to Enhance and Standardize Climate-Related Disclosures for Investors” (6 de marzo de 2024), disponible en https://www.sec.gov/news/press-release/2024- 31.

[21] Véase Comisión de Bolsa y Valores, “SEC Adopts Rules on Cybersecurity Risk Management, Strategy, Governance, and Incident Disclosure by Public Companies” (26 de julio de 2023), disponible en https://www.sec.gov/news/ nota de prensa/2023-139.

[22] Véase Comisión de Bolsa y Valores “SEC Adopts Rules to Enhance Investor Protections Relating to SPACs, Shell Companies, and Projections” (24 de enero de 2024), disponible en https://www.sec.gov/news/press- lanzamiento/2024-8.

[23] Véase Comisión de Bolsa y Valores, “SEC Adopts Pay Versus Performance Disclosure Rules” (25 de agosto de 2022), disponible en https://www.sec.gov/news/press-release/2022-149.

[24] Véase Comisión de Bolsa y Valores, “SEC Adopts Compensation Recovery Listing Standards and Disclosure Rules” (26 de octubre de 2022), disponible en https://www.sec.gov/news/press-release/2022-192.

Publicado originalmente: https://www.xbrl.org/news/chair-gary-gensler-reflects-on-the-case-for-mandatory-disclosure/

El-presidente-Gary-Gensler-reflexiona-sobre-el-caso-de-la-divulgacion-obligatoriaDescarga

Desarrollo de energías renovables: ¿Qué tan cerca está la República Popular China de lograr la neutralidad de carbono?

EXTRACTO

Los objetivos para mitigar el cambio climático deben alcanzarse a través de estrategias y políticas gubernamentales, así como de la disponibilidad de tecnologías con bajas emisiones de carbono, y están sujetos a los factores institucionales, políticos, económicos y de otra índole subyacentes que promueven o limitan el progreso y el camino emprendido. Un gran emisor de CO2, la República Popular China (RPC), se ha fijado los objetivos de que las emisiones de dióxido de carbono alcancen su punto máximo en 2030 y alcancen la neutralidad de gases de efecto invernadero en 2060. Este estudio revisa los esfuerzos de la RPC para eliminar gradualmente los combustibles fósiles y analiza los factores que tienen un impacto en el desarrollo de las energías renovables de la RPC y su camino hacia la neutralidad de carbono. Se considera que hay cuatro factores fundamentales en la descarbonización de la República Popular China: los costes de modernización de las centrales eléctricas de carbón existentes y la mejora de la red eléctrica para dar cabida a las energías renovables; factores institucionales; factores tecnológicos; y los sistemas basados en el mercado. Teniendo en cuenta estos factores y la enorme infraestructura dependiente del carbón de la República Popular China, la transición hacia el abandono de los combustibles fósiles será un reto. Otro gran reto es la intermitencia de las fuentes de energía renovables. Por lo tanto, la creciente penetración de las energías renovables en la combinación eléctrica de China requiere herramientas políticas eficaces y señales de mercado adecuadamente diseñadas. En pocas palabras, la República Popular China tiene el potencial de desarrollar recursos renovables a gran escala, pero aún tiene un largo camino por recorrer para lograr la neutralidad de carbono.

Palabras clave: República Popular China, neutralidad de carbono, eliminación gradual de combustibles fósiles

Clasificación JEL: P28

1. INTRODUCCIÓN

En diciembre de 2020, el presidente Xi anunció ante las Naciones Unidas que las emisiones de dióxido de carbono de la República Popular China por unidad de PIB disminuirían en un 65% con respecto a los niveles de 2005, y la proporción de combustibles no fósiles en la combinación energética aumentaría al 25% (Xinhua Net 2020). Esto siguió a una promesa anterior del presidente ante la Asamblea General de las Naciones Unidas, el 22 de septiembre de 2020, de que las emisiones alcanzarían su punto máximo antes de 2030 y de que el país se esforzaría por lograr la neutralidad de carbono para 2060 (Farand y Darby, 2020). Dada la ambición del gobierno de la República Popular China, este estudio tiene como objetivo explorar qué factores son críticos para la transición energética en la República Popular China y qué desafíos deben abordarse en el proceso de transición energética para lograr la neutralidad de carbono. Varias medidas pueden ayudar a acelerar la transición energética, como el desarrollo de energías renovables, el aumento de la eficiencia energética y la priorización de la protección del medio ambiente.

Desde 2020, cuando el presidente Xi anunció que la República Popular China se esforzaría por lograr la neutralidad de carbono para 2060, un número cada vez mayor de académicos ha estado realizando investigaciones sobre los problemas de mitigación climática y transición energética de la República Popular China. Muchos de ellos son estudios cuantitativos que utilizan modelización. Algunos revisaron el desarrollo financiero de la RPC en materia de emisiones de carbono, analizando las vías, y sugirieron que la RPC debería centrarse en particular en la promoción de las finanzas verdes (Zhou y Zhang 2024). Algunos proyectos de mitigación de la neutralidad de carbono en la República Popular China (Li et al. 2022a); otros se centran en la proyección de la neutralidad de carbono de una región específica de la República Popular China, por ejemplo, la región de Pekín-Tianjin Hebei, y concluyen que, bajo la limitación del objetivo de neutralidad de carbono, esta región debería formular medidas de reducción de emisiones más estrictas para garantizar que la emisión total de carbono alcance su punto máximo en 2030. Esto indica que el esquema de asignación final fomentará en gran medida la reducción de las emisiones de carbono en la provincia de Hebei (Zhang et al. 2023a). Zhang et al. (2023b) examinan políticas específicas, como la Política Piloto de Comercio de Carbono y su impacto en el logro del objetivo de neutralidad de carbono. Además de los estudios que utilizan métodos cuantitativos, algunos estudios cualitativos analizan la cuestión de la neutralidad de carbono de la República Popular China desde una perspectiva política o legislativa. Gao et al. (2023) realizan un análisis evolutivo de la emisión e implementación de las políticas de neutralidad de carbono de la RPC, encontrando que las políticas e iniciativas de neutralidad de carbono de la RPC crecieron gradualmente y de manera ordenada en la etapa de exploración preliminar y descentralizada desde 2006 hasta 2013, y continuaron creciendo de manera constante desde 2014 hasta 2019. Las políticas de neutralidad de carbono de la República Popular China comenzaron a crecer explosivamente a partir de 2020. Desde entonces, ha habido una serie de políticas de diseño de arriba hacia abajo y políticas de apoyo en diversas industrias y sectores. Shi y He (2023) analizan el sistema legal actual de la República Popular China para lograr los objetivos de neutralidad de carbono y discuten la mejora del sistema legal. Se sugiere que se establezca un sistema legislativo unificado entre los gobiernos centrales y locales para lograr la neutralidad de carbono.

Pocas investigaciones se centran en un debate exhaustivo sobre las funciones y los retos del desarrollo de las energías renovables para lograr la neutralidad de carbono en la República Popular China. Este documento se centra en las energías renovables porque son cruciales para lograr la neutralidad de carbono. Dicho esto, este documento examina intensamente el desarrollo de las energías renovables en la República Popular China y la situación actual general en la eliminación gradual del uso de combustibles fósiles en el sector eléctrico. A continuación, este documento analiza los factores críticos que pueden tener un impacto en la eliminación gradual de los combustibles fósiles en China. Estos factores incluyen el costo, las instituciones, la tecnología y los esquemas basados en el mercado. Los desafíos se discuten antes de las implicaciones de política y se proporcionan sugerencias al final del documento.

2. OBJETIVOS DE REDUCCIÓN DE LOS RECURSOS ENERGÉTICOS RENOVABLES Y DE LAS EMISIONES DE CARBONO DE LA REPÚBLICA POPULAR CHINA

Existe un gran potencial en los recursos energéticos renovables en la República Popular China. Tiene la mayor capacidad potencial hidroeléctrica del mundo. En particular, la capacidad hidroeléctrica que puede aprovecharse tecnológicamente es de 542 GW, mientras que la capacidad que puede aprovecharse para obtener beneficios económicos es de 402 GW (Huang y Yan 2009). La capacidad hidroeléctrica potencial está distribuida de manera desigual en los territorios de la República Popular China, ya que el 78% de ellos se concentran en el suroeste, cerca de la meseta tibetana (Huang y Yan 2009).

La República Popular China tiene un potencial considerable en la utilización de la energía solar. Muchas provincias, como el Tíbet, Xinjiang, Qinghai, Gansu, Ningxia y Mongolia Interior, tienen paisajes desérticos, alta radiación y muchas horas de sol, lo que las hace adecuadas para la instalación de paneles solares. Se estima que si el 1 % de la zona desértica de la República Popular China estuviera cubierta por sistemas solares fotovoltaicos con una generación anual de energía de 120 kWh/m2, la República Popular China generaría al menos 1.296 TWh a partir de energía solar (Liu et al. 2011), casi cuatro veces la generación total anual de energía solar de la República Popular China. El potencial de energía solar de la República Popular China está distribuido de manera desigual, ya que los lugares con mayor potencial solar se concentran en las zonas norte y oeste del país. En cuanto a la energía eólica, la República Popular China tiene una energía eólica terrestre técnicamente explotable de 2.548 GW para lugares que se encuentran a 10 m sobre el nivel del suelo (Liu et al. 2011). La mayor parte de los recursos eólicos terrestres potenciales de la RPC se concentran en la región norte y noreste, especialmente en Mongolia Interior. En lo que respecta a la energía eólica marina, la República Popular China tiene un potencial de 400-500 GW de capacidad de energía eólica marina que se concentra fuera de la costa sur y sureste (Zhang et al. 2017). La República Popular China también es rica en recursos de biomasa, que se extraen principalmente del biogás que puede generarse a partir de aguas residuales industriales, paja de estiércol de ganado, leña, desechos forestales, desechos municipales y cultivos energéticos (Liu et al. 2011). Según el BP Statistical Review 2022, alrededor del 35% de la generación total de electricidad provino de combustibles no fósiles en la República Popular China en 2021. La tasa de crecimiento anual de la capacidad solar instalada y la capacidad eólica en China fue de aproximadamente el 58,3 % y el 21,6 %, respectivamente, entre 2011 y 2021. Se espera que la proporción del consumo de energía de la República Popular China procedente de recursos renovables siga aumentando, ya que la capacidad eléctrica instalada actual a partir de fuentes renovables en la República Popular China es cada vez más significativa.

Mientras tanto, sin embargo, la República Popular China ha sido el mayor emisor de emisiones de dióxido de carbono del mundo desde 2005. En 2021, la República Popular China representaba el 30,9% de las emisiones mundiales de dióxido de carbono (BP Statistical Review 2022). Las emisiones de dióxido de carbono de la energía de la República Popular China se han triplicado desde el año 2000. Sin embargo, la tendencia ha sido bastante errática, reaccionando a los cambios en la política económica. El crecimiento de las emisiones se aceleró dos veces en respuesta a los estímulos económicos que siguieron a las crisis financieras asiática y mundial, respectivamente (gráfico 2.1). Desde 2013, se ha producido una tendencia al alza más lenta de las emisiones de CO2 correspondiente a la situación económica de la «nueva normalidad».1 La ralentización del aumento de las emisiones de CO2 de la República Popular China desde 2013 también se debe a la aplicación satisfactoria de las políticas de control de emisiones en el 13.º Plan Quinquenal. Sin embargo, la República Popular China representa ahora alrededor del 30% de las emisiones mundiales de dióxido de carbono procedentes de la energía.

En cuanto a las emisiones de CO2 por tipo de combustible, la mayor parte de las emisiones de CO2 de China proceden del uso de combustibles fósiles, como el carbón, el petróleo crudo y el gas. La figura 2.2 muestra el desglose de las emisiones de CO2 de China por tipo de combustible entre 2000 y 2020. En general, la mayor parte del CO2 se emite por el uso del carbón, que representa entre el 70% y el 80% de todas las emisiones de CO2. El uso de petróleo representa la segunda mayor cantidad de emisiones de CO2 con alrededor del 15% del total, mientras que las emisiones causadas por el uso de cemento y gas representan el resto. De 2000 a 2010, el porcentaje de emisiones derivadas del uso del carbón aumentó constantemente de alrededor del 70 % al 76,4 % de todas las emisiones en China. Sin embargo, de 2011 a 2020, esta cifra se redujo del 76,4% al 69,5%, lo que sugiere que las políticas de descarbonización de la RPC han demostrado su eficacia.

Además, el gobierno de la República Popular China continúa con sus objetivos de reducción de la intensidad energética. Planea reducir su consumo de energía industrial por unidad de PIB en un 13,5% durante el período 2021-2025 mediante la introducción de nuevas tecnologías y servicios financieros. Además, dado que las industrias representan alrededor del 65% del consumo total de energía nacional, se cree que la mejora de la eficiencia sería una medida fundamental para reducir la intensidad energética. Al mejorar la eficiencia energética de las empresas industriales, se podría lograr alrededor del 37% de las reducciones de emisiones de carbono planificadas en el país desde ahora hasta mediados de este siglo (Reuters 2022).

Dados los ricos recursos energéticos renovables de la RPC y su objetivo de reducción de las emisiones de carbono, el país puede aprovechar su actual impulso en materia de energías renovables, ya que un sector energético dominado por las energías renovables puede acelerar la transición a las energías renovables de la RPC. En otras palabras, el desarrollo acelerado del sector renovable de la RPC es un paso concreto en los esfuerzos del país para lograr que las emisiones de carbono alcancen su punto máximo en 2030 y lograr la neutralidad de carbono en 2060.

3. ELIMINACIÓN GRADUAL DE LOS COMBUSTIBLES FÓSILES

La República Popular China tiene un plan detallado para reducir los combustibles fósiles en su combinación energética. Diferentes planes maestros de la RPC para el desarrollo energético nacional han señalado que se espera que la proporción de combustibles fósiles caiga por debajo del 20% para 2060 (Regan 2021). Además, el 14.º Plan Quinquenal de la República Popular China sobre energía tiene como objetivo eliminar gradualmente 30 GW de capacidad ineficiente de carbón, que representa alrededor del 3% de la capacidad de energía instalada actual (Lin 2022). Para eliminar gradualmente la capacidad ineficiente, se espera que la República Popular China cierre una proporción significativa de sus centrales eléctricas de carbón desde ahora hasta 2030. Además, se espera que la República Popular China siga mejorando la eficiencia de sus unidades de carbón y reduzca la cantidad media de carbón utilizada por cada kilovatio-hora de electricidad para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero de sus centrales eléctricas de carbón (Xue y Ng 2021).

Sin embargo, la demanda de productos chinos ha aumentado desde que el mundo comenzó a reabrirse después del COVID-19. Por lo tanto, las fábricas chinas necesitan mucha más electricidad, más de la mitad de la cual es producida por carbón. Mientras tanto, la producción de carbón se ha ralentizado a medida que el gobierno de la República Popular China intenta que el país sea neutro en carbono para 2060. Las restricciones a la importación de carbón australiano empeoraron aún más la escasez de suministro de carbón. El equilibrio entre la oferta y la demanda hizo subir los precios del carbón, mientras que los precios de la electricidad estaban estrictamente controlados por el gobierno. Como resultado, las centrales eléctricas de carbón redujeron drásticamente su producción, ya que no estaban dispuestas a operar con pérdidas (Hoskins 2021). Esta escasez de energía ha provocado muchos incidentes de apagones en toda la República Popular China, y algunos operadores de la red eléctrica han tenido que racionar la electricidad para importantes empresas e industrias (You 2022). Para mitigar la crisis, el presidente Xi Jinping anunció que el carbón seguía siendo la principal fuente de energía de la República Popular China, a lo que siguieron reuniones gubernamentales de la República Popular China en las que se ordenó que más de 150 minas de carbón en las principales regiones productoras de carbón, como Shanxi, Shaanxi y Mongolia Interior, produjeran 220 millones de toneladas adicionales de carbón (You 2022). Como tal, el gobierno de la RPC tuvo que relajar las regulaciones de la operación de la minería del carbón, reformar los precios de la energía y obligar a las centrales eléctricas de carbón a aumentar su producción para garantizar que la RPC tenga suficiente energía para operar su economía (Xue y Ng 2021). Aunque la República Popular China había anunciado previamente su plan de eliminar gradualmente las centrales eléctricas de carbón en el futuro, la crisis energética inmediata ha llevado a su gobierno a aumentar la producción de carbón por ahora.

Después de esta crisis energética, la República Popular China anunció planes para construir nuevas centrales eléctricas de carbón. Para facilitar estos nuevos proyectos, los planificadores económicos de la República Popular China han aprobado una inversión estatal de más de 24.100 millones de yuanes (3.800 millones de dólares) para producir más de 19 millones de toneladas de carbón adicionales al año. Según la investigación conjunta realizada por el Centro de Investigación sobre Energía y Aire Limpio y Global Energy Monitor, el gobierno de la República Popular China aprobó 106 GW de nueva capacidad de generación a carbón en 2022, el equivalente a dos grandes centrales eléctricas de carbón por semana. La nueva capacidad se repartió en 82 emplazamientos de la República Popular China, con un total de 168 unidades de carbón (CREA y GEM 2023). Además, la República Popular China planea modernizar 200 GW de centrales eléctricas de carbón entre 2021 y 2025 para aumentar la flexibilidad de su producción de electricidad, lo que mejorará la capacidad de la red para aumentar rápidamente su transmisión en caso de baja producción de recursos energéticos renovables (Yin 2022). Esta medida fue motivada por la decisión de los líderes políticos de la RPC de afirmar que la importancia de la energía del carbón en la combinación energética de la RPC no cambiará a corto plazo para adaptarse a la demanda de electricidad.

Además, se espera que el consumo de petróleo y gas alcance su punto máximo entre 2025 y 2030. En particular, el Instituto de Investigación Económica y Tecnológica (ETRI) de la CNPC estimó que el consumo de petróleo de la República Popular China alcanzará un máximo de unos 780 millones de toneladas al año en 2030, mientras que la demanda de combustible diésel, gasolina y queroseno alcanzará un máximo de unos 390 millones de toneladas al año en 2025. Se espera que la demanda de petróleo y gas disminuya a partir de 2030, cuando la mayoría de los vehículos estarán electrificados (Munroe y Xu, 2021). Mientras tanto, el consumo de gas natural, que se supone que es el combustible puente durante la transición energética, alcanzará un máximo de alrededor de 650 mil millones de metros cúbicos por año para 2040 (Munroe y Xu 2021). Estas estimaciones se alinean con la Estrategia de Desarrollo de Bajas Emisiones de Gases de Efecto Invernadero a Largo Plazo de Mediados de Siglo de la República Popular China, cuyo objetivo es reducir gradualmente la dependencia de los combustibles fósiles en el consumo de energía.

En los próximos años, la República Popular China planea aumentar la capacidad de petróleo y gas en su combinación energética para satisfacer su demanda de consumo de energía. Según Yin (2022), la República Popular China planea aumentar la producción de gas natural de 205 mil millones de metros cúbicos (Bcm) en 2020 a 214 Bcm en 2022 y 230 Bcm en 2025, mientras que la producción nacional anual de petróleo crudo aumentará de 199 millones de toneladas métricas (mt) en 2021 a 200 millones de tm de 2022 a 2025. A partir de ahora, las empresas energéticas estatales de la República Popular China han esbozado planes para aumentar su producción de petróleo y gas en consecuencia (Lin, 2022). Además, la RPC tiene como objetivo tener una capacidad de almacenamiento de gas de 55-60 Bcm para 2025, lo que supone un aumento significativo con respecto a los 21 Bcm de almacenamiento de gas en 2020 (Lin 2022). Si bien la energía a gas emite menos emisiones de gases de efecto invernadero que la energía a carbón, el gas sigue siendo un recurso energético de combustibles fósiles, lo que puede comprometer los esfuerzos de la RPC para alejarse de la energía de combustibles fósiles.

4. FACTORES CRÍTICOS PARA ACELERAR LA ADOPCIÓN DE ENERGÍAS RENOVABLES

4.1 Costo

Costo de la modernización de las centrales eléctricas de carbón para integrar la energía renovable variable

La reducción de carbono requiere enormes inversiones para actualizar y modernizar las centrales eléctricas de modo que puedan compensar las fluctuaciones causadas por la producción de energía renovable. En las próximas décadas, la República Popular China necesita modernizar unos 200 GW de centrales eléctricas de carbón, especialmente con unidades pequeñas de menos de 300 MW, para que puedan aumentar rápidamente la generación intermitente de electricidad de los parques solares y eólicos (Yin 2022).

Según Xu y Geddie (2021), los costos de reacondicionamiento de las centrales eléctricas de carbón implican el reequipamiento y la modernización de las instalaciones como generadores de respaldo para los sistemas nacionales de transmisión de electricidad. Mientras tanto, también es necesario mejorar la capacidad de almacenamiento para hacer frente a la intermitencia de la energía solar y eólica. En promedio, el costo general de actualizar una planta de carbón de 300 MW se estima en más de USD 23 millones (Xu y Geddie 2021). Debido a que la República Popular China tiene cientos de plantas de carbón, el costo financiero total relacionado con la modernización se estima en USD 34 mil millones (Xu y Geddie 2021). Por lo tanto, la reducción de las emisiones en la República Popular China puede resultar económicamente costosa con la modernización de las centrales eléctricas de carbón existentes.

Coste de la mejora de las infraestructuras de la red eléctrica

La parte más costosa de la eliminación gradual de los combustibles fósiles es el costo de actualizar las infraestructuras de la red eléctrica para que sean compatibles con la producción de energía renovable. Debido a que la producción de energía renovable es intermitente y se concentra en regiones geográficas específicas, se necesitan inversiones para mejorar la red y dar cabida a estos patrones de producción de energía. Así, Xu y Geddie (2021) estimaron que la actualización del sistema sería cinco veces más costosa que la construcción de nuevas plantas solares y parques eólicos. En octubre de 2021, Mao Weiming, expresidente de la Corporación de la Red Estatal de la República Popular China, mencionó que se espera que las inversiones en la red de la República Popular China y otros costos asociados superen los 6 billones de yuanes RMB, equivalentes a unos 896 mil millones de dólares, de 2021 a 2025 (Xu y Geddie 2021), de los cuales 350 mil millones de dólares se gastarían en actualizar los sistemas de la red eléctrica con una capacidad mejorada de regulación de voltaje y una mejor compatibilidad con las energías renovables (IRENA 2022). En general, el coste de integración de las energías renovables puede representar el 15 % de los costes totales del sistema (Wang et al. 2022), lo que sugiere que los costes financieros asociados a la mejora de las infraestructuras de la red eléctrica son el obstáculo más difícil para la eliminación progresiva de los combustibles fósiles y el desarrollo de las energías renovables en China.

Es necesario realizar una inversión significativa para desarrollar transmisiones interregionales de electricidad que se adapten al desarrollo de la energía renovable y a la eliminación gradual de los combustibles fósiles. En particular, la inversión más significativa se realizaría en los sistemas de transmisión de electricidad desde las provincias del norte y noroeste que producen la mayor parte de la energía solar y eólica hasta las partes central y oriental de la República Popular China que consumen la mayor parte de la electricidad (Zhuo et al. 2022). Además, también es costoso operar los servicios auxiliares a partir de recursos de generación flexibles para permitir la integración de energías renovables, y también se necesitaría financiamiento para mejorar los sistemas de almacenamiento de energía para lograr la neutralidad de carbono (Zhuo et al. 2022). Se estima que el costo total de mejorar los sistemas de la red eléctrica de 2020 a 2050 alcanzaría unos 50 billones de yuanes (7,31 billones de dólares) (Zhuo et al., 2022). Esta cifra ilustra los enormes costes financieros asociados a la modernización del sistema de la red eléctrica por parte de la República Popular China.

4.2 Posibles factores institucionales

El progreso en la eliminación gradual de los combustibles fósiles en la República Popular China puede ser problemático dada la gobernanza energética fragmentada entre los diferentes niveles dentro de las burocracias chinas. Entre estas instituciones gubernamentales, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC, por sus siglas en inglés) y la Administración Nacional de Energía (NEA, por sus siglas en inglés) son las autoridades más importantes que influyen en el sector energético, en el que la NDRC fija los precios de la energía y elabora políticas y estrategias de desarrollo, mientras que la NEA formula y supervisa la implementación de planes e iniciativas clave de política energética (Zhang y Andrews-Speed 2020). Por lo tanto, antes de que los representantes de la NEA puedan informar de sus planes políticos al Consejo de Estado y a otras partes interesadas del sector, deben presentarlos al director de la NDRC y obtener su aprobación (Xu y Cao 2022). Además, la aprobación también está fragmentada, ya que se realiza a través de un estilo de liderazgo colectivo, en el que muchos directores, vicedirectores y altos funcionarios tanto de la NEA como de la NDRC deben ponerse de acuerdo sobre la toma de decisiones políticas (Xu y Cao 2022). Por lo tanto, los procesos de redacción y aprobación de políticas de eliminación gradual de los combustibles fósiles deben pasar por diferentes funcionarios gubernamentales y diferentes autoridades gubernamentales antes de que se implementen en todo el sector energético, lo que puede ralentizar el progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles.

La fragmentación de la gobernanza energética en la República Popular China también se refleja en la reforma burocrática de 2018, con la creación del Ministerio de Ecología y Medio Ambiente (MEE) que diluyó la autoridad de la NDRC y la NEA sobre las cuestiones relacionadas con el medio ambiente del desarrollo energético. En 2018, las tareas relacionadas con el cambio climático se trasladaron a las responsabilidades del Ministerio de Educación en lugar de la NDRC como antes. Como tal, el MEE ha sido responsable de formular estándares de calidad del aire, el agua y el suelo desde 2018, que están relacionados con el establecimiento de estándares de combustible, la eliminación gradual de la tecnología ineficiente de combustibles fósiles y el cierre de pequeñas fábricas (Voïta 2018), lo que hace que el MEE sea importante para influir en el progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles. Como tal, la autoridad para supervisar el progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles está dividida entre la NDRC, la NEA y la MEE, lo que requiere una coordinación compleja que puede ralentizar el progreso.

Además, la disputa entre las autoridades centrales y provinciales también puede complicar el proceso de eliminación. Dado que la República Popular China ha anunciado ambiciosos objetivos de descarbonización, el gobierno central espera que los gobiernos provinciales lleven a cabo políticas para ayudar a la nación a alcanzar dichos objetivos. Sin embargo, las autoridades provinciales pueden tener intereses diferentes a los de las autoridades centrales porque se enfrentan a diferentes circunstancias de desarrollo económico y situación de infraestructura (Downie y Wallace 2021). Por ejemplo, las provincias del norte que dependen más de la energía de los combustibles fósiles para operar su economía pueden enfrentar más desafíos para alcanzar los objetivos de eliminación gradual de los combustibles fósiles que ciudades como Beijing y Shanghái (Downie y Wallace 2021). Como tales, las autoridades provinciales pueden ser socios clave u obstáculos clave para el éxito del progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles en la República Popular China, lo que depende de su grado de cooperación con las autoridades centrales (Kyle y Tan 2020). Dicho esto, Mongolia Interior es un ejemplo de ello, que representa un ejemplo extremo de las disputas entre las autoridades centrales y las autoridades provinciales en relación con el progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles.

La economía de Mongolia Interior ha dependido durante mucho tiempo de las centrales eléctricas de carbón que hacen funcionar las industrias manufactureras de alto consumo energético. Por ello, las autoridades de Mongolia Interior se mostraron reacias a cumplir con los planes de descarbonización mencionados en el 13º Plan Quinquenal (2016-2020). Por lo tanto, Mongolia Interior experimentó un aumento del 1,5 % en la tasa de intensidad energética en este período, mientras que el promedio de la República Popular China fue una disminución del 21,7 % (Downie y Wallace 2021). Por lo tanto, las autoridades centrales consideraron que Mongolia Interior era la única provincia que no había cumplido los objetivos de «doble control» asignados a nivel central para reducir la intensidad energética y el consumo de energía en 2019 (NDRC 2019).

En consecuencia, Mongolia Interior estaba bajo la presión del gobierno central. En particular, las autoridades centrales suponían que las autoridades de Mongolia Interior estaban implicadas en actos de corrupción con las empresas de energía de combustibles fósiles, lo que las hacía reacias a eliminar gradualmente la industria de los combustibles fósiles y daba lugar a la pérdida de sus beneficios. A finales de la década de 2010, el gobierno central anunció varias campañas de investigación de corrupción contra funcionarios de Mongolia Interior, dirigidas a altos funcionarios actuales y anteriores de la provincia con vínculos con la industria del carbón (Huang 2020). En consecuencia, en 2020, las autoridades centrales llamaron a funcionarios de Mongolia Interior a Beijing por los altos niveles de consumo de energía de la provincia y les dieron instrucciones para que implementaran los mandatos centrales «sin hablar de condiciones especiales ni hacer adaptaciones ni dar descansos» (NDRC 2021).

Ante una inmensa presión, las autoridades de Mongolia Interior tuvieron que seguir las instrucciones de las autoridades centrales. El 14º Plan Quinquenal de Mongolia Interior presenta el mandato del presidente Xi sobre «priorización ecológica y desarrollo verde» como uno de sus temas principales (Downie y Wallace 2021). El PJF hizo hincapié en el avance del desarrollo verde, circular y bajo en carbono y en varios objetivos de control del consumo de energía (Downie y Wallace 2021), lo que sugiere que tuvieron que cumplir con los objetivos de eliminación gradual de los combustibles fósiles después de la década anterior de disputas contra las autoridades centrales. Una disputa similar entre las autoridades centrales y provinciales con respecto a la eliminación gradual de los combustibles fósiles también tuvo lugar en provincias septentrionales como Hebei y Shanxi debido a la prevalencia del sector de los combustibles fósiles en esas provincias. Por lo tanto, la disputa entre las autoridades centrales y provinciales puede ralentizar el progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles hasta que las autoridades centrales impongan medidas más estrictas que exijan a las autoridades provinciales que las cumplan.

4.3 Tecnología

La República Popular China tiene ventajas en la fabricación de equipos de tecnología renovable. La fabricación de energía solar fotovoltaica del país ha respaldado la instalación del 71% de la capacidad solar mundial de todos los tiempos, y se espera que esta cifra aumente en el futuro (Lai 2021). A partir de 2022, la República Popular China controla el 84% de la capacidad mundial de fabricación de paneles solares, en la que su producción de polisilicio, obleas, células y paneles representa el 79,4%, el 96,8%, el 85,1% y el 74,7%, respectivamente, de la producción mundial (Prasad 2022). En pocas palabras, la República Popular China tiene varias ventajas tecnológicas en el desarrollo de la energía solar que ayudará a reemplazar los combustibles fósiles.

Además de la tecnología solar, la República Popular China también está haciendo grandes progresos en el avance de la tecnología eólica. La República Popular China representa el 50% de la capacidad mundial de fabricación de turbinas eólicas (Evans 2022), la mayoría de las cuales satisfacen la demanda interna de construcción de parques eólicos. La operación actual del país de la mitad de la capacidad eólica marina instalada del mundo, con 26 GW del total mundial de 54 GW (Vetter 2022), refleja el avance de la RPC en la capacidad de fabricación de energía eólica. La turbina más grande del mundo también está siendo desarrollada por MingYang Smart Energy, un fabricante chino de turbinas eólicas (Venditti 2022), lo que indica que las ventajas de la RPC al tener una capacidad de fabricación grande y avanzada para el desarrollo de la energía eólica garantizan que desempeñe un papel para ayudar a eliminar gradualmente los combustibles fósiles.

La República Popular China posee actualmente el 90% de la capacidad mundial de fabricación de almacenamiento de baterías (Bloomberg 2022), lo que beneficia el desarrollo de las energías renovables del país. En el 14º Plan Quinquenal, la RPC tiene como objetivo tener 30 GW de instalaciones de almacenamiento acumuladas para 2025 y 100 GW para 2030, lo que va acompañado del creciente interés de las empresas chinas en la fabricación de baterías (Shaw 2021). Entre estas empresas se encuentran Contemporary Amperex Technology Limited (CATL), que participó en un proyecto de almacenamiento de 50 MW en la provincia de Qinghai; Sungrow, que impulsó un sistema de almacenamiento de energía solar de 1500 V; y Shanghai Electric Gotion, con una base de producción de baterías de litio que tiene una capacidad anual de 5 GWh (Shaw 2021). A largo plazo, el almacenamiento de energía desempeñará un papel cada vez más importante en la transición energética de China. Para desarrollar la tecnología de almacenamiento de energía, el 14º FYP para el Desarrollo del Almacenamiento de Energía hace un llamamiento a los nuevos avances tecnológicos y a la comercialización de la industria del almacenamiento. La capacidad de almacenamiento de energía de la República Popular China alcanzó los 46,1 GW en 2021. El 14º FYP sobre Desarrollo de Almacenamiento de Energía tiene como objetivo reducir el costo del sistema por unidad de almacenamiento de energía electroquímica en al menos un 30% para 2025 (Bian 2023).

Sin embargo, dado que el suministro de energía renovable es inestable y depende del clima, la República Popular China debe abordar varias barreras tecnológicas antes de poder lograr un mayor progreso en la reducción de carbono. Por lo tanto, la flexibilidad del sistema eléctrico es fundamental para un sistema eléctrico transformado con una alta proporción de energía renovable variable. Esto requiere tecnologías avanzadas para garantizar la estabilidad del sistema, como el almacenamiento de energía, las actualizaciones de redes inteligentes y la tecnología digital. Con respecto al almacenamiento de energía, se ha comercializado la industria de almacenamiento de energía de la República Popular China. En 2017, la NDRC y varios otros ministerios emitieron «Directrices para promover el desarrollo de la tecnología y la industria de almacenamiento de energía» (NDRC et al. 2017), que promueve en gran medida las tecnologías de almacenamiento de energía. Sin embargo, es necesaria una reforma del mercado para que los desarrolladores de almacenamiento de energía tengan las señales adecuadas para la inversión. La falta de un mercado spot de electricidad en China está obstaculizando el despliegue generalizado de la tecnología de almacenamiento de energía. A este respecto, China trató de comercializar electricidad en períodos de tiempo más cortos. A finales de 2021, la mayoría de las provincias de China habían establecido proyectos piloto en el mercado al contado, aunque tenían volúmenes de negociación relativamente pequeños (Hove 2022). En noviembre de 2022, la Administración Nacional de Energía (NEA, por sus siglas en inglés) publicó las «Reglas básicas del mercado spot de electricidad (borrador para comentarios)» y «Medidas de supervisión del mercado spot de electricidad (borrador para comentarios)». El 7 de septiembre de 2023, la NDRC y la NEA emitieron las «Reglas básicas del mercado spot de electricidad (prueba)». Las normas del ensayo aclaran cómo deben funcionar y gestionarse los mercados spot de electricidad de China. Las «Medidas de Supervisión del Mercado Spot de Electricidad (Borrador de Comentarios)» y las «Reglas Básicas del Mercado Spot de Electricidad (Trial)» sugieren que las nuevas energías seguirán entrando en el mercado eléctrico (CNESA 2022). Es más probable que los mercados al contado tengan un volumen de negociación suficiente para garantizar que la energía renovable sea competitiva. Junto con la expansión de los mercados al contado en la República Popular China, el comercio de electricidad al contado puede ayudar a descubrir los precios de la electricidad en tiempo real para reflejar mejor la demanda y la oferta. Por lo tanto, el excedente de capacidad eléctrica, al estar en el mercado en tiempo real, competirá en la red. Esto ayudará a que el suministro de electricidad sea más rentable. Además del almacenamiento de energía, los recursos energéticos distribuidos y la electrificación, así como la digitalización, también son motores de la transición energética y se convierten en una nueva tarea para los responsables políticos de la RPC. Los sistemas de energía distribuida están sustituyendo a los suministros de energía centralizados junto con la expansión de los recursos renovables, que permiten generar energía en unidades más pequeñas y localizadas en lugar de centrales eléctricas a gran escala. Esto requiere tecnologías innovadoras, como soluciones digitales diversificadas. En los últimos años, los productores de energía chinos han acumulado suficiente experiencia en soluciones digitales. El aumento de la adopción de la digitalización y una mayor disponibilidad de datos para facilitar aún más la transición del sector eléctrico pronto se verá en la República Popular China (Zheng 2022).

Además, el suministro de materias primas para fabricar equipos de energía renovable en China ha sido un desafío debido a las interrupciones de la cadena de suministro global y las tensiones geopolíticas. En particular, la República Popular China procesa más del 50% del cobalto, las tierras raras y el litio para la fabricación de paneles solares, turbinas eólicas y baterías, la mayoría de los cuales, sin embargo, se importan del extranjero (Venditti y Jamshed 2022). Cuando se produjo la pandemia de COVID-19, los flujos de estas materias primas hacia la República Popular China se detuvieron cuando la República Popular China aplicó estrictas políticas de cuarentena. Además, las tensiones geopolíticas también pueden provocar escasez de materias primas. Por ejemplo, EE. UU. impuso recientemente prohibiciones comerciales a las empresas chinas de fabricación de energía solar debido a las acusaciones de que utilizaban mano de obra forzada en Xinjiang, lo que provocó algunas dificultades en la industria de fabricación de energía solar de la República Popular China cuando la prohibición de EE. UU. dificultó la importación de materias primas extranjeras por parte de la República Popular China (Angel 2022). El país tiene que hacer frente a un creciente sentimiento antipopular en los mercados occidentales y tendrá que reconstruir su marca como una superpotencia responsable. Dado que la República Popular China depende en gran medida de las importaciones de estos materiales, puede enfrentarse a más limitaciones para obtener suficientes materias primas para su fabricación de tecnología de energía renovable. Esto crea incertidumbre en el desarrollo de la tecnología en el marco de la actual agitación internacional, así como en la ampliación de las energías renovables.

4.4 Planes de apoyo

El apoyo a las políticas es fundamental para promover las energías renovables. Una de las políticas más importantes que promueven el desarrollo de la energía renovable es el sistema de tarifas reguladas (FIT, por sus siglas en inglés), que es un mecanismo de precios mediante el cual el gobierno proporciona subsidios para hacer que la energía renovable sea más competitiva (Schuman 2010). De acuerdo con los recursos de energía solar y los costos de construcción en diferentes zonas de recursos, el precio TR de la RPC para la energía solar en 2021 se fijó en RMB0,9,3, RMB0,95 y RMB1 por kWh, respectivamente. Además, la generación de energía fotovoltaica distribuida recibió una subvención de 0,42 RMB por KWh en 2021 (AIE 2021). En el caso de la energía eólica, la República Popular China impuso un TR fijo de 0,85 RMB/MWh para la energía eólica marina, que duró hasta finales de 2021 (Lin 2022).

En 2021, la República Popular China puso fin al sistema TR para nuevos proyectos solares y eólicos terrestres, ya que se volvieron cada vez más competitivos en costos con otras fuentes de energía. La República Popular China ha introducido otros sistemas de apoyo que ayudarían a impulsar el desarrollo de las energías renovables, como el sistema de subastas de precios y el régimen de comercio de derechos de emisión (RCDE). Según Lucas, Ferroukhi y Hawila (2013), la NDRC se encarga de realizar las subastas de energía eólica terrestre, mientras que la NEA regula las subastas de energía solar y eólica marina. Agencias licitadoras como Zhongshe International Bidding Co. Ltd. y China Hydro Power Project Consult Group han participado en las subastas. Estas agencias licitadoras son evaluadas por miembros de la NDRC, la NEA, las comisiones provinciales de desarrollo y reforma, las empresas estatales de redes eléctricas y sus sucursales provinciales, las agencias licitadoras y los expertos técnicos (Lucas, Ferroukhi y Hawila 2013). Estas subastas eligen a la empresa que ofrece el precio de electricidad más bajo en función de diferentes criterios legales y tecnológicos.

La introducción del programa TR en los primeros años del desarrollo de la energía renovable fue un incentivo gubernamental para alentar a las empresas a eliminar gradualmente los combustibles fósiles mediante el desarrollo de fuentes de energía renovables. A medida que la tecnología se vuelve más eficiente y los desarrolladores tienen más experiencia con proyectos de energía renovable, los costos de desarrollo de energía renovable se reducen, lo que hace que el sector se vuelva más atractivo. Por lo tanto, la eliminación del esquema TR significa que el sector chino de energía renovable ha sido lo suficientemente atractivo como para facilitar el progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles sobre la base de las condiciones del mercado en lugar de la intervención estatal como antes.

Además del TR, se espera que el RCDE desempeñe un papel importante en la búsqueda de la neutralidad en carbono por parte de China para 2060. La República Popular China puso en marcha su régimen de comercio de derechos de emisión nacional en 2017, que entró en funcionamiento en 2021 y actualmente abarca a 2.162 empresas del sector de generación de energía del país. El alcance actual del RCDE representa unas emisiones anuales de cerca de 4.500 millones de toneladas de CO2 al año. La Bolsa de Medio Ambiente y Energía de Shanghái (SEEE), que opera las transacciones del ETS nacional, reveló que su volumen de operaciones había alcanzado los 10.120 millones de yuanes RMB en transacciones totales al 22 de diciembre de 2022. Se trata de un hito para el SCE chino (Xue 2022). Se esperaba que el ritmo de desarrollo del mercado de carbono del país se ralentizara en 2023, ya que el suministro de energía ocupaba un lugar prioritario en la agenda del gobierno dada la crisis energética mundial de 2022.

5. ESFUERZOS DEL GOBIERNO PARA ABORDAR LOS DESAFÍOS EN LA ADOPCIÓN DE ENERGÍAS RENOVABLES

Las fuentes intermitentes de energía renovable crean desafíos para los usuarios, lo que es un obstáculo para la eliminación gradual de la energía del carbón. La producción a gran escala de energía a partir de recursos renovables intermitentes, como la solar y la eólica, crea desafíos para la estabilidad de la red eléctrica. Además, el gran crecimiento con una utilización limitada perjudica la tasa de rendimiento de los proyectos de energías renovables.

La inflexibilidad del sistema y los cuellos de botella en la transmisión son las principales causas de las reducciones. Un gran reto radica en la conexión de la electricidad producida por energías renovables a la red eléctrica. Dado que existe un desfase temporal entre la producción de electricidad renovable y la obtención de permisos por parte de las empresas de la red para construir instalaciones de la red local, se desperdicia una cantidad significativa de energía solar y eólica (Chen 2017). Para resolver este problema, el gobierno de la República Popular China ha suspendido desde marzo de 2016 la aprobación de nuevos parques eólicos en provincias donde las tasas anuales de reducción de viento4 han superado el 20%. Desde junio de 2018, este umbral se ha vuelto más estricto, pasando del 20 % al 5 % (Guo et al. 2023).

El desarrollo del almacenamiento de energía es otra estrategia destinada a abordar el problema de las restricciones. Como se describe en el 14º FYP sobre el Desarrollo del Almacenamiento de Energía, la RPC lograría la comercialización a gran escala de nuevas tecnologías de almacenamiento de energía con más de 30 GW de capacidad instalada de almacenamiento de energía no hidroeléctrica para 2025. En 2021, había 146 proyectos de almacenamiento de energía aprobados dentro de la República Popular China (Bian 2023).

Otro desafío en la adopción de energía renovable proviene de la renuencia de las empresas locales a utilizar estas fuentes intermitentes. Por ejemplo, las empresas de redes eléctricas de diferentes provincias trabajan colectivamente para comprar electricidad generada a partir de energías renovables, de acuerdo con el requisito de la Ley de Energías Renovables que las obliga a comprar electricidad renovable. Sin embargo, las empresas de la red eléctrica parecen dar prioridad a la electricidad generada localmente y a precios más competitivos. Algunos incluso dudan de la seguridad de las líneas de transmisión de larga distancia, ya que los flujos intermitentes de energía pueden causar inestabilidad en el sistema y cortes de energía importantes (Chen 2017).

Superar estos desafíos requiere que el gobierno desarrolle políticas prudentes y sea estricto con la implementación. En particular, dada la desaceleración de la economía, la adopción de energías renovables podría ser un reto y difícil. Es un problema energético, pero se pueden encontrar soluciones fuera del propio sector energético. El gobierno ha emitido políticas para alentar a los consumidores de energía a usar más energía renovable. Estas políticas incluyen el Plan de Acción para el Consumo de Energía Limpia y la obligación de utilizar energía renovable para las provincias, las empresas de redes y los grandes consumidores de energía (Hove 2020). Sin embargo, muchas de estas políticas son mandatos gubernamentales, mientras que se crean pocos incentivos de mercado. Para hacer frente a estos desafíos, se necesitan incentivos de mercado, en particular para la inversión en almacenamiento de energía. El mecanismo de mercado para el almacenamiento de energía aún está en pañales. El actual mecanismo de fijación de precios de la electricidad no refleja plenamente el valor creado por el nuevo almacenamiento de energía, lo que desalienta la inversión en nuevos proyectos de almacenamiento de energía. Por lo tanto, son necesarias mejoras en el mecanismo de fijación de precios, lo que apoyaría en cierta medida la comercialización de nuevas tecnologías de almacenamiento de energía (S&P Global 2023).

6. CONCLUSIONES E IMPLICACIONES POLÍTICAS

La República Popular China tiene el potencial de desarrollar recursos renovables a gran escala, pero aún tiene un largo camino por recorrer para lograr la neutralidad de carbono.

Sigue existiendo el riesgo de que la creciente capacidad de carbón de la RPC perjudique los esfuerzos del país por descarbonizar su combinación energética. El progreso de la eliminación gradual de los combustibles fósiles puede enfrentar un revés debido a la escasez de energía en 2021 que llevó al gobierno de la República Popular China a tomar medidas para aumentar la producción de carbón para salvaguardar la seguridad energética. A pesar de haber anunciado la voluntad del país de eliminar gradualmente las centrales eléctricas de carbón, la República Popular China ha aumentado recientemente su producción de carbón para mitigar su crisis energética, que ha provocado muchos incidentes de apagones en toda la República Popular China (You 2022).

Después de esta crisis energética, la República Popular China anunció planes para construir nuevas centrales eléctricas de carbón. En las primeras seis semanas de 2022, se aprobó la construcción de un total de 7,3 GW en cinco nuevas centrales eléctricas de carbón (You 2022), 90 GW de nuevas centrales eléctricas de carbón estaban en construcción y 160 GW de proyectos de energía de carbón se encontraban en etapas tempranas de desarrollo (Tay 2022). Para facilitar estos nuevos proyectos, los planificadores económicos de la República Popular China han aprobado una inversión estatal de más de 24.100 millones de yuanes (3.800 millones de dólares) para producir más de 19 millones de toneladas de carbón al año. Como resultado de estas políticas, la producción china de carbón en enero y febrero de 2022 alcanzó los 690 millones de toneladas, lo que supuso un aumento interanual del 10,3% (You 2022). Además, la República Popular China tiene un plan para modernizar 200 GW de centrales eléctricas de carbón durante el período 2021-2025 para mejorar la flexibilidad de su producción de electricidad, lo que aumentará la capacidad de la red para aumentar rápidamente su transmisión en caso de baja producción de recursos energéticos renovables (Yin 2022). Esta medida fue motivada por la decisión de los líderes políticos de la RPC de afirmar que la importancia de la energía del carbón en la combinación energética de la RPC no cambiará a corto plazo para adaptarse a las demandas de la economía. En consecuencia, la República Popular China ha estado quemando más carbón para impulsar su objetivo económico. En concreto, su consumo de carbón en 2021 aumentó un 4,6% respecto al nivel de 2020, que fue la tasa de crecimiento más fuerte de la última década (Ferris 2022). La construcción de 33 GW de nuevas centrales eléctricas de carbón en 2021 y el aumento de la producción de carbón en las centrales eléctricas existentes han provocado un aumento del 4% en comparación con el nivel de 2020 en las emisiones de dióxido de carbono de la República Popular China (Ferris 2022).

Ha habido varias preocupaciones sobre las implicaciones de los renovados intereses de la RPC en las centrales eléctricas de carbón para sus objetivos de eliminación gradual de los combustibles fósiles anunciados anteriormente. Dado que las centrales eléctricas de carbón siguen siendo necesarias para la industrialización de la República Popular China, el país puede enfrentarse a problemas para alcanzar sus objetivos de descarbonización para 2025 y 2030, y a las centrales eléctricas de carbón adicionales que pueden hacer que la República Popular China no pueda alcanzar su punto máximo de consumo de carbón para 2030. Algunos observadores expresan diferentes preocupaciones, por ejemplo, sobre la vida útil de las centrales eléctricas de carbón de la República Popular China, que se espera que duren hasta 2040 antes de ser eliminadas en su mayor parte, lo que dará lugar al uso prolongado de centrales eléctricas de carbón en la producción de energía de la República Popular China (Xie 2021). Por lo tanto, aunque la República Popular China ha anunciado varios objetivos y estrategias con vistas a la eliminación gradual de los combustibles fósiles, su reciente interés en las centrales eléctricas de carbón ha suscitado preocupaciones sobre si sus objetivos pueden cumplirse en los plazos estipulados.

Dados los factores limitantes anteriores y la enorme infraestructura dependiente del carbón de la República Popular China y su gran base de fabricación pesada, la transición hacia el abandono de los combustibles fósiles será un desafío. El éxito del plan de energía renovable depende de bases de energía renovable a gran escala y de planes de apoyo para desplegar tecnología renovable. La creciente penetración de las energías renovables en la combinación de electricidad de China requiere herramientas políticas eficaces y señales de mercado adecuadamente diseñadas. Los sistemas basados en el mercado necesitan tiempo para madurar lo suficiente como para apoyar el desarrollo de las energías renovables.

Sin embargo, a pesar de los desafíos, la República Popular China se está abriendo camino seriamente hacia la descarbonización. Actualmente es el principal productor mundial de energía renovable y un fabricante líder de vehículos eléctricos. Ha puesto en marcha un régimen de comercio de carbono y ha mejorado drásticamente la eficiencia energética en múltiples sectores.

Dicho esto, la RPC debería invertir en la infraestructura necesaria, en particular en redes eléctricas avanzadas, ya que el futuro despliegue de miles de instalaciones solares y eólicas requerirá cada vez más flexibilidad en las redes eléctricas. La RPC también debería centrarse en reformas institucionales que puedan facilitar un despliegue más rápido de tecnologías con bajas emisiones de carbono en el plazo de una década (Lee y Schrag, 2022). Y lo que es más importante, la RPC podría dar prioridad a la búsqueda de objetivos de mitigación a corto plazo que puedan entrar en vigor lo antes posible, en contraposición a las ambiciones a largo plazo que pueden parecer poco realistas para el público. Para ello también es necesario que se lleven a cabo las reformas institucionales pertinentes para facilitar la consecución de los objetivos a corto plazo.

En lo que respecta a los factores institucionales, el papel de la planificación gubernamental centralizada, las normas, las regulaciones, los subsidios y otros planes de apoyo han contribuido de manera impresionante al éxito del país en materia de bajas emisiones de carbono. Las grandes empresas estatales pueden seguir desempeñando un papel importante en la construcción y explotación del sistema eléctrico de la República Popular China. Los proyectos nacionales de infraestructura energética siempre implican altos costos que tardan años en recuperarse. Por ejemplo, los grandes proyectos, como las líneas de transmisión de larga distancia, necesitarán más tiempo y más gastos que los pequeños proyectos a nivel local (Lee y Schrag 2022). Por lo tanto, cabe esperar que siga siendo necesaria una fuerte intervención estatal y apoyo financiero para el desarrollo de las energías renovables en China.

Además, las fuerzas del mercado son clave para resolver los problemas actuales. En cuanto a los planes de apoyo, la RPC ha llevado a cabo proyectos piloto de EET en varias provincias, incluidas Henan, Zhejiang, Fujian y Sichuan, desde 2017. Las grandes empresas de gran consumo energético están cubiertas por el sistema EET. Dado que el sistema EET de China y el RCDE se solapan en lo que respecta a la cobertura de las empresas, Li et al. (2022b) argumentan que los derechos de emisión de ESQ y CO2 pueden convertirse mutuamente para evitar la repetición de la contabilidad de la reducción de las emisiones de CO2 y el ahorro de energía. Además de un sistema de comercio de derechos de emisión, también es crucial desarrollar una nueva industria avanzada de almacenamiento de energía, ya que es la clave para ampliar la adopción de energías renovables. A este respecto, se sugiere que se adopte un enfoque orientado al mercado en lugar de basarse en las políticas gubernamentales.

Publicado originalmente: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/957676/adbi-wp1438.pdf

Desarrollo-de-energias-renovables-Republica-Popular-China-que-tan-cerca-esta-de-lograr-la-neutralidad-de-carbonoDescarga

Los mejores consejos y técnicas para aprovechar el poder de la API proporcionada por XBRL-US

Publicado el 3 de febrero de 2024 por Editor

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GUÍA API XBRL EE.UU.

Diez consejos y técnicas para utilizar la API XBRL

Publicado el viernes 19 de enero de 2024

Por: David Tauriello, vicepresidente de operaciones, XBRL US

Todo el mundo aprecia una buena propina. Si bien no sustituyen a una revisión exhaustiva de toda la información relevante, los atajos que mejoran la eficiencia, ahorran dinero o amplían una perspectiva son útiles y pueden tener un impacto duradero.

Desde 2018, hemos estado haciendo que los datos que hemos copiado en nuestra base de datos de presentaciones públicas de reguladores estadounidenses y europeos estén disponibles a través de la API XBRL.

En ese tiempo, hemos respondido miles de preguntas de miembros y no miembros de XBRL EE. UU. sobre los datos, la API de XBRL y los recursos que hemos puesto a disposición y que utilizan la API de XBRL para consultar nuestra recopilación de datos. Por lo que sabemos sobre estos recursos y lo que hemos escuchado de las personas que trabajan con ellos, los siguientes consejos y técnicas pueden ofrecerle información para su próxima sesión de consultas; haga clic en el consejo para obtener más información.

  1. Comience poco a poco, haga crecer una consulta y conozca sus límites.

La extensión de hoja de cálculo XBRL Filed Data le permite crear consultas básicas que pueden manipularse aún más en la celda después de usar la opción predeterminada ‘Función + Datos’ para devolver datos a una hoja de cálculo. Asegúrese de probar también las otras opciones de salida: la opción ‘Datos’ es buena para resultados únicos; ‘Consulta’ ayuda a crear plantillas o compartir consultas con otros; y ‘SQL’ imprime un comando que se puede utilizar con la base de datos de registros públicos.

Una consulta inicial que sea específica (quizás con una respuesta que ya conozca o que pueda verificar fácilmente) probará y confirmará su comprensión de la API XBRL. La mayoría de los parámetros de filtrado en la API XBRL admiten listas separadas por comas (es decir, period.fiscal-year=2023,2022,2021 o concept.local-name=assets,liability), por lo que puede agregar o eliminar filtros fácilmente para obtener lo que necesita. . Es posible que le resulte más rápido editar una consulta en la celda de la hoja de cálculo que modificarla y volver a ejecutarla desde el panel de tareas.

Un beneficio secundario de iterar mientras se crea una consulta es que, al centrar las pruebas iniciales de consulta en confirmar los resultados conocidos antes de expandir la búsqueda, se ahorrará tiempo porque los conjuntos de resultados grandes (todos los datos reportados por una empresa a lo largo de todos los años) pueden tomar más tiempo para reunir y devolver que resultados más pequeños.

La mayoría de los miembros de XBRL EE. UU. pueden utilizar la API de XBRL para devolver todos los datos disponibles para una consulta, en conjuntos de 5000 filas a la vez (la mayoría de los informes 10-K tienen menos de 3000 hechos). Los no miembros pueden obtener hasta 1000 filas en conjuntos de 100. Al ordenar los resultados y utilizar el campo de compensación de un punto final, los lenguajes de programación pueden iterar o realizar un bucle en una consulta para obtener el máximo de datos, y los usuarios de extensiones de hojas de cálculo pueden especificar el desplazamiento en el texto correspondiente. campo como punto de partida para obtener resultados.

  1. Ordene los ‘Campos a devolver’ antes de realizar la consulta para escanear rápidamente los resultados.

En la extensión de hoja de cálculo XBRL Filed Data, los ‘Campos a devolver’ están ordenados alfabéticamente de forma predeterminada. Estos se pueden reorganizar arrastrando las etiquetas hacia arriba o hacia abajo y el signo + muestra una lista de búsqueda de otros atributos que se pueden agregar a los resultados.

Dentro de la lista de campos seleccionados, cada uno se puede configurar como orden ascendente o descendente usando las flechas a la derecha de cada campo en la lista. La API XBRL aplicará la clasificación en el orden en que los campos están organizados de izquierda a derecha cuando observa los resultados de la consulta (de arriba a abajo en los ‘Campos para devolver’ del complemento).

Usar la clasificación en al menos un campo que contiene valores diferentes es un requisito para usar el parámetro de compensación (la compensación es necesaria para obtener cualquiera o todos los resultados por encima del límite inicial de una cuenta).

Por ejemplo, si selecciona la función de hechos y pega 0000320193 (que es el identificador de entidad SEC para Apple Inc.) en el campo ‘u Obtener datos por código de entidad’ y luego hace clic en ‘Obtener’ para devolver datos de Apple, obtendrá una lista (ordenada por fact.id). Si luego hace clic en la flecha hacia arriba en concept.local-name y vuelve a hacer clic en ‘Obtener’, los datos se ordenarán en orden alfabético. Agregar clasificación a otros campos después de la clasificación alfabética (período.año fiscal, por ejemplo) aplicará esa clasificación después de la clasificación alfabética. Al igual que agregar parámetros, la clasificación también se puede manipular manualmente en la consulta agregando .sort(ASC) o .sort(DESC) a los campos.

  1. Concéntrese en ‘Campos para devolver’ para crear consultas más potentes.

Los formularios para crear consultas en el panel de tareas de la extensión de la hoja de cálculo no son un conjunto completo de opciones de búsqueda. La mayoría de los ‘Campos para devolver’ también se pueden buscar como parámetros cuando se agregan en el campo ‘Parámetros adicionales’ (simplemente no se muestran para mantener las opciones simples).

Por ejemplo, pegue 647772 en ‘Seleccionar informe por nombre de entidad’ y haga clic en ‘Obtener’ para obtener datos de Apple en 10 K, luego agregue el parámetro concept.is-monetary=true como ‘Parámetro adicional’ y haga clic en ‘Obtener ‘ nuevamente para consultar solo hechos monetarios en el informe. Agregue &concept.is-base=false a ‘Parámetros adicionales’ y tendrá conceptos monetarios que son elementos extendidos en el 10-K de Apple.

  1. Comprender lo ultimus y lo único y las diferentes capacidades de cada uno.

Una de las primeras cosas que puede notar acerca de los datos en un informe XBRL es que los valores duplicados son comunes. Esto se debe a que el mismo hecho se puede informar en varios informes, como en comparaciones de años anteriores.

Para ayudar a reducir la redundancia, un parámetro como fact.ultimus=true indica a la base de datos que devuelva un hecho si corresponde a la última instancia de un hecho informado según lo definido por sus atributos.

Por ejemplo, los ingresos anuales de Apple Inc. para 2021 aparecen en varios informes de la empresa:

https://api.xbrl.us/api/v1/fact/search?entity.code=0000320193&period.fiscal-year=2021&period.fiscal-period=Y&concept.local-name=Assets&fact.has-dimensions=false&fields=concept. nombre-local, valor.de.hecho, período.período-fiscal, período.año-fiscal, informe.tipo-de-documento, informe.fecha-de-presentación.

Por cierto, las consultas de la API XBRL se muestran en el navegador: haga clic en el enlace, inicie sesión y vea los resultados.

Agregue &fact.ultimus=true a la consulta anterior y obtenga solo la última instancia de este hecho que aparece en un informe.

El parámetro único también reduce la repetición de hechos al comparar el contenido de cada fila de resultados con todos los demás y eliminar todas las ocurrencias menos una (única) para cada uno. Lo que es importante tener en cuenta es que si algún campo de resultado tiene información que difiere de otros (es decir, el tipo de documento de informe es 10-K frente a 10-Q), las filas se consideran únicas. Único es una opción de casilla de verificación cerca del botón «Obtener» en la extensión de la hoja de cálculo o puede agregar &único como filtro de consulta para crear un conjunto de resultados único.

Intente agregar &unique al final de esta consulta para reducir el resultado a una sola fila:

https://api.xbrl.us/api/v1/fact/search?entity.code=0000320193&report.document-type=10-K&period.fiscal-year=2021&period.fiscal-period=Y&concept.local-name=Assets&fact. tiene-dimensiones=falso&campos=concepto.nombre-local,valor.hecho,período.período-fiscal,período.año-fiscal

  1. Sea preciso con los datos de un tipo de informe específico.

Una tercera opción para ayudar a reducir la repetición, fact.accuracy-index, es similar al índice ultimus, aunque este parámetro funciona a nivel de informe (y solo se remonta a 2018). Un valor de parámetro fact-accuracy-index de 1 devuelve la versión más precisa del hecho. Se puede utilizar como parámetro con un único informe (por identificación, acceso o URL) o se puede aplicar a un tipo de documento de informe específico (es decir, 10-K) para aislar los resultados. Este último caso es importante para los investigadores, ya que reguladores como la SEC amplían los requisitos de XBRL para incluir tipos de informes adicionales que no son tan conocidos como los 10-K y 10-Q. Esta discusión tiene más detalles sobre ultimus, singularidad y precisión.

  1. Explore las dimensiones para obtener una imagen más completa de la historia de la entidad.

La mayoría de los declarantes ante la SEC informan hechos no dimensionales en los estados financieros de la empresa (balance general, estado de resultados y flujo de caja). Un hecho sin dimensiones es en sí mismo un total; esto a veces se denomina valor predeterminado.

Las empresas suelen informar datos desglosados ​​por descriptores adicionales (es decir, ventas por región o producto). Estos son hechos dimensionales: una dimensión es una forma de informar un hecho como Ingresos que se pueden informar como un total, pero también se pueden desglosar en tipos, como ingresos por tipo de producto o geografía. Al crear una consulta, la categoría (por ejemplo, Región Oriental o Región Occidental) se denomina miembro de la dimensión.

Un hecho con una dimensión (o varias dimensiones) tiene miembros que deben «acumularse» al valor predeterminado no dimensional. Dicho de otra manera: los hechos dimensionalizados combinados siempre cuentan una historia completa sobre su contraparte no dimensionalizada (es decir, el total). Ya sea que se trate de una historia sobre ofertas de productos y servicios, desempeño de ubicación geográfica u otra forma de analizar datos, una dimensión y sus miembros brindan una contabilidad completa del total.

En los puntos finales de hecho y de cubo de la API XBRL, el atributo de par de dimensiones es un mecanismo «abreviado» que muestra ambas facetas de este hecho.

  1. Genere los resultados completados automáticamente del complemento en su hoja de trabajo.

Algunos campos de la extensión crean listas de opciones que se completan automáticamente para elegir a medida que las escribe (en la función de hechos, ‘Seleccionar informe por nombre de entidad’ y ‘Filtrar por nombre de concepto’ hacen esto). Puede obtener estos resultados como una consulta con datos en la hoja de cálculo haciendo clic en el icono azul que aparece junto a la etiqueta del campo.

Por ejemplo, escriba Apple Inc. en el campo ‘Informe por nombre de entidad’ y seleccione un informe, luego coloque el término «efectivo» en el campo ‘Filtrar por nombre de concepto’ y haga clic en el icono azul junto a la etiqueta de este parámetro. Esto pondrá la función, la consulta y una lista de todos los conceptos en el informe que incluyen la cadena «efectivo».

A continuación, edite la celda donde se encuentra la consulta para agregar «concept.namespace» como campo a incluir en los resultados, y podrá diferenciar los elementos de taxonomía base de los de extensión creados por la empresa.

  1. Consulta el cubo para ahorrar tiempo de procesamiento.

Un informe XBRL contiene cubos que representan tablas financieras. Un cubo se puede extraer en su totalidad seleccionando la función cubo. La plantilla de hoja de cálculo FERC es un ejemplo del uso del extremo del cubo para extraer datos de estados financieros mediante una única consulta.

  1. Utilice opciones adicionales en la función ‘showData’ de la hoja de cálculo para personalizar los resultados.

Además de devolver resultados para la consulta desde la URL, se pueden definir tres argumentos opcionales (tipo, nombre de campo y encabezados de presentación) en la función de hoja de cálculo para refinar los resultados. La última posición establece si se muestran los encabezados de las columnas y las otras dos trabajan juntas para filtrar la salida; lea más sobre las instrucciones de implementación para cada opción.

  1. Adapte lo que está disponible para respaldar su desarrollo continuo.

Las vistas de informes «básicos» en nuestras plantillas de hojas de cálculo y ejemplos de código en los cuadernos de Jupyter están diseñados para permitir que los nuevos usuarios obtengan resultados con unas pocas teclas (todos tienen una empresa favorita sobre la que les gustaría saber más). Las consultas y fórmulas subyacentes de las hojas de cálculo se pueden reutilizar en nuevas hojas de cálculo para recopilar datos de empresas, sectores o tipos de informes específicos.

Cuando necesite saber más sobre lo que es posible (consultas anidadas, búsquedas de texto en documentos), revise la documentación, publique preguntas en el foro de discusión o únase a un horario de oficina. Obtenga más información sobre estas opciones en la página de la comunidad de datos XBRL.

Publicado originalmente: https://www.xbrl.org/news/top-tips-techniques-for-harnessing-the-power-of-the-api-provided-by-xbrl-us/

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